導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇宏觀政策分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

城市與農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)收入水平存在著不小的差距，在實(shí)行改革開(kāi)放之前，我們國(guó)家的城鄉(xiāng)差距并不明顯，所以沒(méi)有對(duì)其實(shí)行相應(yīng)的解決辦法。近些年，這一差距越來(lái)越大。怎樣使城鄉(xiāng)差距縮小，是現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要問(wèn)題。為了使這一問(wèn)題早日得到解決，國(guó)家頒布了許多相關(guān)的政策用于使農(nóng)村落后的經(jīng)濟(jì)水平得到改變。在財(cái)政稅收的問(wèn)題上，一是對(duì)農(nóng)村的相關(guān)稅費(fèi)實(shí)施減免；一是加大對(duì)農(nóng)村地區(qū)的財(cái)政投入力度。目前，城市與農(nóng)村的差距能夠在各個(gè)方面體現(xiàn)出來(lái)。如農(nóng)村的就業(yè)率水平平均要低于城鎮(zhèn)，一部分的勞動(dòng)力經(jīng)常處在無(wú)事可做的閑置狀態(tài)，這樣的情況不僅使農(nóng)村自身的經(jīng)濟(jì)水平的提高受到障礙，還對(duì)農(nóng)村的治安建設(shè)存在不良影響。農(nóng)村的公共社會(huì)生活建設(shè)水平與社會(huì)保障水平等都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于城市，所以，國(guó)家的財(cái)政分配政策中關(guān)于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的有關(guān)工作應(yīng)該持續(xù)加大工作力度。

2引導(dǎo)貧困地區(qū)結(jié)合本地實(shí)際進(jìn)行相應(yīng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)

在改革開(kāi)放的初期階段，主要實(shí)行了改革開(kāi)放的城市大多數(shù)都集中在沿海地區(qū)，因而這一部分地區(qū)得到了較早的發(fā)展。這些地區(qū)都位于我國(guó)的東部，東部地區(qū)多為平原，交通與其他地區(qū)相比更為便利，再加上整體的自然環(huán)境比較好等原因，使得東部的建設(shè)十分迅速的發(fā)展了起來(lái)。但正是因?yàn)闁|部的發(fā)展速度較快，東部地區(qū)各種資源的消耗速度也非常快，致使東部的資源更加稀缺，增加了各項(xiàng)生產(chǎn)所使用的成本。東部地區(qū)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)較多，而近些年來(lái)物價(jià)與勞動(dòng)力價(jià)格等均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，這對(duì)于東部的發(fā)展有很大的影響。所以，許多企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向了擁有豐富的資源、地域面積更為廣闊的經(jīng)濟(jì)水平較落后的地區(qū)，并逐漸進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。獲得了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的地區(qū)要緊緊抓住這一機(jī)遇，一方面要積極加強(qiáng)對(duì)于本地區(qū)內(nèi)的各種公共設(shè)施的建設(shè)，盡全力為前來(lái)投資的企業(yè)創(chuàng)造出易于發(fā)展的良好環(huán)境。

3引導(dǎo)落后地區(qū)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的科學(xué)發(fā)展

經(jīng)濟(jì)水平落后的地區(qū)同樣是我國(guó)的重要組成部分，在對(duì)經(jīng)濟(jì)水平落后的地區(qū)的發(fā)展進(jìn)行設(shè)計(jì)與規(guī)劃時(shí)，需要對(duì)其進(jìn)行主體功能的相關(guān)規(guī)劃。由此，經(jīng)濟(jì)水平落后的地區(qū)就可以根據(jù)本地區(qū)的具體實(shí)際情況，劃分出在本地區(qū)中，哪些地區(qū)可以進(jìn)行大力開(kāi)發(fā)與發(fā)展，哪些地區(qū)由于自身的情況無(wú)法被開(kāi)發(fā)。在進(jìn)行了主體功能的規(guī)劃之后，可以對(duì)這些已得到利用的資源的具體情況進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估，除了對(duì)本地區(qū)的資源情況進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃設(shè)置以外，還要加強(qiáng)與周邊資源的聯(lián)系，讓企業(yè)可以在本地和附近進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的資源鏈接，使本地區(qū)與周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)交流能夠加強(qiáng)，促進(jìn)本地與周邊地區(qū)的互動(dòng)發(fā)展，從而使本地與周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度能夠得到共同提高。

4促進(jìn)經(jīng)濟(jì)水平落后的地區(qū)公共服務(wù)的普及

目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平落后的地區(qū)普遍公共服務(wù)的水平也不高，這主要體現(xiàn)出三個(gè)問(wèn)題，一是政府并沒(méi)有使這些地區(qū)的公共服務(wù)建設(shè)形成一個(gè)完全的、便于操作的體系；二是這些地區(qū)中所固有的公共服務(wù)水平的平均值較低；三是這些地區(qū)的公共服務(wù)基本上均長(zhǎng)期處在供給不平衡以及供給不足的狀態(tài)下。針對(duì)這樣的問(wèn)題，有以下幾點(diǎn)建議：

（1）在當(dāng)?shù)匾延械?、已?jīng)投入使用的公共服務(wù)資源中，要使其中主要的、使用率較高的公共服務(wù)能夠得到優(yōu)先的發(fā)展機(jī)會(huì)。

（2）政府要將減貧戰(zhàn)略與基本公共服務(wù)的普及進(jìn)行銜接和整合，從而改善、減輕當(dāng)?shù)氐呢毨顩r。

（3）要使經(jīng)濟(jì)水平落后地區(qū)的基本的公共服務(wù)的相關(guān)制度的建設(shè)工作得到完善。

（4）在支付轉(zhuǎn)移的制度上，政府還要針對(duì)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況進(jìn)行相應(yīng)的改革。

5結(jié)束語(yǔ)

篇2

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn)業(yè)；宏觀調(diào)控；效應(yīng)分析

[中圖分類(lèi)號(hào)] F293.30 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)各個(gè)產(chǎn)業(yè)均得到一定的革新與發(fā)展，其中，住房制度的改革一直是國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。1998年，全面住房制度開(kāi)始了它的改革歷程，經(jīng)過(guò)幾年的努力，原先的福利分房，實(shí)物分配等計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的產(chǎn)物受到強(qiáng)烈的沖擊而被取代，住房的商品化，分配貨幣化以及交易市場(chǎng)化成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展的重要方向，為廣大人民群眾帶去了切實(shí)的利益，一方面住房不再是單一化的，而是多結(jié)構(gòu)、多層次，具有系統(tǒng)性的。另一方面，住房條件和居住條件得到相當(dāng)大的改善。但是，不可否認(rèn)的是我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在這場(chǎng)改革中也暴露了諸多缺陷，這主要體現(xiàn)在房?jī)r(jià)的迅速上漲、商品房供求關(guān)系的不平衡、以及房地產(chǎn)業(yè)投機(jī)現(xiàn)象嚴(yán)重。而在社會(huì)保障方面，住房分配有大量不公平的現(xiàn)象出現(xiàn)。在這種種現(xiàn)象之中，房?jī)r(jià)居高不下是我國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)最為突出的問(wèn)題，在很多一線城市，很多人窮盡一生都買(mǎi)不起一套房。因此，房地產(chǎn)業(yè)得到國(guó)家政府部門(mén)及社會(huì)各界人士的關(guān)注。

國(guó)家的宏觀調(diào)控是我國(guó)在尊重市場(chǎng)的前提下彌補(bǔ)市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)的缺陷，運(yùn)用綜合手段促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的不足使國(guó)家運(yùn)用相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策對(duì)其進(jìn)行管理與控制，本文主要對(duì)國(guó)家所采取種種政策效應(yīng)進(jìn)行分析，梳理和總結(jié)國(guó)家宏觀調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的積極作用與不足，吸取其中的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，從而完善房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控政策，促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

二、我國(guó)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的演變

我國(guó)第一次對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行宏觀調(diào)控是在1993――1996年，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的階段，反應(yīng)在房地產(chǎn)業(yè)也就是房地產(chǎn)公司的急劇增加，這就帶動(dòng)了地皮、鋼材等相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展，房地產(chǎn)也過(guò)熱增長(zhǎng)，造成較為嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱甚至引起通貨膨脹。這在廣西等地區(qū)最為顯著。針對(duì)此種現(xiàn)象，1993年，1994年國(guó)家分別出臺(tái)了《關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況和加強(qiáng)宏觀調(diào)控意見(jiàn)》，《關(guān)于深化城鎮(zhèn)住房制度改革的決定》、《城市房地產(chǎn)管理法》和《住宅擔(dān)保貸款管理試行辦法》等一系列政策，旨在加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控。這一些相關(guān)政策的出臺(tái)放慢了房地產(chǎn)商開(kāi)發(fā)的腳步，房?jī)r(jià)也開(kāi)始出現(xiàn)回落。

1997年的亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨緊縮，房地產(chǎn)業(yè)受此影響進(jìn)入其發(fā)展的低潮。為了促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的欣榮，國(guó)家又頒布了與之相關(guān)的宏觀調(diào)控政策，其主要著眼點(diǎn)在于刺激經(jīng)濟(jì)，拉動(dòng)內(nèi)需。房地產(chǎn)業(yè)再次成為寵兒。1998年《關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革、加快住房建設(shè)的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“23號(hào)”文件）的頒布，使住宅成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而福利分房制度也走向了它的末路?！?3號(hào)”文件是對(duì)那時(shí)候居民收入情況進(jìn)行詳細(xì)分析所整理出的適合現(xiàn)狀的宏觀調(diào)控文件。對(duì)此文件的貫徹與執(zhí)行，激活了處于低迷狀態(tài)的房地產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)了它的不斷發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)又一次迎來(lái)了春天。

房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展似乎進(jìn)入了一個(gè)循環(huán)，2003――2005房地產(chǎn)業(yè)再次出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象，與此同時(shí)，土地價(jià)格和房?jī)r(jià)隨著土地使用權(quán)的拍賣(mài)、投標(biāo)、掛牌而出現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)。還有一個(gè)因素是前些年埋下的隱患，也在這一時(shí)候得以凸顯，1998年，房地產(chǎn)信貸出現(xiàn)，但是中國(guó)銀行尚未完善的體系與此并不相符，這使金融體系不可能不存在巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，完善住房貸款政策被提上日程，2003年6月，中國(guó)人民銀行下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)121號(hào)文件），其中，最為突出的政策調(diào)整就是對(duì)首付付款比例的提高?？梢哉f(shuō)，這是我國(guó)第一次正面采取措施，抑制房地產(chǎn)過(guò)熱發(fā)展。但與此同時(shí)，對(duì)于發(fā)展符合國(guó)家要求與市場(chǎng)需求的房地產(chǎn)企業(yè)國(guó)家則對(duì)其進(jìn)行大力扶持。實(shí)際上這兩種措施反應(yīng)了政府一場(chǎng)矛盾的心理。一方面政府希望房地產(chǎn)能夠繼續(xù)成為拉動(dòng)內(nèi)需的新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但另一方面政府很害怕房?jī)r(jià)的過(guò)快增長(zhǎng)。而后興起的“圈地?zé)帷笔菇鹑谛刨J的缺陷暴露無(wú)遺，這些缺陷更是隨著樓市的火爆越演越烈。

2005年到2007年，國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控主要基于對(duì)房?jī)r(jià)的穩(wěn)定，此項(xiàng)政策使大多數(shù)民眾開(kāi)始對(duì)房?jī)r(jià)持觀望態(tài)度，但實(shí)際上，這并不會(huì)有過(guò)于明顯的影響。中國(guó)銀行廈門(mén)分行零售業(yè)務(wù)處副處長(zhǎng)康文輝：“從廈門(mén)購(gòu)房長(zhǎng)期的情況來(lái)看，我認(rèn)為需求只有增加不會(huì)減少的，但從近期的情況來(lái)看，需求還是存在，只不過(guò)因?yàn)檎叩淖兓?，及輿論的引?dǎo)，造成一些被動(dòng)需求會(huì)有所減少，主動(dòng)需求會(huì)進(jìn)入觀望，但需求還是客觀存在的，只不過(guò)在時(shí)間或者交易心理方面有所變化?！?/p>

2008――2009是國(guó)家宏觀調(diào)控政策的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2008全球金融危機(jī)的蔓延使我國(guó)受到極大的沖擊，“保增長(zhǎng)”成為政府的主要政策方向。因此，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一度進(jìn)入，政府鼓勵(lì)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以此希望房地產(chǎn)業(yè)能夠帶動(dòng)GDP的增長(zhǎng)，政府為了保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)采取寬松的政策，“適度寬松”的執(zhí)行在某種程度上使前期的宏觀調(diào)控沒(méi)有了意義。對(duì)房地產(chǎn)這一戲劇性的調(diào)整，使2009年房?jī)r(jià)出現(xiàn)近些年來(lái)最大幅度的增長(zhǎng)。而在政府政策的刺激下，房地產(chǎn)業(yè)的泡沫經(jīng)濟(jì)大面積出現(xiàn)，房?jī)r(jià)居高不下，甚至呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。國(guó)家為了應(yīng)對(duì)這樣的局面，2010年4月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》。接著9月，又出臺(tái)了一系列相關(guān)政策（“國(guó)八條”），以抑制房?jī)r(jià)的迅速增長(zhǎng)，從而使國(guó)家經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)下能夠維持穩(wěn)定。

因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的控制不會(huì)松動(dòng)，當(dāng)然，政府也會(huì)采取一些措施儲(chǔ)備，比如房產(chǎn)稅等制度的制定。政府對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控從某種程度上來(lái)說(shuō)是較為被動(dòng)的，從這些年的宏觀調(diào)整的政策看，我們對(duì)房地產(chǎn)宏觀政策的評(píng)價(jià)不能局限在某一點(diǎn)上，而是應(yīng)該多方面入手，以便更為全面地看到它的發(fā)展。

三、我國(guó)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的效應(yīng)評(píng)價(jià)

（一）宏觀調(diào)控政策在很大程度上穩(wěn)定了房?jī)r(jià)

一方面，政策出臺(tái)以后，其作用的發(fā)揮需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，不可能立竿見(jiàn)影，而針對(duì)市場(chǎng)主體而言，要改變他們的預(yù)期態(tài)度必須需要一定的效應(yīng)積累。另一方面，限購(gòu)政策的出臺(tái)雖然在一定程度上遏制了房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)，但這只是短暫的，并沒(méi)有從根本上解決房地產(chǎn)業(yè)的供求矛盾，反而在行政手段逐漸適應(yīng)過(guò)程中，投資投機(jī)的需求迅速增長(zhǎng)，從而使房?jī)r(jià)迅速增長(zhǎng)。因此，這些年的宏觀調(diào)控政策并沒(méi)有從根本上穩(wěn)定房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，也就是說(shuō)，房?jī)r(jià)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)有太大的變化。

（二）從市場(chǎng)的供求關(guān)系看，房地產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)供求平衡

房地產(chǎn)業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)供求平衡，這是從建設(shè)量和銷(xiāo)售量進(jìn)行分析，建設(shè)量主要是針對(duì)建設(shè)面積而言，這兩者在很大程度上可以說(shuō)明房地產(chǎn)業(yè)的供求態(tài)勢(shì)，從2003年到2013年廈門(mén)地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)上的商品建設(shè)面積和銷(xiāo)售來(lái)進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)供求關(guān)系出現(xiàn)很大的不平衡，基于此，我們可以那么說(shuō)，國(guó)家在對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控上并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)供需關(guān)系的平衡。

（三）宏觀調(diào)控并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)商品房?jī)r(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定

房?jī)r(jià)的穩(wěn)定主要是從房?jī)r(jià)上漲的幅度以及居民收入來(lái)進(jìn)行分析的，房?jī)r(jià)的上漲一旦超過(guò)居民承受范圍之內(nèi)，就會(huì)出現(xiàn)一系列問(wèn)題，這主要是由于國(guó)民收入支配與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。在分析房?jī)r(jià)穩(wěn)定與否時(shí)，首先應(yīng)該考慮的就是居民的支付能力是否與房?jī)r(jià)相當(dāng)，但我們可以看到的是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于開(kāi)發(fā)面積，這說(shuō)明房地產(chǎn)企業(yè)存在囤積土地的現(xiàn)象。因此，就房地產(chǎn)業(yè)而言，政府并沒(méi)有能改變房地產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)供求關(guān)系的不平衡。甚至進(jìn)一步惡化。從政府所采取的幾項(xiàng)緊縮政策我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)對(duì)于住宅的惡劣影響。一但房地產(chǎn)業(yè)的建設(shè)面積小于或者等于住宅商品房銷(xiāo)售面積，商品住宅就會(huì)出現(xiàn)明顯的供給不足。但實(shí)際上，企業(yè)對(duì)于住宅商品房的建設(shè)一支處于增長(zhǎng)狀態(tài)。這與其國(guó)民支柱產(chǎn)業(yè)的地位是不可分的?？墒?，從2013年開(kāi)始，住宅面積建設(shè)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，這同樣與政府政策密切相關(guān)，比如對(duì)保障性住房的建設(shè)，這會(huì)在很大程度上影響房地產(chǎn)業(yè)的投資力度。而“黃金時(shí)代”“暴利時(shí)代”對(duì)于房地產(chǎn)而言已經(jīng)成為過(guò)去。這也就造成了房地產(chǎn)業(yè)對(duì)于市場(chǎng)的觀望態(tài)度，從而也就造成了建設(shè)面積的減少。這就使房地產(chǎn)業(yè)不能滿(mǎn)足居民的購(gòu)買(mǎi)需求，而供過(guò)于求這種簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)關(guān)系就會(huì)出現(xiàn)投資與投機(jī)的增加。造成房地產(chǎn)業(yè)的再次混亂。

當(dāng)然，國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的種種問(wèn)題不只存在于這些方面，比如像保障性住房分配不均等問(wèn)題同樣也存在于房地產(chǎn)業(yè)。

總之，對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控不是一蹴而就的，而應(yīng)綜合各方面因素，對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，如何解決房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的失效的問(wèn)題還有很遠(yuǎn)的路要走。對(duì)政府、市場(chǎng)、社會(huì)都提出了很大的要求。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]符日輝.房地產(chǎn)投資環(huán)境分析與評(píng)價(jià)[J].企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)，2006（1）

[2]李慶文.房地產(chǎn)投資的主要風(fēng)險(xiǎn)與防范策略[J].山西建筑，2007（27）

[3]付向陽(yáng).淺議房地產(chǎn)投資的效益[J].山西建筑，2011（5）

篇3

進(jìn)入2015年，在世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整分化和國(guó)內(nèi)發(fā)展“三期疊加”的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境，存在較多不確定因素。中央按照穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)等多重目標(biāo)，多種政策、多項(xiàng)改革協(xié)調(diào)配合，使得中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn)，社會(huì)大局和諧穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)入新常態(tài)和“十三五”順利開(kāi)局奠定了良好基礎(chǔ)。展望未來(lái)，為使宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)中求進(jìn)態(tài)勢(shì)，應(yīng)積極發(fā)揮財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的作用；貨幣政策繼續(xù)保持靈活性，使貨幣條件松緊適度，有效穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期；區(qū)域政策應(yīng)協(xié)調(diào)地區(qū)、城鄉(xiāng)一體化發(fā)展；穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)改革。

宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn)

面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)內(nèi)深層次矛盾不斷顯現(xiàn)等下行壓力，宏觀經(jīng)濟(jì)管理層及時(shí)采取了一系列有針對(duì)性的政策措施，初步抑制住了2015年初經(jīng)濟(jì)增速較快回落勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn)，步入中高速增長(zhǎng)階段。

1.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn)，主要生產(chǎn)指標(biāo)保持在合理區(qū)間。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值296868億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.0%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)7.0%，二季度同比增長(zhǎng)7.0%。從環(huán)比看，一、二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值分別增長(zhǎng)1.4%和1.7%，環(huán)比增速觸底回升。（參見(jiàn)圖1）

2.固定資產(chǎn)投資增速放緩，結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2015年1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）288469億元，同比名義增長(zhǎng)11.2%，增速比1-6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。（參見(jiàn)圖2）

3.房地產(chǎn)投資增速回落幅度減緩，市場(chǎng)銷(xiāo)售繼續(xù)回暖。1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資52562億元，同比增長(zhǎng)4.3%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度比1-6月份減緩0.2個(gè)百分點(diǎn)。（參見(jiàn)圖3）

4.社會(huì)消費(fèi)品總額企穩(wěn)，價(jià)格指數(shù)相對(duì)平穩(wěn)。2015年1-7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額165916億元，同比增長(zhǎng)10.4%，較1-6月份累計(jì)增速提升0.02個(gè)百分點(diǎn)。（參見(jiàn)圖4）

5.進(jìn)出口總值降幅擴(kuò)大，貿(mào)易順差同比下降。2015年1-7月，全國(guó)進(jìn)出口總值累計(jì)為22244.47億美元，同比下降7.2%，降幅較1-6月擴(kuò)大0.3%。其中，出口12648.23億美元，同比下降0.8%，較1-6月同比由升轉(zhuǎn)降；進(jìn)口9596.24億美元，同比下滑14.6%，降幅較1-6月繼續(xù)收窄；貿(mào)易順差累計(jì)3051.99億美元，是去年同期的2倍。

宏觀經(jīng)濟(jì)前景研判

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及分析顯示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)的基本態(tài)勢(shì)沒(méi)有變，結(jié)構(gòu)優(yōu)化和改革深化的基本趨向沒(méi)有變，民生改善和社會(huì)穩(wěn)定的大局沒(méi)有變。但經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中的一些矛盾和問(wèn)題不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)仍需政策加力增效，即宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策放活，充分挖掘潛力，著力控制風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步重建新平衡。

1.投資增速下滑與產(chǎn)能過(guò)剩并存。2015年上半年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng) 11.4%，增速較上年同期回落6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，伴隨新常態(tài)下的結(jié)構(gòu)調(diào)整，固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，下半年投資回升的支撐依然不足。

一方面，投資下滑。表現(xiàn)在：一是房地產(chǎn)投資仍未見(jiàn)底。房地產(chǎn)業(yè)與金融服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)密切。015年以來(lái)，各月房地產(chǎn)投資累計(jì)增速回落幅度逐月縮小，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，在經(jīng)歷了一年半的下行之后，住宅投資增速開(kāi)始回升。但是受購(gòu)房峰值人口出現(xiàn)、住宅新開(kāi)工面積峰值已過(guò)、城鎮(zhèn)戶(hù)均住房超過(guò)一套等規(guī)律性因素決定，多數(shù)城市房屋空置率上升，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化。二是基礎(chǔ)設(shè)施有望在政策帶動(dòng)下小幅回升?；A(chǔ)設(shè)施投資一直是中國(guó)政府平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要手段，在以往逆周期調(diào)控中發(fā)揮了重要作用。然而，受財(cái)政減收和債務(wù)壓力加大等因素的影響，當(dāng)前地方政府推動(dòng)基建投資資金動(dòng)員能力明顯不足，政府性基金收入增長(zhǎng)明顯放緩。三是制造業(yè)投資保持低增長(zhǎng)。制造業(yè)投資主要由基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和出口三大因素決定，短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)。而且，去年下半年以來(lái)的企業(yè)盈利狀況不佳，限制了制造業(yè)擴(kuò)大投資能力。另外，服務(wù)業(yè)等其他類(lèi)投資，在多年保持較快增長(zhǎng)后，增速也明顯降低，上半年僅增長(zhǎng) 13.8%，明顯低于過(guò)去 5 年的平均增速。

另一方面，產(chǎn)能過(guò)剩。2015年1-7月，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)生產(chǎn)都處于下滑狀態(tài)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較困難，如平板玻璃、煤炭、水泥、鋼鐵，分別下降了7.4%、5.3%，、5.0%和1.8%。

從企業(yè)效益情況看，2015年上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降0.7%，其中煤炭全行業(yè)利潤(rùn)同比下降了67%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)利潤(rùn)下降了68.4%，冶金行業(yè)利潤(rùn)下降了22%。說(shuō)明這些行業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，利潤(rùn)下降，產(chǎn)能過(guò)剩。

從先行指標(biāo)來(lái)看，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）每項(xiàng)指標(biāo)均反映商業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)情況，綜合指數(shù)則反映制造業(yè)或服務(wù)業(yè)的整體增長(zhǎng)或衰退。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)2015年8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為49.7%，仍位于枯榮線以下，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.4%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)能力存在一定下行壓力；新訂單、出口訂單指數(shù)小幅回落反映出市場(chǎng)吸收不足；采購(gòu)量進(jìn)口和產(chǎn)成品訂單指數(shù)下降，反映出企業(yè)信心不足，其庫(kù)存行為仍在繼續(xù)。

2.流動(dòng)性充裕與通縮并存。當(dāng)前各國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模和擴(kuò)張速度史無(wú)前例，但釋放的流動(dòng)性非但沒(méi)有引發(fā)預(yù)想中的通貨膨脹，全球主要經(jīng)濟(jì)體反而均面臨通縮的壓力。2015年，中國(guó)人民銀行分別在2月、5月、6月、8月四次宣布降低存貸利率和定向降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，提振市場(chǎng)信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。然而，充裕的流動(dòng)性并沒(méi)有帶來(lái)市場(chǎng)的繁榮和消費(fèi)的增加，2015年1-7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI在1.1%-1.6%之間徘徊，通縮壓力不減。

一是部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的通縮壓力。2015年7月，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI同比上漲1.6%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格PPI同比下降5.4%，已經(jīng)連續(xù)41個(gè)月下跌，通縮風(fēng)險(xiǎn)加大。此外，PMI為49.7，跌到榮枯線以下，創(chuàng)下自2012年8月以來(lái)的新低。究其原因可見(jiàn)，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱導(dǎo)致出口和投資增速下滑與高投資、高出口和高流動(dòng)性的舊增長(zhǎng)方式帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩并存；再加上國(guó)際石油等大宗商品價(jià)格下跌，導(dǎo)致中國(guó)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌，CPI增速結(jié)構(gòu)性下跌。

二是全球性的去杠桿壓力造成寬松環(huán)境下通脹率偏低。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論，大規(guī)模的貨幣寬松政策會(huì)提高全社會(huì)的流動(dòng)性，貨幣總量增加，導(dǎo)致物價(jià)上漲。但近年來(lái)美國(guó)、日本、歐洲和中國(guó)都實(shí)施了大規(guī)模的貨幣寬松政策，通脹水平卻一直處于低位，貨幣政策對(duì)通脹水平的影響趨于弱化。

三是資金“脫實(shí)入虛”可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)概率增大。雖然經(jīng)歷了幾次較密集的降準(zhǔn)、降息，貨幣市場(chǎng)利率明顯降低，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金依然緊張，資金價(jià)格高企。同時(shí)，受中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)階段性變化、地方債務(wù)重組、風(fēng)險(xiǎn)控制加強(qiáng)和產(chǎn)能過(guò)剩等因素的影響，這些部門(mén)吸收資金的能力明顯收縮，資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)。事實(shí)上，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐漸降杠桿、降風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)則不斷加杠桿，特別是通過(guò)場(chǎng)外配資、融資融券等方式，不斷推高資本市場(chǎng)的杠桿率，加大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。

3.國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)乏力并存。2015年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)分化態(tài)勢(shì)逐步縮小，復(fù)蘇較好的美國(guó)和英國(guó)增長(zhǎng)略低于預(yù)期，而歐盟和日本則有所改善，發(fā)展中國(guó)家增速繼續(xù)放緩，各類(lèi)經(jīng)濟(jì)體間的增速差異有所縮小，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)全球增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率出現(xiàn)回升。世界經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，并沒(méi)有給作為世界最大貿(mào)易國(guó)的中國(guó)帶來(lái)進(jìn)出口貿(mào)易的全面改善。2015年1-7月，進(jìn)出口總值累計(jì)、出口累計(jì)、進(jìn)口累計(jì)等指標(biāo)均為同比下降，且低于全年預(yù)期目標(biāo)，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)進(jìn)一步減弱。

雖然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在較多困難，但是，也要看到積極的方面。如果這些積極因素能夠延續(xù)，則下半年經(jīng)濟(jì)下行的壓力會(huì)有所緩解，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步趨穩(wěn)向好，有望完成全年預(yù)期目標(biāo)。

第一，新型基建投資的關(guān)鍵作用逐步發(fā)揮。2015年以來(lái)，圍繞投資領(lǐng)域特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，政府不斷推出改革和政策舉措。如信息電網(wǎng)、油氣網(wǎng)絡(luò)、生態(tài)環(huán)保、清潔能源、糧食水利、交通運(yùn)輸、健康養(yǎng)老服務(wù)、能源礦產(chǎn)資源保障等七大類(lèi)重大工程；新興產(chǎn)業(yè)、綠色制造業(yè)、現(xiàn)代物流、城市軌道交通四類(lèi)新的工程等。如果在開(kāi)拓投資領(lǐng)域、優(yōu)化投資主體、提高融資能力、降低融資成本方面進(jìn)一步采取措施，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將會(huì)有關(guān)鍵性拉動(dòng)作用。

第二，消費(fèi)拉動(dòng)作用趨于強(qiáng)化。2015年以來(lái)，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)以高于GDP增速的水平較快增長(zhǎng)，尤其是農(nóng)村居民人均純收入實(shí)際增速連續(xù)五年快于城鎮(zhèn)居民。隨著居民消費(fèi)能力的不斷提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)從以衣、食為主的生存消費(fèi)，向文化、娛樂(lè)、教育、健康等享受型、發(fā)展型消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)更加明顯。特別是新型消費(fèi)業(yè)態(tài)增速迅猛，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)正逐漸成為推動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)張的重要?jiǎng)恿Α?/p>

第三，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇。本輪國(guó)際金融危機(jī)之后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)過(guò)持續(xù)的再平衡調(diào)整，經(jīng)濟(jì)前景有所改善。美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁，消費(fèi)者和投資者信心保持穩(wěn)定，特別是作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱的私人消費(fèi)支出正在以近六年來(lái)最快的速度增長(zhǎng)。歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，出現(xiàn)部分復(fù)蘇跡象，對(duì)中國(guó)的出口需求構(gòu)成正面支撐因素。

第四，增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換勢(shì)頭良好。2015年以來(lái)，供給面的結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，第三產(chǎn)業(yè)比重進(jìn)一步提高；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭較為強(qiáng)勁，新能源汽車(chē)、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比增長(zhǎng)；以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為代表的新一代信息技術(shù)，催生出很多新業(yè)態(tài)和新的商業(yè)模式；部分地區(qū)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略初見(jiàn)成效，隨著大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)性增強(qiáng)。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策展望

展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然良好，但傳統(tǒng)的發(fā)展模式遇到阻力，不可持續(xù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。必須轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，充分發(fā)揮財(cái)政政策和貨幣政策的作用，加快推進(jìn)改革進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)。

1.加大財(cái)政政策力度，發(fā)揮好“自動(dòng)穩(wěn)定器”作用。財(cái)政政策具有穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的作用，下階段財(cái)政政策的重點(diǎn)應(yīng)該是發(fā)揮好“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用。如果地方財(cái)力有限，中央可適當(dāng)擴(kuò)大赤字規(guī)模，加大對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)支持力度。中央可為地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型設(shè)定明確過(guò)渡期，對(duì)債務(wù)率總體偏低的省區(qū)市，適當(dāng)放開(kāi)地方債務(wù)規(guī)模上限。

一是推動(dòng)重大工程建設(shè)。自2014年9月以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委組織推出了信息電網(wǎng)、油氣網(wǎng)絡(luò)、生態(tài)環(huán)保、清潔能源、糧食水利、交通運(yùn)輸、健康養(yǎng)老服務(wù)、能源礦產(chǎn)資源保障等七大類(lèi)重大工程包；接下來(lái)，新興產(chǎn)業(yè)、增強(qiáng)制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、現(xiàn)代物流、城市軌道交通四類(lèi)新的工程包也即將推出。這些工程項(xiàng)目將有利于進(jìn)一步加大重點(diǎn)領(lǐng)域有效投資，發(fā)揮投資的關(guān)鍵性作用。

二是創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制。更多采用PPP投融資模式，改變過(guò)去政府主導(dǎo)投資、特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資的局面。國(guó)家發(fā)改委已著手建立PPP項(xiàng)目庫(kù)，鼓勵(lì)各類(lèi)社會(huì)資本通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、股權(quán)合作等多種方式參與建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。PPP模式可以吸引更多社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資與經(jīng)營(yíng)，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

三是拓展資金來(lái)源和降低資金成本。為拓寬資金來(lái)源，2015年以來(lái)，從中央到地方都在努力解決財(cái)政資金沉淀問(wèn)題。通過(guò)改革和完善財(cái)政資金管理，不斷盤(pán)活和統(tǒng)籌使用存量財(cái)政資金，以加大財(cái)政支出力度，設(shè)法滿(mǎn)足重點(diǎn)領(lǐng)域和大量建設(shè)項(xiàng)目的資金需求。此外，發(fā)改委還逐步降低城投債發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，允許發(fā)新債還舊債，以彌補(bǔ)在建工程現(xiàn)金流未產(chǎn)生之前形成的流動(dòng)性缺口。

四是進(jìn)一步拓展消費(fèi)空間。應(yīng)該充分發(fā)揮公共財(cái)政的作用，穩(wěn)步提高居民（特別是廣大中低收入群體）的收入水平，提高各類(lèi)社會(huì)保障和社會(huì)優(yōu)撫對(duì)象待遇水平，繼續(xù)調(diào)整提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度并軌，提高城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)和新農(nóng)合政府補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，加快保障性安居工程建設(shè)步伐，加快教育、醫(yī)療、文化等基本公共服務(wù)進(jìn)一步提升，從源頭上解決消費(fèi)需求不足的問(wèn)題。

五是穩(wěn)定出口。抓好已出臺(tái)的支持外貿(mào)增長(zhǎng)措施，發(fā)展和鼓勵(lì)新型的出口營(yíng)銷(xiāo)模式，如國(guó)際電子商務(wù)、市場(chǎng)采購(gòu)、綜合性的外貿(mào)服務(wù)公司，穩(wěn)定人民幣實(shí)際匯率，為穩(wěn)定出口創(chuàng)造條件。

2.保持貨幣政策松緊適度，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。2015年以來(lái)，經(jīng)過(guò)連續(xù)多次降息和降低存款準(zhǔn)備金率，存貸款利率已經(jīng)降至金融危機(jī)以來(lái)最低水平，繼續(xù)下調(diào)的空間已經(jīng)不大，金融資源“脫實(shí)入虛”情況比較嚴(yán)重。

一是疏通和健全貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。杠桿率放大效應(yīng)下的股市“過(guò)山車(chē)”，以及股市大跌后的救市行動(dòng)，都暴露了中國(guó)在監(jiān)管體系、風(fēng)險(xiǎn)管理、信號(hào)釋放、預(yù)期管理以及人才儲(chǔ)備等方面的不足。從已知數(shù)據(jù)看，本輪股市下跌，銀行系統(tǒng)受沖擊尚不明顯，場(chǎng)外配資主體損失也有限，主要是投資者之間的財(cái)富再分配，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊尚未顯現(xiàn)。下一階段，需要穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和信心，避免資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌引發(fā)系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新的積極作用。

二是進(jìn)一步強(qiáng)化有管理的浮動(dòng)匯率制。加大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，保持人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)基本穩(wěn)定，適當(dāng)擴(kuò)大貶值空間。擴(kuò)大人民幣與非美元貨幣的直接交易，降低人民幣與美元雙邊匯率對(duì)人民幣匯率的影響，提高人民幣競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際化程度。

三是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。在確保不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)的前提下，讓違約事件自然發(fā)生，培養(yǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律，消除市場(chǎng)扭曲。提高金融產(chǎn)品的透明度，加快商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型，建立金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，鼓勵(lì)第三方分析和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展，在強(qiáng)化監(jiān)管中防范P2P、民間借貸等影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定資本市場(chǎng)。盡快摸清股市融資盤(pán)底數(shù)、尤其是銀行理財(cái)資金參與股市的底數(shù)，加大國(guó)家直接干預(yù)股市的資金規(guī)模和力度，嚴(yán)厲查處做空機(jī)構(gòu)違規(guī)操作行為，盡快穩(wěn)定市場(chǎng)信心，避免恐慌情緒蔓延以及對(duì)債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、商品市場(chǎng)的交叉?zhèn)魅尽?/p>

3.加強(qiáng)區(qū)域政策協(xié)調(diào)功能，縮小區(qū)域發(fā)展差距。中國(guó)幅員廣、地區(qū)差異大，制定科學(xué)合理的區(qū)域政策，對(duì)協(xié)調(diào)地區(qū)發(fā)展有重要作用。全球金融危機(jī)以后，中央政府出臺(tái)大量涉及區(qū)域發(fā)展規(guī)劃的實(shí)施意見(jiàn)，區(qū)域政策事實(shí)上承擔(dān)了宏觀調(diào)控職能，成為宏觀調(diào)控政策體系的重要組成部分。新常態(tài)下區(qū)域政策的核心應(yīng)該是如何促進(jìn)區(qū)域的協(xié)同發(fā)展，尤其是跨省域、大范圍的區(qū)域協(xié)同發(fā)展問(wèn)題。隨著西部大開(kāi)發(fā)等一系列區(qū)域政策的實(shí)施，區(qū)域發(fā)展差距拉大的勢(shì)頭得到初步抑制，區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性增強(qiáng)。從2007年起，西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度首次超過(guò)東部，中西部地區(qū)和東北地區(qū)的增長(zhǎng)速度全面超過(guò)東部，扭轉(zhuǎn)了長(zhǎng)期以來(lái)區(qū)域增長(zhǎng)“東快西慢”的格局，推動(dòng)形成了一批重要的區(qū)域增長(zhǎng)極。

2014年以來(lái)，圍繞京津冀一體化的政策頻出，京津冀協(xié)同發(fā)展被提升至國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略層面。2015年又推出“一帶一路”戰(zhàn)略，涉及新疆、福建2個(gè)核心、18省份、7個(gè)高地、15個(gè)港口建設(shè)、2個(gè)國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)，以自貿(mào)區(qū)建設(shè)作為制度安排，以亞投行、絲路基金和金磚國(guó)家銀行等投融資平臺(tái)作為支撐，以資本輸出帶動(dòng)產(chǎn)能輸出，形成全球化發(fā)展新格局。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的逐步實(shí)施，將會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的空間、新的動(dòng)力和新的成長(zhǎng)極。

4.配套改革釋放制度紅利，激勵(lì)創(chuàng)新。2015年5月8日國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)》的通知，從簡(jiǎn)政放權(quán)，加快推進(jìn)政府自身改革開(kāi)始，提出深化企業(yè)改革，推進(jìn)金融改革，加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化，構(gòu)建開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制，深化民生保障相關(guān)改革，加快生態(tài)文明制度建設(shè)，促進(jìn)節(jié)能減排和保護(hù)生態(tài)環(huán)境等七個(gè)方面，共39項(xiàng)具體改革措施。這些措施統(tǒng)籌行政體制、財(cái)稅體制、金融和國(guó)企等多方面改革，旨在增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生活力和動(dòng)力。具體表現(xiàn)在：一是繼續(xù)推進(jìn)下放和取消行政審批事項(xiàng)，擴(kuò)大負(fù)面清單管理的實(shí)施范圍；加強(qiáng)各部門(mén)間的協(xié)調(diào)，疏導(dǎo)審批通道，全面簡(jiǎn)化流程、提高效率和加強(qiáng)服務(wù)；加快建立政府激勵(lì)約束機(jī)制，增強(qiáng)公務(wù)員工作積極性和規(guī)范性。二是把推進(jìn)改革和盤(pán)活存量有機(jī)結(jié)合起來(lái)，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。三是深化土地、資源和金融等重要生產(chǎn)要素市場(chǎng)化改革和社會(huì)領(lǐng)域的改革，進(jìn)一步解放生產(chǎn)力、提高要素生產(chǎn)效率。

篇4

關(guān)鍵詞 積極財(cái)政 宏觀稅收負(fù)擔(dān) 現(xiàn)狀分析 政策建議

1 宏觀稅負(fù)率的界定

宏觀稅負(fù)水平是指一個(gè)國(guó)家的總體水平，是用相對(duì)數(shù)表示的稅收量的規(guī)定性。通常用一定時(shí)期內(nèi)國(guó)家稅收收入總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重來(lái)反映。我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，除稅收外，各種形式的收費(fèi)、預(yù)算外資金、制度外資金還占有相當(dāng)?shù)谋戎亍６疫@些資金實(shí)際處于政府財(cái)政的控制之外，并沒(méi)有形成政府的可支配財(cái)力。

因此，政府收入占gdp比重的大口徑宏觀稅負(fù)，可全面反映政府從微觀經(jīng)濟(jì)主體獲取收入的狀況，說(shuō)明國(guó)民經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)水平及企業(yè)的負(fù)擔(dān)水平；而稅收收入占gdp比重的小口徑宏觀稅負(fù)，則可真正說(shuō)明政府的財(cái)政能力的強(qiáng)弱。

2 我國(guó)現(xiàn)有的宏觀稅負(fù)率水平

2.1 小口徑宏觀稅負(fù)

近10年來(lái)，我國(guó)的財(cái)政收入占gdp的比重經(jīng)歷了一個(gè)由降到升的過(guò)程。近年來(lái)，我國(guó)基本建立了持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)的稅收機(jī)制。稅收收入呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，年均保持在20%以上的增長(zhǎng)幅度。2002年和2003年全國(guó)的稅收收入先后突破1.5萬(wàn)億元和2萬(wàn)億元，2004年則突破了2.5萬(wàn)億元（如表1）。

2.2 大口徑宏觀稅負(fù)

各種形式的收費(fèi)、預(yù)算外資金、制度外資金難以控制和計(jì)量，并且其收入范圍變化較大。但有學(xué)者對(duì)部分年份的數(shù)據(jù)做過(guò)詳細(xì)的測(cè)算，如2000年預(yù)算外收入占gdp的14.43%，各類(lèi)收費(fèi)、罰款占gdp的5%，并且預(yù)算外收入的增長(zhǎng)幅度均大于gdp的增長(zhǎng)速度，比重不斷上升。同時(shí)，由于社會(huì)保障制度的逐步完善，社會(huì)保障基金收入有了較大增加，也大于gdp的增長(zhǎng)速度（如表2）。

綜上所述，在總體稅收收入規(guī)模不斷增加的情況下，政府其他收入規(guī)模未見(jiàn)減少，同樣快速增長(zhǎng)，使得我國(guó)政府整體收入占gdp比重約為35%左右。

3 現(xiàn)有稅負(fù)狀況對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的影響

3.1 兩種口徑宏觀稅負(fù)差異造成的危害

預(yù)算外收入、制度外收入的膨脹，必然增加納稅人的成本，同時(shí)加劇了涉稅違法行為的產(chǎn)生，侵蝕稅基，降低稅收收入。首先財(cái)政分配是國(guó)家集中性規(guī)?；姆峙洌A(yù)算外收入由于不納入財(cái)政預(yù)算管理，被分割在不同的部門(mén)、行業(yè)，難以發(fā)揮資金的規(guī)模效應(yīng)。其次無(wú)法對(duì)其實(shí)施有效監(jiān)督，大大削弱了財(cái)政的調(diào)控能力，必然造成公共分配秩序混亂，為政府機(jī)關(guān)公職人員產(chǎn)生“尋租”行為提供了腐敗的社會(huì)土壤。不同地區(qū)的收費(fèi)項(xiàng)目、數(shù)額存在較大的差別，造成了經(jīng)濟(jì)主體負(fù)擔(dān)上的不公平。也給企業(yè)財(cái)務(wù)上的分配造成混亂，干擾了企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和管理，增加了社會(huì)整體的運(yùn)行成本，降低了經(jīng)濟(jì)效率。

總之，大量在財(cái)政預(yù)算外分散和不規(guī)范的政府收入，擾亂了公共分配秩序，造成財(cái)政困難。既妨礙了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制形成，又破壞了微觀經(jīng)濟(jì)主體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常外部環(huán)境，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要消極因素，必須通過(guò)改革加以規(guī)范。

3.2 稅負(fù)過(guò)重和不同行業(yè)、地區(qū)、所有制企業(yè)的稅負(fù)不平衡造成的危害

按照世界銀行對(duì)30個(gè)國(guó)家的稅收負(fù)擔(dān)進(jìn)行比較研究之后，設(shè)定稅負(fù)壓力指數(shù)，指數(shù)越高，企業(yè)主的稅收壓力越大。中國(guó)的稅負(fù)壓力指數(shù)為154.5點(diǎn)，稅收負(fù)擔(dān)僅低于法國(guó)和比利時(shí)，排在第三位，屬于稅負(fù)較重的國(guó)家。發(fā)達(dá)國(guó)家大口徑宏觀稅負(fù)水平約為40%~60%，但這其中包括高水平的國(guó)家和個(gè)人醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，比例約為15%~25%。而我國(guó)的社會(huì)醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)還處于初級(jí)階段，實(shí)際稅負(fù)比重還相當(dāng)?shù)停ㄒ?jiàn)表2）。綜合而言，我國(guó)的實(shí)際稅負(fù)水平已經(jīng)達(dá)到，甚至超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家水平，而遠(yuǎn)高于同等水平的發(fā)展中國(guó)家。

同時(shí)，我國(guó)的稅負(fù)結(jié)構(gòu)也不盡合理，主要表現(xiàn)為國(guó)有企業(yè)稅負(fù)重于非國(guó)有企業(yè)，內(nèi)資企業(yè)重于外資企業(yè)，內(nèi)地企業(yè)重于沿海企業(yè)，資本密集型和技術(shù)密集型企業(yè)重于勞動(dòng)密集型企業(yè)。這種狀況同我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整方向不一致，在一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4 合理宏觀稅負(fù)水平的分析

政府在社會(huì)分配和再分配過(guò)程中征收多少，即適宜的宏觀稅負(fù)率，在不同的國(guó)家、制度下，或在不同的時(shí)期、不同的發(fā)展階段，其要求也是不一樣的。

4.1 價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

在拉弗曲線中，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在不同時(shí)期應(yīng)存在一個(gè)最佳的宏觀稅率。這個(gè)宏觀稅率應(yīng)該是納稅人能承受的、有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展的、有利于政府職能順利實(shí)現(xiàn)的盡可能低的稅率。

具體衡量、判斷一國(guó)宏觀稅負(fù)水平是否合理的標(biāo)準(zhǔn)有：能否與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)，基本上與gdp保持同步或略高的增長(zhǎng)；能否保證政府實(shí)現(xiàn)社會(huì)公共管理職能的基本財(cái)力需求；是否被社會(huì)普遍認(rèn)可、接受，要體現(xiàn)稅收效率與公平原則；不應(yīng)高于國(guó)際上同等發(fā)展水平國(guó)家的宏觀稅負(fù)。

4.2 合理稅負(fù)水平

從最佳宏觀稅負(fù)率的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，我國(guó)的宏觀稅負(fù)水平明顯偏高。政府收入是政府活動(dòng)的成本，政府在保證其提供的公共物品和服務(wù)的質(zhì)量，不因稅負(fù)水平下降或減少的條件下，應(yīng)將企業(yè)和居民為消費(fèi)公共產(chǎn)品付出的代價(jià)盡可能的降低，提高政府的活動(dòng)效率。世界銀行的一份調(diào)查資料顯示，一國(guó)宏觀稅負(fù)與該國(guó)的年人均gdp正相關(guān)（見(jiàn)表3）。

從宏觀稅負(fù)的國(guó)際比較來(lái)看，我國(guó)人均gdp達(dá)到1 100美元，小口徑稅負(fù)水平應(yīng)在27%左右比較適宜。但由于我國(guó)前期積極財(cái)政政策中，較多的支出投入基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)中，以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，與其他國(guó)家的公共財(cái)政支出范圍有所不同，宏觀稅負(fù)率適當(dāng)?shù)玫教岣?。但現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)局部過(guò)熱，通貨膨脹抬頭現(xiàn)象。應(yīng)盡快轉(zhuǎn)入平衡財(cái)政政策，減緩稅收高速上升勢(shì)頭，逐步降低整體稅負(fù)負(fù)擔(dān)。

通過(guò)分析表明，現(xiàn)階段在平衡財(cái)政政策下，我國(guó)35%左右的宏觀稅負(fù)率明顯太高。因此，我國(guó)需要盡快改革現(xiàn)有的稅收體制，把大量各種形式的收費(fèi)、預(yù)算外資金、制度外資金納入到正常稅收收入中來(lái)。減少財(cái)政中基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)的投入，同時(shí)應(yīng)大幅度提升社會(huì)醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金占稅收收入的比重，迎接人口老齡化的到來(lái)。我國(guó)的宏觀稅負(fù)水平的控制目標(biāo)，應(yīng)該是稅收收入占gdp的22%，預(yù)算外資金收入不超過(guò)gdp的5%，合計(jì)大口徑的宏觀稅負(fù)保持在27%左右。

5 調(diào)整我國(guó)宏觀稅負(fù)水平的對(duì)策

由于我國(guó)的大口徑宏觀稅負(fù)較重。當(dāng)前宜采取降低稅率、擴(kuò)大稅基，達(dá)到增加稅收的措施。

5.1 推進(jìn)稅收制度改革，完善公共財(cái)政框架，提高財(cái)政效率

遏制非稅負(fù)擔(dān)，改變稅費(fèi)并重的畸形財(cái)政體制。逐步取消政府實(shí)施公共管理的提供普遍性各類(lèi)服務(wù)收取的管理費(fèi)，所需經(jīng)費(fèi)通過(guò)財(cái)政預(yù)算統(tǒng)籌安排。優(yōu)化公共支出職能結(jié)構(gòu)，合理使用財(cái)政資源總量，轉(zhuǎn)變政府職能。合理確定經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出結(jié)構(gòu)中各類(lèi)的支出額度，監(jiān)督、跟蹤、落實(shí)各類(lèi)資金的支出績(jī)效。加強(qiáng)財(cái)政支出管理、監(jiān)督。在健全的民主監(jiān)督機(jī)制和規(guī)范的法制約束下，建立科學(xué)的支出管理機(jī)制，有效提高財(cái)政資源的配置效率。改革財(cái)政資金的撥付方式，實(shí)行國(guó)庫(kù)集中支付制，并強(qiáng)化部門(mén)預(yù)算制。大力推行政府采購(gòu)制度，以公開(kāi)、公正、規(guī)范、透明的方式代替現(xiàn)有的分散采購(gòu)方式，抑制腐敗現(xiàn)象的發(fā)生。

5.2 優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，完善稅種運(yùn)行機(jī)制

從總體上對(duì)稅收制度做整體考慮，對(duì)各稅種的地位、作用和稅種之間的關(guān)系加以協(xié)調(diào)，在合理設(shè)置稅種的前提下實(shí)現(xiàn)稅制的簡(jiǎn)化。合并性質(zhì)相近、征收交叉的稅種，對(duì)征收某些特定目的的稅的必要性和其效果重新論證，權(quán)衡利弊后進(jìn)行調(diào)整?？梢赃m時(shí)開(kāi)征社會(huì)保障稅，以大幅度提升社會(huì)醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的稅收收入。

5.3 適度的減稅政策

隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，我國(guó)實(shí)行的平衡財(cái)政政策會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，應(yīng)充分發(fā)揮稅結(jié)構(gòu)，適度減稅非常必要而且可行。因?yàn)榕c國(guó)際主要國(guó)家相比較，雖然我國(guó)稅收占gdp的比重不大，且以刺激效應(yīng)相對(duì)較小的流轉(zhuǎn)稅（主要為增值稅）為主體的稅制。企業(yè)所得稅的稅率偏高，內(nèi)外資企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)不均，而且我國(guó)稅前扣除項(xiàng)目少，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益低，我國(guó)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)就顯更重。減稅會(huì)對(duì)生產(chǎn)和消費(fèi)有明顯的刺激作用，我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)實(shí)行的減稅讓利政策明顯地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就是有力的證明。對(duì)流轉(zhuǎn)稅減稅的擴(kuò)張效應(yīng)主要體現(xiàn)在供給方面，而對(duì)所得稅減稅的擴(kuò)張效應(yīng)主要體現(xiàn)在需求方面?？梢圆捎靡韵聨追N減稅方式：

（1）積極推進(jìn)生產(chǎn)型增值稅向消費(fèi)型增值稅的轉(zhuǎn)型，消除對(duì)固定資產(chǎn)的重復(fù)征稅問(wèn)題，鼓勵(lì)企業(yè)向資本密集型和技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。

（2）減免對(duì)支柱產(chǎn)業(yè)及已經(jīng)變?yōu)槿粘Ｉ畋匦杵返南M(fèi)稅，適當(dāng)提高個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)，促進(jìn)私人消費(fèi)。

（3）合并內(nèi)外資企業(yè)所得稅，實(shí)現(xiàn)所得稅政策的國(guó)民待遇，增加供給活力，啟動(dòng)企業(yè)投資。

（4）徹底完善農(nóng)村稅費(fèi)改革，減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)。

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篇5

2005年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總體特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)快速、健康、持續(xù)發(fā)展。按照經(jīng)濟(jì)普查調(diào)整后的數(shù)據(jù)，2005年前三個(gè)季度的GDP增長(zhǎng)為9．8％、9．9％。和9．8％，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)9．8％，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) (CP0全年上漲1．8％；全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)25％，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)12．9％，二者差距較上年縮小1．2個(gè)百分點(diǎn)；全年煤炭產(chǎn)量18．2億噸，發(fā)電量2．4萬(wàn)億千瓦時(shí)，分別增長(zhǎng)10．7％和13．3％，煤電油運(yùn)緊張狀況趨緩。國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“高增長(zhǎng)、低通脹”平穩(wěn)運(yùn)行的良好局面。

從我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期來(lái)看，2005年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處在經(jīng)濟(jì)周期整合上升階段。自2001年出現(xiàn)了7．5％的增長(zhǎng)拐點(diǎn)之后，2003年出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的勢(shì)頭，至今已經(jīng)經(jīng)歷了不到4年的上升階段，根據(jù)以往每5年一個(gè)短周期的變化規(guī)律，2005年處于我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷3年上升期后的一個(gè)整合階段。作為調(diào)控指標(biāo)的貨幣、信貸的增長(zhǎng)，2005年上半年一直在政策調(diào)控區(qū)間(12％--20％)的下限附近；工業(yè)增加值增長(zhǎng)保持在16％左右；社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)由于時(shí)滯效應(yīng)，其名義增長(zhǎng)在2005年2月達(dá)到15．8％的峰值后，逐漸回落；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPl)和商品零售價(jià)格指數(shù)(RPl)在2004年三季度達(dá)到峰值后，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2005年年底兩項(xiàng)指標(biāo)都已降到2％左右?；谝陨戏治?，可得出總體判斷：目前仍處于本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的上升階段，但已轉(zhuǎn)入溫和調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)軟著陸基本完成。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策及其效果

在“把各方面加快發(fā)展的積極性保護(hù)好、引導(dǎo)好、發(fā)揮好，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”總體目標(biāo)的指導(dǎo)下，2005年宏觀調(diào)控的重點(diǎn)是：加強(qiáng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力建設(shè)，促進(jìn)糧食增產(chǎn)和農(nóng)民增收；實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展；著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變；努力促進(jìn)煤電油運(yùn)和重要原材料供需銜接，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定；深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和活力；增加就業(yè)、擴(kuò)大消費(fèi)，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。從2004年下半年以來(lái)，中央政府連續(xù)出臺(tái)了一系列措施，如全部免征農(nóng)業(yè)稅、加大對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼力度，提高銀行存款準(zhǔn)備金率，適度上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，提高房地產(chǎn)、鋼鐵等企業(yè)貸款資本金條件，以及暫停半年審批農(nóng)用地轉(zhuǎn)非農(nóng)建設(shè)用地，嚴(yán)格土地管理等一系列政策，對(duì)加強(qiáng)宏觀調(diào)控起到了關(guān)鍵作用。從判斷宏觀調(diào)控效果的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)GDP和CPI來(lái)看，宏觀調(diào)控政策達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，具體如下：

1、物價(jià)水平穩(wěn)定，通貨膨脹預(yù)期下降。由于影響我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平變動(dòng)的首要因素是食品價(jià)格，隨著食品類(lèi)中糧食價(jià)格下降，物價(jià)水平有所回落，未來(lái)物價(jià)上漲的預(yù)期也相應(yīng)降低。而且隨著宏觀調(diào)控的到位，調(diào)控政策相繼出臺(tái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)總需求下降，非理性繁榮得以遏制。此外，由于政府仍然控制著一些服務(wù)性收費(fèi)價(jià)格和基礎(chǔ)性產(chǎn)品價(jià)格，比如居民生活用水、電、煤氣等，考慮市場(chǎng)的社會(huì)承受力，2005年調(diào)價(jià)力度不大，所以，物價(jià)水平趨于穩(wěn)定，通貨膨脹預(yù)期下降。

2、工業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展。鋼材品種結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，電解鋁淘汰落后自焙槽生產(chǎn)工藝步伐加快，新型干法水泥產(chǎn)量占全部水泥產(chǎn)量的比重增加，一批大型企業(yè)通過(guò)兼并重組進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

3、三次產(chǎn)業(yè)之間不協(xié)調(diào)的問(wèn)題開(kāi)始出現(xiàn)解決的跡象。具體表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)加強(qiáng)，第三產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展。在幾個(gè)重點(diǎn)調(diào)控領(lǐng)域中，房地產(chǎn)投資增幅明顯回落，并呈逐月遞減趨勢(shì)；汽車(chē)產(chǎn)量增長(zhǎng)速度也開(kāi)始放緩，回歸到較為正常的狀態(tài)。受其影響，一些相關(guān)行業(yè)的調(diào)控成效明顯。

4、投資與消費(fèi)的關(guān)系趨于協(xié)調(diào)。投資在降溫，消費(fèi)穩(wěn)中趨活，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)上半年比2004年同期提高4個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)有所改善。能源、交通等薄弱環(huán)節(jié)繼續(xù)加強(qiáng)，一些盲目擴(kuò)張行業(yè)投資增速明顯減緩，水泥等非金屬礦物制品業(yè)、鋼鐵等黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、鋁等有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資趨于合理。

三、宏觀調(diào)控呈現(xiàn)的新特點(diǎn)

1、從總體上看，這次宏觀調(diào)控是一次結(jié)構(gòu)性調(diào)整。黨的十四大以來(lái)，已經(jīng)進(jìn)行了三次宏觀調(diào)控，以往的幾次都是在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題之后，才制定相應(yīng)政策，力挽狂瀾。而此次宏觀調(diào)控是在經(jīng)濟(jì)生活中的若干矛盾剛剛暴露，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱苗頭顯現(xiàn)初期，尚未影響全局經(jīng)濟(jì)發(fā)展之時(shí)，通過(guò)科學(xué)分析，審時(shí)度勢(shì)，未雨綢繆，制定科學(xué)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，加強(qiáng)調(diào)控力度，使投資過(guò)熱、盲目擴(kuò)張的勢(shì)頭得到控制。這次宏觀調(diào)控不是全面的緊縮，而是微調(diào)。在整個(gè)調(diào)控過(guò)程中，適時(shí)適度、區(qū)別對(duì)待、分類(lèi)指導(dǎo)、有保有壓。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的相關(guān)領(lǐng)域重點(diǎn)調(diào)控，注意力度的把握，使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸。它的實(shí)踐意義在于：在經(jīng)濟(jì)尚未全面過(guò)熱、通貨膨脹尚未發(fā)生之時(shí)予以遏制，從而在很大程度上避免了經(jīng)濟(jì)大起大落對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可能造成的損害，大大降低了宏觀調(diào)控的成本。

2、經(jīng)濟(jì)手段逐漸成為宏觀調(diào)控的主要手段。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)手段是宏觀調(diào)控的主要手段，但是由于我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，單純運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段往往難以達(dá)到預(yù)期的效果。本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)控之初，就遭遇了這樣的困難，一些經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策出臺(tái)之后，各地并不重視，依然我行我素。中央政府在不得已的情況下，采取了收緊銀根、強(qiáng)制性關(guān)停若干項(xiàng)目的措施。進(jìn)入2005年，經(jīng)濟(jì)類(lèi)宏觀調(diào)控措施逐漸成為調(diào)控主要措施，中央政府出臺(tái)了提高貸款利率抑制商品房需求過(guò)剩等措施；地方政府則采取了通過(guò)稅收政策打擊商品房投機(jī)行為，以經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)地方投資方向等措施。這充分說(shuō)明本輪宏觀調(diào)控正朝著更加合理的調(diào)控方式回歸。

3、此次宏觀調(diào)控更加重視標(biāo)本兼治。既注意解決淺層次的矛盾，又注重深入研究，把更多精力放在解決深層次矛盾的緩解上，對(duì)金融體制、土地制度、政府的行政管理、財(cái)政稅收制度等矛盾根源與制度缺陷進(jìn)行了體制上的完善與深化。而且此次宏觀調(diào)控不是簡(jiǎn)單的總量性的調(diào)控，而是從總量人手，著力解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，一方面著重于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位的加強(qiáng)，煤電油運(yùn)、社會(huì)發(fā)展(包括教育、科技、衛(wèi)生、文化事業(yè)等)薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展；另一方面著重于解決投資結(jié)構(gòu)的不合理，對(duì)投資總量存在的問(wèn)題進(jìn)行結(jié)構(gòu)性緊縮。這樣在整體上沒(méi)有造成經(jīng)濟(jì)的巨大波動(dòng)，同時(shí)在結(jié)構(gòu)上更趨于合理。

4、地方政府成為本次經(jīng)濟(jì)調(diào)控的積極參與者。在現(xiàn)行體制下，中央政府與地方政府在利益上存在一定沖突。這一利益格局決定了地方政府往往是宏觀調(diào)控的被動(dòng)執(zhí)行者，有時(shí)地方政府甚至?xí)蔀楹暧^調(diào)控政策的“消解者”。而2005年以來(lái)，不少地方政府出臺(tái)了相當(dāng)多的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，這些政策多與中央的宏觀調(diào)控政策目標(biāo)相一致。這表明，地方政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到宏觀調(diào)控措施不僅對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有利，而且對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也不無(wú)裨益。但在某些方面，地方政府出臺(tái)的調(diào)

控政策存在一定的局限性，有些地方還不符合全局利益。

5、2005年宏觀調(diào)控在以經(jīng)濟(jì)手段為主的前提下，在相關(guān)方面，尤其是土地管理方面采用了嚴(yán)格的行政措施。土地調(diào)控是本次宏觀調(diào)控的最大特點(diǎn)，國(guó)家依法對(duì)土地市場(chǎng)進(jìn)行清理整頓，推行所有經(jīng)營(yíng)型商業(yè)、住宅項(xiàng)目用地一律實(shí)行公開(kāi)的招、拍、掛的土地政策，并逐步推廣至工業(yè)用地項(xiàng)目，有力地改變了土地價(jià)格過(guò)低、濫用土地的問(wèn)題，對(duì)抑制固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快起到了積極的作用。

盡管2005年我國(guó)宏觀調(diào)控取得了令人矚目的成果，但是，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍存在著一些不可回避的問(wèn)題。

四、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題

1、企業(yè)效益下滑，行業(yè)分化突出。2005年1―11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)12464億元，比2004年同期增長(zhǎng)20．1％，增速下降了18．7個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1844億元，同比增長(zhǎng)58．5％，提高了49．4個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有及國(guó)有控股虧損企業(yè)虧損額1009億元，增長(zhǎng)95％，提高了93個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)效益變化呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：一是新增利潤(rùn)主要集中在石油開(kāi)采、鋼鐵、煤炭、化工、紡織業(yè)五大行業(yè)，虧損主要集中在其他行業(yè)；二是上游行業(yè)尤其是資源開(kāi)采行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)高速增長(zhǎng)，而下游行業(yè)利潤(rùn)大幅下降。行業(yè)效益迅速分化，有經(jīng)濟(jì)周期導(dǎo)致上下游產(chǎn)品比價(jià)關(guān)系調(diào)整的因素，但更重要的原因是資源約束和行業(yè)壟斷。利潤(rùn)集中和高速增長(zhǎng)的行業(yè)基本都是壟斷性強(qiáng)的行業(yè)，利潤(rùn)下降的基本都是競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)。由于下游行業(yè)在投資和就業(yè)中占據(jù)了主要比重，它們的效益下滑將直接影響到固定資產(chǎn)投資和居民消費(fèi)的意愿和能力，并對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響。

2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀動(dòng)力初顯不足。企業(yè)投資和居民消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀基礎(chǔ)和基本動(dòng)力，作為先行指標(biāo)的消費(fèi)者信心指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開(kāi)始不同程度地下降，反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀動(dòng)力已經(jīng)初顯不足。2005年前三季度，消費(fèi)者信心指數(shù)為94．3點(diǎn)，與2004年相比有所回落。消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況評(píng)價(jià)的滿(mǎn)意指數(shù)從6月份的93．8點(diǎn)回落到92．8點(diǎn)。其中，認(rèn)為目前是轎車(chē)購(gòu)買(mǎi)適當(dāng)時(shí)機(jī)的消費(fèi)者只有10％，認(rèn)為目前是商品住宅購(gòu)買(mǎi)適當(dāng)時(shí)機(jī)的消費(fèi)者只有16％。 可以看出，大部分居民對(duì)未來(lái)收入增長(zhǎng)并不十分看好，這必然會(huì)影響到消費(fèi)預(yù)期。居民在購(gòu)車(chē)和購(gòu)房方面持等待心理，既和汽車(chē)、住房?jī)r(jià)格下降(或漲幅下降)有關(guān)，更和收人預(yù)期下降有關(guān)。此外，2005年三季度，全國(guó)企業(yè)家信心指數(shù)為127．6，比2004年同期下降5．0點(diǎn)。從行業(yè)看，社會(huì)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)略有提升，其他行業(yè)均為下降；從企業(yè)類(lèi)型看，聯(lián)營(yíng)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)有所提升，其他類(lèi)型企業(yè)均有不同程度的下降；從企業(yè)規(guī)?？?，大型和中型企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)分別下降12．9和2．0點(diǎn)，小型企業(yè)提高2．0點(diǎn)。全國(guó)企業(yè)家信心指數(shù)的差異與不同行業(yè)盈利水平和發(fā)展前景基本吻合。作為先行指標(biāo)的消費(fèi)者信心指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開(kāi)始不同程度地下降，反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀動(dòng)力已經(jīng)初顯不足。

3、金融機(jī)構(gòu)資金寬松，但從金融機(jī)構(gòu)融通資金的渠道明顯收窄。自從銀監(jiān)會(huì)提出國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行必須在2006年末資本充足率達(dá)到8％的要求后，因貸款規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)降低商業(yè)銀行資本充足率，商業(yè)銀行放貸速度普遍減緩。2005年12月末，人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)13％，增幅比上年同期回落1．5個(gè)百分點(diǎn)；消除季節(jié)因素后人民幣各項(xiàng)貸款月環(huán)比折年率僅為9．3％左右，為歷史較低水平。目前，金融機(jī)構(gòu)資金非常寬裕，但通過(guò)借貸市場(chǎng)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的渠道明顯收窄，大量資金涌人債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)連續(xù)幾個(gè)月的資金供過(guò)于求使收益率出現(xiàn)“透支”現(xiàn)象。金融機(jī)構(gòu)的資金寬松與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的資金緊張形成鮮明對(duì)照。一方面，金融機(jī)構(gòu)因資金運(yùn)用渠道狹窄而出現(xiàn)不惜成本地追逐債券，導(dǎo)致市場(chǎng)利率大幅走低，大量資金需要尋找出路。另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)資金來(lái)源十分緊張。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)債券或短期融資券發(fā)行規(guī)模有限，股票市場(chǎng)為保證股權(quán)分置改革的成功事實(shí)上已經(jīng)暫停新股發(fā)行和增資擴(kuò)股。證券市場(chǎng)直接融資渠道尚未打通，間接融資渠道已經(jīng)收窄，同時(shí)，外商直接投資增長(zhǎng)放緩，企業(yè)利潤(rùn)增幅明顯下降，致使企業(yè)資金來(lái)源呈現(xiàn)短缺局面。

4、外需強(qiáng)勁，人民幣依然面臨升值壓力。我國(guó)2005年貿(mào)易順差的增加，使凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工業(yè)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)，在內(nèi)需降溫的情況下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和工業(yè)增長(zhǎng)率仍然居高不下。外需占經(jīng)濟(jì)新增需求的比重偏大，一旦國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、人民幣匯率或其他貿(mào)易條件發(fā)生變化，外需的波動(dòng)容易造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。2005年7月21日，我國(guó)匯率改革跨出了重要的一步，人民幣仍呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)依然存在升值壓力。此外，美國(guó)為改變其進(jìn)出口貿(mào)易現(xiàn)狀，一再對(duì)我國(guó)施加壓力，而且2005年年底對(duì)我國(guó)征收27％以上的關(guān)稅，以迫使人民幣升值，打壓中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

5、我國(guó)宏觀調(diào)控面臨的體制性束縛。我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的微觀主體，既有在舊體制模式下運(yùn)行的，也有在新體制模式下運(yùn)行的，還有處于兩種體制轉(zhuǎn)換過(guò)程中的，不同的模式，使不同的微觀主體對(duì)調(diào)控的反應(yīng)程度不同。由于宏觀調(diào)控難以對(duì)不同的微觀主體采取不同的調(diào)控手段，因此降低了宏觀調(diào)控的效力。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡使宏觀調(diào)控的難度加大。我國(guó)城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)、貧富差距、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的消費(fèi)拉動(dòng)因素和投資拉動(dòng)因素不平衡等諸多問(wèn)題，加大了調(diào)控難度。

五、政策建議

1、在體制性束縛的約束下，構(gòu)建理性宏觀調(diào)控體系。首先在確定宏觀調(diào)控目標(biāo)時(shí)，要分清經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性現(xiàn)象和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中的體制束縛。如當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的失衡、失業(yè)等問(wèn)題，其實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的體制性現(xiàn)象，而不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性現(xiàn)象。只能在體制改革和市場(chǎng)化進(jìn)程中加以消除。宏觀調(diào)控只能為體制性問(wèn)題的解決創(chuàng)造一個(gè)平穩(wěn)的宏觀環(huán)境。其次，對(duì)市場(chǎng)的主體行為的調(diào)控，不能運(yùn)用舊體制時(shí)期慣用的行政干預(yù)的方式，以免造成市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步扭曲，以及市場(chǎng)機(jī)制向舊有體制的復(fù)歸。對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀調(diào)控要注意適度把握，以免影響市場(chǎng)主體的預(yù)期偏離調(diào)控的目標(biāo)。再次，要對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程的不同層次采取不同的調(diào)控手段。同時(shí)，通過(guò)制度建設(shè)和體制改革(如中央政府與地方政府的權(quán)責(zé)劃分的合理化和法制化、投融資體制改革等)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的體制基礎(chǔ)盡快完善，以提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體績(jī)效。

篇6

【關(guān)鍵詞】貨幣政策 宏觀調(diào)控 金融

央行出于對(duì)銀行系統(tǒng)流動(dòng)性過(guò)剩引發(fā)通貨膨脹的擔(dān)憂，自2010年以來(lái)，適時(shí)出臺(tái)了諸多宏觀調(diào)控措施，并以公開(kāi)市場(chǎng)操作方式定向發(fā)行了央行票據(jù)，以此收緊市場(chǎng)上過(guò)剩的流動(dòng)性資金。央行實(shí)施的一系列具有前瞻性和科學(xué)性的金融宏觀調(diào)控措施，操作適時(shí)適度，在宏觀面取得了良好效果。但在欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施的效應(yīng)看， 其調(diào)控政策效應(yīng)不明顯。

一、欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融宏觀調(diào)控政策效應(yīng)不明顯的原因

（一）地方政府和企業(yè)的個(gè)別非理，影響了金融宏觀調(diào)控政策的傳導(dǎo)效果

主要表現(xiàn)為地方企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度仍然不明晰，市場(chǎng)中的政府行為過(guò)重，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略與國(guó)家整體宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期和宏觀調(diào)控政策存在偏差。

（二）金融宏觀調(diào)控效力被削弱

金融宏觀調(diào)控效力被削弱和基層央行貫徹金融宏觀調(diào)控政策手段有限有直接關(guān)系，而基層央行能夠有效運(yùn)用的金融宏觀調(diào)控政策和調(diào)控措施不多，尤其是在利率和公開(kāi)市場(chǎng)操作上又僅限于總行。引導(dǎo)信貸投向的作用減弱，和再貼現(xiàn)限額閑置有關(guān)。之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況，一般來(lái)說(shuō)是因?yàn)橛兄儋N現(xiàn)功能發(fā)揮權(quán)的商業(yè)銀行覺(jué)得沒(méi)有什么利益可圖。再貼現(xiàn)辦理的條件太嚴(yán)格和央行提高再貼現(xiàn)率，讓此局面必然出現(xiàn)。在具體操作中，商業(yè)銀行對(duì)現(xiàn)有的貨幣信貸政策的貫徹和執(zhí)行并不是很理想，不得不說(shuō)，如果只是單純依靠窗口指導(dǎo)或道義上勸告的辦法，沒(méi)有必要的輔助手段加以保證，這樣的結(jié)局是避免不了的。

（三）商業(yè)銀行高度集權(quán)式信貸管理體制，增加了金融宏觀調(diào)控政策傳導(dǎo)的時(shí)滯性

具體表現(xiàn)在現(xiàn)行高度集權(quán)的信貸管理體制下，基層商業(yè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的營(yíng)審脫節(jié)以及上級(jí)行實(shí)行嚴(yán)格的貸款責(zé)任終身追究制，無(wú)疑拉長(zhǎng)了金融宏觀調(diào)控政策傳導(dǎo)的時(shí)滯性，造成基層商業(yè)銀行對(duì)央行實(shí)施的穩(wěn)健金融宏觀調(diào)控政策反映不積極，配合不緊密。

（四）金融生態(tài)環(huán)境欠佳，風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制不完善，制約了商業(yè)銀行信貸投放的拓展

金融生態(tài)環(huán)境的改善是一項(xiàng)長(zhǎng)期的、復(fù)雜的、系統(tǒng)的社會(huì)工程。盡管近幾年各地通過(guò)開(kāi)展信用社區(qū)創(chuàng)建活動(dòng)，金融生態(tài)環(huán)境得到了一定程度的改善，但仍然存在縣域金融生態(tài)環(huán)境欠佳、風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制不健全、不完善等問(wèn)題。具體表現(xiàn)在二個(gè)方面：一是政府行為不規(guī)范，在制定政策時(shí)為達(dá)到特定目標(biāo)，對(duì)政策的負(fù)面影響未有充分估計(jì)，也未能及時(shí)采取有效的防范措施。此外，對(duì)于不遵守誠(chéng)信規(guī)范的企業(yè)、個(gè)人，拖欠賴(lài)賬等失信行為，在執(zhí)法上不夠嚴(yán)厲，使金融部門(mén)不敢加大對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，從而導(dǎo)致整個(gè)縣域經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。所有這些金融生態(tài)環(huán)境問(wèn)題成為制約商業(yè)銀行信貸投放的障礙。

二、建議

（一）央行要高度重視宏觀調(diào)控政策在農(nóng)村實(shí)施效果的差異性問(wèn)題

針對(duì)當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩，央行采取強(qiáng)化宏觀調(diào)控措施是十分必要的。但由于宏觀調(diào)控對(duì)全國(guó)各地的政策是基本同向和同步的，而在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，城市與農(nóng)村、地區(qū)與地區(qū)之間是有差異的。不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)總量的高低，對(duì)金融宏觀調(diào)控措施的效應(yīng)是不同的。因此，建議央行在制定和實(shí)施宏觀調(diào)控政策措施時(shí)，應(yīng)考慮城市與農(nóng)村、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)與經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的差異性，對(duì)縣域銀行及涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)施因地因時(shí)靈活的調(diào)控措施，最終促成貨幣政策目標(biāo)不僅在面上而且在點(diǎn)上均衡實(shí)現(xiàn)。

（二）積極運(yùn)用非對(duì)稱(chēng)加（減）息與差別存款準(zhǔn)備金等政策工具，提高其靈活性、針對(duì)性

欠發(fā)達(dá)地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)相比，社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)差別很大，欠發(fā)達(dá)地區(qū)需要更加優(yōu)越的政策支持，因此，首先應(yīng)依據(jù)各地經(jīng)濟(jì)金融地區(qū)差別及發(fā)展不平衡的現(xiàn)實(shí)，按照區(qū)域經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)實(shí)行因地制宜、分類(lèi)指導(dǎo)的政策；其次在區(qū)域內(nèi)根據(jù)不同的金融機(jī)構(gòu)及信貸主體，實(shí)行差異化的貨幣政策和信貸政策，使其能向重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)地區(qū)略有傾斜。

（三）加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的把握，提高其預(yù)見(jiàn)性

國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控政策之前，要認(rèn)真考慮到政策傳導(dǎo)的特殊情況，準(zhǔn)確判斷宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，正確把握政策的實(shí)施時(shí)機(jī)和取向，才能充分發(fā)揮宏觀調(diào)控政策績(jī)效。

（四）加強(qiáng)宏觀調(diào)控政策與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等政策的配合力度

以貨幣政策和財(cái)政政策為例，兩者在作用機(jī)制、政策時(shí)效、政策功能方面存在明顯的差異。

（五）培育和發(fā)展金融主體，構(gòu)筑比較順暢的宏觀調(diào)控政策傳導(dǎo)渠道

一是繼續(xù)深化商業(yè)銀行改革，真正建立自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的金融主體；二是不斷完善商業(yè)銀行內(nèi)部管理規(guī)章制度；三是制定一系列政策措施，支持和保護(hù)中小金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步發(fā)展農(nóng)村金融；四是深化產(chǎn)權(quán)改革，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，使企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)真正成為自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體。

（六）密切銀行、企業(yè)與當(dāng)?shù)卣g的協(xié)調(diào)配合，建立適應(yīng)宏觀調(diào)控政策的良好外部環(huán)境

一是逐步強(qiáng)化企業(yè)和地方政府的社會(huì)信用意識(shí)，廣泛宣傳和普及社會(huì)信用知識(shí)，使其深刻理解、切實(shí)領(lǐng)會(huì)金融運(yùn)行的基本規(guī)律，充分認(rèn)識(shí)到大量貸款損失對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的危害程度；二是充分認(rèn)識(shí)地方政府在貨幣政策傳導(dǎo)中的重要性，發(fā)揮地方政府在信用制度建設(shè)和維護(hù)金融債權(quán)中的能動(dòng)作用；三是建立政府、企業(yè)和銀行之間的信息平臺(tái)，做到反應(yīng)靈敏、有效溝通、協(xié)調(diào)一致，使貨幣政策傳導(dǎo)更加及時(shí)到位、權(quán)威有效；四是盡快成立由政府出資、多方入股的中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，從根本上解決中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題；五是健全完善個(gè)人信用制度，充實(shí)企業(yè)征信系統(tǒng)，登記范圍要能涵蓋企業(yè)與銀行以外單位的信用狀況。

參考文獻(xiàn)

篇7

在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，財(cái)政政策取向的分析較為重要，相關(guān)部門(mén)必須要根據(jù)發(fā)達(dá)資本主義市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家面對(duì)的經(jīng)濟(jì)情況，科學(xué)面對(duì)各類(lèi)重大挑戰(zhàn)，并利用先進(jìn)的工作方式提升其政策取向的科學(xué)性與合理性。

一、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，雖然我國(guó)物價(jià)水平下降，但是，從總體上而言還是呈現(xiàn)較高的位置，投資與消費(fèi)水平逐漸提升，并且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在逐漸改善。在全球進(jìn)口率逐漸增加的情況下，出口比例有所減少。部分中小型工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始下降，在一定程度上，可以體現(xiàn)出我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)特征。具體表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：

第一，在2015年的時(shí)候，我國(guó)GDP有所增長(zhǎng)，約為9000億元左右，同比增長(zhǎng)了10%左右，在2016年的時(shí)候，我國(guó)GDP增長(zhǎng)速度有所提升，從總體上分析可以得知，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，還處于正常的位置，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況較為穩(wěn)定，可以有效提升國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效益。

第二，目前，我國(guó)在物價(jià)方面雖然有所提升，但是，在CPI方面的增長(zhǎng)速度較慢，無(wú)法加快其增長(zhǎng)速度，難以?xún)?yōu)化其發(fā)展體系，甚至?xí)驗(yàn)橐恍┨厥庠?，無(wú)法增強(qiáng)CPI的發(fā)展水平。例如：在全運(yùn)會(huì)期間，我國(guó)能源價(jià)格與商品的價(jià)格開(kāi)始下降，國(guó)家在對(duì)PPI進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的時(shí)候可以發(fā)現(xiàn)其在大幅度上升，這就導(dǎo)致我國(guó)CPI出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的拐點(diǎn)問(wèn)題。在城鄉(xiāng)商品銷(xiāo)售的過(guò)程中，商品的價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)直線發(fā)展趨勢(shì)，多數(shù)商品都處于價(jià)格不變的范圍內(nèi)，或是在小范圍內(nèi)商品出現(xiàn)價(jià)格下降的現(xiàn)象[1]。例如：服裝商品與娛樂(lè)文化設(shè)施商品等，在實(shí)際銷(xiāo)售的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)價(jià)格下降的現(xiàn)象。在2016年的時(shí)候，我國(guó)燃料商品價(jià)格有所上升，相關(guān)部門(mén)如果不能科學(xué)應(yīng)對(duì)能源原材料價(jià)格的相關(guān)問(wèn)題，將會(huì)影響我國(guó)財(cái)政政策取向的正確性。在這樣的情況下，如果企業(yè)不能提升CPI，將會(huì)導(dǎo)致整體提價(jià)情況受到嚴(yán)重影響[2]。

二、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下財(cái)政政策要點(diǎn)

在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，財(cái)政部門(mén)必須要做出正確的取向分析，并針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的實(shí)?H情況，全面開(kāi)展各類(lèi)工作，確保自身的正確取向。在此期間，政府部門(mén)必須要遵循以下幾點(diǎn)要點(diǎn)：

第一，在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)較為明確，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要時(shí)刻，因此，財(cái)政部門(mén)要將預(yù)防經(jīng)濟(jì)危機(jī)干擾作為基礎(chǔ)，對(duì)其進(jìn)行全面的分析。最為重要的就是規(guī)避房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，改善房地產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使其可以滿(mǎn)足現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。首先，我國(guó)政府部門(mén)需要全面分析次貸危機(jī)，并利用先進(jìn)的工作方式處理各類(lèi)問(wèn)題。其次，財(cái)政部門(mén)必須要科學(xué)調(diào)整房地產(chǎn)商業(yè)結(jié)構(gòu)，并對(duì)各類(lèi)敏感時(shí)期進(jìn)行分析，一旦出現(xiàn)影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全保障的問(wèn)題，就要采取有效措施對(duì)其進(jìn)行解決，在保證房地產(chǎn)貸款政策的情況下，降低房地產(chǎn)的價(jià)格。在此期間，不可以利用擠壓房?jī)r(jià)的方式對(duì)其進(jìn)行管理，規(guī)避房地產(chǎn)房?jī)r(jià)泡沫的問(wèn)題[3]。

第二，財(cái)政部門(mén)在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，必須要全面分析宏觀經(jīng)濟(jì)情況，保證在實(shí)際工作中，科學(xué)分析市場(chǎng)內(nèi)部需求，并對(duì)外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行抵制，滿(mǎn)足我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部需求，并對(duì)其進(jìn)行全面的改善。同時(shí)，財(cái)政部門(mén)還要明確個(gè)人所得稅的扣除標(biāo)準(zhǔn)，積極建設(shè)教育體系、醫(yī)療體系、養(yǎng)老體系等，保證可以深入落實(shí)政府部門(mén)相關(guān)補(bǔ)貼。尤其是一些生活困難的群體，必須要予以一定的生活補(bǔ)助。對(duì)于居民的發(fā)展而言，需要控制其多方面收入，提升居民的消費(fèi)水平，鼓勵(lì)我國(guó)東部的各類(lèi)企業(yè)向著西部的方向發(fā)展，并針對(duì)轉(zhuǎn)移與科研項(xiàng)目給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，吸引更多企業(yè)開(kāi)展轉(zhuǎn)移等活動(dòng)，在提升企業(yè)積極性的情況下，優(yōu)化西部的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[4]。

三、制定長(zhǎng)期的規(guī)劃目標(biāo)

財(cái)政部門(mén)在實(shí)際發(fā)展中，必須要根據(jù)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)政政策的特點(diǎn)與規(guī)律，對(duì)其進(jìn)行積極的改革，除了要保證完成短期目標(biāo)之外，還要制定屬于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期目標(biāo)，明確財(cái)政政策取向，并對(duì)其進(jìn)行有效的改革，保證可以滿(mǎn)足現(xiàn)代化社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，逐漸提升其經(jīng)濟(jì)效益。具體措施包括以下幾點(diǎn)：

第一，在財(cái)政部門(mén)政策取向明確中，必須要為中小型企業(yè)提供便利的融資渠道，利用宏觀調(diào)控的方式，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行管理，避免出現(xiàn)中小型企業(yè)經(jīng)濟(jì)斷裂或是破產(chǎn)的現(xiàn)象。同時(shí)，財(cái)政部門(mén)要根據(jù)中小型企業(yè)的發(fā)展需求，對(duì)其進(jìn)行全面的分析，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家中小型企業(yè)財(cái)政扶持項(xiàng)目，對(duì)自身的財(cái)政政策進(jìn)行改革，利用新方式促進(jìn)我國(guó)中小型企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)步。

第二，我國(guó)財(cái)政部門(mén)必須要科學(xué)管理個(gè)人所得稅項(xiàng)目，對(duì)其進(jìn)行全面的改革，在保證社會(huì)公平性的情況下，縮小個(gè)人貧富差異，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的正確發(fā)展。在對(duì)個(gè)人所得稅項(xiàng)目進(jìn)行管理的時(shí)候，財(cái)政部門(mén)必須要對(duì)其免征額度進(jìn)行分析，明確財(cái)政標(biāo)準(zhǔn)，保證可以根據(jù)個(gè)人所得稅的改革需求，對(duì)其進(jìn)行全面的優(yōu)化處理，規(guī)避各類(lèi)難以解決的問(wèn)題。

第三，我國(guó)財(cái)政部門(mén)在明確政策取向的過(guò)程中，必須要深入改革國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，維護(hù)國(guó)家資產(chǎn)權(quán)益，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率，并針對(duì)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理需求，對(duì)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行管理，利用相關(guān)法律法規(guī)開(kāi)展各類(lèi)管理工作。

篇8

關(guān)鍵詞：房?jī)r(jià) 貨幣政策 稅收政策

根據(jù)中國(guó)人民銀行和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年，全國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)年資金來(lái)源比上年新增17509億元，增幅達(dá)到44.2%。國(guó)內(nèi)貸款11293億元，比2008年增長(zhǎng)了3688億元，增幅48.5%，其他資金來(lái)源27459億元，增長(zhǎng)了11485億元，增幅甚至達(dá)到了71.9%。2009年整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)迅速升溫的勢(shì)態(tài)。2010年4月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)3月份的房屋銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)達(dá)到了111.7，這是自1998年房改以來(lái)的新高。不斷上漲的房?jī)r(jià)，普通民眾望樓興嘆的現(xiàn)狀，不僅對(duì)社會(huì)和諧發(fā)展極其不利，還有可能引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，危害經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

一、我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的現(xiàn)狀分析

1．房地產(chǎn)價(jià)格的定義

房地產(chǎn)價(jià)格，是由房產(chǎn)價(jià)格和土地價(jià)格聯(lián)合決定的。房產(chǎn)價(jià)格和土地價(jià)格緊密聯(lián)系，互相影響對(duì)方，彼此制約。在我國(guó)，土地是國(guó)家所有的，通過(guò)招拍掛的制度流向市場(chǎng)。土地價(jià)格是租用土地的預(yù)期收益以及土地使用權(quán)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。我國(guó)的地價(jià)是以土地使用權(quán)出讓為前提，一次性支付多年地租的現(xiàn)值總和，其中民用住宅土地的使用權(quán)限為七十年。

2．我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格一直走高的原因分析

（1）銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩的分析

眾所周知，中國(guó)連年的貿(mào)易順差，人民幣的持續(xù)升值，造成外匯儲(chǔ)備激增。伴隨而來(lái)的對(duì)人民幣升值預(yù)期，國(guó)外熱錢(qián)不斷涌入中國(guó)。人民幣升值和升值預(yù)期讓人們紛紛拋售持有的美元，購(gòu)買(mǎi)人民幣，央行被迫發(fā)行相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣換取外匯。外匯儲(chǔ)備的增加導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增加，通過(guò)貨幣乘數(shù)的效應(yīng)使貨幣供給量成倍的增加，超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)所能吸收的貨幣量，導(dǎo)致銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩。

（2）流動(dòng)性過(guò)剩推高土地價(jià)格刺激房?jī)r(jià)上漲

我國(guó)目前的資本市場(chǎng)發(fā)展不健全經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不夠優(yōu)化，因此銀行資金最安全的流向就是房地產(chǎn)領(lǐng)域。房地產(chǎn)企業(yè)的土地購(gòu)置資金和后續(xù)建設(shè)等所需投資的資金大多來(lái)自銀行的貸款。特別是上市公司的房地產(chǎn)企業(yè)不僅容易得到銀行的貸款，還可以通過(guò)多種融資渠道得到資金，造成房地產(chǎn)企業(yè)投資資金嚴(yán)重過(guò)剩。

（3）流動(dòng)性過(guò)剩刺激信貸增長(zhǎng)推動(dòng)高房?jī)r(jià)

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，居民儲(chǔ)蓄越來(lái)越多，銀行存貸差越來(lái)越大，存貸比愈來(lái)愈高，流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題加劇。銀行系統(tǒng)為了釋放過(guò)剩的資金，大量的發(fā)放貸款。而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)對(duì)于資金的要求巨大，并且在開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)中的土地財(cái)政收入涉及到地方GDP和績(jī)效考核，使得房地產(chǎn)企業(yè)更加容易獲得銀行的巨額貸款。

二、我國(guó)貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響

1．存款準(zhǔn)備金率對(duì)房?jī)r(jià)的影響分析

（1）存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證資金清算和方便客戶(hù)能提取存款而存放在中國(guó)人民銀行的存款。如果央行采取寬松的貨幣政策，降低存款準(zhǔn)備金率，就會(huì)增加流通中的貨幣供給量，銀行體系可供貸款的數(shù)量會(huì)提高，流向房地產(chǎn)企業(yè)和投資投機(jī)者手中的資金相應(yīng)會(huì)增加，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱和投資投機(jī)需求增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)上漲。

（2）利率對(duì)房?jī)r(jià)影響分析

央行提高存貸款利率，會(huì)減少流通中的貨幣量，抑制資金流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，從而使房?jī)r(jià)降低。貸款利率增加，直接導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本增加，流向市場(chǎng)的投資資金減少。另外在投資成本增加的情況下，企業(yè)的預(yù)期利潤(rùn)減少，會(huì)促使房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的選擇更加慎重，企業(yè)不會(huì)盲目的投資，就可減少流通中的投資資金，抑制房地產(chǎn)投資過(guò)熱和房?jī)r(jià)上漲。

三、我國(guó)稅收政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響

1.我國(guó)房地產(chǎn)的相關(guān)稅收

作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的重要調(diào)控手段，稅收進(jìn)入了房地產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)。稅收政策在國(guó)際房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控上有著重要經(jīng)驗(yàn)，在國(guó)外很多國(guó)家，物業(yè)稅的實(shí)施有效抑制了炒房。在以往我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控中，稅收政策也發(fā)揮了重要作用。

2.各環(huán)節(jié)稅種對(duì)于我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的影響

（1）開(kāi)征物業(yè)稅對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的影響

增加業(yè)主持有房產(chǎn)期間成本的最有效手段就是征收物業(yè)稅。物業(yè)稅又稱(chēng)“不動(dòng)產(chǎn)稅”，主要針對(duì)土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)，要求其承租人或所有者為了保有它們，每年都要繳付一定稅款，而應(yīng)繳納的稅值會(huì)隨著房產(chǎn)市值的升高而提高。因此，住房?jī)r(jià)格上漲就意味著房屋資產(chǎn)價(jià)值增加，個(gè)人所要繳納的房地產(chǎn)稅款也會(huì)相應(yīng)的增加。

（2）流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)現(xiàn)行的稅種對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響

房地產(chǎn)流轉(zhuǎn)是房地產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)環(huán)節(jié)，流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的稅種主要是在房產(chǎn)交易和租賃過(guò)程中發(fā)生的。在房地產(chǎn)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)設(shè)置大量的稅種，與現(xiàn)階段我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀不太和諧。在房地產(chǎn)交易行為中，購(gòu)買(mǎi)者涉及了印花稅，契稅兩個(gè)稅種。對(duì)普通商品房的購(gòu)買(mǎi)者征收契稅，將增大購(gòu)買(mǎi)者的購(gòu)房成本，抑制合理需求。

（3）持有環(huán)節(jié)現(xiàn)行的稅種對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響

在房屋的持有階段設(shè)置稅種，可以起到合理利用房屋資源的作用，有利于房屋資源的流通。但是在房地產(chǎn)持有環(huán)節(jié)中，我國(guó)現(xiàn)行稅制的稅種非常少，稅率也比較低，主要是在房地產(chǎn)持有環(huán)節(jié)中，我國(guó)現(xiàn)行稅制的稅種非常少，稅率也比較低，主要有房產(chǎn)稅，城鎮(zhèn)土地使用稅和城市房地產(chǎn)稅，而城市房地產(chǎn)稅主要是涉外的。

四、建立合理房?jī)r(jià)體系的政策建議

1.對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩進(jìn)行疏通

在我國(guó)現(xiàn)階段，居民和企業(yè)的投資渠道是非常匱乏的。而我國(guó)目前比較普遍的投資渠道中，股市的收益有可能巨大，但是伴隨的風(fēng)險(xiǎn)同樣巨大，一般民眾對(duì)于股市持風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的態(tài)度。再就是各種收益率非常低的基金和理財(cái)產(chǎn)品，以及國(guó)家定時(shí)定量發(fā)售的長(zhǎng)短期國(guó)債?；旧蟻?lái)說(shuō)這些都不是理想的投資品。

2.住宅用地環(huán)節(jié)

應(yīng)該控制房地產(chǎn)企業(yè)囤地，促進(jìn)住宅用地供應(yīng)環(huán)節(jié)的土地上市量。對(duì)于房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的城市，要增加其居住用地的土地供應(yīng)總量，大幅度增加公共租賃住房、經(jīng)濟(jì)適用房和限價(jià)房用地的供應(yīng)。對(duì)于部分房?jī)r(jià)過(guò)高，房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭還在不斷加劇的城市，應(yīng)該進(jìn)一步完善土地招拍掛環(huán)節(jié)的制度標(biāo)準(zhǔn)，以開(kāi)發(fā)商的資質(zhì)，實(shí)力等綜合指標(biāo)來(lái)評(píng)判拿地資格。

3.住房貸款利率方面

可以根據(jù)不同城市的房?jī)r(jià)高低建立不同的公積金貸款額度。建議房?jī)r(jià)比較高的地區(qū)可以相應(yīng)的提高公積金貸款單筆最高額度，使得首付更低，以保證購(gòu)房者能夠切實(shí)享受到公積金的低利率帶來(lái)的好處。

4.房地產(chǎn)稅方面

建立完善均衡合理的稅收政策，讓稅收杠桿在房地產(chǎn)調(diào)控中發(fā)揮更大作用。加快物業(yè)稅細(xì)則的出臺(tái)，以有效的抑制投資投機(jī)性的購(gòu)房需求。在稅收征管環(huán)節(jié)嚴(yán)格執(zhí)法，不斷加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)稅收的控管與稅務(wù)稽查。做到有法可依，有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)。

5.加快廉租房的供給

地方政府應(yīng)通過(guò)財(cái)政支出，自行修建廉租房和公有住房，直接增加保障性住房的供給，解決地方低收入居民和進(jìn)城務(wù)工人員的住房問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

1.《統(tǒng)計(jì)與決策》2011年22期.

篇9

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)價(jià)格；貨幣政策；貨幣供應(yīng)量

一、引言

長(zhǎng)期以來(lái)，關(guān)于貨幣政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響始終是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)，其爭(zhēng)論也未曾停息過(guò)。目前，房地產(chǎn)價(jià)格，作為最主要的資產(chǎn)價(jià)格之一，其變動(dòng)與金融、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)，是用于理解經(jīng)濟(jì)行為以及預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的中心。同樣地，股票市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分，而中國(guó)的股票市場(chǎng)，自1990年上海證券交易所建立以來(lái)，正在迅速擴(kuò)張。2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)的股市極度低迷，嚴(yán)重打擊了居民的投資信心。

由于股票市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)具有一定程度的相似性，因而有關(guān)這兩方面的研究方法也有其相通之處。瞿強(qiáng)（2001）認(rèn)為貨幣政策操作要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格但不宜盯住資產(chǎn)價(jià)格。易綱（2002）從股市角度分析了貨幣政策與股價(jià)的關(guān)系，認(rèn)為中央銀行在考慮貨幣政策制定的同時(shí)應(yīng)考慮股價(jià)及商品與服務(wù)的價(jià)格。馮用富（2003）建立了中國(guó)特定約束條件下的資產(chǎn)選擇模型，說(shuō)明用貨幣政策干預(yù)股市波動(dòng)是無(wú)效的。呂江林（2005）實(shí)證考察了我國(guó)上證綜指與實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間存在著雙重協(xié)整關(guān)系和單向因果關(guān)系，并提出了我國(guó)貨幣政策應(yīng)對(duì)股價(jià)變動(dòng)做出適時(shí)反應(yīng)。

本文在構(gòu)建VAR模型的基礎(chǔ)上，利用中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)研究資產(chǎn)價(jià)格與貨幣供應(yīng)量（M2）關(guān)系，以此來(lái)回答我國(guó)貨幣政策是否應(yīng)該關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，并提出相應(yīng)的政策建議。

二、研究與計(jì)量檢驗(yàn)

（一）變量選取

為了研究房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)與貨幣政策之間的關(guān)系，我們需要選取相應(yīng)的變量來(lái)進(jìn)行研究。根據(jù)我國(guó)大量學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn)，本研究把房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)作為我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的代表變量，股票市場(chǎng)的代表變量選擇上海證券綜合指數(shù)收盤(pán)值。而對(duì)于貨幣政策，中國(guó)貨幣政策的操作目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量。央行能夠控制基礎(chǔ)貨幣，并且通過(guò)基礎(chǔ)貨幣影響貨幣總量。因此，可以用廣義貨幣M2的月度同比增長(zhǎng)表示貨幣政策的變動(dòng)。

（二）數(shù)據(jù)收集與處理

考慮到我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)的發(fā)展歷史，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的時(shí)效性與可得性，本文將用1998年6月到2013年3月的月度數(shù)據(jù)作樣本進(jìn)行實(shí)證分析。房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)、M2月末同比增速及上證收盤(pán)綜合指數(shù)均來(lái)自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。其中，房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)中很多年份1月數(shù)據(jù)缺失，采取將相鄰兩月的數(shù)據(jù)取平均值代替的辦法補(bǔ)充?？紤]到收集的數(shù)據(jù)具有較大的波動(dòng)性，本文采用區(qū)對(duì)數(shù)的方法來(lái)減小波動(dòng)。經(jīng)處理后的三個(gè)變量分別用LN_FJ（房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)）、LN_MS（M2月末同比增速）和LN_SZ（上證收盤(pán)綜合指數(shù)）來(lái)表示。

（三）基本統(tǒng)計(jì)特征

表1給出了各時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)性描述。因?yàn)闆](méi)有將通貨膨脹的因素考慮在里面，所以從表格中的均值來(lái)看，并沒(méi)有得到有用的信息。從波動(dòng)性角度考慮，房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)波動(dòng)相對(duì)于上證收盤(pán)綜合指數(shù)、M2月度增速來(lái)說(shuō)較小，這說(shuō)明房地產(chǎn)價(jià)格水平相對(duì)于股票市場(chǎng)價(jià)格與貨幣供給的波動(dòng)小，可以猜測(cè)房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的反應(yīng)程度不及股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的反應(yīng)靈敏。

（四）變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本研究利用EVIEWS軟件，對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以確定變量的平穩(wěn)性。通過(guò)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)LN_FJ、LN_MS為平穩(wěn)變量，而LN_SZ為非平穩(wěn)性變量。本研究對(duì)平穩(wěn)性變量采取差分法，結(jié)果見(jiàn)表2.。其中，D（LN_SZ）表示對(duì)LN_SZ取一階差分值。從表2可以看出，經(jīng)過(guò)處理后所有數(shù)據(jù)序列在10%顯著水平下都是平穩(wěn)的。

（五）協(xié)整檢驗(yàn)與格蘭杰檢驗(yàn)

1.Johansen協(xié)整檢驗(yàn)。協(xié)整關(guān)系是檢驗(yàn)變量之間 是否存在長(zhǎng)期的相關(guān) 關(guān)系。Johansen在1988年及1990 年與Juselius一起提出了一種以VAR模型為基礎(chǔ)的檢驗(yàn) 回歸系數(shù)的方法，對(duì)多變量協(xié)整檢驗(yàn)有較好的檢驗(yàn)?zāi)芰?。主要的檢驗(yàn)方法有特征根檢驗(yàn)（Trace）和最大特征值檢驗(yàn)（Max-Eigenvalue）。 由各變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)知道，LN_FJ、LN_MS、LN_SZ并不是同階平穩(wěn)的，從而它們并不能進(jìn)行協(xié)整分析。

2.Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。首先明確格蘭杰因果檢驗(yàn)是檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)上的時(shí)間先后順序，并不表示這是真正的存在因果關(guān)系，是否呈因果關(guān)系需要根據(jù)理論、經(jīng)驗(yàn)和模型來(lái)判定。格蘭杰因果檢驗(yàn)要求所有的變量應(yīng)該是平穩(wěn)的，這是格蘭杰檢驗(yàn)?zāi)軌蜻M(jìn)行的前提條件，如果單位根檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)兩個(gè)變量是不平穩(wěn)的，那么不能直接進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，否則可能會(huì)出現(xiàn)虛假回歸問(wèn)題。于是，由于LN_FJ、LN_MS、D（LN_SZ）是平穩(wěn)的，所以可以對(duì)修正后的變量進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。下表的滯后期設(shè)為2。

根據(jù)表3的結(jié)果，可以看出在10%的顯著水平下，短期內(nèi)，變量D（LN_SZ）能Granger引起變量LN_FJ，變量LN_MS能Granger引起變量LN_FJ，變量LN_FJ能Granger引起變量LN_MS，其他變量之間的Granger因果關(guān)系相對(duì)而言并不顯著。這說(shuō)明股票市場(chǎng)的波動(dòng)能引起房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)，而同樣貨幣政策與房地產(chǎn)市場(chǎng)之間存在相互因果關(guān)系。這說(shuō)明，相比而言，我國(guó)的股票市場(chǎng)與貨幣政策之間關(guān)系要比房地產(chǎn)市場(chǎng)與貨幣政策之間關(guān)系更緊密。

（六）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是在隨機(jī)誤差項(xiàng)上施加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差大小的沖擊后，對(duì)變量的當(dāng)前值和未來(lái)值所帶來(lái)的影響。我們?cè)赩AR模型下使用廣義脈沖函數(shù)，對(duì)是否協(xié)整關(guān)系不要求。

此處的圖顯示了LN_FJ、LN_MS、LN_SZ三個(gè)變量對(duì)相對(duì)沖擊的動(dòng)態(tài)反應(yīng)。分析可知：房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)對(duì)其自身的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新信息立刻產(chǎn)生了較弱反應(yīng)，立即增加了0.04%，而且隨后反應(yīng)程度逐漸上升，知道從第4個(gè)月左右開(kāi)始逐步下降，表現(xiàn)出強(qiáng)烈的自相關(guān)性，這可能源于購(gòu)房者對(duì)于房?jī)r(jià)的”追漲殺跌”；貨幣供應(yīng)量對(duì)來(lái)自于房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)的新信息沒(méi)有立刻產(chǎn)生較強(qiáng)的反應(yīng)，而是隨著時(shí)間的推移逐漸增強(qiáng)，到第十個(gè)月時(shí)到了0.4%，而且從一開(kāi)始就是負(fù)值，可能是因?yàn)榉康禺a(chǎn)價(jià)格水平上漲后人們調(diào)節(jié)了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，多持有房地產(chǎn)少持有貨幣；同樣上證收盤(pán)綜合指數(shù)對(duì)來(lái)自房地產(chǎn)價(jià)格的新信息沒(méi)有立刻作出較強(qiáng)的反應(yīng)，三個(gè)月后有了0.1%的增加，而從第6個(gè)月開(kāi)始反應(yīng)是負(fù)值，這可以解釋為房地產(chǎn)價(jià)格的上漲導(dǎo)致人們將股票市場(chǎng)中的資產(chǎn)投入房地產(chǎn)市場(chǎng)中。

貨幣供應(yīng)量對(duì)其自身的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的新信息立即產(chǎn)生較弱的反應(yīng)，立即增加了0.6%，但隨著時(shí)間的推移，該新信息產(chǎn)生的反應(yīng)慢慢的減弱，到第8個(gè)月時(shí)穩(wěn)定在0.4%左右；房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)對(duì)來(lái)自于貨幣供應(yīng)量的新信息沒(méi)有立刻產(chǎn)生較強(qiáng)的反應(yīng)，但是從第2個(gè)月開(kāi)始就慢慢增加，到第10個(gè)月時(shí)還有上漲的趨勢(shì)，說(shuō)明貨幣供應(yīng)量對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格水平可以產(chǎn)生影響，而且影響的持續(xù)性較強(qiáng)；上證收盤(pán)綜合指數(shù)對(duì)來(lái)自于貨幣供應(yīng)量的新信息立即產(chǎn)生了較弱的反應(yīng)，有0.1%的增加，而且到第5個(gè)月后基本穩(wěn)定在0.2%的增長(zhǎng)，同樣說(shuō)明貨幣供應(yīng)量對(duì)股票市場(chǎng)有著持續(xù)性的影響，并且與房地產(chǎn)市場(chǎng)比較而言，股票市場(chǎng)對(duì)貨幣供應(yīng)量的反應(yīng)更加敏感。

上證收盤(pán)綜合指數(shù)對(duì)其自身的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的新信息立即產(chǎn)生較強(qiáng)的反應(yīng)，立即增加了0.8%，但從第4個(gè)月開(kāi)始，該新信息產(chǎn)生的反應(yīng)慢慢的減弱，到10個(gè)月后還有繼續(xù)減弱的趨勢(shì)；房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)對(duì)來(lái)自于上證收盤(pán)綜合指數(shù)的新信息沒(méi)有立刻產(chǎn)生較強(qiáng)的反應(yīng)，但是在慢慢增加，到5個(gè)月后到達(dá)最大值，隨后又逐漸減小，10個(gè)月后仍有繼續(xù)減小的趨勢(shì)；貨幣供應(yīng)量對(duì)來(lái)自于上證收盤(pán)綜合指數(shù)的新信息沒(méi)有立即產(chǎn)生強(qiáng)烈的反應(yīng)，2個(gè)月后增加0.05%左右，為最大值，但到第6個(gè)月開(kāi)始為負(fù)值，10個(gè)月后仍有下降的趨勢(shì)，這可能是因?yàn)楣善笔袌?chǎng)前景好的情況下，也就是“牛市”時(shí)，人們會(huì)暫且觀望隨后在確定股票市場(chǎng)的前景后會(huì)將持有的貨幣投入到股票市場(chǎng)中，于是導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少。

三、結(jié)論與政策建議

文章采用向量自回歸模型，考察了貨幣政策與房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)之間的聯(lián)系。經(jīng)過(guò)實(shí)證分析認(rèn)為：貨幣供給量的正沖擊會(huì)給房地產(chǎn)綜合景氣指數(shù)與上證收盤(pán)綜合指數(shù)帶來(lái)正面的影響，觀察可知房地產(chǎn)市場(chǎng)的反應(yīng)比較滯后，第一期影響不明顯，第二期開(kāi)始逐步上升，而股票市場(chǎng)反應(yīng)則相對(duì)靈敏，第一期開(kāi)始就有較強(qiáng)的反應(yīng)，而且兩種市場(chǎng)下由貨幣供給量帶來(lái)的影響效應(yīng)具有長(zhǎng)期有效性。貨幣供應(yīng)量對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響隨著時(shí)間的增加，其影響程度越來(lái)越深，因此擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格、股票價(jià)格上漲，

本研究認(rèn)為在貨幣政策的實(shí)施過(guò)程中，需要納入資產(chǎn)價(jià)格，并將其作為調(diào)控的目標(biāo)之一，以消除潛在的資產(chǎn)價(jià)格泡沫過(guò)度膨脹的隱患。。在對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)密切關(guān)注的同時(shí)，也要對(duì)市場(chǎng)的變化要持續(xù)關(guān)注，如果市場(chǎng)已作出了反應(yīng)，應(yīng)及時(shí)變化政策，避免走上極端。另外，政策實(shí)施過(guò)程中，應(yīng)避免直接的行政干預(yù)，力圖順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律，從而維持金融體系的穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇10

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；財(cái)政政策；貨幣政策；消費(fèi)需求；有效性

面對(duì)全球性金融危機(jī)的沖擊，各國(guó)均出臺(tái)了一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。對(duì)于中國(guó)而言，由于資本項(xiàng)目的管制，金融體系并未受到太明顯的影響，所以，中國(guó)在目前階段所面臨的考驗(yàn)首先來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，擴(kuò)大內(nèi)需以緩解外需減少帶來(lái)的沖擊是政策的首要目標(biāo)。為此，我國(guó)實(shí)行了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，雖然兩種政策都是對(duì)需求的管理，但是對(duì)需求結(jié)構(gòu)的影響和作用機(jī)理卻不同，結(jié)合我國(guó)的特殊情況，兩種政策的效果也會(huì)有較大的差異。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果分析

（一）乘數(shù)作用限制了投資的拉動(dòng)作用

2008年11月5日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。初步匡算，實(shí)施十項(xiàng)措施到2010年底約需投資4萬(wàn)億元。4萬(wàn)億元的投資，對(duì)于拉動(dòng)內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)必將起到積極的促進(jìn)作用。然而，由于我國(guó)居民的邊際消費(fèi)傾向嚴(yán)重偏低，較低的投資乘數(shù)使這一政策的效果大打折扣。

由于住房支出、教育支出占家庭支出比重太大、我國(guó)的社會(huì)保障體系不夠完善及我國(guó)傳統(tǒng)的勤儉節(jié)約觀念等因素的制約，我國(guó)居民當(dāng)前的邊際消費(fèi)傾向嚴(yán)重偏低，大致為0.3，只相當(dāng)于英美國(guó)家一半的水平。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大環(huán)境下，邊際消費(fèi)傾向也會(huì)因?yàn)轭A(yù)期的不樂(lè)觀而繼續(xù)走低。

（二）財(cái)政政策很難改變中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的消費(fèi)不足問(wèn)題

美國(guó)這次危機(jī)不是消費(fèi)需求不足，它的消費(fèi)很活躍，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求不足主要是投資需求不足。相反，中國(guó)的內(nèi)需不足主要不是投資需求不足，而是消費(fèi)需求不足。中國(guó)不缺投資需求，中國(guó)從政府到企業(yè)，從中央到地方，投資都有經(jīng)驗(yàn)、有熱情、有積極性。但是中國(guó)怎么刺激消費(fèi)需求，確實(shí)是經(jīng)驗(yàn)不多，體制上、政策上、環(huán)境上的準(zhǔn)備也不是很充分。世行認(rèn)為，中國(guó)目前是投資需求過(guò)旺而消費(fèi)需求不足，但是目前中國(guó)刺激內(nèi)需的政策主要是刺激投資需求，而中國(guó)實(shí)際上投資需求很旺盛，應(yīng)想辦法刺激消費(fèi)需求。從短期來(lái)看，雖然積極的財(cái)政政策能夠?yàn)閿U(kuò)大內(nèi)需做出很大貢獻(xiàn)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)來(lái)看，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)才是根治我國(guó)需求不足的根本所在。而我國(guó)在刺激消費(fèi)需求方面，缺少經(jīng)驗(yàn)、缺少辦法，體制上、傳導(dǎo)機(jī)制上也存在障礙。

（三）貨幣政策的作用空間有限

自2008年9月以來(lái)，央行連續(xù)幾次下調(diào)利率和法定準(zhǔn)備金率，1年期存款利率已經(jīng)從4.14%下降到2.25%，法定存款準(zhǔn)備金率從17.5%下降到13.5%。適度寬松的貨幣政策效果明顯，從信貸投放看，1~2月2.69萬(wàn)億元的天量信貸，已超出今年5萬(wàn)億元信貸底線的50%。目前項(xiàng)目貸款和流動(dòng)資金貸款控制全都放松到了極點(diǎn)，面對(duì)創(chuàng)下歷史之最的一季度4.58萬(wàn)億元信貸投放，把握信貸投放節(jié)奏尤為重要。所以，我國(guó)目前的貨幣政策的空間很有限。

（四）“流動(dòng)偏好陷阱”使貨幣政策的反衰退作用十分有限

從反經(jīng)濟(jì)哀退作用看，由于存在所謂流動(dòng)陷阱，因此給很多投機(jī)者帶來(lái)了機(jī)會(huì)。在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果則不明顯。因?yàn)?，此時(shí)廠商對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍悲觀，即使央行松動(dòng)銀根降低利率，投資者也不肯增加貸款從事投資活動(dòng)，銀行為安全起見(jiàn)也不肯輕易貸款，這樣貨幣政策作為反經(jīng)濟(jì)衰退政策，其效果就甚微。

二、提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性的對(duì)策建議

（一）全面提高刺激消費(fèi)政策的有效性

消費(fèi)需求不足是我國(guó)長(zhǎng)期存在的一個(gè)問(wèn)題。消費(fèi)需求不僅是總需求的重要組成部分，消費(fèi)傾向的大小也將決定各項(xiàng)乘數(shù)的大小，從而全面影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果。

1.改善投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)

當(dāng)前，投資和消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡，投資需求增長(zhǎng)過(guò)快，排斥了消費(fèi)需求的增長(zhǎng)空間。改革開(kāi)放30年來(lái)，我國(guó)固定資產(chǎn)實(shí)際投資需求（剔除價(jià)格因素后），每年的平均增長(zhǎng)速度是13.5%，比西方國(guó)家要快1倍還多；這幾年更高，從2003年以來(lái)就沒(méi)有低于24%。2008年我們緊縮投資，防止過(guò)熱，控制投資規(guī)模，結(jié)果公布出來(lái)的數(shù)據(jù)還是25.5%；2009年一季度是28%?？梢?jiàn)，這些年我國(guó)固定資產(chǎn)的投資增長(zhǎng)速度是很快的。一個(gè)國(guó)家的錢(qián)是有限的，去買(mǎi)投資品，就不能去買(mǎi)消費(fèi)品，兩者之間是排斥的。

2.提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重

一個(gè)國(guó)家的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，其消費(fèi)增長(zhǎng)是不是和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，很大程度取決于居民收入分配在總分配中的情況。目前，從中國(guó)各地每年公布的數(shù)據(jù)看，增長(zhǎng)最快的是政府的財(cái)政收入，往往比GDP的增長(zhǎng)速度快1倍；而GDP的增長(zhǎng)速度又快于居民收入的增長(zhǎng)速度，說(shuō)明企業(yè)收入的增長(zhǎng)速度也快于居民收入的增長(zhǎng)速度。所以這些年，政府收入增長(zhǎng)最快，其次是企業(yè)，最慢是居民，因而國(guó)民收入分配中居民的收入分配比重持續(xù)下降。1998年，我國(guó)居民的收入在國(guó)民收入中占68%，2008年占59%，10年間比重下降了9個(gè)百分點(diǎn)，因而總的消費(fèi)比重也在下降。這是國(guó)民收入分配宏觀方面的矛盾。

3.縮小城鄉(xiāng)差距，提高農(nóng)民收入

一個(gè)國(guó)家收入分配差距過(guò)大，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的好處更多地給了有錢(qián)人。根據(jù)邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律，有錢(qián)人消費(fèi)的絕對(duì)量大，但是消費(fèi)占其收入的比重小，越有錢(qián)消費(fèi)占收入的比重越低。富人拿到錢(qián)后，只將很小一部分用于消費(fèi)，大部分用于投資、儲(chǔ)蓄和買(mǎi)保值品，這又加大了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)民消費(fèi)的不匹配。所以，消費(fèi)收入差距過(guò)大，不只是影響公平，還影響效果，更影響經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。因此，我們收入分配中宏觀上和微觀上都存在問(wèn)題，宏觀上居民收入的比重在降低，微觀上居民的收入差距在拉大。分配的問(wèn)題影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，使消費(fèi)需求嚴(yán)重不足。

（二）加快發(fā)展金融市場(chǎng)，保證貨幣政策的實(shí)施效果

要加快開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)工具。應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)需要，增加發(fā)債規(guī)模，積極調(diào)整債券結(jié)構(gòu)，增加可資利用的債券品種，進(jìn)一步增加銀行間市場(chǎng)的開(kāi)放程度，擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)主體，吸收證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，增大銀行間市場(chǎng)的覆蓋范圍，最終建成我國(guó)集同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、貼現(xiàn)市場(chǎng)于一體的貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融市場(chǎng)。

（三）選擇利率作為中介目標(biāo)，降低貨幣流通速度波動(dòng)過(guò)大造成的影響

貨幣流通速度的變動(dòng)受到多種因素的綜合作用。由于作用因素的復(fù)雜性和綜合性，準(zhǔn)確估計(jì)貨幣流通速度的變動(dòng)方向和幅度，對(duì)于政策制定者來(lái)說(shuō)是非常困難的，尤其是在金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)、各種金融支付工具層出不窮的環(huán)境下更是如此。在這種情況下，最好用一個(gè)新的中介目標(biāo)來(lái)替代貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)，減弱貨幣流通速度對(duì)貨幣政策效果的影響。

從整體上看，財(cái)政政策和貨幣政策的經(jīng)濟(jì)效果被弱化，但是兩種政策的作用機(jī)理、調(diào)整的力度和調(diào)整的對(duì)象卻不同，要從整體上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，兩種政策必須合理的搭配使用，取長(zhǎng)補(bǔ)短，而不能單純地“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”，必須“雙管齊下，標(biāo)本兼治”。

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