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篇1

引言

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學是從微觀經(jīng)濟學中分化發(fā)展出來的一門相對獨立的經(jīng)濟學科，是通過當前科學技術(shù)發(fā)展中各種管理體系和管理理念的更新實現(xiàn)的微觀狀態(tài)下的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)體系，是以理論為基礎(chǔ)，應(yīng)用為前提的發(fā)展理念和發(fā)展過程。在科學技術(shù)和經(jīng)濟制度的發(fā)展過程中，微觀經(jīng)濟學是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的理論基礎(chǔ)，是結(jié)合當前經(jīng)濟理論實現(xiàn)的應(yīng)用性質(zhì)的經(jīng)濟學過程。西方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學側(cè)重于從企業(yè)角度出發(fā)研究企業(yè)之間的競爭與合作行為，在西方國家的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展過程中是通過產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)進行發(fā)展和探究的過程。我國自從改革開放以來也逐步的實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的教學過程。但由于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的理論研究在我國起步較晚，使得當前教學的過程中存在著諸多問題和影響因素，更是使得產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展過程中各種手段的主本文由收集整理要制約前提和影響手段。

1.　我國高校產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學課程的發(fā)展現(xiàn)狀

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學屬于應(yīng)用經(jīng)濟學，是當前高校經(jīng)濟學專業(yè)的主要課程之一，更是實現(xiàn)經(jīng)濟學教育的重要保證手段。目前而言，我國本科和研究生教育中設(shè)有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學專業(yè)，在經(jīng)濟學的管理和教學過程中，由于各個學校的教學模式和教學方式的不同使得其在教學過程中的采用手段和模式也不盡相同。設(shè)在經(jīng)濟學院，有的將產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學設(shè)在管理學院。教學中的內(nèi)容偏重也有所不同，有的以產(chǎn)業(yè)組織理論為教學的主要內(nèi)容，認為研究產(chǎn)業(yè)組織就是研究市場運行，以及通過對產(chǎn)業(yè)組織的研究幫助人們分析現(xiàn)實的市場，但這些研究撇開了廠商內(nèi)部的與控制和股東、銀行、資本市場與經(jīng)理控制的關(guān)系問題。

2.　我國高校產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學教學中存在的問題

2.1產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的研究范圍不明確雖然我國許多高校都開設(shè)國了產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學專業(yè)，但產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的研究范圍并沒有統(tǒng)一的認識。外傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學并不包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，但我國始終對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整非常重視，我國學者對產(chǎn)業(yè)的研究也大多集中在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長關(guān)系方面。在實踐中，我國應(yīng)用產(chǎn)業(yè)政策對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整的事例較多。尤其是最近的這次經(jīng)濟危機，使得我國政府對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)政策都更加重視，利用產(chǎn)業(yè)政策促進經(jīng)濟增長更加頻繁。但我國對產(chǎn)業(yè)組織理論研究調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、重視不夠，還停留在照搬國外理論的層面上，在實踐中鮮有通過對產(chǎn)業(yè)組織的調(diào)整來改善市場運行的案例。這使得我國不同高校在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學教學內(nèi)容上產(chǎn)生較大差別。

2.2產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的教學內(nèi)容與我國實際相脫節(jié)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學引入國內(nèi)教學的時間較晚，其教材的內(nèi)容大多是從國外引入的，案例也都是國外的案例，和中國的實際有較大距離。以產(chǎn)業(yè)組織理論為例：產(chǎn)業(yè)組織理論的模型大多以完全信息為假設(shè)前提，博弈論的引入使得不完全信息模型也存在均衡解。但由于經(jīng)濟制度和法律體系的不同，國外的生產(chǎn)者和消費者的信息不對稱情況不是很嚴重，這些模型對國外企業(yè)行為的解釋力就較強。但在國內(nèi)，生產(chǎn)者和消費者存在嚴重的信息不對稱情況，國內(nèi)企業(yè)和國外企業(yè)的策略性行為有明顯的不同，所以這些模型對中國企業(yè)行為的解釋力不強。中國學生在學習了這些內(nèi)容以后，仍然不能對身邊的企業(yè)行為做出正確的理解和解釋，就會使他們失去學習的興趣，也無法達到提高學生素質(zhì)和能力的教學目的。

2.3產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的教材不規(guī)范，缺乏權(quán)威教材目前高校中使用的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學教材有國內(nèi)學者的，也有國外學者的，但國內(nèi)外教材的也有很大不同，內(nèi)容和體系設(shè)置差別較大。即使是國內(nèi)編寫的教材，一些教材的編者奉行拿來主義，直接照搬照抄國外的教材；還一些

編者把一些還不成熟的研究成果引入教材而使教材的權(quán)威受到學生質(zhì)疑。教材的質(zhì)量在一定程度上決定著教學的質(zhì)量，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的教學缺乏權(quán)威的教材是制約這門課程教學效果的重要因素。

2.4產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的教學手段落后，學生缺乏實踐能力我國高校中產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學課程還停留在講授的層次上，缺乏輔助教學手段和實驗或?qū)嵺`環(huán)節(jié)。一般來說，學生大多是從一個校門走到另一個校門，絕大多數(shù)學生對企業(yè)以及對企業(yè)的運行沒有任何感性的或理性的認識，也可以說根本不了解企業(yè)，這一方面會造成學生不能對產(chǎn)業(yè)理論或模型的作出正確認識和理解，影響教學效果；另一方面也會使學生的理論應(yīng)用能力大大減弱。

3.　改進高校產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學教學的幾點建議

3.1明確我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的研究方向和重點我國的法治環(huán)境和產(chǎn)權(quán)制度不同于西方發(fā)達國家，商業(yè)誠信體系有待建立，這是我國目前產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學研究的前提。也就是說我國企業(yè)之間的競爭與合作關(guān)系有其特殊性，我國的產(chǎn)業(yè)研究應(yīng)立足于這個現(xiàn)實來研究我國的產(chǎn)業(yè)組織和市場結(jié)構(gòu)、市場行為、市場績效以及三者之間的關(guān)系。要把西方產(chǎn)業(yè)理論中國化作為現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的研究方向和重點，同時提出適合我國國情的產(chǎn)業(yè)理論。

3.2編寫和我國實際相結(jié)合，適合中國學生學習的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學教材在明確我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的研究方向和重點的基礎(chǔ)上，首先要規(guī)范產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學教材的內(nèi)容，使各高校產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的教學相對統(tǒng)一；其次，教材內(nèi)容要和中國產(chǎn)業(yè)的實際情況相一致，使得學生所學的理論應(yīng)能解釋中國的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)象，從而增強學習這門課程的興趣。另外，還應(yīng)提高產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學教材的編寫質(zhì)量，少一些拿來主義，多一些編者自己的特色。

3.3增加實踐教學環(huán)節(jié)一方面在教學中應(yīng)多組織一些實際的案例，提高學生理論應(yīng)用能力；中國三十年改革開放積累了大量的企業(yè)兼并、重組和分拆以及其它的案例，這些案例多是很好的教學素材，可以使學生對產(chǎn)業(yè)理論有更好的理解。另一方面，應(yīng)建立產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的實習基地，讓學生在實踐中學習產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的理論和知識。同時應(yīng)建立產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的模擬實驗室，使實驗室模擬實驗和實習基地實習結(jié)合起來，提高學生對產(chǎn)業(yè)理論的實際應(yīng)用能力。觀念，不應(yīng)當成為改革開放的“反對派”不要企圖長期壟斷市場，要力，高校后勤社會化改革的春天一定會來到。

篇2

關(guān)鍵詞:外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國已成為世界上經(jīng)濟最具吸引力的國家之一，我國已成為世界上最大的外資吸收國，2003年，我國吸收外商投資達到540億美元。外商投資的大量涌入，對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動產(chǎn)生了巨大的影響。外資充分利用我國改革開放的優(yōu)惠政策和勞動力資源豐富的比較優(yōu)勢，投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè),極大地推動了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。

1外商投資帶來大量新產(chǎn)品和新技術(shù)，形成了新的產(chǎn)業(yè)

外商投資企業(yè)中，技術(shù)水平普遍高于國內(nèi)原有水平。例如，北京市的一項調(diào)查表明，北京市工業(yè)系統(tǒng)的外商投資項目中，81%引進國外先進技術(shù)，使這些企業(yè)技術(shù)水平提高了15年左右。北京GE航衛(wèi)的CT機令我國在這一領(lǐng)域的生產(chǎn)水平前進了30年，上海英特爾引進了全球性能最優(yōu)的臺式機微處理器封裝與測試生產(chǎn)設(shè)施。這種情況不僅在機電等資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)普遍存在，而且在傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)中也較為普通，在輕紡等行業(yè)中從事外來加工貿(mào)易的企業(yè)，其技術(shù)水平、產(chǎn)品檔次遠遠高于原來的國內(nèi)企業(yè)。

最好的例子就是我國IT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。20世紀90年代以來，大量外商來華投資于IT制造業(yè)，其中既有INTEL、IBM、NOKIA等著名跨國公司，也有大量“隱姓埋名”為跨國公司從事OEM生產(chǎn)的臺資企業(yè)，使得我國從一個電子工業(yè)相對落后的國家迅速崛起為世界IT產(chǎn)業(yè)最重要的硬件制造基地之一，對國際IT產(chǎn)品市場產(chǎn)生了巨大的影響。

2外商投資促使了出口產(chǎn)品種類增多，結(jié)構(gòu)優(yōu)化

產(chǎn)品的出口競爭力是產(chǎn)業(yè)國際競爭力的直接表現(xiàn)，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外在反映。過去10年，我國外商投資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的動態(tài)優(yōu)化趨勢十分明顯。早期我國外商投資以紡織、服裝、玩具、鞋帽等勞動密集型產(chǎn)品為主，隨著越來越多的外商企業(yè)來華投資，機電產(chǎn)品的比重越來越高。2002年，外商出口機電產(chǎn)品1169.93億美元，占外商出口產(chǎn)品總額的65%，占全部機電產(chǎn)品出口的74.3%。外商出口產(chǎn)品中，計算機、通訊設(shè)備、視聽產(chǎn)品占有重要的地位。2002年，外商出口高新技術(shù)產(chǎn)品606.26億美元，同比增長了46.2%。

3外商投資提高技術(shù)開發(fā)能力，促進了技術(shù)進步

外商投資企業(yè)的技術(shù)與管理“外溢效應(yīng)”通過三種途徑促進了相關(guān)工業(yè)的技術(shù)進步與產(chǎn)業(yè)升級。第一條途徑是產(chǎn)品的擴散與競爭，由于大量外資企業(yè)是兼顧國際國內(nèi)兩個市場的，由外資企業(yè)帶來的大量新產(chǎn)品投入國內(nèi)市場，一方面培育了國內(nèi)需求，另一方面也為國內(nèi)企業(yè)開發(fā)與生產(chǎn)同類產(chǎn)品提供了示范，移動通訊市場的擴張與制造業(yè)的發(fā)展就是明證。第二條途徑是外資企業(yè)對配套企業(yè)的訂貨要求與技術(shù)支持，大大提高了國內(nèi)配套企業(yè)的技術(shù)水平與產(chǎn)品質(zhì)量，使其產(chǎn)品能夠達到國際市場的要求。20世紀90年代中期以來，外資企業(yè)國內(nèi)增值率和國內(nèi)采購不斷提高，形成了跨區(qū)域的采購網(wǎng)絡(luò)，同時，在我國沿海地區(qū)形成了一些產(chǎn)業(yè)特征明顯的產(chǎn)業(yè)聚集帶。第三途徑就是技術(shù)與管理人員的流動，傳播了先進的技術(shù)與管理。廣東省通過與外資合作，結(jié)合廣東的實際，建立了一條依據(jù)國內(nèi)大中型企業(yè)建立技術(shù)中心，使大部分科技活動進入企業(yè)的科技體制改革之路。這種科技生產(chǎn)一體化適應(yīng)機制開始與發(fā)達國家現(xiàn)行機制相接近，成效顯著，使廣東的科技成果轉(zhuǎn)化率和企業(yè)的科技活力有了明顯的提高。

4外商投資促進了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

外商投資在我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展中起了巨大的作用。20世紀90年代中期以來，我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了高速增長。1998～2002年，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值平均增長超過24%，高出全部工業(yè)產(chǎn)值15個百分點，對工業(yè)總產(chǎn)值增長的貢獻率達到35%，高新技術(shù)產(chǎn)品的出口占全國出口額的比重上升到25%左右。2002年，我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)值突破2萬億元，比上年增長23.26%，高新技術(shù)產(chǎn)品出口額達677億美元，增長45.7%，高出全國外貿(mào)出口增幅達23.4個百分點，其中，外商投資占高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值的一半以上，占申請專利數(shù)的2／3，占出口值的3／4，這個趨勢隨著我國外資引進的不斷增長而加速發(fā)展。

5外商投資促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)整體上的升級換代

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中很重要的一個問題是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部農(nóng)業(yè)、工業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)這三大產(chǎn)業(yè)的比例關(guān)系。改革開放以前，我國雖然經(jīng)過40多年的發(fā)展建設(shè)，三大產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)比例沿著世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變規(guī)律發(fā)展，即農(nóng)業(yè)比重下降，工業(yè)比重上升，第三產(chǎn)業(yè)開始發(fā)展，但是從總體上來看，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍然低級、僵化，嚴重制約了我國經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和水平的提高。改革開放以后，外資的大量涌入極大地促進了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和換代，三大產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)比例已越來越符合世界產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的先進水平。其具體表現(xiàn)是，農(nóng)業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的比重迅速下降，農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和質(zhì)量的提高成為農(nóng)業(yè)發(fā)展的主要任務(wù)；工業(yè)繼續(xù)成為經(jīng)濟增長的主導，且經(jīng)過20世紀80年代的以輕工業(yè)為主導、90年代加快基礎(chǔ)工業(yè)的發(fā)展以后，輕重工業(yè)之間、加工工業(yè)與基礎(chǔ)工業(yè)之間不協(xié)調(diào)的矛盾得到基本解決，提高工業(yè)產(chǎn)品國際競爭力、改善國際分工地位和促進工業(yè)結(jié)構(gòu)升級成為工業(yè)發(fā)展的主要矛盾；第三產(chǎn)業(yè)主要是交通運輸及郵電通信業(yè)、建筑業(yè)得到較快發(fā)展，交通運輸對國民經(jīng)濟的瓶頸制約得到緩解。

外商投資對我國區(qū)域經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化影響也很大。最具代表性的就是廣東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。20世紀80年代，隨著對外開放政策的實行，廣東省依托毗鄰港澳的區(qū)位優(yōu)勢，首先成為了香港密集性產(chǎn)業(yè)外遷的首選之地，與香港形成“前店后廠”經(jīng)營模式，即生產(chǎn)在廣東，決策、銷售、設(shè)計在香港等地，在此基礎(chǔ)上形成的“三來一補”則成為廣東農(nóng)村工業(yè)發(fā)展的主要形式，初步形成了一定規(guī)模的家電業(yè)。與此同時，廣東依托港資成為全國出口加工和轉(zhuǎn)口貿(mào)易的重要基地。90年代中期以后，廣東承接全球信息技術(shù)浪潮，大力改造原來的工業(yè)結(jié)構(gòu)，在臺資的帶動下，一些地方如東莞等地迅速實現(xiàn)了由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向信息產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，成為全國乃至全球最大的電腦外設(shè)生產(chǎn)基地。據(jù)統(tǒng)計，改革開放20年來，廣東省固定資產(chǎn)投資總額中30％為外商投資。珠江三角洲地區(qū)的外資經(jīng)濟占到整個地區(qū)經(jīng)濟的80％以上，外商投資成為了廣東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與優(yōu)化的重要原因。

在長江三角洲地區(qū)，據(jù)統(tǒng)計，上海市實際利用外資總額每增加100億美元，上海市國內(nèi)生產(chǎn)總值中第一產(chǎn)業(yè)所占比重將下降0.217％，第二產(chǎn)業(yè)所占比重將下降2.92％，第三產(chǎn)業(yè)所占比重將上升3.12％。

近年來，江蘇省的電子及通信設(shè)備制造業(yè)迅速崛起，大有趕超廣東之勢，這與跨國公司的大量進入是有密切關(guān)系的。20世紀90年代中期以來，隨著市場競爭的加劇，江蘇省許多地方利用毗鄰上海的區(qū)位優(yōu)勢、優(yōu)惠政策，加大吸引外資的力度，蘇州工業(yè)園、昆山經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)都成為吸聚外資的典型。一些港臺企業(yè)移資北上，臺灣的幾大電腦以及電腦相關(guān)設(shè)備廠商都開始在江蘇投資，從1991～2001年，臺商總共投資江蘇427.6萬美元，其中投資電子及電器產(chǎn)品制造業(yè)166.9萬美元，占總投資的39％。有人預(yù)計，三年之后蘇州可能取代東莞成為世界電腦硬件生產(chǎn)的首要中心。與此同時，許多跨國公司進入江蘇，進行投資，帶動了江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，如菲利普、西門子、富士通、東芝、愛立信、三星等世界著名跨國公司在江蘇電子行業(yè)投資了31家企業(yè)，協(xié)議外資金額達5.85億美元，僅荷蘭菲利普公司就投資了5家企業(yè)。超級秘書網(wǎng)

綜上所述，外商投資對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代作出了重大貢獻，這對我國經(jīng)濟發(fā)展較落后的省份和地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進是很有指導意義的。以湖北省為例，近幾年來，湖北省吸引的外資大量增加，2000年達到了9.4億美元（直接投資），但與我國經(jīng)濟較發(fā)達的省份和地區(qū)相比，差距仍然很大。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級、優(yōu)化是經(jīng)濟發(fā)展水平提高的重要促進力量，湖北省要想提高本省的經(jīng)濟發(fā)展水平，必須下大力氣，改善投資環(huán)境，硬軟件措施相配套，加強吸引外資，使外資輸入的規(guī)模和質(zhì)量上一個檔次和臺階，以促進湖北省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高度化，促進湖北省經(jīng)濟的發(fā)展。

參考文獻

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2田素華．外資對東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)分析[J].上海經(jīng)濟研究，2004(2)

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數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學——未來社會的多面手

西南大學 黃月

她和我們結(jié)緣于幼兒園的“數(shù)木棍”，熟悉在中學時期，也許你和她的接觸并不是出于自愿甚至帶有些許的情緒，但是你不得不承認，她在多個領(lǐng)域中散發(fā)出的耀眼光芒的確無可掩蓋。沒錯，她就是——數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學。

師范？非師？傻傻分不清楚

中學數(shù)學和大學中的數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學專業(yè)相比，就像是溪流與大海。大學的數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學專業(yè)旨在培養(yǎng)掌握數(shù)學科學的基本理論與基本方法，具備運用數(shù)學知識、使用計算機解決實際問題的能力，受到科學研究的初步訓練，能在科技、教育和經(jīng)濟部門從事研究、教學工作或在生產(chǎn)經(jīng)營及管理部門從事實際應(yīng)用、開發(fā)研究和管理工作的高級專門人才。國家為了滿足社會各種人才的需要，在數(shù)學大類前提下，又分為數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學（師范），數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學（非師），數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學（統(tǒng)計）。

數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學師范類的前景以教師職業(yè)居多。師范類除學習專業(yè)基礎(chǔ)課程外，還要加強教學技能的培養(yǎng)。需注意的是師范專業(yè)分為免費師范生和普通師范生。作為免費師范數(shù)學專業(yè)的一份子，入學前要與大學和戶籍所在省教育廳簽訂從事中小學教育教學十年的合同，且原則上是不能報考脫產(chǎn)研究生的，而普通師范生就可以報考數(shù)學專業(yè)研究生，就業(yè)選擇面相對寬泛了些。

數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學的非師范專業(yè)的就業(yè)前景是十分的寬廣。因為數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學專業(yè)與其他相關(guān)專業(yè)聯(lián)系緊密，以它為依托可供選擇的專業(yè)較多，重新?lián)駱I(yè)改行也容易得多。順便提醒一句，無論你是報考師范類還是非師范類，大部份學校對高考數(shù)學成績都有一定的要求，報考時一定要注意各大學《招生章程》的具體要求哦。

練就跨行多面手

報考數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學專業(yè)的學生畢業(yè)安排去路多多，除了之前提到的教師職業(yè)，你還可以去做金融數(shù)學家。哪里商業(yè)有風險，哪里就有金融數(shù)學家的工作。絕大部分的金融數(shù)學家為國際性的投資銀行工作。他們從事數(shù)量分析、衍生金融產(chǎn)品構(gòu)建、風險管理或資產(chǎn)管理等工作，在投資銀行及全球性企業(yè)中屬于拿最高薪水的一群人。當然也可做“鉆石領(lǐng)”精算師。在美國很吃香的保險精算師，很多都是數(shù)學專業(yè)出身。無論在國外還是國內(nèi)，精算師以其高就業(yè)率、高薪水吸引著很多人的目光。第三種選擇是到銀行從事證券業(yè)。美國花旗銀行副總裁柯林斯（collins）在英國劍橋大學的講演中說到：“從事銀行業(yè)工作而不懂數(shù)學的人實際上處理的是意義不大的東西?！蹦持Ｇ嗵僭盒Ｕ猩鞔_指出：你可以不懂經(jīng)濟，我們可以教你，但你不懂數(shù)學，這是沒有辦法忍受的。你還可以做專業(yè)學者。這是以數(shù)學研究為職業(yè)、在數(shù)學領(lǐng)域做出一定貢獻、并且其研究成果能得到同行普遍認可的一類群體。

風雨陽光，鋪就漫漫數(shù)學路

數(shù)學的學習是痛并快樂著。在數(shù)學的學習過程中，偶爾無聊了大家做幾句小詩相互調(diào)侃：問君能有幾多愁，不定積分不會求；風蕭蕭兮易水寒，各種高數(shù)各種難；垂死病中驚坐起，難懂極限傷不起；誰懂洛必達的無奈，難解泰勒的傷懷。但是不經(jīng)歷風雨怎么能見彩虹，以我個人的學習經(jīng)驗來說，我和大部份的同學一樣也不是最擅長數(shù)學，但本著踏實的學習態(tài)度去學習換來的結(jié)果還是不錯的。所以，你不用擔心數(shù)學難學，要相信“科學有險阻，苦戰(zhàn)能過關(guān)”。我真的希望學弟學妹們能夠摒棄對數(shù)學的偏見，另眼觀數(shù)學，相信你會感受到她的美好。

部分招生院校簡介

南開大學：該校的數(shù)學與應(yīng)用數(shù)學是國家級重點學科。1993年國家教委批準該校的數(shù)學科學學院（其前身為陳省身先生倡導的于1986年國家批準設(shè)立的數(shù)學試點班）為國家基礎(chǔ)科學研究與教學人才培養(yǎng)基地。師資力量雄厚，數(shù)學學科現(xiàn)有教師103人，教授45人、博士生導師39人、具有博士學位的91人。先后培養(yǎng)了以陳省身、江澤涵、吳大任、孫本旺等為杰出代表的大批優(yōu)秀數(shù)學人才。

金融學——速度與激情的碰撞

北京語言大學 韓傲男

現(xiàn)在想想，我與金融學的緣分應(yīng)該是上天注定的。高考結(jié)束了，對于我來說，那充滿著汗淚與歡笑的三年時光已離我遠去。我一直都相信，在我的生命中，或許再不會有比高中過得更充實的日子了。那種殊死拼搏的感覺現(xiàn)在已經(jīng)有所淡忘，但對于當初選擇金融學時的沖動依然存于內(nèi)心。

與那點曙光的偶遇

我實在不想再糾結(jié)于數(shù)理化什么的，一想到那密密麻麻的字符就頭疼。又不想用四年的時間去學習一門語言，個人覺得語言這東西吧，只要有心去學，自己大學課外的時間足夠去熟練掌握了，大學還是應(yīng)該學點技能。于是，在家人的建議下，當然也是自己愿意的情況下，我最終選擇了金融。

不喜歡財經(jīng)學校那種現(xiàn)實的氛圍，于是我來到了素有“小聯(lián)合國之稱”的北京語言大學。毫無準備地迎來了新一階段的生活。大一時對經(jīng)濟學完全沒有任何概念的我，拿到教材就傻眼了——全是密密麻麻的英文字母！厚厚的一本，我感嘆著要何年何月才能了結(jié)這本書。象征性地預(yù)習了幾頁，就去到了Vicky的課堂。

與麻辣鮮師的邂逅

第一次見Vicky，黑粗框眼鏡，蹭蹭蹭的高跟鞋，頭發(fā)利落地綁在腦后，露出光禿禿的額頭，整潔利落的職業(yè)裝，像極了《哈利波特》里面麥格教授的年輕版。這位加拿大的老師，一句中文也不講，一上課就用英語“噼里啪啦”說了一大堆，我們聽得云里霧里。她果然是個女強人的類型，上課直奔主題，我們就暈暈地光速一直翻著書，努力追趕她的快節(jié)奏。一節(jié)課下來，書已講了40多頁，而我們這群新來的孩子，顯然對這樣的上課方式還不習慣，也就收獲甚微。

大一下學期新增了會計學。已經(jīng)領(lǐng)略過了瘋狂的經(jīng)濟學的我們，忐忑地迎來了小美的第一節(jié)會計學課。小美胖胖的，一看就是個非常和藹可親的老師。一副細細的眼鏡架在鼻梁上，頓時顯得學術(shù)了好多。據(jù)說小美挺厲害的，是財政部全國會計學術(shù)領(lǐng)軍后備人才，我們不禁對她崇敬之情大增。小美保持著她自己的特色，中英結(jié)合飛速地講著、寫著。只見滑動黑板刷地滑上去，又刷地被推下來。一不小心，黑板上的筆記全是下一部分的內(nèi)容。上一節(jié)會計學，簡直就是經(jīng)歷了一次心靈的洗禮！

繞不開的數(shù)理化

千躲萬躲還是沒有躲過數(shù)理化那些密密麻麻的字符。當然，金融學專業(yè)學的數(shù)學更偏向于實用方面，要我們學會一種邏輯思維?？傊腋杏X大學的數(shù)學是比較抽象了一點。幸好微積分是中文的，不然又得被洗禮了。北語的微積分還好，用的是人大出版的一本較簡單的文科微積分教材。微積分課上，第一次有了理科生的優(yōu)勢。感覺書上的內(nèi)容幾乎是高中學過延伸開的，或是老師補充講過的。不過也不能掉以輕心，那些基礎(chǔ)的內(nèi)容現(xiàn)在沒學好，以后的線性代數(shù)也就更難了。數(shù)學學不好，對于金融學的學生來說可是硬傷。

學習金融學專業(yè)一年了，學業(yè)雖然重，但能學到有用的東西，也是一件很開心的事。加之畢業(yè)后能在中外各類金融和非金融機構(gòu)，如銀行、投資公司、證券公司、期貨貿(mào)易、保險行業(yè)以及各類外企公司工作，享受舒適的辦公環(huán)境，也是我夢寐以求的事情。當然，有很多同學選擇了出國深造，這對以后的發(fā)展也很有幫助。

部分招生院校簡介

中國人民大學：該專業(yè)是中國人民大學最早設(shè)立的專業(yè)之一，擁有一批國內(nèi)外知名的專家學者，師資力量雄厚。與美國哥倫比亞大學聯(lián)合開辦的“中美金融實驗班”培養(yǎng)經(jīng)濟金融碩士，大大提高了學生的就業(yè)競爭力。該專業(yè)培養(yǎng)高層次的金融人才，專業(yè)要求畢業(yè)生具有良好的道德修養(yǎng)，扎實的理論功底、過硬的專業(yè)能力、嫻熟的英語和計算機操作能力。

經(jīng)濟學——稚氣到理性的蛻變

山東大學 朱文君

高考前，我對外面的世界一無所知。每天扎在書堆里一門心思規(guī)劃學習考試，弄不清窗外的世界在發(fā)生怎樣斗轉(zhuǎn)星移的變化，在三點一線的生活下衣食無憂。長輩們笑稱我揚起的臉像個初中的孩子。遵從家里的意見，我選擇了經(jīng)濟學，在老師的引導下將視角打開，眼里不再只是書本，還有國家、世界的經(jīng)濟動向，我也開始了從稚氣到理性的蛻變。

選擇壓力，彰顯價值

如果選擇了經(jīng)濟學，就不要幻想瘋玩的大學生活了。大一剛?cè)雽W的時候，大家都歡喜得不得了，終于擺脫了父母的嘮叨，得瑟之情溢于言表。但是不要忘記，經(jīng)濟學的專業(yè)分數(shù)線比較高，能進來的必是大浪淘沙后的強者。當這樣一群人在期末考前競爭起來，情況堪比高考，早起晚歸，披星戴月。有人會問，大一而已，這么用功地學什么呢？答案是：數(shù)學。經(jīng)濟學文理科兼收，在數(shù)學水平上很不均等。當面對微積分、線性代數(shù)的時候，理科生的優(yōu)勢就會凸顯出來，至于像我一樣的文科生，一邊硬啃著公式，一邊憤恨地嘀咕：是誰說文科生進了大學就不用學數(shù)學了！后來才知道，其實很多學校都是這樣，對于經(jīng)濟學類的學生，在入學初就會開設(shè)高等數(shù)學課程。因為這是日后學習的基礎(chǔ)，很多經(jīng)濟學理論都是建立在數(shù)學模型之上，看不懂式子和圖形，就搞不懂原理。

有了數(shù)理的鋪墊，在大二就會開始學習初級宏微觀經(jīng)濟學、國際經(jīng)濟學等經(jīng)濟學入門課程。隨著年級的提高，學習也會更深入，中級宏微觀、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學、發(fā)展經(jīng)濟學、投資經(jīng)濟學、博弈論等等，大量知識和內(nèi)容涌進來。

經(jīng)濟有佳人，絕世而獨立

入學之初，我就驚喜地發(fā)覺身邊很多氣質(zhì)美女，智慧、平靜又善良，相處起來關(guān)系很是融洽。每次合唱比賽，我們學院總能位列一二（當然，除了藝術(shù)學院），優(yōu)質(zhì)女聲合唱堪比天籟。跟理工科有一個很大的不同，經(jīng)院女生占比很高，所以從大一到大四，各種聯(lián)誼會數(shù)不勝數(shù)。經(jīng)濟學是一門增長智慧的學科，女生來讀頗能提升氣質(zhì)?，F(xiàn)在已經(jīng)不是舊社會三綱五常的時代，女性也需要學會經(jīng)營自己，日后在工作上可以進入銀行、企業(yè)、投資分析機構(gòu)，宏觀上可以分析國家經(jīng)濟基本面，微觀上可以具體到企業(yè)運營，就業(yè)去向很廣泛，穿上小西裝成為白領(lǐng)女性一名；在生活中，即便是柴米油鹽，也可經(jīng)營得當，與別人有同樣的生活卻有不同的心態(tài)。

兩耳兼聞窗外事

經(jīng)濟學雖然是偏理論的學科，但要求學生開放視野。我們平時不會僅僅伏案學習看書，還必須看各種財經(jīng)新聞，參加前沿論壇、高級經(jīng)濟學講座，還要去聽經(jīng)濟學年會報告，多半時候都聽不懂，然后回頭補課專攻，這是迅速提高的一種學習方式，對經(jīng)濟學的同學尤為重要。

經(jīng)濟學專業(yè)的學子們可以參加各種校內(nèi)的社團活動，比如很多與金融機構(gòu)聯(lián)名舉辦的模擬交易大賽、經(jīng)濟案例分析大賽、各種商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品設(shè)計大賽等。很多團隊通宵達旦準備參賽材料，在賽場呈現(xiàn)出來的那一刻，你會發(fā)現(xiàn)，之前自己不懂的種種經(jīng)濟現(xiàn)象、商業(yè)活動，現(xiàn)在已經(jīng)能娓娓道來了，儼然一副商業(yè)小精英的模樣。此外，很多同學都選擇了國內(nèi)或者出國交流學習，這是很好的機會，不僅能在另外一個學府游賞，還可以學到一些不同的東西，這種鍛煉自己的機會還是很寶貴的。

部分招生院校簡介

中央財經(jīng)大學：該校經(jīng)濟學專業(yè)數(shù)理經(jīng)濟與數(shù)理金融方向（實驗班）突出現(xiàn)代經(jīng)濟學的基礎(chǔ)理論學習和規(guī)范經(jīng)濟學方法的培訓，完全借鑒國際一流大學的教學體系，按照國際一流的辦學標準設(shè)置課程，全面采用被一些大學公認最權(quán)威的英文版教材和英文授課模式，訓練學生熟練掌握英語、直接和外教交流的能力。

統(tǒng)計學——數(shù)據(jù)中的探秘之旅

西南交通大學 王夏妮

——“嗨，在大學念的什么專業(yè)？”

——“統(tǒng)計學”

——“哦，會計啊，好前途??！”

——“……不不，是統(tǒng)計學，不是會計學。”

——“哦，統(tǒng)…計…學，那兩個也差不多吧，好好學習，以后當個好會計！”

窺探規(guī)律，揭秘未來

初上大學時，不為人知的“統(tǒng)計學”常常讓我陷入窘境。因為一字之差，人們常常將統(tǒng)計學等同于百家皆知的會計學，這其中鬧出許多笑話。不過話說回來，在我填報志愿時，自己對統(tǒng)計學也是一無所知。當時關(guān)于統(tǒng)計唯一的印象僅僅是很多年前的那場人口普查，心中認為：統(tǒng)計？統(tǒng)計不就是問幾個問題記個數(shù)算個總數(shù)、平均數(shù)啥的么，還煞有其事地開個專業(yè)？

于是，我?guī)е鴿M滿的好奇和一絲不屑開始了百度探秘。經(jīng)濟統(tǒng)計、生物統(tǒng)計、工業(yè)統(tǒng)計、風險管理、可靠性分析、精算師……許多陌生的字眼撲面而來。百度告訴我：“統(tǒng)計學可以幫助生產(chǎn)者認識市場、認識自身，以求得生存和發(fā)展，也能幫助各級管理部門依據(jù)現(xiàn)行經(jīng)濟規(guī)律進行宏觀決策、調(diào)控、監(jiān)測，以實現(xiàn)社會經(jīng)濟良性運行……”

從數(shù)據(jù)入手，窺探事物內(nèi)在規(guī)律，進而能夠?qū)ξ磥淼陌l(fā)展做出預(yù)測？誒！這不跟愛迪生看到蘋果落下后發(fā)現(xiàn)地心引力似的？！太新奇，太刺激，太有意思啦！我喜歡，就這個專業(yè)了！

煉丹爐中，百經(jīng)歷練

其實，在本科階段，統(tǒng)計學主要分為數(shù)理統(tǒng)計和經(jīng)濟統(tǒng)計兩個專業(yè)方向。其中，數(shù)理統(tǒng)計主要針對統(tǒng)計學基本理論和方法進行研究；經(jīng)濟統(tǒng)計是運用統(tǒng)計學基礎(chǔ)知識來科學調(diào)查、搜集經(jīng)濟信息、描述數(shù)據(jù)、分析數(shù)據(jù)并對社會經(jīng)濟運行過程進行預(yù)測、監(jiān)督。

可是，我一個不知天高地厚的黃毛丫頭毅然決然地選擇了數(shù)理統(tǒng)計，并且沉靜在未來大學生活的幸福幻想中，快樂地，無法自拔，直到……

直到當大一入學發(fā)新書接過厚的《數(shù)學分析》（上、下）、《高等代數(shù)》（上、下）那刻，我實實在在地蒙住了。老聽學姐學長抱怨“高數(shù)”“線代”是兩座難以逾越的大山，那眼前這“數(shù)分”“高代”到底是哪里跑出來的妖孽啊！事實證明，這貌似高端的一切不過都是紙老虎！完全不同于前十多年所熟悉的枯燥可憎的數(shù)學面目，大學數(shù)學教育，特別是統(tǒng)計學專業(yè)近乎于數(shù)學專業(yè)的教學要求，在苦我心智、勞我筋骨的同時突然讓我有種甘心拜倒在數(shù)學雙膝之下的沖動。當高中數(shù)學平平的我，在大學拿到不錯的期末成績單時，心中滋味真是妙極了！

火眼金睛，幻如新生

當收到面試研究生資格通知的那刻，我突然意識到十幾歲不斷期望卻遙不可及的大學生活就快在手中消失殆盡了。其他同學也早早地結(jié)束了自己安逸的大學生活，開始了忙碌地考研、找工作。說到統(tǒng)計學就業(yè)前景，政府統(tǒng)計、部門統(tǒng)計、民間統(tǒng)計一直以來是我國統(tǒng)計工作領(lǐng)域的三大巨頭。其中，政府統(tǒng)計、部門統(tǒng)計在統(tǒng)計學生的就業(yè)中占有較高的比重。如今，隨著中國全球化貿(mào)易的發(fā)展，民間統(tǒng)計越來越熱。逐漸成熟、繁榮的民間統(tǒng)計機構(gòu)定將為統(tǒng)計專業(yè)的畢業(yè)生提供愈來愈廣闊的就業(yè)平臺！

篇4

關(guān)鍵詞：全流通；惡意并購；影響

中圖分類號：F830.9

文獻標識碼：A

文章編號：1003-9031(2007)03-0037-05

一、引言

惡意并購(Hostile Takeover)是指收購人的收購行動雖遭到目標公司經(jīng)營者的抵抗，但仍強行實施，或者沒有先與目標公司經(jīng)營者商議而提出公開出價收購要約。這種方式最早起源于20世紀60年代的英美，并在80年代初之后在全世界逐漸發(fā)展流行開來。我國資本市場在發(fā)展的短短20余年間也出現(xiàn)并經(jīng)歷了惡意并購，如寶延風波、申華事件、勝利股份股權(quán)之爭等。截止2005年我國共發(fā)生舉牌并購事件30余件，其中前10年發(fā)生13起，而近3年發(fā)生17起，大有頻率加快之勢。隨著我國股權(quán)分置改革的逐步完成和全流通時代的來臨，在以爭奪控制權(quán)為目標的全流通資本市場上，惡意并購將會更加活躍，如近期寶鋼集團舉牌G邯鋼、申能集團舉牌大眾公用，都體現(xiàn)了惡意并購的活躍度。由于我國新公布的《上市公司收購管理辦法》要求流通股的要約價格與市價掛鉤，將要約提示性公告前30個交易日均價作為要約價格的底限，所以惡意并購對那些具有優(yōu)勢資源，但市值被低估的公司威脅最大，在全流通背景下，公司市值管理不善的上市企業(yè)將要隨時面臨被并購的危險。我國目前已經(jīng)具備了惡意并購劇烈發(fā)生的制度基礎(chǔ)和法律、經(jīng)濟環(huán)境，對于產(chǎn)業(yè)整合而言，惡意并購又有其強烈的內(nèi)在動力，可以預(yù)見今后我國的資本市場上將會出現(xiàn)比現(xiàn)在更多的惡意并購案例。與此同時，對抗惡意并購的反并購事件也會相應(yīng)增多。惡意并購和反并購的激烈較量會給我國上市公司帶來諸多影響，并給監(jiān)管工作帶來新的挑戰(zhàn)。本文力求在全流通的環(huán)境下，對惡意并購的特征和影響進行分析。

二、并購動因的經(jīng)濟學分析

由于惡意并購是并購的一種表現(xiàn)形式，所以其基本動因是相關(guān)的，目前關(guān)于并購動因的理論已經(jīng)很豐富，本文主要介紹以下幾個理論：

(一)西方并購理論簡述

1.效率理論。效率理論認為企業(yè)并購能給社會和企業(yè)帶來潛在的收益，而且對于交易雙方來說都能帶來各自效率的提高。該理論的內(nèi)容主要包括以下三個子理論：(1)管理協(xié)同效應(yīng)理論，即由于并購帶來的公司管理效率的提高，從而帶來公司效益的增加；(2)經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)理論，該理論是規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的直接反映，主要指在橫向和縱向的并購中對企業(yè)經(jīng)營活動效率的提高，從而提高企業(yè)收益；(3)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論，指并購企業(yè)在財務(wù)方面由于稅法、會計處理管理以及證券交易等因素而產(chǎn)生的效益，使得企業(yè)現(xiàn)金流互補、資本成本降低。

2.價值低估理論。價值低估理論認為當企業(yè)的真實市值和潛在價值被市場低估時，它就有可能成為擁有強大資金實力投資者的收購目標。通常用托賓比率Q的大小來衡量企業(yè)被并購的可能性，當Q>1時，出現(xiàn)并購的可能性較小，而當Q

3.投機理論。Gort(1969)提出經(jīng)濟失調(diào)并購論，他認為由于股東擁有信息的不完全性和對信息評估的不同，股東對股票價格有不同的判斷，其原因在于經(jīng)濟失衡；股票價格的變化反映了過去與當前之間的失衡，這是由于投資者的期望與市場保持一致需要一段時間，結(jié)果是當股票價格頻繁波動時，并購活動將增加。依據(jù)此理論，市場參與者可以通過投機從高漲的并購市場中獲得巨額資本收益。投資銀行、商業(yè)銀行、咨詢公司及管理層積極的并購熱情是此理論的一種現(xiàn)實表現(xiàn)。

4.市場力量理論。市場力量理論認為不斷擴大的企業(yè)規(guī)模會帶來企業(yè)在市場中的力量，強大的控制力可以給企業(yè)帶來更多的利潤。一方面，企業(yè)通過并購可以有效突破行業(yè)壁壘，可以在目標企業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)上繼續(xù)經(jīng)營，實現(xiàn)以低成本和低風險的擴張；另一方面，可以將關(guān)鍵性的投入-產(chǎn)出關(guān)系納入企業(yè)的控制范圍，以此減少競爭對手，加強企業(yè)市場占有率，并增加長期獲利的機會。

5.理論和管理主義理論。并購可以降低成本，F(xiàn)ama和Jenson認為公司的問題可由適當?shù)慕M織程序來解決，在企業(yè)面對被并購威脅，管理層被接管的情況下，并購會有效降低成本；Muller(1969)提出了有關(guān)混合兼并的管理主義理論，該理論認為管理者有通過混合并購來增加自身地位、權(quán)利、收入等條件的動機。

6.多樣化經(jīng)營理論。多樣化經(jīng)營理論認為企業(yè)可以持有并經(jīng)營收益相關(guān)度較低的資產(chǎn)，這樣可以有效分散風險，增加對組織資本和無形資本的保護，在財務(wù)和稅收等方面獲益。

7.信息與信號理論。信息與信號理論認為并購談判或要約收購的宣布會向市場參與者傳遞信號和信息，這些信息或信號將對企業(yè)資產(chǎn)的估價產(chǎn)生影響。

(二)我國并購理論簡述

與西方成熟理論相比，我國并購動因有其獨特性，主要表現(xiàn)為：(1)以消除虧損為動機的救濟型并購；(2)以優(yōu)化資源配置為動機的存量調(diào)整式并購；(3)以組建企業(yè)集團為動機的擴張型并購；(4)以獲取低價資產(chǎn)為動機的投機型并購；(5)以享受優(yōu)惠政策為動機的資源型并購；(6)以降低成本為動機的管理型并購。目前我國并購發(fā)生的主要動因為，價值低估企業(yè)、戰(zhàn)略發(fā)展、買殼上市，但是伴隨著我國資本市場的規(guī)范發(fā)展，買殼上市的動機將會逐漸淡去，而價值低估企業(yè)和戰(zhàn)略發(fā)展將會成為我國并購的主要動機。[1]

三、惡意并購在我國的發(fā)展前景分析

我國目前已經(jīng)具備了市場化惡意并購的法制基礎(chǔ)和內(nèi)在動力，與以前的情況相比，惡意并購發(fā)生的條件限制更加寬松。[2]在這些因素的推動下，惡意并購將會在今后更加活躍，也將會在將來發(fā)揮其重要的積極作用，這些因素主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)股權(quán)分置改革提供制度基礎(chǔ)

股權(quán)分置改革后的全流通時代為惡意并購提供了制度基礎(chǔ)。惡意并購需要在全流通條件下才能充分發(fā)揮作用，由于我國長期以來實行的是股權(quán)分置制度，國有股、法人股、職工股等非流通股平均占到了總股本的2/3，而流通股只平均占到了1/3，這使惡意并購的作用大幅降低。由于大量非流通股的存在，使得二級市場上可交易的流通股數(shù)量有限，這阻礙了惡意并購的發(fā)展，并且惡意并購后并購企業(yè)對目標企業(yè)的控股權(quán)十分有限，并不能達到對目標公司的實際控制，這打壓了并購企業(yè)的并購動機，所以我國到目前為止市場化的惡意并購案例并不多。但是在股權(quán)分置改革后及全流通的背景下，惡意并購具備了其進行的最基本的制度基礎(chǔ)，惡意并購的過程將會相對便利，達到一定控制權(quán)的目標也可實現(xiàn)，因此可以預(yù)見今后市場化惡意并購將會更加活躍。

(二)政策法規(guī)提供法制基礎(chǔ)

在政策法規(guī)方面監(jiān)管層也作出了適當?shù)姆潘?，并向市場傳達出了鼓勵市場化并購的信號。證監(jiān)會新公布的《上市公司收購管理辦法》中強調(diào)要遵守鼓勵上市公司收購立法精神的原則，并對上市公司收購制度做出重大調(diào)整，“將強制性全面要約收購制度，調(diào)整為強制性要約方式，收購人可以根據(jù)自己的經(jīng)營決策自行選擇向公司所有股東發(fā)出收購其全部股份的全面要約，也可以通過主動的部分要約方式取得公司控制權(quán)”。[3]這一舉措將大大降低收購成本，并在政策法規(guī)層面給惡意并購留出了更大空間，在此基礎(chǔ)上惡意并購將會更加活躍。此外，在并購方式上，新的《公司法》允許設(shè)立一人公司、一元公司降低了強制性注冊資本額要求取消了公司對外投資不得超過公司凈資產(chǎn)的50%的限制。這使得小公司通過融資實現(xiàn)收購大公司成為可能為杠桿收購、管理層收購的發(fā)展創(chuàng)造了條件。

(三)產(chǎn)業(yè)整合存在內(nèi)在動力

惡意并購會促進產(chǎn)業(yè)整合，優(yōu)勝劣汰，提高產(chǎn)業(yè)效率，因此惡意并購有其積極的一面。目前我國的產(chǎn)業(yè)特點是集中度非常低，大部分行業(yè)的集中度都低于20%而成熟市場的國家一般超過50%，市場需求又在不斷的擴張，這點和美國100年前的市場非常相似。缺乏行業(yè)龍頭所帶來的問題就是行業(yè)進入門檻低，市場無序，惡性競爭，對整個行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是非常不利的。例如我國鋼鐵業(yè)，在鐵礦石談判中的失敗所表現(xiàn)出的眾鋼鐵企業(yè)的內(nèi)斗和內(nèi)耗，突出表現(xiàn)了我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低、過于分散、協(xié)同效應(yīng)差的弱點，而寶鋼惡意并購G邯鋼的事件，可以說是一種產(chǎn)業(yè)整合的進步。美國第一輪并購潮所處的環(huán)境與目前我國情況相似，而其并購的結(jié)果是造就了AT&T、洛克菲勒等巨型公司。同美國發(fā)展的過程相類比，我國目前重點需要的是強吃弱的并購，并購掉那些效率低下、消耗大、成本高、產(chǎn)品質(zhì)量低的企業(yè)，合并組建成有一定規(guī)模經(jīng)濟的大企業(yè)，在原材料采購上有一定議價能力、在產(chǎn)品銷售上有一定程度的穩(wěn)定的銷售渠道、在產(chǎn)量生產(chǎn)上有一定的調(diào)節(jié)能力、可面對供需情況快速做出調(diào)節(jié)的高效企業(yè)。這樣不僅會對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展增加穩(wěn)定因素，使國內(nèi)宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)有更敏感的經(jīng)濟基礎(chǔ)，也可使我國企業(yè)在對外發(fā)展中有一定的規(guī)模地位，具有一定的話語權(quán)，在國際上的商務(wù)談判中有一定的優(yōu)勢和地位。

四、全流通環(huán)境下惡意并購的新特征

惡意并購所能充分發(fā)揮作用的條件是在股權(quán)全流通的條件下。由于在股權(quán)分置時代，有2/3非流通的國家股和法人股，因此并購的形式也多以場外協(xié)議并購為主，這其實是善意并購。一項研究表明，中國資本市場上善意收購案例占了總收購案例的95%左右，所以真正意義上的惡意并購并不多。在股權(quán)分置時代我國僅有5家在滬市上股權(quán)全流通的企業(yè)，它們分別是方正科技、飛樂音響、愛使股份、申華控股、ST興業(yè)，一般稱它們?yōu)椤叭裏o”概念股，而一些重要的惡意并購也多是發(fā)生在它們身上。

在全流通背景下惡意并購將會更為普遍，2005年以來所發(fā)生的舉牌等惡意并購案件主要有寶鋼集團舉牌G邯鋼、申能集團舉牌大眾公用，銀泰與西子集團爭奪百大集團、銀泰突襲G武商、湛江平泰增持G中百、國泰君安增持G滬大眾等，與以往的惡意并購不同，這些并購表現(xiàn)出了新的特征。[4]

(一)收購方主動性增強

股權(quán)分置時代，由于大量非流通股東的存在，公司控制權(quán)不能從市場上通過惡意收購獲得，大多只能通過與非流通大股東“協(xié)議”取得，控制權(quán)轉(zhuǎn)讓與否并不取決于轉(zhuǎn)讓價格，而是取決于大股東的決定，收購方處于被動地位，因而公司并購市場對上市公司治理的外部威脅作用很難發(fā)揮。[5]而在全流通條件下，大股東面臨市場收購壓力增加，使得公司并購市場的外部威脅功能真正發(fā)揮作用。收購方可以主動推升股價，這將直接提高大股東持有股權(quán)的市值，當面對溢價收購時，并購雙方很容易達成協(xié)議，從而惡意收購實現(xiàn)的可能性大大增加。

(二)并購動因理性化

在股權(quán)分置時代上市公司的惡意收購往往具有太多隨意性，很多并購不乏炒作之嫌。但是在全流通市場環(huán)境下，收購人除了為獲得控制權(quán)外，還必須關(guān)心被收購上市公司的股價漲跌，關(guān)心因上市公司股價上漲而帶來的收購方財富增長，所以并購中企業(yè)開始更多考慮對產(chǎn)業(yè)的整合、對資源的優(yōu)化配置、對產(chǎn)銷網(wǎng)絡(luò)的占有等問題，注重并購后對資產(chǎn)的實質(zhì)性重組，而買殼上市、投機炒作等目標弱化。因此類似于裕興等6家公司聯(lián)合舉牌收購方正科技的“收購秀”將會減少，而類似于寶鋼集團舉牌G邯鋼、萊鋼股份、G廣鋼等9家鋼鐵企業(yè)對產(chǎn)業(yè)進行資源整合的案例將會增多。[6]

(三)并購方式市場化

在全流通條件下，要約并購這種市場化的并購方式將會成為主流。[7]我國相關(guān)法律規(guī)定，只有當收購企業(yè)持有被收購企業(yè)30%以上的股權(quán)時才可向所有股東發(fā)出要約收購，但由于在股權(quán)分置時代，企業(yè)發(fā)行在外的流通股一般也只是占到企業(yè)所有股票的30%，所以要約收購基本上也只是流于形式，缺乏市場基礎(chǔ)。而在全流通條件下，這一情況將會得到很大的改善，股權(quán)分置改革時非流通股對流通股的對價所產(chǎn)生的股權(quán)分散作用，使許多上市公司的第一大股東持股比例會低于20%，會使要約收購變得相對容易。新的《上市公司收購管理辦法》還取消了強制性全面要約收購制度，允許部分要約收購方式，這意味著只要收購方取得公司的相對控制權(quán)就可以達到目標，因此要約收購的成本將減少，這將會促進要約收購的發(fā)展。

(四)支付方式多樣化

在股權(quán)分置改革前，我國上市公司在收購標的資產(chǎn)或公司時，約80%是以現(xiàn)金方式支付的，其他一些方式為承擔債務(wù)、資產(chǎn)置換股權(quán)等，這直接導致了很多上市公司在收購時面臨明顯的資金壓力，限制了并購的發(fā)展。新的《收購辦法》引入非公開發(fā)行購買資產(chǎn)、換股收購等創(chuàng)新方式，豐富了支付方式。上市公司可通過向新股東發(fā)行股份來換取資產(chǎn)，使其總股本將得到迅速擴張，增加凈資產(chǎn)，降低負債率，增強抗風險能力，抵御惡意并購。對于產(chǎn)業(yè)整合而言，換股將成為推動產(chǎn)業(yè)重組的重要手段?？梢灶A(yù)見在全流通環(huán)境下上市公司會越來越多地采用換股、“現(xiàn)金+股權(quán)”、“現(xiàn)金+債券”、定向增發(fā)等支付方式進行并購擴張。支付手段的多樣化也為惡意并購提供了更多靈活的手段，收購方可以綜合運用多種支付手段達到收購股權(quán)的目的。

此外金融工具的創(chuàng)新也為惡意并購創(chuàng)造了契機，如權(quán)證業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，就增大了惡意并購的機會。據(jù)上證所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，寶鋼集團及兩家全資子公司通過對G邯鋼認股權(quán)證(邯鋼JTB1)的購買，可以使其在行權(quán)后對邯鋼的持股率達到10.3%，而邯鋼被其權(quán)證持有人行權(quán)后邯鋼集團的持股比例將降至25.56%，權(quán)證的利用使寶鋼可以迅速地占有邯鋼的控股權(quán)。

五、惡意并購對我國上市公司及監(jiān)管的影響

在全流通的條件下，各上市公司將會更加關(guān)心公司市值的波動，在這種環(huán)境下惡意并購將會給我國上市公司帶來更深刻的影響；與此同時，并購與反并購的激烈爭奪又會對監(jiān)管當局提出更大的挑戰(zhàn)。

(一)激勵管理層注重市值管理

惡意并購會激勵管理層加強對公司市值的管理。在有惡意并購的情況下，管理層對公司的控制權(quán)隨時都會受到收購方的威脅，對于那些公司市值過低或市值被低估的企業(yè)，惡意并購發(fā)生的概率更大。由于惡意并購的后果往往是新的股東對原管理層的更換，所以為了避免被并購，管理層將會更加關(guān)心公司股票價格的變動情況。這就要求管理層積極進行市值管理，提高并維持公司的股票價格，如加強經(jīng)營管理，提高企業(yè)實力；引進機構(gòu)投資者，完善公司治理結(jié)構(gòu)；重視資本結(jié)構(gòu)，慎重考慮增發(fā)計劃等。

(二)促使反收購案例增加

在股權(quán)分置時代，我國的反收購案例很少，而在全流通時代惡意并購的增加必將促使許多反收購措施的出現(xiàn)，今后反并購的案例將會增多。為了鼓勵并購的發(fā)展，新的《收購辦法》要求被收購公司董事會針對收購所做出的決策及采取的措施應(yīng)當有利于維護本公司及其股東的利益，不得對收購設(shè)置不適當?shù)恼系K，并明確中國證監(jiān)會將對公司章程中設(shè)置不當反收購條款責令改正。而為應(yīng)對惡意并購的反并購措施已經(jīng)出現(xiàn)。例如，由于百大集團公司章程的限制，雖然“銀泰系”2005年以來通過協(xié)議收購以及二級市場舉牌持有百大集團23.82%的股權(quán)，與第一大股東持股比例已非常接近，但“銀泰系”目前仍未能順利進入董事會；近期G伊利、G美的、G萬科、蘭州黃河等通過在股權(quán)激勵計劃中加入相應(yīng)條款或修改公司章程，也為反收購做好了準備。[8]從目前的情況看，反收購措施主要體現(xiàn)在保持控制權(quán)、修改章程、金色降落傘、白衣騎士、帕克曼防御術(shù)等策略上，而由于相關(guān)法律法規(guī)的限制，西方資本市場經(jīng)常使用的毒丸計劃、管理層收購、綠色郵包、焦土戰(zhàn)術(shù)等策略在我國還未大規(guī)模上演。

(三)并購方要關(guān)心并購后的協(xié)同效應(yīng)

并購后兩企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)將會發(fā)生重要作用，收購方要關(guān)心協(xié)同效應(yīng)對公司市值的影響。在原來股權(quán)分置狀態(tài)下，許多協(xié)議收購的目的就是為了獲得上市公司的控制權(quán)，收購人對上市公司股價在二級市場的變化并不關(guān)心。但是在全流通環(huán)境下，收購人除了為獲得控制權(quán)外，必須關(guān)心被收購上市公司的股價漲跌，關(guān)心因上市公司股價上漲而帶來的收購方財富增長。然而并不是所有的并購后都會繼續(xù)贏得成功，這取決于協(xié)同效應(yīng)的結(jié)果。20世紀90年代的華爾街出現(xiàn)了無數(shù)次的大并購，然而成功的案例卻不多，管理專家們認為公司間的文化沖突是對購并長期效果的最大威脅，也是造成合并失敗的最主要原因。美國的麥肯錫公司曾研究了1972-1988年間英美兩國最大工業(yè)企業(yè)間進行的116項收購活動，結(jié)果顯示只有23%的成功率。然而在并購方面也不乏成績優(yōu)秀的企業(yè)，如惠普、強生、愛默生電子等，它們通常對目標企業(yè)進行全面評價，并在達成交易后的很長一段時間內(nèi)，利用經(jīng)驗豐富的過渡性組織來鋪平整合的道路。這其中兼并后的管理和控制、適當?shù)牟①徆芾碛媱?、有效的領(lǐng)導、公司間組織和文化方面的協(xié)調(diào)也是決定并購成敗的重要原因。因此，對于在全流通環(huán)境下，市值管理漸受重視的條件下，惡意并購的并購方應(yīng)該充分考慮并購后協(xié)同效應(yīng)的積極或消極影響，力爭做到成功的并購。

(四)對監(jiān)管機構(gòu)提出新挑戰(zhàn)

惡意并購的日趨活躍，對監(jiān)管機構(gòu)是一個新的挑戰(zhàn)。惡意并購往往會伴隨著股票價格的劇烈上升，在這個過程中不乏許多投機者，以前在我國主要表現(xiàn)為“炒企業(yè)”、“炒資產(chǎn)”，其并購動機或是出于修飾公司財務(wù)報表的目的，或是達到“買殼上市”的融資目的，或是出于低價收購改組后再轉(zhuǎn)賣的投機目的。投機行為僅使企業(yè)過分注重短期目標，而忽略長遠發(fā)展，因而不會增強并購后企業(yè)的綜合實力，卻會增加風險和泡沫，并對中小投資者的利益產(chǎn)生強烈危害。因此，監(jiān)管機構(gòu)要對此類行為進行嚴格管理，要求收購方進行嚴格的信息披露，并對其進行嚴密的監(jiān)控。在股權(quán)全流通條件下公司收購程序也相對簡化，這給“系族企業(yè)”通過惡意收購進行擴張?zhí)峁┝吮憷?，這也需要監(jiān)管機構(gòu)對系族企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易、虛構(gòu)財務(wù)報表、操縱股價等損害市場利益的行為進行防范和監(jiān)控。

伴隨惡意并購而來的反收購行為在今后也會更加活躍，對反收購的監(jiān)管也是新的問題。惡意并購對公司的治理結(jié)構(gòu)有很強的外部效應(yīng)，有利于資源的優(yōu)化配置，適當?shù)膼阂獠①徲欣谖覈Y本市場和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因此對那些因有較強內(nèi)部人控制或為維護小部分管理層既得利益而進行反并購的行為要進行嚴格監(jiān)控。

對反并購的監(jiān)管，要保持整個反并購過程的透明、規(guī)范、公正，要平衡好各個相關(guān)利益主體的利益，例如股東與管理層、大股東與小股東、股東與債權(quán)人等，特別是要重點保護中小投資者利益，防范管理層與大股東合謀的行為。[9]

六、結(jié)論

惡意并購在全流通背景下具備了制度基礎(chǔ)，相關(guān)法律法規(guī)的修改也放寬了對惡意并購的限制，在市值低估、產(chǎn)業(yè)整合、戰(zhàn)略發(fā)展等動力的促使下，惡意并購將會更加活躍。與在股權(quán)分置條件下的惡意并購不同，全流通條件下惡意并購將會表現(xiàn)出收購方主動性增強、并購動因理性化、并購方式市場化、支付方式多樣化等新的特征。對于目標公司而言，惡意并購會促進其加強市值管理，并制定相應(yīng)反并購措施。對于收購方而言，收購方要關(guān)心并購后的協(xié)同效應(yīng)，以達到成功的并購。對于監(jiān)管方而言，要對惡意并購過程中的投機進行嚴格監(jiān)控，以防其對造成市場混亂，損害中小投資者利益；同時還要對不當?shù)姆床①彺胧┻M行監(jiān)管，防止其因維護既得利益者而造成資本市場資源配置的低效。

參考文獻：

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[2] 包明華.購并經(jīng)濟學前沿問題研究[M].北京：中國經(jīng)濟出版社，2005.

[3] 申銀萬國.全流通條件下的上市公司收購反收購問題[DB/OL]. http：//省略/xxzyContent/2006/0817/200608171235.a，2006.08.17

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[7] 肖濤，劉勝非.全流通時代的并購浪潮[J].中國證券期貨，2006，(5).