導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融理財產(chǎn)品分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；理財產(chǎn)品；回報率

互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品對經(jīng)濟、金融具有較大的影響，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品在大眾中被認可度的提升，為迎合市場需求，互聯(lián)網(wǎng)與金融市場聯(lián)合推出了各種類型的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品進入了大眾視野，學(xué)習如何利用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品進行財務(wù)管理，也成為大眾面臨的主要問題之一?；诖耍瑢ヂ?lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用影響因素進行適當研究非常必要。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品優(yōu)勢及種類

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品優(yōu)勢相較于傳統(tǒng)金融理財產(chǎn)品而言，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品具有回報率高、投資門檻低、方便快捷、流動性相對好等優(yōu)良特點。第一，相較于傳統(tǒng)金融理財產(chǎn)品而言，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品理財期限靈活度更高，理財產(chǎn)品使用者可以根據(jù)自身需求選擇恰當投資期限，獲得相對較高的回報率。第二，傳統(tǒng)理財投資門檻（如股票、信托產(chǎn)品等）大多為幾萬元起步甚至幾十萬元起步，過高的起步門檻將多數(shù)理財人士進行了分割。而互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品無門檻，大眾人群、小微企業(yè)均可以參與理財，投資門檻較低。第三，資金投向高度透明、方便快捷易操作是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品突出特性，理財產(chǎn)品使用者僅需聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)登錄手機瀏覽器或手機APP，就可以投資理財產(chǎn)品，或查看投資現(xiàn)狀，無時間限制，便于及時把控風險，節(jié)約時間。第四，相較于傳統(tǒng)理財產(chǎn)品（如銀行定期存款等）而言，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品流動性較好。一次投出后可以按周期回款。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品種類根據(jù)理財產(chǎn)品品種差異，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品主要包括互聯(lián)網(wǎng)貸款、網(wǎng)絡(luò)證券類、互聯(lián)網(wǎng)理財類、互聯(lián)網(wǎng)貨幣支付類等幾種類型。其中互聯(lián)網(wǎng)貸款基金包括京東白條、螞蟻借唄、螞蟻花唄、平安易貸等幾種類型；網(wǎng)絡(luò)證券類特指經(jīng)營炒股軟件提供咨詢公司推出的理財產(chǎn)品，如平安證券等；互聯(lián)網(wǎng)理財類包括余額寶、網(wǎng)易理財、京東金融等幾種類型；互聯(lián)網(wǎng)貨幣支付類包括財付通、支付寶、京東支付等幾種類型。根據(jù)理財產(chǎn)品發(fā)行公司平臺類型差異，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品可以劃分為互聯(lián)網(wǎng)平臺類、基金直銷類、銀行類、電信運營商、其他類。其中互聯(lián)網(wǎng)平臺類又可劃分為門戶網(wǎng)站類（新浪微財富、網(wǎng)易現(xiàn)金寶等）、電商類（阿里巴巴余額寶、騰訊理財寶、京東小金庫等）、搜索網(wǎng)站類（百度百賺、百發(fā)等）；基金直銷類主要是基于貨幣基金本質(zhì)將互聯(lián)網(wǎng)金融理財平臺推廣的基金產(chǎn)品，如華夏現(xiàn)金增利貨幣基金推行的活期通、匯添富基金全額寶等；銀行類主要是由各大銀行依托原有理財產(chǎn)品基礎(chǔ)與基金公司、互聯(lián)網(wǎng)進一步合作推出的銀行系互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品（如工商銀行薪金寶、平安銀行平安盈、中國銀行活期寶等）；電信運營商主要是以激活手機用戶預(yù)存話費沉淀資金為對象推出的財務(wù)余額自動理財類服務(wù)，如中國電信翼支付聯(lián)合民生銀行推出的“添益寶”等；其他類主要是經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)平臺直接進行資金傳遞的產(chǎn)物，如煜達投資城、陸金所等，其本質(zhì)上為P2P產(chǎn)品，大多對應(yīng)中小型、小微企業(yè)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用影響因素

（一）社會因素社會因素特指互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用者為強化社會層面效用、提升層次感而產(chǎn)生的使用欲望。比如，同事間均使用相同類型的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，則其會有共同的聊天話題，甚至在獲得沒有使用對應(yīng)類型互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品人員的稱贊、羨慕。進而提升自身優(yōu)越感、自豪感，展現(xiàn)個體社會價值。依據(jù)Kelman關(guān)于社會影響的研究可知，社會因素對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用的影響過程可以劃分為Compliance（順從）、Identification（認同）、Internalization（內(nèi)化）三個環(huán)節(jié)。在個體期望獲得獎勵而接受他人（或群體）的影響時，會發(fā)生順從，但并非一定改變個體態(tài)度。在個體產(chǎn)生與他人（或群體）建立、維持某種關(guān)系的意愿而主動接受他人（或群體）的影響時，會發(fā)生認同，尊重他人（或群體）的價值觀。在個體因他人（或群體）價值觀與自身相符合而接受他人（或群體）的影響時，會發(fā)生內(nèi)化，進而實施對方行為。依據(jù)上述理論，信息性社會影響（互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品購買情況）、規(guī)范性社會影響（互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品關(guān)注度）、社會認同（互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品適用人群）是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用主要社會影響因素。其中信息性社會影響特指個體將他人信息作為判斷事物證據(jù)的傾向，認為他人信息、知識對自身有利。由于互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品種類繁多、風險評估難度較大，使用者會根據(jù)其外部社會化信息進行判定，進而對潛在消費者產(chǎn)生產(chǎn)品質(zhì)量信號。如互聯(lián)網(wǎng)理財網(wǎng)站會提供購買對應(yīng)理財產(chǎn)品人數(shù)、理財產(chǎn)品階段銷售情況數(shù)據(jù)，較大的購買人群、較高的銷售額會給潛在投資者一個信號，即多數(shù)投資者均看好此產(chǎn)品，進而提升其對產(chǎn)品認知，產(chǎn)生使用對應(yīng)理財產(chǎn)品意愿；而在規(guī)范性社會影響下，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品會融入在線游戲、SNS、移動購物等領(lǐng)域開展宣傳，通過關(guān)注、點贊，提高公眾認知度，激發(fā)投資者使用對應(yīng)理財產(chǎn)品積極性；在社會認同影響下，消費者傾向于選擇、接收與群體價值觀趨同的產(chǎn)品。如中產(chǎn)人群大多使用起投點更高、年化收益較高的產(chǎn)品；而學(xué)生等人群傾向于風險較低、贖回期短、年化收益低的產(chǎn)品。

（二）情感因素情感因素對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用的影響機制具有獨特性，主要因互聯(lián)網(wǎng)金融市場中投資平臺是投資者、借款方交易平臺，投資方不具備募集資金最終用途、收益決定權(quán)，這種情況下，投資者情緒就在間接層面對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用造成了影響。特別是年輕群體，在使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品時不僅關(guān)注其功能價值，而且對其時尚感、新奇感、優(yōu)越感均具有一定需求。只有保證互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品與消費者情感需求相適應(yīng)，才可以激發(fā)其使用欲望，獲得更多消費者青睞。目前來看，取巧心理、從眾心理、品牌心理、謹慎心理均對投資者使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品意愿具有影響。其中取巧心理、從眾心理、品牌心理對投資者使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品意愿存在正向影響，從眾心理影響程度處于一個較高的水平，收入、年齡在從眾心理、投資者使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品意愿間無顯著調(diào)節(jié)作用；而謹慎心理對投資者使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品意愿具有負向影響。

（三）風險因素由“e租寶”（金易融北京網(wǎng)絡(luò)科技有限公司）被立案偵查可知，大眾在使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品時不僅需要考慮互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品所在行業(yè)存在的風險，而且需要考慮互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品法律監(jiān)管機制以及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、人員等方面存在的風險。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品所在行業(yè)存在的風險主要涉及了經(jīng)營模式風險、信息披露不完整、非法風險。其中行業(yè)經(jīng)營模式風險主要指互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用受信用風險控制，互聯(lián)網(wǎng)僅為資金流量入口，包含“e租寶”在內(nèi)的諸多網(wǎng)絡(luò)借貸平臺均采取類似于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的線下審核模式，缺乏完善的制度性保障；而根據(jù)百度搜索引擎中顯示的“e租寶”信息可看出，其披露內(nèi)容多為所屬公司、注冊資金、產(chǎn)品類型、借款企業(yè)大致業(yè)務(wù)，缺乏擔保、保理等詳細核心信息；非法風險主要指因缺乏統(tǒng)一行業(yè)標準規(guī)范導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品提供平臺資質(zhì)、規(guī)模存在較大差異，極易出現(xiàn)非法發(fā)放貸款、非法金融租賃、非法資金拆借等其他《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動中有關(guān)問題的通知》中規(guī)定的吸收公眾存款行為。另一方面，法律、監(jiān)管機制存在的風險是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用期間常見風險。前者主要指我國當前缺乏關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的法律法規(guī)保障，以P2P為代表的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺合法性始終存在爭議，導(dǎo)致部分不法商家“鉆空子”，出現(xiàn)違法行為，如“e租寶”在融360聯(lián)合中國人民大學(xué)推出的網(wǎng)絡(luò)貸款評級報告中就將其評為C－級，并指出無資金托管、自融、虛假標的等違法行為；后者主要是因互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品隸屬于互聯(lián)網(wǎng)、金融交叉行業(yè)，其本質(zhì)存在特殊性，無專門特定監(jiān)管細則。而監(jiān)管空白尷尬境地的存在，也導(dǎo)致整個互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用面臨著諸多風險。此外，安全技術(shù)滯后、風險管理人員不足等，也是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用者考慮的主要風險因素之一。如小型互聯(lián)網(wǎng)平臺被黑客攻擊后極易發(fā)生對借貸方貸款截取、敲詐勒索情況，造成大量資金損失。

（四）功能因素不論是傳統(tǒng)金融理財，還是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用，消費者均較為注重理財產(chǎn)品的功能價值，操作更加簡單、投資收益率更高、實用價值更高、品牌信譽更好、穩(wěn)定性更好的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，往往會獲得更大的使用人群基數(shù)。特別是在投資效益率方面，由于以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品較之普通理財產(chǎn)品、銀行定期存款具有更高的效益，且節(jié)省了用戶排隊等候、轉(zhuǎn)賬時間，無手續(xù)費，獲得了越來越多人的關(guān)注并使用。如我國居民選擇余額寶類理財產(chǎn)品的本質(zhì)因素是由于余額寶的購買形式不僅局限于線下購買、投資，還可以通過移動智能終端在不同時段進行互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)投資。同時相較于銀行定期存款、國債而言，余額寶可以隨時隨地的提現(xiàn)、存入，幫助人們更加靈活地掌握自身消費、投資額度的科學(xué)化配比。同時作為一家基金公司，余額寶具有更高的投資回報率，可以為用戶提供更高額的收益、更穩(wěn)定的投資回報率。除此之外，作為現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融中重要代表產(chǎn)品，余額寶依托支付寶平臺搭建了用戶消費、投資一體化理財模式，通過經(jīng)營平臺與住宿、飲食、交通等商業(yè)公司合作，兼具小額貸款、商業(yè)銀行利率業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行代管業(yè)務(wù)、類產(chǎn)品購買、金融機構(gòu)彩票產(chǎn)品等功能，可以在代替現(xiàn)金等價物開展交易的同時，促使用戶在短時間內(nèi)登陸賬戶實現(xiàn)多種類型生活必需品投資、購置，獲得更大的用戶群體凝聚力。

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關(guān)鍵詞:銀行;信貸類理財產(chǎn)品;信托;金融宏觀調(diào)控

中圖分類號:F831 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)03-0012-03

一、銀行信貸類理財產(chǎn)品發(fā)展概況

近年來,各商業(yè)銀行銀行相繼發(fā)行了各種類型的理財產(chǎn)品,包括信貸類、票據(jù)類、貨幣市場類等理財產(chǎn)品。其中,信貸類理財產(chǎn)品成為銀行理財產(chǎn)品的主流。[1]信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品是企業(yè)通過銀行向企業(yè)和個人投資人借錢,并在到期后向投資人支付本金和收益的一種類似企業(yè)債券的產(chǎn)品。

2009年前11個月,全國銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模達7594億元,相當于全國人民幣貸款新增額的8%。以一年期(含一年)以內(nèi)的短期信貸理財產(chǎn)品為主,初步估算占全部理財產(chǎn)品發(fā)行額的60%。[2]信貸類理財產(chǎn)品的收益率一般在3%-7%之間,高于同檔次的定期儲蓄存款利率。 發(fā)行主體主要是國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行,其的設(shè)計和發(fā)售均集中在商業(yè)銀行總行,商業(yè)銀行一級分行主要是推介項目和售小部分理財產(chǎn)品。信貸類理財產(chǎn)品的借款人大多是中央或地方的能源企業(yè)或國有壟斷企業(yè),政府機構(gòu)以及高等院校,該類借款人普遍具有信用等級較高的特點。

二、銀信合作方式是信貸類理財產(chǎn)品采取的主要形式

當前,銀行信貸類理財產(chǎn)品以“銀信合作”形式為主, [3]發(fā)行規(guī)模上占到所有理財類產(chǎn)品集資額的80%左右。 銀信合作指銀行與信托公司合作,該形式主要通過三個環(huán)節(jié)完成:第一環(huán)節(jié),由銀行與投資者簽訂代客理財協(xié)議;第二環(huán)節(jié),商業(yè)銀行以單一委托人的身份與信托公司簽署信托協(xié)議;第三個環(huán)節(jié),信托公司與商業(yè)銀行簽訂信貸資產(chǎn)保管服務(wù)協(xié)議,委托商業(yè)銀行對貸款進行管理。通過以上三個環(huán)節(jié),銀行作為中間媒介實現(xiàn)了投資者與信托的成功對接。從產(chǎn)品設(shè)計來看,上述信托產(chǎn)品的設(shè)計是一個完全符合監(jiān)管要求的完美邏輯。

銀信合作并非那么簡單。從表面看,在銀行和信托的合作中,信托公司是發(fā)起人,而銀行只是單個委托人,但實際上,真正的發(fā)起人并非信托公司,而是銀行。特別是銀行與信托公司簽訂的“信貸資產(chǎn)保管服務(wù)協(xié)議”,銀行最終履行了自家貸款的管理工作。從產(chǎn)品的推出流程來說,是銀行先與投資者簽訂委托理財協(xié)議,開始募集資金,如果完成了標的要求,信托計劃才會成立,銀行才會和信托公司簽署信托協(xié)議,一個完整的信托類理財計劃才正式誕生。

三、銀信合作信貸類理財產(chǎn)品在金融創(chuàng)新方面實現(xiàn)了共贏局面

通過銀信合作使銀行達到了金融創(chuàng)新∶從銀行視角看,發(fā)放貸款不占用任何貸款指標,中間業(yè)務(wù)得以發(fā)展且收入增加,銀行滿足了個人和企業(yè)投資者對理財產(chǎn)品的投資需求,銀行后續(xù)的對公存款相應(yīng)增加;從信托公司視角看,獲得了中介費用收益,其收益額是貸款總額的萬分之八至千分之一;從投資者視角看,相對于自行投資信托產(chǎn)品,銀行理財產(chǎn)品降低了個人投資門檻,理財認購起點為5萬元,滿足了小投資者需求;相對于單純信托產(chǎn)品,增加了銀行的信用保障,降低了投資風險,增加了投資收益,理財產(chǎn)品預(yù)期收益率遠高于同期銀行存款利率。實現(xiàn)了銀行、信托、投資者等多方面的共贏。[4]

四、信貸類理財產(chǎn)品削弱國家金融宏觀調(diào)控的效果

信貸類理財產(chǎn)品主要是從以下兩方面削弱國家金融宏觀調(diào)控的效果。

1.信貸類理財產(chǎn)品是銀行將“表內(nèi)轉(zhuǎn)表外”的重要通道

信貸類理財產(chǎn)品是銀行進行資產(chǎn)負債管理的重要手段。銀行通過信托平臺,將銀行資產(chǎn)池中的信貸資產(chǎn)設(shè)計成理財產(chǎn)品,發(fā)售給投資者,并將募集到的資金通過信托的方式,專項用于替換商業(yè)銀行的存量貸款或向企業(yè)發(fā)放新貸款。這個過程就將銀行資產(chǎn)負債表中的信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成中間業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負債表之外,成為貸款增加的一個漏斗。

2.銀行發(fā)行信貸類理財產(chǎn)品本質(zhì)上是變相增加貸款規(guī)模

從金融宏觀調(diào)控角度,銀行發(fā)行信貸類理財產(chǎn)品本質(zhì)上是變相增加貸款規(guī)模。一方面,從緊貨幣政策下商業(yè)銀行要將貸款“由小做大”。由于從緊的貨幣政策使銀行信貸規(guī)模受到限制,銀行采取理財形式可以規(guī)避信貸規(guī)模管理,使理財形式的貸款由小變大。全國信貸類理財產(chǎn)品自2008年開始不斷增加。2009年11月銀行與信托公司合作理財產(chǎn)品在信貸類產(chǎn)品的帶動下發(fā)行達到了576款,創(chuàng)下了今年銀行與信托公司合作理財產(chǎn)品發(fā)行的新高,同時,發(fā)行規(guī)模預(yù)計在3400億左右,也創(chuàng)下了年內(nèi)的新高(見表1)。[5]

資料來源:筆者根據(jù)用益信托工作室提供相關(guān)資料數(shù)據(jù)整理得出。

另一方面,適度寬松貨幣政策下銀行要將貸款“由大做多”,突破資本充足率的約束。2009年上半年,在適度寬松貨幣政策之下,商業(yè)銀行出現(xiàn)了天量貸款,進入下半年,商業(yè)銀行進一步發(fā)放貸款受到資本充足率的約束,而銀行信貸類理財產(chǎn)品可以不受資本充足率限制,呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。普益財富公布的數(shù)據(jù)顯示,2009年三季度后在銀行新增貸款逐月減少的情況下,銀行與信托公司合作理財產(chǎn)品卻呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢,9月全國銀行與信托公司合作理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模1525億元,10月受國慶長假因素影響有所回落為852.9億元,11月達到了創(chuàng)紀錄的1600億元。2009年1-11月,全國銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模達7594億元。[6][7]

綜上所述,銀行信貸類理財產(chǎn)品可能削弱國家金融宏觀調(diào)控的效果。根據(jù)經(jīng)濟形勢,國家往往通過對貸款總量、信貸結(jié)構(gòu)、融資條件等進行調(diào)整,增加或者減少某些行業(yè)的信貸支持,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目的。而銀行信貸類理財產(chǎn)品屬于表外業(yè)務(wù),不受信貸規(guī)模限制,銀行的一些貸款項目就可通過信托來完成,使這部分資金游離于監(jiān)管范圍之外,未能達到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求,從而可能降低國家金融宏觀調(diào)控的效果。

五、加強金融宏觀調(diào)控的政策建議

1.將信貸類理財產(chǎn)品納入宏觀金融統(tǒng)計和征信系統(tǒng)。商業(yè)銀行信貸類理財產(chǎn)品不計入其資產(chǎn)負債表內(nèi),因而也不反映在中國人民銀行的宏觀金融統(tǒng)計的“各項貸款”項下。建議中國人民銀行總行可參照“票據(jù)融資”項目,將銀行信貸類理財產(chǎn)品納入信貸統(tǒng)計范圍,更好地為貨幣政策和宏觀調(diào)控服務(wù)。同時商業(yè)銀行應(yīng)將發(fā)行的信貸類理財產(chǎn)品及其他類型的理財產(chǎn)品報送當?shù)厝嗣胥y行征信部門,集中統(tǒng)一信息管理,這樣即有利于人民銀行對理財產(chǎn)品的規(guī)模統(tǒng)計,又有利于商業(yè)銀行對貸款企業(yè)進行查詢和風險控制,更有利于向銀監(jiān)部門提供技術(shù)支持。

2.銀監(jiān)部門應(yīng)加強微觀監(jiān)管。銀行信貸類理財產(chǎn)品的金融創(chuàng)新,可能影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及風險防范,從宏觀調(diào)控角度不容忽視。[8]雖然包括信貸類理財產(chǎn)品等在內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品不需要審批,但是銀監(jiān)部門應(yīng)針對理財產(chǎn)品進行監(jiān)管和規(guī)范。目前,商業(yè)銀行統(tǒng)一由其法人機構(gòu)在發(fā)售理財計劃(包括總行管理及總行授權(quán)分行管理的理財計劃)向銀監(jiān)會監(jiān)管部門或其派出機構(gòu)報送相關(guān)資料的報送時限是10日前, 銀監(jiān)部門應(yīng)將報送時限提前到30日前或者60日前,使銀監(jiān)部門有充分的時間和精力對其擬發(fā)售的理財產(chǎn)品進行風險測度。銀監(jiān)部門還應(yīng)對銀行理財產(chǎn)品執(zhí)行從產(chǎn)品設(shè)計、信息披露到營銷手段等統(tǒng)一的監(jiān)管標準,執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管尺度,使銀行理財市場步入了“先規(guī)范,后發(fā)展”的良性發(fā)展道路。

3.商業(yè)銀行應(yīng)加強自身風險控制和投資者風險教育。一方面,在某種意義上雖然信貸類理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)是投資者直接融資給企業(yè),銀行只起到了中介的作用,但投資者多是銀行的核心客戶,銀行應(yīng)控制信用風險,待前做好審核、貸中做好盡職調(diào)查、貸后嚴格管理,嚴把審核關(guān)口,做好信息披露工作,增強信息透明度,利于投資者風險控制。[9]另一方面,商業(yè)銀行在銀行信托理財產(chǎn)品中發(fā)揮著樞紐作用,應(yīng)該對理財產(chǎn)品投資者進行充分的風險提示,在產(chǎn)品說明書中充分列示投資項目本身的市場風險、經(jīng)營風險、政府信用風險等,向投資者說明產(chǎn)品預(yù)期收益率不能等同于銀行存款利率,并可能發(fā)生投資利益受損的情況,加強投資者的風險教育。[10]

(1)資料來源:涂艷.理財產(chǎn)品火爆背后的銀行信貸資產(chǎn)“大挪移”[N].上海證券報,2009-10-21.

(2)資料來源:筆者根據(jù)工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、招商銀行、交通銀行等多家商業(yè)銀行網(wǎng)站相關(guān)資料整理得到。

(3)資料來源:筆者根據(jù)湖南在線金融頻道jr.省略.

cn/listId.asp?FId=117332009.9.15相關(guān)資料整理得出。

(4)資料來源:銀監(jiān)會.關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)報告管理有關(guān)問題的通知[Z].2008.

參考文獻:

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[7]涂艷.11月銀行理財產(chǎn)品發(fā)行創(chuàng)年內(nèi)新高[N].上海證券報,2009-12-14.

[8]李書宇.商業(yè)銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作中存在的問題不容忽視[J].內(nèi)蒙古金融研究,2008(3).

篇3

【關(guān)鍵詞】金融危機背景 銀行理財 銀行風險管理

全球金融危機下，最突出的體現(xiàn)形式就是大范圍的金融風暴，這在一定程度上不僅影響了以美國為主導(dǎo)的國際貨幣體系，同時也對國內(nèi)的金融業(yè)的發(fā)展影響深重，對于我國而言，其發(fā)展正于經(jīng)濟全球化、市場化的過程中，對于商業(yè)銀行在理財市場上能否度過次貸危機值得深思，這就需要我們從商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)以及金融風險類的業(yè)務(wù)中進行資料收集，通過分析找到應(yīng)對金融危機的風險控制戰(zhàn)略，這對于銀行的理財管理以及風險管理具有很大的幫助。

一、商業(yè)銀行理財風險轉(zhuǎn)移分析

美國金融危機的發(fā)生為我們研究銀行理財風險提供了案例，從中不僅能夠吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，還能夠通過分析找出應(yīng)對銀行理財風險的策略。在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，一方面，理財市場產(chǎn)生的條件就是應(yīng)該具有一定的資產(chǎn)組合，這樣所具有的資產(chǎn)組合不僅能夠消除非系統(tǒng)性的風險，同時對于系統(tǒng)性的風險也具有一定的預(yù)防作用，但是在這樣的背景下需要建立一個相對較大的貨幣池，來滿足理財產(chǎn)品的運行。另一方面，研究風險控制的專家對于普通的投資者制定了一些優(yōu)惠政策，具有市場價值的金融從表面上來說只是一種體系，因為相關(guān)信息費的限制，專家會對私有信息有一定的風險戰(zhàn)略指引，通常來說，很多有效的金融市場理論對于銀行理財管理來說具有一定的指導(dǎo)作用，但是從金融市場的發(fā)展歷程來看，這些理論性質(zhì)的金融經(jīng)驗還不足以應(yīng)對金融危機，相反的還使得理財市場進一步失去了其原有的地位。

當前經(jīng)濟環(huán)境下，原有的金融制度與行業(yè)發(fā)展之間還存在一定的差距，許多國家在銀行理財市場上對于不同的理財產(chǎn)品的類型具有不同的認識，因此產(chǎn)品種類之間也存在巨大的差異性，然而從銀行的理財產(chǎn)品的運行機制上看，銀行作為受托方，其責任就是使得資產(chǎn)最大化，但對于特殊類型的理財產(chǎn)品的資金的籌集不能夠僅僅看作是一種負債行為。實際而言，新興的理財市場所表現(xiàn)出的負面影響是有原因的，因為銀行理財產(chǎn)品在面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境時，其發(fā)行機構(gòu)所涉及的隱藏性的風險模式就會開啟，這在一定程度上體現(xiàn)出銀行并沒有對市場風險足夠重視，但遇到的問題越來越多，那么參與銀行理財產(chǎn)品的金融機構(gòu)或者是國內(nèi)外的投資者對于這些問題會產(chǎn)生抱怨，這是意料之內(nèi)的事情。

二、全球金融風暴危機下商業(yè)銀行理財?shù)娘L險管理策略

（一）銀行理財市場的規(guī)范化發(fā)展與制度性建設(shè)

商業(yè)銀行理財市場的發(fā)展起始于2004年，近年來，隨著金融改革的不斷深入，中國金融業(yè)的發(fā)展以商業(yè)銀行理財市場為最，而對于這種屬于金融創(chuàng)新性范疇的現(xiàn)象的發(fā)生的解釋則眾說紛紜，唯一的共同點就是商業(yè)銀行的參與者眾多，行業(yè)規(guī)模發(fā)展迅速。雖然當前的金融市場上出現(xiàn)的“零收益”的現(xiàn)象仍層出不窮，但是，這也是金融市場不斷發(fā)展的進程中人們的理財觀念以及學(xué)習成本不斷發(fā)展的結(jié)果，規(guī)范性的發(fā)展是當前金融風暴風險下，商業(yè)銀行應(yīng)該遵守的，制度性的建設(shè)與金融生態(tài)環(huán)境逐步改善則是金融風暴下商業(yè)銀行做出的應(yīng)對策略。

（二）做好銀行理財業(yè)務(wù)的風險管理

金融風暴下，新型的銀行理財市場會發(fā)生什么樣的轉(zhuǎn)變還是未知之數(shù)，但是不可避免的會受到影響。商業(yè)銀行在金融危機下做出的最好的選擇就是做好銀理財業(yè)務(wù)的風險管理工作，以求降低政策性風險。目前，新型理財市場出現(xiàn)的負面影響大多數(shù)是由于新的理財產(chǎn)品不能適應(yīng)復(fù)雜的境外市場環(huán)境，以至于暴露了理財產(chǎn)品的發(fā)行機構(gòu)在設(shè)計模式上隱藏的風險，但是銀行并沒有針對這種情況做出應(yīng)對措施。究其原因，我們可以知道，商業(yè)銀行作為理財產(chǎn)品的發(fā)行方在風險管理的技術(shù)上還存在不足，而國際投資者對此一定會有抱怨，面對全球性的金融危機的常勝，眾多的國際知名的金融機構(gòu)都深陷其中，找不到解決辦法。所以，做好銀行理財業(yè)務(wù)的風險管理已勢在必行。

（三）銀行理財產(chǎn)品設(shè)計過程中的風險管理策略

（1）理財產(chǎn)品在設(shè)計上實現(xiàn)收益和風險的雙贏。根據(jù)以往的經(jīng)驗，行業(yè)競爭是銀行災(zāi)區(qū)的收益過程中首先考慮的因素，對于銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計更多的是對預(yù)期收益率的考慮，并沒有考慮設(shè)計中所涉及到的風險。根據(jù)調(diào)查資料顯示，目前，大約有151款理財產(chǎn)品被卷入了“華爾街危機”中，其中涉及了五大銀行已經(jīng)過期的理財產(chǎn)品仍處于運行當中，這都是銀行在設(shè)計理財產(chǎn)品中沒有實現(xiàn)利益與風險雙贏的例子，所以，銀行在關(guān)注理財產(chǎn)品的收益的同時也應(yīng)該考慮設(shè)計中所遇到的風險。完善理財產(chǎn)品的設(shè)計制度，按照客戶的要求計算其風險承受能力以及理財產(chǎn)品的最大收益，從資源優(yōu)化配置的角度設(shè)計投資組合形式以及開發(fā)理財產(chǎn)品，另外，使用科學(xué)的預(yù)算方法計算理財產(chǎn)品的預(yù)期收益，設(shè)置一定的風險檢測系數(shù)，以便有效的對金融市場風險進行識別、計量和控制，實現(xiàn)理財產(chǎn)品在應(yīng)得收益的同時避免風險。

（2）關(guān)注涉及理財產(chǎn)品的基礎(chǔ)性資產(chǎn)的風險。通過以往的經(jīng)驗可以分析得出這次金融危機的一個重要原因就是基礎(chǔ)資產(chǎn)次級貸款主體的違約現(xiàn)象，導(dǎo)致衍生出了高杠桿率的金融工具，產(chǎn)生了風險，最終使得次級貸款出現(xiàn)了證券化延伸的情況。但是我們也可以從中得到啟示，在銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計過程中首先應(yīng)該設(shè)計基礎(chǔ)資產(chǎn)在信用等級上的高要求，同時，涉及到一定的擔?；蛘呤潜ｋU費用，另外，設(shè)計過程中對于基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化的鏈條不宜設(shè)計過長，避免出現(xiàn)證券化延伸的現(xiàn)象，從而引發(fā)類似金融危機的情況。

（3）銀行及時關(guān)注理財產(chǎn)品的市場風險。金融市場的復(fù)雜多變是由于利率、匯率、股價以及商品市場在運行中都存在風險的原因，而理財產(chǎn)品的設(shè)計中時刻受到隱藏在這些風險之下的市場波動的影響，所以，銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計中應(yīng)該合理的分散市場風險。具體的做法有：第一，利率風險涉及到的理財產(chǎn)品主要有兩個，即：信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品和外幣理財中的保證收益型的理財產(chǎn)品，因此，在產(chǎn)品設(shè)計中不僅要滿足理財產(chǎn)品的基礎(chǔ)性信貸資產(chǎn)的有限期限，同時也應(yīng)該根據(jù)市場利率對預(yù)期收益進行適當?shù)恼{(diào)整，時刻關(guān)注市場利率風險的變化。第二，匯率風險涉及的理財產(chǎn)品有兩類，一種是結(jié)構(gòu)型的理財產(chǎn)品，以美元為核心，另一類是外幣性的理財產(chǎn)品，以人民幣為核心，后者受到了投資者的歡迎，但是也產(chǎn)生了一定的匯率風險，他們往往會先把人民幣兌換成外幣購買的理財產(chǎn)品，隨后在理財產(chǎn)品到期后兌換成人民幣，通過人民幣和外幣之間的匯率波動產(chǎn)生了理財產(chǎn)品的匯兌風險。第三，股價風險涉及到兩類理財產(chǎn)品，一類是運行情況并不好的QDII型的理財產(chǎn)品，它運行情況往往與海外金融市場的變化有直接關(guān)系，另一類是結(jié)構(gòu)型的理財產(chǎn)品與股票、基金等掛鉤，同時也與港股和美股的股票走向有一定的關(guān)系。第四，商品市場風險主要是結(jié)構(gòu)型的理財產(chǎn)品掛鉤黃金、原油等，這些商品主要以美元為計價標準，而商品價格會受到供求關(guān)系以及市場匯率市場的影響，是當前金融危機下銀行應(yīng)該著重關(guān)注的一類風險。以上這四中關(guān)注市場風險的方法應(yīng)該引起銀行的重視。

（四）銀行理財產(chǎn)品營銷服務(wù)過程中的風險管理策略

金融風暴影響下，銀行理財產(chǎn)品在營銷服務(wù)過程中應(yīng)該注意的有以下幾方面：

（1）擴大理財產(chǎn)品的信息透明度。金融危機下，理財產(chǎn)品的信息透明度是合理避免風險的重要手段，銀行既要在理財產(chǎn)品的營銷服務(wù)說明書上告知理財產(chǎn)品的風險，同時將理財產(chǎn)品的運行情況、費用收取標準說明清楚，相應(yīng)的隨著市場的變化進行相關(guān)條款的調(diào)整，對理財產(chǎn)品在運行期間的重大事項以及產(chǎn)品的凈值變化進行充分的披露。

（2）對客戶風險的承受力進行評估。金融危機下，銀行在做好客戶風險偏好的評估的同時也應(yīng)該建立一定的風險檢測指標，通過相應(yīng)的制度安排以及技術(shù)手段保證投資者具備一定的風險承受能力，另外，對以往客戶的風險適應(yīng)度進行記錄，并做出風險評估機制。

（3）關(guān)注營銷團隊的執(zhí)業(yè)資格。銀行對于結(jié)構(gòu)型這類的特殊理財產(chǎn)品應(yīng)注入大量的金融工程技術(shù)，這對于一般的營銷人員來說并不容易，只有具備專業(yè)培訓(xùn)的營銷人員才能夠為客戶講解清晰，所以，關(guān)注營銷團隊的執(zhí)業(yè)資格，對理財產(chǎn)品的營銷人員實行準入資格以及執(zhí)行認證制度。另外，通過建立銀行理財師管理機制，對營銷人員進行培訓(xùn)以及跟蹤評價、考核等，充分了解從事營銷業(yè)務(wù)的法律法規(guī)以及職業(yè)操守。

三、結(jié)束語

金融危機影響下，銀行理財產(chǎn)品的風險管理需要建立規(guī)范化的風險管理制度、做好銀行理財業(yè)務(wù)的風險管理、從銀行理財產(chǎn)品設(shè)計過程中以及營銷服務(wù)過程中制定風險管理策略，只有充分了解金融危機所帶來的風險，銀行才能夠?qū)碡敭a(chǎn)品的風險及時制定預(yù)防策略。

參考文獻：

篇4

張昶（1986.1-），男，漢，吉林，江門融和農(nóng)村商業(yè)銀行，中級經(jīng)濟師，研究生，銀行理財。

摘 要：隨著我國經(jīng)濟水平的提升，銀行理財市場逐漸受到廣泛關(guān)注，尤其在近幾年，銀行理財產(chǎn)品更是成為了存款替代。人民幣理財產(chǎn)品在一定程度突破了當前利率管制體系，給全面實現(xiàn)利率市場化創(chuàng)造了良好的平臺，其收益率可作為放開存款利率后的存款利率價值指導(dǎo)。本文就分析當前銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀和主要特點，就理財產(chǎn)品對推動存款替代市場化的作用展開分析，并其發(fā)展趨勢進行研究。

關(guān)鍵詞：銀行理財產(chǎn)品；存款替代；利率市場化；市場結(jié)構(gòu)

一、前言

近年來，因我國存款利率仍處于管制狀態(tài)，人們不滿足于現(xiàn)有的存款模式，銀行理財產(chǎn)品逐漸受到廣泛重視。作為一個新興市場，銀行理財產(chǎn)品在一定程度上突破了當前的利率管制體系，逐漸成為金融機構(gòu)擴大中間業(yè)務(wù)比重、轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理模式的重要手段。而正是因這些優(yōu)勢，使得銀行理財產(chǎn)品受到人們的歡迎和青睞。下文就針對當前銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀和主要特點展開分析，就銀行理財產(chǎn)品的存款替代及利率市場化進行研究。

二、銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀和主要特點

1、銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀

截止2011年以來，我國銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量以及達到了23889款，比較2010年增長了75.3%，其中僅人民幣理財產(chǎn)品就高達21474款，占到總發(fā)行數(shù)量的90%，比較2010年增長了近85%。隨著人們生活質(zhì)量的提高，經(jīng)濟水平的增長，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行速度明顯上升，并且以人民幣理財產(chǎn)品為主要增長點。2011年以來，不僅居民儲蓄在向著理財產(chǎn)品遷移，企業(yè)處于對資產(chǎn)的保值增值也開始動用閑置資金開始購買一些銀行理財產(chǎn)品。根據(jù)wind統(tǒng)計顯示，2011年共有85家上市公司關(guān)于利用自身閑置資金購買銀行理財產(chǎn)品的公告，總投資額超過304.7億，比2010年增長了近十倍。而近幾年來，我國銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展更上一層樓，因其具有收益固定、信托財產(chǎn)獨立等優(yōu)勢，受到廣泛好評。

2、理財產(chǎn)品收益率的特點

所謂理財產(chǎn)品就是由商業(yè)銀行和正規(guī)金融機構(gòu)自行設(shè)計并發(fā)行，將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入到相關(guān)金融市場并購買相關(guān)金融產(chǎn)品，當獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人的一種理財產(chǎn)品。理財產(chǎn)品分為債券型、信托型、掛鉤型、QDII型、電子現(xiàn)貨以及投資渠道等理財類型，其收益率主要還是以累積收益率為主，具有很強的流動性和風險。另外，因銀行理財產(chǎn)品收益固定、保本保息，穩(wěn)健型配置的收益率高，是銀行同期定存的數(shù)倍，運作期限明確，便于安排資金使用計劃，信托財產(chǎn)獨立，不受信托公司影響等優(yōu)勢，使其逐漸替代銀行存款，促進利率市場化發(fā)展。

三、理財產(chǎn)品對推動存款替代市場化的作用分析

1、理財市場發(fā)展對利率市場形成倒逼機制

前面說到，目前我國對于金融機構(gòu)人民幣存款利率依然是處于管制狀態(tài)，而利率管制長期壓低資金價格，使得真實市場利率形成壓抑，甚至產(chǎn)生“負利率”的情況。人們對于銀行存款信心不足，比如在2010年和2011年一年期存款基準利率為2.25%和3.5%，而同期的CPI卻達到了3.35和5.4%。正是因為利率管制使得普通銀行存款在投資組合中失去了優(yōu)勢，并且資金有“脫媒”的現(xiàn)象。這樣的現(xiàn)象使得人們不再信任銀行存款，而為了防止存款流失，各銀行與正規(guī)金融機構(gòu)就退出了不受利率限制的銀行理財產(chǎn)品。這樣一來，理財產(chǎn)品市場自發(fā)的利率市場化開始受到推動，通過這樣的金融創(chuàng)新，突破了貨幣當局對于存款最高利率的限制，使得利率逐漸走向市場化，并對存款利率市場化形成了倒逼機制。

2、理財產(chǎn)品收益率的傳導(dǎo)作用

事實上，作為市場化定價產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品對于市場利率的敏感度非常高，理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置超過50%的理財資金投資于債券市場、利率市場等產(chǎn)品，而受到利率市場化的影響，銀行理財產(chǎn)品收益率則非常直接。而從理財產(chǎn)品的期限來看，1年期以下的短期理財產(chǎn)品幾乎占據(jù)了銀行理財產(chǎn)品市場的99%，3個月期以下的也占到了近60%?？梢钥闯觯壳拔覈y行理財產(chǎn)品市場主要還是以短期理財產(chǎn)品占據(jù)主流，作為影響理財產(chǎn)品收益率的關(guān)鍵，市場利率化充分發(fā)揮了理財產(chǎn)品收益率的傳導(dǎo)作用，在一定程度上解決了我國當前利率傳導(dǎo)金融市場利率不能引導(dǎo)存貨款利率的問題。

3、預(yù)期收率充分體現(xiàn)市場風險補償機制

就我國的理財產(chǎn)品市場來看，存在各類主體差別定價的現(xiàn)象嚴重，這種差異性可以理解為信用溢價，簡單來說就是對產(chǎn)品可能出現(xiàn)的違約情況的一種風險補償。實際上，發(fā)行理財產(chǎn)品的銀行自身實力與風險管理能力是理財產(chǎn)品的信用背書，信用溢價則是理財產(chǎn)品收益率市場化的體現(xiàn)。目前，我國理財產(chǎn)品溢價情況是與銀行規(guī)模呈正比關(guān)系的，一方面，國有銀行理財產(chǎn)品信用溢價低，是因為國有銀行自身良好的規(guī)模與綜合實力對應(yīng)。另一方面，與國有銀行相比，股份制銀行在理財產(chǎn)品設(shè)計與研發(fā)在市場上的認可度較低。說明，信用溢價的存在對于理財產(chǎn)品具有重要的意義。

四、銀行理財產(chǎn)品的存款替代及利率市場化發(fā)展情況分析

1、信托類人民幣理財產(chǎn)品規(guī)模高位調(diào)整

我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的開始之初，銀行對于個人理財?shù)恼J識有限，因此使得銀行理財產(chǎn)品不太受關(guān)注。而隨著時代的發(fā)展，近幾年來我國金融產(chǎn)品的積極創(chuàng)新，受到客戶市場的大力培育，個人理財產(chǎn)品豐富多彩，綜合類的理財產(chǎn)品、債券貨幣市場類的理財產(chǎn)品等結(jié)構(gòu)性的理財產(chǎn)品逐漸被推廣開來。比如，自2010年，信托類的人民幣理財產(chǎn)品不僅延續(xù)了2009年以來的大幅增長，更呈現(xiàn)出了明顯的階段性。相較于2007年和2008年，2007年信托類的理財產(chǎn)品幾乎呈現(xiàn)“打新股”產(chǎn)品的現(xiàn)象，而2008年這種“打新股”產(chǎn)品則呈現(xiàn)下降趨勢，但仍舊占據(jù)著主導(dǎo)地位。而直至2009年和2010年，信托類的產(chǎn)品主要還是以信托艾寬和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為主。

2、發(fā)行主體更加多元化，市場結(jié)構(gòu)日趨優(yōu)化

2010年以來，我國中資銀行占據(jù)著銀行理財產(chǎn)品市場的主導(dǎo)地位，在進行人民幣和外幣理財產(chǎn)品募集資金中占到了97.3%和90.7%。而保持了普通類產(chǎn)品業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，中資銀行的結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品發(fā)行份額也得到了大幅度的提升，占到了全部人民幣理財產(chǎn)品募集資金比例比2009年提升了近32.7%。而隨著時代的發(fā)展，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行主體呈現(xiàn)出多元化的現(xiàn)象，市場結(jié)構(gòu)也日益得到優(yōu)化，這也進一步使得銀行理財產(chǎn)品替代存款，使得利益市場化得到進一步發(fā)展。

五、結(jié)束語

總之，隨著人們意識的提高，銀行理財產(chǎn)品逐漸替代了存款，因其突破了國家對于利率的限制，進一步促進了利率市場化的發(fā)展，充分認識理財產(chǎn)品對于推動利率市場化進程的重要作用，從而積極推動貸款轉(zhuǎn)讓市場的發(fā)展，最終引導(dǎo)規(guī)范理財產(chǎn)品市場的發(fā)展。

（作者單位：華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院）

參考文獻：

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[4] 羅宏.儲蓄存款理財化與存款利率市場化問題研究[J].金融經(jīng)濟（理論版），2014，（8）：69-73.

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Abstract: This article many managing finances products carried on the classification to the managing finances market to comb, and pointed made the concrete study, based on this article has provided the corresponding countermeasure and the suggestion to the investor and the Commercial bank.

關(guān)鍵詞：理財產(chǎn)品 產(chǎn)品類型 中國商業(yè)銀行

key words: Managing finances product product type China Commercial bank

一、中國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的含義和類型

2005年9月29日，中國銀監(jiān)會頒布了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風險管理指引》。根據(jù)該暫行辦法的定義，商業(yè)銀行在個人綜合理財服務(wù)活動中，可以向特定目標客戶群銷售理財計劃。根據(jù)該定義我們認為理財產(chǎn)品是指由商業(yè)銀行自行設(shè)計并發(fā)行，將募集到的人民幣資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入相關(guān)金融市場及購買相關(guān)金融產(chǎn)品，獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人的金融產(chǎn)品。

根據(jù)購買理財產(chǎn)品幣種的不同，可以將銀行理財產(chǎn)品分為人民幣型和外幣型，在現(xiàn)有市場中投資理財產(chǎn)品的外幣多為美元或港幣這兩種。

根據(jù)產(chǎn)品發(fā)行后存續(xù)期限的不同也可以對銀行理財產(chǎn)品進行分類，現(xiàn)有產(chǎn)品的存續(xù)期多為3個月、6個月、一年、兩年等。

根據(jù)理財產(chǎn)品不同的發(fā)行主體對產(chǎn)品進行分類，可以將發(fā)行銀行籠統(tǒng)的分為國內(nèi)銀行以及外資銀行，還可以進一步細分為國有四大銀行、中小型股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行以及外資銀行等。

根據(jù)產(chǎn)品的運作模式和收益特點可以將銀行理財產(chǎn)品分為打新股產(chǎn)品、債券類理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品、信托類理財產(chǎn)品和QDII理財產(chǎn)品等。下文將根據(jù)這種分類方法對銀行理財產(chǎn)品加以具體分析。

二、中國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品具體分析

1、 打新股產(chǎn)品

打新股型產(chǎn)品伴隨著股票市場的升溫，從無到有在2006年推出首支產(chǎn)品后，2007年幾乎所有的中資銀行都推出了打新股的理財產(chǎn)品，不少股份制銀行甚至推出了十幾種打新產(chǎn)品。這從側(cè)面反應(yīng)了中國股市一級市場與二級市場價差拉大，給投資者帶來更大獲利空間，同時企業(yè)新股發(fā)行密集，最終保證新股理財產(chǎn)品在風險有限的前提下獲得較豐厚的投資回報。

但是由于打新股的理財產(chǎn)品同質(zhì)化日益嚴重，新股收益不斷下滑，這加快了銀行打新產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐。銀行相繼對產(chǎn)品進行改良，或?qū)⒒钇趦π畹母拍钋度氪蛐庐a(chǎn)品中，或?qū)⑿磐腥谫Y貸款與打新捆綁，并在資金閑置時投入票據(jù)、國債市場。然而隨著2009年我國股票市場新股認購制度的改革，商業(yè)銀行所推出的打新股產(chǎn)品也逐漸淡出市場。

2、 債券類理財產(chǎn)品

債券類理財產(chǎn)品是銀行將募集的資金投資于央行票據(jù)與企業(yè)短期融資券等收益穩(wěn)定的市場，經(jīng)過一定期限后投資者可獲得收益，并獲得原額本金的產(chǎn)品，大多數(shù)債券型產(chǎn)品提供給投資者一個固定的收益率。

對于投資者來說，債券類產(chǎn)品具有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)支持，可確定的較高收益，風險小，流動性強，為我國客戶提供了分享貨幣市場投資收益的機會；對商業(yè)銀行來說，針對的對象廣，操作和管理的難度低，但資金的投資渠道有限，影響了收益率。

3、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品

所謂結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，是指將固定收益證券的特征與衍生交易特征融為一體的一類新型理財產(chǎn)品。其表現(xiàn)特征是該類產(chǎn)品的收益一部分固定，而另一部分則與其掛鉤資產(chǎn)的業(yè)績表現(xiàn)相聯(lián)系。結(jié)構(gòu)性的特點是收益高，風險大，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，產(chǎn)品種類眾多。

結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品按是否保證本金可以分為保本型和非保本型兩類;按投資標的的不同，可以分為利率掛鉤型、匯率掛鉤型、股票掛鉤型、指數(shù)掛鉤型及信用掛鉤型等。我國結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品起步雖晚，但發(fā)展速度很快。

4、 信托類理財產(chǎn)品

信托類的理財產(chǎn)品也被稱為銀信合作理財產(chǎn)品，投資于商業(yè)銀行或其他信用等級較高的金融機構(gòu)擔?；蚧刭彽男磐挟a(chǎn)品，也有投資于商業(yè)銀行優(yōu)良信貸資產(chǎn)受益權(quán)信托的產(chǎn)品。該類產(chǎn)品根據(jù)其資金運用方式，又可以分為固定收益型和浮動收益型。

信托型理財產(chǎn)品對于投資者來說，少量的資金既可以參與分享較高的收益，但不可以提前贖回，流動性差，且需要承擔一定的信用風險；對于商業(yè)銀行，可以通過發(fā)行信托類理財產(chǎn)品“變相”貸款，產(chǎn)品的開發(fā)成本小，基本上是資產(chǎn)管理的性質(zhì)，只收取手續(xù)費，但需承擔一定的風險且收益有限。

5、QDII理財產(chǎn)品

所謂QDll，即合格的境內(nèi)投資機構(gòu)代客境外理財，是指取得代客境外理財業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行。QDII產(chǎn)品的分析，對于投資者來說，可以用人民幣直接購匯，委托銀行進行境外投資，到期后再將本金和收益結(jié)匯成人民幣，這樣沒有外匯也可以參與國際市場；其次，銀行對投資者資金進行境外投資，并將資金委托第三方托管，屬于資產(chǎn)管理關(guān)系，這將大大降低投資款被挪用的風險。但是人民幣QDII產(chǎn)品大多以人民幣入市折換成美元本金進行投資，投資到期后，又得將美元本金和收益再折合成人民幣返還給投資者。由于人民幣升值的預(yù)期，這一過程將使投資者可能面臨本金和收益的匯兌損失，而且很多銀行在設(shè)計上缺陷明顯，風險暴露突出。

三、 結(jié)論

本文以中國商業(yè)銀行所推出的理財產(chǎn)品為分析對象，首先介紹了理財產(chǎn)品的含義和分類，接著對理財產(chǎn)品做分類具體分析。經(jīng)過分析我們認為對于投資者，在購買理財產(chǎn)品時應(yīng)關(guān)注產(chǎn)品的類型，流動性，投資領(lǐng)域，風險以及自身的需求；對于商業(yè)銀行，要積極關(guān)注理財市場的需求，增強服務(wù)觀念，建立完善的個人理財部門體系，培養(yǎng)高素質(zhì)專業(yè)人才；在產(chǎn)品設(shè)計上，要加大創(chuàng)新力度，注意加強產(chǎn)品的自助化、復(fù)合化、個性化、品牌化的創(chuàng)新。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞：銀行理財產(chǎn)品；風險控制；金融脫媒；實體經(jīng)濟

一、當前銀行理財產(chǎn)品的風險現(xiàn)狀分析

（一）產(chǎn)品自身風險

1、產(chǎn)品設(shè)計風險

中國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在近幾年呈井噴式發(fā)展，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年153家商業(yè)銀行共發(fā)行45825款理財產(chǎn)品，募集資金規(guī)模為28.8萬億元，同比分別增長56.2%和48.5%。高速增長的背后亂象叢生，如理財產(chǎn)品的設(shè)計、發(fā)行不規(guī)范等，一些商業(yè)為了搶占市場份額和攫取收入，沒有經(jīng)過充分合理的市場調(diào)研論證和風險評估，就模仿其他商業(yè)銀行和國外銀行上馬理財產(chǎn)品圈地，導(dǎo)致產(chǎn)品不適應(yīng)銀行自身定位和市場需求，出現(xiàn)“門前冷落車馬稀”的景象，或是因為收益計算不精確導(dǎo)致產(chǎn)品賣得越多虧得越多。一些理財產(chǎn)品在設(shè)計時過于簡單，對理財產(chǎn)品內(nèi)部的金融資產(chǎn)組合沒有進行詳盡科學(xué)的分析和判斷，導(dǎo)致收益率不敵預(yù)期甚至虧損。有的銀行在產(chǎn)品設(shè)計過程中則過于激進，在市場波動期間又沒有及時調(diào)整投資策略，導(dǎo)致產(chǎn)品出現(xiàn)較高的虧損。

2、產(chǎn)品操作風險

目前銀行理財產(chǎn)品具有流線長、種類多等特點，產(chǎn)品的業(yè)務(wù)操作流程相對繁瑣，許多操作環(huán)節(jié)仍需依賴業(yè)務(wù)員手工操作，這就增加了人工操作失誤的風險概率。有的即使能夠?qū)嵭芯W(wǎng)上自助操作，也由于系統(tǒng)開發(fā)過于繁瑣而增加了客戶自行操作的風險。同時一個銀行同時和自營多種理財產(chǎn)品，有些理財產(chǎn)品之間十分相似，區(qū)分度不高，這無疑更增加了理財產(chǎn)品的操作風險。如某企業(yè)會計人員在幫老板購買某銀行一款開放型理財產(chǎn)品，由于所購買的理財產(chǎn)品同該銀行的另一款產(chǎn)品高度相似并處在同一目錄下，該會計人員一時操作失誤，選成了其他特征類似但屬于封閉型的理財產(chǎn)品，致使企業(yè)資金凍結(jié)，造成不小的損失。又如某客戶持已終止的理財產(chǎn)品協(xié)議書到銀行辦理贖回手續(xù)，由于操作失誤，業(yè)務(wù)員將存款數(shù)額為零的賬戶用銀行自有資金給該客戶辦理了定期存款手續(xù)，使其憑空增加了6萬元存款。

3、產(chǎn)品銷售及兌付風險

當前銀行產(chǎn)品飽受詬病的另一點就是產(chǎn)品銷售行為的不規(guī)范。由于行業(yè)的專業(yè)性，許多投資者對銀行理財產(chǎn)品的實質(zhì)和風險特征并不是很了解，理財客戶經(jīng)理在大多數(shù)情況下掌握了信息的主動性，其能夠通過自身傳遞的信息左右客戶的決策。然而，很多時候理財客戶經(jīng)理并沒有規(guī)范自己的銷售行為，存在過度夸大產(chǎn)品收益率隱瞞產(chǎn)品風險的情形，銀行在理財產(chǎn)品的宣介上也沒有點明理財產(chǎn)品的風險，導(dǎo)致投資者輕信后沖動性決策。有的銀行沒有澄清預(yù)期收益率是最高收益率的概念，反而故意誘導(dǎo)投資者產(chǎn)生預(yù)期收益率是投資平均收益率的錯覺。理財產(chǎn)品是一種投資性產(chǎn)品，既然是投資，就必然伴隨風險，即理財產(chǎn)品因為管理不善或其他外部因素而產(chǎn)生的收益率下滑侵蝕本金甚至無法兌付的風險，如之前曝出寧波銀行6億理財產(chǎn)品到期無法兌付的事件。同時，目前銀行理財產(chǎn)品采取的“滾動發(fā)售、機和運作、期限錯配、分離定價”資金池模式，有別于過去“一對一”的管理模式，是一種“多對多”的管理模式，能夠迅速募集聚攏資金并放大資產(chǎn)收益。但一旦某處發(fā)生資金斷裂，將直接影響整個資金池的流動性，并由于其“多對多”的管理特點使得客戶風險無法識別和防控。

（二）金融市場風險

1、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的市場擠壓風險

2013年6月，由支付寶公司聯(lián)手天弘基金共同推出的余額寶橫空出世，不到半年時間就實現(xiàn)用戶數(shù)突破4300萬，規(guī)模飆升至1800多億元。天弘基金也藉此從一個名不見經(jīng)傳的小基金公司坐穩(wěn)貨基市場老大的位子。余額寶在攪動金融市場渾水的同時，也引來了一批跟風者，一時間各種寶寶紛紛涌現(xiàn)，騰訊的理財通和全額寶、百度的百發(fā)和百賺、網(wǎng)易的理財寶、蘇寧的零錢寶、京東的小金庫等，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛試水理財產(chǎn)品。而傳統(tǒng)的基金公司也不甘示弱，匯添富早就推出的現(xiàn)金寶、天天基金的活期寶等，一時間理財市場風生水起。互聯(lián)網(wǎng)金融的強勢崛起和大舉殺入給傳統(tǒng)商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品造成了不小的壓力，分流了商業(yè)銀行的客戶，不斷擠壓和侵蝕商業(yè)銀行的發(fā)展空間，形成了強大的競爭風險，倒逼商業(yè)銀行進行互聯(lián)網(wǎng)化改革。

2、理財產(chǎn)品綁架銀行商譽的信譽風險

在互聯(lián)網(wǎng)金融高調(diào)宣布其驚人的收益率時，傳統(tǒng)銀行指責互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)缺乏安全管理經(jīng)驗，產(chǎn)品安全性能不高。事實上，由于銀行自身的專業(yè)性以及長期以來在金融領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，其理財產(chǎn)品確實具有較高的安全性。然而，這種安全性在投資者眼中更多的是銀行自身品牌效應(yīng)的光環(huán)效應(yīng)所帶來的。雖然許多理財產(chǎn)品僅有銀行代銷，銀行并不承擔相應(yīng)風險，但在投資者心中，銀行卻應(yīng)該負有兜底的義務(wù)，投資者覺得銀行應(yīng)該是最可靠的投資渠道，不可能存在虧本的情況。因此，商業(yè)銀行在推出理財產(chǎn)品并利用銀行這個品牌去宣傳和推介理財產(chǎn)品時，其實也是將銀行的商譽同理財產(chǎn)品本身捆綁起來，一旦發(fā)生無法兌付的風險或者利益糾紛，將會直接導(dǎo)致客戶失去對銀行的信任，銀行陷入商譽危機。如成都工商銀行代銷的華融川鎂礦業(yè)基金I期和II期理財產(chǎn)品到期后由于無法兌付，投資者涌到銀行門口要求銀行兜底負責，這便是理財產(chǎn)品綁架銀行商譽后的責任泛化。

3、職能部門監(jiān)管層面的監(jiān)管風險

監(jiān)管風險是雙向的，一是職能部門出臺的政策法規(guī)將會對銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計、發(fā)行、核算等產(chǎn)生直接影響，另一個是銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行也導(dǎo)致銀行資產(chǎn)出現(xiàn)從表內(nèi)向表外遷移的情況，使得監(jiān)管層難以監(jiān)管，削弱了監(jiān)管層對金融市場的整體控制力度，也影響了政策的調(diào)控效果。如2010年之前在金融領(lǐng)域發(fā)展的風風火火的銀信合作理財業(yè)務(wù)，由于銀監(jiān)會的介入而全面叫停。金融是市場的支柱，因此也更容易受到國家的嚴厲監(jiān)管，政策的變動對于銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展是具有很大影響的。同時，銀行為了逃避監(jiān)管，搶占市場、吸引客戶，追逐更多的利潤，也在不斷的利用和創(chuàng)新金融工具，目前金融領(lǐng)域已經(jīng)呈現(xiàn)出表外資產(chǎn)比重逐漸上升的趨勢，2013年末銀行表外資產(chǎn)占銀行總資產(chǎn)的46.12%。由于表外資產(chǎn)繞開了金融監(jiān)管，也不需要計提撥備和準備金，銀行的信貸能力提升，相應(yīng)的金融風險也隨之加劇。而且金融業(yè)務(wù)的這種交叉性使得風險一旦在某處引爆，將會威脅整個金融體系的健康與穩(wěn)定。

（三）衍生社會風險

1、社會意識的金融化，資本脫離實體經(jīng)濟“空轉(zhuǎn)”

理財產(chǎn)品的發(fā)行自然是為了盈利，目前融資收益比較高的領(lǐng)域，主要集中在地方融資平臺、房地產(chǎn)這些領(lǐng)域，銀行理財產(chǎn)品所募集的資金也通過各種渠道大多流向了這些領(lǐng)域。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8.2萬億元的信托資金，34%投向了基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)信托。而實體經(jīng)濟的低迷不振和過低的收益率，使得銀行并不愿意將資金投入進去，而是選擇了收益率更高的領(lǐng)域。一些銀行還通過發(fā)行理財產(chǎn)品，玩“短債長投”的高風險游戲。同時，這種金融化的風潮蔓延到社會各個領(lǐng)域，人們不再敬仰腳踏實地的實干家，而崇拜翻云覆雨的金融大鱷?，F(xiàn)代許多的企二代由于具有國外留學(xué)背景，更多的崇尚的是巴菲特之類的傳奇投資人物，而將父輩留下的實體產(chǎn)業(yè)逐步金融化和虛殼化，如前山西首富海鑫鋼鐵總裁李兆會就棄實業(yè)而投身資本市場。這種社會意識的金融化使得大量資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，卻沒有進入實體經(jīng)濟。這不僅加劇了實體經(jīng)濟的資金壓力，抬高實體經(jīng)濟的融資成本，同時也會對經(jīng)濟的復(fù)蘇造成不利影響，甚至動搖整個經(jīng)濟大廈的根基，如2008年的金融海嘯。

2、缺乏信息保密機制，威脅公民個人隱私和社會信息安全

投資者辦理銀行理財業(yè)務(wù)，必然要提供相應(yīng)的個人信息給銀行，但這種個人信息的使用、管理應(yīng)處于安全保密的情況下，而目前由于法律的缺失、監(jiān)管的缺位、銀行管理的漏洞以及出于對個人信息消費利益的追逐，使得個人信息很難獲得有效的保障。當前銀行掌握的個人信息主要分為三種：即個人身份信息、金融交易信息以及信用信息等。銀行在使用這些信息的過程中并沒有完全征得客戶的授權(quán)和同意，部分銀行甚至將客戶的個人信息販售給短信廣告公司、其他企業(yè)等，攫取不法利潤。

二、加強商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的風險控制

（一）銀行角度

首先，銀行應(yīng)加強產(chǎn)品管理。商業(yè)銀行應(yīng)從產(chǎn)品設(shè)計、操作流程、發(fā)行、售后管理等多個環(huán)節(jié)加強理財產(chǎn)品的規(guī)范和管理。同時，銀行應(yīng)加強同理財產(chǎn)品的相關(guān)利益者的聯(lián)系，嚴格區(qū)分代銷方和實際所有方的責任，密切監(jiān)控理財募集資金的流向。其次，應(yīng)加強內(nèi)部控制管理。銀行應(yīng)建立起全面有效的風險管控體系，加強風險評估與偵測。健全內(nèi)部規(guī)章制度，規(guī)范業(yè)務(wù)流程，杜絕管理漏洞。加強信息公開，嚴格客戶信息管理與加強保密。最后，應(yīng)加強業(yè)務(wù)人員管理。加大人員培訓(xùn)力度，健全激勵機制和績效考核制度。

（二）政府角度

首先，立法部門和相關(guān)職能部門應(yīng)加快金融體系的法律法規(guī)建設(shè)，以跟上當前銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展的腳步。細化法規(guī)、規(guī)章條文，增強規(guī)章制度的指導(dǎo)性和可操作性。同時對其他一些可能涉及的其他行為，如個人信息保護也應(yīng)盡快出臺相應(yīng)管理細則。其次，職能部門應(yīng)加強對銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理。職能部門應(yīng)劃分明確各部門的權(quán)責關(guān)系，并加強對商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的動態(tài)監(jiān)管，但也應(yīng)注意避免限制銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的活力。加強政策調(diào)控，鼓勵和引導(dǎo)資金流入實體經(jīng)濟。

（三）社會角度

首先，應(yīng)加強投資風險宣傳教育，提高全社會的風險防范意識和法制意識，增強公民和企業(yè)的投資風險防范能力，避免受到不良投資理財信息的蠱惑，加強自我權(quán)益維權(quán)。其次，應(yīng)建立和完善社會征信體系，強化對不良信用企業(yè)、個人的懲罰。最后，加強社會監(jiān)督力度，媒體、企業(yè)和公民應(yīng)加強對銀行等金融機構(gòu)的監(jiān)督，共同營造一個透明、公開的金融環(huán)境。

三、結(jié)論

理財業(yè)務(wù)是一把雙刃劍，控制得當，就能夠促進資金在社會范圍內(nèi)合理流動，提高資源配置效率；控制不當，就會誘發(fā)和產(chǎn)生各種金融問題，威脅金融體系的健康和安全。商業(yè)銀行、政府和社會應(yīng)提高風險防范意識，齊抓共管，共同推動理財市場良性發(fā)展。

參考文獻：

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【關(guān)鍵詞】銀行 理財產(chǎn)品 風險 監(jiān)管

一、文獻綜述

（一）選題依據(jù)及研究意義

近年來，CPI居高不下，股票市場又屢屢受挫，人民面臨著實際購買力不斷下降的窘態(tài)，因此資本保值增值的需求的越來越強烈，商業(yè)銀行也推出了大量的銀行個人理財產(chǎn)品。但理財產(chǎn)品快速發(fā)展的同時潛伏著巨大的危機，最近發(fā)生的華夏銀行上海分行理財產(chǎn)品問題一時間將理財產(chǎn)品推到了輿論的風口浪尖。我們也不得不重新審視理財產(chǎn)品的監(jiān)管問題，更好地促進上海國際金融中心的建設(shè)。

（二）文獻回顧

哈爾濱工程大學(xué)經(jīng)濟法學(xué)碩士孫希在他的論文《銀行個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新與法律監(jiān)管制度研究》中著重分析和總結(jié)了個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新與監(jiān)管的博弈關(guān)系，并結(jié)合國外對個人理財產(chǎn)品監(jiān)管制度的研究，為建立中國特色的個人理財監(jiān)管制度尋求一條更為便捷的道路。

成都銀行的安偉、王忠欽在他們的論文《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的法律關(guān)系與分類監(jiān)管探究》中從法律關(guān)系角度對理財產(chǎn)品進行再分類，針對現(xiàn)有銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管政策的臨時性和非系統(tǒng)性，進一步就法律關(guān)系的不同進行分類監(jiān)管探究。

中國銀行江蘇省分行的張楠的論文《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不當銷售的治理“瓶頸”與對策》針對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不當銷售現(xiàn)象，提出了通過完善法規(guī)、改進績效考核、加強投資者教育、引入獨立評估等方式對不當銷售行為進行綜合治理。

二、理財產(chǎn)品概述

（一）理財產(chǎn)品概念及分類

銀行理財產(chǎn)品是指我國商業(yè)銀行在法律法規(guī)核準的范圍內(nèi)，按照既定的投資策略投資者進行投資而推出的理財產(chǎn)品，或稱理財計劃。按照理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分類，理財產(chǎn)品可以分為基礎(chǔ)類型理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品與衍生型理財產(chǎn)品。

基礎(chǔ)類型理財產(chǎn)品投資于基礎(chǔ)商品、股票、債券等基礎(chǔ)金融商品領(lǐng)域，其風險一般為金融市場和自身商品市場的系統(tǒng)性風險，風險波動性不大。

結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品投資于嵌入了相應(yīng)的金融衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)理財產(chǎn)品，如與市場各種指數(shù)、匯率、某種實物產(chǎn)品的價格掛鉤的理財產(chǎn)品、隱含看漲看跌期權(quán)的理財產(chǎn)品等，這種產(chǎn)品由于投資于基礎(chǔ)金融商品的部分使資金有一個風險閉口，投資于金融衍生品的部分具有衍生品的收益較高、風險波動較大的特點。

衍生型理財產(chǎn)品則是合約主體是金融衍生品的理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品往往具有高杠桿性、投機特點突出、風險波動性很大，往往成為監(jiān)管的重點，如香港發(fā)行的曾引起巨大爭議的KODA投資理財項目。

（二）理財產(chǎn)品現(xiàn)狀

經(jīng)過2004和2005年市場“預(yù)熱”后，2006至2013年各年理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大幅增長，2012年全年共發(fā)行32170款產(chǎn)品，近六年的復(fù)合增長率（CAGR）達到69.55%，2013年上半年共發(fā)行18273款產(chǎn)品，可以預(yù)見全年理財產(chǎn)品發(fā)信數(shù)量將再創(chuàng)新高。

募集資金規(guī)模也不斷擴大，2005至2012年的八年間，銀行理財產(chǎn)品募集資金的規(guī)模分別為人民幣2000億元、4000億元、8200億元、37000億元、47500億元、70500億元、160000億元和247100億元。

截止到2013年一季度末，理財產(chǎn)品余額已達到8.2萬億，較2009年末的1.7萬億有大幅增長。近三年的復(fù)合增長率（CAGR）達到61.04%。

（三）理財產(chǎn)品發(fā)展趨勢

1.發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長，增速有所趨穩(wěn)。2012年上海中外資商業(yè)銀行共發(fā)售個人理財產(chǎn)品27565只，同比增長10.18%，募集資金本外幣合計33432.73億元（人民幣），上海地區(qū)銀行個人理財產(chǎn)品規(guī)模占全國的比例保持在14%左右。但不同于前幾年理財產(chǎn)品發(fā)展的空前繁榮，從2012年開始，隨著利率環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境的變化，理財產(chǎn)品逐漸進入穩(wěn)健和規(guī)范發(fā)展期。

2.創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出，投資范圍越來越廣，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜。由看漲看跌期權(quán)、期貨、信用掉期等各種衍生工具相結(jié)合的復(fù)合型產(chǎn)品層出不窮，如拋補性看跌期權(quán)、保護性看漲期權(quán)、兩平、可轉(zhuǎn)換、可贖回債券等。從投資范圍看，QDII即可投資境外固定收益產(chǎn)品，也可投資香港、新加坡、英國等股市。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，有基礎(chǔ)類型、結(jié)構(gòu)型、衍生型理財產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品中可以與各種不確定事件掛鉤，如匯率、股票指數(shù)、商品價格等，甚至還與天氣、二氧化碳含量掛鉤，結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜。

3.短期產(chǎn)品仍是主導(dǎo)，出現(xiàn)基金化趨勢。由于CPI不斷攀升，物價持續(xù)上漲，中長期理財產(chǎn)品的發(fā)展受到一定限制，除此之外隨著人們流動性偏好不斷增強，要求變現(xiàn)能力較強，理財產(chǎn)品從過去不可贖回不斷向可以隨時贖回的開放式基金的方向發(fā)展。

4.產(chǎn)品資金投向趨于穩(wěn)健，債券和貨幣市場成主流。隨著股市的持續(xù)低迷，部分股票理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，當前銀行的理財產(chǎn)品大部分資金都流向了債券和貨幣市場等流動性好、風險低的領(lǐng)域，債券和貨幣市場工具類理財產(chǎn)品占比增多，逐漸成為市場主流。

三、理財產(chǎn)品問題及監(jiān)管

（一）產(chǎn)品設(shè)計方面

1.理財產(chǎn)品“保本”概念的定性。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品設(shè)計上往往用“保本”概念來吸引零售消費者，但也會誤導(dǎo)消費者。理財顧問在產(chǎn)品推介中模糊使用“保本”概念，很多類別的理財產(chǎn)品都有保本特點，但對不同產(chǎn)品而言，保本的含義、方式和保障程度并不相同，但由于個人投資者專業(yè)知識的缺乏，可能會盲目購買理財產(chǎn)品，一旦出現(xiàn)虧損，商業(yè)銀行就會面臨被要求索賠，甚至訴訟。

關(guān)于保本概念，英國F SA和新加坡MAS都將“保本”概念分為本金擔保和本金保護。不同的是英國FAS將“本金擔保”定義為投資本金在投資期末作為最低額償付資金無條件返還，由受監(jiān)管的第三方提供擔保；新加坡MAS則明確本金擔保是指銀行或外部第三方擔保100%的本金返還。英國FAS定義“本金保護”為滿足本金擔保要求的產(chǎn)品可以使用本金保護名稱。新加坡MAS則認為本金保護是指本金與某一評級高的資產(chǎn)掛鉤。此外，英國FAS規(guī)定保本是一種有條件的承諾，產(chǎn)品提供方具有告知該條件的責任和義務(wù)。新加坡M AS規(guī)定，產(chǎn)品如使用“本金擔?！备拍钸M行銷售，擔保方必須具備一定的信用評級，產(chǎn)品提供方有責任事先向銷售方解釋清楚保本的含義。

因此，我國的監(jiān)管機構(gòu)也必須界定“保本”概念并規(guī)范其使用，借鑒英國和新加坡的經(jīng)驗將保本的概念界定為本金擔保和本金保護，本金擔?？梢杂删哂秀y監(jiān)會或第三方評級機構(gòu)認可的達到一定等級的資產(chǎn)提供，本金保護則可以由嵌入了期權(quán)、期貨等風險封閉的資產(chǎn)提供，并且規(guī)定銷售方在產(chǎn)品推銷過程中，必須向客戶清楚地解釋保本含義，消費者也應(yīng)仔細閱讀產(chǎn)品說明書并學(xué)會正確地提問。

2.理財產(chǎn)品設(shè)計要素的規(guī)范。商業(yè)銀行及相關(guān)金融機構(gòu)在理財產(chǎn)品的設(shè)計上經(jīng)常采用滾動發(fā)行與期限錯配的方式，一般來說合理的期限錯配具有較低的資金成本，但當短期利率大幅上行或流動性緊張時，沒有對沖手段的期限錯配，就可能導(dǎo)致資金鏈斷裂，商業(yè)銀行將會面臨擠兌風險，更嚴重的情況，該風險在開放式經(jīng)濟環(huán)境下，會迅速蔓延到其他國家的其他部門。因此各商業(yè)銀行要綜合考慮各種因素，建立科學(xué)的市場預(yù)測體系，用滾動的短期理財資金去對接長期投資項目，用相對低廉的貨幣資金價格來賺取錯配帶來的期限息差。

3.理財產(chǎn)品的創(chuàng)新與規(guī)范。目前商業(yè)銀行在產(chǎn)品設(shè)計上對產(chǎn)品功能的發(fā)掘深度不夠，“搭便車”現(xiàn)象嚴重，一家推出的業(yè)務(wù)產(chǎn)品可以很快地被其他銀行模仿，結(jié)果導(dǎo)致不同銀行的理財產(chǎn)品及服務(wù)在內(nèi)容上十分相近，缺少深度與特色。除此之外，由于產(chǎn)品的同質(zhì)性，當某一產(chǎn)品出現(xiàn)問題時其他產(chǎn)品也難以逃避，出現(xiàn)風險連鎖，放大風險損失。

鑒于此，商業(yè)銀行應(yīng)不斷提高自主創(chuàng)新能力，創(chuàng)建出獨具特色的個人理財產(chǎn)品品牌，重視日常管理。商業(yè)銀行還可以進行跨機構(gòu)的個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新，如與保險業(yè)的合作共同開發(fā)產(chǎn)品、代銷產(chǎn)品和產(chǎn)品，與證券行業(yè)建立合作構(gòu)建“銀證轉(zhuǎn)賬”、“銀證通”等證券交易方式、與基金和信托投資公司的合作，不僅可以獲取費和服務(wù)費，而且可以充分的發(fā)揮其網(wǎng)點及客戶優(yōu)勢，積極開拓其他合作方式，拓寬涉入領(lǐng)域，擴大資金和客戶基礎(chǔ)。

（二）產(chǎn)品銷售方面

1.格式條款存在的弊端。銀行理財產(chǎn)品合同采用的是格式條款，商業(yè)銀行面臨著道德風險，利用信息不對稱增加一些不合理條款，讓自己在某些情況下免除責任或給予銀行單方面解除合同的權(quán)利。除此以外，銀行還會利用一些模糊文字使自己處于優(yōu)勢，侵害客戶的權(quán)益。

針對這些問題，應(yīng)該規(guī)范合同文字的使用，禁止使用模糊的表達方式，嚴格要求合同制定方就合同中的附條款、免責條款等特殊條款書面告知、提示消費者。同時，在有些文字存在兩種解釋時，應(yīng)該以對客戶有利的意思解釋方式，規(guī)避格式條款的弊端。在此基礎(chǔ)上，還可以考慮建立合同條款庫，當簽訂合同時，可以由負責簽訂合同的銀行工作人員與消費者共同從合同庫中挑選合適的“格式條款”，這樣一方面某種程度上減少了格式化條款的弊端，另一方面也降低了訂立合同的成本。

2.銷售程序的嚴格執(zhí)行。目前比較普遍的現(xiàn)象是，商業(yè)銀行在產(chǎn)品銷售過程中不按照規(guī)定的銷售程序先對客戶進行風險測試再介紹產(chǎn)品風險收益，而是將工作重心放在了“賣產(chǎn)品”上面，理財經(jīng)理流動性很高，通常是做兩三年換一批，推薦產(chǎn)品的時候也急于賣出去，可能會有意無意地回避風險。

針對這些問題，一方面監(jiān)管部門應(yīng)該制定相對統(tǒng)一的客戶評價標準，加大違規(guī)的懲罰力度；另一方面商業(yè)銀行內(nèi)部也應(yīng)該設(shè)立獨立監(jiān)管部門，保證銷售過程嚴格按法定程序進行。同時，我們也建議改善產(chǎn)品的銷售程序，例如絕對明確銷售的各個環(huán)節(jié)，不同環(huán)節(jié)間由不同的人員或部門負責，并且在各個直接聯(lián)系的前后環(huán)節(jié)之間設(shè)立一個觸發(fā)點，只有該觸發(fā)事件發(fā)生時，該程序才能被執(zhí)行。

3.理財產(chǎn)品銷售人員的管理。華夏銀行理財產(chǎn)品的風波源于該行銷售人員私自兜售未經(jīng)核準的產(chǎn)品，結(jié)果在兌付階段出現(xiàn)了問題，這些都反映了商業(yè)銀行在銷售人員的管理存在疏漏，商業(yè)銀行應(yīng)該規(guī)范理財工作人員的管理。首先銀行應(yīng)該設(shè)立科學(xué)的選拔機制，明確選拔標準。其次要對簽字理財經(jīng)理及試用期員工的權(quán)限做出明確規(guī)定，防止私自兜售理財產(chǎn)品的現(xiàn)象。再者要加強對理財工作人員的崗前培訓(xùn)和繼續(xù)教育，崗前培訓(xùn)使其具備基本工作知識和技能；定期培訓(xùn)使其了解該領(lǐng)域的最新發(fā)展動態(tài)，以便更好地為客戶服務(wù)。最后需要建立合理的考核機制，選擇科學(xué)的指標進行績效評估，切勿盲目追求數(shù)量，而忽視質(zhì)量。

（三）產(chǎn)品管理方面

1.信息的透明度與披露。目前我國商業(yè)銀行在理財產(chǎn)品的信息披露不充分一直是許多問題根源所在。很多銀行對資金的投資方向、范圍等核心信息披露不夠充分，投資者對產(chǎn)品的具體風險狀況無從知曉。各銀行總行統(tǒng)一管理分行上繳的理財產(chǎn)品資金，“資產(chǎn)池”類產(chǎn)品的資金流向復(fù)雜，使得基層監(jiān)管部門也難以掌握具體信息，使得我國商業(yè)銀行產(chǎn)品存在“龐氏騙局”的傾向嫌疑。

因此，一方面商業(yè)銀行應(yīng)充分規(guī)范理財產(chǎn)品信息的披露，可以采用“類基金化”信息披露方式，定期公布產(chǎn)品單位凈值，提高產(chǎn)品管理的信息透明度。另一方面商業(yè)銀行也應(yīng)該對資金運作模式做出改進，在理財產(chǎn)品的管理運作中，做到不同類別的產(chǎn)品、尤其是“資產(chǎn)池”中不同產(chǎn)品組合的分類管理、分賬經(jīng)營，分類管理，加強對資金投向構(gòu)成、投資收益等關(guān)鍵信息的定期披露，實現(xiàn)資金來源和投向“一對一”的對應(yīng)關(guān)系。

2.風險監(jiān)控體系的建設(shè)。風險監(jiān)控體系的構(gòu)建一直是個亟待解決的問題。從縱向來看，監(jiān)管部門，銀監(jiān)會、證監(jiān)會應(yīng)該聯(lián)合形成理財產(chǎn)品的一級監(jiān)管部門，商業(yè)銀行本身成為二級監(jiān)管部門，行業(yè)協(xié)會、各媒體等輿論監(jiān)督作為以上兩者的補充，構(gòu)成三級監(jiān)管部門，明確各級部門的職責，保障理財業(yè)務(wù)的合法性。橫向來看，銀行內(nèi)部應(yīng)該遵照相互牽制、權(quán)責分明的原則進行專門的理財業(yè)務(wù)部門和組織結(jié)構(gòu)設(shè)置，應(yīng)設(shè)置獨立的監(jiān)督部門，從產(chǎn)品設(shè)計——產(chǎn)品銷售——產(chǎn)品管理各個環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，嚴格按照規(guī)定程序進行，同時也應(yīng)注意建立第三方評級/評價機制，為市場提供揭示、分析、比較各種類型產(chǎn)品、各種理財機構(gòu)信息的準公共品服務(wù)，并建立獨立于金融機構(gòu)的統(tǒng)一的投資者風險承受度評估體系。

3.監(jiān)管模式的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變與突破。由于監(jiān)管機構(gòu)的行政劃分，相互關(guān)聯(lián)的理財產(chǎn)品市場分別交由不同機構(gòu)監(jiān)督管理，但是金融市場的各類主體所發(fā)行的理財產(chǎn)品早已超越或者是變相突破了自己的經(jīng)營范圍。不同金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品，由于不同監(jiān)管主體臺監(jiān)管標準不同、采取的監(jiān)管措施不同，造成各類金融機構(gòu)在市場上面對不合理、不公平的競爭條件，給理財產(chǎn)品市場帶來一定程度的競爭混亂。

因此應(yīng)轉(zhuǎn)變這種監(jiān)管現(xiàn)狀，努力實現(xiàn)由“機構(gòu)監(jiān)管”向“功能監(jiān)管”模式的改革。現(xiàn)階段的重點是對理財產(chǎn)品進行統(tǒng)一監(jiān)管和特性監(jiān)管的協(xié)調(diào)，這也是“功能監(jiān)管”實現(xiàn)的重要途徑。首先是通過對理財產(chǎn)品進行類別化管理，針對不同類別理財產(chǎn)品和理財產(chǎn)品的不同階段分別采取針對性的管理措施，從而為理財產(chǎn)品統(tǒng)一監(jiān)管和特性監(jiān)管提供堅實的基礎(chǔ)。更進一步，統(tǒng)一監(jiān)管和特性監(jiān)管的協(xié)調(diào)又能促進從“機構(gòu)監(jiān)管”到“功能監(jiān)管”的轉(zhuǎn)變的實現(xiàn)，使監(jiān)管模式逐步的將重心轉(zhuǎn)移到理財市場主體的活動層面。同時，隨著理財產(chǎn)品市場監(jiān)管模式的日益完善，整個金融市場的“功能監(jiān)管”模式的實現(xiàn)又有章可循，也為實物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化提供了便利，增強了資產(chǎn)的流動性。

四、理財產(chǎn)品市場最新動態(tài)分析

根據(jù)央行最新決定，自2013年7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，這并不會削減銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行能力，反而會使銀行將業(yè)務(wù)發(fā)展重心逐漸轉(zhuǎn)移向理財領(lǐng)域。不過在商業(yè)銀行自身還沒有相應(yīng)的完善體制來迎合利率市場化的金融改革，為商業(yè)銀行迎接利率市場化增加了挑戰(zhàn)系數(shù)。我們應(yīng)該借鑒國外發(fā)達國家利率市場化的經(jīng)驗，積極推進利率風險管理體系建設(shè)、建立有效的自律機制、密切關(guān)注商業(yè)銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新活動，創(chuàng)造公平有序的利率市場化競爭環(huán)境。

參考文獻

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篇8

（安徽財經(jīng)大學(xué)，安徽蚌埠233030）

［摘要］本文從商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展歷史談起，通過簡述我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)展過程、發(fā)展現(xiàn)狀，并對目前我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的營銷模式與營銷策略發(fā)表了看法，指出我國商行個人理財系列產(chǎn)品存在的問題，提出通過金融創(chuàng)新以及營銷策略的創(chuàng)新發(fā)展來推動我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品發(fā)展的舉措。

［

關(guān)鍵詞 ］商業(yè)銀行；個人理財產(chǎn)品；金融創(chuàng)新

［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.35.064

1前言

伴隨著中國經(jīng)濟的幾何級數(shù)增長，中國居民的經(jīng)濟收入飛速增長，個人財富規(guī)模不斷擴大，與此同時，我國的財富結(jié)構(gòu)也在不斷地發(fā)生變化，包括銀行理財在內(nèi)的非儲蓄個人金融資產(chǎn)增速驚人。在這種環(huán)境下，中國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品也呈現(xiàn)出爆炸式增長。個人理財產(chǎn)品憑借市場容量大、風險低、業(yè)務(wù)范圍廣、收入穩(wěn)定的特性，早已成為外國商業(yè)銀行的主導(dǎo)產(chǎn)品和重要的收益來源以及利潤的新的增長點。在這種外資銀行理財產(chǎn)品的刺激下，我國商業(yè)銀行也爭先恐后地推出一系列理財產(chǎn)品。現(xiàn)今，個人理財產(chǎn)品已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行重要的利潤增長點，個人理財市場發(fā)展空間日益增加。由于我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)展時間較短，還存在著一些問題，且正面臨著日益增長的競爭壓力。因此我們應(yīng)該認識到推動我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)展與創(chuàng)新，營銷模式的改進是迫在眉睫的大事。現(xiàn)代商業(yè)銀行如果想在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，就必須努力提高個人理財業(yè)務(wù)的綜合競爭力，在個人理財業(yè)務(wù)上有所建樹。

2商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)概論

2.1商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)含義

商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)指的是商業(yè)銀行開展的一種面向廣大的儲戶，與財務(wù)分析、理財規(guī)劃以及個人資產(chǎn)管理有很大的關(guān)聯(lián)性的專業(yè)化業(yè)務(wù)?；?、債券和保險是理財產(chǎn)品主要的具體表現(xiàn)形式。商業(yè)銀行個人業(yè)務(wù)根據(jù)運作方式的差別能夠大致分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)兩類。其中，銀行向客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)就是理財顧問服務(wù)。在綜合理財服務(wù)活動中，客戶授予銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式進行投資的權(quán)利，進行投資和資產(chǎn)管理。目前國際上比較成熟的理財方式主要是：商業(yè)銀行利用掌握的客戶信息，在通過了客戶的真實需求之后，幫助客戶制定一系列的財務(wù)管理目標和計劃，以及幫助客戶選擇較為正確的金融產(chǎn)品等一系列金融服務(wù)過程。

2.2商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展特點

在較長時間的探索和創(chuàng)新過程中，我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)已經(jīng)得到了一些初步的發(fā)展。在和商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進行比較之后我們不難發(fā)現(xiàn)，個人理財業(yè)務(wù)有下列幾點特點：①分層性：商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)有明顯的分層現(xiàn)象，通過對不同的客戶群體進行劃分，將客戶合理分層，針對不同層次和需求的客戶群體提供不同層次水平的理財產(chǎn)品，真正地實現(xiàn)了所謂的“私人定制”。②產(chǎn)品的組合性：商業(yè)銀行將客戶資產(chǎn)進行合理的組合，實現(xiàn)不同風險、種類、類別的理財產(chǎn)品的最優(yōu)化，真正實現(xiàn)所謂的理財產(chǎn)品“立體化”。③互聯(lián)網(wǎng)化：商業(yè)銀行將實體理財產(chǎn)品與日益發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)電子結(jié)合在一起，從而通過這些方便快捷的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，推廣銀行的理財產(chǎn)品，進而也為商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展開辟了新的道路。

2.3商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展歷史

個人理財業(yè)務(wù)的起源可以追溯到20世紀30年代，最初的個人理財業(yè)務(wù)是由從事保險營銷的人員提供的。個人理財業(yè)務(wù)得到較大的發(fā)展則是在20世紀70年代左右，但是伴隨著全球銀行金融創(chuàng)新的時代浪潮，個人理財業(yè)務(wù)也得到了極大地發(fā)展。放眼全球，目前個人理財業(yè)務(wù)在西方國家其實是很普遍的，個人理財業(yè)務(wù)的收入已經(jīng)基本上占到了商業(yè)銀行總收入的30%左右。我國銀行個人理財服務(wù)的開始點可以認為是從我國銀監(jiān)會正式批準商業(yè)銀行進行理財業(yè)務(wù)服務(wù)開始。當然如果我們用理性的眼光去看待我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)，就會很容易得出我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)仍處于起步階段的結(jié)論。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風險揭示不足，粗放發(fā)展的問題仍普遍存在。

3商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及其存在問題

3.1商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的需求現(xiàn)狀

通過研究可以發(fā)現(xiàn)我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的社會總需求量還是很小的，筆者認為有如下的幾個原因。①較高的服務(wù)門檻。多數(shù)個人理財項目定位于為少數(shù)的高端優(yōu)質(zhì)客戶提供服務(wù)，這種定位就會造成客源稀少。但是就中國目前來說高收入客戶比例比較低，中低收入客戶群體比較大。從個人理財?shù)默F(xiàn)有品牌看，能夠滿足門檻條件的客戶還是占少數(shù)的。這種現(xiàn)象恰恰印證了我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)正處于起步階段這一事實，個人理財業(yè)務(wù)還不能真正的滿足居民對于個人理財產(chǎn)品的需求，合理地確定門檻條件是十分有必要的。②由于我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)剛剛起步，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的宣傳不到位，所以人民大眾對理財產(chǎn)品的認知存在誤區(qū)。

（1）很多普通居民認為，理財是有錢人的專利，只有收入高的家庭才有理財?shù)馁Y格。普通老百姓沒有意識到，不論錢的多少只要能夠合理的規(guī)劃打理，都可以讓錢生錢、利生利。

（2）很多老百姓認為等有錢了才能理財，但事實卻恰恰相反，正確的投資理財觀念應(yīng)該是：充分的利用貨幣的時間價值和復(fù)利的作用，進而創(chuàng)造更大的財富。這種觀點是嚴重缺乏投資理財知識的體現(xiàn)。

（3）很多老百姓喜歡把理財?shù)韧趦π?。覺得理財和儲蓄沒有什么不同，將完全不同的兩種概念混淆。這反映了很多人關(guān)于金融知識的匱乏，也從側(cè)面反映出了我國商業(yè)銀行對客戶知識的普及做得并不到位。

正是因為上述各種原因的存在，我國商行個人理財產(chǎn)品的需求量并不大，但是如果我們從積極的角度去看就會發(fā)現(xiàn)，如果商行能努力解決上述問題，那么我國的個人理財業(yè)務(wù)將得到一個較大的發(fā)展。

3.2商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品供給現(xiàn)狀及存在的問題

面對如此巨大的市場需求，商行在探索理財產(chǎn)品服務(wù)的道路上從未停止過。不管是國內(nèi)銀行還是國外銀行，都紛紛推出各自的理財產(chǎn)品，誓要在理財產(chǎn)品市場分得一杯羹。

平心而論，我們應(yīng)該意識到現(xiàn)在我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)展還是較為迅速的，商業(yè)銀行積極進行創(chuàng)新，雖然目前仍存在客戶個性化分層不足、客戶服務(wù)不周到、管理人員個人理財知識水平較低、理財產(chǎn)品同質(zhì)性高、理財產(chǎn)品營銷不到位等一系列問題，但是隨著個人理財產(chǎn)品的市場需求量不斷加大，我們有理由相信我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)展會越來越好，產(chǎn)品的供給會越來越趨于豐富、個性，出現(xiàn)的各種問題也會在將來得到完美的解決。

4推動我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品發(fā)展的舉措

4.1個人理財產(chǎn)品的種類的創(chuàng)新

推動種類創(chuàng)新，推動產(chǎn)品細分，產(chǎn)品的合理組合。理財產(chǎn)品品種的多樣化為客戶提供更多的選擇空間。

4.2積極拓寬個人理財產(chǎn)品營銷模式

首先，樹立全員營銷的觀念是十分必要的，只有樹立了全員營銷的觀念，才能實現(xiàn)員工主動性與創(chuàng)造性的大提升。當今的時代大背景是全球經(jīng)濟的一體化，我國商業(yè)銀行可以適當?shù)慕梃b國外商行關(guān)于個人理財產(chǎn)品的某些營銷戰(zhàn)略，同時也要分析好我國商行個人理財業(yè)務(wù)目前的特點，將兩者有機地結(jié)合到一起，進而制定出能使自己牢牢占領(lǐng)市場份額的營銷策略。

4.3加強對個人理財產(chǎn)品的信息披露制度的建設(shè)

加強信息披露，完善信息制度建設(shè)，把最新鮮的理財信息及時地傳遞給客戶，方便客戶做出理財投資的計劃。

4.4推動客戶群分類，實行差異化營銷

不同的客戶群體對于個人理財產(chǎn)品的需求是完全不同的，這就要求商業(yè)銀行在進行個人理財產(chǎn)品的市場定位時有必要實行差異化的市場定位策略。面對不同的客戶，他們自身的資產(chǎn)以及對于風險的偏愛程度不同，不僅僅表現(xiàn)在對理財產(chǎn)品的種類上，還表現(xiàn)在對于利率和銷售方案的個性需求上。目前商業(yè)銀行提供的理財產(chǎn)品種類多如繁星，但是商行如果不能找準自己的定位，推出有特色、市場適應(yīng)性更好的理財產(chǎn)品，那就不能將自己與其他的商業(yè)銀行區(qū)分開來。這就要求商行基于自身的定位，向特定的目標客戶提供特定的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，運用特定的管理和營銷策略，更大程度地提高客戶的滿意度。

4.5加強相關(guān)理財產(chǎn)品從業(yè)人員教育

目前我國理財產(chǎn)品從業(yè)人員的質(zhì)素影響到了我國商行理財產(chǎn)品的發(fā)展，所以加強對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品質(zhì)素的建設(shè)是十分有必要的。要想提高理財產(chǎn)品從業(yè)人員的質(zhì)素，筆者認為有兩個方向。一是理財產(chǎn)品從業(yè)人員自身要意識到問題的嚴重性，自覺通過學(xué)習接受再教育，主動提高自己的服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平。二是商業(yè)銀行要有意識地加強專業(yè)化的服務(wù)和培養(yǎng)，提高對理財業(yè)務(wù)從事人員的選拔標準，爭取能夠建立起一支高素質(zhì)、業(yè)務(wù)熟練、營銷和溝通水平較高的理財業(yè)務(wù)從業(yè)隊伍。

5結(jié)論

我們堅信，在改革開放、全球經(jīng)濟一體化的時代背景下，伴隨著中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，中國人民生活水平的不斷提高，我國居民對于理財產(chǎn)品的需求飛速增長，商業(yè)銀行對理財業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，國家政策的推動和發(fā)展，我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)會發(fā)展的越來越好，個人理財業(yè)務(wù)在國民金融中的地位會越來越高，全民理財不再是夢想。

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篇9

（一）個人理財產(chǎn)品購買者的消費者特征因為購買理財產(chǎn)品的行為會被認為是進行投資，所以盡管有金融消費者的說法，但其作為消費者的身份和地位并未明確，會有是由消費者權(quán)利保護法保護還是由證券法規(guī)制的疑惑。從法律意義上講，消費者應(yīng)該是為個人目的購買或使用商品和接受服務(wù)的社會成員。也就是說，他（她）購買商品的目的主要是用于個人或家庭需要而不是經(jīng)營或銷售，這是消費者最本質(zhì)的一個特點。關(guān)于銀行理財產(chǎn)品消費者套用消費者的概念應(yīng)該是為個人和家庭需要的目的購買理財產(chǎn)品和接受理財服務(wù)的社會成員。因此只要滿足消費者的本質(zhì)特點，其作為金融消費者而受消費者權(quán)利保護法保護應(yīng)該是無疑問的。關(guān)于購買時是基于個人目的而非經(jīng)營或銷售的認定，應(yīng)是認定理財產(chǎn)品購買者是消費者還是非消費者的關(guān)鍵。不能以購買者是個人還是團體、自然人還是法人、購買者有無專業(yè)知識來加以區(qū)分，而是應(yīng)該以理財產(chǎn)品設(shè)定的購買對象和理財產(chǎn)品運作特征為區(qū)分標準。就個人理財產(chǎn)品而言，其設(shè)定的購買者為具有一般民事行為能力，具有一般的抗風險能力為必備條件，但不以理財知識和充分的抗風險能力或者特殊的法律資格為充分條件。個人理財產(chǎn)品的購買者往往就是那些自己沒有能力對自己的結(jié)余資產(chǎn)或資金進行保值和增值運作的人，他們對于理財產(chǎn)品的主要認識依靠理財產(chǎn)品銷售合同的內(nèi)容和銷售者的講解與告知。就理財產(chǎn)品合同的設(shè)計而言，一旦理財產(chǎn)品銷售合同生效，在交付理財資金后，購買者只能根據(jù)合同在合同約定期限屆滿時，取回合同約定的本金及收益或虧損。而在這個合同期限內(nèi)，購買者對理財產(chǎn)品的運作基本不需要了解，而且如果理財產(chǎn)品合同中約定不能提前贖回的，即使可能發(fā)生重大虧損，購買者主動止損的機會也基本沒有。如果個人不是購買理財產(chǎn)品，而是去購買股票或基金的話，是擁有一定隨時賣出和贖回機會的，也就是控制權(quán)在自己手里。所以個人理財產(chǎn)品購買者的服務(wù)接受者特性其實是非常明晰的，其選擇某個理財產(chǎn)品后，就是選擇了對其提供者的信任，然后坐等結(jié)果，這種完全依靠其他機構(gòu)服務(wù)的消費者，在這種關(guān)系中自身的非經(jīng)營性和專業(yè)性就顯現(xiàn)出了。另外個人理財產(chǎn)品購買者作為消費者的弱勢地位也十分明顯，理財合同都是格式合同，專業(yè)術(shù)語較多，模糊性概念營銷手段多，理財購買者對理財產(chǎn)品的實際運作情況也無從掌握，一旦利益受損，是違約或侵權(quán)造成的，還是正常的理財風險造成的，無法調(diào)查和取證。無論理財產(chǎn)品的法律關(guān)系如何分析定性，根據(jù)各類理財合同的規(guī)定或是委托理財，或視為信托關(guān)系，或是一般債權(quán)債務(wù)關(guān)系，都應(yīng)不影響個人理財產(chǎn)品購買者的消費者地位的成立。

（二）個人理財產(chǎn)品購買者的消費者身份和投資者身份并存銀行理財產(chǎn)品涉及金融風險和安全，其產(chǎn)品的真實性、合法性、合理性、風險控制、專業(yè)運行應(yīng)受金融法的規(guī)制，盡管購買者不是進行直接投資，但是完全可以視為間接投資，隨著金融產(chǎn)品及其衍生物日益繁多，即使是專業(yè)人士也很難弄清楚其全部，而大多數(shù)投資者可能只能通過購買理財產(chǎn)品來實現(xiàn)未來收益。如果忽略他們的投資者身份，就會忽略他們的權(quán)利，同時產(chǎn)生巨大的金融風險，這對于完善金融管理和監(jiān)督是非常不利的。個人理財產(chǎn)品購買者的消費者身份和投資者身份并存，并不會產(chǎn)生矛盾。前者可由消費者權(quán)利保護法去完善，側(cè)重于消費者的知情權(quán)、選擇權(quán)等等權(quán)利。后者可由金融法、銀行風險管理類的法律進行完善，側(cè)重于理財產(chǎn)品的真實性、合法性、合理性、風險控制等監(jiān)管和信息披露制度，從而間接保護投資者。

二、個人理財產(chǎn)品購買者的權(quán)利現(xiàn)狀及建議

（一）個人理財產(chǎn)品購買者的權(quán)利現(xiàn)狀個人理財產(chǎn)品購買者作為金融消費者，其權(quán)利的來源應(yīng)該基于合同的約定，和法律的規(guī)定。目前根據(jù)個人理財產(chǎn)品的類型不同，無風險的為債權(quán)債務(wù)合同關(guān)系，有風險的為信托合同關(guān)系或者委托理財關(guān)系。作為購買者根據(jù)其類型的不同享有不同性質(zhì)的合同權(quán)利和合同義務(wù)。長期以來，我國《消費者權(quán)益保護法》沒有明確將金融消費者納入保護范圍，我國金融消費者的權(quán)利只能作為投資者的權(quán)利進行保護，根據(jù)銀行類、金融機構(gòu)類、證券監(jiān)管類立法，從屬于維護金融市場秩序和穩(wěn)定的目的。2005年中國銀監(jiān)會頒布實施了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等一系列理財業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)章和規(guī)范性文件，規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)初期運行、保護客戶合法權(quán)益、促進商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)健康發(fā)展。2006年，《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》提出金融消費者的概念，提出要維護金融消費者和投資者的利益。2011年，銀監(jiān)會印發(fā)《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》把銷售環(huán)節(jié)的風險作為重要內(nèi)容來規(guī)制，突出了防止和禁止發(fā)生對消費者存在誤導(dǎo)的情況，要求銀行從內(nèi)控機制上有效防控宣傳銷售環(huán)節(jié)的操作風險。從以上立法我們可以看出，個人理財產(chǎn)品購買者作為金融消費者，專門的消費者權(quán)利立法基本沒有，以上所述立法都是從屬于金融業(yè)務(wù)的立法，雖然這些立法進一步維護了金融消費者的權(quán)益，但這些權(quán)益的保障是建立在金融機構(gòu)的履行和金融監(jiān)管機構(gòu)對其監(jiān)管上的，消費者本身完全處于被動地位。其次，這些立法的級別都比較底，沒有一部法律級別的文件。最后，我國的金融消費者的權(quán)利沒有一個完整的配套體系。相對于我國有關(guān)的金融消費者權(quán)利的研究和建議，我國的立法完全處于落后狀態(tài)。

篇10

關(guān)鍵詞：金融理財超市;發(fā)展模式;前景分析

本研究系北京市大學(xué)生研究與創(chuàng)業(yè)行動計劃項目階段性成果（課題編號：201439）

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2015年9月17日

隨著經(jīng)濟的快速增長，我國居民和企業(yè)持有的金融資產(chǎn)也不斷增長。根據(jù)我國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入超過2.8萬元，并仍以高增長率增長。收入增長產(chǎn)生了我國居民對資產(chǎn)管理的一致需求。但由于大多數(shù)居民缺乏專業(yè)理財知識與技能或由于工作時間限制等多方面的原因，將資產(chǎn)交由專業(yè)理財機構(gòu)或理財專業(yè)人士代為管理或向其咨詢適當?shù)墓芾矸椒ㄒ蕴岣哔Y產(chǎn)效率已儼然成為人們進行投資理財?shù)囊淮筮x擇。

另一方面隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)逐漸成為人們?nèi)粘Ｉ畈豢苫蛉钡闹匾M成部分。中國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)信息中心最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，我國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民已達到6.49億人，全年共計新增網(wǎng)民3，117萬人。在新的消費需求的驅(qū)動下，我國金融理財市場已形成了線上、線下兩種模式并存的局面。不同的經(jīng)營模式對應(yīng)了不同的客戶群體、服務(wù)不同的投資理財需求。

金融理財超市作為金融理財服務(wù)的新型提供者，利用自身專業(yè)技能為客戶提供涵蓋多種金融產(chǎn)品的資產(chǎn)增值服務(wù)，正好迎合了客戶的理財要求。

一、金融理財超市概述

金融理財超市，是指將金融理財機構(gòu)的各種產(chǎn)品和服務(wù)進行有機整合，并通過與保險、證券、評估、抵押登記、公證等多種社會機構(gòu)和部門協(xié)作，向企業(yè)或者個人客戶提供的一種涵蓋眾多金融產(chǎn)品與增值服務(wù)的一體化經(jīng)營方式。狹義上的金融理財超市是作為商業(yè)銀行的一個分支機構(gòu)而存在的。廣義上的金融理財超市是指所有能為客戶提供可供選擇的一攬子理財產(chǎn)品的機構(gòu)，包括線上和線下兩種形式。本文以廣義的金融理財超市的概念為基礎(chǔ)。

2007年，我國第一家金融理財超市成立。隨后，各傳統(tǒng)金融機構(gòu)紛紛加入，由此帶來我國傳統(tǒng)的消費行為、經(jīng)濟效益以及社會效益的不斷轉(zhuǎn)變。此時期的金融理財市場運營模式以線下為主?！吨袊y行業(yè)理財市場年度報告（2014年）》數(shù)據(jù)顯示：截至2014年末，全國開展理財業(yè)務(wù)的525家銀行業(yè)金融機構(gòu)共存續(xù)理財產(chǎn)品55，012只，資金余額15.02萬億元;較2013年末增長4.78萬億元。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等高新科技不斷發(fā)展，并與金融行業(yè)相互滲透、逐漸融合。從2013年阿里巴巴余額寶問世起，截止到2014年末，短短一年多的時間，我國線上理財市場的整體規(guī)模就已達到近1.7億;各傳統(tǒng)金融理財超市也紛紛建立線上銷售模式，從此改寫了理財市場傳統(tǒng)的線下理財模式主導(dǎo)的歷史。

二、金融理財超市模式對比分析

金融理財超市作為市場中介主體，以銷售理財產(chǎn)品或產(chǎn)品組合來獲取投資者與融資者雙方或單方利潤。

金融理財超市運作方式很多，如資金需求方進行項目融資時向金融理財超市提出融資申請，金融理財超市貸給其資金收取利息并將各貸款項目進行組合形成理財產(chǎn)品，銷售給投資者，根據(jù)不同情況向投資者收取手續(xù)費;或金融理財超市接受保險、信托等機構(gòu)委托，直接幫助他們銷售其產(chǎn)品并獲得傭金;再如余額寶等電商類平臺，通過將天弘基金從客戶處吸收來的資金投放到銀行市場從而獲取較高利潤等。為吸引客戶、擴大市場份額，現(xiàn)存金融理財超市大致形成了線上、線下兩種經(jīng)營模式。

（一）金融理財超市線上經(jīng)營模式。線上金融理財超市也即互聯(lián)網(wǎng)理財機構(gòu)，投資者通過網(wǎng)絡(luò)平臺與理財機構(gòu)進行交流、自由選擇購買理財產(chǎn)品組合。

我國金融理財超市線上模式主體可以分為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)類和傳統(tǒng)金融理財機構(gòu)兩大類?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)線上理財超市主要包括BAT類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺（即阿里、百度、騰訊三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭）、電商類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺（如京東金融和蘇寧理財）、門戶網(wǎng)站類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺（如新浪財富和網(wǎng)易理財）、財經(jīng)網(wǎng)站類互聯(lián)網(wǎng)類理財平臺以及記賬APP類互聯(lián)網(wǎng)類理財平臺。傳統(tǒng)金融理財機構(gòu)又包括銀行、券商以及基金公司等理財先驅(qū)平臺。

這些線上模式主體以大數(shù)據(jù)為依托，如平安銀行的“五馬奔騰”大數(shù)據(jù)體系、阿里的云計算等。該種模式方便快捷，效率高，減少了中介費，提高了投資回報;但對數(shù)據(jù)處理、風險安全等方面的要求很高，它高度依賴于信息技術(shù)的發(fā)展。

同時，各線上金融理財超市主體在相互競爭中形成了各自不同的特點，它們相互依賴，互為補充，共同作用使得線上金融理財市場得到完善。其中，銀行、券商以及基金公司類線上金融理財平臺的優(yōu)勢體現(xiàn)在其理財產(chǎn)品的專業(yè)性和豐富性上，且在投資管理和風險防控上擁有更加成熟穩(wěn)健的經(jīng)驗?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)類理財平臺則擁有更龐大的客戶群及品牌知名度，如“天弘基金”、“微信理財通”，這些平臺建立了完整的網(wǎng)上支付手段。

（二）金融理財超市線下經(jīng)營模式。線下金融理財超市也即金融理財實體商店，投資者通過與理財機構(gòu)面對面的交流、咨詢，獲得與理財產(chǎn)品相關(guān)的更具體的信息。由于傳統(tǒng)銀行業(yè)金融線下機構(gòu)是我國金融理財市場的長期主導(dǎo)者，在用戶及資金規(guī)模等方面有著較深厚的積累;其整體規(guī)模占我國金融理財市場約90%。

中國農(nóng)業(yè)銀行是國內(nèi)較早成立金融理財超市的傳統(tǒng)金融機構(gòu)，通過縱向整合銀行內(nèi)金融產(chǎn)品實現(xiàn)對個人金融需求的滿足。中國農(nóng)業(yè)銀行線下金融理財超市實行理財客戶經(jīng)理坐班制，規(guī)定理財客戶經(jīng)理在授權(quán)范圍內(nèi)針對重點高端客戶進行金融理財產(chǎn)品營銷，向優(yōu)質(zhì)客戶提供專業(yè)投資理財建議和策劃，幫助其達成理財目標，實現(xiàn)資產(chǎn)組合最優(yōu)化、收益最大化并有計劃、規(guī)范性地進行客戶關(guān)系維護工作;提高客戶滿意度和忠誠度，以期與優(yōu)質(zhì)客戶建立長期、穩(wěn)定的關(guān)系。

傳統(tǒng)金融機構(gòu)擁有較完善的風控、信審以及銷售團隊，能夠為客戶量身定制理財規(guī)劃方案。同時，線下理財產(chǎn)品種類更豐富，還可利用自身專業(yè)優(yōu)勢進行產(chǎn)品創(chuàng)新，更加便于客戶進行選擇。

（三）金融理財超市線上、線下經(jīng)營模式對比分析

1、線上、線下理財收益性、穩(wěn)定性、安全性對比分析。使用戶的資金產(chǎn)品產(chǎn)生較高的回報，并保持穩(wěn)定的增值始終是各金融理財超市的最主要動力;同時，理財產(chǎn)品的安全保障將直接決定用戶能否長期存留。

余額寶成立開創(chuàng)了線上理財?shù)臍v史，自其成立以來，七日年化收益基本保持在6%以上。但隨著百度、騰訊等的不斷加入，余額寶的收益率逐漸趨于市場平均水平。由于我國金融理財市場相對來說較為開放，競爭性較強，因此從總體上看，線上線下各金融理財超市同類產(chǎn)品的平均收益率、穩(wěn)定性和安全性逐漸趨于一致。如今線上線下理財產(chǎn)品的收益率已大致形成了與理財產(chǎn)品種類自身的穩(wěn)定性與安全性相適應(yīng)的局面。

2、線上、線下理財產(chǎn)品種類豐富度對比分析。理財產(chǎn)品的豐富程度在一定程度上決定了用戶的投資選擇，決定了金融理財超市實施理財產(chǎn)品個性化的能力。線上理財產(chǎn)品以貨幣型基金為主，《中國互聯(lián)網(wǎng)理財市場研究報告（2015年）》數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金理財產(chǎn)品占據(jù)線上理財總體市場規(guī)模的90%。

而線下理財超市由于起步較早，在線上理財之前一直主導(dǎo)著我國金融理財市場，因此具有豐富的理財經(jīng)驗以及理財知識。其理財產(chǎn)品涉及貨幣基金、票據(jù)保險、股票基金、私募信托、黃金等多種領(lǐng)域。

3、線上、線下金融理財超市客戶理財能力對比分析?？蛻衾碡斈芰κ侵妇邆湟欢ɡ碡斀?jīng)驗或知識的客戶，不依托銀行等理財機構(gòu)的建議，可以根據(jù)自身的理財目標進行理財產(chǎn)品的選擇與購買?？蛻衾碡斈芰Φ牟煌?，決定了客戶對不同理財模式的選擇乃至對不同金融理財超市產(chǎn)品的選擇。由于線下理財以資歷雄厚的傳統(tǒng)金融機構(gòu)為主，故其往往是大額以及缺乏理財經(jīng)驗或知識的投資者的選擇。

三、金融理財超市前景分析

隨著互聯(lián)網(wǎng)科技與大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，我國金融理財超市從線上轉(zhuǎn)為線下是大勢所趨;目前，我國仍處在線上線下兩種模式并行的過渡時期，但由于我國金融理財市場線下理財機構(gòu)的積累效應(yīng)，總體規(guī)模與理財產(chǎn)品發(fā)行量遠大于線上。因此，我國實現(xiàn)金融理財超市“線下模式轉(zhuǎn)線上模式”仍有較長的一段路要走。

但隨著我國金融市場的日漸成熟，相關(guān)法律法規(guī)的逐漸完善，各金融理財超市的經(jīng)營模式將會更加透明，各機構(gòu)之間的競爭也將日漸加劇。因此，各理財機構(gòu)應(yīng)根據(jù)自身情況，正視自己的優(yōu)勢與劣勢，抓住當前的機會，找出存在的威脅，積極吸取線上線下兩種模式的優(yōu)勢，為客戶創(chuàng)造更加個性化、私人化的理財產(chǎn)品。如線上理財超市可通過加強與更多企業(yè)的合作，豐富產(chǎn)品種類或利用自身項目研發(fā)創(chuàng)新理財產(chǎn)品;增加操作透明度;積極吸納具有豐富理財規(guī)劃專業(yè)經(jīng)驗與能力的人士以吸引優(yōu)質(zhì)客戶群等。線下理財超市則可以通過適當降低門檻，降低資金撤出成本等以擴大客戶覆蓋面。

主要參考文獻：

[1]易觀智庫.中國互聯(lián)網(wǎng)理財市場研究報告（2015）[R].2015.3.