導(dǎo)語：如何才能寫好一篇資產(chǎn)證券化導(dǎo)論，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】信貸資產(chǎn)證券化；風(fēng)險因素；對策

一、導(dǎo)論

（一）信貸資產(chǎn)證券化的含義及意義

銀行為了提高資產(chǎn)的流動性，會將其信貸資產(chǎn)證券化，指對那些缺乏流動性的信貸資產(chǎn)進行資產(chǎn)重組，并形成資產(chǎn)池，然后再以這一資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。銀行會向貸款人發(fā)放貸款，然后將貸款轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)支持證券，隨后再出售給投資者。所以，投資者承擔(dān)了貸款的信用風(fēng)險，而銀行則不用承擔(dān)。

商業(yè)銀行進行信貸資產(chǎn)證券化，可以在一定程度上預(yù)防和控制我國金融市場弊端所深化的利率風(fēng)險和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，分散商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險和流動性風(fēng)險；同時，隨著資產(chǎn)流動性的提高，資本充足率也會得到提升。但是，我們在關(guān)注商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化所帶來的方便的同時，也要清楚地了解到潛在的風(fēng)險因素。

（二）文獻綜述

國外對資產(chǎn)證券化的研究主要包括以下四個理論：（1）風(fēng)險隔離理論。資產(chǎn)證券化相應(yīng)的風(fēng)險隔離機制可以隔離破產(chǎn)和重險，通過資產(chǎn)證券化可以使風(fēng)險從風(fēng)險回避型投資者向風(fēng)險中立型投資者轉(zhuǎn)移，從而實現(xiàn)帕累托改善。（2）公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論。資產(chǎn)證券化可以用于投資與風(fēng)險控制，企業(yè)都可以發(fā)行證券和債權(quán)，從而確定最理想的資本結(jié)構(gòu)來促進公司的發(fā)展，證明了對資產(chǎn)進行證券化是優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的有效方法之一。（3）成本誘導(dǎo)理論。在資產(chǎn)證券化出現(xiàn)了之后，SPV就成為了他們獲取一些資金的方式，只要資產(chǎn)證券化能夠節(jié)約的利率高于它的成本。這種將擔(dān)保融資的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本市場融資的方式的過程就可以使企業(yè)得到收益。（4）減少信息不對稱理論。金融行業(yè)與評級機構(gòu)激勵制度的不合理和信貸資產(chǎn)證券化過程中出現(xiàn)的新的信息不對稱。信息不對稱所帶來的銀行道德風(fēng)險行為和政府逆向選擇會降低效率。

二、我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵風(fēng)險因素論證

我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化具體的風(fēng)險因素有以下方面。

（一）操作風(fēng)險

在商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化交易的過程中，銀行可能會因為內(nèi)部人員的操作問題或設(shè)備問題等造成服務(wù)中斷或者延遲對投資者的支付，因此會引起整個信用等級的下降。操作風(fēng)險包括了內(nèi)部欺詐、外部欺詐、就業(yè)政策、工作場所的安全性、業(yè)務(wù)操作、業(yè)務(wù)中斷或系統(tǒng)失敗、內(nèi)部流程管理等多種商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險。

（二）信用風(fēng)險

銀行在信貸資產(chǎn)證券化中所面臨的主要信用風(fēng)險是，由于信貸資產(chǎn)證券化不夠?qū)徤骰蛐刨J資產(chǎn)不符合相關(guān)的會計準則，造成的未能真正出售信貸資產(chǎn)、而資產(chǎn)面臨由于質(zhì)量不佳遭受部分或全部損失的風(fēng)險。此外，即使發(fā)起銀行做到了真實有效地轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，但是當(dāng)資產(chǎn)池的資產(chǎn)出現(xiàn)問題，造成信用等級下降或者無法產(chǎn)生現(xiàn)金流時，即使從法律上講，銀行已經(jīng)事先聲明了不承擔(dān)資產(chǎn)的任何損失，但是銀行仍然可能面臨提升資產(chǎn)的信用水平或者新回購證券的道義壓力。

（三）第三方風(fēng)險

第三方指的是資產(chǎn)證券化交易中除了發(fā)起人、債務(wù)人、和證券投資者以外的交易參與人，主要包括服務(wù)商、受托人，以及信用增級機構(gòu)。

服務(wù)商風(fēng)險指的是服務(wù)商因為其自身經(jīng)營狀況的惡化或其它原因?qū)е碌?，使其無法按照合約履行相關(guān)的服務(wù)職責(zé)、管理工作或者有效服務(wù)于支持資產(chǎn)，引起支持資產(chǎn)的品質(zhì)下降或影響某些潛在資產(chǎn)合同的履行?；蚴欠?wù)商不采取有效的措施制止和防范支持資產(chǎn)狀況的惡化狀況，也沒有及時將情況報告給受托管理人或投資者，導(dǎo)致不能實現(xiàn)之前所預(yù)期的支持Y產(chǎn)的現(xiàn)金流，從而當(dāng)資產(chǎn)支持證券到期了卻無法得到清償?shù)目赡苄浴?/p>

受托人風(fēng)險不當(dāng)很可能會成為一個造成風(fēng)險的重要潛在因素?？煽康馁Y產(chǎn)擔(dān)保類證券在發(fā)行的過程中，都會考慮在第一受托人出現(xiàn)破產(chǎn)之后，讓下一個預(yù)備的受托人來接替完成，這樣就能大大減少受托人風(fēng)險對于投資者的影響。

信用增級機構(gòu)風(fēng)險。若信用增級機構(gòu)的信用等級不高，就會減小其增級的效果，從而影響到證券的信用質(zhì)量，就需要從其他方面尋找信用支持，只有通過這種方式才能將證券的等級保持在預(yù)期的信用等級上。

三、我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理的對策

商業(yè)銀行從進行信貸資產(chǎn)證券化的開始到證券化的結(jié)束都應(yīng)當(dāng)充分考慮到相應(yīng)的風(fēng)險并針對這些風(fēng)險來制定、采取措施來對其進行控制。

（一）應(yīng)對信用風(fēng)險的首要對策是對擬進行資產(chǎn)證券化的商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量進行保證。還要加強對商業(yè)銀行的風(fēng)險信息系統(tǒng)以及機制建設(shè)的投入。使信息系統(tǒng)和信息溝通機制更加完善和有效，并要很好地把銀行的經(jīng)營目標以及風(fēng)險管理的目標結(jié)合起來。此外，還可以通過一些信用管理工具對沖信用風(fēng)險：信用違約互換、信用價差期權(quán)、資產(chǎn)的分割等。

（二）資產(chǎn)池的質(zhì)量也要符合一定的要求。商業(yè)銀行要保證其證券化的信貸資產(chǎn)有較高的流動性以及收益的穩(wěn)定性。進行資產(chǎn)證券化的信貸資產(chǎn)要有良好的信用記錄，而且資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的償還期也要分布均勻，還要努力分散信貸資產(chǎn)組合中各個資產(chǎn)的性質(zhì)，從而避免資產(chǎn)相似所引起的行業(yè)風(fēng)險。

（三）選擇服務(wù)商的過程中，要充分調(diào)查參與證券化的不同的中介機構(gòu)，由此選出擁有實際的操作經(jīng)驗、良好市場形象的那個中介機構(gòu)。還要審查中介服務(wù)機構(gòu)的信用等級和其相關(guān)業(yè)務(wù)受理資質(zhì)，要積極考察中介機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。對于信用增級機構(gòu)，必須加強對其資質(zhì)的信用考察評估，還要動態(tài)地管理業(yè)務(wù)能力以及經(jīng)營狀況；對于投資銀行，要積極引進發(fā)達國家成熟的信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)行模式，減小我國國內(nèi)投資銀行發(fā)行證券的各種發(fā)行成本以及發(fā)行費用，并且使我國國內(nèi)投資銀行發(fā)行證券的綜合實力得以提升以及業(yè)務(wù)更加熟練。

參考文獻：

[1]李成哲.我國國有商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的途徑和策略[J].城市金融論壇，2000，（4）

[2]周旺.商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險因素分析[J].中國證券期貨，2012，（12）

篇2

【關(guān)鍵詞】 金融危機 啟示 商業(yè)銀行

2007年爆發(fā)的次貸危機，已經(jīng)演變成為21世紀波及全球的金融危機。這場危機不僅使得美國經(jīng)濟進入衰退，而且導(dǎo)致世界許多國家的經(jīng)濟遭遇寒流，甚至進入冷冬。這場金融危機的影響正在從投資銀行蔓延到商業(yè)銀行。迄今為止，美國已有15家銀行倒閉。其中最大的銀行是IndyMac，該行擁有320億美元資產(chǎn)和190億美元存款，它也是美國歷史上破產(chǎn)的第三大銀行。美國金融巨擘花旗股票連續(xù)多個交易日下挫，其市值僅為210億美元，不及其2006年年底時2740億美元的1/10。根據(jù)IMF的統(tǒng)計，全球金融業(yè)將因次貸危機而損失1.4萬億美元。這一數(shù)字相當(dāng)于工行市值的7倍之多。

一、次債危機的原因分析

1、在金融體系與金融機構(gòu)方面

所謂次級按揭是指向負債較重，資產(chǎn)信用評級在620分以下，多數(shù)沒有固定收入憑證的“劣質(zhì)客戶”提供貸款。在激烈的競爭面前，諸如新世紀金融和Countryside這樣的按揭貸款發(fā)放機構(gòu)降低住房信貸消費準入標準，把大量的房地產(chǎn)按揭發(fā)放給沒有能力償還貸款的中低收入購房者。出現(xiàn)了零首付以及向“劣質(zhì)客戶”提供貸款的行為。貸款人可以在沒有資金的情況下購房，僅需聲明其收入情況，無需提供任何有關(guān)償還能力的證明。次級貸款一般是無本金貸款，在開始幾年只需每月償還貸款利息，只用償還超低利息，之后利率將重設(shè)，并且在3-7年可調(diào)整利率貸款。從實際利率看，大部分次級貸款基于浮動利率，即貸款利率隨短期利率變動而變動。商業(yè)銀行和投資銀行又通過以次級按揭還款為抵押品的衍生證券把中低收入購房者償還貸款的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了風(fēng)險接力賽中的接棒者。發(fā)放貸款的機構(gòu)大多“只貸不存”，為了不斷獲取資金，維持放貸規(guī)模，這些機構(gòu)通過二級市場中的對沖基金，投資銀行，商業(yè)銀行和社會公眾籌集資本，使得大量投資者聚集到次級貸這個鏈條上來。由于這些次級貸款是建立在低利率和房價不斷上漲的基礎(chǔ)之上的，而自從2004年開始，美聯(lián)儲連續(xù)的升息政策，將基準利率從1%調(diào)到5.25%，使得借款人成本激增，加上樓市開始下滑，動搖了整個次級貸款存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，使得次級按揭還款出現(xiàn)拖欠的情況日益嚴重，違約率不斷提高。抵押貸款企業(yè)紛紛宣布倒閉，2007年3月美國新世紀金融公司，因為超過84億美元的債務(wù)無法償還提出破產(chǎn)保護。第一張多米諾骨牌倒下的時候，整個金融系統(tǒng)的危機隨之降臨。

2、投資者方面

這些金融衍生品的生成過程很復(fù)雜，一般的投資者是沒有能力去辨認是建立在什么價值基礎(chǔ)上的，不具備理解這些衍生證券所攜帶的金融風(fēng)險的能力。投資者的不理智一面，使得投資者在發(fā)現(xiàn)錯誤的時候反應(yīng)過度。

3、監(jiān)管方面

由于監(jiān)管方面的缺失，政府把對這種金融衍生品的監(jiān)督責(zé)任交給了評級機構(gòu)。但這些評級機構(gòu)并沒有真實，準確的反映次級債券的風(fēng)險情況。做出了一些不負責(zé)任的評級，使得投資者在沒有充分能力去理解整個金融衍生品風(fēng)險的情況下依靠這些評級結(jié)果，做出錯誤的決策。我國持有雷曼兄弟債券的中資銀行有7家。中國建設(shè)銀行持有雷曼債券1.914億美元，占公司總資產(chǎn)的0.29%，中國工商銀行（包括境外機構(gòu)）持有雷曼債券1.518億美元，占公司總資產(chǎn)的0.01%，中國交通銀行持有雷曼銀行債券7002萬美元，占公司總資產(chǎn)的0.02%。而我國銀行國際交易涉及次級貸逼近100億美元。隨著次級貸款風(fēng)波的不斷升級，我國金融機構(gòu)因次級貸損失高達49億人民幣。目前國內(nèi)國外宏觀經(jīng)濟都存在一定的下滑可能性的情況下，我國國內(nèi)商業(yè)銀行將面臨資產(chǎn)質(zhì)量惡化以及利潤增長放緩的狀況，并且已經(jīng)有14家上市銀行已經(jīng)出現(xiàn)了借款人違約數(shù)量增加以及流動性收緊的跡象，商業(yè)銀行有可能出現(xiàn)新一輪的不良資產(chǎn)。我們應(yīng)當(dāng)重視這場金融危機給我們帶來的教訓(xùn)和啟示，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，讓我國的商業(yè)銀行走得更快更穩(wěn)。

二、對我國商業(yè)銀行的啟示

1、嚴把信用風(fēng)險關(guān)口

強化風(fēng)險控制，確保償付能力，量化風(fēng)險。在結(jié)合巴塞爾協(xié)議8%的最低資本金要求，建立符合相應(yīng)風(fēng)險管理需要的資本金充足水平和貸款呆賬準備金。同時應(yīng)嚴格準入標準，把握信用風(fēng)險的關(guān)口，并做好貸款擔(dān)保和抵押的動態(tài)管理，防止因為2009年房價可能進入下行通道導(dǎo)致的抵押物價值不足的問題，保持信貸業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。近年來，大部分商業(yè)銀行已將住房信貸作為新的利潤增長點來加以發(fā)展，有的商業(yè)銀行個人住房抵押貸款在信貸資產(chǎn)中的比重高達40%以上。我國目前房貸證券化產(chǎn)品很少，并且發(fā)行量比較小，房貸大部分只涉及銀行和購房者。2005年12月15日，建設(shè)銀行推出國內(nèi)首個住房抵押貸款證券化產(chǎn)品，2007年12月建行又推出自己的41.6億元人民幣的證券化產(chǎn)品。這與整個抵押貸款市場的規(guī)模相比，證券化率非常低。與美國銀行業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)相比較，我國人民銀行和銀監(jiān)會規(guī)定首付比例20%-30%，還貸收入比不得超過50%，而且在我國，商業(yè)銀行一般都保持1元的貸款抵押物的市值一般超過2元。這些措施降低了借款人違約的概率，有效保證了銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性。但隨著我國房地產(chǎn)市場的走弱趨勢越來越明顯，為了防止大規(guī)模違約風(fēng)險的發(fā)生，在發(fā)放住房貸款時應(yīng)該更加注意挑選信用記錄好，收入穩(wěn)定，還款能力強的客戶作為發(fā)展對象。

2、保障金融安全，注重風(fēng)險管理

（1）商業(yè)銀行的基本原則是“存款立行，風(fēng)控保行，服務(wù)興行，科技強行”。如果商業(yè)銀行過多的依賴于貨幣市場和資本市場的融資而忽略自己的主業(yè)將把自己置身于巨大的風(fēng)險當(dāng)中，北巖銀行的破產(chǎn)就值得我們引以為戒。英國國內(nèi)第五大抵押貸款機構(gòu)也是最具活力的銀行之一北巖銀行（Northern Rock）大量通過吸引存款、同業(yè)拆借、抵押資產(chǎn)證券化等方式來融資，并投資于歐洲之外的債券市場。這次由于受到次級貸的牽連導(dǎo)致流動性不足而最終破產(chǎn)，引發(fā)了英國銀行100多年來的首次擠兌行為，并實際上迫使英國政府為英國銀行業(yè)體系的負債。因此商業(yè)銀行發(fā)展不應(yīng)脫離自己立行之根本，否則一旦外部環(huán)境變差，商業(yè)銀行將面臨巨大風(fēng)險。

（2）做好風(fēng)險評估，切實把握風(fēng)險，而不是盲目跟進。把握好度，在進入不熟悉和缺乏足夠風(fēng)險控制的業(yè)務(wù)領(lǐng)域時要謹慎。我國的商業(yè)銀行與發(fā)達國家的商業(yè)銀行相比較而言，在業(yè)務(wù)種類和范圍，風(fēng)險管控上都有一定差距。由于在許多業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗，所以應(yīng)在充分了解這些業(yè)務(wù)的時候再進行投資決策，盡可能地防范風(fēng)險。

（3）要注重從外部和內(nèi)部兩個方面對風(fēng)險進行管理。從外部和內(nèi)部的風(fēng)險管理是使風(fēng)險得以控制的關(guān)鍵所在。對金融風(fēng)險的防范和處理過程中，政府的角色是不可替代的。通過頒布政策、規(guī)定等措施有效降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，因此商業(yè)銀行應(yīng)該嚴格按照各項規(guī)定運作。首先，在外部監(jiān)管方面：一是我國銀行業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)主要是銀監(jiān)會，但是人民銀行、外匯管理局、審計署、財政檢查專員辦等也在某些范圍內(nèi)對銀行進行著監(jiān)管。由于各部門都有自己的標準，且處罰措施不一，造成了一定程度上的混亂。為了增強監(jiān)管的有效性和力度，加強各個監(jiān)管部門的溝通，對現(xiàn)存的監(jiān)管體制進行適當(dāng)?shù)男薷?，?quán)利適當(dāng)?shù)募?，從而提升效率和降低監(jiān)管成本。二是切實提高金融創(chuàng)新的信息透明度是保障金融安全的基本條件，因此應(yīng)當(dāng)加強監(jiān)管以及信息披露的強度，對商業(yè)銀行面對的主要風(fēng)險要及時披露。金融創(chuàng)新是銀行發(fā)展的動力但也是一把雙刃劍，我們既要看到它可以提高金融效率和促進金融資源的有效配置，在金融發(fā)展方面發(fā)揮的助推器作用，但同時，次貸危機也表明，金融創(chuàng)新可以放大風(fēng)險，可能產(chǎn)生巨大的財務(wù)風(fēng)險和流動性風(fēng)險，因此要又有強有力的風(fēng)險保障機制。在市場上投機意味非常濃烈的時刻，市場主體往往并不關(guān)注真正的價值基礎(chǔ)，反而不斷的去推高這個市場，讓這種泡沫蔓延。而現(xiàn)在我們正在經(jīng)歷的這個金融危機正是巨大的泡沫破裂的后果。美國次級債危機的教訓(xùn)之一就是信息披露一定要充分、及時。在信息不對稱的市場當(dāng)中，投資銀行，商業(yè)銀行和社會公眾由于這些金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計過于復(fù)雜而且不透明，在不了解這些金融創(chuàng)新品的原理和相關(guān)的風(fēng)險信息時，僅以評級機構(gòu)的不負責(zé)任的某些結(jié)論來購買這些次級債券，從而成為大量的風(fēng)險積累的犧牲品。在次貸危機發(fā)生之后，我國也在的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第26號――商業(yè)銀行信息披露特別規(guī)定》中采取了一定應(yīng)對措施，明確要求對商業(yè)銀行所持有的金融債券的類別和金額，委托理財、資產(chǎn)證券化、各項、托管等業(yè)務(wù)的開展和損益情況進行披露。其次，在內(nèi)部控制方面：第一，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，完善機制，保證公司治理和內(nèi)部控制的有效性。由于委托――關(guān)系的原因，“股票期權(quán)”，“大比例分紅”等激勵措施使得高管階層和各級員工不顧公司長遠利益和金融體系穩(wěn)定的短期逐利行為，使金融創(chuàng)新變了質(zhì)。第二，建立問責(zé)制度。如果企業(yè)制度中缺少問責(zé)制度和高層管理不當(dāng)收入追回機制，使得那些讓公司破產(chǎn)倒閉的高管們還能逍遙度日。把權(quán)利和責(zé)任有效的聯(lián)系起來，監(jiān)督和追查對錯誤負有責(zé)任人的。促使企業(yè)人員更加注重風(fēng)險，從而在自己的責(zé)任范圍內(nèi)降低風(fēng)險。第三，我國商業(yè)銀行是經(jīng)營風(fēng)險的特殊企業(yè)，應(yīng)當(dāng)將商業(yè)銀行的“穩(wěn)健經(jīng)營，防范風(fēng)險”放在首位，保證各項經(jīng)營活動都建立在合理風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上。但目前我國大部分商業(yè)銀行的風(fēng)險管理體系仍然不夠完善。各商業(yè)銀行應(yīng)注重培育和強化風(fēng)險意識，引進在風(fēng)險管控方面有經(jīng)驗的人才，不斷完善風(fēng)險管理體系。在國內(nèi)外環(huán)境不確定的情況下，加強內(nèi)部審計和對風(fēng)險的預(yù)測和分析，為將來可能發(fā)生的風(fēng)險做好預(yù)案，按照銀監(jiān)會于2008年初下發(fā)的《商業(yè)銀行壓力測試指引》提出的指導(dǎo)性建議，逐步引進并深入研究壓力測試技術(shù)。

3、更具有前瞻性

隨著國際化的趨勢越來越明顯，我國已經(jīng)不能做到在金融危機面前獨善其身，所以要提高對國際風(fēng)險的敏感性和前瞻性以及應(yīng)對風(fēng)險的能力。時刻對保持國際局勢的變化的警覺。在能力范圍內(nèi)去分析國際上發(fā)生的各項事件對商業(yè)銀行的可能產(chǎn)生的影響，做好應(yīng)對措施，不打無準備之仗。

（注：本文作者為蘭州銀行行長助理、計財部總經(jīng)理。）

【參考文獻】

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[2] 王華：關(guān)于我國銀行業(yè)監(jiān)管制度問題的若干思考[J].現(xiàn)代商業(yè)銀行導(dǎo)論，2008（10）.

[3] 王英貴：美國次級房屋貸款及其抵押債券危機的成因分析[J].華東經(jīng)濟管理，2008（9）.

篇3

關(guān)鍵詞：企業(yè)資信評估；現(xiàn)金制指標；社會責(zé)任可持續(xù)發(fā)展指標

一、國內(nèi)外研究狀況

資信評估最早起源于美國，20世紀80年代中期，美國已經(jīng)擁有三大巨頭資信評估機構(gòu)：穆迪、標準普爾和惠譽。其中，穆迪公司擅長國家評級，保準普爾公司善于企業(yè)的評級，惠譽公司擅長金融機構(gòu)與資產(chǎn)證券化評級。除此之外，一些新興的資信評估機構(gòu)不斷涌現(xiàn)出來，掀起了資信評估的。

20世紀80年代，中國資信評估業(yè)務(wù)開始逐步發(fā)展。國1987年務(wù)院頒布《企業(yè)債券管理暫行條例》，個別省市組建資信評估機構(gòu)，開始進行長期企業(yè)債券評級。我國資信評估機構(gòu)有50家左右，是上世界資信評估機構(gòu)最多的國家。

二、企業(yè)資信評估的導(dǎo)論

（一）資信評估的概念

對資信評估主要有以下觀點：

1美國的穆迪公司在《全球信用分析》中指出：資信評估的目的是為了預(yù)測債券發(fā)行人未付、延付而可能遭致之信用損失需要，而順應(yīng)產(chǎn)生的的一種指標。資信評級是最迅速的傳遞信用風(fēng)險的途徑之一穆迪公司認為資信評級是預(yù)測債務(wù)人的償債能力，償債的信用風(fēng)險，并且還認為資信評級是最迅速的傳遞信用風(fēng)險的途徑之一。

2美國標準普爾公司認為：投資者在投資時需要對企業(yè)的信用風(fēng)險進行考慮來決定是否或者進行更大的投資，而資信評估則作為企業(yè)信用風(fēng)險的一種衡量標準。信用等級證券高低不能作為發(fā)行主體整體效益評價的標準，它只是個一個有局限性的指標。 評級質(zhì)量的三大因素是指整個評級體系的科學(xué)性、評級過程中評級分析與判斷的可靠性和評級工作的客觀性?？蛻魧υu級結(jié)果的信任程度是評級機構(gòu)賴以生存的條件。

3日本黑澤義孝先生在《債券評級》認為債券評級的目的是債券能否按照約定得到實現(xiàn)，可信可靠地程度，避免客戶因消息不靈而遭到的損失。并指出資信評級是傳遞信用風(fēng)險的途徑。

4劉繼忠先生在《資產(chǎn)信用評估概論》一書中指出：資信評估可以理解為：由獨立、中立的法人評估機構(gòu)，根據(jù)評估客體的委托，依據(jù)相關(guān)的法律、法規(guī)、制度和有關(guān)標準化的規(guī)定，憑借科學(xué)系統(tǒng)的程序和方法，對評估客體履行相應(yīng)經(jīng)濟承諾的能力及其可信任程序進行調(diào)查、審核和測定，經(jīng)過同評估事項有關(guān)的參數(shù)值進行橫向比較和綜合評價，并以簡單、直觀的符號反映其評價的結(jié)果的活動。

5 吳晶妹在《中國企業(yè)與證券的資信評估》一書中擴大資信評估的范圍，認為資信評估對象的資金、信譽，從質(zhì)和量，并對這些方面進行計量和檢驗，然后客觀，科學(xué)的做出全面的評價，來滿足委托人的要求。

6 朱榮恩和徐建新先生在《資信評級》一書中指出評估的重點是經(jīng)濟活動中的借貸信用行為的可靠性和安全性程度，是一種評估信用風(fēng)險的管理活動。

7裴光在《中國保險業(yè)監(jiān)管研究》一書中認為資信評估的目的在于幫助委托人減少在市場經(jīng)濟中的交易成本，專業(yè)化的中介機構(gòu)（即資信評估機構(gòu)）恰恰就是為這個目的而存在的。信用評級機構(gòu)通過對信息的加工處理，把用簡單符號語言的信息傳送給委托人，降低其交易的成本。

（二）資信評估的意義

1 資信評估是為市場經(jīng)濟服務(wù)的一項公證性的事業(yè)。資信評估促使企業(yè)自覺地加強信用意識，保障籌資人的融資順利，維護股東的合理權(quán)益，有利于管理者做出正確的決策。

2資信評估是促使資金優(yōu)化配置的重要助推器，資金的優(yōu)化選擇，有利于了生產(chǎn)要素的合理配置，促進國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。

3資信評估是為金融市場提供信息服務(wù)的源泉，資信評估是企業(yè)經(jīng)營成果，財務(wù)狀況，現(xiàn)金流量情況的一個指標。

三、企業(yè)資信評估制度的問題和建議

針對我國在企業(yè)債券信用評級制度、保險業(yè)資信評估指標體系、國有資本金效績評價制度等方面存在的問題和建議。

1企業(yè)信用評級要引起社會的普遍重視。，同時要對評級結(jié)果負責(zé)，保證其獨立、客觀、公正性。適當(dāng)改變目前企業(yè)使用的債券額度管理辦法，這樣減弱了企業(yè)債券的發(fā)行收到政府計劃的嚴格限制的問題，同時鼓勵上市公司發(fā)行債券，推動債券市場的良性發(fā)展。2企業(yè)的信用等級評定指標體系，目前各家評級機構(gòu)不統(tǒng)一。這急需得到統(tǒng)一，提供一個公認得衡量尺度，增強投資的透明性?？梢猿闪⑿畔⒃u估行業(yè)協(xié)會，來統(tǒng)一指導(dǎo)和管理資信評估工作。

3由于市場的變化的不確定性，資信評價具有一定的局限性，需要不斷改進評級方法達到與時俱進。

4提高對資信評估的認知度，考核資信評估專業(yè)人員的資質(zhì)。鼓勵資信人員不斷追求實踐研究，加強應(yīng)用水平，提高職業(yè)素養(yǎng)。

5對資信評估的真實得以保證，實現(xiàn)我國資信評估標準化。我國雖然是資信評估機構(gòu)數(shù)量最多的國家，但是數(shù)量雖多，質(zhì)量不精。資信評估機構(gòu)不健全，所以我國的資信評估機構(gòu)急切需要進行全面整頓，提高機構(gòu)整體質(zhì)量。資信評估機構(gòu)人員不穩(wěn)定，必須加以充實。同時，監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會建立統(tǒng)一準則，提供公眾標準，維護行業(yè)次序。各資信評估機構(gòu)必須達到機構(gòu)獨立設(shè)置、制度標準完備、執(zhí)業(yè)人員充實，并需要一定業(yè)績才能建立。

6強調(diào)對外開放和保護培育資信評估機構(gòu)的雙重原則。既要與加強國際合作，提高我國的資信評級水平。又要警惕國外信用評級機構(gòu)的滲控圖謀，對我國資信評估機構(gòu)的保護，捍衛(wèi)我國的金融和國家安全。

結(jié)束語

資信評估已有一定的歷史，也得到各國廣泛的認可。資信評估是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，是融資機制不可缺少的部分。本文作者針對針對我國在企業(yè)債券信用評級制度、保險業(yè)資信評估指標體系、國有資本金效績評價制度等方面存在的問題，對我國的資信評估提出了合理化建議。統(tǒng)一資信評估的評價標準，盡量做到資信評估機構(gòu)的獨立性，會計人員要不斷提供提高其職業(yè)素養(yǎng)。（作者單位：湘潭大學(xué)）

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