導(dǎo)語：如何才能寫好一篇醫(yī)藥行業(yè)集中度分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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摘要：文章選取2009―2014年醫(yī)藥行業(yè)上市公司為樣本建立實證模型，基于實際稅負(fù)的基本理論，以所得稅實際稅率作為衡量實際稅負(fù)的指標(biāo)，通過實證的方法研究企業(yè)實際稅負(fù)的影響因素。研究發(fā)現(xiàn)：資本密集度、盈利能力、公司規(guī)模和股權(quán)集中度與企業(yè)實際稅負(fù)負(fù)相關(guān)，第一大國有股權(quán)比例與企業(yè)實際稅負(fù)正相關(guān)，而資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)實際稅負(fù)沒有顯著影響。

關(guān)鍵詞：實際稅負(fù) 所得稅率 醫(yī)藥行業(yè)

一、引言

近年來，隨著人口老齡化的不斷加劇，醫(yī)療保健制度也在不斷完善，《中華人民共和國藥典》的出臺，進(jìn)一步提升了藥品的標(biāo)準(zhǔn)，建立起了完善、高水平的藥品質(zhì)量體系等。這些政策的頒布無疑加快了醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，滿足了人們用藥方面的需求，改善了生活健康水平，切實提高了我國醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新性和積極性。從企業(yè)角度來看，企業(yè)所繳納的稅收，直接影響了企業(yè)的現(xiàn)金流量和最終的利潤額，作為被動的一方，必然要遵守市場價格波動的規(guī)律，但如何利用規(guī)律的波動來減少企業(yè)實際稅負(fù)，而不是逃稅避稅，也成為每個醫(yī)藥企業(yè)面臨的一大難題。因此，本文研究我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司實際稅負(fù)的影響因素，為企業(yè)合理制定降低實際稅負(fù)政策提供參考依據(jù)。

二、研究設(shè)計

（一）理論假設(shè)

1.資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)實際稅負(fù)的影響。資產(chǎn)負(fù)債率作為資本結(jié)構(gòu)的一項重要指標(biāo)，是衡量企業(yè)負(fù)債水平的綜合性指標(biāo)，也是衡量公司利用債權(quán)人的資金來進(jìn)行經(jīng)營活動的指標(biāo)，其表示上市公司的總資產(chǎn)中有多少資金是通過負(fù)債來籌集的。2009年我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值達(dá)到46%左右，而2013年有所下降達(dá)到43%，到2014年降到39%，由此可得我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率在不斷下降，企業(yè)負(fù)債水平在減少，負(fù)債的抵稅效應(yīng)在降低，稅負(fù)水平將會提高，因此本文認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)承擔(dān)的實際稅負(fù)就越高。據(jù)此，提出假設(shè)：

假設(shè)1：上市公司實際稅負(fù)與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)。

流動比率指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，是衡量企業(yè)短期債務(wù)到期之前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還債務(wù)的情況，若企業(yè)的流動資產(chǎn)越高，說明企業(yè)的流動性越大，短期償債能力強(qiáng)。我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司的流動比率普遍不高，流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度相對較低，當(dāng)流動資產(chǎn)不變的情況下，流動負(fù)債越高，企業(yè)的流動比率就越低，債務(wù)程度就越高，則企業(yè)所要承擔(dān)的實際稅負(fù)就越低。據(jù)此，提出假設(shè)：

假設(shè)2：上市公司實際稅負(fù)與流動比率正相關(guān)。

長期負(fù)債比率又稱為資本化比率，若此值越小，說明企業(yè)負(fù)債的資本化程度越低，長期償債的壓力就越小，一般情況下，大公司往往傾向于選擇長期債務(wù)，而小公司則會選擇短期債務(wù)，因為大公司可以在發(fā)行長期債務(wù)的同時取得規(guī)模效益，若長期負(fù)債比率越高，說明企業(yè)的規(guī)模越大，現(xiàn)金流較為穩(wěn)定，則所需要繳納的稅負(fù)就越少。據(jù)此，提出假設(shè)：

假設(shè)3：上市公司實際稅負(fù)與長期負(fù)債比率負(fù)相關(guān)。

2.資本密集度對企業(yè)實際稅負(fù)的影響。上市公司的資本密集度主要用固定資產(chǎn)比率來衡量，可以用固定資產(chǎn)與資產(chǎn)總額的比率來表示。根據(jù)我國會計準(zhǔn)則，固定資產(chǎn)折舊產(chǎn)生的相關(guān)費用要計入到當(dāng)期費用中，當(dāng)期費用可以在計算稅負(fù)時予以扣除。醫(yī)藥行業(yè)的資產(chǎn)總額中，固定資產(chǎn)占有較大份額，屬于資產(chǎn)密集度較大的行業(yè)，所以計提折舊會對企業(yè)稅負(fù)產(chǎn)生較大的影響。據(jù)此，提出假設(shè)：

假設(shè)4：上市公司實際稅負(fù)與資本密集度負(fù)相關(guān)。

3.盈利能力對企業(yè)實際稅負(fù)的影響。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)包括營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率等，本文選用銷售凈利率作為衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。盈利能力較強(qiáng)的行業(yè)，是國家稅收的重要來源，受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的監(jiān)管力度較大，因此，盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)，更有能力有動機(jī)進(jìn)行稅收籌劃，更有利于減少企業(yè)稅負(fù)。據(jù)此，提出假設(shè)：

假設(shè)5：上市公司實際稅負(fù)與公司盈利能力負(fù)相關(guān)。

4.公司規(guī)模對企業(yè)實際稅負(fù)的影響。醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)近幾年發(fā)展迅猛，我國已經(jīng)成為全球原料藥材的生產(chǎn)和出口大國之一，醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模較大，公司規(guī)模較大的企業(yè)，其相應(yīng)的設(shè)備以及資源與小型公司相比較為豐富，其可用資源也較多，在繳納稅收方面則會占有較大的優(yōu)勢，會通過企業(yè)內(nèi)部政策繳納相對較少的稅額，從而降低企業(yè)的實際收負(fù)擔(dān)。據(jù)此，提出假設(shè)：

假設(shè)6：上市公司實際稅負(fù)與公司規(guī)模負(fù)相關(guān)。

5.股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)實際稅負(fù)的影響。國有股權(quán)比例是衡量企業(yè)股權(quán)的重要指標(biāo)之一，許多國外學(xué)者在研究上市公司實際稅負(fù)影響因素的時候，把股權(quán)結(jié)構(gòu)也列入其中假設(shè)。醫(yī)藥行業(yè)的國有股權(quán)比率平均每年為35%左右，且醫(yī)藥行業(yè)股權(quán)集中度較高。大多醫(yī)藥企業(yè)的管理層為了確保自身在社會經(jīng)濟(jì)中的競爭地位，會積極迎合政府的相關(guān)政策，積極納稅，維護(hù)企業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位。據(jù)此，提出假設(shè)：

假設(shè)7：上市公司實際稅負(fù)與國有股權(quán)比例正相關(guān)；

假設(shè)8：上市公司實際稅負(fù)與股權(quán)集中度正相關(guān)。

（二）變量選取與模型構(gòu)建

1.解釋變量。衡量企業(yè)實際稅負(fù)的方法一般分為三種：波士頓矩陣法、稅負(fù)的評價指標(biāo)法和實際稅率法。實際稅率法是衡量企業(yè)微觀稅負(fù)水平的基本方法，很多外國學(xué)者在無法取得重要數(shù)據(jù)的前提條件下，一般采用平均實際稅率法，該方法是研究企業(yè)實際稅負(fù)影響因素問題的較好的替代方法，有助于提高研究結(jié)論的準(zhǔn)確性，因此本文采用實際稅率法衡量醫(yī)藥行業(yè)上市公司實際稅負(fù)，企業(yè)的實際稅率等于企業(yè)實際繳納的各種稅費與企業(yè)所得的比值，所得稅與流轉(zhuǎn)稅是主要的兩大主體稅種，但是，由于消費者是流轉(zhuǎn)稅的最終承擔(dān)者，而企業(yè)的稅負(fù)主要體現(xiàn)在所得稅上，所以本文以企業(yè)所得稅率作為衡量企業(yè)實際稅負(fù)的標(biāo)準(zhǔn)。

2.被解釋變量。本文選取資本結(jié)構(gòu)、資本密集度、盈利能力、公司規(guī)模以及股權(quán)結(jié)構(gòu)作為被解釋變量，具體定義如表1所示。

3.模型構(gòu)建。本文采用多元線性回歸模型對我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司實際稅負(fù)的影響因素進(jìn)行實證分析，根據(jù)上述所提出的研究假設(shè)構(gòu)建的實證回歸模型如下：

ERT=α+β1 LEV1it+β2 LEV2it+β3 LEV3it+β4 CIit+β5 NPMit+β6 SIZEit+β7 GQit+β8 GZ it+θit

其中，i表示第i家上市公司，t表示從2009到2014年度，α指截距項，β表示自變量的估計系數(shù)，θ表示回歸分析后的殘差。

（三）樣本選取

本文選取2009―2014年在滬深公開上市的醫(yī)藥行業(yè)公司，按照證監(jiān)會行業(yè)分類，以A股上市公司為樣本，查找最新調(diào)整后的數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)之上，還執(zhí)行了以下篩選：（1）剔除財務(wù)報表數(shù)據(jù)不完整的上市公司；（2）剔除以前年度有虧損，且在本年度尚未彌補(bǔ)完的上市公司；（3）剔除利潤總額或所得稅費用小于0的上市公司；（4）剔除所得稅實際稅率小于0或大于1的公司；（5）剔除樣本在研究期間某一年度被ST或PT的公司。最終經(jīng)篩選，得出42家醫(yī)藥行業(yè)上市公司共252個有效樣本，數(shù)據(jù)來源于國泰安金融數(shù)據(jù)庫和銳思金融數(shù)據(jù)庫。統(tǒng)計分析軟件運(yùn)用Excel和SPSS 19.0。

三、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計

1.所得稅實際稅率的描述性分析。從表2可以看出，所得稅實際稅率的最大值為2013年的52.08%，最小值為2009年的0.97%，實際稅率的不斷波動意味著納稅人的稅收負(fù)擔(dān)在不斷改變。2013年的所得稅實際稅率平均值和標(biāo)準(zhǔn)差與其他年份相差較大，說明實際稅率值和平均值之間差異較大，稅負(fù)不穩(wěn)定。

2.自變量的描述性統(tǒng)計分析。從表3可以看出，醫(yī)藥行業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均值為31.81%，表明企業(yè)具有一定的償債能力。從流動比率看，其標(biāo)準(zhǔn)差與方差值相比其他自變量而言相對較小，說明該行業(yè)數(shù)據(jù)波動較小，較為穩(wěn)定。固定資產(chǎn)比率的平均值為21.28%，由于本文研究的行業(yè)為醫(yī)藥行業(yè)，需要大量醫(yī)藥醫(yī)療機(jī)器設(shè)備的投入，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較大。從銷售凈利率看，極大值為173%，說明該行業(yè)的產(chǎn)出水平較好，銷售收入獲利的能力較強(qiáng)。公司規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)差為1.0882，值大于1，說明醫(yī)藥行業(yè)各個公司之間的規(guī)模存在較大差異。從持股比例來看，醫(yī)藥行業(yè)上市公司的第一大國有股東持股比例平均值為37.75%，股權(quán)集中度均值已超過了50%，說明醫(yī)藥行業(yè)第一大國有股東持股比例和股權(quán)集中度較高。

（二）相關(guān)性分析

下頁表4為各變量的相關(guān)系數(shù)表，從該表可以看出，與因變量存在顯著性的有長期負(fù)債比率（LEV3）與ETRs之間在0.05水平上顯著相關(guān)，銷售凈利率（NPM）與ETRs在0.01的水平上顯著相關(guān)，股權(quán)集中度（GZ）與ETRs在0.05的水平上顯著相關(guān)。自變量之間不存在多重共線性，相關(guān)系數(shù)最大的為第一大國有股權(quán)比例（GQ）與股權(quán)集中度（GZ）之間的關(guān)系，但未超過0.8，所以均可納入本文回歸模型中。

（三）回歸結(jié)果分析

回歸結(jié)果如表5所示，F(xiàn)值為5.445，Sig值為0.000，說明建立的模型通過了檢驗。反映資本結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率（LEV1）、流動比率（LEV2）、長期負(fù)債比率（LEV3）三個指標(biāo)對實際稅負(fù)的影響均沒有通過顯著性檢驗，與假設(shè)1―3不一致。從資本結(jié)構(gòu)看，在整理醫(yī)藥行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，2009年與2014年之間上市公司的變化較為突出，新興的醫(yī)藥企業(yè)占多數(shù)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)處于不穩(wěn)定狀態(tài)，資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的實際稅負(fù)沒有產(chǎn)生顯著影響。

固定資產(chǎn)率（CI）作為資本密集度的一個重要指標(biāo)，上市公司實際稅負(fù)與固定資產(chǎn)率呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)4一致。醫(yī)藥行業(yè)作為技術(shù)密集以及資產(chǎn)密集的行業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營需要投入大量設(shè)備，資本密集度越高時，企業(yè)所要計提的折舊就越多，所得稅額就會越少，則稅負(fù)越低。

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)銷售凈利率（NPM）與實際稅負(fù)呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)5一致。盈利是投資者本金與利息的來源之一，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)更是國家稅收的重要來源之一，投資者會十分重視，因此投資者會通過稅收籌劃來減少企業(yè)實際稅負(fù)。

公司規(guī)模（SIZE）與實際稅負(fù)呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)6一致。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的規(guī)模越大，其避稅的可能性就越大，另外，對于大型醫(yī)藥上市公司來說，稅務(wù)部門會為了擴(kuò)大稅基，對醫(yī)藥上市公司給予更多的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵其生產(chǎn)與經(jīng)營活動，從而使稅收部門得到更多的稅收，因此稅收負(fù)擔(dān)水平就會下降。

第一大國有股權(quán)比例（GQ）與實際稅負(fù)呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)7一致。我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司國有股權(quán)比例較高，為保證醫(yī)藥行業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位，大股東會積極主動的參與納稅，目的是維護(hù)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展地位，因此，第一大國有股權(quán)比例會對企業(yè)的實際稅負(fù)產(chǎn)生積極影響。

股權(quán)集中度（GZ）與上市公司實際稅負(fù)呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這表明醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的股權(quán)集中度越高，企業(yè)需要承擔(dān)的實際稅負(fù)越低，假設(shè)8沒有得到驗證。

四、研究結(jié)論

本文對醫(yī)藥行業(yè)上市公司實際稅負(fù)的影響因素進(jìn)行實證分析，研究結(jié)果表明：資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的實際稅負(fù)影響并不顯著，資本密集度、盈利能力、公司規(guī)模和股權(quán)集中度與企業(yè)的實際稅負(fù)率呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，第一大國有股權(quán)比例與企業(yè)實際稅負(fù)率呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。

目前，我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司發(fā)展迅速，醫(yī)藥行業(yè)不僅要面對政府對藥品價格的掌控，并且還要維護(hù)企業(yè)的順利發(fā)展與經(jīng)營，從微觀角度來說，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r，通過不斷擴(kuò)大企業(yè)的投資規(guī)模和研發(fā)力度，提高企業(yè)的盈利能力，完善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，更好地達(dá)到降低企業(yè)實際稅負(fù)的目的。J

參考文獻(xiàn)：

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篇2

關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；企業(yè)并購；財務(wù)整合

一、引言

近年來，一些醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)抓住我國醫(yī)藥行業(yè)市場開放程度不斷提高的良好機(jī)遇，迅猛發(fā)展，并嘗試開始并購其他相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)來實現(xiàn)自身經(jīng)營發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。然而，對于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)而言，在并購過程中，最關(guān)鍵的還是要做好財務(wù)整合工作，這不僅是決定企業(yè)并購行為能否成功的關(guān)鍵，對于并購以后醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的長遠(yuǎn)穩(wěn)定經(jīng)營發(fā)展也有著直至關(guān)重要的影響。

二、醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購動因及其影響因素分析

近幾年，隨著我國醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)體制改革的不斷深入，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的并購行為越來越多，受到政策以及市場的驅(qū)動，并購熱度不斷提升。綜合分析，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購的動因主要有以下幾方面：

1. 外部宏觀環(huán)境的影響。在我國醫(yī)療衛(wèi)生體制改革深化實施背景下，醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)市場更加開放，同時為了解決當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)集中度不高的問題，國家對于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的并購行為也制定了一些支持政策，鼓勵有規(guī)模的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)實施并購。

2. 醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)自身發(fā)展的實際需要。一些醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢良好，實現(xiàn)了自身資本的原始積累，為了推動企業(yè)下一步的更好發(fā)展，擴(kuò)大企業(yè)的市場競爭力以及市場份額，企業(yè)開始努力尋求并購，依托并購來拓展優(yōu)質(zhì)資源。

3. 資本市場的發(fā)展為并購提供了良好機(jī)遇。在我國資本市場迅速發(fā)展的影像下，社會上的市場資金流動性非常充裕，而由于醫(yī)藥行業(yè)具有周期性弱、抗風(fēng)險能力強(qiáng)以及行業(yè)成長性較好等一系列的特點，因而成為企業(yè)并購的首選。

并購對醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展會帶來較多的影響，主要表現(xiàn)在兩方面：一方面，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購，有利于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，能夠降低醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的成本投入，不僅可以提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力，同時也有利于促進(jìn)企業(yè)投入更多的資金用于產(chǎn)品研發(fā)，適當(dāng)提高集中度對于整個行業(yè)的發(fā)展也非常有利。另一方面，由于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的并購過程中存在著較大的財務(wù)風(fēng)險，尤其是企業(yè)的并購并不是單純的合并，實現(xiàn)企業(yè)并購后的整體效應(yīng)，需要在財務(wù)整合方面加強(qiáng)重點控制管理。

三、醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購財務(wù)整合存在的問題分析

1. 對于并購過程中的財務(wù)整合重視不足導(dǎo)致容易出現(xiàn)財務(wù)管理失控問題。有的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)對于企業(yè)的并購行為沒有一個準(zhǔn)確的認(rèn)識，簡單地認(rèn)為并購僅僅是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和市場份額增加的需要，而在實現(xiàn)企業(yè)價值最大化方面的考慮不夠，尤其是在財務(wù)整合方面沒有投入足夠的精力。造成了并購后財務(wù)管理中出現(xiàn)了企業(yè)無法有效控制內(nèi)部財權(quán)，財務(wù)會計制度和財務(wù)報告制度不統(tǒng)一的問題，而且也存在著內(nèi)部審計管理力度不足，財務(wù)風(fēng)險漏洞較多等一系列的問題。

2. 企業(yè)整合后的資本結(jié)構(gòu)處理不當(dāng)。有的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)開展并購的過程中，為了加快并購擴(kuò)張速度，大量舉債融資，然而在企業(yè)并購以后并沒有對資產(chǎn)以及負(fù)債等進(jìn)行有效的整合，造成醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在并購以后出現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)劣化的問題，嚴(yán)重影響了企業(yè)對于資本的控制能力，甚至出現(xiàn)了企業(yè)并購整合失敗的問題。

3. 對企業(yè)并購財務(wù)整合風(fēng)險的控制能力不強(qiáng)。在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購實施過程中，由于并購實施企業(yè)與被并購企業(yè)兩者在經(jīng)營理念、管理體制、組織架構(gòu)以及財務(wù)管理等方面還存在著較大的不同，因此在并購過程中容易出現(xiàn)各種財務(wù)風(fēng)險，尤其是定價風(fēng)險、融資風(fēng)險以及支付風(fēng)險等問題更易發(fā)生。有的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)未能針對這些可能發(fā)生的風(fēng)險問題制定良好的應(yīng)對管理策略，因此很容易在企業(yè)并購過程中出現(xiàn)成本增加或者是資金短缺等一系列的問題。

四、加強(qiáng)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購財務(wù)整合的措施研究

1. 確保實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)的有效整合。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)開展并購的主要目的是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，也就是通過提高市場份額等措施來提高市場競爭力以及企業(yè)的價值，因此在并購的實施開展過程中，也應(yīng)該注意實現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的整合。具體來說，也就是在企業(yè)的并購過程中，應(yīng)該圍繞企業(yè)的資本、資金以及資產(chǎn)管理等，將財務(wù)會計管理以及稅務(wù)管理作為基礎(chǔ)，圍繞加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險控制等，重點在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、現(xiàn)金流量控制、資金運(yùn)作管理、資產(chǎn)合理配置等方面，制定科學(xué)合理的有效措施，來指導(dǎo)企業(yè)并購以及并購后財務(wù)管理工作的實施開展。

2. 科學(xué)的進(jìn)行財務(wù)資源的整合。對于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)財務(wù)資源的整合，精力主要應(yīng)該集中在資產(chǎn)以及負(fù)債的有效整合方面，現(xiàn)階段在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的財務(wù)資源整合中，往往是將優(yōu)質(zhì)的內(nèi)部資產(chǎn)拆分出來，對于各種經(jīng)營不良或者是容易產(chǎn)生負(fù)債的各種資產(chǎn)應(yīng)該及時進(jìn)行清理剝離或者是注資盤活。

3. 加強(qiáng)對醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部資金的整合。對于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)而言，在整合過程中，應(yīng)該重點以資金的整合作為關(guān)鍵，一般來說，現(xiàn)階段醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在整合過程中，往往是采取資金集中管理的模式，通過在內(nèi)部建立財務(wù)公司或者是內(nèi)部資金池，將醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的全資企業(yè)以及控股企業(yè)納入其中，實施財務(wù)集中管理，這樣不僅可以降低企業(yè)財務(wù)資金管理運(yùn)作的成本，對于降低企業(yè)的融資成本以及財務(wù)風(fēng)險等也具有重要的作用。

4. 財務(wù)管理制度體系的整合。為了保證醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購整合以后財務(wù)工作各方面的規(guī)范有序運(yùn)行，在財務(wù)并購整合過程中，應(yīng)該理順企業(yè)的財務(wù)管理制度體系，主要是對醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部的預(yù)算管理體系、審計管理體系、會計核算管理體系以及業(yè)績評價管理體系等進(jìn)行整合。重點主要是審計管理和會計核算管理體系，對于審計管理體系，主要是對醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)會計信息的真實可靠性，資金使用運(yùn)作的合法合規(guī)性等進(jìn)行定期或者是不定期的審計，確保內(nèi)部控制管理以及財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)。對于會計核算體系整合，主要是應(yīng)該從企業(yè)的整體實際出發(fā)，在企業(yè)會計準(zhǔn)則和會計制度基本模式下，建立規(guī)范完善的會計核算體系，以提高合并財務(wù)報表的準(zhǔn)確性。

5. 加強(qiáng)財務(wù)整合過程中的財務(wù)風(fēng)險控制管理。在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的并購過程中，很容易由于短期內(nèi)規(guī)模的迅速膨脹或者是管理難度的增加，造成企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張或者是舉債融資并購難以實現(xiàn)等困難局面。因此，這就要求醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在并購的實施過程中，應(yīng)該重點加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險全面監(jiān)控。首先，應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)支付風(fēng)險的控制管理，重點是對現(xiàn)金資產(chǎn)有效整合，對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)合理組合。其次，應(yīng)該重點關(guān)注財務(wù)管理風(fēng)險，依靠完善的內(nèi)部控制管理制度體系來防范財務(wù)風(fēng)險問題。此外，還應(yīng)該加強(qiáng)其他方面的風(fēng)險控制，比如管理組織架構(gòu)、財務(wù)管理工作體系、業(yè)務(wù)工作考評等，防范管理風(fēng)險問題的發(fā)生。

五、結(jié)語

在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的投資并購過程中，應(yīng)該將財務(wù)整合作為整個并購工作的關(guān)鍵，依靠科學(xué)合理完善的財務(wù)并購，提高醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)效率，這對于優(yōu)化并購后的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部治理體系，提高醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的市場競爭力也具有重要的作用。

參考文獻(xiàn)：

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[2]周紹妮，文海濤.基于產(chǎn)業(yè)演進(jìn)、并購動機(jī)的并購績效評價體系研究[J].會計研究，2013（10）.

篇3

并購已經(jīng)成為醫(yī)藥企業(yè)最主要的成長手段之一。隨著我國醫(yī)藥企業(yè)的不斷發(fā)展，我國醫(yī)藥行業(yè)也需要面對資源的整合和重組。就我國醫(yī)藥企業(yè)并購的現(xiàn)狀、特點以及存在的問題進(jìn)行分析，并提出相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵詞：

醫(yī)藥企業(yè)；并購；建議

中圖分類號：F2

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：16723198（2013）02000502

醫(yī)藥行業(yè)一直以來都被譽(yù)為是“永遠(yuǎn)的朝陽產(chǎn)業(yè)”，在多數(shù)人看來，社會對于醫(yī)藥產(chǎn)品的需求從某種意義上來說就是一種“剛性需求”。近年來，我國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也一直處于持續(xù)、高速發(fā)展的狀態(tài)，逐漸朝著規(guī)?；?、集約化的方向邁進(jìn)。但是，不管是企業(yè)的核心競爭力，還是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布的合理性，與發(fā)達(dá)國家相比，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還是相對比較落后的。所以，我國醫(yī)藥企業(yè)要想提高整體競爭力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合以及結(jié)構(gòu)合理化，并購就成為了一個非常重要的手段。

1我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

改革開放以來，我國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，以年均16%左右的速度快速增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了我國全國工業(yè)的平均增速。目前，我國已經(jīng)成為亞太區(qū)發(fā)展最快的醫(yī)藥市場。隨著醫(yī)療體制的改革以及人民生活水平的提高，不管是國內(nèi)還是國際對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求會進(jìn)一步增加，我國醫(yī)藥市場勢必獲得長足的發(fā)展。

但是由于歷史問題，以及其他很多原因，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與發(fā)達(dá)國家相比，仍然屬于低技術(shù)、低效率、低利潤的產(chǎn)業(yè)，“一小二多三低”的局面還是沒有從根本上得到改善。

2我國醫(yī)藥企業(yè)并購行為分析

2.1我國醫(yī)藥企業(yè)并購歷程

從我國第一家醫(yī)藥上市公司哈醫(yī)藥于1993年6月在上海證交所掛牌以來，我國醫(yī)藥企業(yè)的并購也一直處于不斷向前發(fā)展的過程。一開始，醫(yī)藥領(lǐng)域的并購事件還只屬于個別現(xiàn)象，數(shù)量少，方式單一，多為現(xiàn)金并購，主要是由一些經(jīng)營較好的企業(yè)并購經(jīng)營不善的企業(yè)，通過這種強(qiáng)弱并購，提高整個醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。但是，隨著我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，許多企業(yè)已經(jīng)頗具規(guī)模和實力，為了進(jìn)一步擴(kuò)大競爭優(yōu)勢，他們希望通過并購獲得品牌和市場優(yōu)勢，這就導(dǎo)致并購數(shù)量大幅度增加，行業(yè)內(nèi)的資產(chǎn)重組快速發(fā)展。與此同時，民營資本也開始登上了并購舞臺，開始整合醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。目前，我國醫(yī)藥企業(yè)的并購仍然處于一個階段，只是不管是并購的主體，還是并購的形式和范圍都在不斷擴(kuò)大。

2.2我國醫(yī)藥企業(yè)并購特點

2.2.1并購規(guī)模較小、次數(shù)較多

我國醫(yī)藥上市公司的并購規(guī)模普遍較小。在2006年至2010年5年的時間里，中國醫(yī)藥并購市場共完成92起并購，其中披露具體金額并購案例有78起，并購總額僅為22.63億美元，這相對于國外醫(yī)藥企業(yè)動輒百億元的并購規(guī)模，還是存在一定差距。從并購頻率來看，我國醫(yī)藥上市公司并購次數(shù)也普遍偏多。

2.2.2以橫向并購為主

所謂橫向并購，就是指生產(chǎn)同類或者相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購。醫(yī)藥企業(yè)通過橫向并購一方面可以達(dá)到規(guī)模效益，降低成本；另一方面企業(yè)在獲得同類或者類似產(chǎn)品之后，也同時獲取了互補(bǔ)市場份額，迅速擴(kuò)大占有率。眾所周知，我國醫(yī)藥企業(yè)由于一直以來都存在“多、散、亂”的問題，數(shù)量多，規(guī)模小，生產(chǎn)成本高，缺乏科研能力和競爭力，在這種現(xiàn)狀下，國內(nèi)企業(yè)主要是通過橫向并購，達(dá)到產(chǎn)品的協(xié)同性，市場的互補(bǔ)性，從而把企業(yè)、市場做大做強(qiáng)，面對跨國制藥企業(yè)的競爭壓力。

2.2.3政府在并購中起推動作用

并購，屬于現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的正?；顒?，在國外，政府不會對企業(yè)的并購行為過多干預(yù)。但是目前在我國，政府在醫(yī)藥企業(yè)并購中還是發(fā)揮著比較重要的作用。一方面是因為我國資本市場與發(fā)達(dá)國家的資本市場相比，還不成熟，關(guān)于并購的法律政策以及實際操作還不完善；另一方面這也是由我國醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀所決定的，政府希望在他們的推動下能夠改善我國醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、行業(yè)集中度低的局面，從而提高我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整體競爭力。

2.3并購對我國醫(yī)藥企業(yè)的作用

2.3.1并購優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

通過并購，大量重復(fù)建設(shè)型的或者是規(guī)模小、經(jīng)濟(jì)效益差、出現(xiàn)虧損的醫(yī)藥企業(yè)就會被整合，并購企業(yè)也能迅速擴(kuò)大其資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模，大大提高整個醫(yī)藥行業(yè)的市場集中度，“多、散、亂”的局面得到改善，最終形成寡頭壟斷結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，擴(kuò)大市場覆蓋面，從而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高市場控制力。

2.3.2并購提升行業(yè)利潤

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是技術(shù)型產(chǎn)業(yè)，從研發(fā)、生產(chǎn)到最后的銷售都需要投入大量的人才、資金。并購可以剔除一些由于缺乏資金來源或者經(jīng)營管理不善而入不敷出的醫(yī)藥企業(yè)，并將雙方優(yōu)勢資源集中起來，優(yōu)化企業(yè)的管理制度，降低企業(yè)的運(yùn)營成本，改善企業(yè)的負(fù)債能力，更加有利于企業(yè)的生存發(fā)展，促進(jìn)其業(yè)績增長，提高整個醫(yī)藥行業(yè)利潤。

2.3.3并購調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

醫(yī)藥企業(yè)通過并購后，一方面可以集中力量發(fā)展優(yōu)勢領(lǐng)域，在優(yōu)勢領(lǐng)域做到強(qiáng)而專業(yè)，幫助企業(yè)擴(kuò)大市場占有率，獲得規(guī)模效益，減少競爭，形成壟斷效應(yīng)。不再像之前一樣，什么都做，但是做的既小又沒有競爭力；同時并購可以使醫(yī)藥企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈：縱向并購有助于企業(yè)降低交易費用，獲取資源壟斷的優(yōu)勢；混合并購能夠使企業(yè)拓展新領(lǐng)域，降低運(yùn)營風(fēng)險的同時還可以產(chǎn)生組合效應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)多元化發(fā)展。

3我國醫(yī)藥企業(yè)并購中存在的問題及相關(guān)政策建議

3.1促進(jìn)并購方式多樣化

現(xiàn)金支付是我國醫(yī)藥企業(yè)并購領(lǐng)域最為常見的支付手段。采用現(xiàn)金支付方式，很有可能出現(xiàn)資金流動困難，使并購企業(yè)掉入債務(wù)陷阱，加大并購公司的財務(wù)風(fēng)險，而且現(xiàn)金并購對被并購方人員積極性的調(diào)動也不及股權(quán)支付。

因此，要想降低現(xiàn)金支付這種單一支付方式帶來的風(fēng)險，保障醫(yī)藥行業(yè)并購能夠順利進(jìn)行，就需要充分利用多種支付方式。要深化資本市場改革，加快資本市場建設(shè)，充分利用投資銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)的資源；發(fā)展多樣化的融資渠道，有效運(yùn)用社會上的閑散資金，使得我國醫(yī)藥企業(yè)能夠擁有充足的資金進(jìn)行并購從而健康迅速地成長。

3.2加強(qiáng)并購后整合

并購的成功與否，不僅要看被并購的企業(yè)所能創(chuàng)造價值的能力，最重要的是要看，并購后并購方對企業(yè)整合的能力?？v觀中國醫(yī)藥并購市場，許多醫(yī)藥企業(yè)在完成并購后，由于整合不力使得并購方之前所做的一切努力都付諸東流。華源、三九、東盛等企業(yè)就是在快速擴(kuò)張后忽略了整合，最終造成并購失敗。

所以說，并購企業(yè)應(yīng)該明白并購交易的結(jié)束代表企業(yè)整合的開始。并購方在完成并購后要重新調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、管理制度，有效地分配人力資源和財務(wù)資源，整合企業(yè)文化，讓并購雙方都有效地參與到企業(yè)的發(fā)展中來，一方面保持企業(yè)的穩(wěn)定性，同時也要促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

3.3主管部門積極發(fā)揮監(jiān)管和引導(dǎo)作用

政府需要正確地引導(dǎo)醫(yī)藥企業(yè)的并購行為，嚴(yán)格監(jiān)管行業(yè)內(nèi)的并購申請，對不同的企業(yè)要有差別審批：對于一些本身有諸多問題，或者試圖利用并購進(jìn)行惡性炒作的企業(yè)，應(yīng)該堅決制止其發(fā)生并購；對于那些績效高、聲譽(yù)好、品牌優(yōu)勢明顯、有廣泛融資渠道的企業(yè)并購運(yùn)營能力差、入不敷出的小企業(yè)的行為，要給與政策上一定的支持。同時，政府部門對于相關(guān)信息的披露，也要做到盡可能的及時、詳實、準(zhǔn)確，保護(hù)投資者的利益。

其次，政府機(jī)構(gòu)在大力推動并購，加快重組市場化的過程中，應(yīng)該盡量避免為了自身利益最大化而對企業(yè)并購進(jìn)行盲目干預(yù)，要讓醫(yī)藥企業(yè)的并購在合理的情況下，盡量發(fā)揮并購雙方的主動性和創(chuàng)造性。

參考文獻(xiàn)

篇4

[關(guān)鍵詞]藥企重組;研發(fā)創(chuàng)新;醫(yī)藥改革

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.12.108

1醫(yī)藥行業(yè)概況

醫(yī)藥行業(yè)是一個新興行業(yè)，新的世紀(jì)里，在當(dāng)前的社會經(jīng)濟(jì)形勢下，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有優(yōu)異的自然條件和優(yōu)良傳統(tǒng)，在一段時間的發(fā)展后，中國經(jīng)濟(jì)在醫(yī)藥領(lǐng)域取得了優(yōu)異的成績，并對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展作出了很大的貢獻(xiàn)。在本文中，對中國醫(yī)藥的現(xiàn)狀和醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)行了全面、細(xì)致的調(diào)查研究，根據(jù)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，闡述醫(yī)藥行業(yè)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r的問題作為分析對象，分析中國醫(yī)藥的缺點，并提出了這些問題適當(dāng)?shù)慕鉀Q辦法。

中國人口眾多，健康市場的潛在需求是很高的。改革開放以來，人們對自身健康的重視度隨生活水平的提高而不斷提升，而各種常見疾病的發(fā)病率也因為人口老齡化的發(fā)展與生活方式的改變而逐步提高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的社會保障水平使居民的購買力增加，因此國內(nèi)市場對醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的需求持續(xù)擴(kuò)大，醫(yī)療衛(wèi)生費用支出逐年提高，醫(yī)療衛(wèi)生需求的增長與全國衛(wèi)生費用的提高刺激醫(yī)藥制造業(yè)的快速發(fā)展，我國醫(yī)藥制造業(yè)的規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達(dá)6525家，2000年到2012年中國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值從1834億元增長到17845億元，年復(fù)合增長率20.88%，我國的衛(wèi)生費用從2000年的不足5000億元到2012年突破2.89萬億元，增長超過4倍。2014年中國醫(yī)藥市場有9261億人民幣的消費規(guī)模。

醫(yī)藥經(jīng)銷企業(yè)，加快兼并重組步伐，從批發(fā)市場角度來看，行業(yè)集中度開始增高，2013年前100個藥品批發(fā)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占全部藥品市場規(guī)模64.5%，同期上升，同比增加0.5個百分點，前三位批發(fā)商占了29.8%的份額，比上年同期增加一個百分點。其中12家公司超過100億，與上年相比，多了4家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入在50億～100億，多了1家10億～50億企業(yè)達(dá)到75家，增幅比去年同期增多。與商業(yè)批發(fā)相比零售藥品企業(yè)不理想，藥品零售市場規(guī)模擴(kuò)張速度放緩。

2醫(yī)藥企業(yè)存在的問題

第一，中國醫(yī)藥企業(yè)的行業(yè)集中度比較低，缺乏規(guī)模效益，普遍存在小、散、亂的現(xiàn)象，難以建立核心競爭力，雖然制藥企業(yè)在中國有6500家之多，但只有少數(shù)公司超百億，非常少。大多數(shù)公司都不具有高的專業(yè)化程度，缺乏特色品牌和品種，大多數(shù)企業(yè)不僅規(guī)模小，而且生產(chǎn)條件不好，技術(shù)落后，設(shè)備陳舊，管理水平不高，以及分布式布局，企業(yè)的生產(chǎn)集中度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上更先進(jìn)的國家。

第二，研發(fā)投入和創(chuàng)新能力不足，以企業(yè)為中心的技術(shù)創(chuàng)新體系還沒有形成，很多產(chǎn)品都是仿制的，重復(fù)的產(chǎn)品多，新產(chǎn)品和獨家的品種并不多，而且在產(chǎn)品的制備技術(shù)上也比較落后。中國幾千家藥企大約10～20家是國有的大公司，有一定的研發(fā)能力，比如華北制藥、東北制藥以及國藥集團(tuán)，大約有100～200家屬于中型公司，它們中很多是做中草藥或一些特別的復(fù)方藥物，還有1000～2000家小公司。尚未建有一個早期、中期、后期互為關(guān)聯(lián)的創(chuàng)新藥物研發(fā)鏈，是導(dǎo)致中國藥企無序競爭，難以可持續(xù)發(fā)展的原因。另一個原因是跨國大藥企的研發(fā)投入是銷售額的15%，而中國這個數(shù)據(jù)僅僅是1%。

第三，原料藥的品種和制劑產(chǎn)品的品種不相匹配。中國在國際醫(yī)藥原材料生產(chǎn)量較大，但在藥物研究和藥物制劑技術(shù)的發(fā)展不夠，大部分產(chǎn)品的質(zhì)量處于低水平，很難進(jìn)入國際市場;平均計算我國的原料藥每一種只能制作三個劑型，而發(fā)達(dá)國家的一種原料可能制作成一個十幾甚至幾十個劑型，還有落后的技術(shù)使產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性得不到保障。

第四，中國醫(yī)藥行業(yè)參差不齊的管理水平，因超標(biāo)的重金屬含量藥品的使用而發(fā)生的不良事件普遍存在，這對我國醫(yī)藥行業(yè)的信譽(yù)造成嚴(yán)重?fù)p害。由于中國醫(yī)藥種植，加工，儲存，運(yùn)輸和生產(chǎn)制作等過程中，可能或多或少受到有毒有害物質(zhì)的污染，因而影響中藥的質(zhì)量，而且重金屬污染也影響中藥出口。

第五，經(jīng)營管理、品牌形象與國際先進(jìn)水平有較大差距，缺乏在國際市場上具有代表性的重磅產(chǎn)品。目前我國僅僅是一個制藥大國，離制藥強(qiáng)國尚有較大差距，民族醫(yī)藥工業(yè)市場競爭能力將處于劣勢，要加強(qiáng)經(jīng)營管理，樹立品牌形象。

第六，醫(yī)藥產(chǎn)品的進(jìn)出口結(jié)構(gòu)不合理。我國仍處在傳統(tǒng)的低附加值產(chǎn)品出口，比如中藥材料、衛(wèi)生材料以及較重污染的化學(xué)原料藥，進(jìn)口較昂貴的醫(yī)藥制劑，這種模式導(dǎo)致高端技術(shù)的出口和高新技術(shù)產(chǎn)品出口比例較低。國際市場的拓展力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，加上獲取信息的途徑有限，國際市場信息的反應(yīng)不靈敏。特別是，缺乏一個共同的意識和機(jī)制，來開發(fā)國際市場。

第七，還需要完善藥品配送系統(tǒng)。由于長期實施的“以藥補(bǔ)醫(yī)”等缺陷性的體制，以及在生產(chǎn)藥品價格的制定，采購和支付機(jī)制不完善的醫(yī)療保險等方面的問題，加上進(jìn)入門檻低，缺乏規(guī)劃和經(jīng)營管理，不充分的市場競爭、不到位的執(zhí)法監(jiān)督等因素，導(dǎo)致醫(yī)藥流通領(lǐng)域的集中度低，發(fā)展水平也相對較低，跨區(qū)域配送業(yè)務(wù)開展緩慢。相對落后的醫(yī)藥物流，配送管理以及物流成本與發(fā)達(dá)國家相比還有很大的差距。此外，藥品配送集中在城市和發(fā)達(dá)地區(qū)，配送網(wǎng)絡(luò)還沒有完全覆蓋農(nóng)村和“老，少，邊，島，漁，牧”等偏遠(yuǎn)地區(qū)，藥品配送的可及性有待改善。

第八，還要完善醫(yī)改機(jī)制。醫(yī)改制度建設(shè)的具體操作存在不足，工作進(jìn)展不平衡;基層醫(yī)療衛(wèi)生人才隊伍結(jié)構(gòu)不合理，不穩(wěn)定;基本藥物實施帶來的新問題，群眾用藥習(xí)慣與基本藥物品種、質(zhì)量和品牌之間不適應(yīng)，基本藥物網(wǎng)上采購配送效率低;醫(yī)療補(bǔ)償?shù)拈L效性機(jī)制不完善;公共衛(wèi)生服務(wù)管理體系不健全。

3意見以及建議

要做大做強(qiáng)我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，就必須想辦法“走出去”，積極參與國際競爭，清除發(fā)展道路上的“攔路虎”和“絆腳石”，就此，筆者提出中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的12條建議：

第一，加強(qiáng)醫(yī)藥公司兼并重組，擴(kuò)展了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局。對于大多數(shù)中國本土的小規(guī)模企業(yè)實施兼并，以提高企業(yè)競爭力，優(yōu)化生產(chǎn)要素，構(gòu)建有優(yōu)勢產(chǎn)品的集約化、規(guī)?；?、大型的有綜合性和競爭力的企業(yè)。

第二，醫(yī)藥行業(yè)要提高市場準(zhǔn)入門檻。嚴(yán)格實施新版GMP，加強(qiáng)政府的監(jiān)督力度，淘汰掉不符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，糾正和規(guī)范藥品市場秩序，提高藥品生產(chǎn)管理水平，保障人民用藥的安全性。只有做到“更好”，才能做到“更強(qiáng)”。

第三，以企業(yè)為中心，加快構(gòu)建技術(shù)創(chuàng)新體系。避免新技術(shù)產(chǎn)品與市場相脫節(jié)，更好地確保技術(shù)成果快速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)，把創(chuàng)新產(chǎn)品及時地投入市場。還要注重創(chuàng)新產(chǎn)品的有效成分、作用機(jī)理可控性以及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面的研究，并加快發(fā)展中國醫(yī)藥并推進(jìn)中藥與國際接軌過程。

第四，嚴(yán)把質(zhì)量管理，提高質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)。提高商品質(zhì)量和信譽(yù)。完善醫(yī)藥產(chǎn)品質(zhì)量安全性、可追溯性等管理制度，實現(xiàn)整個生產(chǎn)過程的規(guī)范化管理，建立完善的質(zhì)量評定，效率的提高，結(jié)構(gòu)優(yōu)化，資源節(jié)約的績效考核機(jī)制，嚴(yán)格把關(guān)進(jìn)出口產(chǎn)品質(zhì)量。

第五，采用標(biāo)準(zhǔn)化的草藥收獲和種植。集成方法和廣泛的傳播和利用現(xiàn)有落后的種植，化肥和農(nóng)藥，以防止濫用，包括培育產(chǎn)業(yè)鏈完整的標(biāo)準(zhǔn)化種植、新藥研發(fā)、現(xiàn)代中藥加工和現(xiàn)代醫(yī)藥物流，建立重大疾病所需的國家基本藥物和醫(yī)藥原料種植基地，保障具有健康發(fā)展的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。

第六，采用多種方式以不斷壯大的醫(yī)藥行業(yè)。在中國的傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)，藥物開發(fā)，技術(shù)交流與合作的平臺上，發(fā)展具有民族特色的藥物，并通過有組織的聯(lián)盟，發(fā)展一批有自主創(chuàng)新和地方特點的優(yōu)勢民族醫(yī)藥企業(yè)，使醫(yī)藥體系不斷發(fā)展壯大。

第七，加強(qiáng)中國保健產(chǎn)品的開發(fā)。中國醫(yī)藥保健食品、醫(yī)療養(yǎng)生，在未來人類的健康領(lǐng)域?qū)⒕哂袕?qiáng)大的發(fā)展活力。并且在出口上限制較低的優(yōu)點。以中國保健品為橋梁，提升中國醫(yī)藥的國際聲譽(yù)，輻射帶動新產(chǎn)品走向國際市場。

第八，生物領(lǐng)域要迎頭趕上。中國的生物仿制藥企業(yè)正面臨著前所未有的好機(jī)會。在過去，醫(yī)藥市場的發(fā)展，尤其是在新技術(shù)，加上嚴(yán)格的專利保護(hù)，使中國醫(yī)藥企業(yè)無所適從。不過，目前許多專利到期，分享生物制藥技術(shù)的成果也變得成熟和開放，制藥公司慢慢掌握了各種技術(shù)，中國的藥企的優(yōu)勢，比如人員的工作，紀(jì)律，勤奮工作等都逐漸發(fā)揮出來。

第九，樹立完美的企業(yè)形象和品牌形象。全面發(fā)展企業(yè)戰(zhàn)略，品牌戰(zhàn)略，廣告戰(zhàn)略，市場調(diào)研和售后服務(wù)等，傾力打造有代表性的具有明顯療效的中成藥在國際市場上的地位。發(fā)展以心血管疾病類的藥物為主打產(chǎn)品，開拓國際市場，因為中成藥在治療此類疾病療效比較獨特和顯著。

第十，不斷加強(qiáng)中國醫(yī)藥與國際間的交流、溝通與合作，增強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新能力，推動醫(yī)藥企業(yè)的國際化發(fā)展進(jìn)程?？梢酝ㄟ^先進(jìn)入非洲市場，站穩(wěn)之后，逐步向歐美等發(fā)達(dá)國家進(jìn)發(fā)，進(jìn)入非洲市場比歐美市場容易得多，還有像亞洲一些不發(fā)達(dá)國家，以及一些拉丁美洲通過這些市場打出品牌，然后再到歐美市場認(rèn)證和發(fā)展，不建議企業(yè)一窩蜂去主攻歐美市場。

第十一，進(jìn)一步加強(qiáng)醫(yī)改部門職能，建立規(guī)范長效的機(jī)制。基層醫(yī)改涉及多個部門，牽涉多方利益，所觸及的深層次矛盾越來越多，難度越來越大，對醫(yī)改部門工作協(xié)調(diào)能力要求越來越高，醫(yī)改管理部門的職能也需要進(jìn)一步加強(qiáng)。另外，還需要整合現(xiàn)有醫(yī)改補(bǔ)償制度，建立起補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)、補(bǔ)償獨享、補(bǔ)償責(zé)任、補(bǔ)償時間、資金分配、使用、稽查和管理等方面的科學(xué)性、規(guī)范化、合理化的綜合補(bǔ)償機(jī)制，增強(qiáng)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)改革的信心，鞏固深化醫(yī)改的新成果。也不能因為一些人主張的醫(yī)改影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而退縮。

第十二，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不健康，但藥企的“良心一定要正”。醫(yī)藥領(lǐng)域的回扣現(xiàn)象恰恰代表了目前中國醫(yī)藥企業(yè)的現(xiàn)狀：研發(fā)不足，營銷過度，不健康的委托關(guān)系處處存在。我們的現(xiàn)代醫(yī)藥行業(yè)才起步幾十年，的確需要一個逐漸規(guī)范的過程，但是，環(huán)境的不良并不意味著藥企可以昧著良心賺錢：“我們是做藥的，暴力是不道德的，因為它是要治病救命的。藥企的良心一定要正”。

4結(jié)論

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是關(guān)系國計民生的新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展對于保障人民生命健康利益，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，推動經(jīng)濟(jì)社會和諧進(jìn)步具有十分重要的意義，隨著生活水平的提高，人民群眾對醫(yī)療服務(wù)的需求與日俱增，醫(yī)藥費用的相關(guān)支出也將不斷增長，這為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來機(jī)遇，醫(yī)藥企業(yè)要進(jìn)一步深化合作，積極引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理理念，融入科技元素，找準(zhǔn)傳統(tǒng)中醫(yī)和西醫(yī)的結(jié)合點，堅持走自主創(chuàng)新之路，強(qiáng)化科技支撐引領(lǐng)，加大科技研發(fā)力度，做大做強(qiáng)現(xiàn)代中藥、生物制藥、保健食品等重點領(lǐng)域，完善醫(yī)藥機(jī)制，建立良好的醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展環(huán)境，全力推進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

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[6]Equity.China Pharmaceutical & Healthcare[R].Hong Kong.DBS Group Research，2010.

篇5

根據(jù)醫(yī)藥工業(yè)運(yùn)行宏觀數(shù)據(jù)顯示， 今年醫(yī)藥工業(yè)無論是產(chǎn)值還是盈利能力， 都持續(xù)保持在兩位數(shù)以上的增長速度， 領(lǐng)跑各個行業(yè)。

“ 健康產(chǎn)業(yè)是一個安靜的避風(fēng)港?！辈澈ＷC券醫(yī)藥行業(yè)分析師馬霏霏說， 老百姓對健康產(chǎn)業(yè)有著剛性需求，因此它在金融危機(jī)下成為了一個投資的安全地帶。而風(fēng)司負(fù)責(zé)人馮先生也認(rèn)為，健康產(chǎn)業(yè)越是在經(jīng)濟(jì)下滑趨勢下，越凸顯資金避風(fēng)港的優(yōu)勢。

二級市場熱捧

事實上，自2006年開始，中國醫(yī)藥行業(yè)在內(nèi)外多重因素的作用下，進(jìn)入了長時間的調(diào)整期，整個行業(yè)遭遇了前所未有的低迷。但隨著整個行業(yè)的恢復(fù),目前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已成了一個資金的“凹地”。特別是在一年多來的熊市中，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，進(jìn)入醫(yī)藥股的資金損失甚微，甚至還稍有盈利。

當(dāng)醫(yī)藥股在二級市場平穩(wěn)吸金時，整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)都在吸引著越來越多的投資者。

2008年10月17日，北歐最大的實業(yè)控股公司瑞典銀瑞達(dá)集團(tuán)旗下殷拓亞洲有限公司，投資8000多萬美元入股湖南老百姓醫(yī)藥連鎖有限公司?！拔覀兿Ｍ馨选习傩铡龀烧嬲龂H化的國內(nèi)醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)?！币笸貋喼薰拘姓偛没艚ㄈA告訴記者，“公司的基礎(chǔ)非常不錯，在國內(nèi)能找到這樣一家擁有規(guī)模優(yōu)勢、管理團(tuán)隊的企業(yè)，實在很不容易。”

智多盈投資分析師余凱分析，與金融風(fēng)暴下的制造業(yè)相比，醫(yī)藥行業(yè)的確有較強(qiáng)的防御性。繼國際風(fēng)投于1999-2000年在中國形成第一輪投資高峰后，2007-2008年掀起第二波投資熱潮。在當(dāng)前全球的“艱難時刻”，他們“選擇‘老百姓’，應(yīng)該是看重其未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張及海外上市的預(yù)期?！?/p>

緊接著，美國禮來公司及法國賽諾菲-安萬特公司，相繼宣布其在中國的研發(fā)投資計劃。前者是建立禮來全球研發(fā)中國總部，后者擴(kuò)建其位于上海的研發(fā)機(jī)構(gòu)、啟用在北京新建的生物統(tǒng)計學(xué)中心，以及同中科院上海生命科學(xué)研究院簽訂科研合作協(xié)議，共同研發(fā)新藥。賽諾菲-安萬特公司研發(fā)高級副總裁MCLUZEL表示，全球金融危機(jī)雖已讓公司2008年的研發(fā)投資持平或略有下降，不過并沒有改變他們對中國醫(yī)藥市場的投資計劃。

“投股票、基金的都賠了，保值的黃金也有風(fēng)險。最后回頭來看，還是醫(yī)藥行業(yè)的防御能力比較強(qiáng)?！敝行抛C券醫(yī)藥行業(yè)高級分析師賀菊穎說。

“最近來咨詢投資醫(yī)藥行業(yè)的人增多了。”北京和君咨詢有限公司副總經(jīng)理吳清功說，有些人是一直看好健康產(chǎn)業(yè)，而另一部分人是由于其他產(chǎn)業(yè)不景氣轉(zhuǎn)過來投資。

受益醫(yī)改機(jī)遇

在中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長朱長浩看來，各路資本在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下依然看好中國醫(yī)藥業(yè)的理由有二：一是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是與人民健康相關(guān)的行業(yè)，有著剛性需求，受外界影響不大；二是中國醫(yī)藥行業(yè)受益于醫(yī)改政策推出，全民醫(yī)保將帶來市場大幅擴(kuò)容，“無論是國內(nèi)還是國際投資者，他們看中的都是這些?！?/p>

“最近出臺的醫(yī)改政策對行業(yè)整體是一個利好?！辈澈ＷC券醫(yī)藥行業(yè)分析師馬霏霏說，醫(yī)改中的基本藥物制度、擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋面等措施將意味著醫(yī)藥市場被整體擴(kuò)容了，越來越多的產(chǎn)品涌向農(nóng)村、基層市場。因此，資本開始投資醫(yī)藥產(chǎn)品。

2008年10月14日，國家發(fā)改委公布了新的《醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革意見（征求意見稿）》，新醫(yī)改的重點是基層醫(yī)療。截至2008年6月，城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險參保人數(shù)達(dá)到1.9億人，城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險參保5813萬人，新型農(nóng)村合作醫(yī)療參保8 . 1 5億人。隨著醫(yī)療保障體系的建成，至2010年我國每年新增醫(yī)療保險費用將超過2680億元。如果按照其中50%的費用將用于購買藥品來算的話，藥品市場將有效擴(kuò)大1300億元以上。

分析人士認(rèn)為,醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投入不僅可以拉動醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值,更能夠提振其他行業(yè)的消費信心,對社會經(jīng)濟(jì)整體拉動能力可成倍增長。有數(shù)據(jù)稱,每1億元關(guān)于醫(yī)療保障方面的財政投入，可以拉動10億元社會消費總額。

展望新醫(yī)改，未來我國醫(yī)療市場的不同屬性將劃分為6個組成部分：衛(wèi)生事業(yè)、社會醫(yī)療救助、高端醫(yī)療、社會保障化基礎(chǔ)醫(yī)療、社會保障化高端醫(yī)療和非社會保障化基礎(chǔ)醫(yī)療。不同的醫(yī)療市場獲得的政府補(bǔ)貼比例有所不同，采取不同的采購模式，也將有不同的用藥需求。因此，未來我國醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展定位，應(yīng)圍繞對應(yīng)的市場來發(fā)展自己模式，組織結(jié)構(gòu)和資源配置。

篇6

H集團(tuán)是內(nèi)蒙古一家集營銷、研發(fā)、生產(chǎn)為一體的民營醫(yī)藥企業(yè)，創(chuàng)建于八十年代末期。公司總資產(chǎn)3．3億元，累計實現(xiàn)銷售收入10多億元，其中2001年就實現(xiàn)4.4億元。目前擁有四個營銷事業(yè)部和一家藥業(yè)公司，控股、參股多家相關(guān)企業(yè)，員工總數(shù)2000多人，營銷網(wǎng)絡(luò)遍及全國20多個省、市、自治區(qū)。H集團(tuán)立足健康事業(yè)，搶占市場先機(jī)，以銷售為主，先后創(chuàng)造了數(shù)個知名產(chǎn)品的出色銷售業(yè)績。集團(tuán)還投資近億元興建了內(nèi)蒙古第一家全部按照GMP標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計的現(xiàn)代化藥廠。然而，隨著外部環(huán)境的變化和企業(yè)自身的發(fā)展，H集團(tuán)也進(jìn)入了相對艱苦的轉(zhuǎn)型期，2002年預(yù)期銷售收入比2001年下降了1/3左右，藥廠的生產(chǎn)狀況也沒有達(dá)到預(yù)期。在這種情況下，H集團(tuán)迫切需要制定一個切實可行的發(fā)展戰(zhàn)略，渡過轉(zhuǎn)型期，走上健康發(fā)展的軌道。該戰(zhàn)略的制定建立在行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)能力及資源理論綜合分析的基礎(chǔ)上。

一、我國醫(yī)藥行業(yè)分析

醫(yī)藥行業(yè)在中國國民經(jīng)濟(jì)中的地位隨著改革開放20多年的發(fā)展得到了迅速提高。2000年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到2332億元，幾乎是1990年的6倍。同時，目前我國的藥品消費水平仍然很低，1998年人均藥品消費約80元，而中等發(fā)達(dá)國家每年人均藥品消費額達(dá)到40―50美元。據(jù)有關(guān)權(quán)威部門預(yù)測，到2005年，全國藥品需求將達(dá)到2180億元。年平均遞增速度有可能達(dá)到12％，因此，醫(yī)藥行業(yè)在我國仍有良好的發(fā)展前景。

對中國醫(yī)藥流通業(yè)來說，2001年可謂是規(guī)范、整合、拓展力度最大的一年，特別是按照我國政府加入WTO所做出的承諾，外國醫(yī)藥批發(fā)零售商在2003年1月1日開始進(jìn)入我國市場，國內(nèi)醫(yī)藥流通業(yè)長期以來憑借特殊行業(yè)的壟斷優(yōu)勢開始被打破，落后的經(jīng)營機(jī)制和市場觀念已成為我國醫(yī)藥商業(yè)最致命的缺陷。為此，創(chuàng)新醫(yī)藥商業(yè)模式，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快企業(yè)間的并購、聯(lián)合，按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立特大型醫(yī)藥流通集團(tuán)，以抵御跨國醫(yī)藥商業(yè)公司沖擊已是當(dāng)務(wù)之急。

2000年，中國醫(yī)藥行業(yè)銷售額最大的60家企業(yè)的生產(chǎn)集中度是35.7％，而世界前20家制藥企業(yè)的銷售額占全世界藥品市場份額的60％左右，我國醫(yī)藥制造企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、分布散而亂等問題突出。目前中國新藥創(chuàng)新基礎(chǔ)比較薄弱，醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新和科技成果迅速產(chǎn)業(yè)化的機(jī)制還沒有完全形成。國家、地方以及企業(yè)對于醫(yī)藥科技投入不足，直接導(dǎo)致市場上缺少具有中國自主知識產(chǎn)權(quán)的新產(chǎn)品；同時也使得產(chǎn)品更新速度較慢；新的有效的醫(yī)藥流通體系仍然沒有形成。在醫(yī)藥分銷領(lǐng)域，大集團(tuán)發(fā)展在市場上遇到障礙，批發(fā)網(wǎng)絡(luò)和零售連鎖的建立受到地方保護(hù)的困擾，以大集團(tuán)名義和品牌在地方注冊仍很困難，使企業(yè)規(guī)模難以以較低成本擴(kuò)張，醫(yī)藥行業(yè)長期低水平重復(fù)建設(shè)，造成的負(fù)面影響進(jìn)一步加深。H集團(tuán)作為我國醫(yī)藥行業(yè)中的一員，能夠認(rèn)清這些問題，同時抓住有利的因素，才能在市場競爭中占得先機(jī)。

二、企業(yè)競爭分析

1．現(xiàn)有競爭者。醫(yī)藥行業(yè)的國內(nèi)廠家眾多，行業(yè)集中度很低，因此行業(yè)內(nèi)的競爭非常激烈，特別是那些沒有特色產(chǎn)品的廠家，只能通過價格競爭、回扣等手段無序競爭。同時，世界上前25位的醫(yī)藥廠商中有20家都己經(jīng)在國內(nèi)設(shè)廠，而且數(shù)量和規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，因此其競爭威脅已經(jīng)非?，F(xiàn)實?，F(xiàn)有競爭者的競爭手段主要有以下三種：新產(chǎn)品研發(fā)、市場營銷和資本重組。

2．替代品。醫(yī)藥消費的替代品整體上應(yīng)當(dāng)說是人類投資健康產(chǎn)業(yè)的其他部分如運(yùn)動、健身等方面的消費。但是由于人類疾病主要是靠醫(yī)藥來解決，因此其他方面的投資雖然有可能在一定程度上替代醫(yī)藥，總體上替代醫(yī)藥還有很大的困難。

3．供方。一般來說，由于醫(yī)藥產(chǎn)品的特殊性，原材料成本的比例并不高。同時隨著我國加入WTO后，關(guān)稅成本的逐步下降，制劑進(jìn)口更加方便。因此，除了個別制藥企業(yè)對特定供應(yīng)商的依賴比較嚴(yán)重之外，供應(yīng)商討價還價的能力對制藥企業(yè)廠商的不利影響并不太強(qiáng)。

4.買方。通常終端客戶討價還價的能力并不太強(qiáng)，特別是對于一些療效確切的、較少替代品的產(chǎn)品更是如此。但是由于藥品供應(yīng)渠道非常復(fù)雜，分銷商的勢力非常強(qiáng)大，因此這些分銷商作為客戶討價還價的能力非常強(qiáng)。

5.潛在競爭者。由于國外藥廠大都在國內(nèi)有了合資廠，即使沒有合資廠的國外廠商也有產(chǎn)品在國內(nèi)出售。因此最有可能的潛在競爭對手，實際上是其他行業(yè)有能力加入醫(yī)藥行業(yè)的廠商和在那些產(chǎn)品尚未在國內(nèi)市場銷售的國外廠商。而這些競爭對手的投資方向和行為模式往往很難預(yù)測。對于局部產(chǎn)品市場往往可能產(chǎn)生較大的沖擊。

三、H集團(tuán)內(nèi)部條件分析

在對H集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行分析時，我們采用資源學(xué)派和能力學(xué)派的觀點，著重考察企業(yè)的能力，為戰(zhàn)略制定尋找合適的方向。

1.對企業(yè)資源的評價可以通過“利用度―轉(zhuǎn)移性”二維關(guān)系來確定其活性以及對企業(yè)的支持程度。轉(zhuǎn)移性指資源擴(kuò)展、復(fù)制、使用于其他業(yè)務(wù)的可能程度。利用度指資源被使用的程度。利用度低而轉(zhuǎn)移性高的資源稱為活力資源，是企業(yè)內(nèi)部最具活力和有效性的資源，是企業(yè)進(jìn)行其他業(yè)務(wù)活動時最有力的支持。

H集團(tuán)的資源包括財務(wù)資源、人力資源和隱形資源等。

財務(wù)資源方面，H集團(tuán)1996―2001年的收入和利潤年均增長超過30％，現(xiàn)金收入增長趨勢明顯。H集團(tuán)流動資金近1億元，滿足進(jìn)一步投資的要求，償債能力強(qiáng)，融資空間大。資產(chǎn)負(fù)債率為3.23％，負(fù)債水平極低，財務(wù)資源利用度低。因此財務(wù)資源屬于活力資源，是對H集團(tuán)起關(guān)鍵戰(zhàn)略支持作用的資源。

人力資源方面，H集團(tuán)的人力資源有以下幾個特點：人才結(jié)構(gòu)比較單一，公司缺乏財務(wù)管理、資本運(yùn)作、科研等方面的專項人才，制約了公司長遠(yuǎn)發(fā)展；公司正式員工中，中專學(xué)歷以下為57％，知識層次需提高；員工平均年齡相對較小，意味著企業(yè)具有進(jìn)一步學(xué)習(xí)和提高的能力。

隱性資源方面，H集團(tuán)的品牌在同行業(yè)中知名度較高，而在行業(yè)外，由于這些年來始終做藥品的總，因此幾乎不打自己的品牌，知名度較低。公司文化得到公司多數(shù)員工認(rèn)可，集團(tuán)內(nèi)部形成了比較濃厚的學(xué)習(xí)氣氛，員工有較強(qiáng)的忠誠度，但企業(yè)文化建設(shè)需要進(jìn)一步加強(qiáng)。

2.通過企業(yè)多層次訪談和調(diào)查問卷的分析，可以總結(jié)出H集團(tuán)的主要能力特點。

營銷能力：一個遍布全國300多個城市的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)；一批對市場有很強(qiáng)把握能力的中高層經(jīng)理人員；一支有多年市場操作經(jīng)驗的營銷隊伍。

研發(fā)能力：與諸多科研院所合作，具有一定的戰(zhàn)略眼光；尋找新產(chǎn)品的步伐相對較慢，研發(fā)資金投入較?。贿\(yùn)作產(chǎn)品開發(fā)、信息搜集的力量不足。

生產(chǎn)能力：設(shè)備在同行業(yè)中比較先進(jìn)；缺乏生產(chǎn)經(jīng)驗，技術(shù)力量相對薄弱，規(guī)模在同行業(yè)中較小。

內(nèi)部管理能力：領(lǐng)導(dǎo)有人格魅力，對市場機(jī)會把握較好；比較完善的計劃和控制機(jī)制；總部的職能部門的管理職能尚未充分發(fā)揮；不同事業(yè)部之間的資源共享不充分；

財務(wù)能力：擁有比較充足的資金，資產(chǎn)負(fù)債率低；比較完善的財務(wù)控制機(jī)制，財務(wù)安全性好；財務(wù)預(yù)測和資本運(yùn)作等財務(wù)職能沒有發(fā)揮。

根據(jù)上述綜合評價，H集團(tuán)應(yīng)充分發(fā)揮自己的長處，彌補(bǔ)不足；充分利用營銷能力進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，加強(qiáng)營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)；利用較好的財務(wù)資源進(jìn)行資本運(yùn)作；加大技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品引進(jìn)力度；利用現(xiàn)有生產(chǎn)資源，形成獨立的產(chǎn)供銷實體。

四、H集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略的選擇

依據(jù)企業(yè)增長理論，一個公司如果想長遠(yuǎn)發(fā)展，需要擁有三層面的業(yè)務(wù)。

第一層面：拓展和守衛(wèi)現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)；第二層面：開展新興業(yè)務(wù)，作為將來的核心業(yè)務(wù)；第三層面：開創(chuàng)未來業(yè)務(wù)。

目前H集團(tuán)主要把藥品保健品銷售作為第一層面的業(yè)務(wù)，屬于波士頓矩陣中的“金牛業(yè)務(wù)”，該業(yè)務(wù)能為第二層面乃至第三層面業(yè)務(wù)提供充裕的資金。H集團(tuán)依靠自己強(qiáng)大的市場營銷能力和營銷網(wǎng)絡(luò)，在自己所的諸多產(chǎn)品市場上，份額始終保持前列，因此鞏固第一層面業(yè)務(wù)，H集團(tuán)應(yīng)強(qiáng)化現(xiàn)有的銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，主要有以下幾點意義：為集團(tuán)的進(jìn)一步發(fā)展提供充裕的資金；提高市場份額以及H品牌在行業(yè)內(nèi)的影響；了解消費者的需求，為藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售提供充足的信息；鞏固與媒體、地方政府等諸多方面的關(guān)系，為下一層面的業(yè)務(wù)奠定良好的基礎(chǔ)。

要發(fā)展第二層面業(yè)務(wù)，H集團(tuán)應(yīng)走后向一體化的道路――建設(shè)研發(fā)中心，同時利用資本運(yùn)作手段形成虛擬科研體系，其目的是為藥廠和事業(yè)部尋找產(chǎn)品、儲備產(chǎn)品，減少加入WTO后仿制藥品受到限制所帶來的不利影響，同時充分利用財務(wù)資源，增加集團(tuán)獲利的渠道。

開拓未來事業(yè)機(jī)會，H集團(tuán)比較好的選擇是前向一體化的道路――建立連鎖藥店，將已經(jīng)建立的強(qiáng)大營銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步延伸，擺脫分銷商和零售商對自己的控制力，樹立品牌形象，減少流通環(huán)節(jié)，提高利潤空間；

篇7

1月末，又有一只醫(yī)藥行業(yè)基金進(jìn)入市場――自1月30日日至2月24日，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物優(yōu)選股票型基金正式發(fā)行。

該基金股票投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，其中投資于醫(yī)藥生物相關(guān)股票的比例不低于股票資產(chǎn)的80%，包含化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中藥飲片、中藥制劑、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、生物制藥和生物農(nóng)業(yè)等。

據(jù)華寶興業(yè)基金介紹，選在龍年之始推出醫(yī)藥生物基金，一方面是瞄準(zhǔn)了該行業(yè)“黃金十年”的成長機(jī)遇；另一方面市場經(jīng)歷前期大跌后，目前醫(yī)藥行業(yè)估值僅19倍，處于歷史最低位，一些前期預(yù)期過高的小股票正在去泡沫，許多個股的投資價值已非常顯著。

在各種行業(yè)基金中，醫(yī)療藥品作為市場關(guān)注的焦點板塊，其行業(yè)基金也得到了較快的發(fā)展，已初具規(guī)模。投資于醫(yī)藥行業(yè)基金無需對特定的醫(yī)藥產(chǎn)品有非常深入的專業(yè)知識，還可以使得個股風(fēng)險在行業(yè)內(nèi)部得到充分的分散，在收益水平較為穩(wěn)定的基礎(chǔ)上還能分享新藥開發(fā)帶來的部分成長收益。

醫(yī)藥類基金現(xiàn)身晚

好買基金研究員劉天天分析指出，雖然醫(yī)藥行業(yè)是大部分偏股型基金重倉配置的行業(yè)之一，但集中投資于此的行業(yè)基金數(shù)量并不是很多，在目前開放式基金名稱中帶有“醫(yī)”或“藥”字樣的基金中，共有2支開放式股票型基金：易方達(dá)醫(yī)療保?。?10023）和匯添富醫(yī)藥保健（470006）。兩只基金分別成立于2011年1月28日和2010年9月21日。此外，在私募基金中也有從容旗下的幾只醫(yī)療類基金集中于醫(yī)藥行業(yè)。

由于國內(nèi)的醫(yī)藥類上市公司成立時間較晚，資產(chǎn)規(guī)模也相對較小，導(dǎo)致其主營業(yè)務(wù)集中程度較高，行業(yè)代表性較強(qiáng)。在行業(yè)指數(shù)逐步成熟的同時，專門投資于該行業(yè)的行業(yè)基金也初步形成。

易方達(dá)醫(yī)療保健和匯添富醫(yī)藥保健的成立時間相對較晚，但行業(yè)特征都比較突出，契約中對于投資方向的定義都有明確定義，二者都看好未來中國醫(yī)藥保健行業(yè)未來的發(fā)展，希望通過投資具有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢的公司來獲得中長期的收益。與其他行業(yè)基金相比，其投資范圍定義比較嚴(yán)謹(jǐn)，使其結(jié)果與大盤表現(xiàn)間的差異性較大，從而造成行業(yè)特征比較清晰。

商品類基金投資范圍

基金名稱 投資方向

易方達(dá)醫(yī)療保健 本基金通過投資具有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢的醫(yī)療保健行業(yè)上市公司，把握中國醫(yī)療保健行業(yè)發(fā)展中的投資機(jī)會，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。投資于上海申銀萬國證券研究所有限公司界定的醫(yī)藥生物行業(yè)股票的比例不低于股票資產(chǎn)的85%。

匯添富醫(yī)藥保健 隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和中國醫(yī)療衛(wèi)生保障體系的不斷完善，人們在醫(yī)藥保健方面的投入將不斷增加，醫(yī)藥保健行業(yè)將長期受益。本基金發(fā)掘相應(yīng)上市公司中所蘊(yùn)含的投資機(jī)會，通過主動的投資組合管理以努力獲取中長期超額收益。本基金以醫(yī)藥保健行業(yè)上市公司為股票主要投資對象，投資于醫(yī)藥保健行業(yè)上市公司股票的資產(chǎn)占股票資產(chǎn)的比例不低于80％。

數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心

此外，兩只基金業(yè)績的比較標(biāo)準(zhǔn)都是基于專門的醫(yī)藥生物指數(shù)，而并非像其他股票型基金一樣單純的與滬深綜合指數(shù)相比。

從行業(yè)特點上來看，上述兩個醫(yī)藥指數(shù)的市盈率和市凈率都要大幅高于大盤指數(shù)，而指數(shù)的年均漲幅也遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)，符合成長性行業(yè)的特征。同時，醫(yī)藥指數(shù)受到物價變化的影響要弱于整體市場，又體現(xiàn)了該行業(yè)的防御性。

公私募醫(yī)藥基金旗鼓相當(dāng)

研究易方達(dá)醫(yī)療保健基金可以發(fā)現(xiàn)，其成立以來持倉的平均行業(yè)分布情況來看，其持股相對集中，所涉及行業(yè)較少，有超過8成的資金都配置在醫(yī)藥生物行業(yè)，其他占比較高的行業(yè)還有批發(fā)零售和機(jī)械設(shè)備?；鸪闪⒁詠淼呐渲弥鸩较蜉p工業(yè)和服務(wù)業(yè)漂移，其2011年上半年曾少量持有的石化行業(yè)在下半年被社會服務(wù)和食品飲料兩個行業(yè)所替代，而基金在機(jī)械設(shè)備行業(yè)上的配置有上升趨勢，該行業(yè)的風(fēng)險也會對基金凈值產(chǎn)生較大的影響。

易方達(dá)醫(yī)療保健的主動管理并未明顯增加其收益的波動性?；鹪跉v史上戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)的概率為47.06%，略低于5成。易方達(dá)醫(yī)療保健目前的收益主要來源于市場的整體變動，在選股擇時方面尚未表現(xiàn)出很明顯的優(yōu)勢。

而針對匯添富醫(yī)藥保健基金，根據(jù)基金2011年來持倉的平均行業(yè)分布情況，除了將85%左右的股票倉位配置在醫(yī)藥生物行業(yè)外，匯添富醫(yī)藥保健在機(jī)械設(shè)備和批發(fā)零售這兩個行業(yè)上也集中了相對較多的資金。與易方達(dá)醫(yī)藥保健不同的是它還配置了一部分石油化工和信息技術(shù)行業(yè)的個股。從4個季度的變化來看，醫(yī)藥生物行業(yè)的配比不斷上升，行業(yè)集中度提高，此外基金還一直在增配批發(fā)零售業(yè)，該行業(yè)在下半年已成為除醫(yī)藥生物外持倉比例最高的行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示出匯添富醫(yī)藥保健的年化超額收益較低，僅為3.69%，戰(zhàn)勝基準(zhǔn)的比例稍高，約為50.98%。此外，其年化波動率指標(biāo)則超過了同期基準(zhǔn)，年化標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到20.73%，約為比較基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)差的1.11倍，基金凈值的波動性較大一方面與其配置相對集中有關(guān)，另一方面可能也源于其股票倉位較高。

2011年以來，匯添富醫(yī)藥保健基金在選股方面表現(xiàn)欠佳，但是卻具有顯著的擇時能力，在一定程度支撐了基金的業(yè)績。與易方達(dá)醫(yī)療保健相比，其受到滬深300指數(shù)的影響并不顯著，可能有以下原因：該基金成立時間較長，在投資上主動性更強(qiáng)；醫(yī)藥指數(shù)在下半年與大盤指數(shù)的相關(guān)性顯著提高，

醫(yī)藥行業(yè)除了得到公募基金的青睞外，也吸引了眾多私募基金的關(guān)注，目前在私募領(lǐng)域也有一些專門投資于該行業(yè)的基金，其中比較有特色的是從容旗下的從容醫(yī)療、從容醫(yī)療2期、從容內(nèi)需醫(yī)療3期、從容醫(yī)療5期、從容醫(yī)療精選和從容醫(yī)療7期六只。其成立的時間與前兩只公募行業(yè)基金相當(dāng)，從2011年前成立的從容醫(yī)療和從容醫(yī)療2期來看，這兩只私募基金選股擇時能力并不顯著，主要的差異仍然是來自于大盤收益的變化?？傮w來說和兩只公募醫(yī)藥類基金的表現(xiàn)相當(dāng)。

國內(nèi)基金市場發(fā)展速度很快，行業(yè)基金不斷涌現(xiàn)并迅速成熟，較晚出現(xiàn)的醫(yī)藥行業(yè)基金已經(jīng)在很大程度上改善了商品類基金行業(yè)特征表現(xiàn)不足的弊端，從基金契約和比較基準(zhǔn)設(shè)立都反映了該行業(yè)的特點，醫(yī)藥行業(yè)基金的防御性和成長性有著較好的表現(xiàn)。當(dāng)前公私募醫(yī)藥基金目前差異不大，收益率水平相當(dāng)，未來還有比較廣闊的提升空間。

對于資產(chǎn)配置來說，在對經(jīng)濟(jì)周期有比較確定判斷的基礎(chǔ)上，投資者可以在滯脹期增配醫(yī)藥類基金，而在復(fù)蘇期減配該類基金，而在過熱和衰退期的話，還需要結(jié)合該行業(yè)基金投資個股的成長性等因素進(jìn)行更深入的分析。

篇8

本文主要對于上世紀(jì)90年代以來，中外醫(yī)藥企業(yè)（本文主要以國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)和國外大型跨國醫(yī)藥公司作比較）的基本情況、并購戰(zhàn)略進(jìn)行全面分析比較，尋找出典型案例進(jìn)行對比，從中找出不同醫(yī)藥企業(yè)在并購環(huán)境、并購原因以及具體運(yùn)作方面的不同之處，以求為了未來中國醫(yī)藥企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供一些借鑒。

【關(guān)鍵詞】

醫(yī)藥企業(yè)；并購；整合

隨著企業(yè)自身的發(fā)展、完善，企業(yè)利用內(nèi)部長期積累或通過外部擴(kuò)張的得到不斷壯大。相對于內(nèi)部積累，外部擴(kuò)張在時間上更具有優(yōu)勢。因此，有越來越多的企業(yè)都選擇通過外部擴(kuò)張的手段使得企業(yè)迅速成長。而并購正是外部擴(kuò)張的表現(xiàn)形式。過去的百多年中，在西方社會，隨著五次兼并狂潮的接踵而至，誕生了許多的大型公司。

醫(yī)藥行業(yè)是關(guān)乎人們身體健康的重要行業(yè)，在各國的國民經(jīng)濟(jì)中都占據(jù)了重要的地位。近年來，我國的醫(yī)藥行業(yè)也得到了飛速的發(fā)展。然而，我國醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，無論從創(chuàng)新能力、研發(fā)能力、集中度低以及運(yùn)營成本等方面，距離發(fā)達(dá)國家都有很大的差距。各大醫(yī)藥企業(yè)仍然還是依靠價格進(jìn)行惡性競爭，在國際上的競爭力低，這些因素都影響我國醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。自1999年我國加入WTO后，許多國外制藥巨頭均將中國市場作為最重要的戰(zhàn)略性新興市場。他們不但在華建立了研發(fā)機(jī)構(gòu)和生產(chǎn)基地，還通過合資、并購本土的醫(yī)藥企業(yè)等方式，在中國市場占據(jù)了一席之地。

國內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)如何才能在這全球一體化的浪潮中殺出一條血路？在筆者看來，企業(yè)并購是一條便捷出路。通過企業(yè)并購可以有效的整合資源，減少支出，快速獲得新技術(shù)，從而獲得更大的市場空間，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，最終促進(jìn)我國醫(yī)藥企業(yè)的快速發(fā)展。

因此，在這種現(xiàn)實情況下，對中外的醫(yī)藥企業(yè)并購戰(zhàn)略進(jìn)行比較研究的重要性不言而喻?？梢酝ㄟ^這樣一種比較，可以讓我們更加清晰的看到國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的不足，以期未來進(jìn)一步改進(jìn)，具有借鑒意義。

1 中外醫(yī)藥企業(yè)基本概況

1.1 國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的基本概況

醫(yī)藥行業(yè)作為融合了多學(xué)科前沿技術(shù)和手段的高科技產(chǎn)業(yè)集群，關(guān)系到國民健康、社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。特別是改革開放三十多年來，我國的國民衛(wèi)生總費用增長了136 倍，年平均復(fù)合增長率達(dá)高達(dá)17.8%，遠(yuǎn)超GDP的增長速度。截至目前為止，我國各類醫(yī)藥類上市公司已經(jīng)達(dá)到181家。

1.2 國外醫(yī)藥行業(yè)基本概述

國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)有很多模式與做法與我們很不相同，但很多地方值得我們?nèi)ソ梃b與學(xué)習(xí)，是我們未來前進(jìn)的目標(biāo)。

（1）國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)的贏利模式與我國的截然不同。在處方藥方面，他們追求專利保護(hù)，獲得市場壟斷地位，取得壟斷利潤。由于中國市場和法律的不健全，我國對制藥企業(yè)缺少市場保護(hù)機(jī)制。其的贏利方式主要是仍以仿制藥為主，其結(jié)果是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，利潤率下降。

（2）國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)對于研發(fā)費用的投入上與我國截然不同。例如，在美國，醫(yī)藥企業(yè)用于自主研發(fā)新藥的費用占到了他們銷售收入的14%以上。而在我國卻只有銷售收入的1～2%的水平。為什么會造成的如此大的差別？第一是由國家政策和行業(yè)政策造成的。第二就是上文所提到的國內(nèi)外制藥企業(yè)的盈利模式的差異所致。

（3）國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)在生產(chǎn)管理方面與我國截然不同。在國外，醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀是集中精力生產(chǎn)的不是藥品、某種醫(yī)療器械，也不是某種診斷產(chǎn)品，而是知識，即專利。在世貿(mào)組織的框架下，利用知識產(chǎn)權(quán)對專利進(jìn)行保護(hù)，在全球范圍內(nèi)再予以推廣，而具體的產(chǎn)品生產(chǎn)則在發(fā)展中國家內(nèi)進(jìn)行。

我國的醫(yī)藥企業(yè)主要是靠生產(chǎn)仿制藥和專利權(quán)過期的藥品生存，而國外大型的跨國醫(yī)藥企業(yè)則在通過研發(fā)新藥品來換取發(fā)展權(quán)以及對于他們對整個世界醫(yī)藥市場的控制。

2 中外醫(yī)藥企業(yè)并購特征及個案分析

2.1 國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)并購的一般特點

我國醫(yī)藥企業(yè)的總體狀況是數(shù)量多、規(guī)模小。自從我國加入WTO以后，跨國醫(yī)藥企業(yè)加快了進(jìn)入中國市場的步伐。迫于外資企業(yè)強(qiáng)大的外部壓力，近年來中國醫(yī)藥企業(yè)并購數(shù)量在逐年增多，資本市場越來越活躍。2006年至2010年，在國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場中，共完成了92起并購案例。其中有78起并購案例的交易總額達(dá)到22.63億美元。

國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)并購有三大特征：

（1）產(chǎn)業(yè)政策主導(dǎo)型

在我國，醫(yī)藥行業(yè)的并購有一個非常顯著的特點，就是產(chǎn)業(yè)政策主導(dǎo)型。也就是說，很多的企業(yè)并購是由政府所直接推動的。

（2）強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合不多

從我國醫(yī)藥企業(yè)近些年來的并購案例來看，多以橫向并購、縱向并購、混合并購為主，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的案例卻比較少。

（3）跨行業(yè)并購居多

通過對國外大型醫(yī)藥行業(yè)的并購特點進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)他們的并購基本屬于橫向并購，很少涉及到醫(yī)藥流通領(lǐng)域。而國內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)往往采取了一體化經(jīng)營的策略。例如復(fù)星醫(yī)藥?？毓杀本┙鹣蟠笏幏?，進(jìn)入醫(yī)療商業(yè)領(lǐng)域；控股北京和睦家醫(yī)藥，進(jìn)軍醫(yī)療服務(wù)業(yè)等，完成了一體化經(jīng)營。

2.2 國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)并購的主要特征

20世紀(jì)80年代以來，世界醫(yī)藥行業(yè)的并購活動一直非?；钴S。以美國2006-2010醫(yī)藥市場發(fā)生的并購案例為例。（見表1）

從表1的數(shù)據(jù)來看，并購交易在2009年達(dá)到頂峰，這是因為有輝瑞公司并購惠氏、默克收購先靈葆雅這樣的重量級并購案例，其各自的交易總額分別達(dá)到680億美元和411億美元。從2006年-2010年這5年間的案例中不難發(fā)現(xiàn)，國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)并購有許多典型特征，總結(jié)如下。

（1）并購多以提高企業(yè)研發(fā)為主要目的

國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)開展并購，最重要的原因是為了獲取新產(chǎn)品、新技術(shù)，并且增強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)能力。例如，2009年的美國輝瑞公司收購惠氏一案中，不僅因為輝瑞的專利藥面臨專利到期，同時也可以通過收購惠氏的研發(fā)資源，實現(xiàn)進(jìn)入疫苗制造以及生物制藥領(lǐng)域。另外，由于新產(chǎn)品的研發(fā)周期比較長而老產(chǎn)品利潤率下降，所以利用企業(yè)并購這種手段獲得更具有價值的新產(chǎn)品。企業(yè)還能通過并購獲得此類產(chǎn)品的市場銷售許可。

（2）多以橫向并購為主

國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)的并購主要以同行業(yè)內(nèi)部橫向并購為主。從上面的并購案例來看，不論是以大吞小還是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，即使是Gilead Sciences并購CGI制藥公司這種交易總額僅為1.2億美元的案例，還是輝瑞并購惠氏的交易總額達(dá)到680億的案例，都是在同行業(yè)內(nèi)的橫向并購。而隨著世界一體化的到來，企業(yè)間的競爭必然會愈演愈烈。企業(yè)間的橫向并購風(fēng)起云涌，其結(jié)果就是，企業(yè)并購后帶來規(guī)模效益，使成本進(jìn)一步降低從而獲得了競爭上的優(yōu)勢。

（3）強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

目前國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)主要采取強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的并購方式，目的在于獲得優(yōu)勢互補(bǔ)。如2009年3月，在全球醫(yī)藥市場呼風(fēng)喚雨的兩大醫(yī)藥企業(yè)巨頭，默沙東與先靈葆雅選擇了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。并購后，默沙東成為全球第二大處方藥生產(chǎn)商，其年銷售額將達(dá)到424億美元。

2009年10月，輝瑞公司完成了對惠氏公司并購，交易總額高達(dá)690億美元，是21世紀(jì)以來的最大一筆醫(yī)療并購案。

3 中外醫(yī)藥企業(yè)并購綜合比較

3.1 并購動因比較

國外大型跨國醫(yī)藥企為了追求利益的最大化，從并購動因看主要包括了以下幾個方面：

（1）整合資源，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

（2）藥品專利到期之前，并購可以彌補(bǔ)銷售損失，維護(hù)公司收入

（3）進(jìn)入新領(lǐng)域和新市場

國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)并購動因：

（1）政府主導(dǎo)為主

（2）追求一體化

（3）企業(yè)自身追求利潤化

3.2 并購對象及方式比較

國外大型跨國醫(yī)藥企并購以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為主，而我國醫(yī)藥企業(yè)并購?fù)ǔＪ且浴按笸绦　钡姆绞桨l(fā)生。在并購方式上，國外大型跨國醫(yī)藥企主要是通過流通股轉(zhuǎn)讓的方式完成并購，而我國醫(yī)藥企業(yè)并購主要采取了場外協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。

3.3 支付手段比較

國外大型跨國醫(yī)藥企并購經(jīng)常通過現(xiàn)金支付與換股的手段。換股方式并購的優(yōu)點在于，雙方無需支付大量的現(xiàn)金，被并購公司的股東就可以自動成為并購公司的股東。

而在我國，支付手段依然是以現(xiàn)金支付為主。雖然通過現(xiàn)金支付方式簡單，但是有較高的財務(wù)風(fēng)險。對于并購方而言，要求他們有足夠的銀行存款或者說融資能力，湊個某種程度上講，也限制了我國醫(yī)藥企業(yè)并購案的發(fā)生。

通過對中外醫(yī)藥企業(yè)并購的經(jīng)典案例、基本特點的分析以及并購差異的綜合比較，我們不難發(fā)現(xiàn)。國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)并購具有強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的特點，并以增加產(chǎn)品研發(fā)能力和擴(kuò)大市場份額為并購動力，其購行為已經(jīng)相當(dāng)成熟。然而我國，隨著資本市場的不斷發(fā)展，醫(yī)藥企業(yè)并購在很多方面均取得了長足的進(jìn)步。但是相對于國外大型跨國醫(yī)藥企業(yè)而言，不論從并購環(huán)境、動因以及并購具體操作等諸多方面，依然有很大差距。主要表現(xiàn)在：政府干預(yù)過多、法律制度不完善、追求一體化多元化經(jīng)營等等。并購具體運(yùn)作時也是問題重重。

為更好的推動我國醫(yī)藥企業(yè)的并購發(fā)展，可以通過三個方面加以推動。1.政府能在企業(yè)并購活動中需要發(fā)揮積極的指導(dǎo)作用；2.企業(yè)并購應(yīng)該以提高自主創(chuàng)新能力為目的3.企業(yè)必須加強(qiáng)并購后的整合工作。

雖然我國醫(yī)藥企業(yè)的并購仍存在不少的問題。但我們必須清醒的意識到，為了推動我國醫(yī)藥企業(yè)更好的發(fā)展，企業(yè)并購是必經(jīng)之路。也只有這樣，才能使我國醫(yī)藥企業(yè)能給達(dá)到世界頂尖水平，迎來更加燦爛的明天。

【參考文獻(xiàn)】

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篇9

【關(guān)鍵詞】 研發(fā)投入 銷售投入 經(jīng)營績效 醫(yī)藥行業(yè)

國外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗表明，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的大企業(yè)比小企業(yè)更具創(chuàng)新性，更可能提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)。我國醫(yī)藥行業(yè)的顯著特征是企業(yè)規(guī)模小、集中度低，這嚴(yán)重限制了企業(yè)的研發(fā)投入導(dǎo)致我國醫(yī)藥行業(yè)總體上獲利能力較弱，因此一個自然的建議是推進(jìn)醫(yī)藥企業(yè)整合。本文區(qū)分不同規(guī)模的醫(yī)藥企業(yè)，實證檢測了不同規(guī)模下企業(yè)研發(fā)投入對于經(jīng)營績效的影響，這構(gòu)成了本文的主要貢獻(xiàn)。

本文的另一新穎之處在于，引入銷售投入作為研究對象。檢驗研發(fā)投入與企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系的已有研究并未控制銷售投入的影響。實際上，醫(yī)藥企業(yè)是為醫(yī)療服務(wù)行業(yè)提品，而醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的壟斷性導(dǎo)致作為產(chǎn)品供給方的醫(yī)藥企業(yè)很多時候處于弱勢地位。為了維持或提升企業(yè)業(yè)績，醫(yī)藥企業(yè)需要在銷售上進(jìn)行更多的投入，從而提高公司收入。因此銷售投入對于醫(yī)藥公司的經(jīng)營業(yè)績可能存在顯著影響，有必要引入銷售投入作為控制變量以分離其影響。

本文的實證研究發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)大企業(yè)的研發(fā)投入對于經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)要顯著地高于小企業(yè)，而銷售投入對于經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)要顯著地低于小企業(yè)。因此大企業(yè)更有動力進(jìn)行研發(fā)投入，而小企業(yè)則愿意進(jìn)行更多的銷售投入。在控制了研發(fā)投入、銷售投入和公司規(guī)模的影響后，本文發(fā)現(xiàn)大企業(yè)經(jīng)營業(yè)績?nèi)燥@著地高于小企業(yè)。上述結(jié)果表明，更多大規(guī)模企業(yè)的出現(xiàn)可以使得行業(yè)的研發(fā)投入比例更高并且經(jīng)營業(yè)績越好，因此醫(yī)藥行業(yè)的整合將有助于促進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新，從而能夠更好地推動醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。對于規(guī)模較小的企業(yè)，本文也提出了建議，在激烈的市場環(huán)境下，醫(yī)藥類小企業(yè)可以為銷售活動提供更多的資金支持來提高企業(yè)經(jīng)營績效。

一、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

早期研究更多直接檢驗研發(fā)投入與企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系。一些研究提出了研發(fā)投入對于企業(yè)業(yè)績具有顯著地正面影響。也有文獻(xiàn)指出不同行業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績效的相關(guān)程度具有顯著的不同。另有研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與企業(yè)績效不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。進(jìn)一步的研究開始考慮相關(guān)的控制變量，將企業(yè)規(guī)模、公司治理、融資環(huán)境等因素作為調(diào)節(jié)變量來研究研發(fā)投入與企業(yè)績效之間的關(guān)系，其中企業(yè)規(guī)模受到很大關(guān)注。有研究指出，企業(yè)規(guī)模對研發(fā)產(chǎn)出的影響呈U型，即相對于中型企業(yè)來說，大型企業(yè)和小型企業(yè)研發(fā)投入對生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)較高。還有研究發(fā)現(xiàn)，大企業(yè)研發(fā)投入對于企業(yè)經(jīng)營績效的貢獻(xiàn)高于小企業(yè)。文獻(xiàn)將企業(yè)規(guī)模作為控制變量之一，研究結(jié)果顯示研發(fā)投入對于企業(yè)經(jīng)營績效具有顯著地正向效應(yīng)，同時企業(yè)規(guī)模也具有顯著地正向效應(yīng)。文獻(xiàn)則從制藥公司專業(yè)申請數(shù)量和質(zhì)量的視角考察了研發(fā)投入對于企業(yè)績效的影響，在控制了企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率等影響后，發(fā)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新數(shù)量能夠顯著地提高經(jīng)營績效，但技術(shù)創(chuàng)新質(zhì)量的影響則比較復(fù)雜。

新藥一旦研發(fā)成功，就能夠率先搶奪市場。由于新藥的研發(fā)周期長，短期內(nèi)不會出現(xiàn)替代產(chǎn)品，企業(yè)就能夠獲得超額利潤。相對于小型企業(yè)，大型企業(yè)研究資金充裕，科研人員的實力強(qiáng)，這都有利于研發(fā)投入的效益。另一方面，由于規(guī)模效應(yīng)，大型企業(yè)單位產(chǎn)品分?jǐn)偟难邪l(fā)支出低，研發(fā)活動對其利潤的提高作用更大。綜合上述研究進(jìn)展與醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展特點，我們提出下述兩個假設(shè)。

假設(shè)1：研發(fā)投入與企業(yè)經(jīng)營績效正相關(guān)。

假設(shè)2：大企業(yè)的研發(fā)投入對于經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)顯著地高于小企業(yè)。

目前，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界有較多文獻(xiàn)研究銷售費用、管理費用和財務(wù)費用與業(yè)績的相關(guān)性。有的文獻(xiàn)實證研究指出銷售費用與管理費用對于企業(yè)的未來收益具有正向影響。有的文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)營業(yè)收入下降時，銷售和管理費用比率變化與公司下一期的盈余變化呈顯著正相關(guān)關(guān)系。有的文獻(xiàn)指出，如果公司費用控制良好，銷售和管理費用比率的上升對公司以后年度業(yè)績具有正面效應(yīng)。相反，有些文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)銷售費用與管理費用的上升會對企業(yè)未來利潤產(chǎn)生不利影響。而有的文獻(xiàn)通過研究發(fā)現(xiàn)銷售費用比率、管理費用比率的變化與企業(yè)下期盈余變化不具有顯著相關(guān)性。國內(nèi)方面，還有文獻(xiàn)以制造業(yè)上市公司為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)當(dāng)本年銷售收入增加時，銷售費用比率增長會對公司下一年度利潤產(chǎn)生負(fù)面影響。

相對于國外知名醫(yī)藥企業(yè)，我國醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)較落后，很多企業(yè)集中生產(chǎn)仿制藥品，導(dǎo)致行業(yè)惡性競爭。在同一種產(chǎn)品多家企業(yè)生產(chǎn)的大環(huán)境中，營銷策略的重要性凸顯。由此我們提出假設(shè)：

假設(shè)3：銷售投入與企業(yè)經(jīng)營績效正相關(guān)。

在醫(yī)藥行業(yè)中，與大企業(yè)相比，小企業(yè)一般缺乏領(lǐng)先的技術(shù)，因此在業(yè)績上更依賴于產(chǎn)品銷售上的投入，由此我們提出假設(shè)：

假設(shè)4：小企業(yè)銷售投入對于經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)顯著地高于大企業(yè)。

二、研究設(shè)計

1、變量說明

（1）企業(yè)績效的度量。在研發(fā)支出與企業(yè)績效的實證研究中，較多地采用資產(chǎn)回報率（ROA）和銷售回報率（ROS=稅后利潤/營業(yè)收入）來衡量企業(yè)績效。本文也分別運(yùn)用上述兩個變量作為被解釋變量進(jìn)行分析。

（2）解釋變量。本文以研發(fā)強(qiáng)度和銷售強(qiáng)度作為解釋變量。研究強(qiáng)度為當(dāng)期研發(fā)支出與當(dāng)期營業(yè)收入比例，銷售強(qiáng)度為當(dāng)期銷售費用與當(dāng)期營業(yè)收入的比例。

（3）控制變量。為控制企業(yè)層面營運(yùn)能力對企業(yè)績效的影響，本文將總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為控制變量。為控制企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，通過將企業(yè)總資產(chǎn)進(jìn)行對數(shù)處理的值來衡量企業(yè)規(guī)模，作為控制變量。資本結(jié)構(gòu)也會對企業(yè)績效產(chǎn)生影響，我們用資產(chǎn)負(fù)債率來衡量資本結(jié)構(gòu)。

2、數(shù)據(jù)來源

本文通過手工收集2010-2013年度連續(xù)4年醫(yī)藥行業(yè)A股上市公司的研發(fā)數(shù)據(jù)。2010―2013年連續(xù)存在的醫(yī)藥A股上市公司共有148家，剔除ST公司26家和數(shù)據(jù)不健全的公司22家后，得到100家公司4年的相關(guān)數(shù)據(jù)，共計400個樣本。

三、實證分析

1、描述性統(tǒng)計

本文按照企業(yè)年銷售額來衡量企業(yè)規(guī)模，將400個樣本企業(yè)分為兩組，表1對樣本進(jìn)行了描述性統(tǒng)計分析。表中，RD（R&Dintensity）代表研發(fā)投入；SI（Selling intensity）代表銷售投入；SIZE表示企業(yè)總資產(chǎn)的對數(shù)值；TAV表示企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)營運(yùn)能力；Lev表示資產(chǎn)負(fù)債率，代表企業(yè)財務(wù)杠桿；ROA表示企業(yè)的資產(chǎn)回報率，ROS表示企業(yè)的銷售回報率，均為企業(yè)經(jīng)營績效的度量指標(biāo)。從表1可以看出，大企業(yè)的TAV和Lev均顯著高于小企業(yè)，大企業(yè)的ROA和ROS均顯著地高于小企業(yè)，表明企業(yè)規(guī)模對于醫(yī)藥企業(yè)的業(yè)績可能具有顯著影響；本文將控制企業(yè)規(guī)模的影響因素分析企業(yè)的研發(fā)投入與銷售投入對于企業(yè)業(yè)績的影響；值得關(guān)注的是，小企業(yè)的銷售投入均值為0.203，而大企業(yè)的這一指標(biāo)為0.022，二者之間差異較大，且這種差異具有統(tǒng)計顯著性，這說明與大企業(yè)相比，小企業(yè)更加重視銷售策略，在銷售投入上強(qiáng)度更大。

2、回歸結(jié)果與分析

本文建立如下回歸模型來考察研發(fā)投入、銷售投入和企業(yè)績效（performance，PER）之間的關(guān)系。

PER=？茁0+？茁1AD+？茁2SI+？茁3VAT+？茁4Lev+？茁5SIZE+？滋

其中，企業(yè)業(yè)績PER分別用ROA和ROS度量、RD、SI、TAV、Lev和SIZE含義同上文，？滋為誤差項。

回歸方程的估計結(jié)果見表2，表2的第2―4列、第5―7列分別以被解釋變量ROA和ROS進(jìn)行回歸。第2列和第5列為全部樣本的回歸結(jié)果，第3、6列和第4、7列分別為以大企業(yè)和小企業(yè)為樣本得出的回歸結(jié)果。結(jié)果可以看出，上述回歸方程估計結(jié)果均是顯著的：F檢驗的p值均小于0.01。調(diào)整的R2均超過12%，表明回歸方程具有較強(qiáng)的解釋力。

考察第2列的估計結(jié)果，研發(fā)投入和銷售投入對于ROA的回歸系數(shù)估計值分別為0.506和0.206，均顯著地大于零；第5列中研發(fā)投入和銷售投入對于ROS的回歸系數(shù)估計值分別為1.112和0.115，也均顯著地大于零，表明醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入和銷售投入對于其公司績效具有顯著地正向效應(yīng)，這就證實了假設(shè)1和假設(shè)3。并且總體上看，研發(fā)投入的邊際影響要明顯高于銷售收入的邊際影響。同時可以看到，醫(yī)藥公司規(guī)模對于ROA的影響在5%的顯著性水平上（第2列）、對于ROS的影響在10%的顯著性水平上（第5列）顯著為正，這意味著公司規(guī)?？赡苁怯绊戓t(yī)藥企業(yè)經(jīng)營績效的重要因素。我們進(jìn)一步區(qū)分公司規(guī)模來考察不同規(guī)模下研發(fā)投入和銷售收入對于企業(yè)經(jīng)營績效的影響是否有所不同。

表2的第3―4列和第6―7列給出了相關(guān)結(jié)果。由第3列和第6列，大企業(yè)的研發(fā)投入對于ROA和ROS的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平上大于零，相關(guān)系數(shù)分別為0.752、1.148，呈很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，表明大企業(yè)研發(fā)投入的增加能夠顯著地提高其經(jīng)營績效，但大企業(yè)的銷售投入對于其經(jīng)營績效的影響則相對較小（大企業(yè)的銷售投入對于ROA的回歸系數(shù)在5%的顯著性水平上大于零，對于ROS的回歸系數(shù)雖不等于零，但相關(guān)性并不顯著）。與之相對，由第4列和第7列，小企業(yè)的銷售投入對于ROA和ROS的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平上大于零，相關(guān)系數(shù)分別為0.381、0.420，表明小企業(yè)的銷售投入增加能夠顯著地提高其經(jīng)營績效，而小企業(yè)研發(fā)投入的增加的影響則相對較?。ㄐ∑髽I(yè)的研發(fā)投入對于ROA的回歸系數(shù)雖不等于零，但相關(guān)性并不顯著，對于ROS的回歸系數(shù)在5%的顯著性水平上大于零，但相關(guān)系數(shù)0.594明顯小于大企業(yè)的1.148）。同時，上述分組回歸的估計結(jié)果還顯示，此時在各組內(nèi)（大企業(yè)或小企業(yè)）企業(yè)規(guī)模對于經(jīng)營績效的影響不再顯著，表明我們的分組是合適的。此外，表2的結(jié)果還表明，在全部樣本、大企業(yè)樣本和小企業(yè)樣本中，控制變量TAT與企業(yè)績效ROA和ROS呈現(xiàn)出顯著正相關(guān)關(guān)系；而Lev與ROA和ROS的顯著正相關(guān)關(guān)系僅存在于全部樣本和大企業(yè)樣本中，并不存在于小企業(yè)樣本中。

四、穩(wěn)健性檢驗

由于企業(yè)研發(fā)活動并非都能在當(dāng)年產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效果，大多數(shù)研發(fā)活動影響企業(yè)以后年度的績效。本部分采用企業(yè)上一年度研發(fā)強(qiáng)度替代本年度研發(fā)強(qiáng)度作為解釋變量之一，從而檢驗我們的結(jié)論是否穩(wěn)健，結(jié)果見表3。

表中估計結(jié)果表明，針對全部樣本、大企業(yè)樣本和小企業(yè)樣本回歸方程均有較強(qiáng)的解釋力：調(diào)整的R2均超過18%并且F檢驗的p值小于0.01。表中第2列和第5列針對全樣本的估計結(jié)果顯示，研發(fā)投入和銷售投入對于ROA的回歸系數(shù)估計值分別為0.647和0.131、對于ROS的回歸系數(shù)估計值分別為2.113和0.139，均顯著地大于零，表明本文的假設(shè)1 和假設(shè)3仍然成立。表中第3列和第6列針對大企業(yè)樣本的估計結(jié)果顯示，大企業(yè)的研發(fā)投入在1%的顯著性水平上正向影響了經(jīng)營績效，而銷售投入影響相對較?。ǖ?列中大企業(yè)的銷售投入對于ROA的影響不顯著，第6列中大企業(yè)的銷售投入對于ROS的影響在5%的顯著性水平上顯著），這一結(jié)果與表2保持一致。表中第4列和和7列針對小企業(yè)樣本的估計結(jié)果則顯示，小企業(yè)的銷售投入對于經(jīng)營業(yè)績具有顯著的正向效應(yīng)，而研發(fā)投入沒有顯著影響，這一結(jié)果與表2相比更突出地顯示出小企業(yè)研發(fā)投入的影響較小。在控制變量方面，穩(wěn)健性回歸結(jié)果與表2基本一致，規(guī)模對經(jīng)營績效的顯著正向影響僅存在于全部樣本中；在全部樣本和大企業(yè)樣本中，Lev對經(jīng)營績效存在顯著負(fù)面影響，而這種負(fù)面影響并不顯著地出現(xiàn)在小企業(yè)樣本中；全部企業(yè)、大企業(yè)和小企業(yè)的VAT與績效顯著正相關(guān)。上述所有結(jié)果與表2的結(jié)果基本一致，這表明，選取哪一會計期間的研發(fā)強(qiáng)度作為研究對象，并不影響主要結(jié)論的穩(wěn)健性。

五、結(jié)論

本文結(jié)合醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營特點，首先指出研發(fā)投入和銷售投入是影響醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營績效的重要因素，進(jìn)而以我國醫(yī)藥行業(yè)A股上市公司為研究對象展開實證分析，引入企業(yè)規(guī)模這一調(diào)節(jié)變量，研究了研發(fā)投入、銷售投入與企業(yè)經(jīng)營績效之間的關(guān)系?？紤]到公司規(guī)模可能顯著地影響上述效應(yīng)，本文進(jìn)一步按照企業(yè)總資產(chǎn)大小將樣本分為大企業(yè)和小企業(yè)兩類，展開了實證分析。結(jié)果表明，大企業(yè)的研發(fā)投入對于經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)顯著地高于小企業(yè)；而小企業(yè)銷售投入對于經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)顯著地高于大企業(yè)。本文的實證發(fā)現(xiàn)顯示，由于大企業(yè)的研發(fā)投入對于其經(jīng)營績效的影響更顯著，大企業(yè)更有動力進(jìn)行研發(fā)投入。本文還發(fā)現(xiàn)在控制了研發(fā)投入、銷售投入和公司規(guī)模的影響后，大企業(yè)經(jīng)營業(yè)績?nèi)燥@著地高于小企業(yè)。因此醫(yī)藥行業(yè)通過整合促使更多大規(guī)模企業(yè)的出現(xiàn)，可以使得行業(yè)的研發(fā)投入比例更高并且經(jīng)營業(yè)績更好，從而有助于增強(qiáng)行業(yè)的研發(fā)能力和獲利能力。此外，通過對銷售投入這一解釋變量的研究發(fā)現(xiàn)，小企業(yè)銷售投入對于經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)顯著地高于大企業(yè)。對規(guī)模較小企業(yè)提出建議：在激烈的市場競爭中，醫(yī)藥類小企業(yè)研發(fā)能力薄弱，可以通過增加營銷方面的重視度，提高企業(yè)績效和市場競爭力。

（基金項目：北京化工大學(xué)“中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費”自由探索項目（編號：ZY1322）。）

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篇10

答：首先我認(rèn)為這一政策出臺的導(dǎo)向性是正確的，是站在消費者立場上對醫(yī)務(wù)人員處方隨意性的一種限制。盡管有該《處方管理辦法》還有一些實施細(xì)則方面的問題和以往法規(guī)矛盾的地方，但這畢竟是政府部門加強(qiáng)對醫(yī)藥行業(yè)管理的又一舉措，至于對制藥企業(yè)的影響，對于內(nèi)外資企業(yè)的是否公平等問題，確實是《處方管理辦法》沒有顧及的，因為這僅僅是衛(wèi)生部門的一個文件，而醫(yī)改牽動11個部委。當(dāng)然對于不同制藥企業(yè)影響則就大不相同了。

筆者的觀點《處方管理辦法》對行業(yè)影響如下：

1、 促使行業(yè)洗牌：市場經(jīng)濟(jì)競爭到最后，市場集中度必然提高，何況現(xiàn)在同質(zhì)化的產(chǎn)品非常多，低水平的重復(fù)建設(shè)也非常多。一品兩規(guī)實質(zhì)上是通用名產(chǎn)品多選二：一個一品兩個供應(yīng)廠家（或者幾個廠家），一個品種兩種劑型，一個劑型兩個規(guī)格。這就大大減少了供應(yīng)商的數(shù)量，提高集中度，而且會是馬太效應(yīng)，強(qiáng)勢廠家更強(qiáng)，弱者將被淘汰。

2、 有利于外企和外資企業(yè)：由于他們有專利技術(shù)、單獨定價、壟斷技術(shù)等有利條件，更有贊助醫(yī)院的大批資金，使得其得天獨厚，占盡優(yōu)勢。而國內(nèi)普藥仿制藥企業(yè)將部分或者全部失去一些大醫(yī)院市場。以后大醫(yī)院將是外資藥企和合資藥企的天下。

3、 促使國內(nèi)一些藥企加強(qiáng)研發(fā)投入，處方藥市場拼到最后一定是產(chǎn)品力的競爭。

4、 醫(yī)院營銷的模式可能發(fā)生變化：以前是搞定醫(yī)生，現(xiàn)在是通用名，不能寫廠家的商標(biāo)和商品名，兩個供應(yīng)廠家，到了藥房到底發(fā)誰的藥，不是醫(yī)生的處方說了算，而是藥師和發(fā)藥員說了算。營銷做工作的重點就在于藥劑科與藥房了。這樣針對醫(yī)生的學(xué)術(shù)營銷還是否有效？

廠家應(yīng)對之道

在營銷中，有一個新的P就是政治POWER，，這是企業(yè)面臨的外部環(huán)境，它是企業(yè)無力改變的，而且一定會有更多更嚴(yán)的政策出臺，因此唯一正確的態(tài)度就是積極應(yīng)對，化解風(fēng)險，化解不了就改變戰(zhàn)略定位，否則就得被淘汰出局。具體可以采取一下應(yīng)對之道：

1、研究這一政策變化在實施中那個環(huán)節(jié)對自己有利，就加強(qiáng)那個環(huán)節(jié)的工作

2、避開大型城市和大型醫(yī)院，開避第三終端和第四終端市場。