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篇1

（渤海大學(xué)管理學(xué)院，遼寧 錦州 121000）

【摘　要】近年來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資取得了快速的發(fā)展。但由于意識(shí)形態(tài)和政治體制的特殊性，我國(guó)制造業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資過(guò)程面臨諸多挑戰(zhàn)。制造業(yè)企業(yè)如何選擇正確的對(duì)外直接投資進(jìn)入方式，對(duì)企業(yè)具有重要意義。

關(guān)鍵詞 制造業(yè)企業(yè)；對(duì)外直接投資；進(jìn)入模式

1　制造業(yè)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀

自“走出去”戰(zhàn)略作為國(guó)家戰(zhàn)略正式提出以來(lái)，我國(guó)的對(duì)外直接投資在短短十多年取得了令人矚目的成就。其中，非金融業(yè)對(duì)外直接投資流量由2003年的28.5億美元增加到2013年的901.7億美元，年均增長(zhǎng)率高達(dá)45.2%。非金融業(yè)對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)存量總額5256.6億美元，其中在2003~2013年間非金融業(yè)累積投資4494.1億美元，占非金融業(yè)對(duì)外直接投資存量的85.5%，表明雖然我國(guó)對(duì)外直接投資起步晚，但實(shí)現(xiàn)了短期的快速發(fā)展。與此同時(shí)，我國(guó)制造業(yè)對(duì)外直接投資流量也由2003年的6.2億美元增加到2013年的86.8億美元，年均增長(zhǎng)率高達(dá)48.9%。制造業(yè)對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)存量總額428.2億美元，其中在2003~2013年累積投資達(dá)到397.5億美元，占制造業(yè)對(duì)外直接投資存量的92.8%，說(shuō)明制造業(yè)對(duì)外直接投資雖然起步晚，取得了更加快速的進(jìn)步。由以上數(shù)據(jù)可知，制造業(yè)直接投資存量占非金融業(yè)對(duì)外直接投資存量的8.1%，其中在2003~2013年間制造業(yè)累積投資占非金融業(yè)累積投資的8.8%。雖然近年來(lái)我國(guó)制造業(yè)對(duì)外直接投資碩果累累，但機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存。由于我國(guó)特殊的意識(shí)形態(tài)和政治體制，制造業(yè)企業(yè)在對(duì)外直接投資過(guò)程中也面臨著更多的不公平待遇。因此，對(duì)影響制造業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)入模式的因素進(jìn)行研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

2　制造業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)入模式選擇的影響因素

2.1　技術(shù)優(yōu)勢(shì)

Barney認(rèn)為企業(yè)對(duì)外直接投資行為既可能是為了充分利用現(xiàn)有資源和能力，也有可能是為了獲取其他企業(yè)的核心資產(chǎn)[1]。當(dāng)企業(yè)相對(duì)于東道國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有壟斷優(yōu)勢(shì)，并且由于市場(chǎng)的不完全性，導(dǎo)致企業(yè)不能通過(guò)市場(chǎng)交易獲得壟斷資產(chǎn)的全部收益時(shí)。為了獲得壟斷資產(chǎn)的全部收益，企業(yè)傾向于在東道國(guó)采用新建投資的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)壟斷資產(chǎn)的控制，以期獲得壟斷資產(chǎn)的全部收益[2]。當(dāng)企業(yè)在東道國(guó)不具備壟斷優(yōu)勢(shì)時(shí)，在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)較量中處于弱勢(shì)地位。為了彌補(bǔ)技術(shù)上的差距，企業(yè)傾向于在東道國(guó)采用跨國(guó)并購(gòu)的方式，獲取目標(biāo)企業(yè)的壟斷資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)技術(shù)的快速提升。

2.2　國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

在陌生的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，企業(yè)往往對(duì)當(dāng)?shù)氐恼巍⒔?jīng)濟(jì)、文化等缺乏了解。信息不對(duì)稱將提高信息收集成本，增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，甚至?xí)?dǎo)致跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的失敗。因此，具有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)再次面臨投資決策時(shí)，通常利用以前投資中的經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)，掌握的投資技巧，快速鎖定投資目標(biāo)，迅速進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)。因此，具有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)更傾向于利用以前投資過(guò)程中掌握的投資技巧，快速鎖定目標(biāo)企業(yè)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的方式進(jìn)入東道國(guó)。反之，則采用新建投資的進(jìn)入方式。

2.3　制度約束

制度約束具有雙重影響：一方面，減少了經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性，有利于保護(hù)跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)的合法權(quán)益[3]；另一方面，政府通過(guò)制定各項(xiàng)法律制度，設(shè)置制度障礙，限制他國(guó)企業(yè)進(jìn)入本國(guó)運(yùn)營(yíng)，以保護(hù)本土產(chǎn)業(yè)安全[4]。制度約束會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，進(jìn)而提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。因此，在制度約束大的東道國(guó)進(jìn)行投資時(shí)，為了降低不確定風(fēng)險(xiǎn)的影響，減少運(yùn)營(yíng)成本，企業(yè)更傾向于高度控制國(guó)外分子公司，以保證母子公司的一致性。因此，在制度約束大的東道國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)，企業(yè)會(huì)采用新建投資的進(jìn)入方式。反之，則采用跨國(guó)并購(gòu)的進(jìn)入方式。

2.4　文化距離

企業(yè)決策不僅考慮企業(yè)利益最大化，還要兼顧消費(fèi)者心理狀態(tài)、社會(huì)價(jià)值觀等社會(huì)心理的影響。當(dāng)企業(yè)對(duì)外投資決策時(shí)，則需要考慮母國(guó)和東道國(guó)文化差異，即文化距離的影響。東道國(guó)與母國(guó)文化距離越大，企業(yè)面臨的潛在文化沖突風(fēng)險(xiǎn)也越大，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本也將隨之增加。因此，企業(yè)在文化距離大的國(guó)家進(jìn)行跨國(guó)投資時(shí)，為降低文化沖突的影響，企業(yè)應(yīng)該通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的方式與東道國(guó)相關(guān)企業(yè)合作，在合作的過(guò)程中深入了解東道國(guó)的價(jià)值觀念、思維模式等，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的戰(zhàn)略目標(biāo)。反之，則采用新建投資的進(jìn)入方式。

3　結(jié)論與建議

3.1　工欲善其事，必先利其器

企業(yè)應(yīng)在日常經(jīng)營(yíng)中不斷完善管理體制、拓展融資渠道、增強(qiáng)資源整合能力，在日常經(jīng)營(yíng)中根據(jù)環(huán)境的變化不斷完善管理能力，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)奠定基礎(chǔ)。

3.2　知己知彼，百戰(zhàn)不殆

企業(yè)在投資前應(yīng)深入了解東道國(guó)相關(guān)的法律法規(guī)，明確東道國(guó)政府對(duì)于境外資本的態(tài)度。如果東道國(guó)政府對(duì)外資保持開放的態(tài)度，則意味著企業(yè)可以自由選擇自身利益最大化的進(jìn)入模式；如果東道國(guó)在出于某種政治原因的情況下，對(duì)外資進(jìn)入本國(guó)經(jīng)營(yíng)設(shè)置比較嚴(yán)格的限制，則意味著企業(yè)應(yīng)該在明確法律規(guī)范的前提下，采取謹(jǐn)慎靈活的方式進(jìn)入東道國(guó)。

3.3　重視潛在文化沖突的影響

在文化距離小的國(guó)家進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)，企業(yè)面臨的文化沖突風(fēng)險(xiǎn)較小，可以自由選擇跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)入模式；在文化距離大的國(guó)家進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)，企業(yè)面臨的文化沖突風(fēng)險(xiǎn)較大，應(yīng)在與東道國(guó)企業(yè)合作的過(guò)程中，逐步深入的了解東道國(guó)的文化傳統(tǒng)，謹(jǐn)慎的選擇企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)入模式。

參考文獻(xiàn)

［1］Barney J. Firm resources and sustained competitive advantage [J]. Journal of management, 1991,17(1):99-120.

［2］Hymer S. The international operations of national firms: A study of direct foreign investment[M]. Cambridge, MA: MIT press, 1976.

［3］Meyer, K. E. Institutions, transaction costs, and entry mode choice in Eastern Europe[J].Journal of International Business Studies, 2001,32(2):357-367.

篇2

所有對(duì)外直接投資和跨國(guó)企業(yè)理論的出發(fā)點(diǎn)就是，要確保跨國(guó)企業(yè)的投資有利可圖，進(jìn)入東道國(guó)的跨國(guó)企業(yè)必須具備當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)者所沒(méi)有的優(yōu)勢(shì)。也就是說(shuō)，擁有特定的優(yōu)勢(shì)是跨國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y的前提條件，跨國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資正是利用其既有的特定優(yōu)勢(shì)的過(guò)程。實(shí)際上，跨國(guó)企業(yè)實(shí)施FDI也可以是構(gòu)建新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的過(guò)程，目前僅擁有部分競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的后發(fā)企業(yè)可以對(duì)外直接投資，吸取和積累知識(shí)型資產(chǎn)，在未來(lái)形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)理論將具備壟斷優(yōu)勢(shì)視作先決條件的靜態(tài)化處理方法，正是造成發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資困局的根本原因所在。

藉此為突破口，吳先明教授的新作《創(chuàng)造性資產(chǎn)與中國(guó)企業(yè)國(guó)際化》(人民出版社，2008年4月版)從創(chuàng)造性資產(chǎn)的分析視角對(duì)既有理論進(jìn)行了積極拓展，從理論上解釋了中國(guó)企業(yè)的海外投資行為，為蓬勃興起的中國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程指明了方向，并為發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)打破對(duì)外投資困局提供了很好的途徑。

本書一個(gè)很重要的特色就是從傳統(tǒng)理論的核心問(wèn)題和基本前提入手構(gòu)建新的理論框架，立意高遠(yuǎn)?？鐕?guó)企業(yè)對(duì)外直接投資理論研究的核心問(wèn)題是，跨國(guó)企業(yè)為什么愿意并能夠以直接投資的形式到東道國(guó)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?以國(guó)際生產(chǎn)折衷范式為代表的傳統(tǒng)理論認(rèn)為這取決于三個(gè)基本條件。企業(yè)之所以能夠到國(guó)外經(jīng)營(yíng)，是因?yàn)槠髽I(yè)擁有高于其他國(guó)家企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)；企業(yè)之所以采用直接投資的方式，是因?yàn)槠髽I(yè)使自身優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化比出售或出租給外國(guó)企業(yè)更有利；而企業(yè)之所以愿意到東道國(guó)經(jīng)營(yíng)，是因?yàn)槠髽I(yè)在東道國(guó)結(jié)合當(dāng)?shù)匾赝度雭?lái)利用其優(yōu)勢(shì)時(shí)比利用其本國(guó)要素投入更有利。將企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢(shì)視作其對(duì)外投資的既有前提是傳統(tǒng)理論的根本缺陷，這一缺陷不僅造成了發(fā)展中國(guó)家企業(yè)投資兩難的理論困境，也使得傳統(tǒng)的理論范式不斷受到現(xiàn)實(shí)中跨國(guó)企業(yè)發(fā)展的新情況和新變化的嚴(yán)重沖擊。比如本書中所提到的三個(gè)影響深遠(yuǎn)的變化：20世紀(jì)80年代中期以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資增長(zhǎng)迅猛；90年代以來(lái)，跨國(guó)公司的全球研發(fā)活動(dòng)蓬勃興起；以及90年代中期以后，跨國(guó)并購(gòu)取代新建投資成為企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的主要方式，等等。

基于此，本書利用鄧寧1993年所提出的創(chuàng)造性資產(chǎn)的概念，強(qiáng)調(diào)跨國(guó)企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的動(dòng)態(tài)化過(guò)程。該書指出，自20世紀(jì)80年代以來(lái)，跨國(guó)企業(yè)國(guó)際生產(chǎn)的動(dòng)機(jī)已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。越來(lái)越多的跨國(guó)企業(yè)在實(shí)施FDI較少地強(qiáng)調(diào)利用既有的所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)，而更加關(guān)注通過(guò)并購(gòu)新的資產(chǎn)，或與外國(guó)公司建立合作伙伴關(guān)系來(lái)擴(kuò)展自身優(yōu)勢(shì)。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化的新型競(jìng)爭(zhēng)條件下，對(duì)外直接投資不再是以壟斷優(yōu)勢(shì)為先決條件，擁有局部競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的后發(fā)企業(yè)可以通過(guò)對(duì)外直接投資的方式獲得創(chuàng)造性資產(chǎn)，形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如，發(fā)展中國(guó)家可以在與跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)中逐步形成低成本制造等局部競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以此為基礎(chǔ)在全球范圍內(nèi)重構(gòu)自身資源和能力基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向投資去尋求和獲得重要的創(chuàng)造性資產(chǎn)――如創(chuàng)新技術(shù)、商業(yè)信息、全球化的管理技能等。

本書所建立的理論框架是其一大貢獻(xiàn)。可以說(shuō)。該書的理論框架既是對(duì)傳統(tǒng)理論的繼承，又是對(duì)傳統(tǒng)理論的突破和創(chuàng)新。一方面，本書基本理論框架和國(guó)際生產(chǎn)折衷范式并無(wú)太大差異，因此它仍然可以解釋傳統(tǒng)意義上的對(duì)外直接投資現(xiàn)象；另一方面，它又對(duì)折衷范式中某些基本前提進(jìn)行了修正，賦予其動(dòng)態(tài)化變動(dòng)的涵義，使其更符合跨國(guó)公司發(fā)展的新發(fā)展和新情況，從而增加了理論的解釋力度。

與同類書籍相比，本書的另一個(gè)特色是其理論分析和經(jīng)驗(yàn)分析緊密結(jié)合。由于數(shù)據(jù)難以獲取，對(duì)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)外投資的研究大多偏重于理論分析，或者一般意義上的定性分析。但由于跨國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資具有很強(qiáng)的實(shí)踐性，經(jīng)驗(yàn)分析如果缺乏深度就難以得到有說(shuō)服力的結(jié)論。基于此，本書不僅以邏輯一致的理論框架為基礎(chǔ)進(jìn)行了深入的理論分析，而且每個(gè)理論分析結(jié)論都注重以充分的經(jīng)驗(yàn)分析作為支持。

篇3

一、中美雙邊直接投資的主要特征

（一）規(guī)模差距懸殊，危機(jī)后走勢(shì)不一

中美相互直接投資在規(guī)模上有顯著差距。美國(guó)對(duì)華直接投資經(jīng)歷兩輪增長(zhǎng)，第一次擴(kuò)張期為1993—2001年，從5.56億美元增至19.12億美元；2003—2007年進(jìn)入第二輪增長(zhǎng)階段，2007年達(dá)到52.43億美元。中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資處于起步階段，發(fā)展緩慢，2003年僅為0.65億美元，2007年為1.96億美元。

國(guó)際金融危機(jī)后，美國(guó)對(duì)華直接投資和中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資的走勢(shì)不同，美國(guó)對(duì)華投資波動(dòng)較大，出現(xiàn)資本凈流回，中國(guó)對(duì)美國(guó)投資則增長(zhǎng)較快。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析署的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)對(duì)華直接投資2008年增至歷史最高值，2009年降至負(fù)值，出現(xiàn)凈資本流回，且2011年再次出現(xiàn)16.63億美元的資本凈流回，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的美國(guó)對(duì)華直接投資數(shù)據(jù)，沒(méi)有出現(xiàn)負(fù)值，但呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資則增長(zhǎng)較快，2010年和2011年的增速分別為43.9%和38.5%，2011年達(dá)到18.01億美元。

（二）雙邊直接投資都以制造業(yè)為主，服務(wù)業(yè)投資趨于增加

美國(guó)對(duì)中國(guó)的直接投資集中于制造業(yè)領(lǐng)域，對(duì)服務(wù)業(yè)尤其是金融業(yè)投資趨于增長(zhǎng)，但仍然較小。2000年美國(guó)對(duì)華制造業(yè)直接投資存量為70.76億美元，占美國(guó)對(duì)華投資總額的比重為63.5%，2011年達(dá)到267.1億美元， 所占比重為49.2%；其中，以滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求的食品業(yè)和化工、冶金和交通設(shè)備等重工業(yè)為主，計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品的投資規(guī)模也較大。對(duì)服務(wù)業(yè)的投資增加，2000年美國(guó)對(duì)華服務(wù)業(yè)的直接投資存量8.09億美元，占美國(guó)對(duì)華投資總額的比重為7.3%，2011年為146.37億美元，所占比重為27%；其中，對(duì)金融業(yè)的投資整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，所占比重為4.6%，但總體上仍然較少。

我國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資主要集中于制造業(yè)，金融業(yè)投資增加較快。2010年制造業(yè)領(lǐng)域的投資存量占比27%，為我國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資最多的行業(yè)。國(guó)際金融危機(jī)后，對(duì)美國(guó)金融業(yè)的直接投資增加，2007年中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資的總金額為1.96億美元，2008年大幅增至4.62億美元，其中，對(duì)金融業(yè)投資增幅最大，2010年對(duì)金融業(yè)投資所占比重為10.8%。

（三）雙邊直接投資在兩國(guó)的對(duì)外直接投資聯(lián)系中相對(duì)較弱

美國(guó)的對(duì)外直接投資主要分布在加拿大和歐洲地區(qū)，對(duì)華直接投資占美國(guó)對(duì)外直接投資的比重，2008年之前不足2%（2005年除外），國(guó)際金融危機(jī)后出現(xiàn)波動(dòng)，2010年對(duì)華直接投資占比為2.33%。中國(guó)引進(jìn)美國(guó)投資占中國(guó)引進(jìn)外資的比重也較低，并且下降趨勢(shì)較為顯著，2004年為6.5%，2010年降至2.04%。中國(guó)對(duì)外直接投資主要分布在亞洲和非洲地區(qū)，2011年對(duì)美國(guó)直接投資占中國(guó)對(duì)外直接投資比重為2.43%；從美國(guó)引進(jìn)外資的角度看，來(lái)自中國(guó)的直接投資所占比重更是很低，2009年之前都低于0.2%，2011年為0.25%。

二、形成中美雙邊直接投資基本格局的主要影響因素

美國(guó)對(duì)華直接投資經(jīng)過(guò)近三十年的發(fā)展，已形成一定規(guī)模，而中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資起步較晚，雖然國(guó)際金融危機(jī)后發(fā)展較快，但仍處于起步階段。截止到2011年，美國(guó)對(duì)華直接投資的存量為542.34億美元，中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資僅為38.15億美元。

（一）比較優(yōu)勢(shì)決定雙邊投資的基本格局

從美國(guó)的角度看，美國(guó)的企業(yè)由于具有技術(shù)創(chuàng)新、先進(jìn)的企業(yè)管理和營(yíng)銷與品牌等優(yōu)勢(shì)，對(duì)外直接投資的規(guī)模居世界首位。從中國(guó)的角度看，發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司更多地?fù)碛小皣?guó)內(nèi)資源部門的準(zhǔn)入權(quán)優(yōu)勢(shì)”和“生產(chǎn)階段的分工”，而只有少數(shù)企業(yè)在某些領(lǐng)域擁有“專業(yè)知識(shí)和技術(shù)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)”。

如果將美國(guó)和中國(guó)的優(yōu)勢(shì)放在一個(gè)框架中分析，則美國(guó)更多地?fù)碛小皩I(yè)知識(shí)和技術(shù)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)”，中國(guó)更多地?fù)碛小皣?guó)內(nèi)資源部門的準(zhǔn)入權(quán)優(yōu)勢(shì)”和“生產(chǎn)階段的分工”優(yōu)勢(shì)，這決定了中美雙邊直接投資的基本格局。

（二）區(qū)位因素和歷史文化聯(lián)系

從美國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史聯(lián)系和地理因素是美國(guó)對(duì)外直接投資格局的主要影響因素。截止到2011年，美國(guó)對(duì)加拿大、歐洲和拉丁美洲的直接投資頭寸所占比重，分別為8%、55%和20%，對(duì)亞太地區(qū)的直接投資占比僅15%。

中國(guó)經(jīng)過(guò)30年的改革開放，已經(jīng)較深地參與到國(guó)際生產(chǎn)分工體系中，逐漸成為世界主要的制成品出口國(guó)。受地理和文化因素的影響，主要是來(lái)自亞洲地區(qū)的中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣、日本和韓國(guó)的直接投資發(fā)揮了主導(dǎo)作用，來(lái)自美國(guó)的直接投資并不是促成中國(guó)參與當(dāng)前國(guó)際分工的主要因素。

三、中美雙邊直接投資的發(fā)展趨勢(shì)

（一）美國(guó)“再工業(yè)化”對(duì)雙邊投資帶來(lái)不確定性

為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)失業(yè)率居高不下和制造業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等問(wèn)題，美國(guó)實(shí)施“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，有層次、有步驟地推出一系列系列舉措。美國(guó)“再工業(yè)化”對(duì)雙邊直接投資的影響主要有兩方面：

1、部分美國(guó)在華制造業(yè)企業(yè)回歸，但宏觀影響并未顯現(xiàn)

隨著機(jī)器人、人工智能生產(chǎn)和頁(yè)巖氣技術(shù)的突破，美國(guó)的制造成本降低。2012年3月份波士頓咨詢公司推出《美國(guó)制造回歸：制造業(yè)或臨拐點(diǎn)》的報(bào)告，認(rèn)為中國(guó)制造業(yè)的低成本優(yōu)勢(shì)正在不斷削弱，制造業(yè)從中國(guó)向美國(guó)回歸拐點(diǎn)將有可能在計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品、家電和電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、家具、金屬制品、塑料和橡膠及運(yùn)輸工具七大產(chǎn)業(yè)率先啟動(dòng)。目前確實(shí)也出現(xiàn)了部分制造業(yè)企業(yè)回歸美國(guó)生產(chǎn)的現(xiàn)象。

在宏觀層面上美國(guó)對(duì)華制造業(yè)直接投資未受到顯著沖擊，但趨勢(shì)不穩(wěn)。美國(guó)對(duì)外制造業(yè)直接投資，2008年降到最低，2011年還沒(méi)有恢復(fù)到危機(jī)前水平，但已溫和復(fù)蘇。美國(guó)對(duì)華制造業(yè)直接投資在2009年下降幅度較大，2010年和2011年先增長(zhǎng)后下降，趨勢(shì)不穩(wěn)。從制造業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，計(jì)算機(jī)和電子信息產(chǎn)品、電子設(shè)備和零部件以及交通設(shè)備領(lǐng)域的直接投資波動(dòng)較大。

2、中國(guó)對(duì)美跨國(guó)并購(gòu)受政治干擾趨多

從中國(guó)企業(yè)近幾年對(duì)美國(guó)的直接投資看，華為、中興、三一和萬(wàn)向等中國(guó)企業(yè)在美直接投資接踵遇挫。“政治”、“國(guó)家安全”、“威脅”等成為阻礙中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資的主要障礙。具體看，中國(guó)對(duì)美跨國(guó)并購(gòu)的企業(yè)主要是中國(guó)在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有過(guò)激競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，美國(guó)存在對(duì)其技術(shù)外溢的擔(dān)憂。根據(jù)《?？松?佛羅里奧修正案》規(guī)定，總統(tǒng)有權(quán)基于國(guó)家安全的理由對(duì)任何外國(guó)兼并、收購(gòu)和接管美國(guó)的商業(yè)公司的行為采取行動(dòng)。對(duì)外國(guó)并購(gòu)等的審查具體由外國(guó)投資委員會(huì)來(lái)負(fù)責(zé)。這種“審查權(quán)”就賦予了美國(guó)總統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“政治干預(yù)權(quán)”。

因此，從經(jīng)濟(jì)要素的稀缺性來(lái)看，有限的資本根據(jù)要素成本的差異，在中國(guó)和美國(guó)之間進(jìn)行區(qū)位選擇，意味著美國(guó)對(duì)華直接投資面臨不確定性，但目前尚未帶來(lái)明顯沖擊。另外，從先進(jìn)技術(shù)的壟斷性看，出于對(duì)中國(guó)制造業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)的防范，針對(duì)中國(guó)對(duì)美高技術(shù)企業(yè)的并購(gòu)，美國(guó)通常會(huì)以威脅到國(guó)家安全的理由進(jìn)行干涉，從而給中國(guó)對(duì)美直接投資增加風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

（二）影響中美雙邊直接投資發(fā)展趨勢(shì)的基本因素尚沒(méi)有變化

1、中國(guó)的市場(chǎng)需求巨大，且美國(guó)對(duì)華直接投資收益增長(zhǎng)快

從亞太地區(qū)看，中國(guó)勞動(dòng)力成本低、市場(chǎng)需求巨大的優(yōu)勢(shì)較為顯著，成為吸引美國(guó)對(duì)華直接投資的主要因素，即前面提到的，美國(guó)對(duì)華直接投資“市場(chǎng)拓展型投資”，目前已取得較好的發(fā)展。

一是美國(guó)對(duì)華直接投資已形成較大規(guī)模。中國(guó)已經(jīng)為美國(guó)對(duì)亞太地區(qū)制造業(yè)直接投資最多的國(guó)家。美國(guó)對(duì)中國(guó)制造業(yè)的直接投資在2004年之后經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)，2007年美國(guó)對(duì)中國(guó)制造業(yè)的直接投資頭寸，已經(jīng)超過(guò)日本，成為亞洲地區(qū)最大的國(guó)家，2011年美國(guó)對(duì)中國(guó)制造業(yè)的投資頭寸為267.1億美元，高于日本的233.12和新加坡的214.47億美元。

二是美國(guó)對(duì)華直接投資收益持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，并且前景不錯(cuò)。美國(guó)商務(wù)部公布的美國(guó)—中國(guó)國(guó)際收支平衡表顯示，經(jīng)常賬戶項(xiàng)目下的直接投資為凈收益，并且穩(wěn)步增長(zhǎng)。2000年直接投資項(xiàng)下美國(guó)對(duì)中國(guó)實(shí)現(xiàn)的投資收益為12.2億美元，之后快速增長(zhǎng)，2007年為57.7億美元，2008—2011年，美國(guó)對(duì)華直接投資收益仍保持較快增長(zhǎng)，達(dá)到96.8億美元，占美國(guó)對(duì)外直接投資收益的比重也提高至2%。

另外，美國(guó)對(duì)中國(guó)金融業(yè)的投資增長(zhǎng)空間較大。截止到2011年美國(guó)對(duì)日本的金融業(yè)直接投資總額為545億美元，相當(dāng)于制造業(yè)投資總額的2倍多，而對(duì)中國(guó)金融業(yè)的投資總額25億美元，不足制造業(yè)領(lǐng)域投資的十分之一。美國(guó)對(duì)新加坡、韓國(guó)和印度的金融業(yè)直接投資分別為137、57和37億美元，也高于中國(guó)。隨著中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展和開放水平的提高，美國(guó)對(duì)中國(guó)金融業(yè)的直接投資將有很大的增長(zhǎng)空間。

因此，美國(guó)對(duì)華制造業(yè)投資已經(jīng)具備一定的基礎(chǔ)，金融業(yè)領(lǐng)域的直接投資有很大的增長(zhǎng)空間，并且投資收益穩(wěn)定增長(zhǎng)，這都成為美國(guó)對(duì)華直接投資增長(zhǎng)的有力支撐。基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)、人均收入水平的提高以及市場(chǎng)潛力的逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)美國(guó)對(duì)華直接投資增長(zhǎng)的基本趨勢(shì)不會(huì)受到影響。

2、中國(guó)擴(kuò)大對(duì)美直接投資的必要性凸顯，且具備客觀基礎(chǔ)

中美之間的直接投資聯(lián)系較弱，貨物貿(mào)易和中國(guó)持有美國(guó)的國(guó)債是目前中美兩國(guó)主要的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。從資本流動(dòng)的方式看，中國(guó)資本流入美國(guó)的主要方式是中國(guó)增持的美國(guó)國(guó)債和美國(guó)銀行增加的負(fù)債，直接投資方式所占比重非常小；美國(guó)資本流向中國(guó)的主要方式是美國(guó)銀行投資權(quán)益的增加，直接投資占比也較小。通過(guò)增加對(duì)美國(guó)直接投資已成為改善中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系的主要方式之一。

從直接投資的動(dòng)機(jī)看， 中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)投資的動(dòng)機(jī)日益強(qiáng)烈。確保在美國(guó)的市場(chǎng)份額，規(guī)避貿(mào)易摩擦等占主導(dǎo)地位，人民幣相對(duì)美元升值也起了一定的推動(dòng)作用，而隨著我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域部分企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，為加快提升我國(guó)高技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展水平，進(jìn)行專利與信息收集、商品籌劃與開發(fā)研究，也成為推動(dòng)中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)直接投資的主要因素之一。

從比較優(yōu)勢(shì)的角度看，我國(guó)部分企業(yè)具備了跨國(guó)并購(gòu)的基礎(chǔ)，中國(guó)已到了對(duì)外直接投資快速增長(zhǎng)的階段，“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施后，一系列支持海外綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)的政策提供了有力的支撐。

（三）政策環(huán)境整體有利，且長(zhǎng)期看尚存機(jī)遇

從長(zhǎng)期看，美國(guó)“再工業(yè)化”過(guò)程中不可或缺的市場(chǎng)需求，以及產(chǎn)業(yè)分工深化為促進(jìn)兩國(guó)直接投資帶來(lái)機(jī)遇。

1、中美雙邊直接投資面臨的政策環(huán)境整體有利

一是“選擇美國(guó)”計(jì)劃的實(shí)施有利于中國(guó)對(duì)美國(guó)的直接投資。2011年6月奧巴馬簽署行政命令，創(chuàng)建“選擇美國(guó)”項(xiàng)目辦公室，旨在推動(dòng)全世界各地和美國(guó)本土企業(yè)擴(kuò)大在美國(guó)的投資，為美國(guó)創(chuàng)造增長(zhǎng)良好的就業(yè)環(huán)境。

二是中國(guó)的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2011年修訂）》擴(kuò)大了開放度。目錄取消了部分領(lǐng)域?qū)ν赓Y的股比限制，通過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放，以促進(jìn)制造業(yè)改造提升、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展；中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的加快實(shí)施，也為國(guó)內(nèi)企業(yè)加強(qiáng)對(duì)美直接投資提供有利的政策支撐。

三是雙邊投資協(xié)定談判正在推進(jìn)。2008 年6月，第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話中雙方同意啟動(dòng)雙邊投資協(xié)定談判，旨在加強(qiáng)雙邊投資保護(hù)的同時(shí)，促進(jìn)雙邊投資健康發(fā)展。2012年5月重啟中美雙邊投資保護(hù)協(xié)定的談判，兩國(guó)政府并為此展開了相關(guān)研究。

2、辯證看長(zhǎng)期雙邊直接投資尚存機(jī)遇

美國(guó)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略的推進(jìn)，從發(fā)展的角度看，一是必然意味著對(duì)潛在市場(chǎng)投資的增加，以更準(zhǔn)確靈活地捕捉市場(chǎng)需求信息，二是“再工業(yè)化”帶來(lái)的新一輪產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，必然帶來(lái)國(guó)際分工的深入發(fā)展。首先，長(zhǎng)期看，市場(chǎng)需求是企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新不可或缺的，尤其是當(dāng)前產(chǎn)品生命周期加快，產(chǎn)品的創(chuàng)新階段、成熟階段和再創(chuàng)新階段，間隔時(shí)間較短，必然意味著為了抓住市場(chǎng)規(guī)模而帶來(lái)的對(duì)外直接投資的增加。中國(guó)具有潛力巨大的市場(chǎng)。美國(guó)可能通過(guò)對(duì)華直接投資，來(lái)捕捉更多的市場(chǎng)信息。其次，“再工業(yè)化”將帶來(lái)新一輪產(chǎn)業(yè)興起和發(fā)展，必然帶來(lái)國(guó)際分工格局的調(diào)整，這無(wú)疑是中國(guó)參與新一輪全球經(jīng)濟(jì)分工的重要機(jī)遇，通過(guò)培養(yǎng)我國(guó)企業(yè)在國(guó)際分工中的新優(yōu)勢(shì)，提升技術(shù)水平，與美國(guó)更多地展開科研合作，與美國(guó)形成不可替代的產(chǎn)業(yè)分工關(guān)系，將有利于雙邊直接投資發(fā)展。

四、政策建議

加強(qiáng)中美雙邊直接投資的目標(biāo)并不是確保其規(guī)模，或者確保其增速，重點(diǎn)是促進(jìn)中美直接投資結(jié)構(gòu)性加強(qiáng)，立足于利用好中國(guó)潛力巨大的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、較低成本的熟練勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)和一定基礎(chǔ)的科研優(yōu)勢(shì)，并抓住“美國(guó)再工業(yè)”及新一輪產(chǎn)業(yè)革命帶來(lái)的國(guó)際分工的機(jī)遇，為我國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造爭(zhēng)取更多的有利條件。為此建議：

一是分類利用好美國(guó)對(duì)華直接投資。針對(duì)以利用我國(guó)低勞動(dòng)力成本為導(dǎo)向的美國(guó)直接投資，政策側(cè)重于理順要素市場(chǎng)價(jià)格，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，無(wú)需政策方面壓低勞動(dòng)力成本以應(yīng)對(duì)“美國(guó)制造業(yè)回歸”；針對(duì)以我國(guó)市場(chǎng)需求為導(dǎo)向的直接投資，政策側(cè)重于市場(chǎng)開放程度的擴(kuò)大，但也要防范美資企業(yè)在我國(guó)市場(chǎng)上的壟斷，造成國(guó)民福利的損失；最重要的是，為擴(kuò)大美國(guó)高技術(shù)領(lǐng)域或者研發(fā)機(jī)構(gòu)在我國(guó)的投資提供政策支持。

二是加大對(duì)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管。在擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)開放的同時(shí)，要更加注重監(jiān)管，保障我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)安全。

篇4

[關(guān)鍵詞]裝備制造業(yè)；企業(yè)“走出去”；遼寧

[中圖分類號(hào)]F203；F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1672-2426（2017）04-0040-06

裝備制造業(yè)是為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門提供技術(shù)裝備的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，是衡量一個(gè)國(guó)家綜合國(guó)力的重要標(biāo)志。加快中國(guó)裝備制造業(yè)“走出去”，對(duì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，構(gòu)建互利共贏的開放型經(jīng)濟(jì)模式有著重要意義。遼寧作為我國(guó)制造裝備產(chǎn)業(yè)的核心區(qū)域，裝備制造I區(qū)域集中度較高，擁有一批銷售收入超百億元的在國(guó)內(nèi)處于行業(yè)領(lǐng)先地位的大型裝備制造企業(yè)，現(xiàn)已形成以沈陽(yáng)、大連為核心的裝備制造業(yè)發(fā)展格局。本文從遼寧裝備制造業(yè)“走出去”的基本現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題出發(fā)，通過(guò)對(duì)遼寧省的裝備制造業(yè)企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查得到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，找出影響遼寧裝備制造業(yè)“走出去”的關(guān)鍵因素，進(jìn)而分別從企業(yè)層面和政府層面提出問(wèn)題解決對(duì)策。同時(shí)，期望為其他城市和地區(qū)裝備制造業(yè)“走出去”提供值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)與啟示。

一、遼寧裝備制造業(yè)“走出去”現(xiàn)狀

對(duì)外直接投資是遼寧省經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放到達(dá)一定階段的必然趨勢(shì)，也是遼寧裝備制造業(yè)“走出去”積極主動(dòng)參與國(guó)際分工的重要途徑。

（一）遼寧對(duì)外投資總體情況

截至目前，遼寧累計(jì)核準(zhǔn)對(duì)外直接投資企業(yè)2015家，協(xié)議投資總額為220.9億美元，中方投資總額為198.6億美元。對(duì)外直接投資從2011年的15.67億美元增長(zhǎng)到2015年的37.9億美元，年均增長(zhǎng)34.25%。2015年，遼寧省共核準(zhǔn)對(duì)外直接投資企業(yè)222家，同比增長(zhǎng)27.6%；協(xié)議投資總額為35.21億美元，同比增長(zhǎng)12%。2016年，核準(zhǔn)對(duì)外直接投資企業(yè)共110家，同比下降4.3%；投資總額為24.3億美元，同比增長(zhǎng)17.6%。

（二）遼寧裝備制造業(yè)對(duì)外投資情況

2015年底，遼寧裝備制造業(yè)對(duì)外直接投資共達(dá)43億美元，占全省對(duì)外直接投資總額的21.7%；其中核準(zhǔn)和備案項(xiàng)目共451個(gè)，占全省對(duì)外直接投資項(xiàng)目的22.3%。2016年上半年，裝備制造業(yè)對(duì)外投資達(dá)到9.3億美元，占全省對(duì)外直接投資總額的38.3%，其中核準(zhǔn)和備案項(xiàng)目共26個(gè)，占全省對(duì)外直接投資項(xiàng)目的23.6%。投資主要集中在采礦業(yè)、制造業(yè)和冶金業(yè)等領(lǐng)域；主要分布在東盟、中亞、歐美和非洲等地區(qū)。

（三）實(shí)力型企業(yè)主動(dòng)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)

“十二五”期間，遼寧裝備制造充分利用“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，加快“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，一批實(shí)力型企業(yè)主動(dòng)活躍在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。例如特變電工沈陽(yáng)變壓器集團(tuán)有限公司，近年來(lái)充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在致力于中國(guó)電力建設(shè)的同時(shí)，積極開展國(guó)際化戰(zhàn)略，目前已在世界擁有海外辦事處27個(gè)，產(chǎn)品銷往30余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，成功啟動(dòng)印度建廠，完成高端產(chǎn)品向美國(guó)、加拿大、俄羅斯等國(guó)的批量出口，實(shí)現(xiàn)了從“裝備中國(guó)”到“裝備世界”的飛躍。目前，遼寧省有多個(gè)領(lǐng)域的裝備制造企業(yè)已經(jīng)獲得了國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可，具有了非常高的知名度，這些企業(yè)已經(jīng)具備了“走出去”的強(qiáng)大實(shí)力和優(yōu)越條件。

（四）一大批裝備制造業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目取得積極進(jìn)展

北方重工集團(tuán)并購(gòu)美國(guó)羅賓斯公司研制隧道掘進(jìn)設(shè)備及附屬設(shè)備項(xiàng)目，并購(gòu)額為1.56億美元，項(xiàng)目完成后，預(yù)計(jì)10年內(nèi)帶動(dòng)出口20億美元；大連機(jī)車立足“產(chǎn)品+服務(wù)+技術(shù)+投資”海外發(fā)展模式，獲得南非232臺(tái)內(nèi)燃機(jī)車，總價(jià)9.04億美元的訂單，創(chuàng)造我國(guó)內(nèi)燃機(jī)車單筆訂單最高紀(jì)錄；沈陽(yáng)遠(yuǎn)大集團(tuán)與印度最大軌道交通制造公司斯通公司簽訂合資協(xié)議，計(jì)劃投資2億人民幣設(shè)立印度最大的電梯制造企業(yè)；沈陽(yáng)聯(lián)立銅業(yè)已與哈薩克斯坦Ordabasy集團(tuán)簽署合作框架協(xié)議，項(xiàng)目總投資8億美元，開展銅資源綜合開發(fā)及冶煉項(xiàng)目；鞍山海城石油機(jī)械集團(tuán)與俄羅斯巴什基爾共和國(guó)政府簽訂合作協(xié)議，投資總額3億美元，建設(shè)石油裝備制造產(chǎn)業(yè)園區(qū)，目前已經(jīng)完成2平方公里園區(qū)的一期規(guī)劃；華晨汽車集團(tuán)在埃及設(shè)立了整車生產(chǎn)基地；沈陽(yáng)禾豐牧業(yè)集團(tuán)在俄羅斯、尼泊爾設(shè)立了3座生產(chǎn)工廠。這些制造業(yè)企業(yè)的重點(diǎn)海外投資項(xiàng)目為遼寧省制造業(yè)企業(yè)對(duì)外投資，參與國(guó)際產(chǎn)能合作方面探索了新路子，積累了新經(jīng)驗(yàn)，提供了典型示范，拓寬了國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的空間。

二、遼寧裝備制造業(yè)“走出去”存在的問(wèn)題

遼寧裝備制造業(yè)以自身特有的區(qū)域特點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)特點(diǎn)等在對(duì)外直接投資過(guò)程中雖然取得了顯著成就，但是也存在諸多問(wèn)題。2011年全省裝備制造業(yè)對(duì)外直接投資凈額增長(zhǎng)率為33.8%，此后逐年放緩并跌落至負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。近五年，裝備制造業(yè)對(duì)外投資凈額占全省對(duì)外直接投資凈額總數(shù)的比例分別為6.8%、9.4%、9.9%、6.7%和7.8%，所占比重下降后有所回升，但是回升趨勢(shì)緩慢，遼寧裝備制造業(yè)“走出去”遭遇瓶頸。

（一）對(duì)外直接投資的企業(yè)活力不足

遼寧對(duì)外直接投資的企業(yè)多為實(shí)力雄厚的國(guó)有大型企業(yè)，其境外投資占比為65%。相對(duì)而言，民營(yíng)企業(yè)在對(duì)外投資與合作中占的比例偏低，僅為30%。大量國(guó)有資產(chǎn)的低效配置，生產(chǎn)裝備的老化狀態(tài)，導(dǎo)致生產(chǎn)效率較低，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

（二）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的附加值不高

產(chǎn)業(yè)鏈由不同相互交錯(cuò)關(guān)聯(lián)的鏈條構(gòu)成，企業(yè)不只是提品，還涉及研發(fā)、設(shè)計(jì)、服務(wù)等環(huán)節(jié)，這些都是提高產(chǎn)品專業(yè)化水平和產(chǎn)品附加值的要素。遼寧裝備制造業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)附加值較低，處于“微笑曲線”的低端，研發(fā)創(chuàng)新環(huán)節(jié)有待提高，研發(fā)、策劃等高端服務(wù)業(yè)還處在起步階段。

（三）國(guó)際合作的基礎(chǔ)有待夯實(shí)

遼寧裝備制造業(yè)“走出去”與國(guó)際企業(yè)的合作還處在起步階段，不斷探索的同時(shí)還面臨著來(lái)自環(huán)境、制度、技術(shù)、文化等方面的障礙和挑戰(zhàn)。而東北老工業(yè)基地中老國(guó)企占比很大，經(jīng)營(yíng)體制固化嚴(yán)重，長(zhǎng)久以來(lái)習(xí)慣于從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)獲利，在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中缺乏經(jīng)驗(yàn)。

2.加快體制機(jī)制創(chuàng)新，增強(qiáng)企業(yè)活力和國(guó)際合作基礎(chǔ)。增強(qiáng)遼寧企業(yè)的長(zhǎng)期應(yīng)變能力，以國(guó)有企業(yè)改革攻堅(jiān)為基礎(chǔ)任務(wù)，進(jìn)一步推動(dòng)投資主體多元化，加速民營(yíng)企業(yè)制度創(chuàng)新，不斷完善現(xiàn)有企業(yè)制度；構(gòu)建國(guó)有資本監(jiān)管運(yùn)營(yíng)體系的新模式；改善政府職能及其管理模式，為企業(yè)更好的實(shí)施對(duì)外投資與合作提供高效服務(wù)保障。推動(dòng)與海外華商合作發(fā)展。海外華商無(wú)論是在經(jīng)濟(jì)實(shí)力還是在政商網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中，都有著強(qiáng)大影響力。應(yīng)充分利用這種優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮海外華商的“橋梁”和“紐帶”作用，加強(qiáng)與東道國(guó)政府的聯(lián)系，搭建高端資源平臺(tái)，為遼寧裝備制造業(yè)“走出去”的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供支撐。

3.加快裝備制造業(yè)人才培養(yǎng)。當(dāng)今和未來(lái)的裝備制造業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，歸根結(jié)底是人才的競(jìng)爭(zhēng)。裝備制造業(yè)“走出去”成功的關(guān)鍵是技術(shù)和創(chuàng)新，而遼寧除了要解決裝備制造業(yè)企業(yè)自身技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新意識(shí)不足的問(wèn)題外，政府還應(yīng)更加重視裝備制造業(yè)人才的培養(yǎng)，加大基礎(chǔ)教育投入，注重職業(yè)教育和職業(yè)培訓(xùn)，培養(yǎng)更多高素質(zhì)的人才，更好地服務(wù)于裝備制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

以強(qiáng)大的人才基礎(chǔ)作為支撐，可以促進(jìn)遼寧進(jìn)一步整合產(chǎn)業(yè)鏈以形成國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。將產(chǎn)業(yè)鏈中不同環(huán)節(jié)的企業(yè)合并、重組，形成研發(fā)、采購(gòu)、制造、銷售、服務(wù)等完整價(jià)值鏈，進(jìn)而使產(chǎn)品綜合配套能力提高。用領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)新產(chǎn)品、新工藝，通過(guò)產(chǎn)品的配套服務(wù)以滿足多樣化國(guó)際需求，為客戶提供安裝調(diào)適服務(wù)、在線支持、總承包等方案，打造有國(guó)際市場(chǎng)影響力的品牌。

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篇5

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；出口貿(mào)易；產(chǎn)業(yè)；變參數(shù)模型

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）16-0276-02

一、模型與數(shù)據(jù)

二、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)出口貿(mào)易與OFDI互補(bǔ)的原因

OFDI促進(jìn)出口貿(mào)易擴(kuò)大的原因可以從企業(yè)對(duì)外投資的類型及地域分布的特點(diǎn)這兩方面來(lái)分析。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資有很大一部分是技術(shù)導(dǎo)向型。技術(shù)導(dǎo)向型OFDI可以通過(guò)技術(shù)溢出效應(yīng)增強(qiáng)母國(guó)的技術(shù)水平和管理水平，從而使生產(chǎn)率得到提高，產(chǎn)量增加，同時(shí)，隨著世界經(jīng)濟(jì)與科技的發(fā)展，服務(wù)的可貿(mào)易性增強(qiáng)，從而促進(jìn)出口擴(kuò)大。2010年中國(guó)對(duì)亞非拉國(guó)家和地區(qū)的OFDI流量占投資總額的83.7%，而這些地區(qū)大部分為發(fā)展中國(guó)家，技術(shù)水平相對(duì)落后，這就決定了中國(guó)對(duì)這些國(guó)家的對(duì)外直接投資有一部分是垂直型的。技術(shù)差距的存在會(huì)導(dǎo)致一定的貿(mào)易創(chuàng)造作用，這種類型的OFDI會(huì)帶動(dòng)機(jī)器設(shè)備和技術(shù)等的出口，也會(huì)帶動(dòng)其他中間產(chǎn)品的出口。另一方面，OFDI也會(huì)產(chǎn)生貿(mào)易關(guān)聯(lián)效應(yīng)，產(chǎn)品的出口要涉及許多中間環(huán)節(jié)，中國(guó)企業(yè)在國(guó)外建立相應(yīng)的服務(wù)設(shè)施，發(fā)展倉(cāng)儲(chǔ)、零售、運(yùn)輸、銀行保險(xiǎn)業(yè)和咨詢等服務(wù)業(yè)，促進(jìn)對(duì)外直接投資企業(yè)和其他國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)出口貿(mào)易的發(fā)展。企業(yè)通過(guò)OFDI在國(guó)際市場(chǎng)上建立更為先進(jìn)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)出口有促進(jìn)作用。

服務(wù)業(yè)OFDI對(duì)其出口貿(mào)易的促進(jìn)作用小于制造業(yè)OFDI的出口擴(kuò)大效應(yīng)，這一方面是因?yàn)榕c制造業(yè)相比，服務(wù)業(yè)OFDI規(guī)模相當(dāng)較小。另一方面，中國(guó)的制造業(yè)特別是紡織機(jī)械等產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展比較成熟，規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平較高，技術(shù)和管理水平也相對(duì)較高，而中國(guó)的服務(wù)業(yè)發(fā)展起步較晚，規(guī)模較小，技術(shù)和管理水平也相對(duì)比較落后。但這也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了服務(wù)業(yè)OFDI對(duì)促進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展方面有很大的上升空間。

為了充分發(fā)揮對(duì)外直接投資的出口、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面的效應(yīng)，中國(guó)應(yīng)該鼓勵(lì)有條件的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)走出去，特別是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行逆向投資以利用創(chuàng)造性資產(chǎn)獲得技術(shù)溢出效應(yīng)，一方面促進(jìn)中國(guó)出口貿(mào)易的發(fā)展，一方面還可以降低中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的路徑依賴。

三、農(nóng)業(yè)和礦業(yè)OFDI與其出口貿(mào)易呈替代關(guān)系的原因

中國(guó)農(nóng)業(yè)和礦業(yè)OFDI有很大一部分屬于資源導(dǎo)向型的橫向直接投資，而橫向直接投資由于對(duì)中間品等的需求少，不容易產(chǎn)生貿(mào)易創(chuàng)造作用，貿(mào)易替代作用比較大。農(nóng)業(yè)和礦業(yè)中未經(jīng)加工或輕加工的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格低廉，加之出口會(huì)產(chǎn)生運(yùn)輸和勞動(dòng)力等方面的成本和費(fèi)用，通過(guò)對(duì)自然資源豐富和存在廉價(jià)勞動(dòng)力的國(guó)家進(jìn)行效率型投資，可以降低生產(chǎn)成本以及運(yùn)輸成本，提高生產(chǎn)效率，但會(huì)產(chǎn)生貿(mào)易替代作用，不利于出口貿(mào)易的擴(kuò)大。另一方面，國(guó)外分公司或子公司為了使母公司獲得穩(wěn)定的資源供應(yīng)，向母國(guó)出口各種礦產(chǎn)資源等初級(jí)產(chǎn)品促進(jìn)了母國(guó)進(jìn)口的增加。對(duì)農(nóng)業(yè)和礦業(yè)的OFDI主要集中在發(fā)展中國(guó)家，而產(chǎn)品出口主要集中在發(fā)達(dá)國(guó)家，加之近年來(lái)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)設(shè)置的反傾銷和反補(bǔ)貼等貿(mào)易壁壘越來(lái)越多，也刺激了中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資，通過(guò)第三國(guó)市場(chǎng)出口至歐美等市場(chǎng)，這種“迂回出口”對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生了一定程度的替代作用。

加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)和礦業(yè)深加工產(chǎn)品的對(duì)外直接投資是緩解以上問(wèn)題的重要途徑，同時(shí)，企業(yè)應(yīng)該注意在轉(zhuǎn)型中促進(jìn)行業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，并在對(duì)外直接投資時(shí)注重關(guān)聯(lián)配套，形成一體化的產(chǎn)業(yè)鏈以帶動(dòng)上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高整體效益。

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篇6

國(guó)際直接投資的母國(guó)貿(mào)易效應(yīng):理論基礎(chǔ)與傳導(dǎo)機(jī)制

1．理論基礎(chǔ)

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系一直是理論界研究和爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，西方學(xué)者在這一領(lǐng)域進(jìn)行了廣泛和深入的研究。較早的理論支持國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的替代關(guān)系，例如:芒德爾(1957)放松生產(chǎn)要素在國(guó)際上不能流動(dòng)的假設(shè)，并引入關(guān)稅分析，得出資本流動(dòng)將替代商品貿(mào)易的結(jié)論;約翰遜(1967)認(rèn)為，關(guān)稅引致的投資如果使東道國(guó)不具有比較優(yōu)勢(shì)的進(jìn)口替代部門獲得發(fā)展，就會(huì)減少貿(mào)易額。20世紀(jì)70年代以后產(chǎn)生了一些國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易互補(bǔ)的理論，如小島清(1978)注意到，當(dāng)在母國(guó)具有比較劣勢(shì)的部門(即邊際產(chǎn)業(yè))進(jìn)行直接投資時(shí)，母國(guó)與東道國(guó)之間的貿(mào)易和投資是互補(bǔ)的。20世紀(jì)80年代以后，國(guó)際直接投資和國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究取得了突破性進(jìn)展，例如:李普西和韋斯(1981)使用美國(guó)14個(gè)產(chǎn)業(yè)的截面數(shù)據(jù)證明對(duì)外投資存在積極的出口效應(yīng)，并發(fā)現(xiàn)如果東道國(guó)為發(fā)展中國(guó)家，那么互補(bǔ)效應(yīng)更為突出;佩特里(1994)發(fā)現(xiàn)國(guó)際直接投資和國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系會(huì)因投資類型的不同而不同，成本導(dǎo)向型國(guó)際直接投資的貿(mào)易補(bǔ)充效應(yīng)比市場(chǎng)導(dǎo)向型的更強(qiáng);卡馬來(lái)羅和泰莫瑞特運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型分析了歐盟和日本、美國(guó)的工業(yè)品進(jìn)出口貿(mào)易，證實(shí)了貿(mào)易與投資之間存在互補(bǔ)關(guān)系［2］。

2．傳導(dǎo)機(jī)制

一般而言，對(duì)外直接投資主要通過(guò)以下途徑影響母國(guó)的對(duì)外貿(mào)易:一是出口帶動(dòng)效應(yīng)。一國(guó)的對(duì)外直接投資，必然會(huì)帶動(dòng)投資母公司對(duì)海外分支機(jī)構(gòu)或子公司的原材料、中間產(chǎn)品和機(jī)器設(shè)備的出口增加，另外還會(huì)引發(fā)東道國(guó)企業(yè)對(duì)母國(guó)其他相關(guān)企業(yè)產(chǎn)品的需求增加，因此會(huì)導(dǎo)致母國(guó)的出口增加。二是出口替代效應(yīng)。即對(duì)外直接投資導(dǎo)致的母國(guó)出口減少?？鐕?guó)公司通過(guò)對(duì)外直接投資將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到國(guó)外，在東道國(guó)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)后就地銷售，從而部分或全部替代原來(lái)的自母國(guó)進(jìn)口。另外，國(guó)際直接投資還在東道國(guó)產(chǎn)生了技術(shù)示范和技術(shù)擴(kuò)散效應(yīng)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)可以學(xué)習(xí)或模仿生產(chǎn)該產(chǎn)品，從而導(dǎo)致從母國(guó)進(jìn)口的該產(chǎn)品數(shù)量減少。三是逆向進(jìn)口效應(yīng)。即對(duì)外直接投資會(huì)增加母國(guó)自東道國(guó)的進(jìn)口?？鐕?guó)公司通過(guò)對(duì)外直接投資將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到國(guó)外，在東道國(guó)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)加工后，其中部分或全部產(chǎn)品將返銷母國(guó)。四是進(jìn)口替代效應(yīng)。即對(duì)外直接投資會(huì)減少母國(guó)的部分進(jìn)口。在母國(guó)進(jìn)行對(duì)外直接投資前，國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)某些產(chǎn)品時(shí)需要使用一些進(jìn)口投入品，當(dāng)對(duì)外直接投資發(fā)生后，由于生產(chǎn)基地向國(guó)外進(jìn)行轉(zhuǎn)移，因此國(guó)內(nèi)生產(chǎn)將縮減，從而導(dǎo)致進(jìn)口的投入品也相應(yīng)減少。一國(guó)的對(duì)外直接投資會(huì)同時(shí)引發(fā)多種貿(mào)易效應(yīng)，但每種貿(mào)易效應(yīng)的強(qiáng)弱程度會(huì)有明顯差異，對(duì)母國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的最終影響將由各種貿(mào)易效應(yīng)相互作用的凈效應(yīng)所決定［3］。

中國(guó)對(duì)外直接投資概況

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，受國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的推動(dòng)，中國(guó)對(duì)外直接投資取得了迅猛發(fā)展。1991年，中國(guó)對(duì)外直接投資流量?jī)H為10億美元，2005年突破100億美元，2006年突破200億美元，到2010年已經(jīng)達(dá)到688億美元，相當(dāng)于“十五”期間總和的2．3倍，20年間增長(zhǎng)了69倍。2010年末，中國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)凈額3172．1億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到1．5萬(wàn)億美元。從地區(qū)分布來(lái)看，中國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在亞洲和拉丁美洲。2010年末，中國(guó)在亞洲地區(qū)的投資存量2281億美元，占對(duì)外直接投資總量的71．9%，在拉丁美洲的投資存量439億美元，占對(duì)外直接投資總量的13．8%。分具體的國(guó)別和地區(qū)來(lái)看，中國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在一些國(guó)際避稅港、資源豐富國(guó)家(地區(qū))和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，如中國(guó)香港、開曼群島、英屬維爾京群島、澳大利亞、美國(guó)、新加坡、南非、俄羅斯、加拿大、中國(guó)澳門等國(guó)家和地區(qū)。2010年，中國(guó)對(duì)外直接投資前20位的國(guó)家(地區(qū))存量累計(jì)達(dá)到2888億美元，占總量的91．1%。從行業(yè)分布來(lái)看，中國(guó)對(duì)外直接投資幾乎覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)，但主要集中在商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和制造業(yè)等六大行業(yè)。2010年，中國(guó)對(duì)這六個(gè)行業(yè)的直接投資均超過(guò)了100億美元，其中:對(duì)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)直接投資972．5億美元，占比30．7%;對(duì)金融業(yè)直接投資552．5億美元，占比17．4%;對(duì)采礦業(yè)直接投資446．6億美元，占比14．1%;對(duì)批發(fā)零售業(yè)直接投資420．1億美元，占比13．2%;對(duì)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)直接投資231．9億美元，占比7．3%;對(duì)制造業(yè)直接投資178億美元，占比5．6%。

中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng):基于投資動(dòng)因角度的分析

參照聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議《世界投資報(bào)告2006》的分類方法，我們將中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)因歸結(jié)為市場(chǎng)尋求型(Market-seeking)、資源尋求型(Resource-seeking)、效率尋求型(Efficiency-seeking)和創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型(Created-asset-seeking)等四大類。不同的投資動(dòng)因所導(dǎo)致的貿(mào)易效應(yīng)也有所不同。

1．資源尋求型對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

中國(guó)對(duì)采礦業(yè)的直接投資屬于資源尋求型對(duì)外直接投資。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)日益成為世界能源和礦產(chǎn)資源市場(chǎng)上的需求大國(guó)，通過(guò)對(duì)外直接投資，可以幫助中國(guó)獲取國(guó)內(nèi)生產(chǎn)所必須的石油、礦產(chǎn)等關(guān)鍵性自然資源，或者獲得較為有利的價(jià)格條件。資源尋求型對(duì)外直接投資在中國(guó)境外直接投資中所占的比重較大，2010年，中國(guó)對(duì)采礦業(yè)的直接投資占對(duì)外直接投資總量的14．1%，主要分布在石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬、有色金屬礦采選業(yè)，在一些資源豐富的國(guó)家，如澳大利亞、南非、尼日利亞、贊比亞和巴西等國(guó)，采礦業(yè)是中國(guó)對(duì)其直接投資的第一大行業(yè)。由于資源尋求型對(duì)外直接投資的主要目的是為了獲取國(guó)外的能源和自然資源，因此會(huì)直接導(dǎo)致中國(guó)資源型產(chǎn)品的進(jìn)口增加。同時(shí)，境外資源開發(fā)還能帶動(dòng)中國(guó)的生產(chǎn)設(shè)備、實(shí)用技術(shù)、中間產(chǎn)品和相關(guān)勞務(wù)向外出口，特別是向資源豐富的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資時(shí)，對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的帶動(dòng)作用更為明顯，因?yàn)檫@些國(guó)家更需要中國(guó)的機(jī)械設(shè)備、開采技術(shù)與總部服務(wù)。可見(jiàn)，資源尋求型對(duì)外直接投資對(duì)中國(guó)的進(jìn)口與出口均發(fā)揮著較強(qiáng)的促進(jìn)作用。

2．市場(chǎng)尋求型對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

所謂市場(chǎng)尋求型對(duì)外直接投資是指一國(guó)企業(yè)為了繞開東道國(guó)的貿(mào)易壁壘，或更有效地占領(lǐng)或擴(kuò)大東道國(guó)市場(chǎng)而進(jìn)行的對(duì)外直接投資行為。它是企業(yè)就海外市場(chǎng)規(guī)模、國(guó)際貿(mào)易壁壘、國(guó)際運(yùn)輸費(fèi)用和相對(duì)生產(chǎn)成本等要素綜合權(quán)衡的結(jié)果［4］。尋求或擴(kuò)大海外市場(chǎng)是中國(guó)對(duì)外直接投資的主要目的之一，就行業(yè)分布來(lái)看主要集中在貿(mào)易依附型服務(wù)行業(yè)和加工制造業(yè)領(lǐng)域。2010年，中國(guó)對(duì)境外商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等四大服務(wù)行業(yè)的直接投資額為2177億美元，占對(duì)外直接投資總量的58．6%。對(duì)這些服務(wù)業(yè)直接投資的主要目的，是為中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易特別是出口貿(mào)易服務(wù)，因此對(duì)外直接投資會(huì)促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易特別是對(duì)外出口的規(guī)模擴(kuò)張。中國(guó)對(duì)制造業(yè)的直接投資大致可以分為兩種情況:一種是為了突破貿(mào)易障礙或規(guī)避貿(mào)易壁壘而進(jìn)行的直接投資;一種是為了穩(wěn)定與擴(kuò)大原有市場(chǎng)或開拓新的市場(chǎng)而進(jìn)行的直接投資。不同情況所引致的貿(mào)易效應(yīng)也各不相同:如果投資是為了規(guī)避貿(mào)易壁壘或保持原有的市場(chǎng)規(guī)模，由于在投資發(fā)生前，中國(guó)是向東道國(guó)出口具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，現(xiàn)在改由海外分支機(jī)構(gòu)或子公司在東道國(guó)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和銷售，因此會(huì)導(dǎo)致最終產(chǎn)品的出口減少，但同時(shí)海外投資建廠也會(huì)帶動(dòng)生產(chǎn)設(shè)備、中間產(chǎn)品、原材料和服務(wù)的對(duì)外出口，因此對(duì)外直接投資會(huì)在一定程度上改變中國(guó)的出口結(jié)構(gòu);如果對(duì)外直接投資是為了開拓新的海外市場(chǎng)，則會(huì)對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用，因?yàn)榭鐕?guó)公司的海外生產(chǎn)會(huì)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的出口，而且不存在對(duì)原有出口的減少與替代效應(yīng)。

3．效率尋求型直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

效率尋求型對(duì)外直接投資一般是指跨國(guó)企業(yè)為了節(jié)約生產(chǎn)成本，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)布局，從而提高生產(chǎn)效率的對(duì)外直接投資行為。由于企業(yè)對(duì)外投資的主要目的是為了利用國(guó)外廉價(jià)的生產(chǎn)要素(主要是勞動(dòng)力和土地)，因此所選擇的投資對(duì)象多為勞動(dòng)力和土地資源豐富而且廉價(jià)的發(fā)展中國(guó)家，投資的產(chǎn)業(yè)多為母國(guó)由于生產(chǎn)成本過(guò)高而喪失比較優(yōu)勢(shì)的“邊際產(chǎn)業(yè)”。近些年來(lái)，由于中國(guó)沿海地區(qū)勞動(dòng)力成本不斷上升，國(guó)內(nèi)某些行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，因此初步形成了將邊際產(chǎn)業(yè)向亞、非、拉等發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行轉(zhuǎn)移的效率尋求型對(duì)外直接投資。通過(guò)對(duì)外直接投資將國(guó)內(nèi)過(guò)剩的生產(chǎn)能力向外轉(zhuǎn)移，在減少國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的同時(shí)會(huì)使東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，從而增加?xùn)|道國(guó)的產(chǎn)量和出口量，其中部分產(chǎn)品會(huì)返銷到中國(guó)，由此引起中國(guó)的進(jìn)口增加。同時(shí)，海外投資所需要的總部服務(wù)、機(jī)械設(shè)備、中間產(chǎn)品和原材料等會(huì)從母公司采購(gòu)，由此帶動(dòng)中國(guó)的出口增加。可見(jiàn)，效率尋求型對(duì)外直接投資與中國(guó)的進(jìn)口、出口均呈較強(qiáng)的互補(bǔ)關(guān)系。但是，目前中國(guó)對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的非資源尋求型直接投資數(shù)量十分有限，這也意味著中國(guó)的效率尋求型對(duì)外直接投資尚未真正形成。

4．創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資是指企業(yè)為了獲得國(guó)外的戰(zhàn)略性要素或無(wú)形資產(chǎn)所進(jìn)行的對(duì)外直接投資行為。在其所尋求的戰(zhàn)略性資產(chǎn)中，最為核心和關(guān)鍵的就是先進(jìn)技術(shù)尤其是尖端技術(shù)。創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資的目的決定了這類直接投資主要流向發(fā)達(dá)國(guó)家的制造業(yè)、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等行業(yè)，主要的表現(xiàn)形式是建立聯(lián)合研發(fā)中心和國(guó)外R＆D中心等。目前，中國(guó)的多數(shù)大型家電制造企業(yè)如海爾、TCL、科龍、康佳等都在美國(guó)、歐洲或日本建立了自己的研發(fā)基地;信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)聯(lián)想、華為等公司在歐美投資設(shè)立了研發(fā)機(jī)構(gòu)［4］。一般來(lái)說(shuō)，這類直接投資會(huì)帶來(lái)相關(guān)專利技術(shù)、專有技術(shù)等技術(shù)貿(mào)易的廣泛開展和中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口增加，因此與中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易具有一定的互補(bǔ)性。但就目前而言，中國(guó)的此類直接投資規(guī)模十分有限。2010年，中國(guó)對(duì)歐盟、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外直接投資存量為173．7億美元，在對(duì)外直接投資總量中占比5．4%;對(duì)技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)、信息傳輸/計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)投資為123．8億美元，在對(duì)外直接投資總量中占比4%。

結(jié)論與政策啟示

綜上所述，中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響主要有:資源尋求型對(duì)外直接投資可以帶動(dòng)中間產(chǎn)品的出口增加和資源性產(chǎn)品的進(jìn)口增加，因此具有較強(qiáng)的出口創(chuàng)造與進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng);對(duì)貿(mào)易依附型服務(wù)行業(yè)的直接投資可以促進(jìn)出口規(guī)模的擴(kuò)大;對(duì)制造業(yè)進(jìn)行的市場(chǎng)尋求型對(duì)外直接投資可以改變出口商品結(jié)構(gòu);對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資可以促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口增加;對(duì)亞、非、拉等發(fā)展中國(guó)家的直接投資可以帶動(dòng)機(jī)器設(shè)備、中間產(chǎn)品和技術(shù)的出口增加。結(jié)合上面的分析結(jié)果，為充分發(fā)揮中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)，我們提出以下幾點(diǎn)政策建議:

1．對(duì)外直接投資要及時(shí)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整

目前，中國(guó)對(duì)貿(mào)易依附型服務(wù)業(yè)的投資比重過(guò)高，而對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的投資比重過(guò)小。對(duì)服務(wù)業(yè)的直接投資主要集中在商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，而對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)如信息服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)與軟件、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)等行業(yè)的直接投資規(guī)模較小，投資層次較低。加快發(fā)展對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的直接投資，不僅可以為第一、第二產(chǎn)業(yè)的投資和貿(mào)易活動(dòng)提供高質(zhì)量的配套服務(wù)，而且還能提高中國(guó)服務(wù)貿(mào)易的整體效益和水平。對(duì)制造業(yè)直接投資的主要功能是繞開貿(mào)易壁壘，改變出口商品結(jié)構(gòu)，有利于改善中國(guó)的出口環(huán)境，減少貿(mào)易摩擦。

2．加強(qiáng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型直接投資

目前，中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的直接投資規(guī)模較小，而且主要流向制造業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)，而對(duì)科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)等領(lǐng)域的投資較少。這樣的投資結(jié)構(gòu)雖然有助于中國(guó)企業(yè)維持或擴(kuò)大發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，但對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與技術(shù)進(jìn)步的促進(jìn)作用卻不明顯。如能實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)尋求型直接投資為主向創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資為主的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，不僅可以幫助中國(guó)企業(yè)獲得發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)、信息、管理和服務(wù)等戰(zhàn)略性資產(chǎn)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)進(jìn)步，還能增加從發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)口，縮小貿(mào)易差額，減少貿(mào)易摩擦與糾紛。

3．加強(qiáng)對(duì)亞洲、非洲、拉美及中東歐等發(fā)展中國(guó)家的效率尋求型直接投資

亞非拉等發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)有些具有豐富的能源和礦產(chǎn)資源，有些具有比中國(guó)更為廉價(jià)的勞動(dòng)力和土地資源，而且大多對(duì)中國(guó)的輕工、機(jī)械、電子、通信類產(chǎn)品具有廣泛需求。中國(guó)積極發(fā)展對(duì)這些國(guó)家的直接投資，不僅能夠獲取國(guó)內(nèi)短缺的能源和資源性產(chǎn)品，還能帶動(dòng)機(jī)械設(shè)備、中間產(chǎn)品和其他資本產(chǎn)品向東道國(guó)出口。尤其是近年來(lái)隨著中國(guó)沿海地區(qū)的勞動(dòng)力與土地成本不斷攀升，國(guó)內(nèi)某些行業(yè)如傳統(tǒng)輕工、機(jī)械制造、紡織品服裝等已經(jīng)喪失了原有的低成本優(yōu)勢(shì)。因此要鼓勵(lì)這些行業(yè)向其他發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以此來(lái)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)的出口，并促進(jìn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素向高端產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)聚集，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

篇7

文章編號(hào)：1005-913X（2015）07-0012-03

自改革開放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度舉世矚目，尤其是在2001年中國(guó)加入WTO這一重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)之后，中國(guó)以極大的熱情參與世界貿(mào)易和國(guó)際分工，在綜合國(guó)力不斷提升的同時(shí)，中國(guó)在國(guó)際上的經(jīng)濟(jì)地位和影響力也大不同于往日。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大環(huán)境下，中國(guó)逐漸出現(xiàn)了一大批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀企業(yè)。早在2000年，中國(guó)政府就意識(shí)到了對(duì)外直接投資的重要性，用國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略高度的重視和優(yōu)惠政策的實(shí)際行動(dòng)鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)“走出去”。2014年11月在北京召開的APEC會(huì)議（Asia-Pacific Economic Cooperation，簡(jiǎn)稱APEC）取得了很多振奮人心的成果，其中亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、“絲路”基金的成立，在一定程度上象征著中國(guó)正式開啟了“資本輸出時(shí)代”。在這集天時(shí)地利人和的大好形勢(shì)下，中國(guó)的企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，大顯身手。時(shí)至今日，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資也暴露出越來(lái)越多的問(wèn)題，相當(dāng)大一部分企業(yè)的海外投資處于虧損的狀態(tài)。

與中國(guó)改革開放一樣，日本在二戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也曾同樣地引人矚目。尤其在1969年以后，日本逐漸擺脫了國(guó)際收支赤字的影響，政府也不再對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資實(shí)行嚴(yán)格的管制。日本借助承接歐美先進(jìn)工業(yè)國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，大力發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，與周邊亞洲國(guó)家相比，日本逐漸積累了明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和資本優(yōu)勢(shì)。作為一個(gè)資源嚴(yán)重匱乏的島國(guó)，日本將對(duì)外直接投資作為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)騰飛的強(qiáng)大動(dòng)力，在20世紀(jì)80年代，日本的經(jīng)濟(jì)達(dá)到了鼎盛時(shí)期。

雖然時(shí)下的中國(guó)和上世紀(jì)60至80年代的日本經(jīng)濟(jì)狀況存在很大差異，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)也發(fā)生了翻天覆地的變化，但兩者依然在很多方面都驚人地相似，比如人均資源的日益匱乏、勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)的逐漸喪失、經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展和來(lái)自外界的貨幣升值壓力等等，中國(guó)現(xiàn)在面臨的諸多問(wèn)題都可以從日本過(guò)去的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)中找到借鑒，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資也可以從與日本的比較中得到新的啟示。

一、中日對(duì)外直接投資現(xiàn)狀及發(fā)展歷程

自改革開放以來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資額穩(wěn)步增長(zhǎng)，從無(wú)到有，由少及多。2003至2012年間中國(guó)對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)速度尤為迅猛，2003年中國(guó)對(duì)外直接投資流量?jī)H為28.6億美元，而2012年該數(shù)值已經(jīng)達(dá)到了878.0億美元，增長(zhǎng)了三十余倍，年均增長(zhǎng)率高達(dá)46.3%。截至2012年末，中國(guó)對(duì)外直接投資存量為6283.9億美元，其中金融類對(duì)外直接投資額為964.5億美元，非金融類對(duì)外直接投資額為5319.4億美元。中國(guó)對(duì)外直接投資總額占全球?qū)ν庵苯油顿Y額的6.3%，排名躍居第三，僅次于美國(guó)和日本。

二戰(zhàn)以后，日本的對(duì)外直接投資的發(fā)展歷程大致可以分為三個(gè)階段：第一階段是戰(zhàn)后至20世紀(jì)70年代，這個(gè)時(shí)期日本對(duì)外直接投資并沒(méi)有受到國(guó)家層面的重視，加之國(guó)際收支的拖累，日本對(duì)外直接投資規(guī)模尚小且發(fā)展緩慢；第二階段是20世紀(jì)70年代至90年代，隨著日元的升值和日本與歐美國(guó)家貿(mào)易矛盾的升級(jí)，日本逐漸將重心轉(zhuǎn)移到海外投資建廠，在這一階段日本對(duì)外直接投資得以高速增長(zhǎng)；第三階段是20世紀(jì)90年代以后，90年代中期經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅使日本經(jīng)濟(jì)走下神壇，逐漸衰退，日本的對(duì)外直接投資也隨之規(guī)模縮小，進(jìn)入調(diào)整期。

二、中日對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的比較

（一）中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇

整體上看，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資涉及地區(qū)廣泛，但分布嚴(yán)重不均。截至2012年末，中國(guó)有1.6萬(wàn)家企業(yè)在全球179個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了對(duì)外直接投資企業(yè)2.2萬(wàn)家，覆蓋率達(dá)76.8%，但從對(duì)各國(guó)家投資規(guī)模占比上我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)的投資范圍主要局限在亞洲和拉丁美洲，投資量分別占到整個(gè)對(duì)外直接投資的68%和13%，其中，單對(duì)香港的直接投資就占到了整體的58%。較為發(fā)達(dá)的歐洲和北美洲相比之下略顯冷清。從發(fā)展趨勢(shì)上看，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位分布是動(dòng)態(tài)變化的，中國(guó)企業(yè)對(duì)各大洲的對(duì)外直接投資額基本都呈持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)，其中亞洲和拉丁美洲的增長(zhǎng)尤為突出，這也是中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資分布越發(fā)不均的原因所在。

（二）日本對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇

日本對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇與中國(guó)有明顯的區(qū)別，其區(qū)位的選擇與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和戰(zhàn)略選擇關(guān)系甚密。在20世紀(jì)五60年代，日本對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要是獲取資源，故其投資目的地主要集中在中東地區(qū)的發(fā)展中國(guó)家。隨后，日本國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)水平和資本積累已經(jīng)形成一定的優(yōu)勢(shì)，日本企業(yè)迫切的需要通過(guò)對(duì)外直接投資的形勢(shì)開拓海外市場(chǎng)，此時(shí)的投資對(duì)象已經(jīng)擴(kuò)大到歐美等地。

（三）中日區(qū)位選擇的比較

企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位的選擇一定程度上受企業(yè)自身生產(chǎn)率和技術(shù)水平的限制，同時(shí)也會(huì)反過(guò)來(lái)影響企業(yè)“走出去”的收益和得利。整體來(lái)看，中日兩國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇存在較大差異。雖然兩國(guó)對(duì)亞洲的直接投資都占有重要的地位，但中國(guó)對(duì)亞洲的依賴性更強(qiáng)，其次是拉丁美洲，中國(guó)對(duì)這兩個(gè)地區(qū)的直接投資額占到了總額的81%。相比之下，日本的區(qū)位分布更為均勻，且更多地集中在發(fā)達(dá)國(guó)家。一方面，由于日本企業(yè)在技術(shù)和資本的積累逐漸強(qiáng)勢(shì)，其投資對(duì)象可以從先前的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)向歐美等發(fā)達(dá)地區(qū)，動(dòng)機(jī)由最初的尋求資源，開拓市場(chǎng)逐漸偏向技術(shù)的學(xué)習(xí)和獲?。涣硪环矫?，日本企業(yè)在各個(gè)地區(qū)的分散投資有效地避免了本國(guó)企業(yè)的相互競(jìng)爭(zhēng)，這樣相對(duì)寬松的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境賦予了日本的投資企業(yè)更大的生存機(jī)會(huì)和利潤(rùn)空間。

三、中日對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的比較

（一）中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇

從2012年末的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)企業(yè)在各個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資總額為5319億美元，涉及產(chǎn)業(yè)種類已涵蓋經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各個(gè)行業(yè)。租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)和批發(fā)零售業(yè)是幾個(gè)主要的投資領(lǐng)域，而住宿餐飲、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、教育、衛(wèi)生和社會(huì)工作和文化、體育娛樂(lè)業(yè)等產(chǎn)業(yè)投資存量所占份額極小。從發(fā)展趨勢(shì)上看，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇具有很強(qiáng)的慣性，2004年發(fā)展至今依然保持了穩(wěn)定的存量分布特征，而各個(gè)產(chǎn)業(yè)每年的投資流量卻發(fā)生著細(xì)微的變化，比較發(fā)現(xiàn)，大部分產(chǎn)業(yè)，如農(nóng)、林、牧、漁業(yè)、制造業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等，投資流量在2008年或2009年出現(xiàn)回落后都實(shí)現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，而采礦業(yè)、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)以及租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等在近幾年的變化趨勢(shì)不甚明朗，甚至在2010年后有下降的趨勢(shì)。

（二）日本對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇

同區(qū)位選擇一樣，日本的產(chǎn)業(yè)選擇也是隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高和戰(zhàn)略目標(biāo)的轉(zhuǎn)移而變化。第一階段，國(guó)內(nèi)資源的匱乏決定了日本的對(duì)外直接投資主要集中在資源開發(fā)相關(guān)產(chǎn)業(yè)上，20世紀(jì)五六十年代，日本在獲取資源相關(guān)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資占到了整體投資的44.6%，其次是制造業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)，分別占整體投資份額的36.3%和19.1%；進(jìn)入第二階段后，日本國(guó)內(nèi)技術(shù)和資本積累已經(jīng)初顯優(yōu)勢(shì)，同時(shí)加上日本同其他國(guó)家貿(mào)易摩擦等問(wèn)題的不斷深化和70年代的石油危機(jī)，日本對(duì)外直接投資的重心逐漸偏向以拓展市場(chǎng)為目標(biāo)的商務(wù)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)。從20世紀(jì)80年代開始，由于微電子等高科技產(chǎn)業(yè)的興起，第三產(chǎn)業(yè)逐漸替代傳統(tǒng)的制造業(yè)，成為日本對(duì)外直接投資的寵兒，1985年，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資占到整體投資的55.3%，資源獲取型產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的份額和地位越來(lái)越不重要。

（三）中日產(chǎn)業(yè)選擇的比較

中日兩國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇路徑大相徑庭，這是兩國(guó)不一樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡決定的。日本的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)發(fā)展更像是完成了一個(gè)由興起、發(fā)展、成熟、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的階段分明的周期，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況更為復(fù)雜。所以表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)選擇上，日本經(jīng)歷了由資源獲取型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向制造業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)，再轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)的進(jìn)化，中國(guó)對(duì)外直接投資則一直保持著以租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)和批發(fā)零售業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)格局。在兩國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)中，中國(guó)制造業(yè)的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及日本，因?yàn)橹袊?guó)的制造業(yè)還未形成自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不能從對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中獲利。

四、中日對(duì)外投資主體比較

（一）中國(guó)對(duì)外直接投資主體

根據(jù)中國(guó)商務(wù)部的《境外投資企業(yè)名錄2013》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)數(shù)量由2000年的104家增加到2013年的19705家，其中央企或下屬企業(yè)661家，地方企業(yè)19044家。由此可見(jiàn)，在數(shù)量意義上，地方企業(yè)是中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的絕對(duì)主力，但是基于對(duì)外直接投資存量得出的結(jié)論恰恰相反，截至2012年末，中國(guó)中央企業(yè)對(duì)外直接投資存量達(dá)到3114.4億美元，占整體投資存量的71.5%，而地方企業(yè)的該指標(biāo)僅為1240.6億美元。在這樣的發(fā)展趨勢(shì)下，中國(guó)對(duì)外直接投資的主體角色將會(huì)由央企逐漸轉(zhuǎn)移到地方企業(yè)。

（二）日本對(duì)外直接投資主體

日本對(duì)外直接投資主體的主要構(gòu)成是大型跨國(guó)公司，同時(shí)，中小企業(yè)也起到了不可或缺的作用。以綜合商社為代表的大型跨國(guó)公司是日本經(jīng)濟(jì)社會(huì)的支柱，在國(guó)際上也有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1974年日本中小企業(yè)對(duì)外直接投資占整體投資的5.4%，而1978年該指標(biāo)上升為8.3%，到了1984年更是上升到了16%。

（三）中日對(duì)外直接投資主體比較

中日對(duì)外直接投資主體的構(gòu)成和功能較為一致，都是數(shù)量較少的大型企業(yè)作為中流砥柱起到了關(guān)鍵性的作用，數(shù)量眾多的中小企業(yè)貢獻(xiàn)的對(duì)外直接投資占的比重較少，但這一不可缺少的角色正發(fā)揮著越來(lái)越大的作用，其地位也在逐漸上升。不同的是，中國(guó)企業(yè)在區(qū)分央企和地方企業(yè)時(shí)，指的并不是國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的區(qū)別，地方企業(yè)中同樣包括了大量的國(guó)有企業(yè)，事實(shí)上，中國(guó)大型民營(yíng)企業(yè)并不多見(jiàn)，所以在中國(guó)對(duì)外投資直接的企業(yè)名錄中，民營(yíng)企業(yè)僅占了很少的一部分。相比之下，日本的主體構(gòu)成更加健康合理，一方面，日本中小企業(yè)有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，極具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，中小企業(yè)比大型企業(yè)更靈活，對(duì)于經(jīng)濟(jì)風(fēng)向的變動(dòng)更容易做出調(diào)整。

五、中日對(duì)外直接投資融資方式的比較

有一些企業(yè)調(diào)查結(jié)果認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資主要的融資來(lái)源并不是銀行的大額貸款，而是自身的未分配利潤(rùn)。中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)2013年的中國(guó)對(duì)外直接投資調(diào)查報(bào)告顯示，僅有21%的對(duì)外直接投資企業(yè)主要依靠銀行貸款，而52%的企業(yè)對(duì)外直接投資的資金主要來(lái)源于企業(yè)的未分配利潤(rùn)。

對(duì)于日本企業(yè)而言，日本國(guó)際協(xié)力銀行是對(duì)外直接投資貸款的主要來(lái)源，它代表了日本對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的國(guó)家政策支持并為企業(yè)提供堅(jiān)實(shí)后盾。同時(shí)期的中國(guó)，企業(yè)通過(guò)銀行貸款對(duì)外直接投資的規(guī)模也大約是一千四百億美元，占到GDP的0.31%，但是對(duì)于對(duì)外直接投資的總規(guī)模卻占到了58.0%，遠(yuǎn)高于日本。如果考慮日本1971-1984年的數(shù)據(jù)，企業(yè)通過(guò)日本國(guó)際協(xié)力銀行貸款融資的規(guī)模是84億美元，占GDP的0.08%，是對(duì)外直接投資總額的12.2%。相比之下，中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資融資更依賴于銀行貸款。

篇8

近十年來(lái)，外資對(duì)東南亞國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直扮演著十分重要的角色，外商直接投資不僅帶動(dòng)了該地區(qū)出口的增長(zhǎng)，而且使一些國(guó)家從農(nóng)業(yè)以及原材料的供應(yīng)國(guó)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楣I(yè)制品的出口國(guó)。研究東南亞國(guó)家和地區(qū)的吸收外商直接投資的經(jīng)驗(yàn)有助于促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)與其他東南亞國(guó)家和地區(qū)吸引外資的對(duì)比分析，找出我國(guó)在利用外資方面的差距與不足，并提出相應(yīng)的對(duì)策建議。

二、我國(guó)與東南亞國(guó)家和地區(qū)利用外商直接投資的比較分析

（一）外商直接投資的依賴程度比較分析

外商直接投資存量占GDP的比重和外商直接投資流量占固定資本形成的比重比較客觀的反映了一個(gè)國(guó)家對(duì)外資的依賴程度。

首先，從外商直接投資存量占GDP的比重來(lái)看，我國(guó)吸引外商直接投資自1990年以來(lái)一直呈現(xiàn)出持續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，到2003年我國(guó)所吸引的外商直接投資存量占GDP比重達(dá)到35.6%，高于發(fā)達(dá)國(guó)家31.4%的平均水平。不過(guò)與東南亞的四小龍和東盟四國(guó)相比，我國(guó)所吸引的外商直接投資存量占GDP的比重還是存在差距。“四小龍”中的我國(guó)香港地區(qū)和新加坡所吸引的外商直接投資存量占GDP的比重尤為突出，基本上都在100%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)同期水平，表現(xiàn)出明顯的自由港城市經(jīng)濟(jì)特征。東盟四國(guó)中的馬來(lái)西亞吸引的外商直接投資存量占GDP比重也遠(yuǎn)高于我國(guó)，達(dá)到了60%左右。不過(guò)，韓國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣省由于傳統(tǒng)上比較依賴于對(duì)外借款等間接投資，外商直接投資存量占GDP的比重相對(duì)較低，韓國(guó)在2001年外商直接投資存量占GDP的比重僅為8.5%。

其次，從外商直接投資流量占固定資本形成的比重來(lái)看，亞洲四小龍當(dāng)中，香港和新加坡的外商直接投資流量占固定資本形成的比重也均大大高于我國(guó)。東盟四國(guó)自1997年亞洲金融危機(jī)之后，在絕大多數(shù)年份里，馬來(lái)西亞和泰國(guó)外商直接投資占固定資本形成的比重都高于我國(guó)，菲律賓也在某些年份里比我國(guó)要高，而印尼則由于國(guó)內(nèi)投資環(huán)境總體上消極因素比較多，外資出現(xiàn)了凈流出現(xiàn)象。我國(guó)所吸引的外商直接投資流量占固定資本形成的比重自1995年以來(lái)，大致保持在10～14%之間，與同期世界和發(fā)展國(guó)家的平均水平大致相當(dāng)。

通過(guò)比較，我國(guó)雖然吸引外商直接投資從絕對(duì)金額來(lái)說(shuō)比較可觀，但如果用GDP和固定資本修正后的相對(duì)數(shù)據(jù)分析，我們發(fā)現(xiàn)不少東南亞發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)在吸引外商直接投資方面都頗為成功，外商直接投資存量占GDP的比重和外商直接投資流量占固定資本形成的比重高于我國(guó)的比比皆是，我國(guó)吸引的外商直接投資相對(duì)于經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，并非特別突出，在吸引外商直接投資方面，我國(guó)仍然有拓展空間。

（二）外商直接投資的產(chǎn)業(yè)分布特征比較分析

從產(chǎn)業(yè)分布來(lái)看，改革開放以來(lái)，由于我國(guó)服務(wù)業(yè)起點(diǎn)低，發(fā)展水平也相對(duì)滯后，對(duì)外開放程度有限，使得外商對(duì)我國(guó)的直接投資主要集中在制造業(yè)尤其是工業(yè)部門，對(duì)初級(jí)產(chǎn)業(yè)的投資比重很低，對(duì)服務(wù)業(yè)的投資比重也相對(duì)偏低。1995年，我國(guó)的初級(jí)產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)占外商直接投資存量的比重分別為1.6%、58.5%和36.1%，到2002年，則分別變?yōu)?.9%、63.2%和31.4%，相比而言，初級(jí)產(chǎn)業(yè)所占比重有所增長(zhǎng)但仍然微不足道，制造業(yè)的比重得到了進(jìn)一步提升，繼續(xù)占據(jù)絕大部分份額，而服務(wù)業(yè)所占比重卻有所下降。與同期“四小龍”相比，我們看到2002年“四小龍”所吸引的外商直接投資存量中，與1995年相比在制造業(yè)領(lǐng)域所占比重有所降低，而在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域所占比重較1995年則均有所提高，且高于我國(guó)。尤其是香港和新加坡，2002年所吸引的外商直接投資存量中分別有93.0%和63.8%流向了服務(wù)業(yè)，而2002年韓國(guó)外商直接投資在制造業(yè)領(lǐng)域所占存量的比重為57.4%，雖然在東南亞發(fā)展中國(guó)家較高，但仍然低于同期我國(guó)所占比重，并且與1995年相比還呈下降趨勢(shì)的。從東盟四國(guó)來(lái)看，1995年印尼、馬來(lái)西亞、菲律賓三國(guó)所吸引的外商直接投資存量中制造業(yè)比重均超過(guò)50%，其中印尼更是高達(dá)64.5%，而服務(wù)業(yè)所占比重相對(duì)較低，與同期我國(guó)利用外商直接投資的存量結(jié)構(gòu)基本相同，但印尼和菲律賓在初級(jí)產(chǎn)業(yè)方面所占比重明顯高于我國(guó)，而泰國(guó)吸引外資的結(jié)構(gòu)則完全與我國(guó)相反，制造業(yè)占36.6%，服務(wù)業(yè)卻占57.4%。到2002年，除印尼因數(shù)據(jù)缺失無(wú)法進(jìn)行比較外，馬來(lái)西亞和菲律賓的制造業(yè)所占比重均有大幅下降，分別為38.0%和39.3%，而服務(wù)業(yè)所占比重則分別上升至38.0%和43.9%，其中馬來(lái)西亞初級(jí)產(chǎn)業(yè)所占比重也有了明顯上升，為24.0%。

從以上分析可以看出，我國(guó)所吸引的外資均以制造業(yè)為主，服務(wù)業(yè)次之，并且隨著時(shí)間的推移，我國(guó)制造業(yè)所占比重還在逐步提高，而服務(wù)業(yè)所占比重卻有所削弱。我國(guó)這種吸引外商直接投資的產(chǎn)業(yè)分布狀況不但與世界外商直接投資的產(chǎn)業(yè)分布差距較大，就是與四小龍和東盟四國(guó)相比也有很大差別，我國(guó)吸收外商直接投資的投資方向還有待完善。

（三）外商直接投資進(jìn)入模式的比較分析

從所吸引的外商直接投資中并購(gòu)?fù)顿Y所占比重來(lái)看，1990年，我國(guó)外商直接投資僅為0.2%，此后隨著1999年我國(guó)加入WTO前景逐漸明朗化之后，在國(guó)際跨國(guó)并購(gòu)熱潮和我國(guó)入世的驅(qū)動(dòng)下并購(gòu)?fù)顿Y在我國(guó)外商直接投資中的比重才得以逐步上升，到2003年達(dá)到最高峰7.1%。相比之下，“四小龍”由于區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)、金融市場(chǎng)相對(duì)較為完善，因此在吸引外商直接投資過(guò)程中，以并購(gòu)?fù)顿Y方式進(jìn)入的外商直接投資占相當(dāng)?shù)谋戎?，除少?shù)年份在15%左右，其他年份均在30%以上。近年來(lái)更是達(dá)到40%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)同期水平。而從東盟四國(guó)情況來(lái)看，在亞洲金融危機(jī)以前的1996年，東盟四國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y占外商直接投資的比重就已達(dá)11.4%，高于我國(guó)同期4.6%的水平，亞洲金融危機(jī)之后，東盟四國(guó)為了更多的吸引外資，加快國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的改革步伐，繼續(xù)推行經(jīng)濟(jì)自由化、金融自由化政策，對(duì)外資進(jìn)一步開放了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，鼓勵(lì)跨國(guó)并購(gòu)，一時(shí)間跨國(guó)并購(gòu)資本紛至沓來(lái)，并購(gòu)?fù)顿Y占外商直接投資的比重急劇上升，甚至超過(guò)100%（如2000、2001年）。

我國(guó)利用外資20多年來(lái)，由于資本市場(chǎng)發(fā)育緩慢、融資機(jī)制不健全、企業(yè)制度改革落后，加之我國(guó)以前對(duì)跨國(guó)并購(gòu)方式采取了事實(shí)上的嚴(yán)格限制，外國(guó)對(duì)華直接投資一直偏向于綠地投資方式，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)方式進(jìn)入我國(guó)的外資很少，從而造成并購(gòu)?fù)顿Y在外商直接投資中所占比重一直很低，低于世界平均水平和發(fā)展國(guó)家平均水平，就是與東南亞四小龍和東盟四國(guó)相比，也有相當(dāng)?shù)木嚯x，吸收并購(gòu)?fù)顿Y有待加強(qiáng)。

三、促進(jìn)我國(guó)吸收外商直接投資的對(duì)策建議

通過(guò)上述對(duì)比分析，我們發(fā)現(xiàn)在利用外資方面，我國(guó)還存在許多不足。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)以及西部大開發(fā)、中部崛起、東北老工業(yè)基地的振興等等一系列戰(zhàn)略措施的實(shí)行，我國(guó)仍然需要大量外資的流入，為此我們還需從以下幾方面入手，調(diào)整外商直接投資的發(fā)展戰(zhàn)略。

1、進(jìn)一步加快服務(wù)業(yè)外資的引進(jìn)步伐，大幅提高服務(wù)業(yè)引資比重。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的2004世界投資報(bào)告中指出，全球跨國(guó)直接投資的構(gòu)成已從制造業(yè)外包為主轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)外包。服務(wù)業(yè)外包和高科技、高增值的制造業(yè)環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)移成為帶動(dòng)跨國(guó)公司對(duì)外投資的重要引擎，也是新一輪全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要特征。抓住這一有利時(shí)機(jī)，加大對(duì)服務(wù)業(yè)的引資力度，以便有效調(diào)整我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量。

2、把并購(gòu)?fù)顿Y作為重要的引資增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。20世紀(jì)80年代以來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)已成為世界普遍流行的利用外資形式，它不但能引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)管理，而且有利于縮小東道國(guó)的綠地投資規(guī)模，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，減少企業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，提高產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)20多年的綠地投資，追求數(shù)量而忽視質(zhì)量已經(jīng)造成諸如重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭曲、資源配置不合理、環(huán)境污染、加劇能源和原材料供給緊張等一系列問(wèn)題，不但需要通過(guò)政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策和相關(guān)法律法規(guī)來(lái)解決，而且更需要通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制來(lái)矯正。

篇9

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；產(chǎn)業(yè)升級(jí)；傳導(dǎo)機(jī)制

中圖分類號(hào)：F125 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005—2674（2013）03—043-04

一、問(wèn)題的提出

隨著經(jīng)濟(jì)改革不斷向縱深發(fā)展，目前中國(guó)已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。在開放型經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，除了依賴于國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)步的自我增強(qiáng)機(jī)制外，還在很大程度上依賴于生產(chǎn)要素跨國(guó)流動(dòng)的結(jié)果。在改革開放后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期里，中國(guó)通過(guò)大力發(fā)展出口貿(mào)易和積極吸引外商直接投資，取得了促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的初步成功。但隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的轉(zhuǎn)變，中國(guó)主要依靠生產(chǎn)要素的低成本優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的深層次矛盾日益凸顯，出口環(huán)境不斷惡化，與主要貿(mào)易伙伴之間的貿(mào)易摩擦不斷增加，特別是2008年的國(guó)際金融危機(jī)使中國(guó)的“外需”大幅縮減，出口導(dǎo)向型行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊。另外，盲目的、不加甄別的引進(jìn)外商直接投資，造成國(guó)內(nèi)資源消耗和環(huán)境污染日益加重，企業(yè)嚴(yán)重依賴國(guó)外的生產(chǎn)技術(shù)和管理方法，中國(guó)在事實(shí)上淪為發(fā)達(dá)國(guó)家的“工廠”，被日漸鎖定在全球產(chǎn)業(yè)鏈條的最低端。可見(jiàn)，中國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑迫切需要重新調(diào)整。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，許多發(fā)達(dá)國(guó)家和新興工業(yè)國(guó)都曾把發(fā)展對(duì)外直接投資作為推動(dòng)本國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要途徑。隨著外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，中國(guó)由原來(lái)的單向接受國(guó)際資本流入為主轉(zhuǎn)向資本跨境雙向流動(dòng)并重。在2001年，中國(guó)對(duì)外直接投資額僅為69億美元，到2010年已增長(zhǎng)到688億美元，占全球外國(guó)直接投資總量的5.2%，對(duì)外直接投資規(guī)模名列全球第五位。在這樣的背景下，借鑒先進(jìn)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)發(fā)展對(duì)外直接投資來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的重大課題。

二、對(duì)外直接投資與母國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)：理論基礎(chǔ)與傳導(dǎo)機(jī)制

1.對(duì)外直接投資的母國(guó)產(chǎn)業(yè)效應(yīng)：理論基礎(chǔ)

關(guān)于國(guó)際直接投資與母國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)系的研究，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)形成較為成熟的理論體系。弗農(nóng)（ver—non，1966）的產(chǎn)品生命周期理論指出，一國(guó)為了順應(yīng)產(chǎn)品生命周期的變化，通過(guò)對(duì)外直接投資將成熟產(chǎn)業(yè)向低成本國(guó)家轉(zhuǎn)移，自身則從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，這一過(guò)程必然會(huì)導(dǎo)致投資母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級(jí)。小島清（Kojima，1987）的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論指出，母國(guó)通過(guò)對(duì)外直接投資將國(guó)內(nèi)處于比較劣勢(shì)的部門轉(zhuǎn)移到國(guó)外，可以集中資源發(fā)展本國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，從而加速國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這些基于發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資的研究表明，對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有較大影響。而隨著發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家逆向投資的興起，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)也引起相關(guān)研究的關(guān)注。威爾斯（Wells，1983）提出的“小規(guī)模技術(shù)理論”和拉奧（Lall，1983）提出的“技術(shù)地方化理論”都摒棄了跨國(guó)企業(yè)只能依賴壟斷技術(shù)優(yōu)勢(shì)打入國(guó)際市場(chǎng)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，為發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資提供了理論依據(jù)?？蔡赝柵c托蘭惕諾（eantwell，Tolentino，1990）提出的“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論”指出，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資開始是在周邊國(guó)家進(jìn)行，隨著海外經(jīng)驗(yàn)的積累，為了獲得較為復(fù)雜的技術(shù)會(huì)向發(fā)達(dá)國(guó)家投資，這樣就可以利用當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)資源優(yōu)勢(shì)獲得逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移，從而促進(jìn)母國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

近年來(lái)隨著中國(guó)對(duì)外直接投資的迅速發(fā)展，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界開始關(guān)注中國(guó)對(duì)外直接投資與母國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)這一論題。范飛龍（2002）提出，我國(guó)對(duì)外直接投資的目標(biāo)之一是要發(fā)揮其對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的拉動(dòng)效應(yīng)，因此應(yīng)優(yōu)先選擇產(chǎn)品供求鏈長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易量大的產(chǎn)業(yè)。王根軍（2004）提出，通過(guò)對(duì)外直接投資促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是對(duì)發(fā)展中國(guó)家的“吐故”與對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的“納新”過(guò)程，一方面向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過(guò)剩的生產(chǎn)能力，為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)騰挪空間；另一方面從發(fā)達(dá)國(guó)家獲取先進(jìn)技術(shù)、提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。馮志堅(jiān)（2008）分析了發(fā)展中國(guó)家通過(guò)對(duì)外直接投資提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的途徑，提出按照梯度轉(zhuǎn)移原則，將國(guó)內(nèi)制造業(yè)中的成熟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至其他發(fā)展中國(guó)家，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供空間。江東（2010）利用中國(guó)典型省份的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，證明對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間存在正相關(guān)關(guān)系，但由于我國(guó)對(duì)外直接投資的整體規(guī)模和水平還處于初級(jí)階段，因此影響較小。

2.對(duì)外直接投資的母國(guó)產(chǎn)業(yè)效應(yīng)：傳導(dǎo)機(jī)制

具體來(lái)說(shuō)，對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)主要通過(guò)以下途徑發(fā)揮作用：

（1）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)。一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)必然伴隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的逐步衰退。但是，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)退出時(shí)會(huì)遇到退出壁壘，這些壁壘主要來(lái)自于生產(chǎn)設(shè)備及人力資本的專用性和沉淀性。在這種情況下，通過(guò)對(duì)外直接投資將本國(guó)已經(jīng)或?yàn)l臨喪失比較優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的低梯度國(guó)家進(jìn)行轉(zhuǎn)移，既能釋放出沉淀生產(chǎn)要素用于國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，又能獲取較高的海外投資收益用于國(guó)內(nèi)技術(shù)的革新和研發(fā)，因此可以極大地促進(jìn)本國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

（2）新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)效應(yīng)。對(duì)外直接投資可以通過(guò)以下途徑促進(jìn)母國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)：一是通過(guò)向境外轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，將釋放出的沉淀生產(chǎn)要素用于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；二是通過(guò)對(duì)外直接投資獲取高于國(guó)內(nèi)的投資收益，并將這部分投資收益匯回國(guó)內(nèi)投入新興產(chǎn)業(yè)從而促其成長(zhǎng)；三是通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的學(xué)習(xí)型直接投資，使國(guó)內(nèi)企業(yè)能更直接、快捷地學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，從而提高其技術(shù)研發(fā)能力和管理水平；四是通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資，引進(jìn)外國(guó)的消費(fèi)理念和消費(fèi)模式，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)生需求，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（3）產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的方式可以分為前向關(guān)聯(lián)和后向關(guān)聯(lián)兩種。所謂前向關(guān)聯(lián)是指下游產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展或市場(chǎng)擴(kuò)大會(huì)帶動(dòng)為其提供原材料、設(shè)備和技術(shù)等要素的上游產(chǎn)業(yè)同步發(fā)展；所謂后向關(guān)聯(lián)是指上游產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)展及技術(shù)提升會(huì)刺激下游產(chǎn)業(yè)的投資擴(kuò)大和技術(shù)提升。因此，一國(guó)對(duì)那些生產(chǎn)鏈條長(zhǎng)、有明顯的前后向聯(lián)系、輻射效應(yīng)大的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行直接投資，必然導(dǎo)致國(guó)內(nèi)提供要素投入和配套服務(wù)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和技術(shù)進(jìn)步，并由此引發(fā)波及效應(yīng)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)技術(shù)水平提高，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

（4）產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。當(dāng)跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行境外直接投資時(shí)，為了適應(yīng)激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，它必然會(huì)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中通過(guò)自主創(chuàng)新與技術(shù)引進(jìn)等方式，不斷提升本企業(yè)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，它還會(huì)要求國(guó)內(nèi)為其提供投入要素和配套服務(wù)的企業(yè)提高自身素質(zhì)，由此將更多的國(guó)內(nèi)企業(yè)卷入開放性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中。另外，跨國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高，又將對(duì)國(guó)內(nèi)的同行企業(yè)產(chǎn)生新的威脅，使該行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)整體素質(zhì)得到提高，從而推動(dòng)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用分析

根據(jù)上述論證可知，一國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)升級(jí)傳導(dǎo)機(jī)制越強(qiáng)，對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的促進(jìn)作用就會(huì)越大，而這些傳導(dǎo)機(jī)制的強(qiáng)弱與對(duì)外直接投資的區(qū)域選擇和產(chǎn)業(yè)布局等因素密切相關(guān)。

1.中國(guó)對(duì)外直接投資與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)：基于投資區(qū)域角度的分析

從投資區(qū)域選擇的角度來(lái)看，一國(guó)向低梯度國(guó)家轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)的效率尋求型直接投資具有明顯的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)效應(yīng)；以從發(fā)達(dá)國(guó)家獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)為主要目的的戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型直接投資具有較強(qiáng)的新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。因此，中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和生產(chǎn)要素價(jià)格低于本國(guó)的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資，將會(huì)產(chǎn)生較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)。

雖然中國(guó)對(duì)外直接投資的起步較晚，但并不缺乏效率尋求型對(duì)外直接投資的實(shí)例。近年來(lái)，隨著中國(guó)沿海地區(qū)勞動(dòng)力、土地等要素價(jià)格的不斷攀升，一些具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型企業(yè)（如服裝、鞋業(yè)、紡織業(yè)、食品、玩具等），開始通過(guò)對(duì)外直接投資向外轉(zhuǎn)移，投資的區(qū)域主要集中在非洲、拉美和東南亞國(guó)家。這些企業(yè)通過(guò)將低效益的加工裝配環(huán)節(jié)向國(guó)外轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)了跨國(guó)資源的重新配置，由此促進(jìn)了國(guó)內(nèi)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資，主要通過(guò)并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的優(yōu)質(zhì)企業(yè)和在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)與研發(fā)中心等途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)。國(guó)內(nèi)一些企業(yè)包括海爾、聯(lián)想、華為、TCL、中興、吉利、萬(wàn)向等是該領(lǐng)域的佼佼者。這些大型企業(yè)通過(guò)跨國(guó)研發(fā)和并購(gòu)活動(dòng)，不僅迅速提升企業(yè)自身的技術(shù)水準(zhǔn)，而且還將通過(guò)新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，促進(jìn)中國(guó)加速實(shí)現(xiàn)從一般加工制造業(yè)為主體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向以知識(shí)、技術(shù)密集型部門為主體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

但是，從促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的角度來(lái)看，中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)域布局仍不盡合理，主要表現(xiàn)為對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和低梯度發(fā)展中國(guó)家的投資規(guī)模較小。到目前為止，中國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在亞洲和拉丁美洲，截至2010年末，對(duì)這兩個(gè)地區(qū)的直接投資占總量的85.7%。分具體國(guó)別（地區(qū)）來(lái)看，主要流向中國(guó)香港、英屬維爾京群島、開曼群島、澳大利亞、新加坡、盧森堡、美國(guó)、南非、俄羅斯、加拿大、中國(guó)澳門等國(guó)家和地區(qū)，其中對(duì)中國(guó)香港、英屬維爾京群島、開曼群島等三個(gè)國(guó)際避稅地的直接投資存量為2395.6億美元，占中國(guó)對(duì)外直接投資總存量的75.5%。與此相對(duì)比，中國(guó)對(duì)歐盟、美國(guó)和日本三個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外直接投資存量?jī)H為184.8億美元，占中國(guó)對(duì)外直接投資總存量的5.8%，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低于中國(guó)的非資源類發(fā)展中國(guó)家的直接投資則更少。由于流向國(guó)際避稅地的資本最終真實(shí)去向難以明確，其中還有很大一部分會(huì)返投國(guó)內(nèi)以獲取外商投資企業(yè)的超國(guó)民待遇優(yōu)惠，因此導(dǎo)致中國(guó)對(duì)外直接投資的真實(shí)規(guī)模大打折扣。同時(shí)，由于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和低梯度發(fā)展中國(guó)家的投資規(guī)模小，導(dǎo)致中國(guó)無(wú)法利用對(duì)外直接投資更多的向國(guó)外轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)，無(wú)法更多的獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等戰(zhàn)略性資產(chǎn)來(lái)促進(jìn)國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，因此對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的促進(jìn)作用十分有限。

2.中國(guó)對(duì)外直接投資與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)：基于投資行業(yè)角度的分析

從投資行業(yè)選擇的角度來(lái)看，由于資本、技術(shù)密集型行業(yè)具有較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條和較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，因此，一國(guó)對(duì)資本、技術(shù)密集型行業(yè)的對(duì)外直接投資，要比對(duì)勞動(dòng)密集型和資源密集型行業(yè)的對(duì)外直接投資具有更強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)。

從中國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)分布來(lái)看，截至2010年末，對(duì)外直接投資存量在100億美元以上的行業(yè)有：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)，六個(gè)行業(yè)累計(jì)投資存量2802億美元，占中國(guó)對(duì)外直接投資總存量的88.3%。除此以外，中國(guó)在其他行業(yè)的對(duì)外直接投資存量均少于100億美元，占比均小于3%。

四、結(jié)論與政策建議

通過(guò)上述分析可以看出，雖然中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)揮了一定的促進(jìn)作用，但仍然存在著明顯的不足，主要表現(xiàn)為：在投資方向的選擇上，偏重于對(duì)國(guó)際避稅地的直接投資，而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和低梯度發(fā)展中國(guó)家的直接投資不足；在投資產(chǎn)業(yè)的選擇上，偏重于對(duì)貿(mào)易依附型服務(wù)業(yè)和能源、資源行業(yè)的直接投資，忽視對(duì)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的直接投資；在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，偏重于對(duì)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的直接投資，忽視對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的直接投資；在制造業(yè)領(lǐng)域，偏重于對(duì)勞動(dòng)密集型加工工業(yè)的直接投資，忽視對(duì)資本、技術(shù)密集型制造業(yè)的直接投資；缺少國(guó)內(nèi)連鎖效應(yīng)強(qiáng)、輻射面廣的對(duì)外直接投資項(xiàng)目?？傊?，現(xiàn)階段中國(guó)的對(duì)外直接投資主要是服務(wù)于對(duì)外貿(mào)易（尤其是出口貿(mào)易）和國(guó)家的全球能源戰(zhàn)略，而向發(fā)達(dá)國(guó)家尋求先進(jìn)技術(shù)、向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移過(guò)剩生產(chǎn)能力的對(duì)外直接投資尚未形成規(guī)模。

基于對(duì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的考慮，我們對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展提出如下政策建議：

第一，重點(diǎn)發(fā)展對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的直接投資，尤其是高端制造業(yè)、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)等領(lǐng)域的直接投資。以此可以幫助中國(guó)企業(yè)獲得先進(jìn)技術(shù)、信息、管理和服務(wù)等戰(zhàn)略性資產(chǎn)，并通過(guò)向國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散，充分發(fā)揮這些戰(zhàn)略性資產(chǎn)的外溢效應(yīng)和示范效應(yīng)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)知識(shí)、技術(shù)密集型高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

第二，加強(qiáng)對(duì)亞非拉發(fā)展中國(guó)家的直接投資，尤其是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的直接投資。這些發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)很多具有比中國(guó)更為廉價(jià)的勞動(dòng)力和土地資源，而且大多對(duì)中國(guó)的紡織品服裝、輕工、機(jī)械、電子、通信類產(chǎn)品具有廣泛需求。因此，要鼓勵(lì)那些在中國(guó)沿海地區(qū)已經(jīng)喪失成本優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向其他發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以此來(lái)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，并促進(jìn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素向高端產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)聚集，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

第三，服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資要實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)為主向以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。目前中國(guó)對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)如信息服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)與軟件、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)等行業(yè)的直接投資規(guī)模很小，投資層次較低。加快發(fā)展對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的直接投資，不僅可以為第一、第二產(chǎn)業(yè)的投資活動(dòng)提供高質(zhì)量的配套服務(wù)，還能提高中國(guó)服務(wù)業(yè)的整體效益和水平，加速實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由“工業(yè)型經(jīng)濟(jì)”向“服務(wù)型經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變。

第四，通過(guò)能源和礦產(chǎn)資源類對(duì)外直接投資，帶動(dòng)上游研發(fā)部門和下游資源深加工部門的發(fā)展。能源和礦產(chǎn)資源類直接投資會(huì)在一定程度上擴(kuò)張母國(guó)的重化工業(yè)規(guī)模，因此理論上并不完全符合中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的發(fā)展方向。但對(duì)該領(lǐng)域的直接投資事關(guān)國(guó)家的全球能源戰(zhàn)略，因此在一定時(shí)期內(nèi)仍會(huì)是中國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)。在這種情況下，可以通過(guò)對(duì)外直接投資將能源和礦產(chǎn)資源的勘探、開采和初加工環(huán)節(jié)移至國(guó)外，而國(guó)內(nèi)企業(yè)則專注于技術(shù)援助、信息咨詢服務(wù)、管理培訓(xùn)和最終產(chǎn)品的生產(chǎn)與研發(fā)，實(shí)現(xiàn)多層次開發(fā)、多層次增值，不斷延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，推動(dòng)上、下游配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

參考文獻(xiàn)

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篇10

文章編號(hào)：1005-913X（2015）07-0026-02

一、引言

近年來(lái)中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，在國(guó)際對(duì)外直接投資活動(dòng)中有了不俗的表現(xiàn)。2014年末，對(duì)外直接投資規(guī)模更是連續(xù)三年保持了世界第三的水平，僅次于美國(guó)和日本。與此同時(shí)，改革開放三十余年來(lái)，中國(guó)企業(yè)作為從事對(duì)外直接投資活動(dòng)的主體，國(guó)際化程度也逐年攀升，為中國(guó)實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資和吸引外商直接投資的平衡、促進(jìn)包容性發(fā)展起到了重要作用。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2014年全年的對(duì)外直接投資總額首次突破千億美元，參與境外直接投資活動(dòng)的投資者共對(duì)全球逾156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的4522家境外企業(yè)進(jìn)行了投資活動(dòng)，累計(jì)金額達(dá)到1029億美元，同比上年有14.1%的增幅，其中非金融類投資898億美元，能源礦產(chǎn)領(lǐng)域仍為投資熱點(diǎn)所在。與此同時(shí)，2014年中國(guó)對(duì)外直接投資的目的國(guó)家中，發(fā)達(dá)國(guó)家占比有了較大提升，其中對(duì)歐盟投資也有約1.7倍的增長(zhǎng)，在歐債危機(jī)的背景下，中國(guó)對(duì)歐洲投資的“跳躍式”增長(zhǎng)尤其引人注目。

中歐長(zhǎng)期以來(lái)穩(wěn)定而密切的經(jīng)貿(mào)往來(lái)，雙邊貿(mào)易在2013年底達(dá)到了5591億美元的規(guī)模，其中歐盟為中國(guó)最大的貿(mào)易伙伴和第一大進(jìn)口市場(chǎng)，同時(shí)中國(guó)也是歐盟的第一大進(jìn)口市場(chǎng)和第二大貿(mào)易伙伴。那么，作為一個(gè)新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)對(duì)外直接投資的伙伴國(guó)結(jié)構(gòu)迅速?gòu)陌l(fā)展中國(guó)家和資源型國(guó)家向歐美發(fā)達(dá)國(guó)家集中的現(xiàn)象，內(nèi)在的原因是什么？中國(guó)企業(yè)在歐洲的對(duì)外直接投資活動(dòng)又有著何種形式和行業(yè)分布形態(tài)？歐債危機(jī)背景下，中國(guó)加大投資力度的現(xiàn)象是否是長(zhǎng)期性的趨勢(shì)？這些問(wèn)題，都將留待本文在余下部分逐一展開進(jìn)行探討。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲直接投資的發(fā)展?fàn)顩r

（一）中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲直接投資活動(dòng)的規(guī)模與主體

據(jù)德意志銀行（Deutsche Bank）的數(shù)據(jù)可知，2010年中國(guó)對(duì)歐洲的直接投資存量?jī)H為61億歐元，位居印度、冰島等國(guó)之后，而截至2012年末，這一金額已增長(zhǎng)了4倍之多。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示2013年初中國(guó)在歐洲直接投資企業(yè)為7148家，企業(yè)資產(chǎn)總額為878億歐元，中國(guó)企業(yè)投資的歐洲國(guó)家也由兩年前的28個(gè)增至35個(gè)，且早在2012年末，中國(guó)在歐洲所設(shè)立的直接投資企業(yè)便覆蓋了全部歐盟成員國(guó)。由圖1的部分關(guān)鍵指標(biāo)可以看出，單就企業(yè)數(shù)目而言，兩年時(shí)間內(nèi)中國(guó)對(duì)歐洲直接投資的企業(yè)數(shù)目有了較大程度的增長(zhǎng)，漲幅高達(dá)57.9%；且伴隨著對(duì)歐洲直接投資額的迅猛增長(zhǎng)，相關(guān)企業(yè)的從業(yè)人員也有了大幅增加。此外，諸多數(shù)據(jù)也表明中國(guó)對(duì)歐洲ODI活動(dòng)中企業(yè)偏向于“年輕化”的局面，中國(guó)企業(yè)在對(duì)歐洲直接投資的過(guò)程中，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、經(jīng)營(yíng)水平也正在不斷的提升。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲直接投資的流量與存量

伴隨著中國(guó)與歐洲雙邊資金流動(dòng)規(guī)模的增大、中國(guó)對(duì)外直接投資的不斷增多，根據(jù)由商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家外匯管理局的《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，中國(guó)對(duì)外直接投資凈額、中國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)凈額都有了跨越式的增長(zhǎng)。2004年中國(guó)對(duì)歐盟等國(guó)的直接投資的存量和流量分別為5.37、0.73億美元，到2012年底則分別突破了315.38、61.2億美元，增長(zhǎng)速度尤其迅猛。無(wú)論是直接投資的存量還是流量，亞洲始終是中國(guó)對(duì)外直接投資的主要集散地；這主要是因?yàn)榻陙?lái)，中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資目的地主要集中在了包括香港、開曼群島以及澳大利亞等傳統(tǒng)的避稅區(qū)，歐洲地區(qū)在2012年分別吸納了中國(guó)約8%的投資流量和7%的投資存量，相較之下規(guī)模較小，但是仍處于非常重要的地位。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)全年對(duì)歐的直接投資占到了流入歐洲的全部外資的1.4%，這一比例顯著需要增強(qiáng)。

三、中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲ODI的投資結(jié)構(gòu)特征

（一）中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲直接投資的投資結(jié)構(gòu)

自從歐洲“債務(wù)危機(jī)”爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際投資者紛紛撤資，而中國(guó)資本卻在此時(shí)背道而馳，加大了投資規(guī)模，大量中國(guó)資金進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。例如，中國(guó)山東重工集團(tuán)收購(gòu)德國(guó)叉車制造商凱傲集團(tuán)25%的股份、國(guó)家電網(wǎng)投資21億歐元購(gòu)買意大利國(guó)有存款銀行能源網(wǎng)資產(chǎn)35%股權(quán)、復(fù)星集團(tuán)出資10.38億歐元收購(gòu)葡萄牙儲(chǔ)蓄總行保險(xiǎn)公司的80%股權(quán)等等都是典型的代表。整體而言，通過(guò)對(duì)各行業(yè)的流量和存量占比、資金規(guī)模都不難看出，制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)以及金融業(yè)是中國(guó)對(duì)歐洲直接投資最為集中的三大領(lǐng)域，且制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)也是增長(zhǎng)較快的行業(yè)部門。

與此同時(shí)，也通過(guò)選取部分歐洲國(guó)家，詳細(xì)探討了中國(guó)對(duì)歐ODI的行業(yè)分布結(jié)構(gòu)。如表1所示，在7個(gè)樣本國(guó)家中，能源、交通、技術(shù)和不動(dòng)產(chǎn)部門的對(duì)外直接投資是覆蓋面相對(duì)較多、投資規(guī)模較大的產(chǎn)業(yè)部門。這與上文所分析得出的結(jié)論相一致，制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)以及金融業(yè)吸納了大多數(shù)的中國(guó)對(duì)歐洲的直接投資。

根據(jù)綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)這兩種投資形式，結(jié)合企業(yè)投資的行業(yè)流向，本文借鑒Hanemann & Rosen（2012）的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)在對(duì)歐盟的直接投資中，綠地投資模式是投資者更多采用也更為偏好的投資方式，但并購(gòu)的方式也在不斷增加，特別是在制造業(yè)領(lǐng)域。在項(xiàng)目合作方面，通信設(shè)備及其服務(wù)、工業(yè)機(jī)械、設(shè)備和工具以及替代/可再生能源產(chǎn)業(yè)是相對(duì)集中的三大產(chǎn)業(yè)。當(dāng)然，目前中國(guó)的對(duì)外投資領(lǐng)域開始向酒店、醫(yī)療、電信、地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)邁進(jìn)。

除了產(chǎn)業(yè)分布結(jié)構(gòu)方面的特征，伴隨著中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的規(guī)模的不斷擴(kuò)大，從國(guó)家和地區(qū)分布結(jié)構(gòu)來(lái)看，2014年中國(guó)在歐洲直接投資規(guī)模最大的國(guó)家是意大利，而中國(guó)在葡萄牙和西班牙等國(guó)的投資從2011年到2014年有大幅的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，盧森堡、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、瑞典和荷蘭是吸引中國(guó)直接投資最多的歐盟國(guó)家。顯然，中國(guó)企業(yè)在歐洲的分布呈現(xiàn)出西歐多于東歐、北歐和南歐的局面。然后，在不同的地區(qū)內(nèi)部，各類企業(yè)的占比也呈現(xiàn)出顯著的差異性。例如，國(guó)有企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)占據(jù)了西歐投資者的主體，而東歐則以個(gè)體及家族企業(yè)為主。

根據(jù)上述關(guān)于企業(yè)的行業(yè)和地理區(qū)位的分布，更進(jìn)一步對(duì)企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)等特征進(jìn)行展開。德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的海外投資曾經(jīng)主要來(lái)自中國(guó)的國(guó)企，但在2011到2013年之間，中國(guó)私企在歐洲大陸的投資也有了很大程度的提升，從之前三年的4%上升到30%。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲直接投資的特征

基于上述中國(guó)對(duì)歐盟直接投資的規(guī)模和結(jié)構(gòu)的分析，不難發(fā)現(xiàn)中國(guó)對(duì)歐盟直接投資表現(xiàn)出三個(gè)明顯的特點(diǎn)。首先，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐盟直接投資的流量、存量不斷增加，增速明顯，但同時(shí)所占比重并不大。伴隨著中國(guó)企業(yè)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，同時(shí)歐債危機(jī)為中國(guó)企業(yè)投資歐盟提供了不少難得的機(jī)遇，中國(guó)投資者對(duì)于歐洲的投資興趣不斷升高，投資規(guī)模有了很大程度的增長(zhǎng)。但正如前文分析得知，歐洲地區(qū)在2012年分別吸納了中國(guó)約8%的投資流量和7%的投資存量，相較之下規(guī)模較小。其中2011年中國(guó)全年對(duì)歐的直接投資更是只占到了流入歐洲的全部外資的1.4%，相比之下，中國(guó)對(duì)歐盟直接投資無(wú)論是在中國(guó)對(duì)外直接投資中所占的比例，還是在歐盟吸收的全部外國(guó)直接投資中所占的比例都還比較小。

其次，中國(guó)對(duì)歐投資重心逐漸從投資自然資源和促進(jìn)貿(mào)易兩方面轉(zhuǎn)移到全產(chǎn)業(yè)鏈的投資模式，投資行業(yè)不斷增多、規(guī)模不斷擴(kuò)大。當(dāng)前，對(duì)歐盟的直接投資幾乎覆蓋了大多數(shù)行業(yè)，但是主要集中在中國(guó)并不具備比較優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)。截至2010年底，中國(guó)企業(yè)對(duì)這三個(gè)行業(yè)的投資存量占同期對(duì)歐盟投資存量總額的83.2%，其中對(duì)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的投資存量為58.76億美元，對(duì)制造業(yè)的投資存量為30.79億美元，對(duì)金融業(yè)的投資存量為14.51億美元，分別占對(duì)歐盟投資存量總額的47%、24.6%和11.6%。近年來(lái)，中國(guó)對(duì)歐盟直接投資的行業(yè)呈多元化發(fā)展的趨勢(shì)，開始向科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)發(fā)展。即便如此，工業(yè)仍是中國(guó)對(duì)歐投資的重點(diǎn)領(lǐng)域，化學(xué)產(chǎn)業(yè)、汽車、煤炭原油和燃?xì)獾耐顿Y比重仍然相對(duì)較大。

最后，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲的直接投資地域分布不均，主要投資仍然集中于歐盟核心國(guó)家。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，中國(guó)企業(yè)開展對(duì)外直接投資傾向于市場(chǎng)規(guī)模較大的歐盟核心國(guó)家，截至2010年底中國(guó)企業(yè)對(duì)歐盟直接投資存量排名前十的國(guó)家分別是盧森堡、德國(guó)、瑞典、英國(guó)、荷蘭、匈牙利、西班牙、法國(guó)、意大利、波蘭，這十國(guó)的投資存量占對(duì)歐盟投資總額的94.7%。相比之下，中國(guó)對(duì)于其他新增的歐盟國(guó)家投資則極少，比如2010年對(duì)馬耳他的投資僅為237萬(wàn)美元。

四、中國(guó)企業(yè)對(duì)歐ODI投資的動(dòng)因和變動(dòng)趨勢(shì)

（一）中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲進(jìn)行ODI投資的動(dòng)因

國(guó)際投資理論將企業(yè)尋求對(duì)外直接投資的動(dòng)因分為四類，包括資源尋找型、市場(chǎng)尋找型、效率尋找型和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋找型四種。而且，根據(jù)該理論的表述，企業(yè)進(jìn)行海外直接投資一般會(huì)選擇自己具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，而從降低自己的生產(chǎn)和交易成本，以獲得比在母國(guó)更高的利潤(rùn)回報(bào)。

然而，上述理論的分析和研究框架卻很難與當(dāng)前中國(guó)對(duì)歐盟直接投資的現(xiàn)狀相結(jié)合起來(lái)，因?yàn)橹袊?guó)對(duì)歐洲PDI活動(dòng)的范圍十分廣泛，很難將其歸于四種類型中的單一一種，更多情況下是多種原因的綜合作用結(jié)果。與此同時(shí)，在對(duì)歐盟的直接投資中，中國(guó)企業(yè)并沒(méi)有將自己具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到歐盟，而是將投資重點(diǎn)集中于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高端制造業(yè)，這恰恰又是中國(guó)企業(yè)不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。因此，需要將分析視角與全球價(jià)值鏈相結(jié)合，中國(guó)主要是通過(guò)加工制造業(yè)嵌入國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)而參與國(guó)際分工并獲得產(chǎn)業(yè)發(fā)展的，這也是中國(guó)融入全球經(jīng)濟(jì)參與全球產(chǎn)業(yè)鏈的主要方式，但是中國(guó)參與的部分位于全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的低端，并沒(méi)有主導(dǎo)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，所以，中國(guó)企業(yè)很難進(jìn)行將自身優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行海外轉(zhuǎn)移的對(duì)外投資。上述這些因素的綜合作用下，促進(jìn)了中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲直接投資的現(xiàn)存局面，而隨著國(guó)際、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，走出去成了更多企業(yè)的選擇。歐盟作為世界上重要的經(jīng)濟(jì)體，擁有先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)、完善的市場(chǎng)制度以及極大的市場(chǎng)需求，基本可以滿足中國(guó)企業(yè)投資發(fā)展的需要，因此，擴(kuò)大對(duì)歐盟的直接投資是中國(guó)企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)歐ODI投資的變動(dòng)趨勢(shì)

現(xiàn)詳細(xì)分析了中國(guó)對(duì)歐洲直接投資的現(xiàn)狀和特征，同時(shí)在特征部分指出了一些細(xì)微的不足之處。在近年來(lái)不斷增長(zhǎng)的勢(shì)頭下，中國(guó)對(duì)歐ODI的投資也出現(xiàn)了一系列的新趨勢(shì)。

首先，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐盟直接投資的規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。由前面的分析可以看出，中國(guó)對(duì)歐盟的直接投資凈額總體不斷上升，存量和流量每年都以較大的比重增加，按照這樣的趨勢(shì)，在雙邊貿(mào)易政策和國(guó)家關(guān)系穩(wěn)定的情形下，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐盟直接投資的規(guī)模必將繼續(xù)擴(kuò)大。事實(shí)上，歐盟的主權(quán)債務(wù)危機(jī)為中國(guó)的投資帶來(lái)了機(jī)遇，同時(shí)中國(guó)“十二五”規(guī)劃綱要與歐盟“2020戰(zhàn)略”深度對(duì)接的背景下，中歐政策的高度一致，為中國(guó)企業(yè)對(duì)歐盟的直接投資提供了宏觀的支持，因而未來(lái)的投資規(guī)模將會(huì)有更進(jìn)一步地?cái)U(kuò)大。

其次，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐盟新成員國(guó)的投資也將不斷的擴(kuò)大。由前面的分析可知，中國(guó)對(duì)歐盟新成員國(guó)的大部分國(guó)家投資非常少，更多的集中于歐盟的核心成員國(guó)。根據(jù)國(guó)際化相關(guān)理論可知，實(shí)際上這些新的成員國(guó)或地區(qū)是中國(guó)擴(kuò)大對(duì)歐盟投資的潛在區(qū)域，伴隨著他們商業(yè)法律環(huán)境以及市場(chǎng)機(jī)制的日漸完善、投資環(huán)境不斷優(yōu)化，通過(guò)對(duì)這些國(guó)家的投資，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)互補(bǔ)，同時(shí)也可以開拓新的國(guó)際市場(chǎng)。近年來(lái)，中國(guó)對(duì)于部分新加入的歐盟成員國(guó)的投資規(guī)模均有了大幅的增加。

最后，跨國(guó)并購(gòu)方式占對(duì)歐直接投資的比例將持續(xù)提高。跨國(guó)并購(gòu)模式憑借迅速進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)并占有市場(chǎng)份額，有效降低了進(jìn)入新行業(yè)的壁壘，減少了對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)較小、投資收益較快，是中國(guó)企業(yè)投資歐盟的主要模式，在今后的投資中這種模式將得到進(jìn)一步的發(fā)展。