導(dǎo)語：如何才能寫好一篇民間融資的主要方式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關(guān)鍵詞] 天使投資 民間融資 比較分析

一、“天使投資”和民間融資的定義

對于“天使投資”這一概念，根據(jù)美國杰拉爾德?A?本杰明及喬爾?B?瑪古利斯所著的《天使融資――如何籌集和投資于私人權(quán)益資本》一書的描述，“天使”這個詞是由百老匯的內(nèi)部人員創(chuàng)造出來的，被用來形容百老匯演出的富有投資者，他們?yōu)榱藙?chuàng)作演出進行了高風(fēng)險的投資。天使投資者對演出的投資是為了獲得與他們傾慕的戲劇演員進行親密接觸的特權(quán)。而現(xiàn)在“天使投資”這個概念主要指個人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進行創(chuàng)業(yè)?！疤焓埂边@個詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進來。我們可以把天使投資看作是風(fēng)險投資的一個分支，以新興的發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)為對象進行早期的投資，往往伴隨著高風(fēng)險和高收益的一種投資方式。

民間融資的概念主要指游離于國家正式金融體制外的以盈利為目的的個人與個人、個人與企業(yè)及企業(yè)與企業(yè)等之間的民間金融活動。傳統(tǒng)的民間融資主要是一種借貸的形式，靠民間借貸利差來盈利。在浙江一帶“藏富于民”的環(huán)境中，民間融資往往是當(dāng)?shù)馗蝗擞枚嘤嚅e錢進行投資獲利的一種方式。

二、“天使投資”與民間融資的相似處比較分析

天使投資可以作為民間資本與中小企業(yè)融資的新渠道，說明天使投資和傳統(tǒng)的民間融資有一定的相似處，具體表現(xiàn)在：

1.投資主體上的民間性

兩者的民間性體現(xiàn)在投資主體大多不是官方的正式的投資機構(gòu)，且投資資本大多為民間資本。天使投資的投資主體是天使投資人，他們用自己的資金投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資收益也歸他們所有。天使投資人不一定是專業(yè)的投資家，他可能是您的鄰居、家庭成員、朋友、公司伙伴、供貨商或任何愿意投資公司的人士等。而民間融資的投資對象也具有多樣性，它不僅僅限于身邊的朋友、親戚，還可以通過行會的形式籌資，許多資金充裕者會把手中的錢集中到民間的“會”里，需要資金的企業(yè)可以通過“會”進行融資。在投資主體上兩者都比較多樣化，且投資資本大多數(shù)都是民間資本為主。

2.投資規(guī)模都是以小規(guī)模投資為主，風(fēng)險規(guī)避不強

因為天使投資主要是投資創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)，不同于專門的風(fēng)險投資機構(gòu)，天使投資的金額一般較小，而且是一次性投入，它對風(fēng)險企業(yè)的審查也并不嚴(yán)格，它更多地是基于投資人的經(jīng)驗判斷。對于民間融資來說，對象主要是中小企業(yè)的借貸，投資規(guī)模不大，而且對于企業(yè)發(fā)展前景的判斷主要是建立在對企業(yè)經(jīng)營的判斷及對企業(yè)主的了解基礎(chǔ)上。兩者都是屬于高風(fēng)險投資。

3.投資對象多為中小企業(yè)

天使投資和民間融資的對象主要是針對中小企業(yè)，中小企業(yè)因為自身原因，往往在融資上有困難，而經(jīng)濟的發(fā)展又離不開中小企業(yè)的發(fā)展，因此在中小企業(yè)創(chuàng)立到發(fā)展過程中，融資問題至關(guān)重要。一方面由于有這些中小企業(yè)融資需求的存在，另一方面有豐富的民間資本作為供給，所以天使投資和民間融資兩者在這種環(huán)境下發(fā)揮了重大作用，拓寬了中小企業(yè)的融資渠道。

三、“天使投資”與民間融資的不同處比較分析

天使投資和民間融資雖然都是利用民間資本以中小企業(yè)為對象進行投資的兩種方式，但是兩者本身的特點及發(fā)展上又有許多不同之處，主要表現(xiàn)在：

1.兩者進入市場方式的不同

天使投資不同于風(fēng)險投資，天使投資者不需要任何金融中介機構(gòu)的服務(wù)，在雙方信息充分的情況下，天使投資者的資金將直接投入到企業(yè)中去，屬于一種直接投資方式。而民間融資一部分在信息充分條件下可以進行直接投資，另一部分則通過“行會”，“協(xié)會”，“錢莊”等“中間人”的方式進行間接投資。天使投資往往投資于創(chuàng)業(yè)前期，進入市場主要是企業(yè)的種子期，而民間融資則不限，不管企業(yè)發(fā)展到那個階段，只要是有融資需求的都可以投資。

2.兩者投資管理及盈利模式的不同

天使投資與民間融資的最大區(qū)別在于是否參與企業(yè)管理上。天使投資往往是一種參與性投資，也被稱為增值型投資。天使投資人不但可以帶來資金，同時也帶來關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，帶來經(jīng)驗，帶來先進的技術(shù)、管理指導(dǎo)等等，對于中小企業(yè)有扶持和幫助的作用。天使投資人與企業(yè)家有股權(quán)關(guān)系，投資人以分享企業(yè)成長帶來的收益為盈利。而民間融資往往只是借貸資金，并不參與企業(yè)管理，與企業(yè)家是債權(quán)關(guān)系，以資本利息為盈利目的，不分享企業(yè)利潤，但是民間融資高額的利息加大了企業(yè)成本，往往成為中小企業(yè)發(fā)展的負(fù)擔(dān)，對企業(yè)的發(fā)展不利。

3.兩者退出市場的方式不同

天使投資最后的退出主要以企業(yè)出售為主，企業(yè)或者上市或者被收購并購，并且在退出戰(zhàn)略上沒有明確的時間約束，其在退出時機的選擇上更加靈活，因此可以選擇對雙方來說都最為有利的時間退出投資。天使投資可以通過完善的資本市場規(guī)范、合理地退出，有利于保障投資人和企業(yè)家兩邊的收益。而民間融資是一種到期還本付息的債權(quán)關(guān)系，時間上要求比較嚴(yán)格，而且退出方式上一般以直接收回資本為主，會給企業(yè)的經(jīng)營帶來一定影響，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。此外民間融資在我國目前還屬于灰色地帶，一直以來難以監(jiān)管和規(guī)范，民間融資的發(fā)展常常容易偏離正軌，引發(fā)一系列道德風(fēng)險。

參考文獻：

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一、縣域經(jīng)濟發(fā)展與民間融資關(guān)系

2013年，官渡區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值完成780億元，增長14%；地方公共財政預(yù)算收入完成45億元，增長19.1%；規(guī)模以上固定資產(chǎn)投資完成575億元，增長18%；社會消費品零售總額實現(xiàn)329億元，增長16%；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達31523元，農(nóng)民人均純收入達13965元，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比為l.0：37.9：61.1。金融機構(gòu)各項存款余額1037億元，較年初增長17.59%，各項貸款余額716億元，較年初增長17.33%。官渡區(qū)作為昆明市第一經(jīng)濟板塊縣區(qū)經(jīng)濟快速發(fā)展，轄區(qū)內(nèi)資金供需矛盾也日益顯現(xiàn)，民間融資規(guī)模不斷擴大，民間融資對以銀行信貸為主的融資格局產(chǎn)生一些影響，借貸互補滲透加深。

二、民間融資樣本監(jiān)測情況

根據(jù)按季對農(nóng)戶樣本和個體工商戶私營企業(yè)樣本的監(jiān)測的情況看，2013年末，40個農(nóng)戶樣本民間借貸發(fā)生額41筆412萬元，最高利率37%，最低利率12.5%，加權(quán)平均利率22.28%，比上年末下降1.22%。向親友借入占47%，向互助組織借入占31；借貸方式中采取信用和抵押擔(dān)保質(zhì)押方式各占31%、47%；用途中生產(chǎn)經(jīng)營排第一占47%，家用消費占22%；期限在1年以內(nèi)的占78%；簽訂字據(jù)的占99%以上；有民間借貸的農(nóng)戶向農(nóng)村合作銀行借款145萬元，占民間借貸金額412萬元的35%，獲得銀行借款的比例不高。10個其他樣本民間借貸發(fā)生額17筆675萬元，最高利率38%，最低利率12.5%，加權(quán)平均利率25.13%，比上年末下降1.81%。向企業(yè)借入占39.85%、向企業(yè)職工借入占24.15%；以信用方式借貸占24.15%，以抵押擔(dān)保方式借貸占39.85%；生產(chǎn)周轉(zhuǎn)和投資占64%；1年以內(nèi)的占76%；簽訂字據(jù)的占99以上%；有民間借貸的個體工商戶私營企業(yè)向金融機構(gòu)借款100萬元，占民間借貸金額675萬元的14.81%，獲得銀行借款的比例偏低。

農(nóng)戶、其他樣本加權(quán)平均利率趨勢（%）

三、民間借貸資金用途及特點

根據(jù)民間融資樣本監(jiān)測和日常工作調(diào)查了解情況，民間借貸資金用途主要分布是：一是由于不能及時獲得銀行貸款，部分中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金求助于民間融資；二是部分規(guī)模不大的房地產(chǎn)商及建筑公司，由于承接的房地產(chǎn)項目投資以及公路交通等建設(shè)項目資金不到位，發(fā)生短期資金缺口，求助于民間融資；三是部分投資人用于炒商品房、商鋪；四是部分農(nóng)戶翻建住房；五是流向煤化工企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、“過橋貸款”、票據(jù)承兌等短期周轉(zhuǎn)的資金。呈現(xiàn)以下特點：

（一）資金來源多元化

一是在投資渠道少、股市低迷、存款利率低的情況下，有相當(dāng)一部分儲蓄存款、待生產(chǎn)或消費閑置資金轉(zhuǎn)化為民間資本進入了民間投融資市場；二是一些民營企業(yè)的部分經(jīng)營資金退出生產(chǎn)流通領(lǐng)域，投入到高收益的民間融資市場；三是外地資金的流入。云南“橋頭堡”建設(shè)帶來商機，由此帶動商貿(mào)、物流、各類商場快速發(fā)展，入滇的外地資金中的一部分參與了民間借貸。四是部分企業(yè)和自然人受高收益的吸引，將暫時閑置資金直接投入或通過中間人投入民間融資市場。

（二）融資方式多元化

一是除個人與個人、企業(yè)與企業(yè)等傳統(tǒng)借貸方式外，地下錢莊放貸也較活躍，采取以高利借給熟人，這部分資金通過親友熟人以集資或入股方式進行項目投資，以固定收益或分紅作為回報，方式更加隱蔽。二是由于監(jiān)管不到位，部分融資性擔(dān)保公司、典當(dāng)行、投資公司和寄售行等也或多或少參與民間融資或充當(dāng)中間人。三是由于有供需需求，一些運作方式更加隱蔽的如企業(yè)互助基金、農(nóng)村資金互助社等民間融資組織也相繼出現(xiàn)。

（三）融資投向多元化

由于官渡區(qū)轄區(qū)內(nèi)重點項目眾多、各類大型商場云集、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速等因素，參與生產(chǎn)經(jīng)營的行業(yè)和主體多元化，在民間融資投向上，既有投向房地產(chǎn)企業(yè)、商貿(mào)、物流企業(yè)，又有投向中小微企業(yè)的；既有投向炒房炒商鋪的，又有投向農(nóng)戶建房的。

四、值得關(guān)注的問題

（一）中小企業(yè)有效貸款需求仍是融資難

在積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策宏觀調(diào)控下，在大力扶持中小企業(yè)增加就業(yè)等一系列政策推動下，中小企業(yè)得到快速發(fā)展。較快的發(fā)展需要充裕的資金來支持，由于各種因素影響，中小企業(yè)融資難一直是個難題，部分中小企業(yè)強烈的融資需求不能從銀行獲得，助推了民間借貸的活躍。

（二）中小企業(yè)自身的缺陷加深了與銀行信貸的矛盾

由于中小企業(yè)產(chǎn)品科技含量、生產(chǎn)發(fā)展前景、財務(wù)制度不規(guī)范、抵押擔(dān)保難落實等因素影響，無法達到商業(yè)銀行貸款管理的要求，難以有效獲得銀行融資?；跔I銷成本和效率考慮，部分銀行資金供給傾向于大型企業(yè)和國家重點項目，而對民營企業(yè)和中小企業(yè)供給不足。在這種情況下，中小企業(yè)只有尋求民間融資。

（三）金融產(chǎn)品不夠豐富

目前，銀行存款利息低，股市低迷，金融產(chǎn)品不夠豐富，商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品有限，準(zhǔn)入門檻高，難以滿足日益增長的企業(yè)投資及自然人投資需要。在資金趨利性情況下，有投資能力的企業(yè)投資及自然人投資，只能在民間金融市場上尋找出路。

（四）民間融資違約情況時常發(fā)生

低收益低風(fēng)險，高收益高風(fēng)險，民間融資違約情況同樣存在。民間融資的風(fēng)險與經(jīng)濟環(huán)境、財政政策、貨幣政策存在一定的關(guān)聯(lián)。由于民間融資的私密性和隱蔽性，在當(dāng)前相關(guān)法律法規(guī)不健全，監(jiān)測機制不完善、不到位情況下，較難及時全面掌握民間融資風(fēng)險情況。根據(jù)現(xiàn)有監(jiān)測手段和日常調(diào)查了解，民間融資違約時常發(fā)生，主要以“以物抵債方式”及“未來某種收益權(quán)”如商鋪出租收益權(quán)、房屋出租收益權(quán)等歸還，實在解決不了時會付諸法律手段。

五、政策建議

（一）建議健全完善相關(guān)法律法規(guī)

圍繞民間融資的性質(zhì)、融資范圍、權(quán)力義務(wù)保障、法律責(zé)任等，盡快完善民間融資法律體系。規(guī)范和引導(dǎo)民間融資在法律法規(guī)框架下規(guī)范化、陽光化流動和運作，減少民間融資的盲目性、趨利性、非理性。

（二）在法律立法基礎(chǔ)上明確民間融資地位

對符合法律規(guī)定的民間借貸機構(gòu)、融資中介、擔(dān)保機構(gòu)等發(fā)放營業(yè)許可證，規(guī)范融資規(guī)模、參與主體、利率水平、交易方式等，壓擠高利貸生存空間，促進民間資本合理流動。

（三）完善監(jiān)管體系

建立民間融資監(jiān)管和服務(wù)機構(gòu)，明確監(jiān)管主體，防止監(jiān)管缺位，從制度上規(guī)范民間融資規(guī)范運作，有效防范和化解民間融資風(fēng)險。

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關(guān)鍵詞：農(nóng)牧區(qū)經(jīng)濟；民間融資；融資體制

中圖分類號：F832．39

文獻標(biāo)識碼：B

文章編號：1007―4392(2006)01―0026―03

一、民間融資的特點

(一)民間融資規(guī)?？焖僭鲩L

據(jù)測算，2004年呼倫貝爾市民間融資總規(guī)模約為19億元左右，比2003年增加9億元，增幅為90％，占全市貸款余額的11．02％。同時，民間融資的單筆交易金額也由幾百元、幾千元躍至幾萬元、幾十萬元。

(二)民間融資遍布城鄉(xiāng)

呼倫貝爾市轄內(nèi)各旗市民間融資規(guī)模不一，已經(jīng)覆蓋了大多數(shù)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、蘇木，尤以扎蘭屯市、阿榮旗、鄂倫春旗大楊樹鎮(zhèn)、新巴爾虎左旗島公社等農(nóng)牧區(qū)最為活躍。據(jù)測算，旗市及以下農(nóng)牧區(qū)民間融資規(guī)模占全市民間融資總量的73％，城市民間融資規(guī)模占27％。

(三)民間融資參與主體多元化

2004年以來，受國家宏觀調(diào)控及銀行信貸政策變化影響，呼倫貝爾市新增貸款主要投向了農(nóng)業(yè)、交通、煤炭和電力等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施及能源建設(shè)，其他貸款均有不同程度的下降。眾多中小企業(yè)很難從金融機構(gòu)貸出資金，為了生存與發(fā)展只有轉(zhuǎn)向民間融資。據(jù)調(diào)查，2004年企業(yè)民間融資約占全市民間融資總量的58％，比2003年上升18個百分點，而農(nóng)牧民和個體工商戶等自然人在民間融資占比卻由2003年的60％下降到2004年的42％。

企業(yè)融資方式主要有兩類：第一類是集資，約占企業(yè)融資總量的52％，主要表現(xiàn)形式為股東集資、職工集資和社會集資。例如，阿榮旗一家油脂加工企業(yè)為解決周轉(zhuǎn)資金困難采取了向股東和職工集資方式籌集資金88萬元，占其負(fù)債總額的10．15％。第二類是向企業(yè)、個人借入，約占企業(yè)融資總量的42％。向企業(yè)、個人借入主要表現(xiàn)為：一種是為企業(yè)資金不足，從與其有業(yè)務(wù)往來的企業(yè)、個人調(diào)劑、拆借一部分資金以應(yīng)急；另一種是相互欠款，因久久不決而轉(zhuǎn)化為融資行為，債權(quán)方要求債務(wù)方支付欠款利息。

(四)融資用途生產(chǎn)化

目前融資資金的用途由偏重生活消費和臨時性的資金急需轉(zhuǎn)向生產(chǎn)、經(jīng)營、投資為主，主要用于解決企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)牧業(yè)戶等生產(chǎn)經(jīng)營資金不足。據(jù)測算，生產(chǎn)性融資已占民間融資總額的80％以上，而用于生活消費的民間借貸已經(jīng)很少。

(五)民間融資以短期融資為主

據(jù)調(diào)查，1年期內(nèi)的短期融資占比59％。而現(xiàn)實情況是，多數(shù)交易并不完全依照約定嚴(yán)格執(zhí)行，借貸雙方對融資期限通常以協(xié)商為主，借款方延長借款期限或提前償還本息的情況時有發(fā)生。

(六)融資利率呈上升趨勢

呼倫貝爾市民間融資利率主要以金融機構(gòu)貸款利率，特別是農(nóng)村信用社貸款利率為參照，依據(jù)借款人的實力、信用狀況和借款期限長短以及與貸款人關(guān)系親近程度而定。主要分為三類：一是互的無息或低息借款。這類借款主要在親戚、朋友之間進行，多為臨時性、小額度、救急型融資，此類融資約占民間融資的20％，融資金額一般較小，利率低于同檔次銀行貸款利率，有的甚至不收利息。二是高利貸。這是民間融資的基本形式，主要用于個體工商戶、中小企業(yè)的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金需要，此類融資約占民間融資的60％，融資金額一般較大，利率高于同檔次銀行貸款利率，年利率一般在18％左右，最高可達60％。三是中小企業(yè)以集資等形式的民間融資。這些企業(yè)信用較高，多為向內(nèi)部職工或關(guān)系人融資，年利率一般在10％左右，與同檔次銀行(農(nóng)村信用社)貸款利率基本相當(dāng)或略低，這類融資約占民間融資的20％。另外，受人民銀行兩次放寬農(nóng)村信用社貸款利率浮動區(qū)間以及調(diào)高基準(zhǔn)利率影響，民間融資利率水平有走高趨勢，但升幅不大。

(七)融資手續(xù)日趨完善

過去多數(shù)民間融資僅憑口頭承諾、或經(jīng)中間人、或紙條借據(jù)即可成交，如今民間融資不僅需要正式簽約立據(jù)，將融資金額、期限、利率及違約責(zé)任等都作為合同內(nèi)容詳細(xì)標(biāo)明，而且數(shù)額較大的融資還要以草原使用證、房產(chǎn)證、土地使用證等做抵押。

二、民間融資形成原因

(一)金融機構(gòu)支持地方經(jīng)濟發(fā)展功能弱化為民間融資提供了廣闊的生存空間

近年來，受經(jīng)營戰(zhàn)略、信貸政策改變等諸多因素影響，呼倫貝爾市國有商業(yè)銀行支持地方經(jīng)濟發(fā)展功能逐步弱化，主要表現(xiàn)在：一是大規(guī)模轍并縣及縣以下機構(gòu)。自2002年以來，僅農(nóng)業(yè)銀行一家就從縣域地區(qū)撤并機構(gòu)26個，占其機構(gòu)總數(shù)的21％。二是信貸管理體制趨嚴(yán)。各國有商業(yè)銀行信貸審批權(quán)限普遍上收，基層行信貸權(quán)十分有限，大部分只有推薦權(quán)和調(diào)查權(quán)，然而一旦出現(xiàn)風(fēng)險時，基層行又是第一責(zé)任人，并實行嚴(yán)格的責(zé)任追究制度，減弱了基層行信貸發(fā)放的積極性。三是資金外流。截止2005年5月末，呼倫貝爾市國有獨資商業(yè)銀行存貸比僅為52．18％，存貸增量比為3．67％，存差108億元。在目前國有商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)相對單一的情況下，為廠獲利，各國有商業(yè)銀行又將吸納的資金以資金上存、系統(tǒng)內(nèi)上存等方式大量流本市。另外，農(nóng)村信用社受資金短缺的影響，目前仍以解決農(nóng)牧民的小額資金需求為主，難以滿足因地方經(jīng)濟發(fā)展而衍生的農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)、中小企業(yè)經(jīng)營等資金需求。因此，巨大的資金需求轉(zhuǎn)向民間融資市場。

(二)民間閑置資金增多，投資渠道少，為民間融資提供了充足的資金來源

近年來，隨著經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，呼倫貝爾市城鄉(xiāng)居民收入快速增長。2004年呼倫貝爾市城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、農(nóng)牧民人均純收入分別比上年增長14．5％、59．6％，使得居民和農(nóng)牧民手中閑置資金越來越多。而銀行存款利率連續(xù)下調(diào)，加之開征20％利息所得稅，又使得居民儲蓄存款意愿下降，渴望把閑置的資金轉(zhuǎn)向獲利更高的投資項目。由于受國債、股票、基金等投資條件所限，部分居民便將獲利較快且較豐厚、又能逃避工商稅務(wù)等部門監(jiān)督的民間融資作為投資首選，這就為民間融資提供了較為充足的資金來源。

(三)民間融資所具有的手續(xù)簡便、快捷、效率高的先天優(yōu)勢是民間融資形成的重要條件

民間融資一般發(fā)生在親戚、朋友、熟人之間，對資金的用途、還款來源以及借款人的道德品行十分了解。因此，只要借款方提出要求，貸款方同意后，一般只需一、兩天，甚至當(dāng)時就可以辦妥所有手續(xù)，取得資金。而在金融機構(gòu)辦理一筆貸款，從提出貸款申請到考察、上報、批復(fù)，少則一、兩周，多則幾個月，同時還需要借款方提供相關(guān)資料，辦理抵押、評估、登記等手續(xù)。民間融資優(yōu)勢在于手續(xù)簡便、效率高，符合中小企業(yè)、個體工商戶、

農(nóng)牧戶的用款特點。相比之下，民間融資是一種更為有效的融資方式，對融資雙方都有較強的吸引力。

三、民間融資對農(nóng)村牧區(qū)經(jīng)濟金融的影響

(一)積極作用

1．優(yōu)化了金融資源的配置，提高了資金的使用效率。民間融資具備的信息優(yōu)勢可以使貸款方在本村、本鄉(xiāng)范圍內(nèi)深入地對投資項目的風(fēng)險程度、未來發(fā)展前景和借款方的信用狀況等進行綜合分析，并在較短的時間內(nèi)選擇一個風(fēng)險與收益相匹配的項目給予資金支持，這樣就可以最大限度地提高資金的使用效益。

2．緩解了中小企業(yè)、農(nóng)牧民融資難的矛盾。在無法取得金融機構(gòu)信貸支持或所需資金不能全部得到滿足的情況下，一些有發(fā)展?jié)摿洼^好市場預(yù)期的中小企業(yè)，紛紛通過民間融資方式獲取資金。據(jù)調(diào)查，呼倫貝爾市一家商品批發(fā)企業(yè)，其創(chuàng)業(yè)初期投入資金不到2萬元，由于沒有可供抵押的資產(chǎn)，也找不到金融機構(gòu)認(rèn)可的擔(dān)保單位，其經(jīng)營所需資金主要通過民間融資方式予以解決，目前資產(chǎn)已發(fā)展到885萬元。同時，民間融資對滿足農(nóng)牧民生產(chǎn)生活資金需求、促進農(nóng)牧區(qū)經(jīng)濟發(fā)展也起到了一定的積極作用。例如，2005年呼倫貝爾市春耕資金需求達16．8億元，其中金融機構(gòu)發(fā)放貸款解決4．8億元，農(nóng)民自籌資金為8．7億元，資金缺口為3．3億元，缺口資金大部分是通過民間融資渠道解決的。

3．對推進利率市場化有較好的借鑒作用。民間融資利率因地而異、因人而異，隨行就市。利率作為資金的使用價格，能夠反映資金的機會成本和稀缺程度。而民間融資利率的特點恰恰體現(xiàn)了利率這一本質(zhì)特征。其特點是：經(jīng)濟相對發(fā)達地區(qū)利率水平較低，欠發(fā)達地區(qū)利率水平相對較高；用于生產(chǎn)經(jīng)管的利率水平較低，用于生活消費的利率水平較高；信用度較高的借款方利率水平較低，信用度較低的借款方利率水平較高；融資期限短的利率水平較高，融資期限長的利率水平較低。可以看出，民間融資利率能夠比較真實地反映一定時間、空間范圍內(nèi)資金的成本和稀缺程度，能起到目前金融機構(gòu)利率調(diào)節(jié)無法達到的效果。這對于深入推進利率市場化進程具有積極的參考作用。

(二)不利影響

1．容易引發(fā)道德風(fēng)險和逆向選擇。民間融資交易方式相對簡單，融資行為法律約束力差，容易發(fā)生借貸風(fēng)險，突出表現(xiàn)為：一是民間融資一般不需要抵押、保證，僅僅依靠借款人自身的信用。據(jù)調(diào)查，信用借款占民間融資的90％。但個人信用只是一個軟約束指標(biāo)，當(dāng)借款方預(yù)計其違約收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其社會信用喪失的成本時，道德風(fēng)險便會產(chǎn)生。二是民間融資利率過高，超出了企業(yè)個人承受能力。據(jù)調(diào)查，民間融資最高利率已達到60％。過高的利率加重了借款方負(fù)擔(dān)，容易導(dǎo)致借款方逆向選擇，產(chǎn)生風(fēng)險。

2．影響正常的金融秩序。民間融資缺乏國家宏觀產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)和嚴(yán)格的金融監(jiān)管，如果無約束地擴張和盲目抬高利率，極易演變?yōu)閬y集資，影響正常的金融秩序。同時，由于民間融資利率較高，在金融機構(gòu)也有貸款的民間融資貸款戶，當(dāng)其有收入來源首先用于歸還民間融資，而對金融機構(gòu)貸款則采取能拖就拖、能欠就欠、能逃就逃，致使金融機構(gòu)的不良貸款增加，資金沉淀，經(jīng)營困難。

3．影響金融宏觀調(diào)控。民間融資活動在高利率的吸引下，容易誘發(fā)大量資金以現(xiàn)金形式流出銀行體系，加大現(xiàn)金“體外循環(huán)”，造成金融信號失真，干擾中央銀行對社會信用總量的監(jiān)測，影響其對宏觀及區(qū)域經(jīng)濟金融運行狀態(tài)的準(zhǔn)確判斷，造成決策的偏差。同時，由于民間融資投向具有一定的盲目性、趨利性，其資金流向與國家經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策不一定相符，致使一些國家宏觀調(diào)控政策難以落實。

四、加強民間融資管理的政策建議

(一)正確引導(dǎo)、堵疏結(jié)合，規(guī)范民間融資行為

一是政府部門對待經(jīng)濟發(fā)展中的民間融資要改變放任自流的做法，做到正確引導(dǎo)，堵疏結(jié)合。要大力搞好宣傳工作，讓群眾了解民間融資活動必須嚴(yán)格遵守國家法律和行政法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，遵循自愿互助、誠實信用的原則。對于互質(zhì)的民間融資，應(yīng)承認(rèn)其在經(jīng)濟體系中的合理性，確立其合法地位。二是盡快研究出臺《民間融資法》，將民間融資納入法制化軌道，納入金融監(jiān)管范圍，為規(guī)范民間融資構(gòu)筑一個合法的活動平臺；三是可在民間融資活躍地區(qū)設(shè)立相應(yīng)管理機構(gòu)或咨詢機構(gòu)，為借貸雙方提供諸如《合同法》、《最高人民法院對民間借貸的司法解釋》等法律服務(wù)和指導(dǎo)，減少因法律盲區(qū)而引發(fā)的融資糾紛。

(二)加大信貸投入力度，發(fā)揮金融機構(gòu)的主力軍作用

金融機構(gòu)要采取有效措施，在控制信貸風(fēng)險的同時加大信貸投入力度，發(fā)揮金融機構(gòu)的主力軍作用。一是正確理解國家宏觀調(diào)控政策，多方籌措資金，增加有效投入，為地方經(jīng)濟發(fā)展奠定資金基礎(chǔ)。二是進一步轉(zhuǎn)變觀念，處理好支持重點項目與兼顧廣大中小企業(yè)特別是私營企業(yè)發(fā)展、服務(wù)“三農(nóng)”的關(guān)系，在保障銀行資金安全的前提下，盡量滿足有市場、有效益、能增加就業(yè)的中小企業(yè)合理的資金需求，簡化貸款手續(xù)，及時給予信貸支持。三是加快金融創(chuàng)新，滿足社會多元化的金融服務(wù)需求。

(三)深化融資體制改革，拓寬直接融資渠道

一是結(jié)合深化農(nóng)村信用社改革工作，組建一批適合農(nóng)村牧區(qū)生產(chǎn)特點的中小型金融機構(gòu)，同時改變現(xiàn)有金融機構(gòu)服務(wù)網(wǎng)點收縮現(xiàn)狀，逐步向基層鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村屯延伸，進一步滿足中小企業(yè)和廣大農(nóng)牧民的金融服務(wù)需求。二是提高直接融資的比例，鼓勵中小企業(yè)以入股方式吸收民間閑置資金，拓寬投資渠道，減少民間融資。同時，進一步完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建設(shè)，積極為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。

篇4

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；民間融資；股權(quán)融資

【中圖分類號】F27 【文獻標(biāo)識碼】A

【文章編號】1007-4309（2012）07-0150-2

隨著民營經(jīng)濟的快速發(fā)展，融資問題日漸顯著，主要體現(xiàn)在過分依賴正式金融，沒有發(fā)展起一批與民營企業(yè)業(yè)務(wù)需要相適應(yīng)的民營的中小銀行。中小企業(yè)的融資難問題一直困擾著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，原因是多方面的，既有中小企業(yè)自身的局限性，更有現(xiàn)階段中小企業(yè)經(jīng)營管理制度不健全、金融市場體系不完善等政策因素。只有不斷完善民間融資，才能為中小企業(yè)的發(fā)展提供更好的助推劑。

一、我國中小企業(yè)民間融資狀況

關(guān)于中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的研究也不少，雖然在調(diào)研統(tǒng)計方面數(shù)字不大相同，但都反映了一個事實，中小企業(yè)在銀行貸款很難，民間融資已經(jīng)成為中小企業(yè)融資的一個主要渠道。根據(jù)我國浙江省溫州市的一項調(diào)查顯示，當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的資金構(gòu)成中自有資金占40%，銀行貸款40%，民間借款占20%。南開大學(xué)課題組2005年5-9月對東北、西北、華北和西南地區(qū)的民間融資狀況也進行了調(diào)查研究，調(diào)查結(jié)果顯示：注冊資金在10萬以下（調(diào)查比重占12.77%）的小企業(yè)100%采取私人借貸的融資方式，且100%是通過親戚或熟人的渠道私人融資的；在10萬-30萬（調(diào)查比重21.28%）的企業(yè)中，60%采取私人借貸的融資方式，而且100%是通過親戚或熟人的渠道民間融資的；100萬-500萬（調(diào)查比重36.17%）的企業(yè)52.94%采取私人借貸的融資方式，94.12%通過親戚或熟人的渠道私人融資。從以上的數(shù)字看，越是規(guī)模小的企業(yè)，對民間金融的依賴性越強。另外，民間融資網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2009年11月末，中國的小額貸款公司有1238家，貸款余額676億元人民幣?？梢哉f我國中小企業(yè)通過民間融資所得的資金需求在隨著民間融資渠道的發(fā)展與完善而不斷增長。

二、我國中小企業(yè)民間融資的特征

民間融資作為一種資金資源的市場化配置行為，規(guī)模大、涉及面廣，在社會融資中所占比例已達到了較高程度。當(dāng)前民間融資主要呈現(xiàn)出以下幾點特征：

民間融資呈現(xiàn)半公開化或公開化。商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務(wù)的推出和宏觀調(diào)控后中小民營企業(yè)資金的緊張，使得民間融資更為活躍，而且該行為逐漸為公眾所認(rèn)同，呈現(xiàn)半公開化或公開化的特點。

民間融資形式多樣化。目前民間融資的主要形式有：民間借貸、企業(yè)內(nèi)部集資、占用客戶資金、企業(yè)以拖欠手段求得資金平衡等，其中民間借貸成為民間融資最主要的融資方式。

民間融資交易活躍，發(fā)展迅猛。資料顯示，2010年全國民間融資規(guī)模已超2萬億元。民間融資的利率水平普遍高于正規(guī)金融體系的存貸利率，付息方式靈活。

三、部分發(fā)達國家中小企業(yè)融資狀況及借鑒

美國中小企業(yè)融資研究。美國中小企業(yè)界定的范圍與我國差別不大，都具有規(guī)模小、存活時間短、經(jīng)營靈活等特點。但相對我國中小企業(yè)融資而言，在美國比較完善的和多元化的融資體系中，股權(quán)融資和債權(quán)融資是美國中小企業(yè)融資的兩種主要形式。

其中內(nèi)部股權(quán)融資是指企業(yè)主與朋友和家庭成員的資金，其占企業(yè)股權(quán)的融資的絕大多數(shù)。外部股權(quán)融資，主要包括“天使”資本和創(chuàng)業(yè)投資基金。天使”資本（Angel Funds）是指專門用于支持小型初始企業(yè)或者創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)資金；創(chuàng)業(yè)投資基金是指創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人員通過調(diào)查，選定投資項目和企業(yè)，進而設(shè)計相應(yīng)的投資規(guī)劃，為企業(yè)提供資金融通。債權(quán)融資主要有商業(yè)銀行貸款、財務(wù)公司貸款以及商業(yè)信用延期付款等。其中中小銀行是美國中小企業(yè)的主要信貸來源，但一般需要擔(dān)保，約80%的中小企業(yè)貸款是通過擔(dān)保獲得的。

日本中小企業(yè)融資研究。二戰(zhàn)后，日本中小企業(yè)之所以能夠繁榮發(fā)展并推動日本經(jīng)濟的復(fù)興，與日本為中小企業(yè)發(fā)展建立了一個良好的融資環(huán)境密切相關(guān)。在日本，政府直接為中小企業(yè)提供政策性貸款。依據(jù)日本《中小企業(yè)現(xiàn)代化促進法》和《中小企業(yè)現(xiàn)代化資金的助成法》等有關(guān)規(guī)定，日本的都、道、府、縣設(shè)立特別會計經(jīng)管對中小企業(yè)設(shè)備現(xiàn)代化的貸款事業(yè)，而且這種貸款為無息貸款。在出現(xiàn)災(zāi)害等不可歸責(zé)于中小企業(yè)的意外情況下，都、道、府、縣可以免除中小企業(yè)貸款的全部或者一部分。政府還出資成立專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)，由這些機構(gòu)為中小企業(yè)的發(fā)展提供貸款等服務(wù)，其中最重要的就是中小企業(yè)金融公庫和國民金融公庫。中小企業(yè)金融公庫是由政府全額出資設(shè)立的具備法人資格的金融機構(gòu)，設(shè)立的目的就是為中小企業(yè)融通一般金融機構(gòu)難以融通的長期性的必要資金。國民金融公庫也是由政府全額出資設(shè)立的一個公法人，設(shè)立目的是為那些對從銀行或其他普通金融機構(gòu)融通資金有困難的國民大眾，提供必要的事業(yè)資金，其業(yè)務(wù)之一就是為有意獨立從事事業(yè)并有切實事業(yè)計劃的人提供小額事業(yè)資金貸款。

新加坡中小企業(yè)融資研究。在新加坡約有12萬家中小企業(yè)，10家企業(yè)中有9家是中小企業(yè)，并且中小企業(yè)的雇員占新加坡工作人員總數(shù)的45%，中小企業(yè)產(chǎn)值約占新加坡國內(nèi)總產(chǎn)值的四分之一。新加坡在政府牽頭下，高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，著力創(chuàng)建一個有利于中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)、發(fā)展的融資體系。在企業(yè)初創(chuàng)時期，政府出臺了“起步公司發(fā)展計劃”，提供一對一的融資幫助，即第三方每在起步公司中投資一元，政府也會投入一元；對于成長期的良好企業(yè)，政府和授信者（銀行或其他參與的金融機構(gòu)）承擔(dān)風(fēng)險，為中小企業(yè)授信（固定利率），一般授信是用在企業(yè)購買機器、日常營運開支或租賃設(shè)備等用途，這使中小企業(yè)的資金需求得到了滿足。

韓國中小企業(yè)融資研究。在韓國，中小企業(yè)均發(fā)揮了不可替代的作用，是國家經(jīng)濟起飛的主要產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，也是社會穩(wěn)定的基本因素，韓國中小企業(yè)的發(fā)展與政府大力為中小企業(yè)提供金融支持，促進融資的努力是分不開的。韓國政府在促進中小企業(yè)融資方面主要采取的措施有：一是制定法律，為中小企業(yè)融資提供良好的法律環(huán)境；二是設(shè)立專門機構(gòu)，為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助；三是建立中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系。

通過對部分國外中小企業(yè)的融資分析，可以得知其資金來源無非是以下幾種情況：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等，這些與我國中小企業(yè)融資渠道相似。但是在國外由于資本市場的發(fā)展，通過資本市場的融資顯然比我國的要成熟多；另外，國外政府對中小企業(yè)的扶持值得我國在制定相關(guān)政策時借鑒。

四、我國中小企業(yè)青睞民間融資原因分析

中小企業(yè)對民間融資的青睞是各方面原因綜合的必然結(jié)果，這些原因主要表現(xiàn)在金融機構(gòu)對中小企業(yè)的門檻高和民間融資方便快捷等的優(yōu)點吸引了中小企業(yè)。

金融機構(gòu)對中小企業(yè)的門檻太高。中小企業(yè)在金融機構(gòu)貸款難主要表現(xiàn)在中小企業(yè)自身的缺陷與金融機構(gòu)的高條件兩方面。第一，由于經(jīng)營規(guī)模小、組織結(jié)構(gòu)簡單、經(jīng)營品種單一、抵御市場風(fēng)險的能力較低、生存和發(fā)展的不確定性突出等原因，它們很難具備較高的抵押信用能力和經(jīng)營信用能力，因而也很難通過正規(guī)渠道得到金融機構(gòu)的融資。據(jù)有關(guān)部門抽樣調(diào)查統(tǒng)計，企業(yè)規(guī)模越小，貸款申請的銀行拒絕率越大；第二，銀行的責(zé)任體系提高了貸款門檻。從銀行角度來看，安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求，而中小企業(yè)一般存在較高的經(jīng)營風(fēng)險，抵押擔(dān)保物的價值不足等特點。一旦出了壞賬，上到銀行行長、審批人員，下到客戶經(jīng)理、一般信貸人員都要層層承擔(dān)責(zé)任。這在一定程度上使銀行員工不敢為中小企業(yè)貸款。

民間融資的優(yōu)點吸引著中小企業(yè)。（1）民間金融對中小企業(yè)貸款的條件較低。民間金融機構(gòu)在放貸時一般不要求抵押或擔(dān)保，主要是靠借款人或者中間人的個人信用。相比大型金融機構(gòu)，民間金融機構(gòu)由于時常與企業(yè)接觸，因而其在搜集信息與判別方面更有優(yōu)勢，這反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上。貸款人對借款人的資信、還款能力比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題。（2）民間融資方便簡潔，效率相對較高。相對于“正規(guī)金融”而言，民間信貸具有特殊的競爭優(yōu)勢。由于通常是基于地緣、人緣、血緣等關(guān)系產(chǎn)生，相比起金融機構(gòu)，民間信貸獲取信息成本低，而且手續(xù)便捷、方式靈活，可以提供個性化的信貸服務(wù)，交易成本低。它與金融機構(gòu)貸款相比，雖然資金成本稍高，但時間成本較低。而且商業(yè)企業(yè)為了抓住市場機遇，往往傾向于這種“快進快出”的民間融資行為。

【參考文獻】

[1]仲德濤.中小企業(yè)融資困境及其對策研究[J].北方經(jīng)貿(mào)，2007（7）.

[2]周萍萍.中國中小企業(yè)融資環(huán)境與對策[J].企業(yè)與金融，2007（7）.

篇5

關(guān)鍵詞：民間融資；中小企業(yè)；緩解；建議

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-0-02

中小企業(yè)是推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，也是大型企業(yè)的前身。國家的發(fā)展需要中小企業(yè)的不斷創(chuàng)造和成長，然而中小企業(yè)由于規(guī)模小缺乏競爭力和在成長過程中的不確定性和不穩(wěn)定性，在發(fā)展的過程中經(jīng)常會受到諸多阻礙，尤其是融資問題，一直是困擾眾多中小企業(yè)的大難題。通過正規(guī)金融機構(gòu)融資雖然是中小型企業(yè)首先渠道，但由于自身的不足和銀行信貸緊縮及偏好的原因，中小企業(yè)通過正規(guī)的金融機構(gòu)融資通常會遭受重重阻礙。因此，民間融資的低門檻和靈活性無疑成為了緩解中小企業(yè)融資難的最佳方式。

一、中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的作用

中小企業(yè)在我國不同地區(qū)和各個發(fā)展階段曾遍存在，是經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求和必然結(jié)果，是保證正常合理的價格的形成、維護市場競爭活力、確保經(jīng)濟運行穩(wěn)定、保障充分就業(yè)的前提和條件。據(jù)相關(guān)資料顯示，我國的中小企業(yè)數(shù)量每年保持7%-8%的增長率，2012年我國中小企業(yè)的數(shù)量達到5000萬家，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的作用和地位主要表現(xiàn)在：

1.中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要增長點，是推動國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的一支重要力量。中小企業(yè)以其靈活而專業(yè)化的生產(chǎn)和經(jīng)營，給配套的大企業(yè)帶來協(xié)作一體化的好處，大大節(jié)約了成本，減少了風(fēng)險，增強了盈利性，擔(dān)負(fù)著經(jīng)濟增長的重要任務(wù)。特別是改革開放以來，中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，對國民經(jīng)濟發(fā)展的貢獻越來越大，創(chuàng)造的DGP占全國的60%，我國經(jīng)濟持續(xù)增長，中小企業(yè)功不可沒。

2.中小企業(yè)能緩解就業(yè)壓力，促進社會的穩(wěn)定。中小企業(yè)的面廣量大、開業(yè)快、投資少、競爭激烈、經(jīng)營靈活、吸納勞動力的容量較大，能創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。當(dāng)前，新增的就業(yè)機會中有85%以上來自于中小企業(yè)，其就業(yè)的人數(shù)占到全國就業(yè)總?cè)藬?shù)的80%左右，這些都是大型企業(yè)不可比擬的。

3.地方財政收入的重要財源來自于中小企業(yè)。我國各級政府50%以上的財政收入來源于中小企業(yè)。尤其是在我國的縣域經(jīng)濟中，中小企業(yè)占有很大的比重，中小企業(yè)的發(fā)展，直接為地方財政提供稅源。

二、中小企業(yè)選擇民間融資的原因分析

1.民間融資的概念

民間融資在不同的國家有著不同的理解和運營模式，并沒有一個確定的定義。但總的來講就是區(qū)別于正規(guī)的金融機構(gòu)。它不受限與國家法律制度管理，也被稱為民間借貸、體制外金融、非正式金融、民間金融等。因為沒有完善的制度和流程系統(tǒng)，很多資金的運轉(zhuǎn)不是一個良性循環(huán)過程，一些民間融資為了高額的利潤而不擇手段。因此民間融資也被稱為黑市金融、高利貸、灰色金融等等，民間融資由于它的自由性而具有一定的風(fēng)險性。

2.中小企業(yè)選擇民間融資的原因分析

對于中小企業(yè)融資首選方式來講，有相當(dāng)一部分企業(yè)會選擇通過正規(guī)金融機構(gòu)來融資，但最終事與愿違，很多企業(yè)卻選擇民間融資究其原因分析如下：

（1）中小企業(yè)由于規(guī)模小，在發(fā)展中基礎(chǔ)薄弱，管理不夠規(guī)范，主要體現(xiàn)在：一是家族企業(yè)在中小企業(yè)占的比重較大，經(jīng)營管理水平參差不齊，公司治理能力有限，存在盲目決策情況，不能完全滿足市場經(jīng)濟的需求。二是很多中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少，資產(chǎn)負(fù)債高，抵押擔(dān)保能力不足，影響貸款。三是中小企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)不明晰現(xiàn)象。很多是采取承包、租賃的經(jīng)營方式，主體缺位而帶來的高風(fēng)險使銀行望而生畏。四是產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。據(jù)金融機構(gòu)反映，多數(shù)中小企業(yè)管理不規(guī)范，財務(wù)制度不健全，產(chǎn)品開發(fā)和市場研究缺乏科學(xué)依據(jù)，抵御市場風(fēng)險的能力不足，一旦遇到市場波動，金融部門的貸款會產(chǎn)生較大風(fēng)險，致使金融機構(gòu)對中小企業(yè)的資信存有疑慮，對其貸款的審查、發(fā)放比較嚴(yán)格和慎重。

（2）目前銀行自身在機構(gòu)設(shè)置、產(chǎn)品設(shè)計、信用評級、貸款管理等方面都難以適應(yīng)中小企業(yè)對金融服務(wù)的特殊需求?，F(xiàn)有的信貸體系是以國有商業(yè)銀行為主體，中小企業(yè)資金的主要供給者——地方性中小銀行相對不足，還缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。國有商業(yè)銀行瞄準(zhǔn)的是大型企業(yè)，股份制商業(yè)銀行也出現(xiàn)了類似的“傾斜”趨勢，而其他中小金融機構(gòu)信貸能力又很有限。商業(yè)銀行在越來越重視信貸資金安全的情況下，面對風(fēng)險最簡單和最直接的反應(yīng)就是“惜貸”，這自然使中小企業(yè)的融資更加困難。各商業(yè)銀行為把新增貸款中的不良貸款比重控制在最低的水平上，采取了貸款加收的個人負(fù)責(zé)制，一旦發(fā)生貸款償還違約，發(fā)放貸款的信貸員可能會被罰款、內(nèi)部“下崗”，或者失去升職的機會，這種政策嚴(yán)重影響了銀行采集中小企業(yè)信息發(fā)放貸款的積極性。

（3）民間融資更適合中小企業(yè)。民間融資具有獨特的優(yōu)勢是正規(guī)金融所不具有的：第一是利率的管理，正規(guī)金融機構(gòu)受限于國家制度的管理，利率是也是由國家管制，而民間融資不受限與國家管理，在融資過程中利率往往由供需雙方協(xié)商而定；第二個方面是正規(guī)金融機構(gòu)經(jīng)常存在著借款人為了得到貸款而不惜編造虛假財務(wù)信息或者其他造價手段，最終導(dǎo)致貸款信息的不對稱，而民間融資不存在這一現(xiàn)象，因為融資雙方對彼此的情況都非常了解，融資信息可以實現(xiàn)高度的透明化；第三是民間融資的成本低，在民間融資的過程中可以通過自己搜索融資方的信息，而不再需要有“公關(guān)”“尋租”的流程，有效的降低了融資成本；第四是民間融資的交易過程簡便，沒有那么多的手續(xù)和流程。提高了交易的效率。

三、發(fā)展民間融資緩解中小企業(yè)融資難的建議

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，城鄉(xiāng)居民可支配收入的不斷增長，其投資渠道需求增加，而另一方面中小企業(yè)數(shù)量和規(guī)模的不斷擴大，融資難問題的不斷加重，民間融資無疑是解決這種供需雙方要求的較好方式。其實，中小企業(yè)融資難是整個社會一直在探討的話題。就目前來講，我國中小企業(yè)內(nèi)部集資和民間借貸大量存在并還將不斷增加。民間融資具有正規(guī)金融部分沒有的優(yōu)勢，可以填補它的空白。因此，國家應(yīng)該正確的看待我國中小企業(yè)與民間融資相匹配的現(xiàn)實，大力扶持，承認(rèn)民間融資的合法性，可以制定相關(guān)的法律制度。同時，民間融資與正規(guī)金融共同承擔(dān)風(fēng)險，為規(guī)模小、資金缺乏的中小型企業(yè)打通一條希望之道，對中小企業(yè)的生存和發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。

1.建立健全相關(guān)法律法規(guī)，為民間融資提供法律保障

國家應(yīng)該盡快的制定相應(yīng)民間融資保護法，為融資雙方的合法權(quán)益提供法律保護，這樣也能夠使民間融資有更大的生存空間，也是使民間融資更加健康的發(fā)展。對于民間的非法金融機構(gòu)要予以打擊，比如高利貸以及非法吸收公眾存款、非法集資的民間融資。允許中小企業(yè)以吸收股本金以及職工內(nèi)部集資等融資方式。同時要依靠法律手段規(guī)范民間融資的流程，使其更加規(guī)范化和契約化。當(dāng)然，在這種建設(shè)中要充分考慮民間融資的能力，以此為基礎(chǔ)來建設(shè)民間融資正規(guī)化和陽光化，避免一些中小企業(yè)無力承擔(dān)。

2.加強對民間融資的監(jiān)管

銀監(jiān)部門應(yīng)切實擔(dān)負(fù)起監(jiān)管職責(zé)，制止和規(guī)范民間借貸行為。尤其是對自發(fā)形成的有組織的金融活動加強監(jiān)管，避免“金融風(fēng)波”，同時也要堅決保護合法的借貸活動，維護債權(quán)人的合法權(quán)益。首先是對親戚朋友間的互助借貸不予干涉，同時對其進行保護，并鼓勵其向著規(guī)范化的方向發(fā)展；其次是對中小型企業(yè)內(nèi)部集資活動的管理，主要的方式是對其進行引導(dǎo)。減少審核控制和風(fēng)險，讓員工的投資更加合理；最后的對民間融資的中介進行嚴(yán)格的管理，務(wù)必要加大監(jiān)督，保護人民的合法權(quán)益?？梢越⑾鄳?yīng)的舉報制度，完善規(guī)范、高效的管理機制。

3.完善民間融資機制

建立完善的民營金融機構(gòu)，為民間融資發(fā)展提供組織保證，制定民營資本進入金融行業(yè)的各項規(guī)則和章程。鼓勵民間融資參與個大型正規(guī)的銀行。同時在民間融資的內(nèi)部也要健全體系。我國還有很大一部分中小型企業(yè)對財務(wù)的管理上缺乏完善，沒有專門的財務(wù)部門，財務(wù)人員專業(yè)水平低下，財務(wù)報表不夠具體和準(zhǔn)確，財務(wù)信息不夠完整合透明等等。這些財務(wù)信息都是融資債權(quán)人迫切需求的資料，是企業(yè)的“信譽卡”。所以，一定要對不完善的財務(wù)制度進行管理和改進，建設(shè)為一個正規(guī)的誠信系統(tǒng)，以推動與民間融資的合作，促進企業(yè)的發(fā)展，也推進民間融資的發(fā)展。

4.建立民間資本共同參與的多元化中小企業(yè)融資服務(wù)系

國民資本和民間資本要共同參與到多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系之中，同時，中小企業(yè)的信用體系與信用擔(dān)保體系也需要建立和完善。

多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系建設(shè)應(yīng)當(dāng)做到：金融工具和產(chǎn)品實施全覆蓋的應(yīng)用與建立；引導(dǎo)、扶持各類金融機構(gòu)和各類投資主體，將各類金融工具和產(chǎn)品對所有產(chǎn)業(yè)集群實現(xiàn)全覆蓋，鼓勵、扶持各類機構(gòu)向各類聚集區(qū)深入服務(wù)。不同的金融機構(gòu)，應(yīng)該根據(jù)自身機構(gòu)及品種的市場定位和中小企業(yè)的需求條件，實施差別化經(jīng)營；為各類金融服務(wù)主體建立良好的金融環(huán)境，使各類金融工具得到高效運用。

以上建議需要政府、銀行和企業(yè)聯(lián)動。在政府的引導(dǎo)下建立多層次的資本市場體系，進行制度和體制的創(chuàng)新，規(guī)范非正規(guī)金融的運行模式；銀行要不斷創(chuàng)新金融工具，開拓新的融資渠道，服務(wù)中小企業(yè)；中小企業(yè)要加強財務(wù)管理，讓信息公開化和透明化，減少信息不對稱現(xiàn)象，積極開拓不同的融資方式。從而構(gòu)建立規(guī)范高效的中小企業(yè)融資體系。

參考文獻：

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[2]王曉勇.基于穩(wěn)健貨幣政策下民間融資升溫的研究——以江蘇省鹽城市為例[J].中國農(nóng)業(yè)銀行武漢培訓(xùn)學(xué)院學(xué)報，2012（04）：11-15.

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[4]陳時興.民間融資的風(fēng)險成因與制度規(guī)范——以溫州金融綜合改革試驗區(qū)為例[J].國家行政學(xué)院學(xué)報，2012（05）：99-103.

篇6

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 民間融資 市場缺陷 對策建議

一、引言

企業(yè)融資渠道主要有內(nèi)源融資和外源融資兩方面，其中內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分；外源融資即企業(yè)的外部資金來源部分，其已成為企業(yè)獲取資金的重要方式，主要包括直接融資和間接融資兩類。民間融資是企業(yè)外源融資中的直接融資方式之一。民間融資是相對于國家依法成立的金融機構(gòu)融資而言的，泛指非金融機構(gòu)的自然人、企業(yè)以及其他經(jīng)濟組織之間以貨幣資金為標(biāo)的的價值轉(zhuǎn)移及本息支付行為。它處于國家正規(guī)金融機構(gòu)之外，以資金籌措為主，以獲得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付利息為目的[1]。溫州民營經(jīng)濟發(fā)達，中小企業(yè)是其經(jīng)濟活動的主體。作為溫州市區(qū)主要的工業(yè)區(qū)——龍灣區(qū)有工業(yè)企業(yè)14085家，規(guī)模以上企業(yè)僅1195家，占比11.8%，中小企業(yè)在溫州經(jīng)濟發(fā)展中占有極其重要的地位。然而，在中小企業(yè)的不斷發(fā)展中，融資難成了其持續(xù)發(fā)展的不可避免且難以突破的瓶頸。而溫州民間資本較為雄厚，民間金融活動廣泛多樣，民間融資逐漸成為了溫州市龍灣區(qū)中小企業(yè)重要的融資渠道。

二、龍灣區(qū)中小企業(yè)民間融資市場存在問題

民間融資有力地緩解了溫州市龍灣區(qū)中小企業(yè)融資難的問題，助推了中小企業(yè)的成長與發(fā)展。但作為非正規(guī)金融活動，民間金融對龍灣區(qū)正常的金融秩序和經(jīng)濟發(fā)展也產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。2011年溫州出現(xiàn)并引發(fā)的一輪規(guī)模和影響甚大的民企老板“跑路潮”事件凸顯了民間融資市場存在的諸多問題，而在此事件中龍灣區(qū)成為“重災(zāi)區(qū)”。

1.相關(guān)法律法規(guī)不完善。由于法律缺位，民間融資活動多年來一直游離于合法與非法之間。盡管目前我國已有相關(guān)民間融資的法律法規(guī)，但缺乏專門的關(guān)于民間融資的法律法規(guī)，并且已有法律規(guī)范不僅零散缺乏系統(tǒng)協(xié)調(diào)性，而且內(nèi)容上存在著相互沖突。隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，法律法規(guī)顯然已無法較好地適用經(jīng)濟發(fā)展需求，導(dǎo)致無法從法律上規(guī)范民間融資市場中存在的問題，進而給民間融資過程中的不良行為留下了滋生的土壤。

2.民間借貸利率高。據(jù)調(diào)查，溫州民間借貸月利息達到2分到6分，有的甚至高達0.15元，年利率高達180%。而大多數(shù)中小企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的底端，年毛利潤率在10%以下，一般在3～5%之間[2]。民間借貸中存在的“高利貸”使得中小企業(yè)背負(fù)較大的財務(wù)壓力，企業(yè)一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂，就不得不采取借新債還舊債的方式維持生產(chǎn)，但多數(shù)情況下，不良債務(wù)最終會導(dǎo)致中小企業(yè)倒閉破產(chǎn)。同時，部分不法金融機構(gòu)和個人借用高利率組織違法的金融活動，破壞正常的金融活動秩序。

3.民間借貸手續(xù)和組織不規(guī)范。民間借貸手續(xù)較為簡便，所需抵押公證較少，借貸關(guān)系中利息標(biāo)準(zhǔn)、利息支付等內(nèi)容多為口頭約定，這存在很大的潛在風(fēng)險。一旦出現(xiàn)違約，極易產(chǎn)生債務(wù)糾紛，破壞相對脆弱的信用關(guān)系，使得借貸雙方應(yīng)有的合法權(quán)益難以得到有效的法律保護。另外，民間借貸組織存在組織架構(gòu)不健全、內(nèi)部管理混亂、組織制度缺乏等情況，這易滋生非法集資、經(jīng)營者卷款逃跑的現(xiàn)象。

4.市場監(jiān)管機制不完善。盡管目前對中小企業(yè)民間融資市場建立了具有一定約束力的監(jiān)管制度，但總體而言，監(jiān)管仍存在諸多欠完善之處。在多主體監(jiān)管的體系下，存在各監(jiān)管主體職權(quán)不夠細(xì)化、交叉管理較多、監(jiān)管效率低下等問題。此外，還存在一些民間借貸組織缺乏相應(yīng)的監(jiān)管主體，從而留下了灰色地帶，誘發(fā)潛在風(fēng)險的發(fā)生。

三、解決民間融資市場存在問題的對策建議

1.創(chuàng)造良好法律環(huán)境。要建立健全融資相關(guān)的法律法規(guī)體系，尤其是建立完善的民間融資法律制度。要抓緊制定出臺專門的適用民間融資的法律法規(guī)，明確民間融資的法律性質(zhì)，賦予民間融資合法地位；從技術(shù)上對民間融資行為等諸多事項作出詳盡明確的法律規(guī)定，減少甚至消除民間借貸過程中存在的灰色空間地帶；修改目前已有法律法規(guī)、規(guī)章制度中關(guān)于合法的民間融資行為的不合理條款，修訂并完善已有法律體系，使之系統(tǒng)化、統(tǒng)一化；平等對待民間融資和正規(guī)融資方式，創(chuàng)造良好的法律環(huán)境，為民間融資提供合理的生存和發(fā)展空間。

2.完善市場監(jiān)管機制。通過建立健全相關(guān)法律法規(guī)，明確監(jiān)管主體和監(jiān)管對象，明確各監(jiān)管主體的職權(quán)和職責(zé)，降低交叉管理可能性，提高監(jiān)管效率；引導(dǎo)民間融資市場各主體機構(gòu)成立相應(yīng)的行業(yè)協(xié)會，強化行業(yè)協(xié)會對融資市場的監(jiān)管和約束，加強行業(yè)自律；建立科學(xué)的中小企業(yè)民間借貸監(jiān)測系統(tǒng)，對民間借貸業(yè)務(wù)進行登記備案，定期收集相關(guān)數(shù)據(jù)，全面掌握民間借貸的運行情況。

3.提高中小企業(yè)自身素質(zhì)。中小企業(yè)必須加快提高自身素質(zhì)，塑造良好的內(nèi)在環(huán)境和形象，進而拓寬融資渠道。企業(yè)一要遵守法律法規(guī)、行業(yè)規(guī)范，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中必須嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，合法經(jīng)營，要遵守各項行業(yè)規(guī)范，不違規(guī)經(jīng)營。二要完善公司組織機構(gòu)，根據(jù)實際需要，架設(shè)相應(yīng)的職能部門，實現(xiàn)科學(xué)管理。三要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，包括人事制度、財務(wù)制度、獎懲制度、信息披露制度等，做到按章辦事。四要加強建設(shè)企業(yè)的誠信體系，強化企業(yè)誠信意識，樹立企業(yè)良好的誠信形象。五要做精做好自身產(chǎn)品和服務(wù)，企業(yè)要通過人才培養(yǎng)、科研投入等把自身產(chǎn)品和服務(wù)做好，維護好企業(yè)生命所在。

參考文獻：

[1]曹麗麗.淺析民間融資在中小企業(yè)發(fā)展中的作用及規(guī)范措施[J].科技經(jīng)濟市場.2012，（4）.

篇7

關(guān)鍵詞：項目模擬股份制；施工企業(yè)；灰色融資；非法集資

一、施工項目模擬股份制融資的概念

本文所述施工項目模擬股份制融資，是在最近二三十年出現(xiàn)于部分施工企業(yè)中，是企業(yè)所承建項目籌集資金的融資方式，屬于一種非正規(guī)的金融模式或稱灰色融資行為，一直都是以半地下的形式存在，至今沒有人進行系統(tǒng)的研究，也沒有相對統(tǒng)一的定義。

2009年，管紅梅在《發(fā)展中的建筑施工企業(yè)融資需求及融資策略研究》一文中提出：“項目模擬股份即虛擬股票，其管理模式是在工程項目部內(nèi)部參照股份制管理、分配辦法和相關(guān)程序要求，對項目部主要利益人和責(zé)任人分配認(rèn)股額度，實行模擬股份制管理和分配，最終按項目實現(xiàn)的效益進行分紅?！贝擞^點對項目部內(nèi)部模擬股份制融資作出了比較完整的定義，但沒有包括施工項目模擬股份制吸收項目部以外人員資金的融資方式，也不是十分完整。

結(jié)合目前施工企業(yè)中常用的模擬股份制融資模式，筆者抱著拋磚引玉的目的，通過對此融資方式主體、融資對象和作用的分析，提出項目模擬股份制融資的初步概念。

（一）項目模擬股份制融資的主體、對象和作用

1.項目模擬股份制融資的主體

目前，國內(nèi)建設(shè)市場的基本情況是，施工企業(yè)承接某一施工項目后，建設(shè)單位一般不支付或很少支付工程預(yù)付款，工程進度款的支付一般也滿足不了施工企業(yè)施工過程中實際的資金需求，墊資建設(shè)、BOT方式融資建設(shè)的也不在少數(shù)。上述各種情況導(dǎo)致施工企業(yè)承接某施工項目后，必須為該項目籌集相當(dāng)金額的運轉(zhuǎn)資金，用于彌補在施工各個階段建設(shè)單位支付工程款與項目實際需支付的工程成本費用之間的資金缺口，以保證項目的順利實施。

施工單位為施工項目籌資的主要方式包括企業(yè)自有資金投入和銀行貸款，但對中小型施工企業(yè)特別是對大多數(shù)民營施工企業(yè)而言，這兩種籌資方式的籌資渠道都不十分暢通，導(dǎo)致施工項目的資金需求在很多情況下都不能得到有效的滿足。在此背景下，民間借貸、內(nèi)部集資乃至本文論及的項目模擬股份制融資等非正規(guī)金融方式便油然而生。

從表面上看，民間借貸、內(nèi)部集資、項目模擬股份制融資都是籌資，特別是項目模擬股份制融資籌集的資金更是直接用于施工項目，容易把施工項目部當(dāng)作是融資的主體，但實際上，上述三種非正規(guī)融資方式中的任何一種，項目部都是無法獨立承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任的。借貸、歸還或分配責(zé)任的承擔(dān)者必然是實施、承擔(dān)該項目的施工企業(yè)。因此，項目模擬股份制融資的主體應(yīng)該是承接施工項目的施工企業(yè)。

2.項目模擬股份制融資的對象

施工企業(yè)采用項目模擬股份制為某一施工項目籌集資金，一般都是以某一施工項目為載體，這種融資模式的融資對象往往是特定的，主要包括企業(yè)內(nèi)部人員和企業(yè)內(nèi)部成員與外部成員的集合兩種類型。第一種類型又分成兩種情況，一是單純的項目部成員，即由項目經(jīng)理等管理人員部分出資或全部出資解決施工項目所需的運轉(zhuǎn)資金，企業(yè)與項目管理人員按出資金額，結(jié)合管理責(zé)任、工作崗位、實際貢獻等參與項目利潤分配；二是項目部之外的企業(yè)內(nèi)部人員也參與出資并參與分配。第二種類型是由承接施工項目的企業(yè)或由第一種類型的內(nèi)部成員組成一個出資聯(lián)合體，與外部的企業(yè)或個人聯(lián)合出資并按出資金額，結(jié)合工程管理分工、實際貢獻等參與項目利潤分配。

無論是第一種類型還是第二種類型，參與施工項目運轉(zhuǎn)資金出資的融資對象是特定的，他們在人事關(guān)系或工作分工等方面與融資項目之間存在著密切的關(guān)系。

3.項目模擬股份制融資的作用

項目模擬股份制融資出現(xiàn)的條件就是施工企業(yè)在某一施工項目運轉(zhuǎn)過程中的資金缺口。因此，它的第一個作用就是為施工項目籌集資金，用于項目施工過程中購買材料、支付人工費等各項成本性的支出，在建設(shè)單位沒有支付工程款之前或建設(shè)單位支付的工程款仍不足以支付施工成本費用的情況下保證項目的正常推進，對項目本身、施工企業(yè)和建設(shè)單位都有積極的作用。

項目模擬股份制融資必須能夠為融資對象提供超出正常借貸利息的資金回報，否則就無法以此方式完成融資。因此，項目模擬股份制融資的第二個作用是為出資者提供投資渠道。

企業(yè)內(nèi)部成員參與項目模擬股份制融資的，除了籌資和提供投資回報之外，還有一個十分重要的作用，就是實現(xiàn)項目管理參與者與項目績效的直接掛鉤，進一步提供管理人員的責(zé)任心、積極性，從而更好地完成施工項目的各項生產(chǎn)和管理目標(biāo)，這是施工項目模擬股份制的第三個作用。

（二）項目模擬股份制融資的概念

通過對項目模擬股份制融資方式主體、融資對象和作用的分析，筆者認(rèn)為，項目模擬股份制融資是施工企業(yè)為解決施工項目運轉(zhuǎn)資金需求，進一步落實施工項目績效考核和經(jīng)濟責(zé)任，在施工項目部內(nèi)部參照股份制的管理模式，動員企業(yè)、施工項目部內(nèi)部人員及合作單位和個人投入項目運轉(zhuǎn)資金成為項目股東，實行模擬股份制的管理和分配，最終以出資比例并結(jié)合股東的管理崗位、實際貢獻等進行利潤分配的一種項目融資和管理模式。

二、施工項目模擬股份制融資與股份制的比較

股份制亦稱“股份經(jīng)濟”，是以入股方式把分散的、屬于不同人所有的生產(chǎn)要素集中起來，統(tǒng)一使用、合伙經(jīng)營、自負(fù)盈虧、按股分紅的一種經(jīng)濟組織形式。股份制在發(fā)展過程中，與不同的社會歷史階段相對應(yīng)，有不同的具體形式。奴隸社會末期和封建社會初期主要表現(xiàn)為合伙經(jīng)營，在資本要素集中的同時，人與人之間的合作還是最主要的合作因素，即人合大于資合。資本主義經(jīng)濟發(fā)展初期，股份經(jīng)濟是以有限責(zé)任公司為代表，資本合作的因素已經(jīng)大大超出人人合作。隨著資本主義商品經(jīng)濟發(fā)展的進一步深入，自19世紀(jì)后半期至今，股份制形成以資本入股或發(fā)行和認(rèn)購股票的形式組成股份公司的形式已經(jīng)成為主流，資本要素的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)實現(xiàn)了更為充分的分離，上市公司成為社會經(jīng)濟的主流，人合的因素基本上可以忽略不計。

從字面上看，施工項目模擬股份制也是以入股方式集中生產(chǎn)要素、統(tǒng)一使用、合伙經(jīng)營、自負(fù)盈虧、按股分紅，與股份制似乎相差無幾。仔細(xì)分析，兩者在以下幾個方面還是有著本質(zhì)的區(qū)別。

首先，施工項目模擬股份制是一種僅僅在具體施工項目中采用的合作模式。施工項目部作為施工企業(yè)法人的代表履行施工合同，本來都只是一種相對獨立的法律地位。而施工項目模擬股份制只是一個具體施工項目中根據(jù)管理需要和資金需求偶爾采用的籌資、管理模式，在對外承擔(dān)法律責(zé)任方面，不具備相應(yīng)的法律資格，對內(nèi)也只是合作者之間的民事約定，而且因為缺乏規(guī)范制約，常常存在部分違法違紀(jì)的條款，處于金融、稅收監(jiān)管的灰色區(qū)域，因此尚不能與股份制一樣稱之為“經(jīng)濟組織形式”。

其次，現(xiàn)代意義上的股份制更多的是指單純的資本合并與積聚，資本入股或發(fā)行和認(rèn)購股票的形式組成股份公司的形式已經(jīng)成為主流，在現(xiàn)代意義的股份制中，資本要素的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)實現(xiàn)了更為充分的分離。而施工項目模擬股份制中的股東之所以走到一起，資本往往不是主要的因素。與現(xiàn)代股份制向不特定發(fā)行對象發(fā)行股份絕然不同，施工項目模擬股份制的入股者往往是企業(yè)內(nèi)部、施工項目部內(nèi)部的人員，即使向企業(yè)外部人員征集資金，這些人員也與企業(yè)與項目有千絲萬縷的關(guān)系，可以說，它的“股份”發(fā)行對象是特定的，在施工項目模擬股份制融資模式中，人際合作的因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于資本合作因素，它更接近于合伙合作。

三、施工項目模擬股份制融資與民間借貸、集資及非法集資的比較

之所以要將項目模擬股份制融資與民間借貸和集資做比較，是因為根據(jù)施工項目模擬股份制的形式和本質(zhì)分析，這是一種游離于中央銀行控制和金融法規(guī)約束之外的金融活動，與民間借貸、民間集資同屬于非正規(guī)金融。

亞洲開發(fā)銀行對非正規(guī)金融是這樣定義的：不受政府對于資本金、儲備和流動性、存貸利率限制、強制性信貸目標(biāo)，以及審計報告等要求約束的金融部門，是“游離于經(jīng)政府機關(guān)依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)之外的所有以盈利或互助為目的的個人與個人、個人與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)之間的資金籌措活動”。非正規(guī)金融在當(dāng)今中國主要包括那些分散、無組織地發(fā)生在各種非金融企業(yè)之間、企業(yè)或民間組織與居民之間、居民相互之間的各種資金借貸活動，如民間融資（含民間借貸）、貸款經(jīng)紀(jì)、民間標(biāo)會、各種基金會、地下錢莊、典當(dāng)貿(mào)易、信貸信用委托、天使投資等。

與施工項目模擬股份制融資最為接近的兩種非正規(guī)金融方式就是民間借貸和民間集資，但是施工項目模擬股份制融資又與民間借貸和民間集資有著根本的區(qū)別（見表1）。

民間借貸是基于血緣、地緣和業(yè)緣所出現(xiàn)的個人與個人之間的資金直接借貸。從借貸的主體來看，傳統(tǒng)的民間借貸主要是個人與個人之間的借貸，近幾十年來，企業(yè)也開始參與民間借貸。從借貸者的相互關(guān)系來看，一般是基于血緣（親戚關(guān)系）、地緣（同鄉(xiāng)關(guān)系）、業(yè)緣（同行關(guān)系）等發(fā)生，出借者或者說貸款人是特定的。從借貸的利息來看，包括零利息（友情借貸或稱白色借貸）、中等利息（利息低于法律規(guī)定上限，或稱灰色借貸）、高利貸（利息高于法律規(guī)定上限，或稱黑色借貸）。

民間集資是指個人、非金融企業(yè)或其他組織未經(jīng)國家金融監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)自發(fā)向多個資金持有人籌集資金用于使用的一種直接融資方式。在資金用途方面，發(fā)起集資應(yīng)當(dāng)具有真實的集資項目和資金需要，集資款項應(yīng)當(dāng)用于融資方實際的生產(chǎn)經(jīng)營活動。在參與對象方面，一般應(yīng)針對特定對象融資。在投資回報方面，民間集資活動所承諾的投資回報一般以固定利率為主，也有約定按投資比例分享項目收益的，但不是主流。

非法集資是指個人、企業(yè)或其他組織未經(jīng)國家金融監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)向不特定的社會公眾籌集資金的一種直接融資行為。根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》（2010年11月22日由最高人民法院審判委員會第1502次會議通過，自2011年1月4日起施行）第一條的規(guī)定， 非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款應(yīng)同時具備如下幾個要件。

1.未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金。

2.通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳。

3.承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報。

4.向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。未向社會公開宣傳，在親友或者單位內(nèi)部針對特定對象吸收資金的，不屬于非法吸收或者變相吸收公眾存款。

施工項目模擬股份制融資、民間借貸、民間集資、非法集資都是屬于自發(fā)的民間金融形式，前三者因為具有及時、方便、靈活等特點，能夠起到調(diào)劑民間資金余額、解決中小企業(yè)特別是民營中小企業(yè)的資金缺口等積極作用。但如果控制不當(dāng)，也極易演變?yōu)榈谒姆N非正規(guī)金融，即非法集資。

四、關(guān)于施工項目模擬股份制融資的幾點思考

通過以上分析比較，我們可以看到，施工項目模擬股份制融資是一種客觀存在的非正規(guī)金融方式，作為金融市場中的一個灰色部分，需要相關(guān)部門的重視和關(guān)注，積極探索規(guī)范管理的方式。

（一）施工項目模擬股份制融資的出現(xiàn)和存在有其必然性

從發(fā)展金融學(xué)的角度分析，中國民間金融的興起是中國體制轉(zhuǎn)軌中產(chǎn)生的一種內(nèi)生性的金融制度安排，是內(nèi)生于民營經(jīng)濟的發(fā)展壯大引致龐大的金融需求的一部分。

從籌資成本的角度看，施工企業(yè)及其施工項目部通過模擬股份制模式籌集資金，一是可以迅速緩解資金緊張的局面，二是省去了通過發(fā)行股票、債券、銀行貸款等所必須的各種復(fù)雜程序和高昂費用，具有低成本和快速的優(yōu)勢。

從加強績效考核的角度來看，施工企業(yè)通過施工項目模擬股份制融資主要面向內(nèi)部職工集資，增強了企業(yè)對職工的激勵和約束能力，提高了企業(yè)的凝聚力，是對施工企業(yè)而言具有積極促進作用的有效管理手段。

從出資人的角度看，通過參與施工項目模擬股份制集資，所得到的投資回報在極大多數(shù)情況下都會遠(yuǎn)高于同檔次的銀行存款利息和股票等證券市場投資回報，具有增加居民資本性收入的積極作用。

因此，施工項目模擬股份制融資模式的出現(xiàn)，印證了一句哲學(xué)上的名言：存在即合理。我們必須承認(rèn)其必然性，從而采取引導(dǎo)、管理而不是封堵的態(tài)度。

（二）必須承認(rèn)施工項目模擬股份制融資的非正規(guī)地位

我們應(yīng)該清楚地看到，施工項目模擬股份制融資處于金融市場的灰色區(qū)域，現(xiàn)有法律無明確規(guī)定，現(xiàn)有政策法規(guī)無明確規(guī)范，屬于尚未受到有效監(jiān)管的融資行為之一。

在施工項目模擬股份制融資模式中，也會出現(xiàn)因管理不善或市場環(huán)境不利最終導(dǎo)致股本、股利難以按約定支付的情況。也有企業(yè)或個人以虛假承諾的高利回報做誘餌，編造暴利施工項目蒙蔽參與人員，導(dǎo)致施工項目管理失控甚至引發(fā)較為嚴(yán)重的和社會穩(wěn)定問題。特別是后者，融資主體或項目實際管理者很有可能在融資過程中因資金困難、利益誘惑等原因變更融資對象、融資回報等相應(yīng)條款，從而演變?yōu)榉欠Y。

強調(diào)和重復(fù)施工項目模擬股份制融資的灰色調(diào)，是提醒融資參與者和金融監(jiān)管者要時刻掌握灰色和黑色之間的那條界線，嚴(yán)防越界違法。

（三）如何加強對施工項目模擬股份制融資的管理和引導(dǎo)

首先，滿足企業(yè)合理的信貸資金需求，壓縮灰色金融的存在空間。與民間借貸、民間集資及其他非正規(guī)金融一樣，施工項目模擬股份制融資模式是企業(yè)在無法通過正規(guī)金融渠道籌集資金或正規(guī)渠道籌資成本過高情況下采取的融資方式。在當(dāng)今二元的金融市場機構(gòu)情況下，中小民營企業(yè)的融資渠道和融資成本已經(jīng)成為制約民營經(jīng)濟發(fā)展的一大阻力，對此，相關(guān)部門必須充分的重視并積極幫助解決。只有這樣，才能讓更多的企業(yè)走出灰色的區(qū)域，減少企業(yè)滑向黑色區(qū)域的風(fēng)險。

其次，強化參與主體的規(guī)則意識，減少施工項目模擬股份制融資糾紛。施工項目模擬股份制融資模式作為股份制的近親，其出現(xiàn)和存在，是基于市場經(jīng)濟的基本準(zhǔn)則及平等、誠信、公平的契約精神。而在現(xiàn)實中國社會經(jīng)濟運行過程中，契約精神或契約意識一直處于比較稀缺的境況。在施工項目模擬股份制融資模式中，契約意識的欠缺主要表現(xiàn)為融資前無約定或約定不明、項目實施過程中成本費用核算賬目混亂、結(jié)算過程中違反協(xié)議約定方式進行分配等，極易引起各類經(jīng)濟糾紛，影響項目實施和社會穩(wěn)定。

如何減少施工項目模擬股份制融資糾紛，從根本上來說，要從改造參與者開始。需要在全社會至少是在全行業(yè)普及和強化規(guī)則意識，在此項融資模式的參與者中，形成用商業(yè)的規(guī)則解決商業(yè)問題的共識。在融資行為發(fā)起前就擬定相應(yīng)的項目管理主體和管理方式、入股比例和方式、分配比例和方式及可能出現(xiàn)的爭議及解決方式等，所謂“先說好，后不亂”。長期堅持、全面堅持，才能保證施工項目模擬股份制這一自發(fā)于民間、內(nèi)生于民間的融資方式健康、持續(xù)地得以存在和發(fā)展，從而起到既保證項目實施又增加參與者資本性收入的目的。

再次，適度監(jiān)管，守住灰色區(qū)域與黑色區(qū)域之間的最后紅線。施工項目模擬股份制作為一種自發(fā)于民間、內(nèi)生于民間的融資方式，既然已經(jīng)出現(xiàn)，作為監(jiān)管部分的政府相關(guān)部門不應(yīng)對此視而不見，相反地，應(yīng)該像處理其他非正規(guī)金融方式一樣，對其進行調(diào)研分析、引導(dǎo)管理，特別是要對施工項目模擬股份制融資模式中可能出現(xiàn)的違法因子進行明確界定，劃清灰色融資和黑色融資的紅線，預(yù)防和抵制以模擬股份制為名，行非法集資或逃避稅收監(jiān)管之實的違法犯罪行為。

參考文獻：

[1]管紅梅.發(fā)展中的建筑施工企業(yè)融資需求及融資策略研究[J].中國總會計師，2009（09）.

篇8

關(guān) 鍵 詞:欠發(fā)達地區(qū);民間融資;內(nèi)生金融;路徑選擇

中圖分類號:F832．7文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1006-3544(2006)05-0032-03

近年來,隨著國家宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整和利率政策的影響以及經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)縣域､農(nóng)村經(jīng)濟的不斷發(fā)展,以民間借貸為主要形式的民間融資應(yīng)運而生并迅速發(fā)展,在促進縣域經(jīng)濟發(fā)展的同時,在一定程度上擾亂了正常的經(jīng)濟金融秩序,給制定執(zhí)行貨幣信貸政策和金融監(jiān)管帶來了一定的負(fù)面影響｡因此,如何在宏觀經(jīng)濟､金融政策發(fā)展背景下對其進行正面引導(dǎo),對癥下藥,趨利避害,納入監(jiān)管范疇實行規(guī)范管理,發(fā)揮其對經(jīng)濟生活的支持及對正規(guī)金融的補充作用,是當(dāng)前形勢下亟待研究的課題｡

一､欠發(fā)達地區(qū)民間融資的表現(xiàn)形式及特點

(一)民間融資的表現(xiàn)形式

在欠發(fā)達地區(qū),民間融資以民間借貸､有價證券融資､票據(jù)貼現(xiàn)融資､企業(yè)內(nèi)部集資等方式存在｡其中以民間借貸為主,其他民間融資方式只是在經(jīng)濟相對發(fā)達的地區(qū)發(fā)生｡從民間借貸的主體看,一是企業(yè)間借貸,這是一種比較活躍的民間借貸形式,具有單筆借款金額大､期限短､利率相對較低等特點;二是企業(yè)向個人借款,最常見的是企業(yè)內(nèi)部集資,這是民間借貸的變相形式,同時,小型民營企業(yè)為緩解流動資金緊張狀況,向個人借貸的情況也較多;三是個人與個人之間的借貸,是民間借貸最典型的形式,在欠發(fā)達地區(qū)的農(nóng)村和偏遠(yuǎn)地區(qū)普遍存在｡從借貸方式看,一是口頭協(xié)議的信用借貸,主要存在于親戚朋友關(guān)系中;二是出具借據(jù)的信用借貸,主要在同村､熟人之間或在他人中介下進行;三是需要擔(dān)?；蜇敭a(chǎn)抵押的擔(dān)保借貸,主要存在于借貸額度較大,財產(chǎn)多且有一定知名度的群體間,欠發(fā)達地區(qū)由于經(jīng)濟發(fā)展水平所限,目前這種借貸形式還不多見｡從借貸用途看,一是城鄉(xiāng)居民從事正常生產(chǎn)或擴大再生產(chǎn)的借貸;二是居民婚喪嫁娶､購建房屋或是家中發(fā)生重大變故急需資金的借貸;三是居民籌措子女上學(xué)､外出務(wù)工等費用的借貸;四是從事季節(jié)性商品收購販運的借貸;五是小商品經(jīng)營者的借貸,他們是資金的長期需求者和供給者｡

(二)民間融資的主要特點

1.覆蓋面廣｡民間融資廣泛分布于城鎮(zhèn)､農(nóng)村社會經(jīng)濟生活的各個領(lǐng)域｡過去借貸資金的使用主要集中在以小農(nóng)經(jīng)濟為特征的農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)流通領(lǐng)域,現(xiàn)已擴大到農(nóng)､工､貿(mào)和服務(wù)等行業(yè),企業(yè)和個人通過民間融資的比例越來越高｡

2.交易活躍｡由于原先承擔(dān)欠發(fā)達地區(qū)農(nóng)村資金融資服務(wù)的國有商業(yè)銀行和部分農(nóng)村信用社機構(gòu)相繼撤并,為民間融資發(fā)展提供了客觀條件,民間融資交易活躍,借貸規(guī)模逐年上升,交易額逐步擴大｡

3.利率高｡民間融資利率在各地略有不同,但總體上看,企業(yè)借貸利率水平一般在10%―15%之間;個人借貸利率水平稍高于企業(yè)水平,一般在20%左右｡由于民間融資的不規(guī)范,不同的借貸方式､期限､用途､對象,其利率高低也不同,具體表現(xiàn)為:信用借貸無利率或利率較低,抵押擔(dān)保借貸利率較高;短期利率高,長期利率低;居民個人消費性借貸無利率或利率低,生產(chǎn)經(jīng)營性借貸利率高,投機性經(jīng)營借貸則利率更高｡

4.借貸期限短｡“早借早還,再借不難”是民間融資的信條｡企業(yè)借貸期限一般為1年左右,2年以上者不多見,大多能在借貸到期后還本付息｡個人借貸期限一般為3個月至1年｡

5.季節(jié)性強｡民間融資活動與當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)信貸支持力度緊密相連,冬春兩季尤其是年末歲首,金融機構(gòu)一般都要收回貸款,借貸者為按時歸還銀行貸款,同時對全年的生產(chǎn)經(jīng)營活動做出安排,資金需求旺盛,是民間融資最為活躍的時期｡

6.風(fēng)險意識增強,交易程序日趨規(guī)范｡過去借貸行為多數(shù)僅憑口頭承諾､中間人介紹或出具借據(jù)即可成交,而現(xiàn)在不僅需要簽約立據(jù),將借貸金額､期限､利率及違約責(zé)任等都作為合同內(nèi)容詳細(xì)標(biāo)明,而且數(shù)額較大的借貸還要以房產(chǎn)､土地､鋪面等實物做抵押｡

7.隱蔽性強,真實情況難掌握｡民間融資最大特點是借貸雙方均不太情愿向外界透露借貸信息,處于“保密”狀態(tài),因此很難掌握真實和全面的情況｡

二､民間融資的成因分析

1.經(jīng)濟持續(xù)增長為民間融資提供了宏觀經(jīng)濟環(huán)境｡以青海省為例,從2001-2005年,青海省GDP年均增長12.14%,固定資產(chǎn)投資年均增長19.04%,經(jīng)濟發(fā)展處于上升階段,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不斷擴張,社會資金需求旺盛｡特別是以民營企業(yè)為代表的小企業(yè)發(fā)展迅速｡截止2006年6月末,青海省共有小企業(yè)7420戶,占全省總企業(yè)數(shù)的96.92%,小企業(yè)從業(yè)人員31.58萬人,占全省企業(yè)法人單位從業(yè)人數(shù)的71.76%｡其中在銀行有貸款的小企業(yè)3252戶,占全省小企業(yè)總數(shù)的43.83%,小企業(yè)貸款總額91.38億元,僅占各項貸款余額的13.27%｡小企業(yè)的資金需求顯然沒有得到充分滿足,這就為民間融資提供了市場｡

2.正規(guī)金融資源配置不足為民間融資提供了發(fā)展空間｡一是信貸管理體制過嚴(yán)｡在經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū),國有商業(yè)銀行信貸審批權(quán)限普遍上收,基層行信貸權(quán)十分有限,大部分只有調(diào)查權(quán)和申報權(quán),而且一旦貸款出現(xiàn)風(fēng)險,基層行又是第一責(zé)任人,并實行嚴(yán)格的責(zé)任追究制度,這就削弱了基層行信貸投放的積極性｡二是信貸程序繁瑣｡如有的商業(yè)銀行規(guī)定企業(yè)信貸投放要經(jīng)過信用評級､綜合授信､貸前調(diào)查和貸款審批等環(huán)節(jié),信貸準(zhǔn)入條件十分嚴(yán)格｡三是銀行創(chuàng)新和服務(wù)相對滯后｡突出表現(xiàn)在貸款發(fā)放中利率缺乏彈性,貸款期限不夠靈活,信貸產(chǎn)品較為單一等｡同時,借款者尤其是新發(fā)展起來的民營企業(yè)自身發(fā)育不良,抵押物少､財務(wù)透明度低､抵御市場風(fēng)險能力弱､信用觀念淡薄等,與信貸準(zhǔn)入條件不盡相符｡部分個體工商戶及私營業(yè)主之所以選擇民間融資,主要是在申請銀行貸款時需要辦理的手續(xù)太多,且費用過高｡這些因素使得正規(guī)金融不得不向民間融資讓出部分融資市場｡

3.便捷高效的運作是民間融資產(chǎn)生的重要條件｡民間融資以其手續(xù)簡便､操作靈活､方便快捷的優(yōu)勢適合小企業(yè)､個體戶､農(nóng)戶之間的資金調(diào)劑,在正規(guī)金融機構(gòu)無法滿足其資金需求的情況下,民間融資以其方便､靈活的優(yōu)勢彌補了正規(guī)金融服務(wù)的不足｡

4.社會信用體系的缺陷是促成民間融資的重要因素｡目前欠發(fā)達地區(qū)的社會信用現(xiàn)狀是市場信用觀念淡薄,失信行為較多,失信懲罰機制缺乏,統(tǒng)一的征信體系尚未建立起來,存在征信中介機構(gòu)不發(fā)達,市場化運作難,征信信息分散的缺陷,直接導(dǎo)致了銀行惜貸､中小企業(yè)融資難等問題｡而民間融資是區(qū)域性小范圍內(nèi)的借貸體系,借貸雙方彼此了解,避免了信用信息不對稱的問題,因此具有頑強的生命力｡

三､對民間融資的評價及啟示

(一)民間融資的積極作用

民間融資在提供民間所需資金的同時,相應(yīng)地分擔(dān)了銀行的一部分信貸風(fēng)險,在一定程度上彌補了正規(guī)金融服務(wù)的不足,主要表現(xiàn)在:

1.降低了銀行業(yè)金融機構(gòu)支持民營企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險｡由于民營企業(yè)資金少,規(guī)模小,有效擔(dān)保不足,財務(wù)制度不健全,可持續(xù)發(fā)展能力不強,很難從銀行得到貸款,即使銀行貸款也很難把握風(fēng)險,民間融資既解決了民營企業(yè)發(fā)展資金不足的矛盾,又在一定程度上分散了銀行信貸資金風(fēng)險｡

2.彌補了金融支持的空白｡農(nóng)村牧區(qū)經(jīng)濟的繁榮和發(fā)展,對金融服務(wù)的要求越來越高,尤其是民營小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營變化快,季節(jié)性強,資金運用靈活,這些特點是金融機構(gòu)無法滿足的,相反,民間融資由于信息對稱,自主靈活,融資條件符合雙方利益,備受民營企業(yè)和個體經(jīng)營者的青睞,從而在很大程度上彌補了金融支持的空白｡

3.促使銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)水平進一步提高｡民間融資在一定程度上搶占了銀行業(yè)金融機構(gòu)的部分市場,使銀行業(yè)金融機構(gòu)的信貸､存款和盈利都受到一定影響,給金融部門拓展業(yè)務(wù)帶來一定壓力,促使其加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新和改革｡

4.緩解了民營企業(yè)和個體經(jīng)營者資金不足的問題｡長期以來,民營企業(yè)得不到銀行信貸支持是制約民營經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸問題,由于民間融資及時便捷,民營企業(yè)得以長足發(fā)展,對民間融資的依賴性逐漸增強｡

(二)民間融資的負(fù)面影響

民間融資在促進經(jīng)濟發(fā)展､緩解民間資金供求緊張狀況的同時,又給金融穩(wěn)健運行和社會穩(wěn)定帶來一定負(fù)面影響｡

1.不利于國家宏觀調(diào)控政策的實施｡民間融資雖然按市場經(jīng)濟規(guī)則運行,但完全是自發(fā)的,缺乏監(jiān)督,隨意性強,融資雙方只注重個人利益,不注重社會效益,因此,民間融資過度發(fā)展會削弱國家的宏觀調(diào)控能力｡

2.不利于加強金融監(jiān)管,對穩(wěn)健運行的金融秩序帶來一定影響｡民間融資的發(fā)展誘發(fā)了集資放貸的隱患,影響穩(wěn)健的金融秩序,同時,許多民間融資資金仍通過金融機構(gòu)運作,致使儲蓄現(xiàn)金大起大落,影響銀行資金的穩(wěn)定性｡

3.民間融資將增加地區(qū)性金融風(fēng)險｡由于民間融資的主體是民營企業(yè),開辦時多數(shù)在銀行有少量貸款,而在經(jīng)營過程中因自有資金少,負(fù)債高,失去了在銀行貸款的條件,轉(zhuǎn)向民間融資,在資金償還時,優(yōu)先償還利率高的民間融資資金,加重了銀行信貸的風(fēng)險｡

4.加重了借債人負(fù)擔(dān),不利于企業(yè)和個人經(jīng)營的健康發(fā)展｡民間融資雖然一時解決了資金不足的矛盾,但受其高息負(fù)債所帶來的影響,加重了企業(yè)和個人的資金成本,增加了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的負(fù)擔(dān),影響了企業(yè)的經(jīng)濟效益｡

5.增加了社會不穩(wěn)定因素｡民間融資大多仍以信用融資為主,處于無序的經(jīng)營狀態(tài),客觀上存在風(fēng)險,一旦出現(xiàn)喪失償還能力等情況,勢必產(chǎn)生法律糾紛,乃至影響社會安定｡

6.造成國家稅款流失｡民間融資活躍,交易量大,收益隱蔽,不受任何部門的管理和監(jiān)督,偷漏稅現(xiàn)象嚴(yán)重,造成國家稅款流失｡

(三)民間融資對欠發(fā)達地區(qū)金融業(yè)發(fā)展的啟示

1.面對客觀經(jīng)濟環(huán)境的變化,銀行要適時調(diào)整經(jīng)營理念和經(jīng)營策略,不斷改善金融服務(wù),進一步改革信貸管理體制,加大對企業(yè)和個人的有效融資力度,充分發(fā)揮金融部門融資主渠道作用｡

2.要增強銀行競爭力,加大金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和方式創(chuàng)新的力度｡民間融資的快速發(fā)展,已對銀行融資的主導(dǎo)地位發(fā)起了有力挑戰(zhàn)｡銀行業(yè)機構(gòu)要通過創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)和方式,增強競爭能力,迎接民間融資帶來的挑戰(zhàn)｡

3.加快利率市場化改革步伐,優(yōu)化金融資源配置｡當(dāng)前要通過市場化利率改革,逐步形成利率市場化內(nèi)生機制､定價機制､風(fēng)險預(yù)警防范機制和科學(xué)合理的利率管理與操作辦法,充分挖掘社會閑置資金,增強金融機構(gòu)的資金實力,提高資金的配置效率和使用效率,增強市場競爭力｡

四､金融對策及建議

1.將民間融資活動納入國家正規(guī)金融監(jiān)管的范圍,徹底改變其地下活動特征｡一是國家有關(guān)部門應(yīng)制定出臺規(guī)范民間融資的法規(guī)文件,明確其借貸利率､額度,按規(guī)定到管理機關(guān)登記､向稅務(wù)部門納稅,通過行政､法律手段規(guī)范民間融資市場｡二是銀行監(jiān)管部門應(yīng)加強對民間信貸市場的監(jiān)督,對部分高利貸行為應(yīng)堅決打擊和取締,對民間融資的正規(guī)合法行為要逐步規(guī)范引導(dǎo),維護債權(quán)人的合法權(quán)益,推動民間融資的正規(guī)化運作｡

2.銀行業(yè)金融機構(gòu)要切實轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念,強化服務(wù)意識,不斷完善內(nèi)部信貸管理運行機制,切實加強對農(nóng)村居民和民營企業(yè)的信貸投入｡一是銀行業(yè)金融機構(gòu)努力改善服務(wù)水平,通過改進貸款授權(quán)授信制度,適當(dāng)下放貸款權(quán)限,加大對地方經(jīng)濟的信貸投入力度,適當(dāng)滿足地方經(jīng)濟發(fā)展的合理資金需求,在投資､理財､結(jié)算等方面為民營企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)｡二是加大市場調(diào)研力度,盡量滿足產(chǎn)品有市場､有效益､守信用的中小企業(yè)的資金需求,對符合貸款條件的企業(yè),銀行要按“六項機制”要求,做到手續(xù)簡化,及時給予信貸資金支持｡

3.將民間融資活動納入商業(yè)銀行中介業(yè)務(wù)范圍｡商業(yè)銀行應(yīng)利用其網(wǎng)點分布廣､經(jīng)營優(yōu)勢明顯等特點,向民間融資借貸雙方宣傳､解釋金融法律､法規(guī)和政策規(guī)定,明確借貸雙方的權(quán)利､義務(wù)和需承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任,協(xié)助借貸雙方簽定合同｡盡可能協(xié)助貸出方對借入方資金使用合理情況進行監(jiān)督,出現(xiàn)異常情況應(yīng)及時向貸出方反饋,以防范借貸風(fēng)險,按借款者實際付息的一定比例收取中間費用,既增加了商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入,拓寬了社會資金投資渠道,又使民間融資從地下操作轉(zhuǎn)為規(guī)范的市場融資行為｡

4.通過試行利率市場化解決民間融資問題｡這是解決民間融資問題的有效途徑｡在民間融資比較活躍的地方,通過實行靈活的利率政策,利用利率杠桿引導(dǎo)資金回流,解決農(nóng)村資金短缺的問題,增加農(nóng)民融資機會,活躍農(nóng)村經(jīng)濟｡通過靈活的利率政策推動農(nóng)村金融機構(gòu)的信用擴張,擴大農(nóng)村金融機構(gòu)規(guī)模效益,壯大農(nóng)村金融機構(gòu)支農(nóng)實力,最終達到民間融資規(guī)范發(fā)展的目的｡

參考文獻:

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[3]錢小安.金融民營化與金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)[J].金融研究,2003,(2).

篇9

關(guān)鍵詞：民間融資；正規(guī)金融；信息優(yōu)勢；六度分隔

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.02.31 文章編號：1672-3309（2012）02-71-03

以往人們都認(rèn)為民間融資活動往往以血緣、地緣、業(yè)緣為基礎(chǔ)，當(dāng)事人彼此比較了解，與融資活動相關(guān)的信息極易獲得且高度透明。所以民間融資相對正規(guī)金融具有很大的信息優(yōu)勢。民間融資具備的信息優(yōu)勢可以使貸款方對融資活動的風(fēng)險與收益進行綜合分析，并對借款人在資金的使用上予以實時監(jiān)督。貸款人一般都是具有理性的“經(jīng)濟人”，由于其融資行為是在沒有任何行政干預(yù)的情況下做出的，是個人自主選擇的結(jié)果，因而能夠在很大程度上保證把資金投放到最有還款保證的個人手中或預(yù)期收益最好的項目上。對借款人來說，由于資金供給方是個人，相應(yīng)強化了其信用約束和還款責(zé)任，決定了其必須合理高效地使用資金。這樣就實現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置，提高了資金的使用效益。新形勢下，民間融資的資本用途發(fā)生了很大的變化，就民間融資而言，傳統(tǒng)的血緣、地緣、業(yè)緣依然起著重要作用，但單筆融資的資金規(guī)模變得越來越大，資金募集對象的人數(shù)也迅速增加，出資人與資金使用者之間的“三緣”關(guān)系也日趨松散，出資人與最終資金使用者之間的關(guān)系在不斷疏遠(yuǎn)。因此原來接近于直接融資的民間金融的融資方式正不斷演變?yōu)殚g接融資，那么民間融資信息優(yōu)勢的還存在嗎？

一、民間融資的界定

民間融資的定義比較繁雜，在學(xué)術(shù)界眾說紛紜，并無一致的定義。比如孫莉和張翔從供給主體角度界定：民間金融是指由民營金融機構(gòu)提供的各種金融服務(wù)和相關(guān)的金融交易關(guān)系的總和；姜旭朝從服務(wù)對象角度界定：民間金融就是為民間經(jīng)濟融通資金的所有非公有經(jīng)濟成分的資金運動或金融體系；劉樂山從與正規(guī)金融相對關(guān)系的角度界定：民間金融是相對于官方正規(guī)金融而言，是屬于正式金融體制之外的，沒有納入中國人民銀行等管理機構(gòu)常規(guī)管理系統(tǒng)的金融活動或組織。在英文中，民間金融為informal finance，直譯非正規(guī)金融。世界銀行認(rèn)為，非正規(guī)金融可以被定義為那些沒有被中央銀行監(jiān)管當(dāng)局所控制的金融活動，而且非正規(guī)金融大多可分為以下三類：一是既非信貸機構(gòu)，也非儲蓄機構(gòu)從事的融資行為；二是專門處理個人或企業(yè)關(guān)系的金融交易；三在借貸雙方之間提供的完全中介服務(wù)。

民間金融容易與以下幾個概念混用：民營金融、草根金融、地下金融、非法金融、灰色金融、黑色金融。其中有些名稱明顯含有貶義的成分，但本文的民間融資一詞是中性的，包含所有沒有納入政府金融管理部門監(jiān)督管理的金融活動，民間融資一詞一般情況下可以與民間金融一詞通用，前者著重于金融活動本身，而后者還涉及相關(guān)的金融組織及制度安排。

基于上述分析，本文將采用中國人民銀行對“民間融資”的定義：“民間融資是相對于國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)而言的，泛指非金融機構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟主體（財政除外）之間以貨幣資金為標(biāo)的的價值轉(zhuǎn)移及本息支付?！奔丛趪曳ǘń鹑跈C構(gòu)之外，出資人以取得高額利息為目的，受資人以取得資金使用權(quán)為目的而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資和私募集資等形式暫時改變資金所有權(quán)的金融行為。

民間融資靈活多變，所以形式多樣，名目繁多。概括地說，民間融資主要有如下方式：以較古老和傳統(tǒng)的自由借貸、合會、當(dāng)鋪及私人錢莊，以20世紀(jì)80年代興起的企業(yè)內(nèi)部集資和農(nóng)村合作基金會（后被取締），還有以新興的私募基金、民間票據(jù)融資及有價證券融資。各種民間融資方式又有各式各樣的具體形式，如曾經(jīng)數(shù)次引起社會風(fēng)波的合會按具體的運作模式又可以分為平會（或稱干會）、搖會、抓簽會、標(biāo)會和樓梯會等。民間融資方式的具體內(nèi)容相當(dāng)龐雜。

二、對民間融資比較優(yōu)勢的傳統(tǒng)認(rèn)識

作為發(fā)展中國家，我國在一定程度存在金融壓抑，具體表現(xiàn)在：第一，金融體系不合理，呈現(xiàn)“二元結(jié)構(gòu)”特征。第二，金融機構(gòu)單一。商業(yè)銀行在金融活動中處于絕對性的主導(dǎo)地位，而非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展明顯滯后。同時金融機構(gòu)專業(yè)化程度也不高，金融效率比較低。第三，金融管制較多，如利率管制。第四，傾斜性的信貸政策。商業(yè)銀行貸款政策向規(guī)模大、效益好的支柱產(chǎn)業(yè)和行業(yè)傾斜，而中小企業(yè)很難獲得貸款。第五，金融市場發(fā)育遲緩、金融工具品種單一。

金融壓抑為我國民間融資的繁榮創(chuàng)造了外部條件,民間融資相對于正規(guī)金融的一系列比較優(yōu)勢則為民間融資的盛行提供了內(nèi)在動因。相對于正規(guī)金融，傳統(tǒng)的看法認(rèn)為民間融資具有以下比較優(yōu)勢。

一是克服信息不對稱問題。由于我國的社會征信系統(tǒng)尚未健全，正規(guī)金融機構(gòu)貸款中的信息不對稱現(xiàn)象是經(jīng)常存在的，有的借款人為了得到貸款甚至不惜編造虛假的財務(wù)報表或?qū)嵤┢渌旒傩袨椤６耖g融資活動往往以血緣、地緣、業(yè)緣為基礎(chǔ)，當(dāng)事人彼此比較了解，與融資活動相關(guān)的信息極易獲得且高度透明。

二是交易成本的節(jié)約。首先民間融資的手續(xù)簡易，一般不需要專門的辦公設(shè)施，由于技術(shù)要求不高，不需要高薪聘請受過高等教育的員工，從而節(jié)省了不少成本。其次融資前的信息搜尋成本和融資后的監(jiān)督管理成本較之正規(guī)金融明顯為低。最后民間融資一般不需要對融資方“公關(guān)”而支付“尋租”成本。

三是融資方式的靈活性。民間融資較之正規(guī)金融靈活方便，沒有繁瑣的交易手續(xù)，交易過程快捷，能使借款人較快的籌到所需資金。一位典當(dāng)公司的經(jīng)理介紹說他們最快能半小時使借款客戶拿到資金。正規(guī)金融手續(xù)繁雜、辦事效率低下，而民營中小企業(yè)和個體戶的資金需求往往具有規(guī)模小、時間急和頻率高的特點，這使得不少貸款需求者望而卻步。正因為民間融資不受規(guī)范制度的約束，才更貼近真實經(jīng)濟的需要，從而根據(jù)需要變換融資形式。

四是風(fēng)險的控制和化解。盡管民間融資時有信用風(fēng)波爆發(fā)，但總體而言，民間金融的信用風(fēng)險要小于正規(guī)金融，我國金融風(fēng)險的主要策源地是擁有巨額不良資產(chǎn)的正規(guī)金融而非民間融資。這是由于民間融資具有較強的信用約束，其信息優(yōu)勢從一開始就減少了逆向選擇和道德風(fēng)險。另外，借款人一旦違約，其代價也是很大的，他可能名譽掃地，甚至再也無法在某一地區(qū)或某一群體中立身。通過分析，我們會發(fā)現(xiàn)上訴比較優(yōu)勢都可以歸結(jié)為信息優(yōu)勢。因為交易成本的節(jié)約、融資方式的靈活性以及風(fēng)險的控制和化解的實現(xiàn)，都基于信息優(yōu)勢的成立。

三、新形勢下的民間融資

改革開放前的中國人都被固定在某一社區(qū)終老一生，因為社會缺乏流動性，個人的社會交際圈與其熟人的社會交際圈之間有很大的重疊性，朋友的朋友的朋友可能仍然是朋友。但改革開放以來，社會流動性越來越強，流動人口的規(guī)模越來越大，人們不再像以前那樣在一個固定的社區(qū)學(xué)習(xí)、生活、工作。再加上日益方便快捷的通訊和交通手段，個人的社會關(guān)系網(wǎng)不斷延伸，朋友的朋友可能就是毫無關(guān)系的陌生人了。小世界理論認(rèn)為：看來很龐大的由相識關(guān)系構(gòu)成的社會網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，在一定意義上說是很小的，人們通過很少的幾層朋友關(guān)系就可以到達任何另外一個人。顯然通過認(rèn)識關(guān)系到達任何一個陌生人的路徑是存在的，但問題是這個鏈條上有多少人？六度分隔理論認(rèn)為這個答案接近于六。其實最終的準(zhǔn)確答案是幾個人并不重要，但這個理論卻是富有啟發(fā)性的，如果將其運用的民間融資，我們會發(fā)現(xiàn)如果一個需要資金的人通過六度分隔的人際關(guān)系網(wǎng)籌集資金的話，他可以將最終的觸角伸及無數(shù)的陌生人。比照當(dāng)前現(xiàn)實的民間融資，我們發(fā)現(xiàn)民間資金確實通過這樣一張無形的社會網(wǎng)絡(luò)在流動著。也就是說經(jīng)過若干環(huán)節(jié)后，資金將流向一個最初供給者毫不知情的陌生人。由于人際關(guān)系親疏有別，每個環(huán)節(jié)的信任半徑是可以伸縮的，所以當(dāng)人們對金融市場抱樂觀態(tài)度的時候，每個環(huán)節(jié)的信任半徑都在擴大，那么整個資金鏈的半徑就會得到更大的延伸，民間融資的“三緣”就越發(fā)松散，甚至?xí)罱K消失，這時也就為風(fēng)險集聚埋下了伏筆。

新形勢下，民間融資發(fā)生了這樣的演變：從親朋好友到不特定對象,從生活性借貸到生產(chǎn)性借貸。對于生產(chǎn)性借貸也不再限于小本商業(yè)經(jīng)營行為，像浙江民營經(jīng)濟發(fā)達的地方，絕大多數(shù)民間資金是作為企業(yè)的流動資金，甚至是固定資產(chǎn)投資的資金。民間金融的單筆融資規(guī)模正在不斷擴大，同時通過六度分隔的聯(lián)系，各個方向的民間資本通過若干中間人而集聚到最終的資金需求者手中，資金迅速地集聚，而資金的供給者可能并不認(rèn)識或了解資金的最終使用者，存在著很大的信息不對稱。所以民間融資的每個環(huán)節(jié)可能依然基于“三緣”的信任，信息似乎是對稱的，當(dāng)事人彼此也比較了解。但經(jīng)過多個環(huán)節(jié)后，資金的實際供給者和實際使用者已經(jīng)是很疏遠(yuǎn)的陌生人，資金的實際供給者甚至不清楚資金的最終去向和實際用途，那么民間融資所謂的信息優(yōu)勢也就不復(fù)存在了。

四、民間融資的未來

在大力發(fā)展非公有制經(jīng)濟的今天，民間融資作為一種過渡性金融安排具有廣泛的發(fā)展空間。2008年以來為應(yīng)對國際金融危機，我國開始積極推動經(jīng)濟發(fā)展方式的變化，促進私人投資就是其中重要的一方面。在相當(dāng)長的時間內(nèi)，民間金融在我國的金融體系中將會牢牢地占據(jù)一席之地，保持長久的生命力和旺盛的發(fā)展活力。但近期溫州等地出現(xiàn)的一系列民營企業(yè)家的“跑路”事件，卻使我們認(rèn)識到民間融資的信息優(yōu)勢以及防范風(fēng)險的優(yōu)勢只能在一定條件下才能成立，“三緣”關(guān)系的日益松散使民間融資的信息優(yōu)勢已成為過去式，并且使民間融資不斷呈現(xiàn)出內(nèi)在的不穩(wěn)定性和風(fēng)險。以往民營企業(yè)家依賴民間融資辦企業(yè)是基于我國金融壓抑的現(xiàn)實所采取的無奈之舉，并不是民間融資在這方面有多大的比較優(yōu)勢。正如史晉川所言“不同的金融活動，應(yīng)由不同的金融組織承擔(dān)，用不同的法律規(guī)范，這樣才能在提高金融效率的同時防范金融風(fēng)險?！币虼耍粩嗤晟普?guī)金融的同時引導(dǎo)民間金融正規(guī)化，才是解決民間融資亂象的正途。

隨著市場化改革的深入和法制的健全，民間融資將會在更加合理的制度環(huán)境中發(fā)展和完善，人們也將以更加開放的心態(tài)正視民間融資的存在。在未來30年甚至50年，我國的正規(guī)金融將會不斷完善，但面對不斷增加的資金需求及其他金融服務(wù)需求，仍然會顯得力不從心，所以民間融資將會進一步規(guī)范并發(fā)展壯大，服務(wù)于我國的民間投資活動。而在更遠(yuǎn)的未來，一方面正規(guī)金融體系將會更加完備，能夠更加適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要，從而替代一部分民間融資，另一方面一些合格的民間金融組織將會正規(guī)化，從而成為正規(guī)金融的一部分。也許“只存不貸”的小額貸款公司將來能夠變成有存有貸的民營銀行，成為正規(guī)金融的一部分。只是開始時可以做一些限制，比如前三年不許吸收存款，從第四年開始可以少量吸收，到第八年可以不受限制吸收存款等。

縱觀世界金融史，我們會發(fā)現(xiàn)民間金融組織向現(xiàn)代正規(guī)金融演進是必然的趨勢。但這并不意味著所有的民間金融都將演變?yōu)檎?guī)金融，民間融資將會退出歷史的舞臺。組織形式的非正規(guī)化，恰恰是民間融資的靈活性和優(yōu)勢所在，也是民間融資擁有巨大需求，具有頑強生命力的原因之一。如果民間融資也高度組織化和正規(guī)化了，也就不稱其為民間融資了。即使在城鄉(xiāng)經(jīng)濟一體化程度很高，金融體制和金融組織機構(gòu)十分健全完善的美國和日本，民間融資的規(guī)模也很可觀。民間融資的存在具有客觀性，其與正規(guī)金融是一種并相互補充的關(guān)系，不會因為正規(guī)金融的發(fā)展而消亡。但是主要通過人格化交易的民間融資不可越俎代庖，承當(dāng)本該由正規(guī)金融提供支持的融資活動，因為在這些融資活動中民間融資并沒有信息優(yōu)勢，相反會因缺乏法律制度來保證合約的有效執(zhí)行而帶來一系列的民間融資糾紛。

民間融資的健康發(fā)展離不開合理的政策環(huán)境，回顧中央以往對民間融資的監(jiān)管理念，不難發(fā)現(xiàn)中央對民間融資的政策態(tài)度具有反復(fù)性，其中不乏走回頭路的現(xiàn)象。這主要是把正常合理的民間融資和金融詐騙混為一談了，并且實施一刀切政策，正如票據(jù)詐騙，銀行內(nèi)外勾結(jié)騙貸，高管攜巨款潛逃等正規(guī)金融機構(gòu)內(nèi)的犯罪行為，應(yīng)歸咎于個別銀行薄弱的內(nèi)控機制，而不應(yīng)視為金融本身的過錯一樣，民間融資過程中出現(xiàn)的犯罪問題應(yīng)該通過法律解決。隨著我國法制的健全及政府對市場的理解的深入，相信未來我國的民間金融將會有力地推動正規(guī)金融的發(fā)展，同時部分民間金融也將不斷正規(guī)化，成為正規(guī)金融的一員。民間金融與正規(guī)金融實現(xiàn)良性互動，才能形成良好的金融生態(tài)。

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篇10

近年來，隨著我國中小企業(yè)的迅速發(fā)展，民間融資日益活躍，融資規(guī)模逐年增加，這在一定程度上緩解了正規(guī)金融機構(gòu)的借貸壓力，對推動經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化資源配置等具有著重要作用，但同時也在一定程度上干擾了金融秩序、削弱了宏觀調(diào)控等。針對民間融資的現(xiàn)狀與存在的問題，本文對如何規(guī)范我國民間融資的發(fā)展進行了探討。

[關(guān)鍵詞]

民間融資；現(xiàn)狀；規(guī)范；建議

一、民間融資的內(nèi)涵

民間融資是指出資人與受資人之間在國家法定金融機構(gòu)之外，以取得高額利息或取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的暫時改變資金所有權(quán)的金融行為。它與正規(guī)金融相對應(yīng)，一般未得到法律、法規(guī)及其它形式的認(rèn)可，是處在國家宏觀調(diào)控和監(jiān)管之外的，能夠滿足市場經(jīng)濟主體的資金需求，符合市場經(jīng)濟規(guī)律的一種資金融通活動。

據(jù)國家統(tǒng)計局抽樣調(diào)查的3.8萬家小型微型工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況顯示，僅有15.5%的小型微型企業(yè)能夠獲得銀行貸款且普遍貸款額度偏低。正規(guī)融資渠道的匱乏和對資金的迫切需求，迫使中小微型企業(yè)不得不把目光投向民間融資市場。因此，一邊是尋求保值升值的資金，另一邊是對資金的迫切需求，在適當(dāng)?shù)臈l件下，便催生并促進了民間金融市場迅速發(fā)展。

二、民間融資的現(xiàn)狀與問題

（1）民間融資的現(xiàn)狀

第一，民間合法融資與非法融資兼存.《合同法》規(guī)定民間的借貸利率最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍。我國民間借貸活動的“組織者”的地下錢莊的高貸款利率正屬于非法融資.第二，民間融資的參與主體多元，民間融資主體涵蓋城鎮(zhèn)居民、農(nóng)戶、個體工商戶甚至機關(guān)及企事業(yè)單位工作人員，融入資金的則多是民營企業(yè)、個體工商戶等中小微型企業(yè)。第三，融資手續(xù)簡便、利率較高、風(fēng)險較大。民間融資主要建立在彼此信任的基礎(chǔ)上，雙方多為親友、鄉(xiāng)鄰，彼此相互了解，手續(xù)簡便靈活，資利率一般高于同檔次貸款利率，而且利率執(zhí)行不一.若融入方出現(xiàn)經(jīng)營不善，攜款逃匿的情況，則可能導(dǎo)致本利兼失，無處追償?shù)暮蠊?，風(fēng)險較大。最后，民間融資的規(guī)模不斷擴張，法律法規(guī)相對滯后。雖然我國民間融資規(guī)模不斷擴張，民間融資立法卻沒能迅速地跟上步伐，法律與民間融資的實際情況存在一定的脫節(jié)，民間融資長期處于“灰色金融”的地位，借貸雙方的權(quán)益無法得到全面有效的法律保障。

（2）民間融資的問題

第一，分割銀行存款份額，擾亂正常金融秩序。民間融資的利率會高于同檔次銀行貸款利率的幾倍，使得部分存放于銀行等金融機構(gòu)的存款轉(zhuǎn)入到民間融資市場中來，且利率有很大的自主性與不確定性，極易誘發(fā)高利貸和非法集資現(xiàn)象，導(dǎo)致社會不穩(wěn)定。另外，由于缺乏政府的有序引導(dǎo)，資金投向盲目化，民間資本的盲目性和逐利性均暴露無遺。第二，削弱宏觀調(diào)控預(yù)期效果。民間融資具有自發(fā)性、隱蔽性等特征，大量民間借貸資金游離于銀行體系之外，追逐利益的最大化，它們脫離了監(jiān)管當(dāng)局有效的監(jiān)督管理，在“灰色金融”市場形成了黑市利率，最終導(dǎo)致金融信號失真，不利于國家信貸總量的控制和貨幣政策完整、全面的實施。第三，缺乏監(jiān)管，妨礙社會的經(jīng)濟穩(wěn)定與和諧發(fā)展。民間融資無擔(dān)保、無正規(guī)手續(xù)的特征容易導(dǎo)致融資債務(wù)糾紛，繼而產(chǎn)生使用暴力方式收款的手段，這不僅損害當(dāng)事人的人身和財產(chǎn)安全，而且會造成社會治安混亂，影響社會的和諧穩(wěn)定發(fā)展。第四，造成國家大量稅收的流失。稅務(wù)部門只能對辦理了注冊登記手續(xù)的機構(gòu)進行征稅，且對從事民間融資的機構(gòu)主要采取定額征收方式進行，對從事民間融資但未辦理注冊手續(xù)的機構(gòu)、個人無法則無法進行征收，一些機構(gòu)在許可經(jīng)營范圍之外從事民間融資活動，形成事實偷稅，給國家造成大量稅收流失。

三、對引導(dǎo)民間融資規(guī)范發(fā)展的建議

（1）深化金融體制改革，營造良好的金融環(huán)境

首先，逐步完善金融體系，推進多層次資本市場建設(shè)多層次資本市場是中國金融改革的方向，它可以較大程度吸收資金，滿足中小企業(yè)的融資需求，可有效調(diào)整直接融資和間接融資的結(jié)構(gòu)，有利于改變過于依賴以銀行貸款主導(dǎo)的間接融資的融資結(jié)構(gòu)。其次，穩(wěn)步推進利率市場化改革，充分發(fā)揮市場配置作用民間借貸高利貸的原因在于市場存在金融抑制，資金供給不足。解決這個問題的關(guān)鍵在于利率市場化，逐步擴大利率浮動空間，對部分符合要求的金融機構(gòu)進行市場化定價試點，不斷完善利率傳導(dǎo)機制，形成市場化的中央銀行目標(biāo)利率，進一步推進貸款利率市場化，放寬貸款利率下限，擴大金融機構(gòu)的自主定價空間。

（2）健全民間融資法律體系，強化民間融資監(jiān)管機制

當(dāng)前我國法律只有《民法通則》和《合同法》的部分簡單內(nèi)容適用于民間融資。事實上，民間合法融資與非法集資存在著眾多模糊界限，是法律的盲區(qū)。立法部門應(yīng)當(dāng)按照市場經(jīng)濟規(guī)律的要求，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，及時修改現(xiàn)行關(guān)于民間融資的法律規(guī)定，逐步建立一套系統(tǒng)而完善的民營金融法律體系為民間融資構(gòu)提供一個合法的活動平臺，以規(guī)范和保護正常的民間融資行為，引導(dǎo)民間借貸步入正軌。

（3）完善信息監(jiān)測制度和備案登記，建立嚴(yán)格的風(fēng)險防范措施

鑒于民間融資主體信息不對稱的特征，民間融資信息監(jiān)測宜采取備案登記的方式。因為備案登記具有很強的證明效力，民間融資當(dāng)事人特別是相對弱勢的一方可借助有法律效力的方式來維護自身合法權(quán)益。這樣做有利于促使民間融資行為陽光化、合法化，同時，也有利于提高民間融資信息監(jiān)測水平，合理把握民間融資規(guī)模，及時掌握情況、提早采取措施，切實防范金融風(fēng)險。另外，還可以將民間融資中介機構(gòu)納入征信管理體系，對民間融資中介機構(gòu)在人員配備、管理制度、網(wǎng)絡(luò)安全等方面嚴(yán)格把關(guān)，逐步擴大對其監(jiān)測范圍。這樣，不僅有利于民間融資中介構(gòu)防范融資風(fēng)險，而且也為獲取更多的民間融資信息創(chuàng)造了條件。

參考文獻：

[1]黃建章.許洋洋.我國民間金融的發(fā)展規(guī)范探討[J].經(jīng)濟研究，2009（3）