導語：如何才能寫好一篇理財投資分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關鍵詞】個人理財風險收益決策

一、個人理財投資產品分類

投資理財產品按投資對象可以分為儲蓄存款、本外幣理財產品、股票、債券信托、期貨、黃金、房地產等；按投資期限分類可分為短期和中長期理財產品；按本金保證程度可分為保本類和非保本類理財產品；按幣種可分為人民幣理財產品和外幣理財產品。

二、個人投資理財主要風險分析

目前，我國個人投資理財市場狀況、投資意識上均存在一定的問題與風險，在本節(jié)中我們將分別剖析存在問題與風險的成因，將從內部風險與外部風險兩個大的方面來進行剖析，尋找其中關鍵點，使得投資風險能夠得到有效控制。

（一）投資手段風險。

從第三節(jié)的投資理財市場情況分析中，我們可以看到投資者在投資手段上存在較大的風險。其主要體現為以下三點：第一，選擇的投資手段過于單一集中，最求“短平快”，高收益的投資手段，不利于風險分散，進行投資的多樣性組合；第二，對于投資手段的選擇缺乏專業(yè)的金融知識，對于很多構成的金融產品缺乏基礎的了解；第三，缺乏對自身風險承受能力判斷，在選擇投資手段中并沒有構建一個健全的風險承受意識。

而投資手段風險主要體現在投資期限短，過于追求高風險帶來的高收益回報，投資結構不合理。投資者一方面對于不同的投資手段不了解，另一面對于不同投資方式帶來的風險也不了解。信息的不對稱造成了投資手段的單一，而非理性的趨利投資觀也使得投資的手段集中于高風險高收益的投資領域。

（二）投資產品風險。

將投資理財風險進行簡單的剖析，可以顯而易見不同投資手段選擇的金融產品其本身各自的風險組合起來得以呈現總體的風險。產品自身存在的風險根據其各自不同的金融產品性質也有著迥異的風險特征，但總體而言，均是遵循著縱向以風險收益成正比這一基本原則，橫向以貨幣，債券，基金，股票，黃金，外匯，期貨為軸線風險遞增。

對不同的產品自身風險進行分解的話，我們可以看到，如貨幣理財產品存在面對通貨膨脹時的購買力風險；債券受市場中利率影響存在利率風險同時面對不能按期還本付息的信用風險；基金、股票也存在被套牢的可能性，對于特殊事件，政策具有較強的敏感性，對股價造成沉重打擊；而黃金高昂的中間交易費用無疑提升了其變現風險；外匯交易市場受匯率影響波動較大；而其他以期貨為代表的衍生金融工具更是存在諸多不可控風險。

（三）投資渠道風險。

選擇證券公司，基金公司，信托公司，銀行等不同的投資渠道，也會存在相應的風險。其風險主要由于雙方信息不對稱，投資者缺乏相關專業(yè)知識；投資準入門檻過高；理財產品設計存在缺陷等原因構成。

例如基金公司在募集基金時，對于客戶并無詳細的基金投資細節(jié)披露，只是在簡單介紹基金類型，基金經理資歷，該類基金往期業(yè)績后，便進行發(fā)售。而對于基金日常的操作也缺乏一個為投資者公開透明的監(jiān)管機制。同時對于投資期限，預期收益與實際收益等投資要素語焉不詳，鼓勵投資者參與風險較高的股票型基金以實現自身利潤等情況，投資渠道無疑對消費者進行了一定程度上的投資誤導。

三、風險控制解決方案

（一）投資組合。

投資組合是解決個人投資理財風險的核心手段。優(yōu)化的投資組合能夠削弱單個產品對整體組合的影響，降低整體風險，提供多渠道的投資選擇，并且也對于整體的流動性和結構性根據自身財務目標進行一定程度的優(yōu)化。

1952年，馬克維茨提出了著名的投資組合理論并以此獲得諾貝爾經濟學獎，成為后世進行投資分析的不二法則，該理論提到若干證券組成的投資組合，其總體收益為各加權平均數，而風險卻并非加權平均風險，投資組合能夠有效降低非系統性風險。并且在對于風險這一概念的認知上，實現的里程碑式的跨越，認為風險是整個投資過程的核心而非簡單的回報。并且論證了通過有選擇性的投資組合能夠有效降低投資風險的觀點。

投資組合理論不僅在公司財務管理中發(fā)揮重大作用，同時也是在個人投資理財中最為主要的風險控制方式。它能實現最佳的風險管理定量分析，在風險與收益兩者之間進行均衡，從而找到最優(yōu)的財務行動方案，為投資者實現預期收益與可承受風險的平衡點。

（二）委托專業(yè)機構。

針對當前大多數投資者對于投資的金融產品缺乏相關專業(yè)知識，也無健全的投資風險防范意識。機構投資者對于投資領域的專注使得其在投資上具備更多優(yōu)勢；專業(yè)的分析人員，廣泛的信息獲取，快速的批量操作，縝密的工具模型，這些都是個人投資者所不具備的。一般而言信息不對稱是造成個人投資風險的重大因素，而委托專業(yè)機構顯然能夠彌補個人投資中這一顯著缺陷。

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關鍵詞：家庭投資理財，行為分析，投資收益，投資風險

隨著我國經濟的發(fā)展，人民生活水平的提高，家庭金融資產的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，家庭投資理財是針對風險進行個人資財的有效投資，以使財富保值、增值，能夠抵御社會生活中的經濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由于投資品種日益增多，所需的專業(yè)知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產選擇、組合、調整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產所產生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財的這一行為進行了分析，并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風險及其規(guī)避進行了分析，希望對家庭投資理財的實踐有所幫助。

一、家庭投資理財的選擇

（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性

家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產的收益與風險以及相互制約關系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產，并決定其投人數量與比例。改革開放以前，在大多數中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產選擇策略。

如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產等;精專業(yè)知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發(fā)揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。

（二）、家庭投資理財的品種

當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大?，F在家庭投資理品種主要有：

1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩(wěn)定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結構的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。

2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發(fā)給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。

3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發(fā)行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產，交由專門機構的專業(yè)人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優(yōu)勢是專家管理、規(guī)模優(yōu)

勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業(yè)知識家庭投資者最佳的投資工具。

4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉讓、收人穩(wěn)定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。

5.房地產投資。房地產是指房產與地產，亦即房屋和土地這兩種財產的統稱。由于購置房地產是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產價格上漲的時期;并且，可以房地產作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產可以作為一份家業(yè)留給子女。

6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權利之后，一旦災害事故發(fā)生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發(fā)生，造成經濟損失后才能取得經濟賠償，若保險期內沒有發(fā)生有關情況，則保險投資

全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。

7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規(guī)格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。

8.藝術品投資。在海外，藝術品已與股票、房地產并列為三大投資對象。藝術品與其它投資方式相比較，具有以下優(yōu)點:一是投資風險小。藝術品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術品的不可再生性導致藝術品具有極強的升值功能，所以藝術品投資回報率高。但同時，藝術品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術品，短期內不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現實的。二是一般情況下藝術品的鑒別需要較強的專業(yè)知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。

二、家庭投資理財的組合

不管是金融資產、實物資產，還是實業(yè)資產，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產，從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化，而是整體資產組合效用的最大化。因為資產間具有替代性與互補性，資產的替代性體現在各種資產間的需求的多少。

相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現出彼消此長的關系。資產的互補性表現為一種資產的需求變動會聯動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業(yè)的聯動關系等。所以從經濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產，將產生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現，而實行資產組合，家庭所獲得的資產效用的滿足程度要比單一資產大得多，這經?？梢詮馁Y產的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態(tài)，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產澡的替代性和互補性，做到長短結合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財的效益大力提高。這是效益較佳的資產組合方式。

資產投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發(fā)現，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內在聯系的“湊合”在了一起，并不考慮資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合。其實資產組合是優(yōu)化家庭財產結構和資產結構，變短期的低收益資產組合為長期的高收益資產組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構成部分，他們的資產組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產多選擇有較強消費性質的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業(yè)債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關系，對投資項目的市場分割與轉換認識不足，以及自有資產與他人資產的關系處理上容易失誤，這也是低效益的資產組合方式。

三、家庭投資理財的調整

資產的組合要長期且經常處于效益最大化的狀態(tài)，資產的組合就不能只是短期的靜態(tài)剖面，而是一個動態(tài)的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數，不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據不足，隨意性的主觀存在，使家庭關注客觀經濟運行走勢的同時，經常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經常與政策的干預有關。

資產調整基本反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求，家庭在投資調整過程中，決定各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數時，首先要考慮資產構成的均衡狀態(tài)，是以市場上供求關系，所決定的資產偏好，收益支付能力為依據，從中發(fā)現最優(yōu)的資產構成及實現方式，其次是對資產變動進行合理預期，使效益不僅在短期內符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產的效率最大，根據西方經濟學的資產選擇

與調整理論:資產的組合順序是，先選擇無風險資產，再選擇風險和收益都一般的資產，最后追加風險和收益都較高的資產投人，這樣的資產調整是按照風險收益的要求進行的，符合資產組合的層次性，系統性要求，這樣的資產調整是高效合理的。

確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優(yōu)先股等種類，能否在現有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態(tài)度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規(guī)范得當，還有降低風險的一面，發(fā)達國家對衍生工具的使用已非常普遍。四、家庭投資理財如何獲取收益：

現在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：

（一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性，即變現性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財的條件，如黃金、熱門股票、

某些債券、銀行存單具有較高的變現性，而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。

（二）、了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規(guī)避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規(guī)。家庭投資離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發(fā)揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規(guī)，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。

（三）、家庭投資理財要有理性，精心規(guī)劃，時刻保持冷靜頭腦。

科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規(guī)模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現突發(fā)的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規(guī)性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產積累，并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發(fā)重要，保險方面也要進一步加大養(yǎng)老型險種投入。

（四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發(fā)生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發(fā)生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質量而過度投資。

五、家庭投資理財風險及其規(guī)避：

凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等;非系統風險主要由企業(yè)或單個資產自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規(guī)進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。

（一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關資料，無法到有關金融機構去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產或人身意外傷害等保險憑據亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。

只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據；（4）個人間相互借款憑據；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發(fā)行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規(guī)賬冊，區(qū)別類型，分別將家庭金融內容逐一記入，并將每次金融活動內容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發(fā)揮這一優(yōu)勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內容要全面，應入檔的各種金融內容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。

（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創(chuàng)新機遇證明個人信用。近年來，商業(yè)銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數據中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。

（三）、家庭投資者要及時查明實際遇到風險的種類、原因，并及時采取補救措施。由于外部原因引起的風險，如存折丟失、密碼被盜等造成的風險，應及時與銀行聯系掛失;如由于金融詐騙所形成的風險，應及時采取多方式、多手段進行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國家宏觀經濟政策的變化造成的風險，應及時調整修改投資計劃和投資方案，如利率下調，就調整儲蓄結構;如資本市場不景氣，就調整股票、期貨、基金、債券結構。

結論：家庭投資理財是一項家庭中的系統工程，需要用一生的時間和精力來周密規(guī)劃、精心搭理；要科學合理地掌握理財原則，擴大投資渠道，運用各種理財工具，科學組合、分散風險，走出理財誤區(qū)，最大限度地發(fā)揮資金的使用效應?？傊?，家庭投資理財的健康發(fā)展，一方面需要加強家庭理財的科學規(guī)劃，建立適合自身的理財方式，另一方面也需要金融機構開發(fā)出更多更好的理財產品，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，優(yōu)化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動員家庭家庭持有的資金，從而實現家庭財產使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財成為中國經濟增長的重要支撐點，推動我國經濟又好又快地發(fā)展。

參考文獻：

1.家庭投資理財ABC柯靜時代金融2004年第11期

2.家庭投資理財之我見董雪梅金融理論與教學2003年第2期

3.家庭投資理財之道薛韜國際市場2001年第11期

4、家庭理財與保險投資張勤樸上海保險1998年第08期

篇3

一、在校大學生參與投資理財的意義

如今，在社會經濟發(fā)展過程中，非常有必要的一件事就是資產增值，所以投資理財變成了一件稀松平常的事，而在其中也包括我國的在校大學生[1]。

首先，能夠使大學生的經濟負擔有效降低。就現階段我國大部分在校大學生來說，以一般家庭的學生占大多數，甚至于一些上學都十分困難。部分家境比較困難的大學生往往都面臨著非常大的經濟壓力，常常省吃儉用，如此一來就對他們的正常學習與生活造成了很大影響。因此，就這些在校大學生而言，很有必要參與投資理財，進而讓家庭的經濟負擔從根本上得以降低。

其次，有助于大學生自我管理能力的提升。如今很多大學生在花錢方面都毫無節(jié)制，也沒有記賬的習慣，存在消費不合理的情況，即所謂的“月光族”。所以，大學生應養(yǎng)成及時記賬的習慣，將個人開支與消費習慣掌握好，做到錢都用在刀刃上，如此一來大學生就會養(yǎng)成合理消費的習慣，那些不必要的開支也就被節(jié)省下來。

最后，能夠為后期進入社會打下一定的基礎。諸多研究結果均證實，不論再高的學歷，若缺乏良好的理財習慣，則在社會上便不會有再高的地位。因此，若在讀書時期就能夠養(yǎng)成良好的理財習慣，那么對一生來說都是受益無窮的。在投資理財過程中，既對自身的多項能力予以了培養(yǎng)，包括分析問題、判斷是非能力等，還有助于自身理財知識更加豐富，使后期社會適應力更強。

二、在校大學生投資理財存在的問題

（一）大學生投資理財觀念不強

大學生的可支配金額一般被用于兩個方面，即投資和消費，而其中消費占到了大半部分。而當每月可支配金額增加時，用于投資理財的月平均金額卻在不斷降低，可見，若大學生擁有更多的月可支配金額，那么在分配那部分多出來的資金上，他們更多是將其消費，用于再投資的往往只有很小一部分，如此一來就增加了消費在大學生月可支配資金的占比，減少了投資理財金額的比例，由此也反映出大學生缺乏較強的投資理財觀念，但他們又有非常強烈的提高消費水平的渴望，正是因為這種消費心理的影響，所以近年來很多大學生均陷入了高利貸的陷阱之中。

（二）投資目的定位偏差

如今，小康家庭的大學生占到大多數，出生于窮苦家庭的學生僅有少半部分，就算家庭貧苦的學生，依然是在父母的悉心呵護下成長的，所以，很少有學生真正體會父母的艱辛。通過調查，我們發(fā)現，賺更多的錢供自己消費（生活、旅游、應酬等）是大部分學生進行投資理財的主要目的。受此種目的的驅使，投資理財的本質發(fā)生了改變，即由過去的正確規(guī)劃資金的資金變?yōu)榱艘宰钌俚膭趧訉崿F利益的最大化。如此投資定位必然會嚴重影響到大學生正確價值觀的形成，所以切不可掉以輕心。

（三）投資理財經驗欠缺

不斷回暖的中國股市，讓很多大學生均投身到了炒股的行列中，成為股市中一道靚麗的風景線。部分較為保守的大學生將基金作為投資對象，而投資方式又以開放式基金定期定額為主。除了炒股與基金投資，一些思維活躍的大學生們還嘗試著開辦商店等多樣化的投資理財。但因為投資風險較大，投入精力過多，于是很多大學生對于在校園及周邊開店依然非常謹慎。而網上開店因為無須較大投資，且運營方便，所以成了很多大學生投資理財的首選。在影響大部分在校大學生投資理財活動的深層原因中，既有資金有限、考慮問題不成熟等因素，還包括缺乏投資理財經驗等。由此可見，雖然在校大學生投資理財意義重大，但其經歷的投資起步期卻非常長。

三、關于在校大學生投資理財的對策

（一）營造良好的投資理財氛圍

第一，各類高校應對投資理財課程設置的重要性引起重視。若院校未開設投資理財課程，可為在校大學生設置投資理財選修課供其學習，而為了讓更多的學生接觸這門課程并參與其中，易懂性與實用性就是課程設置需重點突出的內容，從而使學生的投資理財儲備知識不斷提升，因此在學校的建設項目中應早些納入投資理財教育。如果高校已開設有投資理財相關課程，則應將其深度與廣度拓寬，設置模擬股票、模擬銀行信貸及國際結算業(yè)務等更加豐富的投資理財實踐課程。

第二，充分營造校園投資理財氛圍，針對在校大學生加強投資理財培訓。比如，高校可定期開展有關投資理財的專題講座，向其普及最新的投資理財知識與熱點。同時也可組織和投資理財相關的比賽，鼓勵學生積極參與，以對他們投資理財的敏銳度進行培養(yǎng)，讓大學生從對投資理財漠不關心，一問三不知到熟悉了解。

第三，加強家庭投資理財氛圍。父母總會在無形中影響孩子，而父母的諄諄教導更是對家庭投資理財教育緊密相關。比如，父母可通過參與投資理財活動，將良好的帶頭作用發(fā)揮出來，使大學生對投資理財有更深的認識與了解。平時也可就投資理財相關的問題同孩子討論，對其投資理財興趣予以培養(yǎng)，并以資金支持他們參與投資理財，將投資理財方面的知識和經驗傳授給他們，讓其投資理財知識和技能進一步增強。通過在學校課程設置、校園理財氛圍以及家庭理財氛圍三方面下功夫，對大學生投資理財氛圍予以豐富，將對網絡的依賴性降低，如此既有助于促進大學生投資理財知識與技能的提升，也可使其投資理財的風險防范意識增強，盡可能讓大學生在投資理財上免受損失或少受損失。

（二）培養(yǎng)投資理財意識，提高投資理財能力

在校大學生需對投資理財行為有一正確的認識。須知，在人生自我管理和規(guī)劃過程中，最重要一部分就是做好投資理財，更多的是對自己投資理財意識與能力進行培養(yǎng)，以良好的基礎支持今后的投資理財，而并非所有均以盈利性為目的[2]。對大學生而言，在學校中所擁有的業(yè)余時間大大超過了上班的時候，因此在這段時間中接受投資理財的實踐訓練無疑是最合適的。但若將投資理財做好，就要求大學生進行自我提升和改變。在校大學生若要促進自身投資理財能力進一步提高，優(yōu)化投資理財能力，第一步就一定要有正確的消費觀，生活中切忌大手大腳，理性消費，將一些不必要的開支減少，適當節(jié)流，把閑余資金聚攏進行投資理財。第二，主動對金融知識展開學習，對于投資理財方面的書籍可盡量多閱讀一些，對金融市場規(guī)律與投資風險進行了解，選擇恰當的投資組合，使風險盡可能少出現。第三，鑒于大學生未較多關注投資理財信息這一問題，應主動對金融知識進行學習，從多個渠道了解有關投資理財的新聞資訊，將現階段的經濟形勢與政策方針給掌握到，知曉金融市場動向;平時積極參加各類課外活動和培訓，根據自身投資理財情況進行經驗總結，以將投資理財的有效時機充分把握。第四，多向身邊投資理財的親朋好友詢問請教，同其溝通，但不能盲從，而要取其精華去其糟粕，結合自身實際情況選擇自己最適合的理財產品。第五，進一步豐富自身社會閱歷與實踐經驗，保持良好心態(tài)，不論盈虧均戒驕戒躁。投資理財時需提前把預算做好，千萬不能將學費等特殊必要用途的備用金挪用，又或是通過高利貸借資來達到投資目的，防止受資金虧損影響而在道德方面發(fā)生問題。最后，應帶有一定的風險防范意識參與投資理財，雖然網絡帶來了諸多便利，但隨之而來的安全風險也值得我們引起重視，特別是近年來互聯網金融市場形勢一片大好，更需值得注意。因此大學生在進行投資理財時，一定要把自身財產安全的保護工作做好，防止由于操作方式的不安全而使一些本可避免的損失出現。

（三）正確定位投資理財目標

正確的投資理財目標能給于大學生科學的指引，使之開展正確的投資理財活動。大學生投資理財的目的并非是讓自己有更多的金錢花費，而應當對資金使用做出正確規(guī)劃，讓其為自己個人理想的實現助力?，F階段，在校大學生的投資理財觀念極易使之形成不良心理，如不勞而獲、享樂等，投資的主要目的是為了獲得更多的金錢，若投資失敗則就會形成惡性循環(huán)。所以，大學生應對自己投資理財的初衷予以審視，第一時間對心態(tài)進行調整，以長期發(fā)展為目標，樹立投資理財觀念，使正確的投資理財價值觀形成。

（四）提供合適理財產品

大學生這一群體較為特殊，其主要特點就是思想活躍、缺乏較強的自控能力以及資金使用情況不定[3]。與此同時，他們關注更多的往往是理財產品的投資風險控制、資金隨存隨取的靈活性、提供該理財產品的公司或銀行的聲譽等，而這也反映出他們除了對高收益予以追求，還希望將有效控制風險，較高的收益可將其投資積極性激發(fā)出來，較低的風險則讓投資的穩(wěn)健性得到充分保證，使大學生積極參與投資理財。站在大學生投資理財能力的角度上來說，雖然大學生具有穩(wěn)定的資金來源，但資金數量卻有限，理想的理財產品在投資門檻上不宜過高，從而讓大學生對資金靈活性的需求得到滿足。結合大學生投資理財市場的需求現狀與發(fā)展前景，相關投資理財機構應對大學生群體投資理財特性予以充分把握，觀察分析時勢，依據情況的變化將真正適合在校大學生需求的產品推出來。

篇4

2014年8月初，廣東省B市審計局作為清遠市首個推行鄉(xiāng)鎮(zhèn)(街道)黨政主要領導干部經濟責任異地同步審計的試點縣之一，被A市審計局授權對《C縣L鎮(zhèn)黨委書記梁某某同志和原鎮(zhèn)長陳某某同志的任期經濟責任審計》的審計，B市審計局領導班子積極研究部署，多次開會研究如何做好此次異地審計工作。會上多次強調要講究審計方法、講究工作效率，高質量的完成此項審計任務。作為此次的主審人員，自然要花多心思在此項目上。感觸較深的是在實施審計方案內容之一的——“政府投資和以政府投資為主的重大項目的研究決策及建設管理等情況”審計時，發(fā)現建設項目管理存在的一些問題。

關鍵詞：

財政投資工程項目；審計

一、背景

2014年8月初，廣東省B市審計局作為清遠市首個推行鄉(xiāng)鎮(zhèn)(街道)黨政主要領導干部經濟責任異地同步審計的試點縣之一，被A市審計局授權對《C縣L鎮(zhèn)黨委書記梁某某同志和原鎮(zhèn)長陳某某同志的任期經濟責任審計》的審計，為順利完成A市審計局的授權任務，B市審計局領導班子積極研究部署，多次開會研究如何做好此次異地審計工作。會上多次強調要講究審計方法、講究工作效率，高質量的完成此項審計任務。作為此次的主審人員，自然要花多心思在此項目上。感觸較深的是在實施審計方案內容之一的——“政府投資和以政府投資為主的重大項目的研究決策及建設管理等情況”審計時，發(fā)現建設項目管理存在的一些問題。經審計，C縣L鎮(zhèn)國土所辦證大樓工程于2011年10月26日經C縣發(fā)改〔2011〕101號批準立項，工程建筑面積513.2㎡，批準總投資48.7萬元，資金來源為上級補助及鎮(zhèn)政府自籌。該工程于2013年3月通過工程結算，在工程建設期內，由于壓板試驗結果不符合設計要求、增加陽臺走廊、防盜網及材料和人員工資有所上漲等因素，導致工程實際投資額62.79萬元。

二、審計方法以及審計發(fā)現的主要問題

審計組采用審閱法審閱項目的有關可行性研究報告及批復、規(guī)劃設計文件、增加工程簽證記錄、會議記錄、合同、預算及結算等資料，通過比對分析、核對和計算，發(fā)現該項目工程管理方面存在的超概算初步問題，然后再約談項目建設時期相關責任人，進一步了解工程當時所處的實際情況及當時的建設情況，經進一步證實后將審計初步認定的事實問題向各位領導陳述。在確鑿的事實面前，L鎮(zhèn)主要負責人分別同意審計人員的分析和承認在工程項目管理方面存在問題。最后審計組在對該工程的財務、施工等方面資料審計后作出審計發(fā)現存在問題定論：C縣L鎮(zhèn)國土所辦證大樓工程實際投資超過原批復概算的28.93%，并未向主管部門及C縣發(fā)展和改革局申請辦理調整概算手續(xù)。

三、分析

C縣L鎮(zhèn)的做法違反了《清遠市政府投資項目管理暫行辦法》(清府辦〔2011〕64號)第四十四條“采用直接投資、資本金注入方式的投資項目，在建設過程中需調整項目概算的，由項目單位提出調整方案，按規(guī)定程序和權限報原概算審批部門批準。市級政府投資項目因超出原設計范圍的重大變更、重大自然災害、國家重大政策性調整等引起項目總投資增加，超過項目概算的，按照下列方式辦理：(一)超過項目概算10%或者超過300萬元的，有項目單位報市投資主管部門，經征求市財政等有關部門意見后，由市投資主管部門審核，報市人民政府批準。.....”的相關規(guī)定。

四、處理

根據《財政違法行為處罰處分條例》第九條“單位和個人有下列違反國家有關投資建設項目規(guī)定行為之一的責令改正......(三)違反規(guī)定超概算投資;”的規(guī)定，B市審計局責成C縣L鎮(zhèn)立即改正，今后應嚴格履行基本建設項目報批程序，完善工程報批手續(xù)，堵塞工程管理漏洞。L鎮(zhèn)態(tài)度誠懇，并做出承若積極配合整改，L鎮(zhèn)立即組織有關人員到當地主管部門及發(fā)改局并就此事進行的協調，但因項目建成使用至今已有一定的時間，當年經辦的L鎮(zhèn)和C縣發(fā)改局的一些當事人幾經輪換，以致未能向發(fā)展和改革局補辦申請調整概算的手續(xù),L鎮(zhèn)表態(tài)今后政府投資項目將嚴格執(zhí)行基本國家建設程序。

五、工程超概算的原因分析

通過此次對政府投資和以政府投資為主的重大項目的建設管理等情況審計，結合以往審計項目的經驗，本人認為工程項目超概算且未履行申請調整報批手續(xù)的現象普遍存在，而且屢查屢犯。由于不同的工程建設項目，其自身性質和建設期所處的時間不同以及其他各種因素的影響，造成概算調增的因素也不盡相同，歸納起來主要有以下幾方面因素：1.項目決策階段不深入；2.工程設計變更；3.概(預)算漏項；4.工程簽證；5.增加概算外項目；6.材料設備價差；7.工人工資提高；8.管理體制不健全與管理人才缺乏等。以上原因的存在是造成當前預算超概算問題的根源。

六、啟示

通過對“政府投資和以政府投資為主的重大項目的研究決策及建設管理等情況”審計，發(fā)現L鎮(zhèn)工程項目管理方面存在的工程項目超概算且未履行申請調整報批手續(xù)的問題，結合以往審計項目經驗并結合此次審計發(fā)現問題及分析成因，得出以下啟示，供大家參考：1.項目審批部門存在“只批不管”的現象，項目是批準了，但建設過程中缺少一定監(jiān)管，造成建設單位超概算現象，建議主管部門及發(fā)改部門應加強項目中期的檢查監(jiān)督工作，防止建設過程中的違規(guī)問題出現。2.今后，凡需調整規(guī)模超過項目概算10%或者超過300萬元的，需報市投資主管部門，經征求市財政等有關部門意見后，由市投資主管部門審核，報市人民政府批準。3.建設單位應嚴格設計變更和施工簽證的管理。從根本上解決當前設計變更和簽證管理的混亂狀況，重大設計變更、簽證堅持先報批后實施的制度，才能從源頭抵制隨意變更設計而帶來的超概算、超預算現象。4.建設應加強項目決策階段的管理，建立完善的投資責任制。為避免概預算超支的問題出現。必須嚴格規(guī)定工程建設項目法人單位，各級政府部門和勘察設計單位、項目咨詢單位的責任和義務。5.強化工程設計與造價人員協作機制。提高工程造價管理人員積極主動參與意識，設計前期就要同設計人員一起參與現場情況的調查，掌握現場情況，為準確編制“三算”做準備。尤其概(預)算人員還應不斷加強自身能力的培養(yǎng)，學習涉及本專業(yè)有關方面的知識，積累經驗，努力提高自己的知識結構和能力。

七、結束語

篇5

關鍵詞：可供出售債務工具投資;財稅處理;暫時性差異;所得稅影響

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

原標題：可供出售債務工具投資財稅處理分析

收錄日期：2015年3月4日

案例 B公司于2011年1月3日以面值購入東風公司公開發(fā)行的債券，并將其劃分為可供出售金融資產。已知該債券的票面面值為1，000萬元，票面年利率3%，每年末付息一次，到期一次還本。2011年12月31日，該債券的市場價值為1，000萬元。2012年1月10日收到上年利息。2012年末，東風公司因發(fā)生嚴重的財務困難而導致該債券的公允價值下降為600萬元，但仍可支付該債券當年的票面利息。B公司評價后認為如果東風公司不采取有效措施，該債券的公允價值將持續(xù)下跌。2013年1月10日收到利息。假定B公司初始購入該債券實際利率為3%。2013年，東風公司在采取有效措施后，公司上年所面臨的財務困境已有較大改觀，至2013年12月31日，東風公司債券的公允價值已上升到800萬元。假設所得稅率為25%。

一、財務處理

我國企業(yè)會計準則第22號――金融工具確認與計量規(guī)定：可供出售金融資產以公允價值計量。在資產負債表日，企業(yè)應對其賬面價值進行檢查，當其未發(fā)生減值時，其公允價值變動的差額應當計入所有者權益中的“資本公積――其他資本公積”。

我國會計準則對金融資產是否發(fā)生減值的客觀證據主要包括：（1）發(fā)行方或債務人發(fā)生嚴重財務困難;（2）債務人違反了合同條款，如償付利息或本金發(fā)生違約或逾期等;（3）債權人出于經濟或法律等方面因素的考慮，對發(fā)生財務困難的債務人作出讓步;（4）債務人很可能倒閉或進行其他財務重組;（5）因發(fā)行方發(fā)生重大財務困難，該金融資產無法在活躍市場繼續(xù)交易;（6）無法辨認一組金融資產中的某項資產的現金流量是否已經減少，但根據公開的數據對其進行總體評價后發(fā)現該組金融資產自初始確認以來的預計未來現金流量確已減少且可計量，如該組金融資產的債務人支付能力逐步惡化，或債務人所在國家或地區(qū)失業(yè)率提高、擔保物在其所在地區(qū)的價格明顯下降、所處行業(yè)不景氣等;（7）債務人經營所處的技術、市場、經濟或法律環(huán)境等發(fā)生重大不利變化，使權益工具投資人可能無法收回投資成本;（8）其他表明金融資產發(fā)生減值的客觀證據。如果存在客觀證據表明其已經發(fā)生減值時，需將原直接計入所有者權益中的因公允價值下降形成的累計損失予以轉出，計入“資產減值損失”。需要指出的是，當可供出售債務工具投資發(fā)生的減值損失可以通過損益得以恢復，而為了防止企業(yè)操縱利潤，我國會計準則對于可供出售權益工具投資發(fā)生的減值損失規(guī)定其不得通過損益轉回，而應計入所有者權益。

1、按會計準則規(guī)定，2011年1月3日購入東風公司債券進行初始確認時，應按其公允價值計量，對購買該可供出售金融資產發(fā)生的相關交易費用應計入初始入賬金額;

借：可供出售金融資產――成本 1000

貸：銀行存款 1000

2、按會計準則規(guī)定：持有期間被投資單位宣告發(fā)放的現金股利，應當計入當期損益;被投資方發(fā)放股票股利，投資方作備查登記不做賬務處理。2011年12月31日確認本年利息，由于公允價值與上一資產負債表日公允價值相等，因此不確認公允價值變動的影響：

借：應收利息 30（1000×3%）

貸：投資收益 30

3、2012年1月10日收到利息時：

借：銀行存款 30

貸：應收利息 30

4、2012年12月31日確認本年利息：

借：應收利息 30

貸：投資收益 30

5、根據準則關于金融資產客觀證據的規(guī)定，2012年東風公司發(fā)生的嚴重財務困難證明客觀證據已出現，應確認該可供出售金融資產的減值損失：

借：資產減值損失 400

貸：可供出售金融資產――公允價值變動 400（1000-600）

6、2013年1月10日收到利息時：

借：銀行存款 30

貸：應收利息 30

7、2013年12月31日確認利息、公允價值變動：

借：應收利息 30

貸：投資收益 18（600×3%）

可供出售金融資產――利息調整 12

應確認的利息收入=（期初攤余成本1000-發(fā)生的減值損失400）×3%=18萬元，減值損失轉回前，該債券的攤余成本= 1000-400-12=588萬元。此時，可供出售金融資產的公允價值為800萬元，應轉回的金額=800-588=212萬元

借：可供出售金融資產――公允價值變動 212

貸：資產減值損失 212

二、稅務處理

對于初始計量稅法規(guī)定，如果企業(yè)以支付現金方式取得的投資資產，其成本為購買價款;如果以支付現金以外的方式取得的投資資產，其成本為該資產的公允價值和支付的相關稅費之和。

在持有期間，投資企業(yè)在被投資單位宣告發(fā)放現金股利時應確認股息所得;如果被投資方發(fā)放股票股利，稅法要求按視同分配進行處理，“先分配再投資”，應確認紅利所得，同時追加投資計稅基礎。如果在企業(yè)持有資產期間，投資資產發(fā)生增值或者減值，除國務院財政、稅務主管部門規(guī)定可以確認損益外，不得調整其計稅基礎。

三、財稅差異處理

財稅處理差異主要產生于兩個方面：一是會計規(guī)定與稅法認可的計稅基礎間產生差異。會計將可供出售金融資產資產負債表日的公允價值作為其賬面價值為，而稅法計稅基礎是其取得時的初始成本。當賬面價值小于其計稅基礎時，應確認為遞延所得稅資產。當其賬面價值大于其計稅基礎時，應確認為遞延所得稅負債?？晒┏鍪劢鹑谫Y產來由于其公允價值的變動計入所有者權益，因此由該項交易或事項產生遞延所得稅資產或遞延所得稅負債及其變化也計入所有者權益，不構成利潤表中的所得稅費用（或收益）;二是會計確認的投資收益與發(fā)生減值時確認的資產減值損失與稅法之間產生的差異。

1、2011年1月3日購入時，可供出售金融資產的賬面價值與計稅基礎均為1000萬元，因此不產生遞延所得稅。

2、2011年12月31日與2012年12月31日會計確認投資收益30萬元與稅法一致，故無需進行納稅調整。2013年12月31日，會計確認了18萬元的投資收益，而稅法認可的為30萬元，因此應調增應納稅所得額12萬元與所得稅額12×25%=3萬元。

借：所得稅費用 3

貸：應交稅費――應交所得稅 3

3、2011年12月31日該可供出售金融資產的賬面價值與計稅基礎均為1，000萬元，不存在暫時性差異及遞延所得稅。2012年12月31日其賬面價值為600萬元，與稅法認可的計稅基礎1，000萬元形成可抵扣暫時性差異400萬元，應確認遞延所得稅資產100萬元（400×25%）。

借：遞延所得稅資產 100

貸：所得稅費用 100

4、對于2012年12月31日確認的資產減值損失400萬元，按稅法規(guī)定不予以承認，應調增應納稅所得額400萬元和應交所得稅400×25%=100萬元，分錄如下：

借：所得稅費用 100

貸：應交稅費――應交所得稅 100

5、2013年12月31日，可供出售金融資產賬面價值800萬元，與計稅基礎1，000萬元形成200萬元的可抵扣暫時性差異，期末遞延所得稅資產余額為50萬元。因期初已有遞延所得稅資產100萬元，當期遞延所得稅資產發(fā)生額=期末遞延所得稅資產余額-期初遞延所得稅資產余額=200×25%-100=-50萬元?，F應做會計分錄：

借：所得稅費用 50

貸：遞延所得資產 50

可供出售債務工具投資減值恢復時，會計貸記“資產減值損失”而稅法不承認，應調減當年應納稅所得額與所得稅額，會計分錄為：

借：應交稅費――應交所得稅 53（212×25%）

貸：所得稅費用 53

主要參考文獻：

[1]中國注冊會計師協會.會計[M].北京：中國財政經濟出版社，2013.

[2]楊桂潔.例析可供出售金融資產的會計與稅務處理差異.財會研究，2010.10.

篇6

關鍵詞：財務報告質量；資產抵押能力；投資效率；投資不足；投資過度

中圖分類號：F83059文獻標識碼：A

財務報告通常被認為是緩解公司融資約束和促使公司管理者實施的投資決策更加符合投資者利益的重要治理工具，盡管有的研究發(fā)現財務報告質量僅僅是緩解融資約束抑制沖突而影響公司投資效率的關鍵因素之一，但已有研究表明公司資產抵押能力越高就越能籌集更多的外部資金而進行更多投資（Benmelech和Bergman，2009）。在新古典經濟學完美市場條件下，決定公司投資的唯一因素是投資項目的邊際價值，然而越來越多的研究發(fā)現信息不對稱與沖突等因素的存在導致市場并不完善。相關理論模型表明資產抵押作為一種保證機制，有助于降低外部資本提供者的投資風險，減少融資摩擦，緩解公司面臨的融資約束（Chaney等，2012），有效改善公司融資能力使公司能進行更多投資，但是鮮有證據證明資產抵押能力對投資效率、特別是對投資不足的影響有作用。本文的主要目的是基于財務報告質量降低信息不對稱的作用機制，及資產抵押能力在緩解因信息不對稱帶來的投資風險中的作用機制，分析財務報告質量在新興加轉軌的制度背景下能否有效地發(fā)揮對公司投資效率的影響作用，并在此基礎上進一步探析財務報告質量在不同資產抵押能力的公司中，對投資效率尤其是對投資不足的影響是否存在差異。

一、理論分析與研究假設

（一）非效率投資的成因

公司投資效率主要取決于其融資能力和投資意愿。首先，公司需要有融資能力為其面臨的投資機會籌集所需要的資金。在完美的資本市場中，由于內部融資與外源融資無差異，公司投資決策與融資能力無關（Modigliani和Miller，1958），公司能為所有凈現值大于零（NPV>0）的投資項目籌集足夠的資金，公司投資項目的邊際價值是投資決策唯一的驅動力。然而，現實世界中并不存在完美的資本市場，外部資本提供者與公司及其管理者之間存在的信息不對稱會導致融資摩擦，從而使公司面臨融資約束。因此，面臨融資約束的公司由于不能籌集足夠的資金而不得不放棄一些凈現值大于零的投資項目，使公司實際投資規(guī)模小于最優(yōu)投資規(guī)模，從而產生投資不足降低投資效率。其次，即使公司擁有投資項目所需要的全部資金，也不能保證公司所有的投資決策都能使股東價值最大化，因為公司投資是否有效率在很大程度上取決于其投資意愿。由于道德風險問題的存在，作為公司實際控制人的管理者往往會通過投資凈現值小于零（NPV

（二）財務報告質量對投資效率的影響

高質量的財務報告通過影響公司融資能力和投資意愿進而發(fā)揮對投資效率的治理作用。首先，公司定期披露的財務報告通過提供有助于投資者決策的具有可靠性與相關性的信息，降低投資者的逆向選擇，減少公司融資成本，提高公司融資能力，避免公司投資不足。例如公司披露高質量的財務報告能有效降低投資者對公司股票價值的估計風險，使投資者正確評估公司發(fā)行的股票價值并合理確定股票價格，進而降低融資成本，提高融資能力（Myers和Majluf，1984）。其次，投資者通過閱讀財務報告降低信息劣勢，提高激勵與監(jiān)督公司管理者的能力，抑制管理者道德風險引發(fā)的沖突，促使公司管理者改善項目選擇，抑制投資不足或過度，最大程度上確保其投資意愿符合股東價值最大化目標。例如財務報告基本數據常常作為管理層薪酬契約的設計基礎，同時作為公司特有信息通過股票市場的價格反饋作用對管理者進行激勵與監(jiān)督，提高管理者盡職勤勉程度，優(yōu)化投資決策以獲取更多的職位收益或避免被解雇（Bushman和Smith，2001；楊繼偉，2011）。然而已有研究大多基于西方發(fā)達國家的制度背景，而在中國現階段新興加轉軌的特殊制度背景下，公司對外披露的財務報告質量與投資效率之間是否顯著相關仍需進一步探討。為此，本文提出以下假設：

假設1：財務報告質量較高的公司表現出較高的投資效率。

鑒于財務報告質量在減少投資不足與抑制投資過度中的影響作用，我們也提出兩個次假設：

假設1a：財務報告質量較高的公司表現出較低的投資不足。

假設1b：財務報告質量較高的公司表現出較低的投資過度。

（三）財務報告質量在不同資產抵押能力的公司中對投資效率的影響

中國資本市場新興加轉軌的特征使信息不對稱不可避免，而信息不對稱所產生的融資摩擦使公司的融資需求無法得到完全滿足。因此，公司常常面臨融資約束，特別是民營控股公司更為明顯（沈紅波等，2010；屈文洲等，2011）。此外，信息不對稱和契約不完全性增加了作為內部人的公司管理者借助信息優(yōu)勢損害處于信息劣勢的外部資本提供者利益的可能性。當外部資本提供者理性預期到信息不對稱與沖突存在時就會提高資本的預期回報率（Lambert等，2007），進而推高公司的融資成本。融資成本的提高意味著公司融資能力的降低，當公司因融資能力較低導致不能籌集足夠的資金時就會產生投資不足。資產抵押作為一種給外部資本提供者償還資金的保障信號，降低了因信息不對稱給投資者帶來的風險，同時管理者為了避免喪失公司抵押的資產而努力選擇正確的投資項目，促使投資決策在最大程度上符合投資者利益。因此，資產抵押作為一種保護投資者利益的外部保證機制（李青原和王紅建，2013）能有效減少融資摩擦，提高公司融資能力，緩解公司面臨的融資約束。已有研究表明，當公司資產抵押能力較高時，公司融資能力和投資也隨之增加（Benmelech和Bergman，2009；Chaney等，2012）。因此，資產抵押能力成為影響公司能否獲得必要的資金從而有效進行投資的關鍵因素之一。

在完美市場中信息不對稱不存在，公司能夠為全部投資機會籌集足夠的資金，在這種情形下公司資產抵押能力與公司融資能力無關，也不會影響公司投資。然而一旦信息不對稱增加，公司資產抵押能力就與公司融資能力密切相關。公司較低的資產抵押能力意味著外部資本提供者因信息不對稱而產生的投資風險較高，這將導致公司面臨較高的融資約束。由于較低的資產抵押能力意味著貸款的安全性較低，貸款方在這種情形下就會增加監(jiān)督、提高利率和信用等級（Benmelech和Bergman，2009），使公司不得不減少債務融資進而轉向權益融資，即使轉向權益融資，信息不對稱仍會降低公司股權融資能力進而提高融資成本。此時高質量的財務報告就顯得尤為重要，它能對資產抵押能力起到替代作用，有效降低公司與投資者之間的信息不對稱，從而減少融資摩擦。因此，對于面臨融資約束的公司而言，較低的資產抵押能力提高投資者對公司透明度的需求，高質量的財務報告在這種情形下對緩解融資約束減少投資不足更顯得不可或缺。為此，本文提出以下假設：

假設2：在資產抵押能力較低的公司中財務報告質量對投資不足的影響作用更明顯。

二、研究設計

（一）樣本和數據

本文選取2008-2013年深圳證券交易所A股上市公司作為研究樣本，實證檢驗所需的財務數據均來自于國泰安CSMAR數據庫，公司終極股權性質通過手工收集上市公司披露的年度財務報告信息獲得。研究樣本的選取遵循以下原則：（1）剔除金融類上市公司觀察值，因為金融類上市公司的特征與其他行業(yè)上市公司的特征存在較大的差異，考慮到本文的研究目的予以剔除；（2）剔除因資產重組、股權變更和戰(zhàn)略轉型等造成公司主營業(yè)務變化而導致無法準確進行行業(yè)分類的觀察值；（3）剔除*ST、ST或者PT狀態(tài)的上市公司，此類上市公司正常生產經營不能持續(xù)，其投資行為與正常經營公司的投資行為差異較大；（4）剔除數據不完整的公司。最終，本文得到3 726個樣本觀測值。

（二）主要變量定義

1.投資效率。學者們主要用Richardson（2006）殘差模型度量特定公司的投資效率，該殘差模型的基本思路是先通過構建公司預期投資模型估算出公司的最佳投資規(guī)模，再用公司實際投資規(guī)模減去估計最佳投資規(guī)模的估計殘差作為投資效率的替代變量，估計殘差為正則表示投資過度，估計殘差為負則表示投資不足。因此，本文用該殘差模型度量公司投資效率，模型結構如下：

表示滯后項，εi，t為模型回歸殘差。通過分行業(yè)和分年度對模型（1）進行線性回歸，取該模型回歸殘差的絕對值然后乘以（-1）作為投資效率的替代變量，其值越小則表示投資效率越低，其值越大即越趨近于0則表示投資效率越高，越接近于最優(yōu)投資水平。

2.財務報告質量。財務報告的目標是提供有助于投資者決策的具有可靠性與相關性的信息，而財務報告所披露的會計盈余信息對于投資者來說最為重要（Ecker等，2006）。會計盈余不僅是投資者進行投資決策的重要工具，也是管理者薪酬契約設計的重要基礎。因此，本文選取會計盈余中的應計質量、盈余平滑度和會計穩(wěn)健性度量公司財務報告質量，并且以這三個估計指標的加權指數構建財務報告質量指數，以緩解單個指標存在的誤差和極端值影響。

（1）應計質量。在應計制度下，公司通過線性估計未來現金流量計算應計利潤。公司未來現金流量的線性估計誤差越小，應計利潤計算越準確，則表示公司財務報告對外披露的經營信息越精確，也就意味著公司財務報告質量越高。本文運用Dechow和Dichev（2002）構建的模型度量應計質量，模型結構如下：

年的經營現金流量與當期平均總資產的比值，εi，t為模型回歸殘差。通過分行業(yè)和分年度對模型（2）進行線性回歸得到該模型的回歸殘差項，計算其標準差并以標準差的絕對值度量公司的應計質量。標準差的絕對值越小意味著公司應計質量越高，財務報告質量也就越高，反之則越低。

（2）盈余平滑度。盈余平滑度是指公司財務報告披露的會計盈余與真實收益之間的偏離程度，具體而言就是公司應計項目變化與現金流變化之間的相關系數（Bhattacharya等，2003）。盈余平滑度越高表示公司管理者操縱會計盈余以隱匿公司經營業(yè)績波動的程度越大，這將削弱財務信息的可靠性與相關性，降低財務報告質量。本文運用Francis等（2005）建立的模型，通過計算公司線下項目前利潤的變化程度與經營活動現金流量的變化程度的比值表示盈余平滑度，計算公式為：

ESi，t=σ（PROi，t）σ（CFOi，t）（3）

其中ESi，t表示公司i第t年的盈余平滑度，σ（CFOi，t）表示公司i第t年的經營活動現金流量的標準差，σ（PROi，t）表示公司i第t年的線下項目前利潤的標準差。ESi，t值越高意味著盈余平滑度越低，財務報告質量越高；ESi，t值越低意味著盈余平滑度越高，財務報告質量越低。

（3）會計穩(wěn)健性。會計穩(wěn)健性是指財務會計信息系統對好消息的確認要嚴于對壞消息的確認，即推遲確認收益而加速確認損失，降低應計利潤，減少信息披露過程中的“噪音”，提高信息披露質量。本文運用截面Jones模型計算累積操縱性應計利潤度量會計穩(wěn)健性，模型結構如下：

TAi，t=β0+β1（1/Asseti，t）+β2ΔRevi，t+β3PPEi，t+β4ROAi，t+εi，t（4）

其中TAi，t表示公司i第t年的總應計利潤，等于線下項目前利潤與經營凈現金流量之差；Asseti，t表示公司i第t年的年初總資產，ΔRevi，t表示公司i第t年的營業(yè)收入變化額與當期平均總資產的比值；PPEi，t表示公司i第t年的固定資產原值與當期平均總資產的比值；ROAi，t表示公司i第t年的資產回報率；εi，t為模型回歸殘差，表示公司i第t年的累積操縱性應計利潤。累積操縱性應計利潤的絕對值越大，意味著會計穩(wěn)健性越低，財務報告質量越低，反之則越高。

（4）財務報告質量指數。為了綜合反映各種度量財務報告質量指標并使研究樣本信息含量最大化，本文構建一種加權平均綜合指數度量公司財務報告質量，該方法就是通過加權百分位數賦值方法定義財務報告質量指數。具體而言，將應計質量、盈余平滑度和會計穩(wěn)健性這三個度量指標按照大小排序并賦予其所在位次的百分位數值，再將所得的百分位數值進行加權計算得出財務報告質量指數，即：

FRQi，t=[D（CAi，t）+D（ESi，t）+D（TAi，t）]3（5）

其中FROi，t表示公司i第t年的財務報告質量指數，D（CAi，t）表示公司i第t年的用應計質量模型計算出的應計質量分位數，D（ESi，t）表示公司i第t年的用盈余平滑度模型計算出的盈余平滑度分位數，D（TAi，t）表示公司i第t年的用截面Jones模型計算出的會計穩(wěn)健性分位數。

3.資產抵押能力。公司的業(yè)務特征在很大程度上決定了其固定資產與存貨等資產的配置，而資產抵押能力取決于公司固定資產與存貨等資產的可變現價值。本文借鑒Almeida和Campello（2007）提出的計算公司資產變現期望價值的資產抵押模型度量公司資產抵押能力，該模型結構如下：

CV=V1+0715V2+0547V3+0535V4（6）

其中CV表示公司資產抵押能力，V1 表示公司貨幣資金與當期平均總資產的比值，V2表示公司應收賬款與當期平均總資產的比值，V3表示公司存貨與當期平均總資產的比值，V4表示公司固定資產與當期平均總資產的比值。

（三）模型設計

本文選取公司財務特征如資產規(guī)模、主營業(yè)務增長率、資產負債率和公司治理特征如高管薪酬、管理費用、經營現金流波動性及股權性質等相關變量作為實證模型控制變量，為了避免投資效率和財務報告質量之間存在的潛在內生性問題，財務報告質量與控制變量均采用滯后一期的數值構建本文的實證檢驗模型，模型結構如下：

表1列示了主要變量的描述性統計特征，本文總樣本為3 726個，其中2 056個公司屬于投資不足樣本，占樣本總數的552%，1 670個公司屬于投資過度樣本，占樣本總數的448%，說明現階段投資不足的上市公司較多，這可能由于公司普遍面臨較高的融資約束而導致不能滿足所有凈現值為正的投資項目的資金需求。總樣本投資效率的均值是-00752，中位數為-00519，最小值為-14152，最大值為0，說明樣本公司投資效率較低且公司之間的投資效率差異較大。樣本公司投資不足的均值是-00691，中間值是-00483；投資過度的均值是-00823，中位數是-00562，說明歸屬于投資過度的上市公司其非效率投資程度要高于歸屬于投資不足的上市公司的非效率投資程度，即在非效率投資程度上投資過度要高于投資不足。財務報告質量指數的均值是06135，中位數是05986，最小值為00417，最大值為09698，說明不同上市公司披露的財務報告質量差異較大。資產抵押能力的均值是05766， 中位數是05408，最小值為01094，最大值為08829，說明不同上市公司可用于抵押的資產可變現值差異較大。

（二）財務報告質量對投資效率的影響

表2列示了財務報告質量對公司投資效率的影響結果，從表中第（1）列可以看出財務報告質量指數與公司投資效率之間的相關系數為00647，并且在1%的顯著性水平上顯著，揭示了財務報告質量與公司投資效率呈顯著的正相關關系，有力地支持了本文的假設1。這說明高質量的財務報告通過向投資者傳遞公司經營狀況信息，降低了投資者的信息劣勢，減少了投資者的逆向選擇，提高投資者激勵與監(jiān)督公司管理者的能力，有助于緩解融資約束，降低沖突，提高公司投資效率。這說明財務報告質量在中國新興加轉軌的制度背景下也能發(fā)揮對公司非效率投資行為的抑制作用，提高公司投資效率。更進一步，本文分別以構建財務報告質量指數的三個指標為解釋變量，運用主成分分析法檢驗應計質量、盈余平滑度和會計穩(wěn)健性與投資效率之間的關系。從表2中的第（2）列和第（3）列可以看出應計質量和盈余平滑度與投資效率之間的相關系數分別為00732和00475，并且在1%的顯著性水平上顯著，說明應計質量和盈余平滑度與投資效率呈顯著的正相關關系。然而表2中第（4）列顯示會計穩(wěn)健性與投資效率的相關系數為正，但不顯著，不能得出會計穩(wěn)健性能提高公司投資效率的結論，可能的原因是會計穩(wěn)健性促使厭惡風險的公司管理者采取謹慎的投資行為從而抑制了投資過度并加劇了投資不足。

從控制變量的回歸結果來看，主營業(yè)務增長率的系數在5%的顯著性水平顯著為負，說明主營業(yè)務增長率較高的公司既可能因為資金短缺而導致投資不足，也可能因為管理者過度擴張而導致投資過度，從而降低投資效率；高管薪酬與公司投資效率的相關系數為正且在5%的顯著性水平上顯著，說明投資者設計的薪酬契約能有效發(fā)揮對公司管理者的激勵作用時，管理者就會在薪酬利益動機的激發(fā)下抑制懈怠瀆職行為，改善項目選擇，力求做出正確的投資決策，提高公司投資效率；經營現金流量波動性與投資效率的相關系數為負且在5%的顯著性水平上顯著，說明經營現金流波動越大的公司既可能投資不足也可能投資過度從而降低投資效率；公司規(guī)模、資產負債率、管理費用、是否屬于國有控股，與公司投資效率之間不存在顯著的相關性。

表3列示了財務報告質量對公司投資不足和投資過度的影響結果，從表3中第（1）列和第（5）列可以看出公司財務報告質量指數分別與投資不足和投資過度之間的相關系數為00515和00722，并且在1%的顯著性水平上顯著，說明高質量的財務報告通過向投資者提供決策有用的具有可靠性與相關性的信息，減少投資者的逆向選擇緩解公司融資約束，降低公司管理者的道德風險減少沖突，減少投資不足或抑制投資過度，有力地驗證了假設1a和假設1b。

本文以構建財務報告質量指數的三個指標為解釋變量，運用主成分分析法檢驗應計質量、盈余平滑度和會計穩(wěn)健性分別與投資不足和投資過度之間的關系。對于投資不足樣本而言，從表3中的第（2）列和第（3）列可以看出應計質量和盈余平滑度與投資不足之間的相關系數分別為00661和00326，并且在1%的顯著性水平上顯著，說明應計質量和盈余平滑度與投資不足呈顯著的相關關系。然而表中第（4）列顯示會計穩(wěn)健性與投資不足的相關系數為-00121，并且在5%的顯著性水平上顯著，說明會計穩(wěn)健性可能促使厭惡風險的公司管理者實施較為謹慎的投資行為，從而對投資不足具有惡化作用。對于投資過度樣本而言，從表3中的第（6）列、第（7）列可以看出應計質量和盈余平滑度與投資過度之間的相關系數分別為00816和00743，并且在1%的顯著性水平上顯著，說明應計質量和盈余平滑度與投資過度呈顯著的相關關系，財務報告質量越高的公司其投資過度程度越低，而第（8）列會計穩(wěn)健性與投資過度之間的關系不顯著。

（三）財務報告質量在不同資產抵押能力的公司中對投資效率的影響分析

表4列示了財務報告質量與資產抵押能力的交互作用對公司投資效率的影響結果。根據本文構建的實證模型（8），DumCVi，t-1作為啞變量，當公司資產抵押能力低于樣本的中間值時取1，否則取0，FRQi，t-1*DumCVi，t-1表示財務報告質量與資產抵押能力的交互效應。在此模型中，β1表示財務報告質量在資產抵押能力高于樣本中間值的公司中對投資效率的影響，β1+β3表示財務報告質量在資產抵押能力低于樣本中間值的公司中對投資效率的影響。對于總樣本而言，實證結果表明當公司資產抵押能力較低時，財務報告質量對投資效率的影響大小為β1+β3=00624+00105=00729，明顯大于資產抵押能力較高的公司中財務報告質量對投資效率的影響（00624），由此可以得出如果公司資產抵押能力較低，財務報告質量對投資效率的影響作用更大。

本文將總樣本公司分為投資不足樣本和投資過度樣本，對于投資不足樣本而言，在資產抵押能力較低的公司中財務報告質量對投資不足的影響大小為β1+β3=00481+00323=00804，明顯大于資產抵押能力較高的公司中財務報告質量對投資不足的影響（00481），由此可以得出如果公司資產抵押能力較低，財務報告質量對投資不足的影響作用更大。這說明公司資產抵押能力較低，其面臨的融資約束越強，此時財務報告顯得更為重要，更能起到緩解公司與投資者之間的信息不對稱作用，更能減少融資摩擦，使公司有能力為凈現值大于零的投資項目提供資金支持，更能減少公司投資不足，有力地驗證了假設2。然而對于投資過度樣本而言，由于其豐富的內部資源，資產抵押能力的高低與投資過度關系不大，財務報告質量在資產抵押較低的公司中和資產抵押較高的公司中對投資過度的抑制作用沒有很大差異。

（四）穩(wěn)健性分析

為了檢驗實證結果的穩(wěn)健性，本文首先運用雙邊隨機邊界模型（Kunbhakar和Parmeter，2009）度量投資效率，通過分別計算融資約束影響的投資不足程度和沖突影響的投資過度程度，得出公司整體非效率投資程度，以此度量公司投資效率進行多元線性回歸。其次，為了盡量緩解盈余質量和投資效率之間潛在的內生性，如公司業(yè)績較差的管理者在進行非效率投資的同時為了掩蓋其行為而披露質量較差的會計盈余信息，或者管理者傾向于披露更好的消息而不愿意披露較差的消息，正所謂“報喜不報憂”導致優(yōu)質公司的管理者披露高質量的盈余信息，因而采用滯后兩期的盈余質量作為解釋變量來考察其與投資效率之間的關系。最后，借鑒Campello和Giambona（2012）使用的公司賬面固定資產總額與公司賬面總資產之間的比值作為資產抵押能力的替代指標進行線性回歸，實證檢驗所得到的回歸結果依然證明上述結論成立。

四、結論與啟示

（一）結論

本文以深圳證券交易所2008-2013年A股上市公司為樣本，運用Richardson（2006）殘差模型度量公司投資效率，以Almeida和Campello（2007）資產抵押價值模型度量資產抵押能力，以應計質量、盈余平滑度和會計穩(wěn)健性，以及它們構建的指數度量財務報告質量，在考慮公司財務特征和公司治理特征的前提下，實證檢驗了財務報告質量、資產抵押能力與公司投資效率之間的關系，結果發(fā)現：

1.上市公司財務報告質量與投資效率之間呈顯著正相關性。這說明高質量的財務報告能顯著增加公司透明度，提高公司融資能力，緩解公司面臨的融資約束，并促使公司管理者改進投資項目選擇，優(yōu)化投資決策，提高投資效率，這表明財務報告質量在新興資本市場中也能有效發(fā)揮對公司投資效率的影響作用；應計質量和盈余平滑度分別與投資效率呈顯著正相關性，而會計穩(wěn)健性與投資效率之間的關系不顯著，可能源于會計穩(wěn)健性迫使厭惡風險的公司管理者減少投資過度，并加劇投資不足，因而其對投資效率的影響關系不明顯。

2.上市公司財務報告質量越高，公司投資不足與投資過度越低。這說明上市公司對外披露較高質量的財務報告通過向投資者傳遞公司經營狀況信息，能有效降低投資者與公司之間的信息不對稱，減少投資者的估計風險和逆向選擇，增強公司融資能力，緩解公司面臨的融資約束，減少公司投資不足；同時，能有效提高投資者對公司管理者的激勵與監(jiān)督能力，并通過股票市場的價格反饋作用對公司管理者進行激勵與監(jiān)督，降低沖突程度，優(yōu)化投資決策，促使公司管理者做出的投資決策更加符合投資者的利益，抑制公司投資過度。其中，應計質量越高，公司投資不足或投資過度越低；盈余平滑度越低，公司投資不足或投資過度越低。

3.上市公司財務報告質量在不同資產抵押能力的公司中對投資效率的影響效應存在差異?？傮w上說，財務報告質量在資產抵押能力較低的公司中對投資效率的影響作用更大。對于投資不足的公司而言，由于其融資能力較低而存在較高的融資約束，此時財務報告質量在緩解投資者信息不對稱的作用過程中較為重要，而資產抵押作為一種外部保障機制對公司融資能力具有較大影響。所以，在資產抵押能力較低的公司中財務報告質量緩解信息不對稱的作用更大，對融資約束的緩解作用更為明顯。因此，財務報告質量在資產抵押價值能力較低的公司中對投資不足的影響作用更明顯。對于投資過度的公司而言，由于其存在豐富的內部資源，資產抵押能力對公司投資影響不大，此時財務報告質量在不同資產抵押能力的公司中對投資過度的抑制作用沒有很大差異。本文基于財務報告質量與資產抵押能力的交互效應檢驗了它們對投資效率的影響，這說明財務報告質量在發(fā)揮對公司投資效率的影響作用時存在一定的“狀態(tài)依存性”。

（二）啟示

1.加快建設與完善中國上市公司和證券市場信息披露制度，規(guī)范上市公司信息披露行為，最大程度發(fā)揮上市公司財務報告在公司投資效率治理中的作用。中國會計政策制定者可以通過完善會計準則使其更有利于公司財務信息的如實披露，證券監(jiān)管部門從公平、公正與公開這三個方面對公司信息披露進行嚴格考核，再從經濟后果方面引導投資者的投資決策，使股票市場對公司信息披露產生有效的反饋作用，激勵公司做出高質量的信息披露。

2.公司投資者在對管理者進行薪酬契約設計時可參考財務報告基本信息，力求設計一個監(jiān)督成本較低、激勵效果較好的管理層薪酬契約，使公司管理者的私人利益與股東利益緊密聯系，并且呈強烈的正相關關系，促使公司管理者做出的投資決策行為更加符合投資者的利益。這是因為作為公司外部人的投資者，與作為公司內部實際控制人的管理者相比，處于信息劣勢，因而有必要通過激勵合同設計，使公司管理者的利益函數與投資者的利益函數更趨于一致，促使公司管理者提高盡職勤勉程度減少投資不足和投資過度，提高公司投資效率，增加股東價值。

3.公司管理者在對投資項目進行融資及投資時要綜合考慮公司自身資產抵押能力和財務報告質量。對于輕資產的公司而言，由于其資產抵押能力較低，公司管理者更應重視提供優(yōu)質的財務報告以對較低的資產抵押能力產生替代作用，提高公司透明度，降低投資者因信息不對稱所帶來的投資風險，緩解公司面臨的融資約束，減少公司投資不足，提高公司投資效率。對于重資產的公司而言，其雖有足夠的資產抵押能力保障公司的投資資金需求，公司管理者也應該提高財務報告質量，傳遞公司良好的信息給外部資本市場，降低投資者對公司股票進行錯誤定價的概率，增強公司股票的流動性，減少公司在資本市場中的融資成本，增加公司價值。

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篇7

關鍵詞：家庭理財多元選擇模型風險偏好

一、引言

目前，人們對于各種理財投資方式有著極大的熱情，家庭是維系社會成員關系的重要環(huán)節(jié)，社會成員依托家庭進行物質生活、文化生活。中國傳統文化中，長幼有序，氏族綿延的家庭觀念廣播深種于中國人的思想內核，在中國傳統人際關系方面、政府財政稅務方面、社會運行方面，家庭往往作為構成社會運轉不同系統的基礎單元，在從這個意義上說家庭是理財活動的細胞。

二、回歸分析

（一）決定機制

投資行為是家庭主要成員對外界信息的不同接受態(tài)度和行為的集合，是長期養(yǎng)成的不同行為習慣的實踐反應，而且一旦做出決定，就存在著長時間的存續(xù)期，一般存在著路徑依賴，長時間難以改變。本文通過研究家庭的個體現實特征，行為的偏好性和對經濟的預期看法對不同理財產品的影響來試圖刻畫家庭理財投資行為的決定機制，為以后的家庭理財行為的研究提供理論借鑒。

基于以上分析，本文的實證部分選擇如下多元選擇Logit回歸模型

本文對研究對象客觀特征（受教育年限、婚姻狀況、資產上升時的消費傾向、是否自有住房）和主觀特征（對經濟形勢的看法、物價預期、房價預期和消費行為的差異）進行了研究、分析。使用eviews進行多元logit回歸分析，并由此得出結論。解釋變量x1表示受教育年限，x2表示婚姻狀況，x3表示資產上升時消費傾向，x4表示對經濟形勢的看法，x5表示物價預期，x6表示房價預期，x7表示消費行為的差異，x8表示是否自有住房。

（二）回歸分析

通過實際數據分析結果，B1（2）系數=-0.014552<0，z統計量=-1.377746，表明受教育年限越長，與低風險相比受訪者越愿意選擇無風險的理財方式。B2（2）系數=-0.010099<0，z統計量=-1.801883表明，表明受教育年限越長，與高風險相比受訪者越愿意選擇無風險的理財方式。綜上說明人群在回避風險，但如果其愿意承擔風險以獲取收益，那么人們還是愿意冒更大的風險獲取更高的收益。

B1（3）系數=0.408864>0，z統計量=1.796672，表明未婚人群與無風險理財方式相比更傾向于選擇低風險的理財方式。已婚人群對于風險更加規(guī)避，容易選擇無風險的理財方式。B2（3）系數=0.231243，z統計量=1.300099表明未婚人群更傾向于選擇高風險的理財方式。B1（3）系數>B2（3）系數，說明未婚人群比已婚人群更加偏好風險，但還是保守的偏向低風險理財方式。

B1（4）系數=-0.438818<0，z統計量=-4.702380表明資產價值上升更愿意消費的家庭，與無風險理財方式相比與更傾向于選擇低風險的理財方式。B2（4）系數=-0.482066<0，z統計量=-7.236350表明資產價值上升更愿意消費的家庭，與無風險理財方式相比更傾向于選擇高風險的理財方式。B1（4）z統計量>B2（4）z統計量表明資產價值上升更愿意消費的家庭更與低風險理財方式相比傾向于選擇高風險的理財方式。表明資產價值升值后，人們更愿意承擔風險獲取收益。

B1（5）系數=0.167237>0，z統計量=1.713380表明對經濟形勢越看好與無風險理財方式相比越會選擇低風險的理財方式。B2（5）系數=0.496531>0，z統計量=7.012175表明對經濟形勢越看好與無風險理財方式相比越會選擇高風險的理財方式。由z統計量可明顯看出經濟形勢樂觀對于居民選擇高風險的理財方式有著顯著地正相關。

B1（6）系數=-0.134927<0，z統計量=-1.175404表明對物價預期認為物價上行的人會選擇無風險方式，下行的人會選擇低風險。B2（6）系數=-0.101165<0，z統計量=-1.305302表明對物價預期認為上行的人會選擇無風險方式，認為下行的會選擇高風險的方式。B1（6）z統計量<B2z統計量，表明認為物價上行的人與選擇高風險相比會選擇低風險的理財方式。說明在物價上行的情況下，人們傾向于保守的理財投資方式，不愿意冒險。

B1（7）系數=0.152804>0，z統計量=1.617525表明對房價預期認為上行的人會選擇低風險方式，認為下行的會選擇無風險的方式。B2（7）系數=0.366405>0，z統計量=5.430636表明對房價預期認為上行的人會選擇高風險方式，認為下行的會選擇無風險的方式。B1（7）z統計量<B2（7）z統計量，認為經濟上行的與低風險投資方式相比更傾向于高風險。

三、結論和建議

（一）結論

本文利用eviews進行多元選擇模型logit回歸分析，考察1693戶家庭的特征對其理財投資方式選擇的影響，資產上升時消費傾向、房價預期、消費行為的差異對家庭選擇理財方式有顯著地影響?；诒疚乃龇治?，對于金融機構推出理財方式，金融行業(yè)的發(fā)展提供參考意見。

（二）建議

1.對銀行業(yè)的建議

銀行業(yè)缺乏有效競爭，存款利率水平常常超不過通脹率，人們選擇存款更多的是對其他理財方式的不信任，考慮人口代際更替將改變居民的儲蓄傾向，銀行業(yè)存款類經營風險將加大，收益將縮小。政府應放開對銀行業(yè)的政策性托底，同時批準民間資本進入銀行業(yè)，擴大競爭格局，以優(yōu)化銀行業(yè)機構對資源的配置效率，提高存款利率水平以鼓勵居民的存款偏好。

2.對保險業(yè)的建議

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關鍵詞：長期股權投資 權益法 投資收益 財稅處理

長期股權投資收益取得方式主要有兩種，一是持有投資收益，二是投資處置收益。持有投資收益是企業(yè)因持有投資而取得的股息、紅利所得；投資處置收益是企業(yè)收回或轉讓投資取得的收入超過投資成本的部分?！镀髽I(yè)會計準則》、《企業(yè)所得稅法》對長期股權投資業(yè)務的處理有所不同，尤其是在投資收益的處理上存在很大差異，會計處理依據的原則是權責發(fā)生制，而企業(yè)所得稅處理依據的原則是收付實現制，這直接導致了會計上的入賬價值與計稅基礎存在差異，影響了當期的應納稅額。對長期股權投資收益進行準確的財稅處理是企業(yè)財務管理中的重點和難點。本文結合相關的財稅法規(guī)和實際業(yè)務就長期股權投資收益的會計與稅務處理作一辨析。

一、長期股權投資收益的相關規(guī)定

（一）會計準則的規(guī)定

《企業(yè)會計準則第2號――長期股權投資》及其應用指南對長期股權投資持有收益和處置收益作了相關規(guī)定。

1.對持有期間收益的規(guī)定。當被投資企業(yè)實現凈損益，投資企業(yè)應當按照應享有或應分擔的被投資單位實現的凈損益的份額，確認投資損益，記入“投資收益”賬戶，并調整“長期股權投資”的賬面價值，記入“損益調整”明細。當然在確認投資損益時，應當以取得投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值為基礎，對被投資單位的凈利潤進行調整后加以確定。而當投資企業(yè)分配股利或利潤時，投資企業(yè)按照被投資單位宣告分派的利潤或現金股利計算應分得的部分，確認“應收股利”并相應減少“長期股權投資”的賬面價值，記入“損益調整”明細賬戶。

2.對處置股權取得收益的規(guī)定。當投資企業(yè)處置長期股權投資時，其賬面價值與實際取得價款的差額，記入當期損益“投資收益”賬戶。因此，在財務會計制度中，企業(yè)的全部投資所得，不管是投資持有收益還是投資處置收益都合并在“投資收益”賬戶中反映。

（二）稅法的規(guī)定

1.對持有期間收益的規(guī)定?！镀髽I(yè)所得稅法》、《企業(yè)所得稅法實施條例》明確規(guī)定，股息、紅利等權益性投資收益，除國務院財政、稅務主管部門另有規(guī)定外，按照被投資方做出利潤分配決定的日期確認收入的實現，計入當期應納稅所得額。同時規(guī)定對于符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權益性投資收益及在中國境內設立機構、場所的非居民企業(yè)從居民企業(yè)取得與該機構、場所有實際聯系的股息、紅利等權益性投資收益，為免稅收入，不計入企業(yè)應納稅所得額征稅。因此，在稅務處理上，股息、紅利等權益性收益所得有應稅所得和免稅所得之分。在被投資方做出利潤分配時，投資方一方面要將取得的股息紅利所得計入當期應納稅所得額，同時從被投資方獲得的股息紅利，屬于已繳納企業(yè)所得稅的稅后所得的分配，當投資方與被投資方適用的企業(yè)所得稅稅率一致時，投資方分得的股息、紅利則不需再繳納企業(yè)所得稅，要調減當期應納稅所得額。

2.對處置股權取得收益的規(guī)定。對轉讓股權投資產生的收益，《國家稅務總局關于貫徹落實企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》（國稅函[2010]79號）規(guī)定，企業(yè)轉讓股權收入，應于轉讓協議生效、且完成股權變更手續(xù)時，確認收入的實現。轉讓股權收入扣除為取得該股權所發(fā)生的成本后，為股權轉讓所得。企業(yè)在計算股權轉讓所得時，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項股權所可能分配的金額。

對撤回或減少投資產生的收益，《國家稅務總局關于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第34號）規(guī)定，投資企業(yè)從被投資企業(yè)撤回或減少投資，其取得的資產中，相當于初始出資的部分，應確認為投資收回；相當于被投資企業(yè)累計未分配利潤和累計盈余公積按減少實收資本比例計算的部分，應確認為股息所得；其余部分確認為投資資產轉讓所得。

因此，從稅收角度看，處置股權投資取得的價款與投資成本之間的差額要區(qū)別對待。如屬撤回或減少投資產生的收益差，要辨析是否有屬于股息紅利性質的所得。如屬轉讓投資產生的收益差則屬于資本利得，是所得稅前收益，應全額計入應納稅所得額。

（三）財稅處理差異分析

比較會計與稅法規(guī)定，運用權益法核算長期股權投資收益存在下列不同點：

1.收益確認時點上的不同。對于持有期間的投資收益，會計準則規(guī)定企業(yè)應在每個會計年度末，在被投資單位確認凈損益時就按比例確認“投資收益”，計入當期損益；而在稅法處理上，則要在被投資方做出利潤分配決定的日期才確認收入的實現，計入當期應納稅所得額，繳納所得稅。在實際生活中，企業(yè)當年實現的利潤一般于下年度才進行分配，從而導致會計上確認投資收益在先，而稅法上確認收益在后，產生暫時性的差異。對于處置投資取得的收益，無論是會計上還是稅法上都是在處置實現時確認收益，在確認的時點上沒有差異。

由上看出，由于收益在確認時點和金額上的不同所導致的財稅處理差異，使得在納稅時要進行納稅調整。在被投資單位實現凈損益，投資方按比例確認“投資收益”時，稅法上要求調減應納稅所得額；在被投資方做出利潤分配決定的日期時，會計上不作處理，而稅法上要確認收益實現，計入當期應納稅所得額，計算繳納所得稅。而對滿足條件的股息、紅利所得免稅，則要相應調減應納稅所得額。

篇9

在此大背景下，本文研究廣東省鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民近年來的投資理財現狀，就偏遠鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民對金融產品的熟悉度、投資理財占家庭收入的比例等問題進行調查分析。以便對廣東省金融企業(yè)能更好的為鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民提供符合需求的金融服務，提供一定的數據支持。并根據對數據的整理和分析，提出一些切實可行的合理化建議。

一、研究背景及意義

中國銀行業(yè)協會黨委書記潘光偉指出，普惠金融不是慈善和救助，而是為了幫助受益群體提升造血功能，要堅持商業(yè)可持續(xù)原則，堅持市場化和政策扶持相結合，建立健全激勵約束機制，確保發(fā)展可持續(xù)。他的講話表明，雖然普惠金融是國家提出傾向于擴大金融的受惠面，但這并不意味著普惠金融就是面向低收入人群的公益活動。普惠金融也需要講究市場性原則，在發(fā)展普惠金融過程中，既要滿足更多群體的需求，也要讓供給方合理受益。

立足于廣東省，我們希望通過對廣東省鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民理財觀念及習慣的分析，為金融企業(yè)找到開發(fā)更加適合鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民的理財產品的依據。同時也促進農業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)經濟的發(fā)展。

二、調查過程

（一）調查方式

本次調查地點采用分散與集中相結合的方式。首先，由于本校學生均來自廣東省的不同地市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)，故利用學生暑假放假回家期間，將調查表發(fā)放給學生，進行收集。此外，項目小組也選擇了其中一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，組織同學進行了集中深入的調研。

（二）調查對象

本次調查對象是廣東省內的鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民，跨越各個年齡層并涵蓋各種學歷。調查對象學歷分析參見表1。

表1 調查對象學歷分析

小學以下 小學 初中 高中 大學 大學以上

5% 21% 28% 20% 18% 8%

上表顯示，調查對象學歷主要集中在小學到大學，總體分布較為均勻，其中初中學歷人數最多。學歷分布的多樣化可以更全面的反應出各文化層次居民的消費及理財觀念，從而使調查結果的得出更為科學。

（三）調查內容

在發(fā)放的調查問卷中，總共涉及多個問題，涵蓋居民消費以及理財兩大方面。問卷的內容包括對品牌的認知度，對新型消費觀念的接受度，消費方式的選擇，理財觀念及理財方式等方面。通過本次調查，初步了解了現今廣東省鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民消費理財觀念的趨勢，找到鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民之間消費及理財觀念的差異，分析其原因，并剖析消費理財過程中存在的誤區(qū)，找到相應的改進對策，以期最終達到“合理消費，健康理財”的目的。

三、調查結果

以下是本次調查的結果，全面考察了廣東省鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民的消費及理財觀念：

（一）金融企業(yè)及理財產品的認知度

問卷的第一問調查的是居民對金融產品的認知度，即居民對金融企業(yè)及各類理財產品的了解程度。調查結果如圖1所示。

該圖顯示，超過半數的廣東省鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民對金融企業(yè)的品牌和產品有一定了解，但是非常了解的比重較小，說明金融企業(yè)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)的宣傳力度還有待加強。

另外，還有近三分之一的鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民從不關注金融企業(yè)及金融產品。這一數據也反映了鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民目前仍有較大一部分對金融不感興趣。特別是粵西經濟欠發(fā)達的地區(qū)。

（二）投資理財態(tài)度

在對理財重要性的調查中，91.7%的人均認為學會理財很重要，8.3%的人認為無所謂，0%的人認為理財并不重要。而這認為無所謂的8.3%的人群中均是農村居民。調查數據顯示，大部分人都能正確的認識到理財的重要性，城鎮(zhèn)與農村相比，極少數農村居民還未對理財引起重視。

在關于增加理財知識的調查中，20.8%的人表示為了增加理財知識，參與過相關培訓，其余的人則表示從未參加過此類培訓。由此看來，現如今為了取得較好的理財效果，城鄉(xiāng)居民均主動地參加相關培訓豐富自己的理財知識，這對于健康理財的形成是非常有益的。

（三）投資理財方式

關于理財方式的選擇如圖2顯示。

圖2顯示：41.7%的人選擇存銀行這一最為傳統也相對最為安全的理財方式，僅次于存銀行的是炒股，占37.5%，然后是買房，占8.3%，最后是買債券、基金等，占12.5%。近年來，隨著股市、房市的大熱，越來越多的居民將理財的觸角延伸至這些風險較大但收益豐厚的行I，促使了理財方式的多樣化。

當然，不是說理財方式越多樣化越好，不同的人適合不同的理財方式，學會選擇適合自己的理財方式并合理組合，才能達到最佳的理財效果。

（七）投資理財效果分析

對于理財效果，4.2%的人認為很成功，58.3%的人認為一般般，不置可否，25%的人認為不夠理想，12.5%的人認為很失敗，當然，這僅僅是自我評價，缺乏權威性及準確性，但就數據而言，多數人仍不滿意目前的理財效果，希望能夠有所改善。

四、分析與建議

之所以要將居民的消費與理財觀念結合在一起調查，是因為消費與理財兩者密切關聯，缺一不可，只有學會合理消費，健康理財，才能擁有高品質的生活。通過此次調查，一方面反映出城鄉(xiāng)居民消費及理財觀念的進步，同時也暴露出部分觀念的不合理性，以及農村居民與城鎮(zhèn)居民所存在的差距。想要學會合理消費，就必須要形成正確的消費觀，掌握必要的消費知識，擴充消費方式，健康的理財觀的形成也是相似，此外，還需要保持良好的心態(tài)。

從本次調查結果來看，總體上存在以下問題，并就各個問題提出了相應的解決對策：

（一）金融企業(yè)及產品普及度較低

首先，要鼓勵金融企業(yè)多下鄉(xiāng)鎮(zhèn)宣傳金融產品；并且建議政府或者金融監(jiān)管部分可以予以一定的資助。其次，金融企業(yè)也要加強在鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)的品牌建設及資助力度，例如可以與化肥、種子、農機產品等鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民常見的企業(yè)合作，將金融企業(yè)的產品廣告做在這些產品上。再次，鄉(xiāng)鎮(zhèn)地方政府也要大力正面的宣傳金融企業(yè)，特別是基金、保險等產品。讓老百姓樹立正確的理財觀念。

（二）投資理財產品較為單一

要大力普及信用卡購物及網購等新型消費方式，通過加大優(yōu)惠政策等方式吸引顧客；其次，可以開放更多的理財渠道，鼓勵多種理財產品方式的組合疊加，以便取得最佳消費效果；再次，應當突出對新型理財方式優(yōu)點的宣傳程度，改變城鄉(xiāng)居民固有理財模式。

（三）投資理財方式不夠科學

可以通過電視、網絡、廣播等多種媒介加強宣傳，加大科學理財知識的普及度；其次，要開展理財知識講座，并盡可能多的在農村地區(qū)免費開展；再次，可以開展模擬理財大賽等活動，激發(fā)群眾理財積極性；最后，應當鼓勵居民對理財方式進行科學的有機組合，以便取得更好的理財效果。

篇10

職位名稱：金融分析師

職位職責：負責面向金融機構及高等教育客戶群的金融分析類產品/ 項目的客戶培訓、市場調研、需求分析、功能設計等工作。

職位要求：1. 經濟、金融類本科以上學歷，一年以上相關工作經驗或海外學習背景；2. 熟悉境內外證券市場和金融衍生品市場，并具備扎實的金融工程學術背景；3. 具備出色的獨立工作能力、團隊協調能力、工作主動性和創(chuàng)新意識。

獵獵酷評：從事金融分析工作一般要有資格認證，目前國內金融分析師的資格認證一般分為中國注冊金融分析師（CRFA）和國際注冊金融分析師（CFA）。相對來說，后者的影響力要遠大于前者。應聘該類職位，除滿足以上崗位要求外，邏輯思維能力強，良好的文字、口頭表達能力，熟練掌握英語者，擁有計算機應用能力并具備一定編程能力者能被優(yōu)先考慮。金融分析師的收入自不待言，1 至2 年工作經驗的金融分析師能月入四千到八千，擁有五年以上并具有CFA 三級證書的資深分析師，則可年入20 萬甚至更多。

職位熱度：

職位名稱：外匯分析師

職位職責：分析國際金融市場，研判行情走勢；把握市場機會，及時發(fā)出交易操作指示。

職位要求：1. 三年以上的外匯或期貨實際操盤經驗，扎實、深厚的技術分析技能；2. 對市場感覺敏銳，善于捕捉交易機會，需要提供交易記錄；3. 具備較強的紀律性，有較強資金管理與風險控制能力。

獵獵酷評：由于近年來匯率問題炒得比較熱，外匯投資仍然是有潛力的投資方向。應聘該職位仍具有挑戰(zhàn)性，比如有的公司要求求職者敢于面對挑戰(zhàn)，能夠承受較大心理壓力；并且學習能力強，有事業(yè)心、責任心和團隊合作精神。

有的公司甚至要求應聘者能夠獨立進行大型的演講式講課，口才好，有較好的與人溝通能力。

職位熱度：

職位名稱：投資分析師

職位職責：1. 進行宏觀經濟和投資政策研究；2. 從事行業(yè)調查研究，制作行業(yè)研究報告；3. 根據公司投資指引與投資計劃，提交公司投資價值分析報告；4. 承擔公司對外的管理顧問和理財顧問業(yè)務，與各類信息機構開展定期交流。

職位要求：1. 具備獨立制訂研究計劃并開展研究的能力；2. 具備良好的分析問題、解決問題的能力；3. 熟悉所研究的行業(yè)，具有良好的文案處理、信息管理能力；4. 碩士研究生以上學歷，具備金融投資、經濟以及相關領域的復合專業(yè)背景。

獵獵酷評：投資分析師有注冊國際投資分析師（CIIA）認證。暫時沒有證書而想從事投資分析的人可以從投資分析師助理做起，直至高級投資分析師。高級投資分析師通常需要具有高端人脈資源，良好的語言表達能力和與人溝通能力，勇于挑戰(zhàn)新事物并追求高薪，5 年以上工作經驗。不少公司傾向于尋找在投資所在地生活一年以上的求職者。且投資分析是一門藝術，而不僅是單純的操作，所以不少投資公司青睞文理復合專業(yè)背景的優(yōu)秀畢業(yè)生。

職位熱度：

職位名稱：投融資項目經理

職位職責：1. 參與項目談判，組織項目（融資、并購、上市）的協調與執(zhí)行；2. 負責項目進展情況的跟蹤與聯絡，制定項目可行性報告并負責具體辦理審批手續(xù)；3. 通過對客戶高層的公關談判，引導客戶接受公司的服務模式和理念。

職位要求：1. 經濟、金融、法律、投資等相關專業(yè)本科以上學歷；2. 年齡40 歲以下，具有投資銀行、證券公司或金融類投資公司3 年以上相關工作經驗；3. 具有團隊合作精神、人品端正，具有較強的溝通協調能力和良好公關談判能力，善于交際。

獵獵酷評：應聘投融資項目經理不是件容易的事，有國內外著名的投資銀行業(yè)務機構工作經歷的求職者，或具備比較豐富的社會資源和項目儲備的求職者將被優(yōu)先考慮。擁有律師資格、注冊會計師資格、證券從業(yè)人員資格等資格證的求職者也有較大的競爭優(yōu)勢。

職位熱度：

職位名稱：客戶經理（金融產品營銷管理）

職位職責：負責投資客戶開發(fā)、維護；市場行情研判；為客戶提供專業(yè)的證券投資咨詢服務。

職位要求：1. 具有較強的市場開拓能力，具備良好的組織溝通能力，擅長交際；2. 愿意接受金融投資行業(yè)的挑戰(zhàn)，有志在金融行業(yè)開拓自己的事業(yè)，有良好的心態(tài)，能承受工作壓力；3. 有客戶資源，從事過證券、保險、金融類經歷者優(yōu)先。

獵獵酷評：股市里藏著風云變幻，證券行業(yè)也隨股市而神經繃緊。缺乏應變能力，或是對證券行業(yè)缺乏熱愛，成就動機不強、安于程序化的人，都不適合證券行業(yè)?？蛻艚浝淼恼衅竿ǔ２幌藿涷灒械墓緯? 至2 年工作經驗的要求，但這并不是將缺乏經驗的大學生拒之門外，因為有敬業(yè)精神、工作能力以及潛力的應屆畢業(yè)生可以獲得重點培養(yǎng)?？蛻艚浝淼男匠陝t是底薪加提成再加產品銷售獎勵，有的公司還會有一定的福利報酬。