導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融風(fēng)險控制策略，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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Abstract： In recent years， supply chain finance developed rapidly in our country as an innovative financial business， which has already become an important field for commercial banks and supply chain enterprises to expand their business space， enhance the enterprise competitiveness， and optimize the industrial structure. Starting from the core enterprises， this paper make systematic classification of the risks existed in supply chain finance， and point out the corresponding risk control options， according to several major financing models during the process of supply chain finance， in order to realize the optimization of the supply chain fiance process.

Key words： supply chain finance； financing model； risk management

“供應(yīng)鏈金融”是指銀行圍繞某一核心企業(yè)的信用實力，為供應(yīng)鏈上單個企業(yè)或者上下游多家企業(yè)提供全面而靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)，以促進(jìn)整條生產(chǎn)供應(yīng)鏈“產(chǎn)―供―銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)順暢，并通過金融資本與實力經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑商業(yè)銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展的一種新型融資模式。

供應(yīng)鏈金融從整個產(chǎn)業(yè)鏈條的角度出發(fā)，在掌握供應(yīng)鏈管理程度與核心企業(yè)信用實力的基礎(chǔ)上，開展綜合授信，將針對單個企業(yè)的風(fēng)險管理轉(zhuǎn)化為整條產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險管理，在推進(jìn)整條產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的同時，為眾多中小型企業(yè)謀求了一條有別于舊的融資模式的融資新途徑。

1 供應(yīng)鏈金融模式分析

一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈條的有序運作依靠于這條供應(yīng)鏈上各個節(jié)點企業(yè)的物料流、資金流和信息流的有效鏈接。商業(yè)銀行針對核心企業(yè)的配套企業(yè)在運營過程中容易出現(xiàn)資金缺口彌補困難的問題，從核心企業(yè)出發(fā)，將供應(yīng)鏈上的金融服務(wù)模式大致分為三類：核心企業(yè)在采購環(huán)節(jié)的保兌倉業(yè)務(wù)和訂單融資模式，核心企業(yè)在銷售階段的應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，以及配套企業(yè)運營過程的存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)。

1.1 采購階段的供應(yīng)鏈融資――保兌倉業(yè)務(wù)和訂單融資模式

在采購階段，處于供應(yīng)鏈下游的中小型企業(yè)從上游大型企業(yè)獲得的貨款付款期往往很短，有時還需向上游企業(yè)預(yù)付賬款以獲得所需產(chǎn)成品、原材料等維持經(jīng)營運作。這個階段的融資難問題可通過保兌倉業(yè)務(wù)和訂單融資服務(wù)來有效解決。

1.1.1 保兌倉業(yè)務(wù)

保兌倉業(yè)務(wù)又稱買方信貸業(yè)務(wù)，是指在供貨商即賣方承諾回購的前提下，由銀行控制貨權(quán)，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，以貿(mào)易中的物權(quán)控制包括貨物監(jiān)管、回購擔(dān)保等作為保障措施，而開展的即繳保證金、即提貨物的一種特定票據(jù)業(yè)務(wù)服務(wù)模式。該項業(yè)務(wù)牽涉到供應(yīng)商、核心企業(yè)、銀行和第三方物流企業(yè)四方，參與主體之間通過簽署《保兌倉協(xié)議書》明確各自權(quán)利和義務(wù)。保兌倉業(yè)務(wù)實現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購與供應(yīng)商的批量銷售，不僅降低了銀行的融資風(fēng)險，增加了客戶資源，也有效解決了供應(yīng)鏈上非核心企業(yè)和處于節(jié)點上的中小型企業(yè)的融資便利，有效解決了其全額購貨的資金困難。另外，對于金融機構(gòu)來說，保兌倉融資業(yè)務(wù)以供應(yīng)鏈上游核心企業(yè)承諾回購作為前提條件，由核心企業(yè)為供應(yīng)鏈上的中小型企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé)任，并以金融機構(gòu)制定倉庫的既定倉單為質(zhì)押，很大程度上降低了金融機構(gòu)的信貸風(fēng)險，同時也為其獲得不小的收益。

1.1.2 訂單融資模式

核心企業(yè)由于在供應(yīng)鏈上占據(jù)優(yōu)勢的主導(dǎo)地位，往往會通過不平等條約擠壓中下游的中小型企業(yè)，不會提前支付全額的訂單貨款，相反卻會在中小型企業(yè)完成訂單后延期付款。由此一來，就要求中小型企業(yè)自身具備大量流動資金購買原材料，支付生產(chǎn)和人工費用，而此時的中小型企業(yè)又往往面臨著向銀行獲取貸款難的問題，所以其流動資金缺口就越來越大。訂單融資模式，是指金融機構(gòu)以企業(yè)所簽訂的有效銷售訂單為依據(jù)，實行“一單一貸、回款結(jié)算”的風(fēng)險控制辦法，發(fā)放針對該訂單的全封閉式貸款業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)模式下，供應(yīng)商企業(yè)可以憑借擁有的核心企業(yè)訂單資源向銀行進(jìn)行融資，解決生產(chǎn)過程中的資金周轉(zhuǎn)問題。此外，核心企業(yè)對物流企業(yè)和整個運作流程全程監(jiān)控，較高的支付信用又可以很好地保證銀行資金安全。

1.2 銷售階段的供應(yīng)鏈融資――應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)

當(dāng)核心企業(yè)向供應(yīng)鏈上的下游企業(yè)分銷產(chǎn)品時，下游的中小型企業(yè)由于資金周轉(zhuǎn)問題很難將貨款一次性支付給核心企業(yè)，此時核心企業(yè)便會有無法收回貨款的擔(dān)憂。銀行為核心企業(yè)提供的應(yīng)收賬款融資模式，有效地完成了核心企業(yè)的分銷行為，保證了其應(yīng)收賬款的安全。供應(yīng)鏈上，第三方企業(yè)為核心企業(yè)承運貨物時需事先預(yù)付一定比例的貨款，并取得貨物的運輸權(quán)收取貨款，下游企業(yè)在提貨時將貨款分期支付給第三方物流企業(yè)提取貨物。因此，該模式下核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險和供應(yīng)鏈運作情況得到銀行更多的關(guān)注，借助供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的信用優(yōu)勢，為中小型企業(yè)和供應(yīng)鏈整體運作提供融資途徑，同時使銀行的授信風(fēng)險得到有效控制。

1.3 運營階段的供應(yīng)鏈融資――存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)

所謂存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)是指銀行等金融機構(gòu)接收動產(chǎn)作為質(zhì)押，并借助核心企業(yè)的擔(dān)保和物流企業(yè)的監(jiān)管，向中小型企業(yè)發(fā)放貸款的融資業(yè)務(wù)模式。該模式下，金融機構(gòu)和核心企業(yè)之間會簽訂擔(dān)保合同或質(zhì)物回購協(xié)議，協(xié)定在中小型企業(yè)違約時，由核心企業(yè)負(fù)責(zé)償還或者回購質(zhì)押動產(chǎn)。核心企業(yè)的配套企業(yè)在正常經(jīng)營過程中往往會遇到資金周轉(zhuǎn)問題，但本身擁有的可質(zhì)押的固定資產(chǎn)較少，而供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)往往規(guī)模較大，實力較強，能夠通過協(xié)議擔(dān)保的方式，有效地為中小型企業(yè)解決融資擔(dān)保難的問題，并與融資企業(yè)保持良好的合作關(guān)系和穩(wěn)定的供貨來源或分銷渠道。在此過程中，第三方物流企業(yè)充當(dāng)著銀行和企業(yè)間的橋梁，為其提供著質(zhì)押物的保管、價值評估和去向監(jiān)督等服務(wù)。

以上幾種融資模式雖然在適用條件和具體運作方面存在差異，但都集中體現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融的核心理念和特點。一方面，借助核心企業(yè)的信用優(yōu)勢有效解決了供應(yīng)鏈上中小型企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)難的問題，進(jìn)而提升整個供應(yīng)鏈的運作效率。另一方面，打破了銀行等金融機構(gòu)以往只評估單個企業(yè)的局限，并通過大型核心企業(yè)作為信用擔(dān)保，從而降低了金融風(fēng)險，從靜態(tài)關(guān)注企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變?yōu)閷ζ髽I(yè)經(jīng)營的動態(tài)跟蹤，實現(xiàn)了模式上的根本轉(zhuǎn)變，還極大地發(fā)揮和體現(xiàn)了第三方物流的中間紐帶作用。

2 供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險控制

在審視供應(yīng)鏈金融這個方興未艾的企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域時，供應(yīng)鏈金融雖然在結(jié)構(gòu)上具有較強的科學(xué)性和可行性，但我們在調(diào)控資金流時，往往將流動性的優(yōu)先性排序置于安全性之前，加之過程參與主體較多、融資模式靈活、契約設(shè)計復(fù)雜，供應(yīng)鏈金融存在著一些不可避免的風(fēng)險。

2.1 供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險分類

2.1.1 政策和法律風(fēng)險

國家政策的變化會影響相關(guān)行業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時，國家會出臺一系列政策，支持或限制某個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。出臺政策限制一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這個產(chǎn)業(yè)鏈從源頭到末端的零售商都會受到影響，或生產(chǎn)規(guī)模縮小，或價格被迫上抬。如果銀行選取了這條產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，那么相關(guān)信貸業(yè)務(wù)都會被波及。同時，國家政策和法律的出臺都是一個逐漸完善的過程，供應(yīng)鏈金融相關(guān)法律的許多環(huán)節(jié)上存在著種種漏洞和相互矛盾之處，如物權(quán)法規(guī)定質(zhì)權(quán)人不僅限于金融機構(gòu)，而銀行法卻規(guī)定企業(yè)間不許從事融資業(yè)務(wù)，核心企業(yè)作為信用擔(dān)保開展金融業(yè)務(wù)就無法受到法律保護(hù)。

2.1.2 市場風(fēng)險

在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，動產(chǎn)多作為貸款收回的最后防線的授信支持性資產(chǎn)，其劃分由于供應(yīng)鏈所屬的行業(yè)領(lǐng)域不同所產(chǎn)生的種類也很多。這些動產(chǎn)的價格隨著市場供需變化在不斷波動，而貸款回收時需要將這些資產(chǎn)變現(xiàn)，一旦資產(chǎn)價格正處于低谷，就給銀行經(jīng)營的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶來了市場風(fēng)險。因此，這種以動產(chǎn)為保障的信貸模式所具有的市場風(fēng)險，在整體業(yè)務(wù)風(fēng)險中所占比例也相對較高。

2.1.3 操作風(fēng)險

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會對操作風(fēng)險的正式定義是：操作風(fēng)險是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險。供應(yīng)鏈融資憑借物流、資金流和信息流的控制，以及操作模式上的自償性結(jié)構(gòu)化設(shè)計，構(gòu)筑起用于隔離中小型企業(yè)信用風(fēng)險的強大“防火墻”。而制度流程的嚴(yán)密性和操作運行的執(zhí)行力直接關(guān)系到“防火墻”的效力，并決定信用風(fēng)險最終是否被有效屏蔽。此種模式在解決供應(yīng)鏈上中小型企業(yè)融資困境的同時，帶來了大量的貸后操作環(huán)節(jié)，在實質(zhì)上造成了信用風(fēng)險向操作風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，對貸后操作的規(guī)范性、合法性以及嚴(yán)密性對貸款能否收回提出了很高的要求。由此可見，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

2.1.4 監(jiān)管風(fēng)險

供應(yīng)鏈實質(zhì)上是一種未簽訂協(xié)議的、松散的企業(yè)聯(lián)盟，當(dāng)供應(yīng)鏈的規(guī)模日益擴大，結(jié)構(gòu)也趨于復(fù)雜，這就需要強有力的科學(xué)監(jiān)管來保障供應(yīng)鏈金融過程中的各方利益。同時，結(jié)構(gòu)復(fù)雜化將導(dǎo)致信息傳遞延遲使上下游企業(yè)間溝通不充分，對客戶需求理解產(chǎn)生分歧。就目前的情況看，供應(yīng)鏈中的運輸和倉儲等環(huán)節(jié)缺乏標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，流通過程中物權(quán)也很難得到保證，銀行和核心企業(yè)在流程的監(jiān)管和控制上存在很大難度。

2.2 供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險控制流程

供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理必須與商業(yè)銀行原有的風(fēng)險管理目標(biāo)保持一致，即在銀行資本實力、人力資源管理、風(fēng)險管理能力等銀行自身可以承受的風(fēng)險范圍內(nèi)開展銀行業(yè)務(wù)，以實現(xiàn)股東利益最大化。其風(fēng)險管理可依照風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制和信息反饋的操作流程層層推進(jìn)。

風(fēng)險識別，作為風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，是指對供應(yīng)鏈金融過程中不同風(fēng)險因素可能帶來的損失進(jìn)行預(yù)判和系統(tǒng)化分類。風(fēng)險識別時，關(guān)鍵在于找到風(fēng)險的成因以便從源頭處予以杜絕?，F(xiàn)有的風(fēng)險類型可分為：法律風(fēng)險，供應(yīng)鏈金融廣泛采用的各種授信服務(wù)，因而我們在確保授信資產(chǎn)與授信主體間實現(xiàn)有效的隔離，擔(dān)保過程不受其他外界因素干擾上應(yīng)投入較大關(guān)注；信用風(fēng)險，供應(yīng)鏈金融雖然有著核心企業(yè)信用作為強大依托，但其金融服務(wù)主要還是面向中小型企業(yè)展開，因而信用風(fēng)險就成為了首要的風(fēng)險關(guān)注類型；操作風(fēng)險，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理需要經(jīng)過大量的審核、監(jiān)管和控制工作，這就給風(fēng)險管理人員帶來了更大的工作量和后臺操作，如何保證每一筆操作都能夠做到準(zhǔn)確無誤，成為供應(yīng)鏈金融服務(wù)銀行面臨的又一新課題。

風(fēng)險評估，就是通過對識別后的風(fēng)險進(jìn)行量化分析和數(shù)據(jù)描述，判斷銀行的風(fēng)險承受能力，進(jìn)而得出所需采取風(fēng)險控制的最優(yōu)應(yīng)對措施。但由于供應(yīng)鏈金融還是一個新興金融服務(wù)，能夠提供的數(shù)據(jù)積累尚不完備，與此同時，我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，企業(yè)發(fā)展具有極大的不確定性，風(fēng)險的量化處理有一定難度。因此，供應(yīng)鏈金融服務(wù)的風(fēng)險控制要求銀行注重數(shù)據(jù)的積累，不斷提高定量分析的能力和系統(tǒng)優(yōu)化的水平。

風(fēng)險控制，就是以風(fēng)險評估的結(jié)果作為參照依據(jù)，采取相應(yīng)的措施將風(fēng)險控制在允許的波動范圍內(nèi)。風(fēng)險防范、風(fēng)險回避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險分散、風(fēng)險抑制、風(fēng)險保險和風(fēng)險補償?shù)确椒ǘ伎勺鳛殂y行風(fēng)險控制的有效選擇，例如：供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的貨押融資引入第三方監(jiān)管就是一種風(fēng)險分散方式。

信息反饋，指的是在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的過程中，從供應(yīng)鏈金融牽涉的多方那里實時獲取信息和評價，并注意信用評級系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫中數(shù)據(jù)的逐步積累，以便將遇到的新生風(fēng)險納入風(fēng)險防范體系，并對已有風(fēng)險控制措施不斷進(jìn)行完善和改進(jìn)，實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制的系統(tǒng)優(yōu)化，這也將有利于實現(xiàn)各參與主體間的信息交換與互通。當(dāng)今銀行風(fēng)險控制的發(fā)展趨勢是數(shù)量化和模型化，動態(tài)的、實時的風(fēng)險評估模型的建立更是不可或缺，加大供應(yīng)鏈金融風(fēng)險評估模型開發(fā)的人力和資金投入，可提高其業(yè)務(wù)風(fēng)險管理效率并使其成本大幅減少。

2.3 供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險控制措施

2.3.1 完善供應(yīng)鏈金融的相關(guān)法律制度

法律是社會經(jīng)濟(jì)生活規(guī)律的滯后反映，但是有秩序的經(jīng)濟(jì)活動卻需要完善的系統(tǒng)的法律制度作為強大支撐。供應(yīng)鏈金融作為一項新生業(yè)務(wù)，發(fā)展時間尚短，相關(guān)法律還需經(jīng)歷一個由不完善到完善的過程。國家的立法部門應(yīng)盡快完善關(guān)于供應(yīng)鏈金融的相關(guān)法律，進(jìn)一步完善動產(chǎn)抵押物和動產(chǎn)抵押查詢制度；此外，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)押物所有權(quán)也在主體間流動，需訂立各項契約，維系平等有序的主體間合作關(guān)系，為供應(yīng)鏈經(jīng)營提供強制性規(guī)則。

2.3.2 推動經(jīng)濟(jì)和金融體制改革

政府經(jīng)濟(jì)主管部門和行業(yè)協(xié)會牽頭綜合金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺，包括工商、稅務(wù)等政府相關(guān)機構(gòu)，以及銀行同業(yè)、保險、投行、擔(dān)保等機構(gòu)的參與，并借助此平臺實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的線上化，為供應(yīng)鏈企業(yè)提供包括授信、結(jié)算、理財、資金管理在內(nèi)的全面綜合服務(wù)。加速推進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融體制的改革進(jìn)程，引導(dǎo)充裕的流動性從單一的資本市場回流到有真正融資需求的實體經(jīng)濟(jì)中。政府應(yīng)打破原有市場壟斷，不斷鼓勵和刺激民間投資，加快金融市場的開放，多渠道促進(jìn)國內(nèi)充裕流動性輸出，以緩解現(xiàn)階段資產(chǎn)價格膨脹的巨大壓力。

2.3.3 嚴(yán)把授信群體市場準(zhǔn)入

供應(yīng)鏈金融信貸業(yè)務(wù)以供應(yīng)鏈群體企業(yè)之間良好的合作關(guān)系為信用風(fēng)險管理基礎(chǔ)，優(yōu)勢行業(yè)與暢銷產(chǎn)品是維護(hù)供應(yīng)鏈金融良好運作的保證，也是銀行有效控制供應(yīng)鏈信貸業(yè)務(wù)信用風(fēng)險的重要前提。銀行應(yīng)事先嚴(yán)格篩選開展供應(yīng)鏈融資的行業(yè)和產(chǎn)品，將貸前的市場準(zhǔn)入作為抵御供應(yīng)鏈信用風(fēng)險的第一道防線。

2.3.4 建立流動市場評估體系

買方市場時代，產(chǎn)品的質(zhì)量、更新?lián)Q代速度、正負(fù)面信息的披露等，都直接影響著質(zhì)押商品的銷售和變現(xiàn)價值。中小型企業(yè)從供應(yīng)鏈融資主要依靠存貨和應(yīng)收款等流動資產(chǎn)作為抵押，而存貨易受目標(biāo)市場的供需情況、需求變動和市場價格穩(wěn)定性，以及時間、氣候等自然因素影響，因而對企業(yè)資產(chǎn)的評估不是一勞永逸的，而應(yīng)適時定期地進(jìn)行信息搜集和價值評估，以確保信息的價值性。

2.3.5 強化內(nèi)部操作風(fēng)險控制

內(nèi)部控制的時效往往成為商業(yè)銀行操作風(fēng)險頻發(fā)的一個重要原因，大量的后續(xù)操作環(huán)節(jié)致使供應(yīng)鏈金融面臨著高出傳統(tǒng)業(yè)務(wù)很多的操作風(fēng)險，這就要求銀行成立專門部門負(fù)責(zé)貸后跟蹤與對質(zhì)押物的管理。質(zhì)押物管理環(huán)節(jié)多由物流公司或倉儲公司負(fù)責(zé)，銀行需加強與合作方的聯(lián)系，注意其資格審查和質(zhì)量抽查。即督促物流企業(yè)不斷提高倉庫監(jiān)管能力和倉管信息化水平，制定完善的辦理質(zhì)押物入庫、發(fā)貨的風(fēng)險控制方案，加強對質(zhì)押物的監(jiān)管能力，避免因管理疏漏和操作不規(guī)范而產(chǎn)生的內(nèi)部風(fēng)險。

篇2

【關(guān)鍵詞】金融會計風(fēng)險；防范；控制

1引言

越來越多的企業(yè)在進(jìn)行著金融會計的風(fēng)險防范及控制嘗試，但實際效果并不理想，在一系列難點性因素影響下，金融會計的風(fēng)險防范及控制壓力不斷增加。在不得不與銀行等金融機構(gòu)進(jìn)行金融往來時，相關(guān)風(fēng)險爆發(fā)的可能性不斷增加，這也倒逼企業(yè)做出更為系統(tǒng)的金融會計風(fēng)險應(yīng)對。當(dāng)前，很多企業(yè)的金融會計風(fēng)險防范及控制能力較低，在進(jìn)行相應(yīng)風(fēng)險的防范及控制中更是存在很多不足。正因如此，探尋出企業(yè)更好進(jìn)行金融會計風(fēng)險防范及控制的策略十分必要。

2企業(yè)金融會計的風(fēng)險防范及控制概述

企業(yè)金融會計的風(fēng)險防范及控制具有重要意義，很多企業(yè)認(rèn)識到了這一點，并積極進(jìn)行著相應(yīng)風(fēng)險的防范及控制嘗試[1]。但也要看到，動態(tài)的金融會計風(fēng)險防范及控制進(jìn)程中，諸多因素共同作用下，相應(yīng)風(fēng)險及控制層面往往會出現(xiàn)這樣或那樣的問題?？梢灶A(yù)見的是，金融會計風(fēng)險防范及控制壓力會不斷增加，且動態(tài)進(jìn)程中風(fēng)險防范及控制層面具體問題產(chǎn)生的可能性會大幅增加?？梢钥闯觯蠖鄶?shù)企業(yè)在金融會計風(fēng)險防范及控制中處于被動狀態(tài)，已存在的相關(guān)問題也并未得到有效應(yīng)對和解決，金融會計風(fēng)險系數(shù)很可能在短時間內(nèi)出現(xiàn)大幅度提升。因此，如何有效應(yīng)對金融會計風(fēng)險也是企業(yè)需要認(rèn)真思考的現(xiàn)實性問題。

3企業(yè)金融會計風(fēng)險防范及控制中存在的不足

3.1金融會計的風(fēng)險防范及控制缺乏側(cè)重

企業(yè)金融會計風(fēng)險防范及控制中存在著諸多不足，其中，金融會計風(fēng)險及控制缺乏側(cè)重的問題最為顯著。從具體的風(fēng)險形式上，操作風(fēng)險、核算風(fēng)險與結(jié)算風(fēng)險等都是具體的風(fēng)險類型。但不同企業(yè)的財會工作開展?fàn)顩r并不相同，金融會計風(fēng)險防范及控制中的側(cè)重也存在顯著差異，且隨著企業(yè)自身業(yè)務(wù)開展與管理活動開展環(huán)境的不斷變化，金融會計的風(fēng)險性，以及企業(yè)面臨的主要風(fēng)險類型都不相同。在這一情形下，金融會計的風(fēng)險防范及控制中往往要對多個層面的事宜予以兼顧，但大多數(shù)企業(yè)并未對金融會計風(fēng)險防范及控制事宜進(jìn)行有效規(guī)劃，這也導(dǎo)致相應(yīng)風(fēng)險防范及控制中帶有很強的盲目性，相應(yīng)風(fēng)險防范及控制效果也相對較差。

3.2金融會計人員綜合素養(yǎng)相對較低

金融會計人員作為相應(yīng)財會工作開展的主體，其自身綜合素養(yǎng)高低與否，特別是具體風(fēng)險的研判、分析、應(yīng)對能力強弱與否會成為企業(yè)金融會計風(fēng)險防范及控制的直接影響因素[2]。現(xiàn)階段，大多數(shù)企業(yè)的金融會計人員綜合素養(yǎng)相對較低，即便是在較為大型的集團(tuán)企業(yè)內(nèi)，金融會計部門的管理狀況也并不良好，一些不確定因素也更加容易轉(zhuǎn)化為具體的金融會計風(fēng)險。金融會計人員綜合素養(yǎng)相對較低會導(dǎo)致實際工作開展中出現(xiàn)這樣或那樣的問題，這些問題也很容易成為相應(yīng)風(fēng)險的誘發(fā)因素，從而加劇企業(yè)金融會計風(fēng)險防范及控制壓力。從這一層面看，金融會計人員綜合素養(yǎng)相對較低也會成為相應(yīng)風(fēng)險防范及控制中的難點性因素，弱化企業(yè)在相應(yīng)風(fēng)險防范及控制中的主動性優(yōu)勢。

3.3金融會計風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制缺位

金融會計風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制缺位的現(xiàn)象十分顯著，這也是金融會計風(fēng)險防范及控制中的具體問題。風(fēng)險本身具有無法被完全消除的具體特征，因此，對相應(yīng)風(fēng)險進(jìn)行有效預(yù)警是一個基本選擇。一旦缺乏了相應(yīng)風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制，具體風(fēng)險因素的風(fēng)險誘發(fā)性大小無法得到較好分析，企業(yè)在金融會計風(fēng)險防范及控制上必然會處于十分被動的狀態(tài)之中。通過綜合分析部分企業(yè)的金融會計風(fēng)險案例可以發(fā)現(xiàn)，金融會計風(fēng)險的爆發(fā)，特別是風(fēng)險影響性的擴大化往往與相應(yīng)風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制的缺位有關(guān)。部分金融會計風(fēng)險在初期可以得到較好化解，但應(yīng)急機制缺位下，相關(guān)風(fēng)險在化解上的難度會不斷增加，這也表明，相應(yīng)預(yù)警及應(yīng)急機制缺位是較為顯著的金融會計風(fēng)險防范及控制問題。

4企業(yè)更好地進(jìn)行金融會計風(fēng)險防范及控制的策略

4.1科學(xué)規(guī)劃下明確金融會計風(fēng)險防范及控制重點

企業(yè)更好地進(jìn)行金融會計風(fēng)險防范及控制應(yīng)將科學(xué)規(guī)劃作為基本前提，換言之，企業(yè)需要結(jié)合自身財會工作開展?fàn)顩r，進(jìn)行金融會計風(fēng)險防范及控制工作開展的規(guī)劃，除明確基本的風(fēng)險防范及控制權(quán)責(zé)關(guān)系外，更加要明確出相應(yīng)風(fēng)險防范及控制中的重點。例如，某大型民營建筑企業(yè)內(nèi)，項目建設(shè)往往要進(jìn)行頻繁融資，金融會計風(fēng)險的防范及控制壓力較大。該民營企業(yè)為了更為主動地進(jìn)行金融會計風(fēng)險防范及控制，將核算風(fēng)險作為了主要的金融會計風(fēng)險形式。核算本身具有較高的復(fù)雜性，該企業(yè)則在會計電算化視角下借助信息技術(shù)進(jìn)行了金融會計核算，金融會計核算工作較好地開展，企業(yè)在相應(yīng)風(fēng)險防范及控制上也掌握了很大主動權(quán)。其他企業(yè)也要科學(xué)進(jìn)行會計風(fēng)險防范及控制分析、規(guī)劃，在明確重點的基礎(chǔ)上，更具有針對性地進(jìn)行相應(yīng)風(fēng)險防范及控制。

4.2持續(xù)進(jìn)行金融會計人員在職培訓(xùn)

金融會計人員綜合素養(yǎng)高低與否會對企業(yè)的金融會計風(fēng)險防范及控制事宜產(chǎn)生直接影響[3]。現(xiàn)階段，金融會計人員綜合素養(yǎng)較低已經(jīng)導(dǎo)致企業(yè)在金融會計風(fēng)險防范及應(yīng)對中處于“劣勢”。為了更好地進(jìn)行金融會計風(fēng)險防范及控制，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)持續(xù)進(jìn)行金融會計人員的培訓(xùn)與教育，提升其綜合素養(yǎng)，特別是相應(yīng)風(fēng)險的研判與分析能力。例如，企業(yè)可以結(jié)合金融風(fēng)險防范及控制需要，開展主題性的培訓(xùn)教育活動，講解常見的金融會計風(fēng)險及其成因與危害。不僅如此，培訓(xùn)中也可以結(jié)合具體的金融會計風(fēng)險案例對金融會計人員的風(fēng)險解讀以及風(fēng)險應(yīng)對能力進(jìn)行培養(yǎng)。這一情形下，企業(yè)在相應(yīng)風(fēng)險防范及控制中的主動性優(yōu)勢也能不斷增強。

4.3構(gòu)建金融會計風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制

為了更好地進(jìn)行金融會計風(fēng)險的防范及控制，企業(yè)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建相應(yīng)風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制，依托這一穩(wěn)定機制更好地進(jìn)行風(fēng)險的防范及控制。在風(fēng)險預(yù)警機制較好運轉(zhuǎn)下，企業(yè)可以對不同風(fēng)險誘發(fā)因素的風(fēng)險誘發(fā)作用大小進(jìn)行分析，應(yīng)急機制較好運轉(zhuǎn)下，即便產(chǎn)生具體的金融會計風(fēng)險，企業(yè)也能對具體風(fēng)險進(jìn)行有效破解，相應(yīng)風(fēng)險的制約性影響也可以得到有效遏制。在金融會計風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制的構(gòu)建中，中小型企業(yè)可以效仿大型企業(yè)的風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制構(gòu)建經(jīng)驗。由于企業(yè)金融會計風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)急機制在運轉(zhuǎn)中也會受到諸多因素影響，這要求企業(yè)更好地進(jìn)行相應(yīng)機制運轉(zhuǎn)狀況的審視與分析，并對相應(yīng)機制進(jìn)行跟進(jìn)式調(diào)整與優(yōu)化。

5結(jié)語

企業(yè)要重視金融會計的風(fēng)險防范及控制事宜，在思想意識層面給予足夠重視的基礎(chǔ)上，更加要積極進(jìn)行相應(yīng)風(fēng)險的防范及控制嘗試。需要注意的是，具體風(fēng)險的誘發(fā)因素較為多樣且難以被精準(zhǔn)預(yù)測，因此，與之相對應(yīng)的風(fēng)險防范及控制需要成為常態(tài)化工作堅持下去。不僅如此，在解決相關(guān)問題的進(jìn)程中，企業(yè)核心管理層、金融會計人員也要不斷進(jìn)行相應(yīng)風(fēng)險防范及控制經(jīng)驗的總結(jié)，借此對可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行有效防范與控制，鞏固企業(yè)在金融會計風(fēng)險防范及控制上的主動權(quán)。

【參考文獻(xiàn)】

【1】金滿.企業(yè)金融會計的風(fēng)險防范與控制研究[J].科教導(dǎo)刊(電子版),2019(10):257.

篇3

[關(guān)鍵詞] 收益權(quán)；信托產(chǎn)品；風(fēng)險控制

[中圖分類號] F83

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A

[文章編號] 1006-5024(2007)07-0076-03

[作者簡介] 范 鈞，浙江工商大學(xué)工商管理學(xué)院副教授，研究方向為企業(yè)管理；(浙江 杭州 310018)

周永亮，杭州華東醫(yī)藥集團(tuán)有限公司投資管理部經(jīng)理，研究方向為企業(yè)管理；

宋麗娟，華東醫(yī)藥股份有限公司監(jiān)審管理部副經(jīng)理，研究方向為企業(yè)管理。(浙江 杭州 310011)

一、引言

目前，我國的信托產(chǎn)品可分為三大類：資金信托、財產(chǎn)信托和復(fù)合型信托，收益權(quán)信托是其中一種具有很強代表性的財產(chǎn)信托。根據(jù)我國著名信托專家邢成(2004)的定義，財產(chǎn)信托是指委托人將自己的動產(chǎn)、不動產(chǎn)(房產(chǎn)、地產(chǎn))以及版權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等非貨幣形式的財產(chǎn)、財產(chǎn)權(quán)，委托給信托投資公司，按照約定的條件和目的進(jìn)行管理或處置的行為。收益權(quán)信托則是在對相關(guān)財產(chǎn)的未來收益進(jìn)行評估和信用增級的基礎(chǔ)上，通過信托關(guān)系將收益權(quán)轉(zhuǎn)移給信托公司，發(fā)起人將因信托關(guān)系所擁有的受益權(quán)(一般是受益權(quán)中的優(yōu)先部分)向社會公眾進(jìn)行出售的過程。目前的信托產(chǎn)品一般采用外部信用增級方式進(jìn)行風(fēng)險控制，其雖在保障措施上具有較好效果，但往往受到發(fā)起人自身資源的限制。因此，近年來，資產(chǎn)證券化中的優(yōu)先/劣后結(jié)構(gòu)、金融工程中的遠(yuǎn)期合約、實物期權(quán)等工具也開始逐漸引入到信托產(chǎn)品的風(fēng)險控制之中，以實現(xiàn)通過資產(chǎn)自身現(xiàn)金流的重組來達(dá)到信托產(chǎn)品的信用增級，并改變目前信托產(chǎn)品設(shè)計中，對發(fā)起人和作為擔(dān)保人的第三方信用過于依賴的現(xiàn)狀。

二、收益權(quán)信托產(chǎn)品風(fēng)險控制的理論視角及在我國的實踐

1.收益權(quán)信托產(chǎn)品風(fēng)險控制的三大理論視角。目前，對收益權(quán)信托風(fēng)險的控制主要從資產(chǎn)證券化、金融衍生工具和項目管理三個理論視角進(jìn)行。其中資產(chǎn)證券化和金融衍生工具視角著重于風(fēng)險控制工具的具體運用；項目管理視角則著重于風(fēng)險管理的流程。

(1)資產(chǎn)證券化視角的風(fēng)險控制。資產(chǎn)證券化視角的風(fēng)險控制可分為風(fēng)險隔離和信用增級兩大類。其中風(fēng)險隔離主要將擬證券化的資產(chǎn)同發(fā)起人和特設(shè)機構(gòu)(SPV)的破產(chǎn)風(fēng)險相隔離，避免前兩個主體的破產(chǎn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移到基礎(chǔ)資產(chǎn)；信用增級則通過提升證券化資產(chǎn)的信用級別，使基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流在預(yù)期時間內(nèi)達(dá)到目標(biāo)金額，以降低投資者承擔(dān)的流動性風(fēng)險。資產(chǎn)證券化視角采用的風(fēng)險隔離技術(shù)主要是“真實銷售”，即原始權(quán)益人將基礎(chǔ)資產(chǎn)出售給具有破產(chǎn)隔離功能的SPV，將基礎(chǔ)資產(chǎn)從原始權(quán)益人的資產(chǎn)負(fù)債表中完全剔除，這樣即使原始權(quán)益人出現(xiàn)破產(chǎn)也不影響基礎(chǔ)資產(chǎn)的獨立性。

(2)金融衍生工具視角的風(fēng)險控制。金融工程是20世紀(jì)80年代末90年代初出現(xiàn)的一門新興學(xué)科，該學(xué)科為管理環(huán)境風(fēng)險創(chuàng)造了一系列金融衍生工具。約翰?馬歇爾和維普爾?班塞爾(Marshall， J.F. & Bansal，V.K.，1988)將金融風(fēng)險管理方法分為購買保險、資產(chǎn)負(fù)債管理和套期保值三種。其中購買保險僅適用于可保風(fēng)險，即很多企業(yè)或個人都面臨的風(fēng)險狀況非強相關(guān)、風(fēng)險概率高確定的風(fēng)險；資產(chǎn)負(fù)債管理則通過資產(chǎn)和負(fù)債的恰當(dāng)組合，以達(dá)到減少風(fēng)險之目的；套期保值是構(gòu)筑一項頭寸來保護(hù)現(xiàn)有某項資產(chǎn)(負(fù)債)頭寸的價值，直到現(xiàn)有頭寸可變現(xiàn)時而將構(gòu)筑頭寸拋空的一種策略，套期保值經(jīng)常采用的工具是期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)和互惠調(diào)換。洛倫茲?格利茲(Glitz，L.，1998)將金融工程控制風(fēng)險的工具分成兩類：一類是用確定性來替代風(fēng)險，如遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期利率合約、期貨和互換；另一類是僅替代掉于己不利的風(fēng)險，而將對己有利的風(fēng)險留下，如期權(quán)等。

(3)項目管理視角的風(fēng)險控制。項目管理視角主要著眼于風(fēng)險控制的管理流程。畢星、翟麗(2000)將風(fēng)險管理劃分成風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險處理和風(fēng)險監(jiān)督四個階段。其中風(fēng)險識別指識別和評估潛在風(fēng)險，常見方法有詢問法、財務(wù)報表法、流程圖法、現(xiàn)場視察法、索賠統(tǒng)計記錄法和環(huán)境分析法等。風(fēng)險評估包括風(fēng)險估計和風(fēng)險評價兩個內(nèi)容，風(fēng)險估計主要確定風(fēng)險發(fā)生的概率與后果，其方法主要有歷史資料法、理論分布法和外推法；風(fēng)險評價則確定風(fēng)險的社會、經(jīng)濟(jì)意義等，其方法有Delphi法、層次分析法、模糊評價法和PERT法等。風(fēng)險處理是對項目風(fēng)險提出處置意見和辦法，常用的風(fēng)險處理策略有減輕、預(yù)防、轉(zhuǎn)移、回避、接受和后備措施六種，每一種都有其側(cè)重點，具體采用何種或幾種取決于項目的風(fēng)險形勢。風(fēng)險監(jiān)督是風(fēng)險管理的最后階段，即在采取風(fēng)險處理措施后，對風(fēng)險繼續(xù)監(jiān)視，根據(jù)風(fēng)險和風(fēng)險因素的變化而采用相應(yīng)的控制措施，常用的方法有審核檢查法、監(jiān)視單、項目風(fēng)險報告和費用偏差分析法等。

2.我國信托產(chǎn)品的主要風(fēng)險控制措施。目前我國信托產(chǎn)品采用的主要風(fēng)險控制措施有財政支持、第三者擔(dān)保、貸款保險、銀行信譽、優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)和發(fā)行公司自身信譽等。財政支持即由地方財政資金確保項目預(yù)期現(xiàn)金流的實現(xiàn))，資產(chǎn)抵(質(zhì))押(即由被投資方用相關(guān)的資產(chǎn)進(jìn)行超值抵(質(zhì))押，確保項目預(yù)期現(xiàn)金流的實現(xiàn)；第三者擔(dān)保即由被投資方的相關(guān)關(guān)聯(lián)方承諾在被投資方不能償還本金和收益時，確保預(yù)期收益實現(xiàn)和本金安全；貸款保險即保險公司承擔(dān)可能的信用風(fēng)險，保證到期貸款的本金安全和預(yù)定收益率；銀行信譽即銀行承諾到期支付本金和收益，或承諾到期回購資產(chǎn)；優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)即按照項目受償先后順序不同，使優(yōu)先受益權(quán)人的本息得到優(yōu)先保障。目前我國90%以上的信托產(chǎn)品使用外部信用增級的方式，極少使用優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)等內(nèi)部信用增級方式，而使用實物期權(quán)方式的幾乎沒有。

三、浙江永康步行街收益權(quán)信托中的風(fēng)險控制

1.項目基本背景。本信托融資項目由浙江永康千足集團(tuán)發(fā)起，該集團(tuán)將其向永康城建公司承租的永康步行街20年經(jīng)營權(quán)所對應(yīng)的收益權(quán)為信托標(biāo)的物進(jìn)行信托融資。并由星月集團(tuán)提供信托融資擔(dān)保，募集資金3000萬元用于步行街的建設(shè)經(jīng)營，期限6年。根據(jù)前期市場調(diào)研、項目基本收益分析、發(fā)起人融資能力評估和擔(dān)保人財務(wù)狀況評估，得出該步行街項目具有良好的市場前景、現(xiàn)金流量和投資收益，但在某些時點上項目自有現(xiàn)金流不足以支持自身發(fā)展；發(fā)起人永康千足集團(tuán)信用良好，具有較強償債和盈利能力，發(fā)展后勁充足，但該公司不具對永康步行街的所有權(quán)，因而對信托融資的信用保障程度將會產(chǎn)生一定影響；擬擔(dān)保公司星月集團(tuán)有限公司具有較大的資產(chǎn)規(guī)模和凈資產(chǎn)，具備3000萬融資規(guī)模的擔(dān)保能力。

2.永康步行街收益權(quán)信托的風(fēng)險分析。(1)風(fēng)險識別。根據(jù)SWOT分析法和流程圖法，得出永康步行街項目的風(fēng)險主要有商業(yè)政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、城市規(guī)劃風(fēng)險、信托資金募集風(fēng)險、信托資金運用風(fēng)險、永康城建公司違約風(fēng)險、步行街建設(shè)風(fēng)險、步行街招商風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險、信托投資收益支付和信托資金退出的違約風(fēng)險(參見表1)。

(2)風(fēng)險的估計。在估計永康步行街項目各風(fēng)險因素發(fā)生的概率和可能的危害程度時，主要采用了德爾菲法，即抽取信托、經(jīng)營戶、永康市政府部門、投資者等相關(guān)專家共60名，進(jìn)行了三輪匿名調(diào)查。各風(fēng)險發(fā)生的主觀概率、權(quán)重及其影響后果參見表2。

(3)風(fēng)險評價。永康步行街收益權(quán)信托的風(fēng)險因素可以分為收益權(quán)信托操作風(fēng)險和項目自身運作風(fēng)險兩大類。收益權(quán)信托操作風(fēng)險為敏感性風(fēng)險，其特點是發(fā)生概率較高且后果嚴(yán)重，主要包括信托資金募集風(fēng)險、運用風(fēng)險、永康城建公司違約風(fēng)險和永康千足集團(tuán)違約風(fēng)險；項目自身運作風(fēng)險主要包括經(jīng)營風(fēng)險、商業(yè)政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、城市規(guī)劃風(fēng)險和步行街建設(shè)風(fēng)險，其中經(jīng)營風(fēng)險為敏感性風(fēng)險，對項目收益產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

(4)整體風(fēng)險水平確定。整體風(fēng)險水平由各單項風(fēng)險的概率及權(quán)重共同決定。永康步行街項目的整體風(fēng)險水平計算過程參見表2。其計算結(jié)果為22.27%，遠(yuǎn)小于常用的40%風(fēng)險評價標(biāo)準(zhǔn)，因此該項目可以接受。

3.永康步行街收益權(quán)信托的風(fēng)險控制策略

風(fēng)險控制即在項目風(fēng)險識別、估計和評價基礎(chǔ)上，綜合考慮風(fēng)險發(fā)生概率、損失程度及其他因素，提出相應(yīng)的風(fēng)險控制措施。我們著重于收益權(quán)信托操作風(fēng)險和項目自身經(jīng)營風(fēng)險兩大敏感性風(fēng)險的分析，并綜合運用資產(chǎn)證券化、金融衍生工具和項目管理三個視角，提出相應(yīng)的風(fēng)險控制策略(參見表1、表2)。

(1)信托資金募集風(fēng)險的控制策略。信托資金募集風(fēng)險的發(fā)生對項目內(nèi)部收益率IRR影響較小，其后果主要為增加信托產(chǎn)品的推介費用，因此可以預(yù)留費用為主要預(yù)防措施。此外，由于信托產(chǎn)品發(fā)行受到不得公開進(jìn)行廣告宣傳、資金信托合同不得超過200份等法規(guī)限制。因而可采用一個委托人加多個受益人方式以擴大客戶規(guī)模，并通過機構(gòu)推介、銀行、公共場所路演、媒體普及信托知識和短信等多種渠道進(jìn)行整合營銷傳播。

(2)信托資金運用風(fēng)險的控制策略。信托資金運用風(fēng)險主要來源于信托項目經(jīng)理、監(jiān)管銀行監(jiān)管不嚴(yán)，或由于存在其他收益更高投資機會而出現(xiàn)套利行為。其控制策略為通過加強監(jiān)管強度、在用款協(xié)議中增加相關(guān)違約條款等手段，以降低運用風(fēng)險出現(xiàn)的概率。同時，可與相關(guān)銀行簽訂三方監(jiān)管協(xié)議，由銀行對信托賬戶用款計劃進(jìn)行監(jiān)管，以便將資金運用風(fēng)險的發(fā)生概率降到最小限度。

(3)永康城建公司違約風(fēng)險的控制策略。由于如永康城建公司違反合同約定終止租賃合同或者縮短租賃期限，將直接影響信托資金的安全和按期退出。因此必須對永康城建公司的違約風(fēng)險進(jìn)行事先預(yù)防，一般可通過永康城建公司出具承諾函方式來預(yù)防違約風(fēng)險。

(4)永康千足集團(tuán)違約風(fēng)險的控制策略。該風(fēng)險主要體現(xiàn)在支付信托投資收益和信托資金退出違約風(fēng)險兩方面，因其后果十分嚴(yán)重而須加以重點防范。其防范措施主要為要求星月集團(tuán)提供相應(yīng)的連帶責(zé)任保證，同時對信托資金實行傘型結(jié)構(gòu)以降低違約風(fēng)險發(fā)生的概率和后果，即對信托資金進(jìn)行分期退出，以減少一次性退出所帶來的沉重財務(wù)壓力，從而降低違約風(fēng)險發(fā)生的概率并降低風(fēng)險損失。

(5)項目自身經(jīng)營風(fēng)險的控制策略。該風(fēng)險的防范方法有第三方信用和運用資產(chǎn)自身信用進(jìn)行信用增級兩大類。其中第三方信用包括第三者擔(dān)保、第三方現(xiàn)金流補充和銀行監(jiān)管三種具體風(fēng)險控制措施。第三方擔(dān)保即由星月集團(tuán)為永康千足集團(tuán)的信托融資行為提供連帶責(zé)任保證；第三方現(xiàn)金補充即由星月集團(tuán)為該項目提供周期性(主要由固定資產(chǎn)的定期更新引起)的現(xiàn)金流補充；銀行監(jiān)管即委托中國農(nóng)業(yè)銀行永康支行對永康千足集團(tuán)的用款預(yù)算進(jìn)行管理，以減少因永康千足集團(tuán)惡意挪用銷售收入或管理不善而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險發(fā)生的概率。運用資產(chǎn)自身信用進(jìn)行信用增級的主要手段為優(yōu)先次級結(jié)構(gòu)、遠(yuǎn)期租賃和租賃期權(quán)。優(yōu)先次級結(jié)構(gòu)即由永康千足集團(tuán)將永康步行街的經(jīng)營權(quán)(收益權(quán))以財產(chǎn)信托方式委托給浙江國信，浙江國信將其中的優(yōu)先受益權(quán)出售給社會公眾，永康千足集團(tuán)持有次級受益權(quán)；遠(yuǎn)期租賃即由永康千足集團(tuán)設(shè)計期限和現(xiàn)金流量與信托資金退出相匹配的遠(yuǎn)期租賃合約；租賃期權(quán)即在永康步行街經(jīng)營過程中，利用出售商鋪的租賃期權(quán)來降低經(jīng)營風(fēng)險。

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篇4

金融風(fēng)險管理通常指的是通過金融管理策略與科學(xué)的管理措施，減少企業(yè)資金運作的金融風(fēng)險，避免企業(yè)金融操作帶來的經(jīng)濟(jì)損失。從微觀角度分析，金融風(fēng)險管理的有效性就是指的可以降低企業(yè)金融操作風(fēng)險，避免企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失的管理方式。例如企業(yè)在風(fēng)險投資中，進(jìn)入股票市場和期貨交易市場，管理人員通過科學(xué)、有效的策略正確投資，正確管理，準(zhǔn)確的預(yù)測金融風(fēng)險環(huán)境，采取最佳的方式適當(dāng)規(guī)避金融損失，讓企業(yè)在投資中獲利。另外從宏觀角度分析，金融風(fēng)險管理可以確保金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，降低國內(nèi)金融投資出錯的概率，確保經(jīng)濟(jì)活動中資金的高效運用，確保經(jīng)濟(jì)整體的穩(wěn)定發(fā)展。

二、金融風(fēng)險管理的措施

隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，金融活動與金融投資的方式在不斷改變，金融風(fēng)險管理的策略也需要不斷創(chuàng)新。金融服務(wù)業(yè)的興起與發(fā)展，要考慮到金融投資的風(fēng)險，還要考慮到金融管理方式與過程中的控制力的變化，財務(wù)控制與分析是幫助金融風(fēng)險管理的有效手段，財務(wù)控制與財務(wù)分析可以最快的辨別金融風(fēng)險，通過金融風(fēng)險判斷科學(xué)管理金融風(fēng)險，降低風(fēng)險發(fā)生的概率。

（一）金融風(fēng)險的特點

第一，金融風(fēng)險本身是根據(jù)市場變動所產(chǎn)生的，因此具有不確定性和不穩(wěn)定性，其產(chǎn)生的因素和根源也是客觀的，金融活動本身因為貫穿整個經(jīng)濟(jì)投資整體，為了保證經(jīng)濟(jì)市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和資金有效的運營，因此金融投資的管理者與負(fù)責(zé)人必須要科學(xué)、合理的處理股市蕭條與暴跌的情況。金融風(fēng)險會對經(jīng)濟(jì)市場與社會發(fā)展造成一定的影響，人民的生活水平，收入狀況、國家稅收、企業(yè)生存年限都會成為受影響的目標(biāo)。金融危機的到來會對社會中的每一個人、每個企業(yè)、每個國家造成不同的影響。第二，金融風(fēng)險是可以疊加和重復(fù)積累的，金融風(fēng)險的發(fā)生具有不確定性，而且還具有重復(fù)疊加的特性，很多金融風(fēng)險可以一層一層的疊加，積累直到一個市場和經(jīng)濟(jì)秩序的崩潰。金融風(fēng)險本身是可以通過統(tǒng)計學(xué)預(yù)測的，一旦有對市場和企業(yè)具備不利因素的金融風(fēng)險被判斷時，需要采取措施保證企業(yè)盡量降低損失，減少金融風(fēng)險帶來的危害，在一定程度上降低損失。第三，金融風(fēng)險還表現(xiàn)出了一定的消極性與積極性，企業(yè)對待金融風(fēng)險的管理措施需要透過現(xiàn)象看本質(zhì)，要清晰、客觀的判斷金融風(fēng)險，清晰的認(rèn)識不同的發(fā)生原因，這樣才能在動態(tài)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中掌握金融活動的風(fēng)險，求得穩(wěn)步發(fā)展、獲得利潤。

（二）金融風(fēng)險的防范

在金融風(fēng)險的防范中，首先，應(yīng)加大對金融活動的風(fēng)險評估。比如對客戶經(jīng)營能力和抵御風(fēng)險能力進(jìn)行評估，確保資金投向的安全性。其次，做好企業(yè)的經(jīng)營狀況分析，對其經(jīng)營狀況進(jìn)行嚴(yán)格的審核，確保金融風(fēng)險的最小化。再次，加強金融行業(yè)技術(shù)水平的發(fā)展，減少因技術(shù)問題導(dǎo)致金融風(fēng)險的可能性。此外，還應(yīng)加強金融市場建設(shè)，在逐步完善金融監(jiān)管的同時，減少政府對金融市場的直接干涉和控制，促進(jìn)金融活動市場化、法制化不斷完善和健全?？傊?，任何經(jīng)濟(jì)活動都存在一定的風(fēng)險，對于金融風(fēng)險的管理我們應(yīng)該堅持科學(xué)的、謹(jǐn)慎的管理原則，增強業(yè)務(wù)能力，最大可能的規(guī)避可能存在的風(fēng)險。

三、我國企業(yè)財務(wù)控制的現(xiàn)狀和對策

（一）企業(yè)財務(wù)控制的現(xiàn)狀

首先，企業(yè)對金融風(fēng)險管理及財務(wù)控制的認(rèn)識還不足，企業(yè)財務(wù)控制的內(nèi)部結(jié)構(gòu)還不完善，對金融風(fēng)險管理的程序還不夠健全，方法還不夠成熟。在金融危機后，大部分企業(yè)財務(wù)控制的方向發(fā)生了改變，企業(yè)深刻認(rèn)識到“資金鏈”的重要性，企業(yè)金融市場中資金投資與運作的能力還需要逐步增強，通過資金運作提升企業(yè)經(jīng)營實力，改善企業(yè)經(jīng)營活動能力，提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，讓企業(yè)獲得更多的利潤。另一個方面，企業(yè)需要在財務(wù)控制上穩(wěn)步提升管理與控制能力，要樹立正確的財務(wù)管理目標(biāo)，通過加強金融風(fēng)險管理的方式去應(yīng)對金融風(fēng)險的潛在發(fā)生幾率。其次，金融危機環(huán)境日漸復(fù)雜，對我國金融市場與經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成了一定的影響，我國企業(yè)的財務(wù)控制水平通過應(yīng)對復(fù)雜金融市場與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的方式得到了改善，但是仍然存在一些細(xì)節(jié)問題：第一、財務(wù)控制的環(huán)境尚不理想，企業(yè)內(nèi)部組織框架尚不完善，一些財務(wù)人員對自身工作的認(rèn)識不足，無法深刻體會財務(wù)控制對企業(yè)發(fā)展的重要性及金融風(fēng)險管理對企業(yè)生存發(fā)展的重要性，以致財務(wù)控制達(dá)不到預(yù)期效果。第二，財務(wù)控制的內(nèi)部信息交流體制不健全，企業(yè)缺少統(tǒng)一的、能有效操作的財務(wù)管理交流系統(tǒng)和制度，對于市場風(fēng)險、業(yè)務(wù)風(fēng)險等方面的信息資源相對匱乏，增加了企業(yè)決策的風(fēng)險。第三、我國財務(wù)管理部門對企業(yè)預(yù)防金融風(fēng)險管理的政策性建議無法得到企業(yè)的重視，影響了企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)，財務(wù)部門的監(jiān)管體系也尚需完善，導(dǎo)致了企業(yè)財務(wù)控制能力的降低。

（二）完善財務(wù)控制的措施

為提高企業(yè)經(jīng)營的有效性和效率性，財務(wù)報告必須確保其可靠性和安全性，遵從提高企業(yè)效益的同時減少企業(yè)資產(chǎn)損失風(fēng)險的原則。首先，完善財務(wù)控制環(huán)境。企業(yè)高管應(yīng)認(rèn)識到財務(wù)控制的重要性，以及財務(wù)評估在企業(yè)規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險中的重要作用，建立有效的金融風(fēng)險預(yù)警和防范機制，有效規(guī)避金融風(fēng)險。一方面確保企業(yè)各部門的獨立性，避免其他部門高管對財務(wù)部門、審計部門工作效果的影響。另一方面實施恰當(dāng)?shù)氖跈?quán)、問責(zé)制度，確保制度的執(zhí)行，激發(fā)員工的工作熱情和風(fēng)險防范意識。其次，企業(yè)上下應(yīng)充分認(rèn)識金融風(fēng)險評估的重要性。一方面不斷提高財務(wù)部門評估風(fēng)險的能力，加強其對金融風(fēng)險評估意義的認(rèn)識。另一方面鼓勵和培養(yǎng)廣大員工參與到企業(yè)風(fēng)險評估中，培養(yǎng)員工的風(fēng)險意識。

再次，需要加強企業(yè)金融投資整體方案的完整性，通過完善企業(yè)財務(wù)控制制度與財務(wù)管理方式，保障各部門對不同環(huán)境下經(jīng)濟(jì)投資方式與風(fēng)險投資方式的應(yīng)對策略，通過對本崗位經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的一些認(rèn)識，不斷提高財務(wù)管理制度的有效分析，確保企業(yè)在財務(wù)管理方面的預(yù)防能力不斷提高，在金融風(fēng)險中可以建立有效的預(yù)防措施，保證企業(yè)會擁有源源不斷的資金供應(yīng)，在投資中可以讓企業(yè)獲利。第四、加強企業(yè)內(nèi)部各個部門與資源的聯(lián)系和交流，保證企業(yè)內(nèi)部信息交流的充分性，增強企業(yè)內(nèi)部信息交流的全面性，提高信息分析的準(zhǔn)確性，改善企業(yè)預(yù)防金融投資風(fēng)險的能力，降低企業(yè)投資帶來的損失。第五、企業(yè)要培養(yǎng)專業(yè)性的財務(wù)管理與控制人才，提升企業(yè)管理隊伍的素質(zhì)，讓這些管理人員專門負(fù)責(zé)企業(yè)的金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制方向，保障金融風(fēng)險的科學(xué)經(jīng)營與發(fā)展，提升金融管理的效果，幫助企業(yè)獲得長期的生存與發(fā)展的機會，而且要保證財務(wù)信息的獨立性，防止財務(wù)信息的泄露，提高財務(wù)部門的管理能力，加強財務(wù)部門對突況的應(yīng)急能力，減少企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失。在企業(yè)財務(wù)管理人員的選擇方面也要慎重，要選擇財務(wù)管理控制專業(yè)性知識豐富，實踐經(jīng)驗較強的人員，還要不斷提高企業(yè)財務(wù)管理部門所有人員的財務(wù)管理與分析知識，可以最快速度的分析出存在的金融投資風(fēng)險，最快的判斷金融風(fēng)險可能發(fā)生的各種情況。同時，專業(yè)的財務(wù)人員可以通過穩(wěn)定企業(yè)資金流，確保企業(yè)在金融波動前能有效的預(yù)知和防范。第六，增強企業(yè)金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制的執(zhí)行力度。再好的政策沒有執(zhí)行就是空談，再好的方式、方法，沒有執(zhí)行就看不到效果。因此在金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制中必須增強其執(zhí)行力度，才能確保其管理效果。

篇5

1995年，巴林銀行事件為全世界金融機構(gòu)敲響了警鐘，警示了操作風(fēng)險時代的來臨。自人類社會進(jìn)入二十一世紀(jì)以來，操作風(fēng)險已迅速演化為全球性的金融風(fēng)險，與信用風(fēng)險、市場風(fēng)險一起并立為銀行業(yè)所面臨的三大風(fēng)險。隨著銀行業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大、銀行產(chǎn)品的增多、以及銀行業(yè)務(wù)流程再造的深化，操作風(fēng)險的危害性日漸增大，逐漸變?yōu)閲H銀行業(yè)所面臨的首要風(fēng)險。

操作風(fēng)險同樣對國有商業(yè)銀行產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，降低了國有商業(yè)銀行的運營績效。近年來，國有商業(yè)銀行處于操作風(fēng)險的多發(fā)期，風(fēng)險事件頻率上升，風(fēng)險損失額加劇，風(fēng)險波及面不斷拓展，從而引起了相關(guān)金融管理機構(gòu)的高度重視。2005年3月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會了《關(guān)于加大防范操作風(fēng)險工作力度的通知》，有效地促進(jìn)了國有商業(yè)銀行操作風(fēng)險控制的實施與開展。

流程操作風(fēng)險是操作風(fēng)險的重要類型之一，是由銀行流程因素所引起，與人員操作風(fēng)險、系統(tǒng)操作風(fēng)險、外部操作風(fēng)險一起構(gòu)成操作風(fēng)險體系。流程操作風(fēng)險是西方商業(yè)銀行的首要操作風(fēng)險，危害程度最大，損失金額最高，由于國有商業(yè)銀行與西方商業(yè)銀行金融環(huán)境的差異性，流程操作風(fēng)險在國有商業(yè)銀行操作風(fēng)險體系中的危害程度居于第二位，次于人員操作風(fēng)險。然而，由于流程操作風(fēng)險的防范是國有商業(yè)風(fēng)險管理的一項長期性目標(biāo)，因此，流程操作風(fēng)險控制策略的研究具有重要的現(xiàn)實意義。

國有商業(yè)銀行流程操作風(fēng)險在形式上具有多樣性，主要包括內(nèi)部流程不健全、流程執(zhí)行失敗、監(jiān)控和報告失敗、文件或合同缺陷、擔(dān)保品管理失敗、產(chǎn)品缺陷、違約與泄密、客戶糾紛等形式，因此，流程操作風(fēng)險的防范機制存在著高度復(fù)雜性。由于受到我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境地域差異性的影響，國有商業(yè)銀行的運營機制及運營績效在不同的經(jīng)濟(jì)區(qū)域之間也存在著顯著差別，必然導(dǎo)致不同地域之間銀行機構(gòu)的流程操作風(fēng)險防范策略與水平有所不同。

因此，基于我國東部地區(qū)、中部地區(qū)與西部地區(qū)的區(qū)域差異性，流程操作風(fēng)險防范機制的研究可以為不同地區(qū)國有商業(yè)銀行提供有效的信息共享、技能交流與經(jīng)驗借鑒，從而縮小不同地區(qū)銀行機構(gòu)之間流程操作風(fēng)險防范績效的差距，進(jìn)而全面提高國有商業(yè)銀行流程操作風(fēng)險的防范水平。

二、研究模型構(gòu)建

根據(jù)Basel銀行監(jiān)管委員會《操作風(fēng)險管理與監(jiān)管的穩(wěn)健做法》（2003）與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《關(guān)于加大防范操作風(fēng)險工作力度的通知》中關(guān)于流程操作風(fēng)險防范的規(guī)定，并結(jié)合于國有商業(yè)銀行流程操作風(fēng)險防范的經(jīng)驗，可以發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、銀行產(chǎn)品類型、業(yè)務(wù)流程再造的實施程度、風(fēng)險識別的準(zhǔn)確性、制度執(zhí)行的力度、以及內(nèi)部監(jiān)督的深度與廣度等均對流程操作風(fēng)險控制存在著影響。

第一,業(yè)務(wù)規(guī)模。國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模與業(yè)務(wù)流程之間存在著一定的聯(lián)系，業(yè)務(wù)規(guī)模越大，業(yè)務(wù)流程的運作頻率就越高。一般而言，在業(yè)務(wù)流程實施的初級階段，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，業(yè)務(wù)流程失敗的頻率越高，而隨著業(yè)務(wù)流程的逐步完善，流程失敗的頻率將出現(xiàn)下降趨勢。近年來，國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸擴大，業(yè)務(wù)流程也逐漸增多，從而導(dǎo)致業(yè)務(wù)規(guī)模與流程操作風(fēng)險之間的影響機制存在著較高的不確定性。

第二,產(chǎn)品類型。銀行產(chǎn)品的類型越多，業(yè)務(wù)流程將越加復(fù)雜，從而導(dǎo)致流程操作風(fēng)險事件的頻率越高。長期以來，與西方商業(yè)銀行相比，國有商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)較少，產(chǎn)品類型也較少，但是，近年來，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及金融規(guī)模的擴大，國有商業(yè)銀行逐漸重視中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品的開發(fā)，取得了一定的成效，從而使中間業(yè)務(wù)量在絕對數(shù)和相對數(shù)上逐步提高。但是，相對于進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的傳統(tǒng)產(chǎn)品而言，新產(chǎn)品運用的初級階段往往也是各種流程操作風(fēng)險的多發(fā)階段。

第三,流程再造實施。業(yè)務(wù)流程再造就是以流程為中心構(gòu)建銀行產(chǎn)品的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，打破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的條塊分割的狀態(tài)，最終建立與信息化發(fā)展相適應(yīng)的流程型銀行。近年來，國有商業(yè)銀行積極實施了業(yè)務(wù)流程再造戰(zhàn)略，取得了較大進(jìn)展。但是，業(yè)務(wù)流程再造戰(zhàn)略在地區(qū)之間、不同的國有商業(yè)銀行之間、同一商業(yè)銀行的不同分支機構(gòu)之間都存在著一定差異， 即存在著整體上的不平衡性。業(yè)務(wù)流程再造戰(zhàn)略的實施程度對流程風(fēng)險事件的概率存在著直接影響。

第四,流程風(fēng)險識別。風(fēng)險識別是風(fēng)險防范的基礎(chǔ)，同樣，操作風(fēng)險的識別也是操作風(fēng)險控制的首要環(huán)節(jié)。盡管國有商業(yè)銀行近年來實施了一系列產(chǎn)品創(chuàng)新、機構(gòu)整合和機制改革，許多業(yè)務(wù)流程并未進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，但是，流程操作風(fēng)險的風(fēng)險識別仍然是必要的，可以使國有商業(yè)銀行有針對性地進(jìn)行突出性風(fēng)險的控制。同一類型的風(fēng)險事件在同一銀行機構(gòu)內(nèi)部頻繁發(fā)生，是國有商業(yè)銀行操作風(fēng)險事件的一個典型特征，已引起國內(nèi)金融機構(gòu)的高度重視。

第五,制度執(zhí)行。制度執(zhí)行就是對現(xiàn)有制度進(jìn)行實施，從而提高現(xiàn)有制度的約束功能。無論在西方商業(yè)銀行，還是在國有商業(yè)銀行，近年來的研究表明，80%的操作風(fēng)險事件的發(fā)生均源于制度執(zhí)行功能的弱化。目前，盡管國有商業(yè)銀行的制度設(shè)計方面還存在著諸多缺陷，但是，制度缺陷所導(dǎo)致的風(fēng)險影響遠(yuǎn)小于制度執(zhí)行不力的危害。制度執(zhí)行是國有商業(yè)銀行內(nèi)部控制體系的要素之一，是內(nèi)部控制的一個薄弱環(huán)節(jié)，一直是國有商業(yè)銀行重點加強的管理領(lǐng)域。

第六,內(nèi)部監(jiān)督。內(nèi)部監(jiān)督是內(nèi)部控制體系的要素之一，是內(nèi)部控制體系的最高層次，能夠全面促進(jìn)內(nèi)部控制其它要素功能的發(fā)揮，因而提高流程操作風(fēng)險的控制績效。目前，國有商業(yè)銀行的內(nèi)部監(jiān)督機制還處于不完善階段，監(jiān)督部門缺乏獨立性，監(jiān)督人員缺乏權(quán)威性，監(jiān)督對象僅局限于中下層機構(gòu)與人員，對管理層監(jiān)督乏力，導(dǎo)致許多惡性案件與管理層行為都存在著千絲萬縷的聯(lián)系。

根據(jù)以上的理論分析，基于區(qū)域性差異的視角，構(gòu)建國有商業(yè)銀行流程操作風(fēng)險防范的回歸分析模型如下：

process=?茁0+?酌1middle+?酌1east+?茁1lnsize+?茁2type+?茁3ERP+?茁4iden+?茁5

exec+?茁6qudi+?滋

其中，?茁0是常數(shù)項，?滋是隨機誤差項，西部地區(qū)是基變量。變量符號的含義、類型、系數(shù)、以及系數(shù)預(yù)期符號如表1所示：

三、實證檢驗

其一，數(shù)據(jù)收集及說明。本研究根據(jù)模型構(gòu)建的理論分析進(jìn)行測度題項的設(shè)計，包括流程操作風(fēng)險控制水平在內(nèi)共設(shè)計出7個測度題項，然后采用李克特7點量表進(jìn)行數(shù)據(jù)收集。樣本單位為國有商業(yè)銀行二級分行（市級分行），樣本總體在地域分布上保持均勻分布的特征，即東部地區(qū)樣本、中部地區(qū)樣本和西部地區(qū)樣本各占1/3的比例。同時，為了能夠揭示國有商業(yè)銀行的整體性特征，四大國有商業(yè)銀行的樣本比例均占樣本總體的1/4。本次數(shù)據(jù)收集全部采用紙質(zhì)問卷調(diào)查的形式，歷時59天，獲取有效樣本81份。

其二，變量相關(guān)性檢驗。變量相關(guān)性檢驗可以判斷變量之間的影響程度，從而判斷模型設(shè)計的合理性，并判別是否存在共線性的影響。一般而言，相關(guān)系數(shù)的絕對值應(yīng)小于0.7，否則將降低模型的有效性。利用SPSS11.5軟件，得研究變量的相關(guān)系數(shù)矩陣如表2所示，因而，研究模型符合多元統(tǒng)計檢驗的基本要求。

其三，模型檢驗。模型檢驗分兩步進(jìn)行，首先進(jìn)行虛擬變量的回歸分析，然后進(jìn)行包括虛擬變量和定量變量在內(nèi)的解釋變量的回歸分析，回歸分析結(jié)果如表3所示，分析工具是SPSS11.5。

四、研究結(jié)論

對于流程操作風(fēng)險控制而言，從地區(qū)差異的視角來分析，東部地區(qū)控制績效最高，西部地區(qū)控制績效次之，而中部地區(qū)的控制績效最低。因此，若僅從地區(qū)因素影響的角度來考慮，國有商業(yè)銀行流程操作風(fēng)險的控制水平在地域上呈現(xiàn)出高度的不平衡性。

我國幅員廣闊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在地域上顯著失衡，金融業(yè)的發(fā)展規(guī)模在地域上也存在著顯著的差異。一般而言，東部地區(qū)的金融發(fā)展較快，中部地區(qū)次之，而西部地區(qū)最為落后。然而，根據(jù)國有商業(yè)銀行的現(xiàn)實性數(shù)據(jù)檢驗，從區(qū)域性影響的因素來分析，流程操作風(fēng)險控制的發(fā)展卻與主流金融規(guī)律相比顯示出截然不同的特征，需要引起國有商業(yè)銀行的高度關(guān)注。

東部地區(qū)國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)規(guī)模較大、產(chǎn)品類型較多，流程操作風(fēng)險事件的概率也必然較大，但是，流程操作風(fēng)險防范水平的提高能夠有效地抑制風(fēng)險事件的發(fā)生，從而降低了流程操作風(fēng)險的危害。中部地區(qū)國有商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)規(guī)模和產(chǎn)品類型上低于東部地區(qū)，但是，其流程操作風(fēng)險的防范能力卻存在懸殊性的差異，從而使其操作風(fēng)險控制績效最低。西部地區(qū)國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模較小，產(chǎn)品類型較少，新興的流程操作風(fēng)險事件類型不多，因此，傳統(tǒng)的風(fēng)險控制策略在流程操作風(fēng)險防范上仍然能夠產(chǎn)生實質(zhì)性的作用。

國有商業(yè)銀行在流程操作風(fēng)險控制過程中，要基于本地區(qū)的現(xiàn)實性優(yōu)勢與不足之處，遵循地區(qū)差異性所導(dǎo)致的客觀風(fēng)險規(guī)律，有針對性地進(jìn)行風(fēng)險防范，才能取得良好的效果。

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篇6

【關(guān)鍵詞】綜合經(jīng)營；業(yè)務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險控制

一、商業(yè)銀行綜合經(jīng)營現(xiàn)狀

（一）西方國家商業(yè)銀行綜合經(jīng)營現(xiàn)狀

1.美國商業(yè)銀行綜合經(jīng)營現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代以來，銀行業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢在西方國家普遍興起，美國的商業(yè)銀行通過金融控股公司的方式開始了大規(guī)模的并購，搶占投資銀行等金融業(yè)務(wù)，形成了花旗集團(tuán)、摩根大通、美國銀行等業(yè)務(wù)綜合化的全能型銀行巨頭。美國商業(yè)銀行綜合經(jīng)營的模式，是純粹型、管理型的控股公司模式，即作為母公司的金融控股公司不從事具體的金融業(yè)務(wù)，只從事對附屬機構(gòu)的股權(quán)運作和股權(quán)管理等。

2.德國商業(yè)銀行綜合經(jīng)營現(xiàn)狀

德國一直實行的都是全能銀行制。德國全能銀行除了與其自身股東相互交叉持股之外，還能直接或間接地持有非銀行公司的股份，并作為股東機構(gòu)，參與各種公司的股東大會，行使股東的權(quán)利。20世紀(jì)70年代后，德國全能銀行逐漸形成了以大銀行為中心的壟斷財團(tuán)，如德意志銀行財團(tuán)、德累斯頓銀行、德國商業(yè)銀行等。這些機構(gòu)包攬了包括企業(yè)融資、投資銀行、發(fā)行證券、買賣證券等在內(nèi)的商業(yè)銀行、投資銀行和證券公司的業(yè)務(wù)。

（二）中國商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營現(xiàn)狀

1.中國商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營現(xiàn)狀概括

2005年，人民銀行、證監(jiān)會及銀監(jiān)會聯(lián)合公布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》，允許中國商業(yè)銀行直接出資設(shè)立基金管理公司，并于2006年起草了《商業(yè)銀行投資設(shè)立基金管理公司風(fēng)險管理指引（只求意見稿）》；2007年，銀監(jiān)會修訂《金融租賃公司管理辦法》，允許符合資質(zhì)要求的商業(yè)銀行設(shè)立或參股金融租賃公司。在此背景下，國內(nèi)大型銀行業(yè)悄然搭建起了囊括投資銀行、基金、資產(chǎn)管理、保險等多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域且橫跨海內(nèi)外的國際化綜合平臺。

2.各商業(yè)銀行綜合經(jīng)營情況實證分析

根據(jù)13家上市商業(yè)銀行2011年年報機構(gòu)官方網(wǎng)站的資料，系統(tǒng)地對中國商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營情況作了實證分析。分析表明，在13家樣本銀行中，除了華夏銀行、中信銀行、深證發(fā)展銀行之外，10家商業(yè)銀行都不同程度地開展了綜合經(jīng)營，但整體而言，綜合經(jīng)營參與度較低。就資產(chǎn)規(guī)模而言，樣本銀行綜合經(jīng)營的資產(chǎn)達(dá)到了3143.9億元。從商業(yè)銀行綜合經(jīng)營資產(chǎn)規(guī)模的排序來看，工商銀行領(lǐng)先的優(yōu)勢較為明顯，達(dá)到了680.5億元；建設(shè)銀行和中國銀行的規(guī)模都突破了500億元，位列第二梯隊；民生銀行和交通銀行的規(guī)模突破了400億元，出于第三梯隊。從各項業(yè)務(wù)的層面分析，金融租賃業(yè)務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模最大，達(dá)到了2346.3億元，其后為保險（320.3億元）、投資銀行（279.7億元）、基金（129.7億元）和信托（67.9億元）業(yè)務(wù)。

二、商業(yè)銀行綜合經(jīng)營風(fēng)險及其成因

（一）業(yè)務(wù)綜合化風(fēng)險

1.業(yè)務(wù)綜合化風(fēng)險成因

首先，20世紀(jì)70年代以來，美國政府支持的社會抵押貸款機構(gòu)房利美、金利美和房地美開始采用“發(fā)起——分銷”模式的經(jīng)營模式，這樣它們可以以寬松的條件對那些沒有抵押的客戶發(fā)放貸款，然后把貸款出售給其他商業(yè)性金融機構(gòu)。其次，商業(yè)銀行把資產(chǎn)證券化作為它們信貸風(fēng)險轉(zhuǎn)移的工具。通過貸款證券化，作為間接融資中介的商業(yè)銀行推出市場，這樣銀行原來承擔(dān)的融資風(fēng)險也相應(yīng)地轉(zhuǎn)移給了資本市場中的證券投資者。

2.業(yè)務(wù)綜合化風(fēng)險表現(xiàn)

首先，信貸資產(chǎn)的信用風(fēng)險增加。貸款發(fā)起銀行沒有足夠的激勵去關(guān)注其貸款對象及貸款總額，而風(fēng)險的最終承擔(dān)者——終端客戶處在投資鏈條末端亦很難有效監(jiān)管貸款質(zhì)量。因此，“發(fā)起——分銷”模式激勵了非審慎的放貸行為，從而導(dǎo)致嚴(yán)重的信用風(fēng)險。其次，證券二級市場的投資風(fēng)險。20世紀(jì)90年代以來，美國商業(yè)銀行紛紛轉(zhuǎn)型綜合化，商業(yè)銀行內(nèi)部的投資部門大量投資于高度衍生的證券化產(chǎn)品，成為銀行投資業(yè)務(wù)風(fēng)險的主要來源。

（二）外部監(jiān)管風(fēng)險

商業(yè)銀行綜合經(jīng)營趨勢不僅僅是對商業(yè)銀行自身經(jīng)營管理的挑戰(zhàn)，同時也是對金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)，本文將從監(jiān)管框架、監(jiān)管模式和監(jiān)管法規(guī)三個角度分析外部監(jiān)管與商業(yè)銀行綜合經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系。

《巴塞爾新資本協(xié)議》與綜合經(jīng)營風(fēng)險：

作為全球銀行業(yè)的監(jiān)管準(zhǔn)則，《巴塞爾新自本協(xié)議》主要通過資本約束機制引導(dǎo)銀行自身的風(fēng)險管理，但從次貸危機的情況來看，現(xiàn)有監(jiān)管框架尚不能全面監(jiān)管商業(yè)銀行綜合經(jīng)營的風(fēng)險，存在以下幾個方面的漏洞。

（1）無法有效應(yīng)對商業(yè)銀行“發(fā)放——分銷”經(jīng)營模式產(chǎn)生的風(fēng)險

《巴塞爾新資本協(xié)議》提出了“信用風(fēng)險——資產(chǎn)證券化”框架，但并未對由于經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變而導(dǎo)致的風(fēng)險意識下降以及由交易賬戶引起的交易對手信用風(fēng)險增加做出充分的考慮。

（2）監(jiān)管范圍仍存在風(fēng)險空白

《巴塞爾新資本協(xié)議》將風(fēng)險管理的涵蓋面擴充到了以銀行業(yè)務(wù)為主的銀行控股公司，而且在有效銀行監(jiān)管原則中加入了“考慮到可構(gòu)成銀行大規(guī)模風(fēng)險暴露的表外業(yè)務(wù)”這一條款，但在實踐中仍留有監(jiān)管空白。一是對商業(yè)銀行控股的投資銀行、對沖基金等機構(gòu)的監(jiān)管缺失；二是對表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管不足為商業(yè)銀行的高杠桿經(jīng)營提供了可能。

三、商業(yè)銀行綜合經(jīng)營的風(fēng)險控制策略

（一）商業(yè)銀行綜合經(jīng)營風(fēng)險控制的公司治理策略

1.構(gòu)建商業(yè)銀行集團(tuán)整體治理模式

通過構(gòu)建商業(yè)銀行集團(tuán)整體治理模式，以保持對子公司的控制力是商業(yè)銀行綜合經(jīng)營系統(tǒng)效應(yīng)充分發(fā)揮的關(guān)鍵。商業(yè)銀行集團(tuán)應(yīng)實行“政策一致化”，統(tǒng)一經(jīng)營策略，統(tǒng)一業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一企業(yè)文化，避免子公司盲目經(jīng)營。

2.完善薪酬治理

對于薪酬管理應(yīng)秉承適當(dāng)激勵、避免短視冒險行為的理念。具體來說，首先，一般情況下，除了用于吸引并保留員工的最低現(xiàn)金工資外，不允許預(yù)定保證收入；其次簽署現(xiàn)金工資以外的收入必須與業(yè)績掛鉤，所有員工的大部分收入將以股票形式發(fā)放；再次只有在完成薪酬委員會制定的客觀業(yè)績指標(biāo)的情況下，才能發(fā)放激勵性薪酬；最后員工不得從事任何對沖、衍生品等交易活動。

（二）健全綜合經(jīng)營風(fēng)險的外部監(jiān)管框架

完善《巴塞爾新資本協(xié)議》的監(jiān)管框架：

（1）實行以資本充足率為核心指標(biāo)的監(jiān)管

資本在抵御意外損失方面起到中亞的防御作用，要避免銀行體系出現(xiàn)系統(tǒng)性的危機，就要確保商業(yè)銀行有足夠的資本作為緩沖。針對當(dāng)前《巴塞爾新資本協(xié)議》監(jiān)管資本要求的親周期性，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)未雨綢繆，明確8%的資本金要求只是監(jiān)管的基本底線，有條件的大型銀行應(yīng)保留12%的資本金，并且對不良貸款計提盡可能高的撥備覆蓋，以防止市場突然下滑時，銀行陷入無法滿足最低資本要求的困境中。

（2）加強對信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險的監(jiān)管

從理論上講，信貸資產(chǎn)證券化應(yīng)有助于降低信貸風(fēng)險，但由于打破了間帶著之間的直接聯(lián)系，助長了房貸標(biāo)準(zhǔn)的降低，造成信貸市場失靈。為此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)從以下幾個方面加強對信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險的監(jiān)管。一是應(yīng)要求信貸資產(chǎn)支持的發(fā)行者執(zhí)行嚴(yán)格的報告制度，降低投資者和監(jiān)管者對品級機構(gòu)的依賴性；二是要求證券化發(fā)起人、保證人和經(jīng)紀(jì)人保持與證券化產(chǎn)品業(yè)績相關(guān)的財務(wù)利益。

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篇7

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；金融風(fēng)險；經(jīng)營

一、房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的內(nèi)在聯(lián)系

房地產(chǎn)金融是指在房地產(chǎn)開發(fā)、流通和消費過程中，通過貨幣流通和信用渠道所進(jìn)行的籌資、融資以及相關(guān)金融服務(wù)的一系列金融活動的總稱。

房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展之后，因為房地產(chǎn)資金量大，對于擴大金融業(yè)的業(yè)務(wù)量有利。支持房地產(chǎn)發(fā)展，增強了金融業(yè)的范圍，促進(jìn)了金融業(yè)向多元化發(fā)展，是金融業(yè)支持整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個很重要的方面。

一般來說，房地產(chǎn)就是金融，離開金融，房地產(chǎn)寸步難行；但不能說金融就是房地產(chǎn)，金融的內(nèi)涵要比房地產(chǎn)豐富得多。房地產(chǎn)是目前國內(nèi)的支柱產(chǎn)業(yè)，但不能說國內(nèi)產(chǎn)業(yè)唯有房地產(chǎn)、房地產(chǎn)就是整個中國經(jīng)濟(jì)。完全依賴房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)格局隨時都會面臨巨大的風(fēng)險。本書作者從金融角度來思考房地產(chǎn)的問題，來理解房地產(chǎn)的發(fā)展，來規(guī)避房地產(chǎn)的風(fēng)險。市場永遠(yuǎn)是正確的，但要理解市場，必須掌握理解市場的工具，在本書中，這種工具可信手獲得。愿有意者前往尋覓。

房地產(chǎn)業(yè)是一個資金密集型產(chǎn)業(yè)，無論是房地產(chǎn)商土地的征購、住房的開發(fā)與建筑，還是住房建筑完成后的銷售，無論哪一個環(huán)節(jié)都由資金來決定。房地產(chǎn)業(yè)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響、國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫與金融預(yù)警機制、內(nèi)地房地產(chǎn)市場泡沫之爭、金融政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的新理論、金融市場基礎(chǔ)性制度改革與反思。

二、我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展對金融業(yè)的影響

（一）房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將為金融業(yè)的進(jìn)一步擴展提供經(jīng)濟(jì)條件

隨著住房商品化逐漸打開，結(jié)合現(xiàn)有的公共住房近100億美元的年度價值成屋都變成了商品。在商品住房的總流量增加了巨大的商品流通量將不可避免地需要增加流通貨幣。

（二）房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展促進(jìn)金融機構(gòu)向多元化、金融業(yè)務(wù)向多樣化方向發(fā)展

中國房地產(chǎn)過去幾年的發(fā)展導(dǎo)致了房地產(chǎn)開發(fā)，許多城市都建立了住房合作社、專業(yè)銀行、綜合銀行等機構(gòu)，也促使各種金融服務(wù)的出現(xiàn)和發(fā)展，如各種房地產(chǎn)抵押貸款、房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)、住房貸款業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)委托租賃業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)保險業(yè)務(wù)，有的甚至通過引進(jìn)外商投資的房地產(chǎn)開發(fā)和管理。

（三）房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有助于完善銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強其調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)能力

隨著房屋商品化的逐步推開和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，住房商品必定將出現(xiàn)大量增加的局面，客觀上要求銀行住房信貸業(yè)務(wù)有一個長足發(fā)展，以推動公有住房的出售，即可改變我國銀行目前消費信貸業(yè)務(wù)極為薄弱的狀況，使信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨于完善。

三、房地產(chǎn)金融風(fēng)險概述及產(chǎn)生原因

房地產(chǎn)金融有廣義和狹義之分，廣義的房地產(chǎn)金融，是與房地產(chǎn)活動有關(guān)的一切金融活動。狹義的房地產(chǎn)金融表現(xiàn)為一些具體的金融形式，如對房地產(chǎn)銀行發(fā)行債券，成立住房儲蓄機構(gòu)，安排房地產(chǎn)企業(yè)和基金上市，成立按揭類的證券公司，抵押貸款證券化等等

房地產(chǎn)金融風(fēng)險，指經(jīng)營房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，由于決策失誤、管理不善或客觀環(huán)境變化等原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)、收益或信譽遭受損失的可能性。首先，當(dāng)較多的金融業(yè)務(wù)、金融機構(gòu)面臨較大風(fēng)險尤其是已經(jīng)受到較大損失時，社會就可能對金融體系的可靠性、穩(wěn)定性、資產(chǎn)流動性產(chǎn)生懷疑，因恐慌而擠兌，這就可能波及整個金融體系而導(dǎo)致金融動蕩乃至金融危機。其次，金融業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境和相關(guān)政策措施的變化，也使整個房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，從而有更大的損失。

房地產(chǎn)金融存在的主要原因：

（一）房地產(chǎn)對銀行金融業(yè)的依賴程度過大

目前我國房地產(chǎn)投資主要還是靠銀行貸款。房地產(chǎn)項目中60%的資金來自于銀行。這些數(shù)字顯示了房地產(chǎn)行業(yè)對房產(chǎn)金融的依賴程度?，F(xiàn)實中，國家也是借助調(diào)節(jié)與房地產(chǎn)相關(guān)的金融政策來達(dá)到宏觀調(diào)節(jié)房地產(chǎn)市場健康有序發(fā)展的目的。

（二）政策風(fēng)險

正因為房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的先頭產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱，首先便表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資，尤其是房地產(chǎn)投資過旺，因此，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國家宏觀調(diào)控的重點。國家實施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策時，某些房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)便被吊銷資格或倒閉、破產(chǎn)，項目被停工或整頓，房地產(chǎn)業(yè)也就相應(yīng)出現(xiàn)回落，導(dǎo)致房地產(chǎn)金融風(fēng)險。

（三）經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險

房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，國民經(jīng)濟(jì)的高速增長或不景氣都會直接對房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大影響。根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期理論，經(jīng)濟(jì)總是以周期循環(huán)發(fā)展的。從長遠(yuǎn)看房地產(chǎn)價格是上升的，但在一個周期內(nèi)，房地產(chǎn)價格肯定會有升有降。在房地產(chǎn)業(yè)處于高漲的時期，那么房地產(chǎn)金融獲利的機會也就較多，反之房地產(chǎn)金融業(yè)就會少獲利或虧損，出現(xiàn)風(fēng)險。

（四）房產(chǎn)企業(yè)自身的經(jīng)營風(fēng)險

1.房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)因經(jīng)營不善而導(dǎo)致的銀行信貸風(fēng)險

房地產(chǎn)開發(fā)從獲得投資、前期開發(fā)、土地、項目投標(biāo)、施工、驗收到銷售，涉及部門環(huán)節(jié)多，周期長，期間的風(fēng)險可來自地段選擇、項目組織、施工質(zhì)量、材料及總體估算、設(shè)計定位、籌資方式、行政干預(yù)等各個環(huán)節(jié)，而一旦某一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)風(fēng)險，則整個項目的風(fēng)險就會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

2.房產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行房地產(chǎn)信貸時決策失誤而導(dǎo)致的風(fēng)險

目前，我國的房地產(chǎn)企業(yè)對金融業(yè)務(wù)尚沒有形成比較規(guī)范的決策程序，特別是在對項目的可行性論證上仍然存在不夠嚴(yán)密和全面、對項目的潛在風(fēng)險識別和準(zhǔn)備不足的現(xiàn)象。以至于在房產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營過程中出現(xiàn)資金流的斷裂，造成不必要的損失甚至由于無力還貸而陷入困境。

四、房地產(chǎn)企業(yè)對金融主要風(fēng)險的防范對策

（一）重視房地產(chǎn)金融風(fēng)險及其危害性，增強意識

房地產(chǎn)企業(yè)要密切注意政府有關(guān)房產(chǎn)金融業(yè)政策的發(fā)展動態(tài)，加強金融市場分析與調(diào)研，把握房地產(chǎn)市場發(fā)展規(guī)律，適時調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營方向與策略，促進(jìn)自身業(yè)務(wù)的穩(wěn)定有序發(fā)展。要認(rèn)真仔細(xì)對開發(fā)項目進(jìn)行可行性方面的評估，對市場需求有準(zhǔn)確細(xì)致的了解，對幾類風(fēng)險較大的開發(fā)項目要謹(jǐn)慎進(jìn)入。

（二）打破單一融資渠道，廣泛拓展融資渠道

目前國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)和個人購房的資金主要來源于銀行融資方式，應(yīng)大力拓寬房地產(chǎn)間接融資渠道，實現(xiàn)資金來源多元化，以分散日趨嚴(yán)重的房地產(chǎn)信貸風(fēng)險。

（1）通過大力推進(jìn)股本證券投資的房地產(chǎn)和房地產(chǎn)抵押貸款證券化，向社會公開募集發(fā)展資金，拓展融資渠道，培育和發(fā)展二級市場的抵押貸款。

（2）建立房地產(chǎn)投資基金，在住宅產(chǎn)業(yè)的吸收，長期資本投資，投資本來是一個富裕的房地產(chǎn)不僅成為受歡迎的投資工具。

（3）引導(dǎo)外資進(jìn)入房地產(chǎn)融資市場，更大的努力，以吸引外國投資，以改善國內(nèi)房地產(chǎn)投資。

（4）鼓勵發(fā)行企業(yè)債券，吸引社會剩余資金投資于房地產(chǎn)。這種債券可以由房地產(chǎn)公司，直接融資在資本市場上發(fā)行，但也通過類似的房地產(chǎn)投資信托基金在資本市場上發(fā)行，資金將被分發(fā)到集中的房地產(chǎn)建設(shè)。

（三）控制好企業(yè)經(jīng)營融資中貸款的比例，不斷調(diào)整＼優(yōu)化房地產(chǎn)貸款結(jié)構(gòu)

對于開發(fā)項目的投入資金總量、分期投入量、銷售情況預(yù)測、潛在開發(fā)風(fēng)險認(rèn)真分析研究。積極拓展各種融資渠道和合作伙伴，降低自身的資金運作風(fēng)險。同時，要進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)貸款區(qū)域結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，開發(fā)要重點投向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、房地產(chǎn)市場管理規(guī)范的大中城市及部分縣級市。在潛在客戶的選擇上要認(rèn)真分析，充分利用市政建設(shè)等有利條件創(chuàng)造客戶群；在開發(fā)策劃期間就要對銷售情況進(jìn)行預(yù)測，對資金回收流量有一個比較準(zhǔn)確的預(yù)測。

（四）依法嚴(yán)格資金管理，規(guī)范金融業(yè)務(wù)操作，推進(jìn)企業(yè)資金良性發(fā)展

一要把好項目審批關(guān)。嚴(yán)格房產(chǎn)項目的收益評價和可行性評估，利潤明顯較低及售房壓力較大的項目的堅決否定。二要嚴(yán)把項目設(shè)計論證關(guān)。在設(shè)計階段，結(jié)合設(shè)計單位對項目進(jìn)行綜合規(guī)劃設(shè)計。尤其針對滾動式開發(fā)的大盤，更需把持好節(jié)奏。三要加項目的風(fēng)險管理，對項目的運行實行全過程動態(tài)監(jiān)控。要視工程開發(fā)進(jìn)度控制，不斷于計劃比較，調(diào)整偏差，防止資金鏈出現(xiàn)問題。在與供貨商、項目合作者合作時，重視合同和法律管理，預(yù)防法律風(fēng)險。

（五）加強銀行業(yè)務(wù)的關(guān)注，建立業(yè)務(wù)監(jiān)管機制

業(yè)務(wù)監(jiān)管機制以風(fēng)險控制為中心。首先，要建立起比較系統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險監(jiān)控、評價、分析機制及報告制度。加強對房地產(chǎn)市場走勢，重點區(qū)域房價、地價變化的跟蹤研究，防范和規(guī)避產(chǎn)品性及區(qū)域性風(fēng)險。其次，要定期或不定期地對房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)查，及時了解與行業(yè)相關(guān)的信息。

（六）建立健全與房地產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的法律法規(guī)體系

建議完善現(xiàn)行的法律法規(guī)，確定房地產(chǎn)經(jīng)營的法律意識，積極學(xué)習(xí)《商業(yè)銀行法》、《建筑法》、《公司法》、《合同法》等法律法規(guī)條文中新增有關(guān)開辦房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的法律條例，用法規(guī)的方式約束規(guī)范企業(yè)自身與銀行的金融行為。對于提供假資料、假資信、騙取貸款的個人，應(yīng)立停止合作，并配合銀行通過法律手段，盡量挽回?fù)p失，并追究當(dāng)事人的法律責(zé)任。更要重視政府的監(jiān)督職能，主動配合政府在房地產(chǎn)市場中的宏觀調(diào)控職能。以更加積極的姿態(tài)，抓住機遇，迎接挑戰(zhàn)，趨利避害，以維護(hù)企業(yè)自身和國家的利益。

總之，政府在不斷地調(diào)整房地產(chǎn)政策，借助房地產(chǎn)業(yè)來帶動中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這必將給房地產(chǎn)企業(yè)帶來一系列深遠(yuǎn)的影響，同時也推動了法制建設(shè)和政府決策體制產(chǎn)生質(zhì)的飛躍。它體現(xiàn)了當(dāng)代房產(chǎn)業(yè)先進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展要求，加快了中國的社會主義現(xiàn)代化建設(shè)的進(jìn)程，提高了我國的綜合國力；房產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)的不斷合作和共同發(fā)展代表著中國先進(jìn)文化前進(jìn)的方向，推動著中國社會主義政治文明的建設(shè)和社會主義文化的發(fā)展繁榮；它代表了中國最廣大人民的根本利益，它體現(xiàn)著人民的愿望和要求。它為中華民族的倔起提供了難得的歷史機遇。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該在大好形勢下，抓住難得的機遇，同時正視其中的風(fēng)險因素，認(rèn)真對待，以期獲得更大的發(fā)展。

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篇8

論文摘要：重點探討了當(dāng)前金融危機對我國商業(yè)銀行的影響，在大量分析的基礎(chǔ)上，研究了我國商業(yè)銀行今后的應(yīng)對策略，為銀行業(yè)在當(dāng)前激烈的市場競爭環(huán)境中提供切實可行風(fēng)險防范及發(fā)展策略。

1金融危機下我國商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險

隨著危機的蔓延，將考驗我國銀行業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。新華財經(jīng)報告指出，目前銀行貸款增速開始下降，貸款質(zhì)量有惡化的趨勢，貸款組合中占比較大的制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量下滑尤其令人擔(dān)憂，零售業(yè)務(wù)也出現(xiàn)放緩的跡象。

1．1利率、匯率變化帶來的市場風(fēng)險

國際金融市場的變化對中國銀行業(yè)的影響主要表現(xiàn)在外幣債券投資損失和潛在風(fēng)險，盡管中國銀行業(yè)持有與危機相關(guān)的各類資產(chǎn)總量是有限的且提取了一定的撥備，但是現(xiàn)在這些產(chǎn)品的潛在風(fēng)險，仍可能隨著危機的進(jìn)一步發(fā)展而顯露，商業(yè)銀行固定收益類產(chǎn)品對利率變動的敏感性較高，在利率和匯率變化比較大的情況下，市值變化比較劇烈。同時全球也進(jìn)入了低利率時期，銀行外幣債券投資的市場風(fēng)險控制面臨新的壓力。

1．2合作伙伴風(fēng)險

在銀行業(yè)的改革與開放進(jìn)程中，我國引入了30多家外資戰(zhàn)略投資者，包括花旗銀行、匯豐銀行、美國銀行、瑞士聯(lián)合銀行、蘇格蘭皇家銀行等國際銀行業(yè)巨頭。它們的參與對于中資銀行的股份制改造與上市起到了積極的作用。但在此次全球金融危機中，外資戰(zhàn)略投資者遭受了慘重的損失，其中部分外資戰(zhàn)略投資者因自身陷入嚴(yán)重的財務(wù)困境開始減持或出售其所持有的中資銀行股份。

1．3流動性風(fēng)險

流動性風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下方面：第一，投資資產(chǎn)價值下降導(dǎo)致銀行流動性風(fēng)險。美國雷曼兄弟因次貸危機而破產(chǎn)的負(fù)面影響正蔓延至中國金融機構(gòu)。如招商銀行率先披露持有美國雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計7000萬美元；第二，銀行的盈利能力下降。為了應(yīng)對金融危機，銀行將進(jìn)行更多的撥備并加強銀行的流動性，從而增加資金的成本；在未來利率下調(diào)的預(yù)期下，將可能縮小銀行的利差；資本市場的大幅下跌導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品、業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的收入增長緩慢。

1．4信用風(fēng)險

目前國內(nèi)出現(xiàn)的部分城市房地產(chǎn)價格回調(diào)，開發(fā)投資資金緊張及房地產(chǎn)銷售面積不斷下滑的情況，未來房地產(chǎn)市場大幅回調(diào)甚至出現(xiàn)崩盤，斷供將更加嚴(yán)重，這會導(dǎo)致我國銀行體系的流動性危機乃至金融危機此外中小商業(yè)銀行由于資本杠桿比率偏高、資產(chǎn)形式單一、變現(xiàn)能力較差、信貸資產(chǎn)質(zhì)量低。流動性負(fù)債比例上升，信用風(fēng)險逐年加大，公司的違約風(fēng)險將迅速上升。

2金融危機下我國商業(yè)銀行風(fēng)險控制策略

目前我國銀行業(yè)的經(jīng)營依然穩(wěn)健，防范風(fēng)險的各項指標(biāo)處于較好水平。但是我們應(yīng)該看到，除去國際金融危機的潛在威脅，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑所帶來的風(fēng)險防控形勢不容樂觀。因此筆者將從以下幾個方面予以闡述。

2．1全面貫徹《巴塞爾新資本協(xié)議》，做好風(fēng)險防范工作

巴塞爾新資本協(xié)議的重心在于三大支柱：最低資本要求、外部監(jiān)管、市場約束。新協(xié)議提出維持資本金8％的比率不變，對信用風(fēng)險的衡量方法提出標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評級法兩種選擇方案、對操作風(fēng)險提出多層次衡量方法和市場風(fēng)險衡量方法。委員會要求監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)銀行的風(fēng)險狀況和外部經(jīng)營環(huán)境，保持高于最低水平的資本充足率，并對每一家銀行的資本變動情況進(jìn)行持續(xù)性監(jiān)督，同時要求銀行根據(jù)風(fēng)險變動狀況相應(yīng)調(diào)整資本充足率標(biāo)準(zhǔn)，并依據(jù)其承擔(dān)風(fēng)險的大小。新巴塞爾協(xié)議首次引入了市場約束機制，要求銀行必須及時、可靠、完整地披露關(guān)于資本水平、資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險狀況等信息，接受市場監(jiān)督，以便市場參與者更好地評估可能面臨的風(fēng)險。

2．2針對美國次級貸款危機的影響．建立預(yù)警機制

針對此次美國的次級貸款危機，我國應(yīng)從以下幾個方面予以防范：一是堅持有效隔離風(fēng)險的跨市場傳遞，加強對大型銀行的并表監(jiān)管，加強跨業(yè)、跨境風(fēng)險監(jiān)管；二是嚴(yán)格實施二套房政策，積極防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險；三是督促各銀行業(yè)金融機構(gòu)充分估計美國次貸危機的影響，加大計提撥備力度；四是加強資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)審慎開展資產(chǎn)證券化；五是加強理財產(chǎn)品監(jiān)管，嚴(yán)格防范創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險和誤導(dǎo)性銷售。同時對此次由于次貸而引起的金融危機，我國銀行應(yīng)關(guān)注以下方面并及時預(yù)警：一是匯率變動引起的外幣資產(chǎn)風(fēng)險管理問題；二是關(guān)注美國貨幣政策變化對海外投資構(gòu)成的影響，包括全面評估次貸危機、“兩房”危機及雷曼兄弟破產(chǎn)造成的損失；三是密切關(guān)注抵押信用債券市場的發(fā)展，及時評估有關(guān)風(fēng)險，審慎計提相應(yīng)減值準(zhǔn)備，擇機出售相關(guān)的抵押支持債券及資產(chǎn)支持債券等，最大限度維護(hù)資產(chǎn)安全；四是關(guān)注國際游資對中國股市和房市的沖擊，主動防范信貸風(fēng)險，尤其是資產(chǎn)證券化衍生產(chǎn)品的信用風(fēng)險。

2．3完善銀行自身經(jīng)營制度．建立有效的內(nèi)部治理機制

根據(jù)我國的商業(yè)銀行的特點，筆者認(rèn)為應(yīng)從兩方面加以完善：其一是加快銀行產(chǎn)權(quán)制度改革，改善公司治理結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)制度是企業(yè)內(nèi)部組織制度形成和發(fā)揮作用的基礎(chǔ)，公司治理是在既定的產(chǎn)權(quán)制度基礎(chǔ)上對企業(yè)的激勵約束機制進(jìn)行構(gòu)建，因此公司治理機制的優(yōu)化從根本上受制于產(chǎn)權(quán)制度的優(yōu)化；其二是轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，應(yīng)從風(fēng)險控制和激勵機制兩方面人手。在風(fēng)險控制方面，應(yīng)建立集中控制、獨立評審的貸款發(fā)放和風(fēng)險管理制度，建立數(shù)據(jù)信息中心，提高信用評級能力，掌握先進(jìn)的信用風(fēng)險衡量和管理方法。在激勵約束機制方面，商業(yè)銀行必須建立一個有效的激勵約束結(jié)構(gòu)使委托雙方利益相容。

2．4推進(jìn)配套改革．創(chuàng)造良好金融環(huán)境

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，首先應(yīng)完善國有企業(yè)改革，形成真正市場化的銀企關(guān)系，實現(xiàn)各自利益的最大化。其次加快資本市場建設(shè)，為國有企業(yè)提供有效地融資渠道。企業(yè)可以借助于股票、債券等直接融資工具，降低企業(yè)的負(fù)債比例及信貸資金需求壓力，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。最后為逐步推進(jìn)國際金融自由化。在脆弱性沒有得到逐步改善的情況下，應(yīng)當(dāng)國內(nèi)金融體系的穩(wěn)定性增強以后，實施金融的對外開放。

2．5加強法制建設(shè)。進(jìn)行合理有效的法律約束

我國應(yīng)針對在金融制度、組織體系、金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)以及金融技術(shù)改革過程中，可能遇到的新情況、新問題，盡快建立起前瞻性的法規(guī)體系，增強法律法規(guī)的可操作性，在進(jìn)行寬泛性總體框架設(shè)計的前提下，重點對金融發(fā)展的目標(biāo)和風(fēng)險防范措施進(jìn)行法律約束．做到有法可依、違法必究。我國政府必須對國外金融機構(gòu)的進(jìn)入和經(jīng)營進(jìn)行合理有效的法律約束及監(jiān)管，同時應(yīng)對國內(nèi)商業(yè)銀行進(jìn)行適度保護(hù)，以避免金融業(yè)開放對國內(nèi)金融體系造成過度沖擊。

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關(guān)鍵詞：財資管理 風(fēng)險識別 管理策略

一、引言

2007年以來，始于美國次貸危機席卷全球，金融風(fēng)暴籠罩下的各國經(jīng)濟(jì)充滿了不確定性。實際上，金融危機源于趨利的動機，次貸危機的爆發(fā)，實際上是美國政府、房地產(chǎn)商、各種金融按揭機構(gòu)導(dǎo)演的一場風(fēng)險大戲。從次貸危機的后果堪，其影響非常廣，危害也較大。金融危機過程中，大量企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉，給社會各界帶來了慘痛的教訓(xùn)。從企業(yè)的角度看，如何提高自身的財資管理水準(zhǔn)顯得越來越重要。

從理論上說，企業(yè)財資管理的首要和關(guān)鍵環(huán)節(jié)是對企業(yè)的財資風(fēng)險源進(jìn)行識別，然后形成較為清晰的投融資邏輯分析思路。后危機時代，在世界經(jīng)濟(jì)剛步入復(fù)蘇之期時，通脹與貿(mào)易保護(hù)實際上構(gòu)成了企業(yè)財資管理的主要風(fēng)險，也使得探討后金融危機時代企業(yè)財資管理策略具有很大的必要性。因此，本文將嘗試基于后危機時代的國際背景，結(jié)合企業(yè)財資管理理論的進(jìn)展，提出改進(jìn)企業(yè)財資管理的思路。

二、對企業(yè)財資管理中的風(fēng)險進(jìn)行識別

作為現(xiàn)代企業(yè)，其經(jīng)營活動中充滿各種風(fēng)險。從會計的角度看，財資管理的重點就是要防范和化解這些風(fēng)險。這些風(fēng)險涉及利率、匯率、商品價格及較高的杠桿資本結(jié)構(gòu)帶來的負(fù)面影響及其造成的各種財務(wù)損失。從企業(yè)的角度看，要充分降低這些風(fēng)險給企業(yè)帶來的不利影響。

一般而言，企業(yè)的財資風(fēng)險管理步驟分五步：一是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，確立企業(yè)的風(fēng)險承受能力，這是進(jìn)行財資管理的起點。二是充分識別企業(yè)進(jìn)行財資管理過程中的各種風(fēng)險來源，對利率、匯率、商品價格波動的行業(yè)差異性進(jìn)行考察。三是度量風(fēng)險，涉及企業(yè)的風(fēng)險損失、風(fēng)險概率和風(fēng)險價值三部分。四是根據(jù)對風(fēng)險誘因的識別，對重大風(fēng)險水平進(jìn)行評價，實施一定的風(fēng)險控制策略。五是要對風(fēng)險敞口進(jìn)行監(jiān)控，并根據(jù)實際情況評估和調(diào)險管理策略。從一般的財資管理經(jīng)驗出發(fā)，上述五個步驟中，財資風(fēng)險源的識別尤為重要。因為只有對財資風(fēng)險的來源有深刻認(rèn)識，才可能對癥下藥、提出適合的策略。以下就先對后危機時代企業(yè)財資風(fēng)險的來源與特征進(jìn)行說明。

三、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)趨勢分析及超常規(guī)救市政策潛在風(fēng)險的防范

金融危機以來，中國經(jīng)濟(jì)先于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。不過，金融風(fēng)險的隱蔽性、加速性、擴散性等特點在這次金融危機過程中也越來越明顯。時間不到一年，美國的各種投資銀行和按揭機構(gòu)就大量倒閉或者瀕臨破產(chǎn)，并迅速蔓延至世界其他主要國家，迫使各國大量實施了超常規(guī)的救市政策，比如，擴張性的財政政策與貨幣政策。實際上，這些政策的本質(zhì)是擴張政府信用，各國在治理金融危機中的超常規(guī)救市政策潛藏著各種風(fēng)險。

比如，當(dāng)前龐大的經(jīng)濟(jì)刺激政策，使得未來的通貨膨脹預(yù)期急劇上升。同時，各國經(jīng)濟(jì)刺激計劃大都從自身出發(fā)，著重衡量自身利益而非從全球共贏和全球化的角度考慮后果。因此，從自身成本和效益出發(fā)，各國經(jīng)濟(jì)刺激計劃與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不完全協(xié)調(diào)。

四、后危機時代的企業(yè)財資管理策略

企業(yè)的財資管理主要從三大要素進(jìn)行考察：管理目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、財資管理工具。作為企業(yè)，可以結(jié)合自身的發(fā)展目標(biāo)，運用一定的財資管理工具制定出適合自身的財資管理策略。

首先，企業(yè)財資管理的核心是要建立清晰的投融資邏輯分析思路。企業(yè)的發(fā)展，首要的問題是投融資，財資管理也要從這一首要問題開始。一方面，企業(yè)要以風(fēng)險的視角對投融資項目進(jìn)行分析，結(jié)合企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況和企業(yè)的財務(wù)狀況、市場競爭情況對項目進(jìn)行風(fēng)險評判。凈現(xiàn)值法（NPV）是項目可行性分析的重要方法，但項目實施收到諸多因素的影響，因此要遵循謹(jǐn)慎性的財資管理原則。本輪金融危機中，中國輪胎行業(yè)與鋼鐵行業(yè)就面臨了較大的上游原材料價格大幅度波動風(fēng)險，使得財務(wù)成本加大，給企業(yè)造成了較大損失。同時，要進(jìn)行收益分析，要按照風(fēng)險、收益、成本的邏輯分析思路鎖定收益，避免對投融資項目盲目樂觀。

其次，要認(rèn)清后危機時代兩大潛在風(fēng)險，即通貨膨脹與貿(mào)易保護(hù)。尤其對中國企業(yè)而言，對出口型企業(yè)，變相的貿(mào)易保護(hù)將提升經(jīng)營成本。在投融資分析中，要關(guān)注變相的貿(mào)易保護(hù)政策，注意把握央行調(diào)息的節(jié)拍，對未來政策的變化保持敏感。

再次，具體的財資管理工具。一是首選抗通脹理財產(chǎn)品，對企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)配置。這類資產(chǎn)可以是央票、同業(yè)存款利率等資產(chǎn)，既保持流動性又能把握利率變化。二是選擇高息貨幣配置。后危機時代可以選擇率先進(jìn)入加息周期的貨幣，例如盛產(chǎn)礦石、農(nóng)產(chǎn)品的加拿大、澳大利亞的貨幣。同時，在證券投資方面，企業(yè)也可以采取較多的措施。比如，面臨通脹預(yù)期過程中，企業(yè)的證券投資可以更加關(guān)注金融類、資源類、地產(chǎn)類等企業(yè)的上市公司，資源類企業(yè)涵蓋了石油、有色金屬、黃金、煤炭等，這一類企業(yè)由于處于產(chǎn)業(yè)鏈頂端，將是通脹環(huán)境下受益最大的群體；金融類企業(yè)通常是早周期行業(yè)，通脹來臨時，央行必然要加息以抑制通脹，此時銀行的利息收入就會相應(yīng)增加；地產(chǎn)類企業(yè)方面，由于通脹預(yù)期、低利率借貸成本和寬松的信貸環(huán)境等因素的存在，投資性需求會被大大釋放，尤其地產(chǎn)儲備量大的個股品種將是其中的優(yōu)選。通過這些具體的財資管理工具，企業(yè)也能進(jìn)行良好的財資管理。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)；技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化；風(fēng)險識別；風(fēng)險控制；高科技企業(yè)

中圖分類號：F276.44　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1003－7217(2008)03－0113－04

一、引言

面向客戶需求，以“協(xié)作R&D、知識產(chǎn)權(quán)許可、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)合作”為核心的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化戰(zhàn)略為紐帶，由高科技企業(yè)在全球范圍內(nèi)形成的基于構(gòu)件/模塊的知識異化、共存共生、共同進(jìn)化的創(chuàng)新體系，具有類似自然系統(tǒng)一般生態(tài)關(guān)系特征，可視為一種“創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)”。該系統(tǒng)以界面技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化、核心技術(shù)的構(gòu)件/模塊化、合作共生的必然性、合作關(guān)系的鎖定性、集群的高度虛擬性、合作創(chuàng)新的跨國性等顯著特征區(qū)別于傳統(tǒng)意義上的企業(yè)集群、虛擬企業(yè)、企業(yè)動態(tài)聯(lián)盟、集群式供應(yīng)鏈、地域性工業(yè)園區(qū)等研究對象。

早在20世紀(jì)90年代，飛利浦、索尼、湯姆森等公司投入數(shù)十億美元開發(fā)出了高清晰視頻技術(shù)，但由于影像制作技術(shù)、信號壓縮技術(shù)、廣播電視技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等關(guān)鍵性配套技術(shù)未被及時開發(fā)，致使這些公司迄今未能獲得R&D投資回報。因缺乏配套的汽車電路操控技術(shù)開發(fā)，世界輪胎大王米其林公司1997年開發(fā)出PAX防爆輪胎至今未獲得市場廣泛認(rèn)可。為避免國際上3C/6C DVD聯(lián)盟收取高昂專利費，我國開發(fā)出了EVD、HVD、HDV，但終因缺乏好萊塢等影視制作商產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)配合而失敗。近年來，跨國技術(shù)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)迅速擴張，席卷了各國高科技行業(yè)，推動高科技企業(yè)之間的競爭由“單個企業(yè)之爭”演變成為“供應(yīng)鏈之爭”，進(jìn)而升級為各個企業(yè)賴以生存的“創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)”之爭。在創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)中，一個企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的最終成功往往依賴于他人，依賴于眾多與之兼容的協(xié)作R&D與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)合作，從而引發(fā)了傳統(tǒng)R&D項目管理以外的風(fēng)險。

在創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)中，技術(shù)的系統(tǒng)集成與模塊整合引導(dǎo)企業(yè)競爭不再囿于產(chǎn)品與市場的競爭，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)先已成為嶄新的競爭制高點，掌握技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)意味著在競爭中掌握了控制權(quán)。由于網(wǎng)絡(luò)外部性的強力效應(yīng)，掌握技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)榨取了行業(yè)中絕大部分利潤，從而達(dá)到“贏家通吃”。國際上DVD3C/6C、MPEG－x、3G等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟盈利模式清楚表明，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)已成為高科技產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中制定市場游戲規(guī)則的重要手段，這要求企業(yè)在塑造核心競爭力時，必須從傳統(tǒng)視角下的生產(chǎn)和市場向R&D和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，表現(xiàn)出從R&D到技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的全方位合作。協(xié)作R&D與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)合作因其獨特競爭力內(nèi)涵，成為大企業(yè)融入創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的首選戰(zhàn)略模式。

二、高科技企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)分析

近五年來，隨著科技資源在全球范圍內(nèi)流動與重組的提速，跨國公司正在改變在本土從事R&D活動的方式，加速向海外轉(zhuǎn)移R&D基地的進(jìn)程。在全球技術(shù)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)尋求的是最適合于產(chǎn)品/市場競爭的技術(shù)合作伙伴。技術(shù)創(chuàng)新能力的增強有賴于企業(yè)內(nèi)外部科技資源的互動頻率、密度和質(zhì)量。企業(yè)海外R&D基地間的密集互動不僅為各基地彼此快速進(jìn)入對方的知識場景創(chuàng)造了機會，同時也大大增加了企業(yè)“知識和資源池”的價值?；跇?gòu)件與開放源代碼(OSS)的合作開發(fā)推動了中國軟件業(yè)迅速融入國際主流軟件開發(fā)分工，其產(chǎn)值于2003年首次趕超印度；全球移動通信系統(tǒng)GSM專利數(shù)已經(jīng)從2004年的2400多件增長到了3000多件，3G專利總數(shù)已達(dá)到數(shù)萬項，任何企業(yè)都難以獨攬全部前沿技術(shù)，技術(shù)開發(fā)分工合作進(jìn)一步細(xì)化，形成企業(yè)之間超越國界的R&D網(wǎng)絡(luò)；高科技產(chǎn)業(yè)技術(shù)特性及創(chuàng)新要求使企業(yè)集聚呈現(xiàn)出基于網(wǎng)絡(luò)的開放式虛擬化趨勢，企業(yè)參與跨國創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)可得到一些不參與就得不到的科技資源。技術(shù)創(chuàng)新是一種交互過程，同時也是一種社會生態(tài)過程。創(chuàng)新過程根植于生產(chǎn)群落的制度環(huán)境中。軟件與通信行業(yè)、高精密汽車零部件、集成電路、電氣與智能控制等高科技行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新全球一體化極大地推動了各個企業(yè)賴以生存的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的形成。運用生態(tài)學(xué)、管理學(xué)交叉學(xué)科理論與方法深入研究高科技企業(yè)共存共生、共同進(jìn)化的協(xié)作創(chuàng)新體系形成機理與基本規(guī)律是當(dāng)今國際上學(xué)術(shù)研究的嶄新領(lǐng)域之一。

國內(nèi)外已有的研究成果主要是將生態(tài)學(xué)基本研究方法引入到經(jīng)濟(jì)學(xué)中增加資源和環(huán)境約束，研究經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)與自然環(huán)境系統(tǒng)協(xié)調(diào)機理，初步形成了生態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)、工業(yè)生態(tài)學(xué)、產(chǎn)業(yè)生態(tài)學(xué)等交叉學(xué)科。也有少數(shù)學(xué)者借鑒自然生態(tài)系統(tǒng)互惠共生、協(xié)同競爭、領(lǐng)域共占、結(jié)網(wǎng)群居等特征，研究國家創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)、質(zhì)量生態(tài)系統(tǒng)、關(guān)系生態(tài)系統(tǒng)、金融生態(tài)圈、知識生態(tài)系統(tǒng)、商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)、信息生態(tài)系統(tǒng)、企業(yè)生態(tài)位與競爭戰(zhàn)略等。

在技術(shù)創(chuàng)新全球一體化進(jìn)程中，各個高科技企業(yè)通過模塊/構(gòu)件分工、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)合作等手段形成共存共生、共同進(jìn)化的依賴關(guān)系，如何將生態(tài)學(xué)中研究生物體之間及與環(huán)境關(guān)系的基本理論方法引入到創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)中，專門研究各個創(chuàng)新合作伙伴之間復(fù)雜的協(xié)作關(guān)系及風(fēng)險管理問題的文獻(xiàn)資料卻極其少見。相對來說，較為相關(guān)的觀點是，技術(shù)的進(jìn)化與發(fā)展依賴于技術(shù)進(jìn)步的整個生態(tài)環(huán)境，創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)(Innovation Ecosystem)作為一種協(xié)同整合機制，將系統(tǒng)中各個企業(yè)的創(chuàng)新成果整合成一套協(xié)調(diào)一致的、面向客戶的解決方案，創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的整體創(chuàng)新能力是影響企業(yè)績效的關(guān)鍵要素。劉友金等(2004)引入行為生態(tài)學(xué)理論探討了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新集群行為；傅羿芳等(2004)提出了高科技產(chǎn)業(yè)集群持續(xù)創(chuàng)新生態(tài)體系；黃魯成(2003)提出區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)等等。這些成果目前還未更多地深入探討協(xié)作R&D、知識產(chǎn)權(quán)許可、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)合作過程中各個合作伙伴之間的生態(tài)關(guān)系及合作風(fēng)險的識別與控制問題。

三、高科技企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險識別機制

(一)區(qū)域/產(chǎn)業(yè)集群視角下創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險識別機制

Tichy(1997)在佛農(nóng)“產(chǎn)品生命周期”基礎(chǔ)上提出區(qū)域產(chǎn)品周期理論，并論述了企業(yè)集群生命周期由此產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。Dalum et a1.(2005)研究了技術(shù)生命周期如何使區(qū)域集群發(fā)展面臨崩潰危險。Fritz&Mahringer(1998)分析了經(jīng)濟(jì)周期對企業(yè)集群的沖擊――周期性風(fēng)險。蔡寧等(2003)從企業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)變量關(guān)系視角，率先提出了企業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)性風(fēng)險。朱瑞博(2004)根據(jù)企業(yè)集群內(nèi)外部不同風(fēng)險誘發(fā)因素，將產(chǎn)業(yè)集群風(fēng)險分為內(nèi)生性風(fēng)險與外生性風(fēng)險，外生性風(fēng)險包含結(jié)構(gòu)

性風(fēng)險與周期性風(fēng)險，是集群走向衰退的誘發(fā)性因素；內(nèi)生性風(fēng)險是產(chǎn)業(yè)集群走向衰退的根本性風(fēng)險。吳曉波等(2003)借鑒植物學(xué)術(shù)語將產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)生性風(fēng)險定義為“自稔性”風(fēng)險，包括：資產(chǎn)專用性風(fēng)險、戰(zhàn)略趨同風(fēng)險、封閉自守風(fēng)險與創(chuàng)新惰性風(fēng)險。朱方偉等(2004)依據(jù)高科技產(chǎn)業(yè)集群不同成長階段，將風(fēng)險劃分為同構(gòu)化風(fēng)險、本地化風(fēng)險、政策風(fēng)險、金融風(fēng)險、鎖定風(fēng)險、退出與轉(zhuǎn)型風(fēng)險。創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)除傳統(tǒng)的項目本身風(fēng)險之外還存在依賴性風(fēng)險和整合性風(fēng)險。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化不但增加研發(fā)環(huán)節(jié)風(fēng)險，而且導(dǎo)致產(chǎn)品缺乏多樣性，從而誘發(fā)產(chǎn)業(yè)體系的內(nèi)生性風(fēng)險。

(二)聯(lián)盟、網(wǎng)絡(luò)與虛擬企業(yè)視角下創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險識別機制

Das&Teng(1998)將戰(zhàn)略聯(lián)盟風(fēng)險劃分為關(guān)系風(fēng)險與運行風(fēng)險。戰(zhàn)略聯(lián)盟中的核心風(fēng)險是關(guān)系風(fēng)險，而并購中的核心風(fēng)險是整合風(fēng)險。張青山等(2005)將虛擬企業(yè)風(fēng)險分為協(xié)作風(fēng)險、人員不匹配風(fēng)險、價值觀差異風(fēng)險、系統(tǒng)性風(fēng)險等。反應(yīng)不靈、財務(wù)風(fēng)險、道德風(fēng)險、融合風(fēng)險是造成聯(lián)盟共享核心能力失敗的主要原因。供應(yīng)鏈合作伙伴信息不對稱、能力不匹配、聯(lián)盟決策、資源和知識交換等不確定性因素引發(fā)集群式供應(yīng)鏈風(fēng)險。協(xié)作R&D不可避免會造成企業(yè)技術(shù)流失、壯大競爭對手力量、加速潛在競爭者、替代品生產(chǎn)者向現(xiàn)實競爭者轉(zhuǎn)變、合作方可能將本企業(yè)排擠出局、帶來關(guān)鍵技術(shù)人才流失。技術(shù)資產(chǎn)專用性、利益目標(biāo)差異、成員道德風(fēng)險是企業(yè)技術(shù)聯(lián)盟關(guān)系風(fēng)險的主要來源。汪忠等(2005)專門深入研究了企業(yè)合作創(chuàng)新過程中知識轉(zhuǎn)移的知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險；駱品亮等(2005)研究了虛擬研發(fā)組織的道德風(fēng)險。

通過更多的文獻(xiàn)綜述發(fā)現(xiàn)，如何從企業(yè)這一微觀視角，緊密圍繞企業(yè)之間共存共生的合作創(chuàng)新依賴關(guān)系，探討跨地域國界的、具有高度虛擬特征的、以技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化戰(zhàn)略為主導(dǎo)的技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險識別機制是當(dāng)今學(xué)術(shù)界亟待深入研究的問題之一，進(jìn)一步值得研究的問題包括：

(1)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生機理：通過網(wǎng)絡(luò)外部性條件下市場進(jìn)入與網(wǎng)絡(luò)生態(tài)結(jié)構(gòu)分析、協(xié)作R&D與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)合作生命周期演進(jìn)過程的價值創(chuàng)造與價值網(wǎng)絡(luò)分析、不同階段技術(shù)專利差異化與許可關(guān)系模型分析，探討創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)成員相互依存的生態(tài)風(fēng)險來源、類型、結(jié)構(gòu)、互為衍生的機理關(guān)系。

(2)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險識別指標(biāo)體系：從企業(yè)這一微觀視角，著重探討創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)生性自稔風(fēng)險誘發(fā)的協(xié)作R&D與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)合作的不確定性，構(gòu)建一套相對完善的指標(biāo)體系用于識別和量化由共存共生、共同進(jìn)化所產(chǎn)生的依賴性風(fēng)險、整合風(fēng)險、關(guān)系風(fēng)險、結(jié)構(gòu)風(fēng)險等。

(3)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險識別模型：引入模式識別、函數(shù)逼近、遺傳算法構(gòu)建動態(tài)的風(fēng)險識別模型體系，探討高科技企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險識別方法、指標(biāo)體系、識別頻率與識別目的、權(quán)變因子之間的對應(yīng)關(guān)系，提出變量之間一致性匹配的指導(dǎo)方法。

四、高科技企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險控制機制

技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟是高科技企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的主要組織形式之一。自主知識產(chǎn)權(quán)是參與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟最重要的談判力量，也是降低技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)采用風(fēng)險的有效手段。將標(biāo)準(zhǔn)制定與知識產(chǎn)權(quán)結(jié)合，運用專利交叉許可或聯(lián)盟制，實施隱性知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，是入主聯(lián)盟的有效途徑。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟通過“正式的或隱含契約”把各種知識產(chǎn)權(quán)組合起來，以緩解知識產(chǎn)權(quán)與標(biāo)準(zhǔn)化沖突?！耙援a(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的資源”成為聯(lián)盟租金的核心源泉，中國企業(yè)須向3C/6CDVD標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟繳納專利費近2億美元、向MPEG－LA繳納專利費近10億美元、向3G標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟繳納專利費近100億美金等等。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和自主知識產(chǎn)權(quán)的最高體現(xiàn)，知識產(chǎn)權(quán)政策成為私有協(xié)議和標(biāo)準(zhǔn)化競爭成功的關(guān)鍵工具。

從聯(lián)盟、網(wǎng)絡(luò)與虛擬企業(yè)視角，模塊化集群具有信息異化、共同進(jìn)化的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)及“背對背”競爭特征，通過集群模塊化設(shè)計，可從制度安排上內(nèi)生地化解吳曉波等(2003)提出的“自稔性”風(fēng)險與產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系的內(nèi)生性風(fēng)險。汪忠等(2005)針對合作創(chuàng)新中的知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險，從伙伴選擇、契約設(shè)計角度構(gòu)建了內(nèi)生防范系統(tǒng)；從信任評審體系設(shè)計及國家知識產(chǎn)權(quán)法律、制度完善角度構(gòu)建了外生防范系統(tǒng)。蔡寧等(2003)從集群生命周期視角提出了集群網(wǎng)絡(luò)性風(fēng)險控制策略。合作創(chuàng)新雙方在關(guān)系探索階段，應(yīng)采用契約控制風(fēng)險，隨著關(guān)系建立應(yīng)逐步采用關(guān)系規(guī)范來減低風(fēng)險。在R&D購并中，購并企業(yè)應(yīng)在目標(biāo)篩選和組織整合兩個階段控制和化解R&D購并存在的巨大風(fēng)險。聯(lián)盟要長期合作，必須建立完善的聲譽激勵機制、理性的盟友選擇機制，利用合同及增加敏捷信任以規(guī)避風(fēng)險。顏士梅(2005)針對聯(lián)盟關(guān)系風(fēng)險與并購整合風(fēng)險提出了控制策略，建立信任機制、實施自治控制和非正式控制可有效降低聯(lián)盟中的關(guān)系風(fēng)險。王鳳彬等(2005)引入了組織資源變量提出了六象限風(fēng)險分析控制模型。動態(tài)聯(lián)盟可通過目標(biāo)機制、信任機制與群體協(xié)商機制降低風(fēng)險。

通過更多的文獻(xiàn)綜述發(fā)現(xiàn)，如何圍繞技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)“專利池”這一新產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系構(gòu)筑創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)治理結(jié)構(gòu)與機制，進(jìn)而從產(chǎn)權(quán)配置高度降低我國高科技企業(yè)融入跨國創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險，是當(dāng)今學(xué)術(shù)界嶄新的研究領(lǐng)域之一，進(jìn)一步值得研究的問題包括：

(1)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險控制的基本機理：研究風(fēng)險控制與風(fēng)險類型、風(fēng)險結(jié)構(gòu)及衍生方式、權(quán)變因子的函數(shù)關(guān)系，風(fēng)險識別反饋變量與風(fēng)險控制動態(tài)變化的互動機理，探討創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險動態(tài)控制體系的設(shè)計模型、方法與指導(dǎo)原則。