導(dǎo)語：如何才能寫好一篇資產(chǎn)價(jià)值提升，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值提升過程中存在的問題

1、.內(nèi)控建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的控制有效性不強(qiáng)

內(nèi)控建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的控制有效性不強(qiáng)是電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值提升過程中存在的問題之一。內(nèi)控建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要是對(duì)資產(chǎn)的控制，內(nèi)控建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制不到位造成了電信企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理工作或者資金管理工作的不暢通，不能有效的建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估體系。電信企業(yè)在內(nèi)控建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)方面的有效性主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)。一是在市場前端承包業(yè)務(wù)流程中不能有效貫徹內(nèi)控制度，而且承包業(yè)務(wù)的合同簽訂授權(quán)沒有規(guī)范的審批程序，對(duì)資金收支不能及時(shí)地在賬面上反映，極大的削弱了電信企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。二是各個(gè)層級(jí)部門不能有效的核實(shí)財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和真實(shí)性，而且沒有與集團(tuán)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心和信息終端部門實(shí)施密切的合作，這為有效的控制內(nèi)控建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)及電信企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值增值造成了極大的障礙。

2、固定資產(chǎn)管理保障力度不足

固定資產(chǎn)管理保障力度不足是電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值增值過程中存在的重要問題之一。一是固定資產(chǎn)缺少統(tǒng)一的管理部門。在電信行業(yè)中，固定資產(chǎn)占整個(gè)行業(yè)的60%以上的資產(chǎn)比例，但是卻沒有一個(gè)統(tǒng)一的管理部門進(jìn)行管理，一般都是由財(cái)務(wù)人員兼職，這樣就導(dǎo)致職責(zé)不能明確化，使得固定資產(chǎn)的監(jiān)管不到位，不益于電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的提升。二是電信企業(yè)缺乏對(duì)固定資產(chǎn)的有效管理和監(jiān)督機(jī)制。企業(yè)內(nèi)部固定資產(chǎn)保障力度不夠，不能保障資產(chǎn)的有效管理，同時(shí)現(xiàn)存的固定資產(chǎn)管理也缺乏必要的監(jiān)督機(jī)制，這給電信企業(yè)固定資產(chǎn)價(jià)值增值帶來一定的難度。另外，電信企業(yè)的固定資產(chǎn)積壓問題及缺乏對(duì)固定資產(chǎn)有效管理意識(shí)等問題也嚴(yán)重阻礙了電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的增值過程。

3、EVA管理不高效，資產(chǎn)拓展狹隘

EVA（經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加值）管理不高效，資產(chǎn)拓展狹隘是目前電信企業(yè)存在的又一重要問題。EVA理論來源于諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭克?莫迪利亞尼和莫頓?米蘭對(duì)公司價(jià)值的研究成果，是一種以企業(yè)長期價(jià)值為導(dǎo)向的的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系。但是目前經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加值核算管理不高效及資產(chǎn)拓展狹隘的問題嚴(yán)重影響了電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值增值過程。一是大部分電信企業(yè)目前沒有建立以EVA為主的價(jià)值管理體系，即使中國電信已經(jīng)引入了EVA價(jià)值管理體系，但是由于缺少經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)致效率不高。二是當(dāng)下電信企業(yè)資產(chǎn)拓展狹隘，只是片面的核算賬面價(jià)值，忽略了無形資產(chǎn)的核算，如數(shù)據(jù)資源和用戶數(shù)量?？傊珽VA管理不高效與資產(chǎn)拓展狹隘是信息時(shí)代衍生出來的新問題，也是電信企業(yè)在資產(chǎn)價(jià)值增值過程中勢必要解決的問題。

4、資產(chǎn)管理現(xiàn)代化水平較低

資產(chǎn)管理現(xiàn)代化水平較低是當(dāng)前電信行業(yè)資產(chǎn)價(jià)值增值過程中存在的主要問題之一。一是國家的信用體系不完善。這直接導(dǎo)致了電信行業(yè)無法掌握客戶的信用情況，為資產(chǎn)價(jià)值增值過程帶來了一定程度的風(fēng)險(xiǎn)性。二是由于資產(chǎn)管理保障不到位造成不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，缺少資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理，不能借助會(huì)計(jì)軟件核算系統(tǒng)實(shí)施信息共享、構(gòu)筑信息共享平臺(tái)，沒有責(zé)權(quán)利對(duì)等的資產(chǎn)價(jià)值監(jiān)督與管理體系、資產(chǎn)責(zé)任體系。三是缺少資產(chǎn)的流動(dòng)管理，資金占用率較高，低值易耗品的配置流動(dòng)性、隨意性大，專用性強(qiáng)、價(jià)值量大的物資配備分散。

二、提升電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的途徑

1、完善內(nèi)控建設(shè)機(jī)制

針對(duì)電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值增值過程中內(nèi)控建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制有效性不強(qiáng)的問題，建議企業(yè)要嚴(yán)格完善內(nèi)控建設(shè)機(jī)制。首先，要成立一個(gè)完善的內(nèi)控工作機(jī)構(gòu)以協(xié)調(diào)電信企業(yè)內(nèi)部各部門工作間關(guān)系。鑒于電信企業(yè)建設(shè)內(nèi)控的特殊性，必須要完善網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營部、銷售部等資產(chǎn)使用部門與財(cái)務(wù)部工作協(xié)調(diào)流程，優(yōu)化電信企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)價(jià)值跨部門核實(shí)程序。同時(shí)，內(nèi)控部門要強(qiáng)化與宣傳資產(chǎn)價(jià)值增值方面的意識(shí)，充分調(diào)動(dòng)工作人員的積極性，優(yōu)化內(nèi)控管理細(xì)則，明確內(nèi)控管理內(nèi)容。其次，要強(qiáng)化內(nèi)控建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)控制。可以在采購流程內(nèi)控建設(shè)中規(guī)范集中采購流程，在內(nèi)控建設(shè)中實(shí)行重點(diǎn)防范管理內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格控制與識(shí)別未經(jīng)審批的采購活動(dòng)、不科學(xué)的采購計(jì)劃帶來的風(fēng)險(xiǎn)，避免內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)為資產(chǎn)價(jià)值增值過程帶來損失。最后，要深化電信企業(yè)內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)制度，保障審計(jì)的客觀性與真實(shí)性。外部審計(jì)要招聘進(jìn)行過專業(yè)培訓(xùn)的人員進(jìn)行審計(jì)以提升財(cái)務(wù)的真實(shí)性與安全性。這是建立在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告公開透明的基礎(chǔ)上的，進(jìn)而可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值增值過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及保障資產(chǎn)評(píng)估的有效性。

2、健全固定資產(chǎn)管理制度

針對(duì)固定資產(chǎn)管理制度不健全問題，建議健全固定資產(chǎn)管理制度。首先，電信企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的60%-80%，而且我國的電信企業(yè)正處于迅猛發(fā)展階段，這為電信企業(yè)固定資產(chǎn)管理提出了很高的要求。對(duì)于電信企業(yè)而言，固定資產(chǎn)具有其特殊性，如折舊率高、種類多、維護(hù)成本高等。因此要對(duì)固定資產(chǎn)建立有效的管理與監(jiān)督機(jī)制，如借助完善的決算與預(yù)算機(jī)制加快決算與預(yù)算進(jìn)度，嚴(yán)格控制固定資產(chǎn)的采購數(shù)量，嚴(yán)格控制對(duì)資產(chǎn)的更新程序與更新時(shí)間，避免不必要的浪費(fèi)。其次，對(duì)于固定資產(chǎn)的更新要嚴(yán)格按照企業(yè)內(nèi)部規(guī)定執(zhí)行，隨著3G、4G、4G+網(wǎng)絡(luò)的迅猛發(fā)展，每年的設(shè)備更新數(shù)量與更新周期變化很大，對(duì)于這些固定資產(chǎn)的變動(dòng)要做好科學(xué)的調(diào)度工作，建立適合本企業(yè)內(nèi)部的固定資產(chǎn)登記與調(diào)度、維護(hù)制度。最后，要試圖依靠現(xiàn)代科技信息手段對(duì)其固定資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)核查，保證賬實(shí)相符，也可以將檢查情況績效化。鑒于電信企業(yè)的固定資產(chǎn)設(shè)備分散性較大，需要建立嚴(yán)格的固定資產(chǎn)核查制度。

3、深化EVA管理，拓展廣義資產(chǎn)

深化EVA管理，拓展廣義資產(chǎn)是當(dāng)下電信企業(yè)急需采取的有效措施。首先，EVA管理對(duì)于提升資產(chǎn)價(jià)值具有非常大的作用，建立電信企業(yè)的EVA指標(biāo)體系是深化EVA管理的重要途徑。建立EVA管理體系主要是從激勵(lì)制度、公司理念、管理體系與評(píng)價(jià)體系四方面進(jìn)行實(shí)施。在目前電信行業(yè)缺乏新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的情況下，具體操作為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)可持續(xù)增長。要維護(hù)存量、搶占增量，保障增值業(yè)務(wù)的多點(diǎn)拉動(dòng)以及寬帶業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略擴(kuò)張，以強(qiáng)有力的戰(zhàn)略搶占農(nóng)村的電信市場，以增量帶動(dòng)存量增長與發(fā)展，推動(dòng)電信企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值種類與數(shù)量的提升，要轉(zhuǎn)換商業(yè)模式，必須大力推廣電信行業(yè)內(nèi)EVA為正的業(yè)務(wù)，持續(xù)創(chuàng)造資產(chǎn)價(jià)值，保障企業(yè)在發(fā)展中平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。其次，要控制資產(chǎn)的成本與費(fèi)用，建立完整的資產(chǎn)維護(hù)成本定額體系，試圖從項(xiàng)目管理與整體使用的角度建立維護(hù)資產(chǎn)成本效益的測評(píng)機(jī)制。如武漢電信經(jīng)過有步驟的推行與深化EVA管理，經(jīng)過2―3年武漢的大部分電信均有效的應(yīng)用了EVA管理方法，大幅度提高了資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造水平，將資產(chǎn)成本平均每年降低1%以上。最后，要將廣義資產(chǎn)的拓展深入至各層級(jí)，由原來的賬面資產(chǎn)拓展為廣義資產(chǎn)，將廣義資產(chǎn)概念實(shí)踐化，如數(shù)據(jù)資源、用戶數(shù)量、渠道資源、品牌資源及人力資源等資源價(jià)值的潛力巨大，廣義的資產(chǎn)價(jià)值運(yùn)營具有長期性、全員性及集團(tuán)層面推動(dòng)性。事實(shí)證明，廣義資產(chǎn)價(jià)值提升效果顯著，具有巨大的資產(chǎn)價(jià)值提升空間。

4、強(qiáng)化資產(chǎn)管理現(xiàn)代化水平

強(qiáng)化資產(chǎn)管理現(xiàn)代化水平是當(dāng)下電信行業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，也是針對(duì)電信行業(yè)資產(chǎn)管理現(xiàn)代化水平較低提出的。首先，要規(guī)避不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理與減少資金占用率，盡量嘗試實(shí)行零庫存制度，在預(yù)算編制有效合理的基礎(chǔ)上，提前申報(bào)物資設(shè)備購置計(jì)劃，以減少物資設(shè)備的購置成本與增加資金的周轉(zhuǎn)率，這在一定程度上提升資產(chǎn)價(jià)值。對(duì)低值易耗品進(jìn)行總量控制，鑒于低值易耗品流動(dòng)性強(qiáng)、隨意性及不易管理等特點(diǎn)，必須完成低值易耗品管理制度的規(guī)范化，進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，進(jìn)而提升低值易耗品價(jià)值的增值。其次，要運(yùn)用現(xiàn)代化的管理方式實(shí)施資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，利用集團(tuán)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心簡化不必要的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，達(dá)到強(qiáng)化資產(chǎn)管理現(xiàn)代化水平的目的。

篇2

大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

2008年5月5號(hào)公司公告了資產(chǎn)置換暨定向增發(fā)方案：“公司本次資產(chǎn)重組擬采用非公開發(fā)行股票和資產(chǎn)置換相結(jié)合的方式，以公司擁有的自來水（凈水公司90%股權(quán)）和垃圾處理（綠能公司25%股權(quán)）業(yè)務(wù)的資產(chǎn)與寧波城投所擁有的商業(yè)地產(chǎn)和住宅開發(fā)業(yè)務(wù)（廣場公司100%股權(quán)、寧房公司74.87%股權(quán)、慈通置業(yè)100%股權(quán)）進(jìn)行置換，差額部分由上市公司向?qū)幉ǔ峭斗枪_發(fā)行股票支付”。

重要注入資產(chǎn)價(jià)值分析

天一廣場――寧波商業(yè)地標(biāo)，評(píng)估價(jià)：73.8億元

天一廣場是此次注入的廣場公司的最重要資產(chǎn)。天一廣場位于寧波市最繁榮的三江口商業(yè)中心區(qū)，于2002年10月開業(yè)，是寧波最著名的商業(yè)地標(biāo)。天一廣場占地面積19.3萬平米，總建筑面積20萬平米，是目前國內(nèi)最大的“一站式”購物商業(yè)廣場之一。

區(qū)位優(yōu)勢：寧波――我國重要港口城市，最具活力的新興城市之一。2007年人均GDP6.1萬元（按年平均匯率折算為8022美元），同比增長14.8%；社會(huì)銷售品零售總額達(dá)1036億元，同比增長17.3%。在2008年中國城市競爭力藍(lán)皮書中，寧波榮獲“企業(yè)本體競爭力第6強(qiáng)”、“商務(wù)環(huán)境競爭力第9強(qiáng)”和“公共部門競爭力第9強(qiáng)”。

地段優(yōu)勢：三江口商圈是寧波最繁榮的商圈。天一廣場的成功運(yùn)營造就了三江口商業(yè)圈的再度輝煌。天一廣場是寧波最著名的商業(yè)地標(biāo)。天一廣場具備了“吃、行、娛、購、游”等基本旅游要素內(nèi)容，是寧波市中心最具活力、最時(shí)尚的商業(yè)廣場和最新的商業(yè)形態(tài)，同時(shí)，廣場還有亞洲第一音樂噴泉和大屏幕水幕電影，是顧客購物的天堂，游客旅游休閑的好去處。

在寧波，能與天一廣場相提并論的主要是寧波萬達(dá)廣場。萬達(dá)廣場于06年底開業(yè)，比天一廣場晚了4年。萬達(dá)廣場位于寧波老三區(qū)之外的鄞州區(qū)，一方面萬達(dá)廣場與天一廣場各自在自己的商業(yè)半徑內(nèi)經(jīng)營，不構(gòu)成直面競爭；另一方面，因?yàn)槿f達(dá)廣場“位置相對(duì)較偏、習(xí)慣性偏好”等等原因，盡管其投資規(guī)模及經(jīng)營面積大于天一廣場，但是至今其人流量根本

無法與天一廣場相比較。因此，從總體上來說，萬達(dá)廣場對(duì)天一廣場不形成強(qiáng)大沖擊。另外，還有一些諸如世紀(jì)東方商業(yè)廣場等大型購物中心在建或擬建，但由于商業(yè)環(huán)境培育、客戶忠誠度培養(yǎng)等等軟件的提升需要一段時(shí)間，因此在未來幾年內(nèi)不會(huì)對(duì)天一廣場構(gòu)成強(qiáng)大競爭。

天一廣場具備的上述優(yōu)勢為其商業(yè)價(jià)值及其增值奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

自2002年開業(yè)以來，天一廣場的經(jīng)營狀況良好，租金收入逐年遞增，2007年的租金等收入為2.32億元，凈利潤為1億元，凈利率達(dá)43.1%。在表3的假設(shè)下，我們選取8%的貼現(xiàn)率，得出天一廣場的貼現(xiàn)價(jià)值為73.83億元。

青林灣項(xiàng)目――評(píng)估價(jià)：15.6億元

青林灣項(xiàng)目是此次注入的寧房公司目前開發(fā)的主要房地產(chǎn)項(xiàng)目。該項(xiàng)目位于機(jī)場路橋頭的東南側(cè)，是進(jìn)入寧波城市核心區(qū)的入口門戶，區(qū)位優(yōu)勢明顯。

青林灣項(xiàng)目為大型濱江休閑社區(qū)，總建筑面積130萬余平方米，一期開發(fā)用地30.8萬平米，總建筑面積約60.4萬平米，目前已基本銷售完畢，一期B區(qū)的銷售均價(jià)為8000元／平米。一期的成功開發(fā)為二期開發(fā)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。青林灣二期開發(fā)用地37.914萬平米，建筑面積約70萬平米，預(yù)計(jì)總投資約為35.55億元，目前二期還未動(dòng)工。公司計(jì)劃2008年新開工面積

約10萬平米。

由于沒有找到相同地段的土地出讓信息，我們從寧波市國土資源局網(wǎng)站上找到近一年來的住宅土地出讓信息。具有一定可比性的是下表所示的5塊土地，最高土地出讓價(jià)為7350元/平米，最低價(jià)為4305元/平米，均價(jià)為5657元/平米。由于青林灣二期位于寧波老三區(qū)的海曦區(qū)，且有一期的成功開發(fā)做鋪墊，所以我們以5500元/平米的土地價(jià)格對(duì)青林灣二期土地

進(jìn)行估值，得出的價(jià)值為20.85億元，公司的權(quán)益比例為74.87%，因此此項(xiàng)目的權(quán)益價(jià)值約為15.61億元。

慈城新區(qū)9#地塊項(xiàng)目――評(píng)估價(jià)：4.1億元

慈城新區(qū)9#地塊是注入的寧波慈通置業(yè)公司（項(xiàng)目公司）的開發(fā)項(xiàng)目。慈城新城位于古城南側(cè)、慈江以南沿官山河兩岸。隨著杭州灣跨海大橋的建設(shè)完成，慈城將是杭州灣跨海

大橋南端進(jìn)入寧波市區(qū)的橋頭堡，成為寧波與上海陸路溝通的重要節(jié)點(diǎn)。該項(xiàng)目總占地面積為341畝，系寧波市慈城新區(qū)開發(fā)的啟動(dòng)區(qū)，。目前公司正在進(jìn)行項(xiàng)目的前期規(guī)劃工作，預(yù)計(jì)于2008年底開工。

價(jià)值評(píng)估

根據(jù)公司公告，慈城新區(qū)9#地塊的土地成本為4.13億元（121萬元/畝），我們以該土地成本作為該項(xiàng)目的評(píng)估價(jià)值。

資產(chǎn)置換影響分析：寧波城投基本實(shí)現(xiàn)主業(yè)上市

注入公司三個(gè)房地產(chǎn)公司以后，大股東寧波城投還有一些從事房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營公司，但是大股東承諾將會(huì)采取注銷或轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行處理，寧波城投其他子公司也不會(huì)從事與寧波富達(dá)構(gòu)成同業(yè)競爭的業(yè)務(wù)。值得說明的是，大股東寧波城投持股80%的海城公司正在開發(fā)的寧波海曙區(qū)“和義路項(xiàng)目”包含了部分商業(yè)地產(chǎn)，由于經(jīng)營初期可能存在較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，

因此本次不注入上市公司。寧波城投及控股子公司海城公司均作出承諾：“和義路項(xiàng)目”中的商業(yè)地產(chǎn)建成且經(jīng)綜合驗(yàn)收后，將以合理的條款和條件委托給寧波富達(dá)經(jīng)營；該等商業(yè)地產(chǎn)具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流入且實(shí)現(xiàn)盈虧平衡年度起，寧波富達(dá)即有權(quán)以該等商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)寧波市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)的評(píng)估價(jià)值為轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)價(jià)格，購買該等商業(yè)地產(chǎn)。

此次資產(chǎn)置換后，在大股東的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占絕大比重的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)基本都注入上市公司。因此，從某種程度上說，此次資產(chǎn)重組基本實(shí)現(xiàn)了寧波城投主營業(yè)務(wù)的整體上市?！百Y源豐富、背景強(qiáng)大”的寧波城投對(duì)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的支持將會(huì)有質(zhì)的提高。

此資產(chǎn)置換暨定向增發(fā)預(yù)案還有待股東大會(huì)、寧波國資委以及證監(jiān)會(huì)的審批。此次資產(chǎn)置換有利于消除與大股東的同業(yè)競爭、有利于增強(qiáng)公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有利于公司的長期發(fā)展，預(yù)計(jì)會(huì)順利通過，只存在時(shí)間上的障礙。

盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)

此次資產(chǎn)置換暨定向增發(fā)實(shí)施后，預(yù)計(jì)2008年的收入為21.11億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為1.96億元，每股收益為0.119元，比07年公司0.1元的每股收益增長19%；預(yù)計(jì)2009年收入將達(dá)到24.38億元，比08年增長15.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤達(dá)到2.44億元，比08年增長24.5%，每股收益達(dá)到0.139元。。

通過對(duì)注入公司的三個(gè)重要資產(chǎn)重新估值，我們大致可以得出新注入三個(gè)重要資產(chǎn)的價(jià)值約為93.54億元，由于注入資產(chǎn)的其他業(yè)務(wù)尚未明確公布，我們假設(shè)其他業(yè)務(wù)的價(jià)值占比10%（即上述三大重要資產(chǎn)占90%比重），得到新注入三家公司的總價(jià)值約為103.93億元。以增發(fā)預(yù)案通過后的16.4億新股本計(jì)算，每股價(jià)值為6.32元，加上公司原有業(yè)務(wù)（剔除置換

出去的凈水公司和綠能公司）的每股價(jià)值約為1.06元（按16.4億新股本計(jì)算），我們得出公司每股價(jià)值為7.38元?？紤]到公司目前的股價(jià)，給予“持有”評(píng)級(jí)。

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（1.青海省漁業(yè)環(huán)境監(jiān)測站，青海 西寧 810012；2.青海省高原水生生物及生態(tài)環(huán)境重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，青海 西寧 810012）

摘要：青海省地處青藏高原東北部，地理和氣候條件復(fù)雜多樣，生態(tài)系統(tǒng)繁復(fù)多彩，為水生生物提供了賴以生存的自然條件，水生生物資源豐富?，F(xiàn)有已知土著魚類51種（亞種），獸類3種、兩棲類9種及數(shù)量極為豐富的水生植物、經(jīng)濟(jì)藻類等，為保護(hù)好青海省珍貴的水生生物資源，已建成國家級(jí)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)13處，本文介紹了青海省國家級(jí)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)基本情況及應(yīng)注意的問題。

關(guān)鍵詞 ：種質(zhì)資源；保護(hù)區(qū)；基本情況；問題

作者簡介：李柯懋（1976-），男，青海西寧人，高級(jí)工程師，重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室副主任。kemaoli@163.com

DOI:10.3969/j.issn.1004-6755.2014.12.025

1水生生物概況

青海省地處青藏高原東北部，是長江、黃河、瀾滄江的發(fā)源地，地域遼闊，河流密布、湖泊沼澤眾多，地理和氣候條件復(fù)雜多樣，生態(tài)系統(tǒng)繁復(fù)多彩，為水生生物提供了賴以生存的自然條件，形成了水生浮游動(dòng)植物——水生昆蟲——魚類——鳥類——濕地的復(fù)合生態(tài)共生體系。其中水生生物在該生態(tài)系統(tǒng)中具有舉足輕重的地位，現(xiàn)有已知土著魚類51種（亞種），獸類3種、兩棲類9種及數(shù)量極為豐富的水生植物、經(jīng)濟(jì)藻類等（見表1）。水獺被列為國家二級(jí)保護(hù)動(dòng)物，已被列入《中國瀕危動(dòng)物紅皮書》和《中國物種紅色名錄》，瀕危物種。

2國家級(jí)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)建設(shè)基本情況

為了保護(hù)好青海省珍貴的水生生物資源，陸續(xù)建立了國家級(jí)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)11個(gè)，長江流域3處，黃河流域7處、柴達(dá)木水系1處、青海湖1處，黑河1處（見表2）。

3青海省國家級(jí)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)建設(shè)應(yīng)注意的問題

受《中國國家級(jí)濕地自然保護(hù)區(qū)保護(hù)成效初步評(píng)估》與《新時(shí)期我國濕地自然保護(hù)區(qū)需解決的主要問題及相關(guān)建議》文章啟示，針對(duì)青海省國家級(jí)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)建設(shè)力度不斷加強(qiáng)，覆蓋面積不斷擴(kuò)大，在種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)建設(shè)的過程中應(yīng)注意以下問題。

3.1注意各個(gè)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)保護(hù)對(duì)象、生態(tài)鏈完整性及管理的針對(duì)性

由于各個(gè)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)的保護(hù)對(duì)象及保護(hù)對(duì)象的種群動(dòng)態(tài)及其對(duì)環(huán)境的適應(yīng)性不同，種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)管理人員只有對(duì)區(qū)內(nèi)保護(hù)對(duì)象有著充分的認(rèn)識(shí)，掌握其動(dòng)態(tài)情況及驅(qū)動(dòng)因素，才能理解管理的內(nèi)在需求，采取針對(duì)性的保護(hù)措施并開展客觀合理的保護(hù)成效評(píng)估。

以往對(duì)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)前期的基礎(chǔ)調(diào)查工作，僅限于對(duì)魚類的種類的走訪、調(diào)查、監(jiān)測工作，缺少對(duì)魚類動(dòng)態(tài)變化資料的監(jiān)測和收集工作，更缺乏對(duì)除魚類以外的水生生物及水域生態(tài)環(huán)境的保護(hù)研究工作，忽視了水生生物生態(tài)鏈條的整體性。

3.2注意保護(hù)對(duì)象生活史時(shí)空連貫性的要求

通常種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)的調(diào)查、審批、管理的過程中僅僅考慮單個(gè)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)，并沒有認(rèn)真研究和統(tǒng)籌考慮同一流域毗鄰的其它保護(hù)區(qū)的關(guān)系，而許多水生生物是需要在一定流域的不同區(qū)域，不同生境特點(diǎn)中完成其生活史的，尤其是帶有洄游性特點(diǎn)的魚類，這可能需要流域內(nèi)一定范圍內(nèi)的不同保護(hù)區(qū)的協(xié)調(diào)管理和保護(hù)才能收到較好的保護(hù)效果，才能達(dá)到建立國家級(jí)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)的目的，整條流域的保護(hù)區(qū)應(yīng)形成一張有機(jī)的網(wǎng)絡(luò)，在這一點(diǎn)上不光是青海省，就是國內(nèi)仍然十分薄弱，對(duì)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)內(nèi)的重點(diǎn)保護(hù)物種的生活史的研究工作仍然做得很不夠。

4建議

4.1加強(qiáng)基礎(chǔ)研究尤其是區(qū)內(nèi)水生生物的動(dòng)態(tài)研究

青海省國家級(jí)水產(chǎn)種質(zhì)資源保護(hù)區(qū)的基礎(chǔ)研究工作仍然不夠，尤其是水生生物的基礎(chǔ)研究還比較薄弱。主要原因是從事專門水生生物研究工作的人員十分有限，技術(shù)力量不足，重視度不夠、無專門經(jīng)費(fèi)支持，應(yīng)與國內(nèi)外相關(guān)科研院所和機(jī)構(gòu)加強(qiáng)戰(zhàn)略合作，借助其它相關(guān)科研院所的技術(shù)力量開展相關(guān)保護(hù)研究工作，并將重點(diǎn)聚焦于保護(hù)區(qū)內(nèi)保護(hù)對(duì)象的動(dòng)態(tài)變化研究，生態(tài)鏈條整體性研究，以此制定詳細(xì)具體的建設(shè)管理規(guī)程。

4.2建立管理網(wǎng)絡(luò)

篇4

關(guān)鍵詞：品牌資產(chǎn)價(jià)值；品牌效應(yīng)；高新技術(shù)企業(yè)；濱海新區(qū)

中圖分類號(hào)：F405 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：1003－3890（2009）01－0081-04

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和競爭國際化的深入，我國市場競爭越來越激烈，尤其是高新技術(shù)企業(yè)競爭的焦點(diǎn)越來越集中為品牌的競爭。品牌資產(chǎn)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的重要貢獻(xiàn)越來越被人們所認(rèn)同，產(chǎn)品所包含的品牌價(jià)值決定著產(chǎn)品的盈利能力，品牌等無形資產(chǎn)已成為高新技術(shù)企業(yè)競爭的核心。企業(yè)消耗有形資產(chǎn)，建立無形資產(chǎn)且日益無形化。在高新技術(shù)企業(yè)里，企業(yè)的規(guī)模、有形資產(chǎn)的多少不再是衡量企業(yè)價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，無形資產(chǎn)尤其是品牌資產(chǎn)逐步成為企業(yè)價(jià)值的主體。

一、高新技術(shù)企業(yè)的界定與其技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征

根據(jù)國家科技部對(duì)《國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件與辦法》的相關(guān)規(guī)定，高新技術(shù)包括11個(gè)大類，具體有電子與信息技術(shù)、生物工程與新醫(yī)藥、新材料與應(yīng)用技術(shù)、先進(jìn)制造技術(shù)、航空航天技術(shù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)、新能源與高效節(jié)能技術(shù)、環(huán)境保護(hù)新技術(shù)、海洋工程技術(shù)、核應(yīng)用技術(shù)以及其他新工藝新技術(shù)等。其研究領(lǐng)域可歸納為以下八個(gè)方面，即生物工程，信息技術(shù)，新材料高新技術(shù)，航天高新技術(shù)，海洋高新技術(shù)，自動(dòng)化高新技術(shù)，環(huán)保高新技術(shù)。其技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征具體表現(xiàn)為：高智力，高投入，高效益，高勢能及關(guān)聯(lián)經(jīng)濟(jì)性，高風(fēng)險(xiǎn)。高新技術(shù)企業(yè)這些獨(dú)有的特征決定了其在品牌資產(chǎn)價(jià)值提升上，必須走一條不同于一般企業(yè)的、符合本產(chǎn)業(yè)特色的道路。

二、品牌資產(chǎn)價(jià)值內(nèi)涵

從將品牌資產(chǎn)視同其他類似的經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)一樣、是未來所有權(quán)收益的現(xiàn)值并可列在資產(chǎn)負(fù)債表上這一角度對(duì)品牌資產(chǎn)進(jìn)行定義，品牌資產(chǎn)是一系列與品牌、品牌名稱、標(biāo)識(shí)物相聯(lián)系能夠增加或減少企業(yè)所銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)的價(jià)值和顧客價(jià)值的一系列的資產(chǎn)和負(fù)債。其價(jià)值來源于品牌知名度、品牌認(rèn)識(shí)度、品牌忠誠度、品牌聯(lián)想和其他獨(dú)有品牌資產(chǎn)如專利、商標(biāo)與渠道關(guān)系等。品牌管理的核心內(nèi)容就是積累品牌資產(chǎn)，它具有潛在性、轉(zhuǎn)化性和增值性。

品牌資產(chǎn)價(jià)值是對(duì)品牌作為一種資產(chǎn)以及一種權(quán)益的價(jià)值量化，是品牌資產(chǎn)貨幣價(jià)值化的過程，體現(xiàn)從產(chǎn)品的市場效益中品牌貢獻(xiàn)的收益。品牌資產(chǎn)能向企業(yè)提供價(jià)值，如它能增強(qiáng)營銷計(jì)劃的效率和效果，提高顧客忠誠度，增強(qiáng)溢價(jià)能力以增加邊際利潤，可為企業(yè)通過品牌延伸擴(kuò)大其影響力和在分銷渠道中起到杠桿推動(dòng)作用。

三、高新技術(shù)集結(jié)濱海新區(qū)提升品牌資產(chǎn)價(jià)值的意義

將濱海新區(qū)納入國家總體發(fā)展戰(zhàn)略布局，使濱海新區(qū)具有了歷史性的新定位。根據(jù)濱海新區(qū)高新技術(shù)創(chuàng)新的總體目標(biāo)，截止2008年6月底，以12項(xiàng)國家級(jí)科技創(chuàng)新平臺(tái)、20個(gè)省部級(jí)研發(fā)轉(zhuǎn)化中心、7個(gè)行業(yè)技術(shù)研發(fā)中心、56個(gè)重大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目為主體的濱海新區(qū)重大自主創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目全部啟動(dòng)實(shí)施。目前，濱海新區(qū)擁有高新技術(shù)企業(yè)198家、國家及省部級(jí)工程中心31家，245個(gè)科技項(xiàng)目被列入國家級(jí)、省部級(jí)重點(diǎn)推進(jìn)項(xiàng)目，形成了電子信息、石油和海洋化工、生物制藥等高新技術(shù)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)群。

到2010年，以濱海高新區(qū)、開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)新園、空港加工區(qū)科技創(chuàng)新園、塘沽海洋高新科技創(chuàng)新園“一區(qū)三園”為依托，將形成功能明確、特色突出、相互補(bǔ)充的科技發(fā)展布局，并培育一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和知名品牌的大公司、大企業(yè)集團(tuán)。濱海新區(qū)將初步形成高科技企業(yè)的聚集效應(yīng)，高新技術(shù)企業(yè)將達(dá)到1 200家左右，高新技術(shù)產(chǎn)值達(dá)到5 000億元。

面對(duì)良好的高新技術(shù)集結(jié)濱海新區(qū)的態(tài)勢，我們更要重新審視高新技術(shù)企業(yè)的品牌資產(chǎn)價(jià)值與國際同行業(yè)企業(yè)的差距。從《商業(yè)周刊》的2006年世界排名前20位的企業(yè)與我國排名前20位的企業(yè)的品牌資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比不難看出，我國高新技術(shù)企業(yè)的品牌資產(chǎn)價(jià)值與國際同行業(yè)企業(yè)的差距還很大，在國際排名前20位的企業(yè)中，高新技術(shù)企業(yè)有6家，品牌資產(chǎn)總額達(dá)到2 259.8億美元，而我國的高新技術(shù)企業(yè)只有3家，品牌資產(chǎn)總額僅有10.1億美元，僅相當(dāng)于前者的0.45%。2007年5月4日，《商業(yè)周刊》公布了本年度最具創(chuàng)新力企業(yè)排行榜，其中位列前10位的依次是：蘋果、谷歌、豐田、通用電氣、微軟、寶潔、3M、迪斯尼、IBM和索尼。在十大創(chuàng)新企業(yè)中，高新技術(shù)企業(yè)占到一半，這說明研發(fā)與創(chuàng)新能力是高新技術(shù)企業(yè)競爭的核心所在，而這十大創(chuàng)新企業(yè)又是世界品牌資產(chǎn)價(jià)值排名前20位的企業(yè)，中國企業(yè)無一入選全球品牌資產(chǎn)價(jià)值排名前100位或創(chuàng)新企業(yè)排行榜前100位，這充分說明企業(yè)的研發(fā)與創(chuàng)新能力越強(qiáng)，產(chǎn)品的競爭力就越強(qiáng)；品牌的知名度和美譽(yù)度越高，品牌的資產(chǎn)價(jià)值也就越高。

可喜的是，雖然我國的品牌資產(chǎn)價(jià)值與國際同行業(yè)企業(yè)相比存在一定的差距，但中國品牌國際化已迅速擴(kuò)大，以“海爾”、“聯(lián)想”、“TCL”為代表的中國品牌正向國際品牌目標(biāo)挺進(jìn)，青島海爾集團(tuán)的“海爾”知名品牌的價(jià)值，2006年以達(dá)到749億元人民幣（見表1）。

天津?yàn)I海新區(qū)品牌產(chǎn)品不多，更缺少有世界影響的知名品牌，產(chǎn)品附加值不高，在高新技術(shù)企業(yè)中，許多從事加工貿(mào)易，為跨國公司“貼牌”，尤其是以出口為導(dǎo)向的企業(yè)，很少經(jīng)營自己的品牌，因而在世界品牌影響力上還不能夠與國際知名企業(yè)比肩。但按照“十一五”發(fā)展目標(biāo)要求，2008年天津市重點(diǎn)扶持一批創(chuàng)新能力較強(qiáng)、發(fā)展基礎(chǔ)較好、擁有自主品牌的高新技術(shù)企業(yè)，至“十一五”末，形成在國內(nèi)外有一定影響、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的知名品牌20個(gè)，年銷售收入5億元以上的優(yōu)勢高新技術(shù)企業(yè)30家。

因此，需要新區(qū)高新技術(shù)企業(yè)的管理者重新審視自身的特點(diǎn)，認(rèn)識(shí)培育和發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)品品牌的重要性和緊迫性，發(fā)揮各方的科技優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，明白鞏固和壯大現(xiàn)有品牌，培育發(fā)展新的品牌，提升品牌資產(chǎn)價(jià)值對(duì)于他們的特殊重要性，依靠品牌資產(chǎn)價(jià)值帶動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)快速增長。

四、實(shí)施品牌資產(chǎn)化管理、提升品牌資產(chǎn)價(jià)值的策略

（一）實(shí)施品牌資產(chǎn)管理

品牌資產(chǎn)是品牌知名度、品質(zhì)認(rèn)知度、品牌聯(lián)想度以及品牌忠誠度等各種要素的集合體，是節(jié)約企業(yè)市場活動(dòng)費(fèi)用的有效手段，又是提升企業(yè)產(chǎn)品溢價(jià)的源泉，是取得市場競爭優(yōu)勢的法寶。提升品牌資產(chǎn)價(jià)值，可以促進(jìn)品牌聲譽(yù)的價(jià)值溢出，促進(jìn)品牌資產(chǎn)的擴(kuò)張，可以建立有效的壁壘以防止競爭對(duì)手的進(jìn)入，有助于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

1． 建立品牌知名度。品牌知名度的真正內(nèi)涵是認(rèn)知度及回憶度。品牌知名度的建立能幫助消費(fèi)者從眾多品牌中辨識(shí)并記得目標(biāo)品牌，從新產(chǎn)品類別中產(chǎn)生聯(lián)想。創(chuàng)建獨(dú)特的品牌名稱，就是給產(chǎn)品或服務(wù)取個(gè)好記的名字；重復(fù)暴露品牌標(biāo)識(shí)，目標(biāo)物重復(fù)出現(xiàn)，可以提高人們對(duì)目標(biāo)物的正面感覺，使消費(fèi)者不論走到哪里始終有一樣的視覺印象；展開有效的公關(guān)，把公關(guān)的傳播技術(shù)和品牌傳播結(jié)合起來，通過各種傳播途徑引起目標(biāo)消費(fèi)者注意，讓品牌深入人心；延伸品牌的產(chǎn)品線，用更多的產(chǎn)品去強(qiáng)化品牌認(rèn)知度，即所謂的統(tǒng)一式識(shí)別。

2． 樹立品牌聯(lián)想。品牌聯(lián)想是消費(fèi)者想到某一個(gè)品牌的時(shí)候所能聯(lián)想到的內(nèi)容，這些聯(lián)想大致可以分為產(chǎn)品特性，消費(fèi)者利益，相對(duì)價(jià)格，使用方式，使用對(duì)象，生活方式與個(gè)性，產(chǎn)品類別，比較性差異等等。對(duì)企業(yè)而言，就是要掌握消費(fèi)者腦海中的聯(lián)想，能給消費(fèi)者有一個(gè)具體而有說服力的購買理由，這個(gè)理由是任何一個(gè)品牌得以存活延續(xù)所必須具備的。

3． 維持品牌忠誠度。品牌忠誠度就是來自于消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的滿意并形成忠誠的程度。給顧客一個(gè)不轉(zhuǎn)換品牌的理由，比如推出新產(chǎn)品，適時(shí)更新廣告來強(qiáng)化偏好度，舉辦促銷等都是創(chuàng)新理由，讓消費(fèi)者不產(chǎn)生品牌轉(zhuǎn)換的想法；接近消費(fèi)者，了解市場需求，不斷深入地了解目標(biāo)對(duì)象的需求是非常重要的，要通過定期分析，去了解消費(fèi)者的需求動(dòng)向；提高消費(fèi)者的轉(zhuǎn)移成本，產(chǎn)品所擁有差異性的附加價(jià)值越多，消費(fèi)者的轉(zhuǎn)移成本就越高，有意識(shí)地制造一些轉(zhuǎn)移成本，以此提高消費(fèi)者的忠誠度。

（二）提升品牌資產(chǎn)價(jià)值的策略

1． 正確理解品牌核心價(jià)值。一個(gè)品牌，特別是高科技品牌，如果沒有清晰的核心價(jià)值，不可能成為強(qiáng)勢品牌。不少人在理解高科技品牌核心價(jià)值時(shí)，偏重于品牌為消費(fèi)者提供的物質(zhì)層面的功能性價(jià)值，如質(zhì)量是否過硬等。實(shí)際上，在科技產(chǎn)品高度同質(zhì)化的今天，消費(fèi)者在消費(fèi)過程中所流露的感彩日漸濃厚，越來越重視消費(fèi)中的情感價(jià)值。現(xiàn)代社會(huì)進(jìn)入了重視“情緒價(jià)值”勝過“機(jī)能價(jià)值”的時(shí)代，即感性消費(fèi)時(shí)代。高科技企業(yè)還應(yīng)注重將品牌核心價(jià)值定位于情感型和自我表現(xiàn)型價(jià)值，傳達(dá)出一種審美體驗(yàn)和表現(xiàn)財(cái)富、學(xué)識(shí)、修養(yǎng)、自我個(gè)性、生活品位與社會(huì)地位的快樂感覺，以達(dá)成消費(fèi)者意識(shí)中的和諧，張揚(yáng)情感性價(jià)值與自我表現(xiàn)型價(jià)值的高科技品牌就越有訴求力與感染力。

生物制藥是濱海新區(qū)高新技術(shù)支柱產(chǎn)業(yè)之一，企業(yè)如果能像“麗珠得樂”那樣不僅僅一味地宣稱自己是高科技胃藥，而是將“其實(shí)男人更需要關(guān)懷”的情感價(jià)值融入到人們的內(nèi)心世界，那么品牌核心價(jià)值就得到了真正的詮釋。

坐落在濱海新區(qū)的摩托羅拉（中國）公司秉承了Motorola――移動(dòng)之聲的品牌核心內(nèi)涵，將使用功能效用、社會(huì)文化效用和心理情感效用融為一體。面對(duì)品牌越來越多、競爭白熱化的手機(jī)市場，他們認(rèn)識(shí)到，如果只是大力宣傳手機(jī)的技術(shù)性能，就難以比別的品牌有更多的注意力和吸引力，要想獲得高市場占有率就極其困難。為此，他們注意在品牌中融入情感因素，使看似冰冷的高科技產(chǎn)品格外地溫馨、感性，讓手機(jī)成為人們的朋友，而不僅僅是被人使用的工具。典型代表是“心語TM”機(jī)身輕巧，顏色活潑明快，有紫色、湖藍(lán)、明黃、銀灰等彩色可供選擇，除了保持摩托羅拉最常用的功能外，最大的特色是其功能和界面給用戶友善的感覺。

“心語TM”品牌是摩托羅拉公司專為個(gè)人交往型的消費(fèi)者量身定做的。這一類型的消費(fèi)者關(guān)心家人和朋友，他們使用移動(dòng)電話主要用于與家人及朋友的溝通，通過溝通帶給親人溫馨的關(guān)懷，與朋友共享歡樂，共擔(dān)憂愁。他們追求平和心態(tài)，將工作和家庭生活安排得井然有序。這一消費(fèi)群體在整個(gè)移動(dòng)通信消費(fèi)者中占有相當(dāng)大的比例，但目前市場上還沒有專門針對(duì)他們的移動(dòng)電話，摩托羅拉“心語TM”品牌則彌補(bǔ)了這一市場空白。

2． 提煉品牌的核心價(jià)值。為品牌提煉一個(gè)核心價(jià)值，必須對(duì)主體如企業(yè)特征和生產(chǎn)能力、環(huán)境如企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境和企業(yè)家的膽汁質(zhì)等進(jìn)行仔細(xì)地審視和調(diào)查，發(fā)現(xiàn)和發(fā)掘出本企業(yè)品牌中與眾不同的地方，以保持與競爭品最大限度的差異性?！耙晾薄ⅰ肮饷鳌北粐壹夹g(shù)監(jiān)督局取消了國家名牌產(chǎn)品稱號(hào)，摩托羅拉公司的Motorola――移動(dòng)之聲，其形狀似展翅高飛的大鵬之雙翼，也寓意產(chǎn)品在溝通性能上的無極限，“摩托羅拉飛越無限”，表達(dá)了人們利用技術(shù)使自己與他人和信息聯(lián)結(jié)起來，使自己能時(shí)時(shí)與他人溝通的愿望。

3． 用品牌核心價(jià)值統(tǒng)帥高科技企業(yè)的營銷活動(dòng)。如果說核心價(jià)值是“言”，是“指針”，那么營銷傳播活動(dòng)就是“行”，是“步驟”。品牌要言行一致，有的放矢，品牌核心價(jià)值要統(tǒng)帥企業(yè)所有的營銷傳播活動(dòng)，企業(yè)要利用整合營銷傳播提升品牌形象以保證消費(fèi)者對(duì)品牌認(rèn)同感應(yīng)系數(shù)的提高，同時(shí)維持品牌戰(zhàn)略與企業(yè)總戰(zhàn)略及各子戰(zhàn)略之間的協(xié)調(diào)平衡。

企業(yè)在圍繞品牌核心價(jià)值整合營銷傳播活動(dòng)時(shí)，要通過進(jìn)行產(chǎn)品定位和新產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品組合、營銷過程的更新與再造、渠道的選擇與培養(yǎng)、增強(qiáng)與經(jīng)銷商的關(guān)系、品牌建設(shè)、包裝改進(jìn)、發(fā)展公共關(guān)系、必要的廣告和促銷及定價(jià)策略等一系列營銷傳播活動(dòng)，在消費(fèi)者心目中樹立強(qiáng)大的品牌形象，增加品牌美譽(yù)度與忠誠度。

“諾基亞”率先把游戲功能添加到手機(jī)上，使旅途出差的商務(wù)人士不再寂寞，真正體會(huì)到其“科技以人為本”的品牌真諦；“海爾”客服人員在上門服務(wù)時(shí)，自備一副腳套，以免弄臟消費(fèi)者家的地板，不喝用戶一口水，不抽用戶一支煙，真可謂與海爾品牌中的“真誠到永遠(yuǎn)”渾然一體；摩托羅拉公司在市場營銷新觀念的指導(dǎo)下，針對(duì)手機(jī)等通訊產(chǎn)品科技含量高、性能復(fù)雜的特點(diǎn)，為消費(fèi)者提供“客戶完全滿意”和“全質(zhì)量”的服務(wù)，作出了在1小時(shí)之內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速服務(wù)目標(biāo)，這種被稱為“專業(yè)快速服務(wù)”的手機(jī)保修方式是市場上的獨(dú)創(chuàng)，提高了現(xiàn)有品牌資產(chǎn)的推廣效應(yīng)，增加了品牌資產(chǎn)的價(jià)值，提升了企業(yè)的競爭力，也使摩托羅拉公司贏得了銷售市場。

綜上所述，天津?yàn)I海新區(qū)高新技術(shù)企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)品牌資產(chǎn)價(jià)值增值就要?jiǎng)?chuàng)造一種富有創(chuàng)新精神的品牌形象，把品牌新穎、時(shí)尚化的特點(diǎn)展現(xiàn)出來，傳達(dá)一種綜合的新生代價(jià)值觀，充分利用一切傳媒將品牌的核心價(jià)值理念表現(xiàn)出來，形成自己獨(dú)有的品牌文化內(nèi)涵并始終堅(jiān)持品牌自有價(jià)值觀念的滲透和深化。也可以通過與國外著名品牌的合作，借助國外品牌的知名度和美譽(yù)度形成具有競爭力的聯(lián)合品牌，以實(shí)現(xiàn)雙贏。但在實(shí)施聯(lián)合品牌戰(zhàn)略的過程中應(yīng)注意處理聯(lián)合品牌和自有品牌的關(guān)系，采取一切有利于自有品牌發(fā)展的策略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)品牌專屬性保護(hù)。同時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)必須重視馳名商標(biāo)的國內(nèi)外認(rèn)證，為企業(yè)爭創(chuàng)國際名牌打下基礎(chǔ)。

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Discussion on Promoting Brand Assets Value of Hi-Tech Enterprise in Binhai New Area of Tianjin City

Yin Junhui

（School of Economy and Management, Tianjin University of Science and Technology, Tianjin 300222, China）

篇5

    資產(chǎn)融資作為一種信用活動(dòng),其償付的基礎(chǔ)來源于兩個(gè)方面,首先是資產(chǎn)直接可用性導(dǎo)致的重置價(jià)值;以及資產(chǎn)運(yùn)用能夠獲得的未來收益的折現(xiàn)值。資產(chǎn)融資最初的運(yùn)用主要依賴于有形資產(chǎn)本身的重置價(jià)值,隨著金融市場和技術(shù)的發(fā)展,資產(chǎn)融資的價(jià)值來源逐步由有形的資產(chǎn)重置價(jià)值(稱為第一類資產(chǎn)價(jià)值)向無形的預(yù)期收益折現(xiàn)價(jià)值(稱為第二類資產(chǎn)價(jià)值)拓展,比如某企業(yè)擁有汽車這一實(shí)物資產(chǎn),它以前只能通過變賣汽車獲取資金,現(xiàn)在可以以汽車運(yùn)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)來融資。伴隨著這一思路的轉(zhuǎn)變,各種新的融資技術(shù)和方法層出不窮,如確保產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流的資產(chǎn)的獨(dú)立性和穩(wěn)定性而發(fā)展的“風(fēng)險(xiǎn)隔離”技術(shù);為確保預(yù)期現(xiàn)金流的可實(shí)現(xiàn)性而發(fā)展的“信用增強(qiáng)”技術(shù),這些技術(shù)最后成為了此類融資的標(biāo)準(zhǔn)作法,推動(dòng)資產(chǎn)融資進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化為資產(chǎn)證券化,資產(chǎn)證券化作為資產(chǎn)融資的高級(jí)形態(tài),帶來了整個(gè)融資技術(shù)的提高,“證券化你的夢想”成為了這一方式受到廣泛認(rèn)可的一個(gè)佐證。資產(chǎn)融資的發(fā)展使得很多原先不能滿足的融資需求得到了滿足,原先被閑置的資產(chǎn)價(jià)值也被充分利用,對(duì)于整個(gè)社會(huì)而言無疑是效率的提高。

    一、 資產(chǎn)融資與股權(quán)和債權(quán)融資的優(yōu)劣比較

    資產(chǎn)融資作為一種與股權(quán)和債權(quán)不同的企業(yè)融資方式,并能夠獲得廣泛的認(rèn)可,主要是基于以下幾個(gè)特點(diǎn):

    首先以資產(chǎn)信用替代企業(yè)整體信用,有可能降低企業(yè)融資成本

    無論是股權(quán)融資還是債權(quán)融資,其依賴的都是對(duì)企業(yè)作為一個(gè)整體經(jīng)營未來現(xiàn)金流的要求權(quán),對(duì)這種要求權(quán)能否兌現(xiàn)的評(píng)價(jià)依賴于公司整體的經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn),而風(fēng)險(xiǎn)本身是多樣的,各種因素相互影響以及信息的不對(duì)稱使得準(zhǔn)確評(píng)判企業(yè)的價(jià)值是不可能的,投資者通常會(huì)通過一定的折價(jià)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),這實(shí)際上提高了企業(yè)融資的成本。通過資產(chǎn)融資,對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)價(jià)相對(duì)容易,且有利于降低信息不對(duì)稱造成的資產(chǎn)折價(jià),所以以資產(chǎn)信用而不是企業(yè)整體信用來融資有可能降低融資成本。

    其次開辟了新的融資渠道,實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的充分利用

    資產(chǎn)融資的價(jià)值基礎(chǔ)不僅僅來源于資產(chǎn)的重置價(jià)值而且也來源于資產(chǎn)創(chuàng)造的未來預(yù)期收益的折現(xiàn)值。但是長期以來,對(duì)于資產(chǎn)的第二類價(jià)值來源并不認(rèn)可,這實(shí)際上造成了資產(chǎn)價(jià)值的閑置,通過對(duì)第二類資產(chǎn)價(jià)值的重新認(rèn)識(shí),從而有可能為企業(yè)開辟一種新的融資途徑,即使對(duì)于那些不存在實(shí)體形態(tài)的資產(chǎn),如專利權(quán)、經(jīng)營權(quán)都可以作為資產(chǎn)進(jìn)行融資,從而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的充分利用。

    最后資產(chǎn)融資實(shí)現(xiàn)了表外融資,有利于優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

    資產(chǎn)融資不同于原有的資產(chǎn)運(yùn)用方式,如抵押或質(zhì)押融資等的一個(gè)顯著區(qū)別就是不被體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中,資產(chǎn)融資只反映為原有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化,并不影響負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng),這對(duì)于某些負(fù)債和股權(quán)融資受到限制的企業(yè)而言,表外融資無疑為其提供了一種新的融資渠道。

    二、 信托機(jī)制在資產(chǎn)融資中的重要作用——以衡平信托“精圖大廈爛尾樓項(xiàng)目”為例

    資產(chǎn)融資的關(guān)鍵在于通過表外融資,實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的隔離,如果這些資產(chǎn)仍然放在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中,企業(yè)面臨的各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)都可能或多或少影響資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn),這對(duì)于以第二類資產(chǎn)價(jià)值來源作為償付基礎(chǔ)的資產(chǎn)融資來說風(fēng)險(xiǎn)是不可控和不容易計(jì)量的。所以“風(fēng)險(xiǎn)隔離”技術(shù)成為了資產(chǎn)融資成功的首要關(guān)鍵點(diǎn),要求將此類資產(chǎn)面臨的ヒ恍龐梅縵沾悠笠得媼俚鈉淥縵罩蟹擲氤隼礎(chǔ)?

    構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)隔離主要通過兩種方式:一種是構(gòu)造“真實(shí)銷售”的法律結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)由原公司向特殊目的公司(SPV)的轉(zhuǎn)移,另外一種就是直接通過信托的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移,選擇何種方式主要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的交易成本(稅務(wù)負(fù)擔(dān)和律師費(fèi)用等)。

    目前國內(nèi)資產(chǎn)融資相關(guān)配套制度和法規(guī)并不完善,特別是構(gòu)建SPV,實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售難度太大,所以利用信托成為了資產(chǎn)融資“風(fēng)險(xiǎn)隔離”目的的主要方式,這一點(diǎn)在衡平信托開發(fā)的“精圖大廈爛尾樓項(xiàng)目”中起到了至關(guān)重要的作用。

    案例:

    精圖大廈是聳立于成都市中區(qū)的一棟大型商用寫字樓,5年前由于流動(dòng)資金斷流,已完成90%的大廈被迫停工,并被法院查封。衡平信托以該大廈的債權(quán)和股權(quán)為信托財(cái)產(chǎn)向社會(huì)募集3000萬元資金用于精圖大廈建設(shè),希望通過完工后大廈的銷售回款,滿足信托受益人、債權(quán)人和股東利益。在資金的償付順序上,優(yōu)先償付信托受益人,其次分別是原有債權(quán)人和股東。

    精圖大廈盡管其作為資產(chǎn)體現(xiàn)在債權(quán)人的資產(chǎn)負(fù)債表中,但作為爛尾樓,其沒有封頂,不能銷售轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金,并不具有第一類資產(chǎn)價(jià)值,價(jià)值的實(shí)現(xiàn)只能依賴爛尾樓封頂后變賣后實(shí)現(xiàn)的預(yù)期收益,但在這一過程中,由于資產(chǎn)已經(jīng)被各個(gè)債權(quán)人設(shè)置抵押擔(dān)保權(quán),使得第二類資產(chǎn)價(jià)值在實(shí)現(xiàn)過程中隨時(shí)面臨著債權(quán)人破產(chǎn)申請(qǐng)的風(fēng)險(xiǎn),各個(gè)債權(quán)人可能基于自身利益而中斷這一價(jià)值實(shí)現(xiàn)過程,資產(chǎn)的第二類價(jià)值在各債權(quán)人“囚徒困境”的博弈中始終無法實(shí)現(xiàn)。

    引入信托機(jī)制后,資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)被信托所具有的“閉鎖效應(yīng)”所隔絕,在《信托法》而不是《破產(chǎn)法》的適用范圍內(nèi),一種全新的權(quán)利和義務(wù)結(jié)構(gòu)被創(chuàng)造出來。在一般的情況下,債權(quán)人之間以及債權(quán)人和股東之間在對(duì)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)清償順序是法定的,特別是在債權(quán)人內(nèi)部的權(quán)利層次的劃分是單一的和簡單的,這主要是基于整體公平原則的考慮,但對(duì)于某些特定情況,如在本案例中,新的投資者由于對(duì)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)產(chǎn)受償權(quán)益不能得到優(yōu)先保障的顧忌,使得爛尾樓的第二類資產(chǎn)價(jià)值無法實(shí)現(xiàn)。而在《信托法》的適用范圍內(nèi),根據(jù)信托合同契約主體自治的原則,在法定的債權(quán)人和股東的受償次序中引入了一種凌駕于這兩個(gè)權(quán)利的優(yōu)先受益權(quán),保障新的投資人的利益。在這一構(gòu)造中,不存在債權(quán)人和股東的法定權(quán)利,代之以優(yōu)先受益權(quán)人和次級(jí)受益權(quán)人在信托合同中界定的確立和義務(wù)。

    這種權(quán)利的引入是至關(guān)重要的,它實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了一種內(nèi)部信用增級(jí)的效果,即不依賴于外部信用的增強(qiáng),而僅僅依賴資產(chǎn)本身的價(jià)值,次級(jí)受益權(quán)人用自己名下的資產(chǎn)價(jià)值為優(yōu)先受益權(quán)人提供了超額擔(dān)保,按照預(yù)期銷售收入2.2億元來計(jì)算,對(duì)3000萬元的信托資金投入超額擔(dān)保率為6.3倍,而對(duì)于1.1億元的債權(quán)人,超額擔(dān)保率為77%,股東享有剩余資產(chǎn)價(jià)值,正是這種權(quán)利的重新匹配推動(dòng)了整個(gè)融資行為的實(shí)現(xiàn)。

    可見在此案例中,傳統(tǒng)的融資方是無法解決的,依賴資產(chǎn)融資方式,特別是信托的風(fēng)險(xiǎn)隔離作用以及對(duì)信托對(duì)法定權(quán)利的二次劃分機(jī)制對(duì)促進(jìn)整個(gè)融資活動(dòng)的順利實(shí)施起到了關(guān)鍵的作用。

    三、 信托機(jī)制在國內(nèi)資產(chǎn)融資領(lǐng)域運(yùn)用的回顧和展望

    資產(chǎn)融資作為一種新的融資方式,特別是隨著對(duì)第二類資產(chǎn)價(jià)值認(rèn)識(shí)的深入而獲得了迅猛的發(fā)展,對(duì)于融資渠道相對(duì)單一的中國企業(yè)而言,傳統(tǒng)的債務(wù)融資和股權(quán)融資的方式由于受到各種因素的限制不一定能夠滿足企業(yè)多樣化的融資需求,發(fā)展資產(chǎn)融資,實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的充分利用無疑是拓展融資渠道,降低融資成本的一種新的選擇。

    隨著信托業(yè)的發(fā)展,利用信托機(jī)制實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)融資的方式被許多公司陸續(xù)采用,如下表:

    公司名稱

    項(xiàng)目名稱 資產(chǎn)標(biāo)的物 資產(chǎn)價(jià)值來源 信用增強(qiáng)措施 對(duì)公司價(jià)值的影響

    北方信托 濱海新區(qū)管網(wǎng)資金信托 北信管網(wǎng)發(fā)展公司擁有的濱海新區(qū)管網(wǎng)資產(chǎn) II:管網(wǎng)使用費(fèi) 關(guān)聯(lián)方第三者擔(dān)保 低成本獲取資金(4.25%),用于其他投資項(xiàng)目

    上海國投 上海磁懸浮交通項(xiàng)目股權(quán)信托 上海國際集團(tuán)持有的上海磁懸浮交通發(fā)展公司的股權(quán) II:股權(quán)分紅 優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu) 存量資產(chǎn)價(jià)值的再利用,低成本融資(3.8%)

    伊斯蘭信托 人?？萍紝W(xué)生公寓資金信托 人福科技擁有的學(xué)生公寓房產(chǎn)和相關(guān)權(quán)利 II:公寓租金收入 人?？萍紦?dān)保 存量資產(chǎn)價(jià)值的再利用

    重慶國信 科利華教育項(xiàng)目股權(quán)信托 科利華集團(tuán)持有的“教育提升”系統(tǒng)項(xiàng)目股權(quán) II:系統(tǒng)銷售收入 科利華集團(tuán)承諾回購股權(quán) 開辟了一種新的融資渠道

    蘇州信托 銀泰百貨柜臺(tái)經(jīng)營權(quán)信托 銀泰百貨公司擁有的店面資產(chǎn) II:柜臺(tái)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓收入 第三者擔(dān)保 獲取資金用于新的投資項(xiàng)目

    上海國投 穩(wěn)健型法人股股權(quán)信托 上海市上投實(shí)業(yè)投資有限公司持有的法人股股權(quán) II:股權(quán)分紅 優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu) 存量資產(chǎn)價(jià)值再利用,獲取資金用于新的投資項(xiàng)目

    北方信托 公產(chǎn)房屋房租收入優(yōu)先收益權(quán)信托 天津房信集團(tuán)所有公房資產(chǎn) II:房租收入 房信集團(tuán)整體信用擔(dān)保 存量資產(chǎn)價(jià)值的再利用

    華寶信托 上海磁懸浮交通項(xiàng)目股權(quán)信托 寶鋼集團(tuán)持有的上海磁懸浮交通發(fā)展公司的股權(quán) II:股權(quán)分紅 寶鋼集團(tuán)承諾回購 存量資產(chǎn)價(jià)值的再利用,低成本融資(4%)

    從上面的案例可以看出,一些企業(yè)已經(jīng)嘗試?yán)矛F(xiàn)有存量資產(chǎn)所蘊(yùn)含的第二類資產(chǎn)價(jià)值來開辟一種不同于傳統(tǒng)股權(quán)和債權(quán)融資的新融資渠道。

篇6

資產(chǎn)融資作為一種信用活動(dòng)，其償付的基礎(chǔ)來源于兩個(gè)方面，首先是資產(chǎn)直接可用性導(dǎo)致的重置價(jià)值；以及資產(chǎn)運(yùn)用能夠獲得的未來收益的折現(xiàn)值。資產(chǎn)融資最初的運(yùn)用主要依賴于有形資產(chǎn)本身的重置價(jià)值，隨著市場和技術(shù)的，資產(chǎn)融資的價(jià)值來源逐步由有形的資產(chǎn)重置價(jià)值（稱為第一類資產(chǎn)價(jià)值）向無形的預(yù)期收益折現(xiàn)價(jià)值（稱為第二類資產(chǎn)價(jià)值）拓展，比如某擁有汽車這一實(shí)物資產(chǎn)，它以前只能通過變賣汽車獲取資金，現(xiàn)在可以以汽車運(yùn)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)來融資。伴隨著這一思路的轉(zhuǎn)變，各種新的融資技術(shù)和層出不窮，如確保產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流的資產(chǎn)的獨(dú)立性和穩(wěn)定性而發(fā)展的“風(fēng)險(xiǎn)隔離”技術(shù)；為確保預(yù)期現(xiàn)金流的可實(shí)現(xiàn)性而發(fā)展的“信用增強(qiáng)”技術(shù)，這些技術(shù)最后成為了此類融資的標(biāo)準(zhǔn)作法，推動(dòng)資產(chǎn)融資進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化為資產(chǎn)證券化，資產(chǎn)證券化作為資產(chǎn)融資的高級(jí)形態(tài)，帶來了整個(gè)融資技術(shù)的提高，“證券化你的夢想”成為了這一方式受到廣泛認(rèn)可的一個(gè)佐證。資產(chǎn)融資的發(fā)展使得很多原先不能滿足的融資需求得到了滿足，原先被閑置的資產(chǎn)價(jià)值也被充分利用，對(duì)于整個(gè)而言無疑是效率的提高。

一、 資產(chǎn)融資與股權(quán)和債權(quán)融資的優(yōu)劣比較

資產(chǎn)融資作為一種與股權(quán)和債權(quán)不同的企業(yè)融資方式，并能夠獲得廣泛的認(rèn)可，主要是基于以下幾個(gè)特點(diǎn)：

首先以資產(chǎn)信用替代企業(yè)整體信用，有可能降低企業(yè)融資成本

無論是股權(quán)融資還是債權(quán)融資，其依賴的都是對(duì)企業(yè)作為一個(gè)整體經(jīng)營未來現(xiàn)金流的要求權(quán)，對(duì)這種要求權(quán)能否兌現(xiàn)的評(píng)價(jià)依賴于公司整體的經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)本身是多樣的，各種因素相互以及信息的不對(duì)稱使得準(zhǔn)確評(píng)判企業(yè)的價(jià)值是不可能的，投資者通常會(huì)通過一定的折價(jià)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這實(shí)際上提高了企業(yè)融資的成本。通過資產(chǎn)融資，對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)價(jià)相對(duì)容易，且有利于降低信息不對(duì)稱造成的資產(chǎn)折價(jià)，所以以資產(chǎn)信用而不是企業(yè)整體信用來融資有可能降低融資成本。

其次開辟了新的融資渠道，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的充分利用

資產(chǎn)融資的價(jià)值基礎(chǔ)不僅僅來源于資產(chǎn)的重置價(jià)值而且也來源于資產(chǎn)創(chuàng)造的未來預(yù)期收益的折現(xiàn)值。但是長期以來，對(duì)于資產(chǎn)的第二類價(jià)值來源并不認(rèn)可，這實(shí)際上造成了資產(chǎn)價(jià)值的閑置，通過對(duì)第二類資產(chǎn)價(jià)值的重新認(rèn)識(shí)，從而有可能為企業(yè)開辟一種新的融資途徑，即使對(duì)于那些不存在實(shí)體形態(tài)的資產(chǎn)，如專利權(quán)、經(jīng)營權(quán)都可以作為資產(chǎn)進(jìn)行融資，從而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的充分利用。

最后資產(chǎn)融資實(shí)現(xiàn)了表外融資，有利于優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)融資不同于原有的資產(chǎn)運(yùn)用方式，如抵押或質(zhì)押融資等的一個(gè)顯著區(qū)別就是不被體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)融資只反映為原有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，并不影響負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)，這對(duì)于某些負(fù)債和股權(quán)融資受到限制的企業(yè)而言，表外融資無疑為其提供了一種新的融資渠道。

二、 信托機(jī)制在資產(chǎn)融資中的重要作用——以衡平信托“精圖大廈爛尾樓項(xiàng)目”為例

資產(chǎn)融資的關(guān)鍵在于通過表外融資，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的隔離，如果這些資產(chǎn)仍然放在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中，企業(yè)面臨的各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)都可能或多或少影響資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，這對(duì)于以第二類資產(chǎn)價(jià)值來源作為償付基礎(chǔ)的資產(chǎn)融資來說風(fēng)險(xiǎn)是不可控和不容易計(jì)量的。所以“風(fēng)險(xiǎn)隔離”技術(shù)成為了資產(chǎn)融資成功的首要關(guān)鍵點(diǎn)，要求將此類資產(chǎn)面臨的ヒ恍龐梅縵沾悠笠得媼俚鈉淥縵罩蟹擲氤隼礎(chǔ)?

構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)隔離主要通過兩種方式：一種是構(gòu)造“真實(shí)銷售”的結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)由原公司向特殊目的公司（SPV）的轉(zhuǎn)移，另外一種就是直接通過信托的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，選擇何種方式主要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的交易成本（稅務(wù)負(fù)擔(dān)和律師費(fèi)用等）。

國內(nèi)資產(chǎn)融資相關(guān)配套制度和法規(guī)并不完善，特別是構(gòu)建SPV，實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售難度太大，所以利用信托成為了資產(chǎn)融資“風(fēng)險(xiǎn)隔離”目的的主要方式，這一點(diǎn)在衡平信托開發(fā)的“精圖大廈爛尾樓項(xiàng)目”中起到了至關(guān)重要的作用。

案例：

精圖大廈是聳立于成都市中區(qū)的一棟大型商用寫字樓，5年前由于流動(dòng)資金斷流，已完成90%的大廈被迫停工，并被法院查封。衡平信托以該大廈的債權(quán)和股權(quán)為信托財(cái)產(chǎn)向社會(huì)募集3000萬元資金用于精圖大廈建設(shè)，希望通過完工后大廈的銷售回款，滿足信托受益人、債權(quán)人和股東利益。在資金的償付順序上，優(yōu)先償付信托受益人，其次分別是原有債權(quán)人和股東。

精圖大廈盡管其作為資產(chǎn)體現(xiàn)在債權(quán)人的資產(chǎn)負(fù)債表中，但作為爛尾樓，其沒有封頂，不能銷售轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，并不具有第一類資產(chǎn)價(jià)值，價(jià)值的實(shí)現(xiàn)只能依賴爛尾樓封頂后變賣后實(shí)現(xiàn)的預(yù)期收益，但在這一過程中，由于資產(chǎn)已經(jīng)被各個(gè)債權(quán)人設(shè)置抵押擔(dān)保權(quán)，使得第二類資產(chǎn)價(jià)值在實(shí)現(xiàn)過程中隨時(shí)面臨著債權(quán)人破產(chǎn)申請(qǐng)的風(fēng)險(xiǎn)，各個(gè)債權(quán)人可能基于自身利益而中斷這一價(jià)值實(shí)現(xiàn)過程，資產(chǎn)的第二類價(jià)值在各債權(quán)人“囚徒困境”的博弈中始終無法實(shí)現(xiàn)。

引入信托機(jī)制后，資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)被信托所具有的“閉鎖效應(yīng)”所隔絕，在《信托法》而不是《破產(chǎn)法》的適用范圍內(nèi)，一種全新的權(quán)利和義務(wù)結(jié)構(gòu)被創(chuàng)造出來。在一般的情況下，債權(quán)人之間以及債權(quán)人和股東之間在對(duì)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)清償順序是法定的，特別是在債權(quán)人內(nèi)部的權(quán)利層次的劃分是單一的和簡單的，這主要是基于整體公平原則的考慮，但對(duì)于某些特定情況，如在本案例中，新的投資者由于對(duì)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)產(chǎn)受償權(quán)益不能得到優(yōu)先保障的顧忌，使得爛尾樓的第二類資產(chǎn)價(jià)值無法實(shí)現(xiàn)。而在《信托法》的適用范圍內(nèi)，根據(jù)信托合同契約主體自治的原則，在法定的債權(quán)人和股東的受償次序中引入了一種凌駕于這兩個(gè)權(quán)利的優(yōu)先受益權(quán)，保障新的投資人的利益。在這一構(gòu)造中，不存在債權(quán)人和股東的法定權(quán)利，代之以優(yōu)先受益權(quán)人和次級(jí)受益權(quán)人在信托合同中界定的確立和義務(wù)。

這種權(quán)利的引入是至關(guān)重要的，它實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了一種內(nèi)部信用增級(jí)的效果，即不依賴于外部信用的增強(qiáng)，而僅僅依賴資產(chǎn)本身的價(jià)值，次級(jí)受益權(quán)人用自己名下的資產(chǎn)價(jià)值為優(yōu)先受益權(quán)人提供了超額擔(dān)保，按照預(yù)期銷售收入2.2億元來，對(duì)3000萬元的信托資金投入超額擔(dān)保率為6.3倍，而對(duì)于1.1億元的債權(quán)人，超額擔(dān)保率為77%，股東享有剩余資產(chǎn)價(jià)值，正是這種權(quán)利的重新匹配推動(dòng)了整個(gè)融資行為的實(shí)現(xiàn)。

可見在此案例中，傳統(tǒng)的融資方是無法解決的，依賴資產(chǎn)融資方式，特別是信托的風(fēng)險(xiǎn)隔離作用以及對(duì)信托對(duì)法定權(quán)利的二次劃分機(jī)制對(duì)促進(jìn)整個(gè)融資活動(dòng)的順利實(shí)施起到了關(guān)鍵的作用。

三、 信托機(jī)制在國內(nèi)資產(chǎn)融資領(lǐng)域運(yùn)用的回顧和展望

資產(chǎn)融資作為一種新的融資方式，特別是隨著對(duì)第二類資產(chǎn)價(jià)值認(rèn)識(shí)的深入而獲得了迅猛的發(fā)展，對(duì)于融資渠道相對(duì)單一的企業(yè)而言，傳統(tǒng)的債務(wù)融資和股權(quán)融資的方式由于受到各種因素的限制不一定能夠滿足企業(yè)多樣化的融資需求，發(fā)展資產(chǎn)融資，實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的充分利用無疑是拓展融資渠道，降低融資成本的一種新的選擇。

隨著信托業(yè)的發(fā)展，利用信托機(jī)制實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)融資的方式被許多公司陸續(xù)采用，如下表：

公司名稱 但在實(shí)際的信托運(yùn)用過程中更多的是看重信托融資的渠道和較低的融資成本，而信托在資產(chǎn)融資中所具有的“風(fēng)險(xiǎn)隔離”作用并沒有發(fā)生效應(yīng)，例如很多案例中，在信托期滿后引入了發(fā)行主體的回購承諾，這實(shí)際上破壞了表外融資的前提條件.當(dāng)然這與現(xiàn)有資產(chǎn)擁有公司素質(zhì)較高，風(fēng)險(xiǎn)隔離需求要求不強(qiáng)烈有關(guān)。但風(fēng)險(xiǎn)隔離作為資產(chǎn)融資的關(guān)鍵要點(diǎn)，隨著更多中等資質(zhì)的采用資產(chǎn)融資方式，這一構(gòu)造的重要性就會(huì)充分顯示出來，就像“精圖大廈”項(xiàng)目中那樣。

篇7

一、引言

不同文化的碰撞與融合導(dǎo)致文化創(chuàng)生，以新媒體、網(wǎng)絡(luò)游戲、數(shù)字出版、動(dòng)漫等為代表的新興文化產(chǎn)業(yè)正在蓬勃興起，投資者目光蜂擁轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)高收益的文化企業(yè)。在此背景下，國家相繼出臺(tái)了發(fā)展文化企業(yè)戰(zhàn)略，制定了文化強(qiáng)國目標(biāo)、文化產(chǎn)業(yè)倍增計(jì)劃和文化企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃。目前，我國文化企業(yè)正處于蓬勃發(fā)展的起步階段，據(jù)《2014中國文化產(chǎn)業(yè)年度發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，我國文化產(chǎn)業(yè)2013年增加值較2012年增長15%以上，達(dá)2.1萬億元人民幣，約占GDP比重的3.77%[1]。這預(yù)示著我國文化資產(chǎn)將在資本交易市場上占有很重要的地位。2012年以來，文化企業(yè)通過借殼實(shí)現(xiàn)上市，以及上市公司通過并購重組注入文化企業(yè)的案例越來越多。2014年1-7月份上市公司重大重組事件202起，其中文化企業(yè)44起，占比21.78%，涉及交易價(jià)值726億元。2014年首次披露重大重組事件105起，其中文化企業(yè)27起，比例高達(dá)25.71%，涉及交易價(jià)值437.52[2]億元。文化產(chǎn)業(yè)已成為目前證券市場并購重組的熱門行業(yè)之一。

文化資產(chǎn)作為文化企業(yè)的核心競爭力，內(nèi)含許可權(quán)、著作權(quán)、版權(quán)、拍攝權(quán)等新型無形資產(chǎn)的重要性被不斷的認(rèn)知和增強(qiáng)，其獨(dú)創(chuàng)性能為企業(yè)帶來超額利潤的同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增值。就估值而言，我國有形資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)已廣泛運(yùn)用，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)伴隨著重要性的認(rèn)知其評(píng)估體系也在不斷發(fā)展走向成熟，但由于文化產(chǎn)業(yè)自身的獨(dú)特性和價(jià)值貢獻(xiàn)因素的不確定性（劉伍堂，2014），導(dǎo)致文化資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值難以挖掘、辨析，評(píng)估理論研究和實(shí)務(wù)進(jìn)程緩慢。

文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估對(duì)企業(yè)構(gòu)建未來發(fā)展戰(zhàn)略有著深遠(yuǎn)影響，合理評(píng)估文化資產(chǎn)的價(jià)值能夠?yàn)槠髽I(yè)投融資決策、兼并重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、改制上市等市場交易活動(dòng)提供重要的參考依據(jù);文化資產(chǎn)作為文化企業(yè)的創(chuàng)意高附加值資產(chǎn)，其價(jià)值的合理發(fā)現(xiàn)與創(chuàng)造可有效鑄就并提升企業(yè)的品牌形象和品牌知名度;更重要的是，文化資產(chǎn)評(píng)估宏觀上有益文化產(chǎn)權(quán)市場規(guī)范發(fā)展，促進(jìn)文化資產(chǎn)公開、公平交易（張?zhí)欤?014）。本文關(guān)注文化資產(chǎn)評(píng)估的市場需求，以及文化資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)中所面臨的困境等問題，并就存在問題提出相應(yīng)改進(jìn)建議，以期盼豐富文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估理論與實(shí)踐領(lǐng)域的研究。

二、文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的市場需求

文化企業(yè)是新興成長型綠色企業(yè)，作為企業(yè)核心資產(chǎn)，文化資產(chǎn)目前還不能被大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可;行業(yè)的特殊性使這些企業(yè)在以其所擁有文化資產(chǎn)作為投資對(duì)價(jià)的環(huán)節(jié)上遭遇難題，難以與資本進(jìn)行有效對(duì)接，很難用現(xiàn)有會(huì)計(jì)制度進(jìn)行準(zhǔn)確地計(jì)量（賀邦靖，2013）。但隨著國家多項(xiàng)扶持政策出臺(tái)，我國文化企業(yè)資產(chǎn)已走進(jìn)競爭激烈的資本市場的，并有望在公開公平市場上進(jìn)行交易，而這就依賴于公允、合理的價(jià)值評(píng)估，以滿足企業(yè)融資、對(duì)外投資、兼并重組等需求。

在我國，大多數(shù)文化企業(yè)屬輕資產(chǎn)型企業(yè)。由于文化資產(chǎn)抵押擔(dān)保物較少、融資手段與方式缺乏創(chuàng)新、政策激勵(lì)機(jī)制不健全等諸多因素的影響，文化產(chǎn)業(yè)融資渠道狹窄，銀行信貸投入不足，民間資本與外資參與少，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨著嚴(yán)重的資金短缺問題（高D，2010）。相對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)，文化企業(yè)只有在完成其文化資產(chǎn)資本化過程后才能進(jìn)一步將其與傳統(tǒng)資本估值方式對(duì)接從而評(píng)估價(jià)值。但在此過程中，文化資產(chǎn)如何資本化、如何通過資產(chǎn)估值打破文化企業(yè)融資瓶頸，都是評(píng)估界、金融界所要考慮和解決的。

企業(yè)做出正確合理的投資，就必須準(zhǔn)確地對(duì)其所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行核算和評(píng)估。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在各種合資聯(lián)營活動(dòng)中，有形資產(chǎn)已經(jīng)不是單一的入股形式，參股者可以以其擁有的文化資產(chǎn)入股，并享受與有形資產(chǎn)相同的權(quán)益，而文化資產(chǎn)是文化企業(yè)核心無形資產(chǎn)，為了能夠準(zhǔn)確評(píng)估這些特定無形資產(chǎn)價(jià)值，為投資談判及資本入賬提供準(zhǔn)確的估價(jià)依據(jù)，就需引入獨(dú)立的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行客觀、公正和合法的評(píng)估（沈品發(fā)等，2005）。

新形勢下企業(yè)兼并重組成為企業(yè)發(fā)展過程中內(nèi)部規(guī)模擴(kuò)張和獲得外部資源補(bǔ)充的一個(gè)必然趨勢，企業(yè)可以通過兼并重組實(shí)現(xiàn)權(quán)益流轉(zhuǎn)、獲得核心技術(shù)支撐等多方面益處（唐獻(xiàn)東，2012）。我國文化企業(yè)正面臨新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，改變文化企業(yè)現(xiàn)有格局，提高文化資產(chǎn)集中度，整合文化資源、調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變方式才能實(shí)現(xiàn)其優(yōu)越發(fā)展。在此背景下，文化企業(yè)的兼并重組順勢而出，鑒于出版業(yè)、影視企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)傳媒等文化企業(yè)的市場化程度最高，跨地域跨行業(yè)整合的需求更急迫，對(duì)于資本的要求更高，所以應(yīng)鼓勵(lì)這類文化企業(yè)通過兼并重組、IPO等方式進(jìn)入資本市場。其中，評(píng)估這類企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值成為資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)，精確估計(jì)文化資產(chǎn)的價(jià)值有益于文化企業(yè)順利實(shí)行兼并重組活動(dòng)，使其重組整合更具信服力。

此外，文化企業(yè)在資本市場上還存有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、中外合營、改制上市、破產(chǎn)清算等經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)。具體的經(jīng)濟(jì)行為是評(píng)估的服務(wù)領(lǐng)域和應(yīng)用領(lǐng)域，是評(píng)估業(yè)務(wù)的根源（張衛(wèi)東，2010）。文化資產(chǎn)豐富的市場經(jīng)濟(jì)行為給資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，拓寬了評(píng)估業(yè)務(wù)的來源渠道，同時(shí)也加速了文化企業(yè)自身的蓬勃發(fā)展。

三、文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)狀分析

在智慧經(jīng)濟(jì)時(shí)代，文化資產(chǎn)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于文化企業(yè)來說，影視著作權(quán)、版權(quán)、拍攝權(quán)等新型無形資產(chǎn)作為企業(yè)的核心資產(chǎn)，其價(jià)值評(píng)估對(duì)于文化企業(yè)提升自身價(jià)值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及拓展業(yè)務(wù)都具有一定的指導(dǎo)意義。然而，我國文化資產(chǎn)評(píng)估正處于起步探索階段，在文化資產(chǎn)對(duì)象的界定、價(jià)值評(píng)估體系、相關(guān)參數(shù)的確定等方面還存在很大問題。

（一）文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象和范圍界定不清

實(shí)務(wù)界對(duì)文化企業(yè)的核心資源文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象界定仍存模糊，文化資產(chǎn)的評(píng)估范圍還局限在企業(yè)傳統(tǒng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)上。大多評(píng)估人員站在評(píng)估報(bào)告使用者的角度，沒有未能清晰辨識(shí)文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象，評(píng)估對(duì)象往往背離評(píng)估目的，忽視文化企業(yè)的獨(dú)特性以及資產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)性;文化資產(chǎn)的評(píng)估未體現(xiàn)劇本著作權(quán)、拍攝權(quán)、許可權(quán)、宣傳渠道以及對(duì)文化資產(chǎn)價(jià)值起決定作用的關(guān)鍵人物，如劇作家、導(dǎo)演、演員等，往往出現(xiàn)虛評(píng)甚至未評(píng)，這在一定程度上導(dǎo)致了評(píng)估結(jié)果的失實(shí)。

（二）缺乏完整的價(jià)值評(píng)估體系和統(tǒng)一量化標(biāo)準(zhǔn)

由于我國對(duì)文化資產(chǎn)缺乏必要的保護(hù)性法律法規(guī)，企業(yè)經(jīng)營者權(quán)利頻頻受損，侵權(quán)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。文化企資產(chǎn)評(píng)估還處在起步探索期，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，各評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)文化資產(chǎn)評(píng)估所采用的方法不盡相同造成不同評(píng)估方法下資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的較大誤差（孫亞潔，2012），文化資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值不能被合理挖掘?，F(xiàn)有《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則―無形資產(chǎn)》和《專利資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見》對(duì)具體的文化資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)缺乏指導(dǎo)意義，我國文化資產(chǎn)評(píng)估沒有形成完整統(tǒng)一的理論、方法、準(zhǔn)則等價(jià)值評(píng)估體系。

（三）文化資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)參數(shù)難以獲取

文化企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估面臨最大的問題就是數(shù)據(jù)缺失、資料缺乏權(quán)威性，這督促我們建立一個(gè)完整公允的市場化文化資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)庫。文化資產(chǎn)評(píng)估中預(yù)期收益額、文化資產(chǎn)分成率和折現(xiàn)率、資產(chǎn)獲利年限等參數(shù)需要進(jìn)行修正后再評(píng)估，而修正的評(píng)估參數(shù)在實(shí)際評(píng)估過程中一般難以取得。文化資產(chǎn)自身數(shù)據(jù)采集也存在著難點(diǎn)，數(shù)據(jù)往往無法直接獲得并且難以保證其準(zhǔn)確性致使評(píng)估方法達(dá)不到合理科學(xué)的要求。加之社會(huì)不斷發(fā)展，文化資產(chǎn)的內(nèi)容可以說豐富多變，使得參數(shù)采集的時(shí)效性存在很大的波動(dòng)，這些都給評(píng)估帶來巨大的困難。

（四）缺少典型的文化資產(chǎn)交易案例

文化資產(chǎn)評(píng)估最為重要的目的就是為文化資產(chǎn)交易提供支持和保障，在市場化過程中，文化企業(yè)也出現(xiàn)一些成功案例，例如海潤影視曾通過某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其創(chuàng)作的電視劇著作權(quán)進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估，使其一直處于“盲區(qū)”的著作權(quán)資產(chǎn)價(jià)值獲得了確認(rèn)并得到銀行的認(rèn)可，一次獲得了工商銀行5000萬元的貸款。然而，整體而言，我國文化資產(chǎn)交易市場不活躍，交易數(shù)量少，缺乏經(jīng)典案例，不僅不利于推動(dòng)文化資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)的發(fā)展，而且評(píng)估人員難以找到合適的參考對(duì)象，文化資產(chǎn)評(píng)估就缺乏有效的信息支持，造成評(píng)估不準(zhǔn)確。

四、完善文化企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)思考

文化資產(chǎn)評(píng)估面臨的現(xiàn)實(shí)問題影響了文化資產(chǎn)交易的市場化運(yùn)行，阻礙了文化企業(yè)的健康發(fā)展。因此，應(yīng)該準(zhǔn)確界定文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象和范圍、健全文化資產(chǎn)評(píng)估制度體系、建立網(wǎng)絡(luò)評(píng)估數(shù)據(jù)庫推動(dòng)無形資產(chǎn)評(píng)估信息化、推廣文化資產(chǎn)評(píng)估經(jīng)典范例、深化文化資產(chǎn)評(píng)估理論研究。

（一）準(zhǔn)確界定文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象和范圍

文化資產(chǎn)大多都是相關(guān)的創(chuàng)意，其價(jià)值評(píng)估的不確定性很高（劉伍堂，2013）。文化資產(chǎn)具有排他性、長期作用性、影響因素繁復(fù)性等特點(diǎn)，我們認(rèn)為，文化資產(chǎn)對(duì)象的辨析與評(píng)估方法的選擇同等重要。以電影的版權(quán)和劇本的著作權(quán)為例，這種資產(chǎn)是某個(gè)特定的文化企業(yè)所獨(dú)有的，可以在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營周期內(nèi)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。文化資產(chǎn)在一定程度上與無形資產(chǎn)有著眾多的相似之處，在界定文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的時(shí)候可以借鑒比較成熟的無形資產(chǎn)分類法則。在理論與實(shí)踐中，常見的文化資產(chǎn)可以根據(jù)能否獨(dú)立存在及辨別、來源、構(gòu)成內(nèi)容、獲得途徑、經(jīng)濟(jì)壽命等（苑澤明，2005）進(jìn)行分類。我們認(rèn)為，文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象可按其構(gòu)成性質(zhì)進(jìn)行界定，從文化資產(chǎn)實(shí)體性質(zhì)來看，可以分為電視劇作品、電影作品、動(dòng)漫作品、攝影作品、音樂作品、文字作品、手游作品以及網(wǎng)游作品等;從文化資產(chǎn)的權(quán)益性質(zhì)來看，可以劃分為著作權(quán)、特許權(quán)、拍攝權(quán)、展覽權(quán)、冠名權(quán)、表演權(quán)、發(fā)行權(quán)、翻譯權(quán)、出版權(quán)、復(fù)制權(quán)。

（二）構(gòu)建文化資產(chǎn)評(píng)估方法體系

文化資產(chǎn)價(jià)值受法律、經(jīng)濟(jì)、市場等行業(yè)因素影響，并由文化資產(chǎn)實(shí)體對(duì)象和權(quán)益對(duì)象決定，即一個(gè)文化企業(yè)包含一項(xiàng)或多項(xiàng)實(shí)體對(duì)象，一項(xiàng)實(shí)體對(duì)象又擁有一項(xiàng)或多項(xiàng)權(quán)益對(duì)象，在構(gòu)建文化資產(chǎn)評(píng)估方法體系時(shí)應(yīng)分析外部環(huán)境因素影響。因此，我們可以構(gòu)建文化資產(chǎn)評(píng)估三維矩陣模型（見圖1所示），一維是行業(yè)影響因素，包括法律因素、經(jīng)濟(jì)因素、文化因素、市場因素、交易因素、運(yùn)營因素、管理因素、作品因素等，一維是文化資產(chǎn)實(shí)體對(duì)象，如電視劇作品、電影作品、動(dòng)漫作品、攝影作品、音樂作品、文字作品等，一維是文化資產(chǎn)權(quán)益對(duì)象，如著作權(quán)、特許權(quán)、拍攝權(quán)、展覽權(quán)、冠名權(quán)、表演權(quán)、發(fā)行權(quán)、翻譯權(quán)、出版權(quán)、復(fù)制權(quán)等。文化資產(chǎn)的權(quán)益特性決定了評(píng)估方法的選擇，在評(píng)估方法上，除傳統(tǒng)方法外，應(yīng)積極探索新方法，根據(jù)文化資產(chǎn)實(shí)體對(duì)象的特殊性以及權(quán)益對(duì)象的期權(quán)性質(zhì)，可借鑒期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行評(píng)估。

（三）建立文化資產(chǎn)評(píng)估支持系統(tǒng)

我們可以構(gòu)建文化資產(chǎn)評(píng)估支持系統(tǒng)，該系統(tǒng)以文化資產(chǎn)環(huán)境建設(shè)為基礎(chǔ)，文化資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則和指導(dǎo)意見、文化資產(chǎn)交易平臺(tái)、文化資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)庫、文化資產(chǎn)評(píng)估經(jīng)典案例為依據(jù)，文化資產(chǎn)評(píng)估方法為手段，文化資產(chǎn)評(píng)估理論研究、人才培養(yǎng)為保障（見圖2所示）。要完善該系統(tǒng)，當(dāng)務(wù)之急是出臺(tái)有關(guān)文化資產(chǎn)評(píng)估的指導(dǎo)意見，構(gòu)建全國性文化資產(chǎn)交易平臺(tái)，建立文化資產(chǎn)評(píng)估信息數(shù)據(jù)庫經(jīng)典案例庫，通過信息渠道收集文化資產(chǎn)的評(píng)估相關(guān)數(shù)據(jù)，使評(píng)估指標(biāo)、評(píng)估要素、評(píng)估方法相對(duì)公開化，加速文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的市場化進(jìn)程。同時(shí)，加強(qiáng)文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估理論研究和人才培養(yǎng)，促進(jìn)理論研究推動(dòng)實(shí)務(wù)進(jìn)程以及隊(duì)伍建設(shè)。

總之，完善和發(fā)展我國文化資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)，是一個(gè)系統(tǒng)性、持續(xù)性、創(chuàng)造性的過程，依賴過去的某一種方法使其達(dá)到成熟水平是不可取的。我們應(yīng)該立足實(shí)踐，豐富理論，協(xié)調(diào)各項(xiàng)對(duì)策，完善現(xiàn)有的制度體系，創(chuàng)新評(píng)估模式，推動(dòng)我國文化企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)科學(xué)、合理、規(guī)范的發(fā)展。

作者單位：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

注：

篇8

鄂武商9日公告由于武商聯(lián)對(duì)公司實(shí)施重大無先例資產(chǎn)重組事項(xiàng)相關(guān)條件尚不成熟，相應(yīng)中止進(jìn)程。股票于2011 年6 月9 日復(fù)牌，公司及第一大股東武商聯(lián)承諾自復(fù)牌之日起至少3 個(gè)月內(nèi)不再籌劃針對(duì)公司的重大重組事項(xiàng)，同時(shí)武商聯(lián)還表示擬在未來12 個(gè)月繼續(xù)增持上市公司股份。

鄂武商復(fù)牌，中百集團(tuán)和武漢中商繼續(xù)停牌意味著后兩家公司重組仍將推進(jìn)，符合我們之前的判斷。

短期看點(diǎn)股權(quán)爭奪，凸顯資產(chǎn)價(jià)值，增持奠定安全邊際。今年 4 月以來，銀泰系多次在二級(jí)市場上增持公司股份，國資四次簽訂一致行動(dòng)人協(xié)議，均體現(xiàn)出雙方對(duì)公司資產(chǎn)價(jià)值的看重。

根據(jù)最新公告，武商聯(lián)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司29.67%的股權(quán)，略高于銀泰系24.48%的持股比例，后續(xù)雙方仍存在繼續(xù)增持的可能性，也為二級(jí)市場提供了安全底線。

正如我們前期所強(qiáng)調(diào)的，無論誰成為第一大股東，對(duì)流通股股東而言均不是件壞事：

1）如果國資做第一大，需要繼續(xù)拉開持股比例差距；往后看，增持成本會(huì)相應(yīng)加大，為了保證國有資產(chǎn)不流失，國資對(duì)公司二級(jí)市場股價(jià)表現(xiàn)也會(huì)更加看重；

2）如果銀泰成為第一大股東，最終亦能幫助公司提升盈利改善激勵(lì)。

3) 中長期看好鄂武商在湖北省內(nèi)優(yōu)勢地位和摩爾城發(fā)展前景。鄂武商在省內(nèi)擁有7 家百貨店，其中武漢廣場店、世貿(mào)廣場店和國際廣場店均處于武漢市最核心商圈――武廣商圈，具備壟斷地位。同時(shí)，總建筑面積27 萬平米的摩爾城項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于今年十一前開業(yè)，進(jìn)一步提升現(xiàn)有商圈優(yōu)勢，為中長期業(yè)績?cè)鲩L打開空間。我們測算項(xiàng)目完全成熟后可獲得3.8億元的年凈利潤，是2010 年凈利潤的1.3 倍。

摩爾城資產(chǎn)價(jià)值突出

篇9

[關(guān)鍵詞] 無形資產(chǎn)；減值；因素分析

[中圖分類號(hào)] F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

Factor Analysis of Decrease in Value of Intangible Assets

TIAN Zhengjia

Abstract： Decrease in the value of intangible assets means that the recoverable amount is lower than the amount of the book value. The recoverable amount of intangible assets is confirmed by predicting the present value of future cash flow. As a result， factors such as future cash flow， discount rate， and operating life all exert significant influence to the value of intangible assets. The subjective factor affecting the provision for intangible asset impairment is earnings management in terms of reasonable tax avoidance， financing from the stock market， performance evaluation， debt contract and so on. Intangible assets are more affected by technological progress， international competition， political factors， rule of law factors and economic growth factors. Based on factors for the impairment of intangible assets， enterprises can formulate management strategies to adapt to different economic and industrial environments， intangible asset categories and their current situation to achieve the preservation and appreciation of intangible assets.

Key words： intangible assets， decrease in value， factor analysis

人類社會(huì)步入21世紀(jì)，伴隨信息技術(shù)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)廣泛普及，信息化已成為當(dāng)今全球社會(huì)發(fā)展的一個(gè)主旋律，世界經(jīng)濟(jì)一體化程度日益加深，企業(yè)面臨的市場環(huán)境發(fā)生了根本性變化。企業(yè)間的競爭日趨激烈。創(chuàng)新成為驅(qū)動(dòng)發(fā)展的新引擎，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展更多依靠人力資本的質(zhì)量和技術(shù)進(jìn)步。企業(yè)價(jià)值的增長越來越多地依賴于無形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)，無形資產(chǎn)的重要性日益凸顯，無形資產(chǎn)的價(jià)值也備受關(guān)注。其價(jià)值波動(dòng)性也是相關(guān)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。筆者首先界定無形資產(chǎn)定義，然后剖析了知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代無形資產(chǎn)價(jià)值新內(nèi)涵，最后分析了無形資產(chǎn)價(jià)值的影響因素，以期有助于企業(yè)強(qiáng)化無形資產(chǎn)價(jià)值管理，從而更好實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值管理目標(biāo)。

一、無形資產(chǎn)定義

關(guān)于無形資產(chǎn)的概念，學(xué)者們基于不同學(xué)科視角而存在差異。基于會(huì)計(jì)學(xué)視角，2006年2月15日，財(cái)政部的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)―無形資產(chǎn)》對(duì)無形資產(chǎn)定義為：無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。湯湘希（1997，2004）認(rèn)為，無形資產(chǎn)應(yīng)是不具有實(shí)物形態(tài)，卻能為企業(yè)長期帶來收益的法律或契約所賦予的特殊權(quán)利、超收益能力的資本化價(jià)值以及有關(guān)特殊經(jīng)濟(jì)資源的集合。綜合這些定義的內(nèi)涵發(fā)現(xiàn)，這些描述均從不同側(cè)面反映了無形資產(chǎn)的非實(shí)體性、可辯認(rèn)性、非貨幣性資產(chǎn)特征。

二、無形資產(chǎn)價(jià)值

價(jià)值是一個(gè)關(guān)系范疇，它表明主客體之間一個(gè)特定關(guān)系。價(jià)值是主體與客體之間在相互聯(lián)系、相互適應(yīng)、相互依存、相互作用、相互影響的互動(dòng)關(guān)系中所產(chǎn)生的效應(yīng)，既包括客體對(duì)主體的效應(yīng)，也包括主體對(duì)客體的效應(yīng)。無形資產(chǎn)價(jià)值理論是確定其價(jià)格的理論基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角，出現(xiàn)了勞動(dòng)價(jià)值論、效用價(jià)值論、均衡價(jià)值論等不同理論觀點(diǎn)；而基于財(cái)務(wù)學(xué)視角，現(xiàn)代現(xiàn)財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，無形資產(chǎn)的價(jià)值是其內(nèi)在價(jià)值，其價(jià)值可以定義為無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；基于會(huì)計(jì)學(xué)視角而言，從確認(rèn)與計(jì)量角度來說，價(jià)值的本質(zhì)是成本，具體表現(xiàn)為取得資產(chǎn)的資源耗費(fèi)。具體可分為賬面價(jià)值、公允價(jià)值。企業(yè)的賬面價(jià)值是一個(gè)以歷史成本為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)概念，它的一個(gè)基本假設(shè)是：一個(gè)企業(yè)的價(jià)值是企業(yè)所有投資者（包括債權(quán)人和股東）對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)的價(jià)值總和。歷史成本，就是取得或制造某項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資時(shí)所實(shí)際支付的現(xiàn)金或其它等價(jià)物。公允價(jià)值，是指市場參與者在計(jì)量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價(jià)格；財(cái)務(wù)學(xué)中的價(jià)值與會(huì)計(jì)學(xué)中的公允價(jià)值存在一定的交集。財(cái)務(wù)學(xué)中的價(jià)值大多數(shù)情況下是采用會(huì)計(jì)學(xué)中的公允價(jià)值確定方法來進(jìn)行計(jì)量。本文中的無形資產(chǎn)價(jià)值采用的是會(huì)計(jì)學(xué)中的公允價(jià)值內(nèi)涵。會(huì)計(jì)學(xué)中公允價(jià)值的計(jì)量方法一般有三種，即成本法、市場法、收益法。收益法確定無形資產(chǎn)的公允價(jià)值的內(nèi)涵與財(cái)務(wù)學(xué)的價(jià)值內(nèi)涵一致。

三、無形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)

無形資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)是指經(jīng)濟(jì)主體通過無形資產(chǎn)的開發(fā)、培育和利用，將企業(yè)無形資產(chǎn)的獲取超額利潤的潛力轉(zhuǎn)化為超額利潤以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的過程。無形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式因無形資產(chǎn)類別而異。無形資產(chǎn)主要分為知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無形資產(chǎn)、用益物權(quán)類無形資產(chǎn)、不可確認(rèn)無形資產(chǎn)（人力資產(chǎn)、市場資產(chǎn)和組織資產(chǎn)）。

（一）知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式

知識(shí)產(chǎn)權(quán)是以知識(shí)形態(tài)存在的獨(dú)占性經(jīng)濟(jì)資源。知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為企業(yè)的戰(zhàn)略資源，通過維護(hù)企業(yè)技術(shù)的領(lǐng)先性，保證品牌的獨(dú)特性，以提升企業(yè)的核心競爭力。該類資產(chǎn)主要由知識(shí)、技術(shù)、信息等無形資產(chǎn)所構(gòu)成，其權(quán)利形態(tài)包括著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等。知識(shí)產(chǎn)權(quán)是法定無形資產(chǎn)的基礎(chǔ)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為無形資產(chǎn)，一般應(yīng)經(jīng)過應(yīng)用化、商品化、資產(chǎn)化。進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代以來，許多跨國公司已經(jīng)跨越了以往主要依靠物質(zhì)資源消耗的發(fā)展階段，通過技術(shù)與品牌所依附的知識(shí)產(chǎn)權(quán)去維護(hù)和擴(kuò)展自己的競爭優(yōu)勢。通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)構(gòu)筑合法“貿(mào)易壁壘”、“反假冒壁壘”。通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓延長知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)際收益期限。一般而言，跨國公司往往通過輸出產(chǎn)品、出售專利、與政府合作和在外國投資對(duì)外輸出技術(shù)，技術(shù)轉(zhuǎn)移是跨國公司全球經(jīng)營戰(zhàn)略的需要；同時(shí)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)只有在技術(shù)轉(zhuǎn)移的過程中才能獲得最大效益。因此，跨國公司往往利用地區(qū)經(jīng)濟(jì)的差異性，通過跨國、跨地區(qū)技術(shù)轉(zhuǎn)移來賺取其知識(shí)產(chǎn)權(quán)最大可能的利潤。

（二）不可確認(rèn)無形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式

不可確認(rèn)無形資產(chǎn)主要包括人力資產(chǎn)、市場資產(chǎn)和組織資產(chǎn)。在生產(chǎn)階段，通過人力資產(chǎn)、良好的制度安排，先進(jìn)的管理理念和管理方法得以應(yīng)用，這一定程度是組織資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，組織資產(chǎn)表現(xiàn)為企業(yè)的流程、結(jié)構(gòu)、信息系統(tǒng)交互作用形成的組織體系的生產(chǎn)效率和創(chuàng)新能力，生產(chǎn)效率代表了組織的轉(zhuǎn)化能力，創(chuàng)新學(xué)習(xí)能力代表了組織建立新的機(jī)制和結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式的潛力?？茖W(xué)的制造工藝和制造流程、快速的信息網(wǎng)絡(luò)、高效的組織結(jié)構(gòu)、專業(yè)化的技術(shù)員工形成了現(xiàn)代化的生產(chǎn)制造，生產(chǎn)效率的增進(jìn)、產(chǎn)品質(zhì)量的提高、工藝設(shè)計(jì)的改良、產(chǎn)品成本的降低、新產(chǎn)品新技術(shù)的開發(fā)；在銷售環(huán)節(jié)，主要體現(xiàn)的是市場資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，商品是企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)綜合效應(yīng)的產(chǎn)物，具有企業(yè)品牌的商品體現(xiàn)了質(zhì)量的優(yōu)劣、價(jià)值的高低、產(chǎn)品的功效，承載了企業(yè)的文化、信譽(yù)、形象，顧客對(duì)商品的認(rèn)同和購買是企業(yè)價(jià)值的最終實(shí)現(xiàn)。世界知名的品牌是一種質(zhì)量和信譽(yù)的保證。除此之外，與客戶的長期穩(wěn)定關(guān)系以及企業(yè)與外部的協(xié)同力等無形資產(chǎn)發(fā)揮著重要的價(jià)值實(shí)現(xiàn)作用。這體現(xiàn)在客戶對(duì)企業(yè)的忠誠度以及社會(huì)對(duì)產(chǎn)品的滿意度等方面。在服務(wù)階段，技術(shù)、價(jià)格和服務(wù)是企業(yè)發(fā)展的“三駕馬車”，幾乎所有的消費(fèi)者在購買商品時(shí)除了考慮質(zhì)量和價(jià)格因素以外，都會(huì)考慮企業(yè)提供的售后服務(wù)。為消費(fèi)者提供服務(wù)的同時(shí)，企業(yè)也可以得到更多的信息反饋，了解新產(chǎn)品的性能，掌握消費(fèi)者的需求，培養(yǎng)潛在的客戶，制定企業(yè)的生產(chǎn)營銷計(jì)劃，同時(shí)可以通過已有客戶進(jìn)行品牌宣傳，提高產(chǎn)品的知名度。售后服務(wù)是企業(yè)關(guān)系資產(chǎn)的鞏固，是人力、制度、綜合協(xié)同力等無形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的保障。

四、無形資產(chǎn)減值

我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)-資產(chǎn)減值》規(guī)定了資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值即計(jì)提減值準(zhǔn)備。無形資產(chǎn)減值是指無形資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的金額。可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。計(jì)提無形資產(chǎn)減值，能夠反映無形資產(chǎn)真實(shí)的價(jià)值，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的相關(guān)性。我國無形資產(chǎn)主要基于企業(yè)自用，相對(duì)而言，無形資產(chǎn)交易市場不是很活躍，無形資產(chǎn)有其自身的特殊性，交易規(guī)模尚小。故其公允價(jià)值的確定存在一定困難?；诖耍瑹o形資產(chǎn)可收回金額確定大部分采用的是預(yù)計(jì)其未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值進(jìn)行確定。因此未來現(xiàn)金流、折現(xiàn)率、使用期限相關(guān)因素都對(duì)無形資產(chǎn)的價(jià)值產(chǎn)生重要影響。而不同類別無形資產(chǎn)的三因素的影響因素也不相同，其敏感程度也不同。

五、無形資產(chǎn)減值因素分析

基于無形資產(chǎn)減值定義，其本質(zhì)是其真實(shí)價(jià)值偏離了其賬面價(jià)值。而其賬面價(jià)值因會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量的規(guī)定性，可以理解為是一個(gè)確定的數(shù)值。因而其減值的實(shí)質(zhì)就是無形資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)。從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的謹(jǐn)慎性原則出發(fā)，為了客觀反映無形資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)，企業(yè)為無形資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。但是這一準(zhǔn)則后，客觀上也為部分企業(yè)實(shí)施不良動(dòng)機(jī)提供了可能。從現(xiàn)有實(shí)際情況分析，企業(yè)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的動(dòng)因多種多樣，其中有主觀因素也有客觀因素。主觀影響因素主要是盈余管理，而企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)又有多種因素，如合理避稅、上市融資、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)、債務(wù)契約、扭虧、平滑利潤、高層變更、避免虧損、股價(jià)要求、監(jiān)管要求、洗大澡等。從資產(chǎn)減值的跡象看，更重要的是基于經(jīng)濟(jì)因素的動(dòng)機(jī)，主要表現(xiàn)在行業(yè)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步、國際競爭、政治因素、法制環(huán)境、公司治理機(jī)制、失業(yè)率、經(jīng)濟(jì)增長率等諸多因素。而無形資產(chǎn)更多表現(xiàn)為受技術(shù)進(jìn)步、國際競爭、政治因素、法制因素及經(jīng)濟(jì)增長因素影響程度更大。這些因素在不同時(shí)期，對(duì)不同企業(yè)的影響程度具有顯著差異。而因無形資產(chǎn)的類別不同其影響也存在差異。權(quán)利類無形資產(chǎn)受法制因素影響較大。國際競爭、技術(shù)進(jìn)步或技術(shù)缺陷對(duì)品牌類無形資產(chǎn)影響程度更深。政治因素與經(jīng)濟(jì)增長往往是增加無形資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

六、基于減值視角的無形資產(chǎn)管理

為了使無形資產(chǎn)更好的實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，企業(yè)在培育、開發(fā)、營運(yùn)、保護(hù)無形資產(chǎn)方面加大力度，創(chuàng)造條件使其實(shí)現(xiàn)價(jià)值?；跓o形資產(chǎn)減值因素，企業(yè)要基于不同類別的無形資產(chǎn)，面對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，結(jié)合企業(yè)自身所處的行業(yè)發(fā)展周期，制定相應(yīng)的無形資產(chǎn)管理戰(zhàn)略，更好的實(shí)現(xiàn)無形資產(chǎn)的保值和增值。從無形資產(chǎn)的培育或開發(fā)來說，充分論證無形資產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的可行性和經(jīng)濟(jì)性。一旦形成無形資產(chǎn)后，一方面要充分利用好無形資產(chǎn)，另一方面，要保護(hù)好無形資產(chǎn)，從風(fēng)險(xiǎn)管控方面要做充分的準(zhǔn)備。從危機(jī)管理來說，也要有相應(yīng)的各種預(yù)案。

特別是經(jīng)濟(jì)全球化日益發(fā)展的今天，全球范圍內(nèi)企業(yè)競爭日趨激烈，企業(yè)擁有無形資產(chǎn)的質(zhì)與量，決定了企業(yè)綜合競爭力的強(qiáng)弱。品牌、商標(biāo)、專利、人才、顧客群……都是企業(yè)重要的無形資產(chǎn)。這都有利于提高企業(yè)核心競爭力。將來企業(yè)的競爭首先表現(xiàn)在人才的競爭。目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)體增長乏力，其中有一重要原因是新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展動(dòng)力不足，缺乏支撐發(fā)展的人才和關(guān)鍵技術(shù)。在當(dāng)前國際背景下，G20杭州峰會(huì)上提出了新工業(yè)革命和數(shù)字經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新發(fā)展已經(jīng)成為全球共識(shí)，創(chuàng)新的基石依然是人才和制度。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]謝志華.資產(chǎn)價(jià)值：創(chuàng)造與實(shí)現(xiàn)[J].會(huì)計(jì)之友，2006

篇10

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn) 管理

近年來，安徽中煙逐步建立并完善內(nèi)控體系，在采購、投資、銷售等各環(huán)節(jié)建立內(nèi)控制度，為生產(chǎn)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)信息真實(shí)完整提供了保證，提高了管理效率和效果，也確保了公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在固定資產(chǎn)管理方面，安徽中煙明確資產(chǎn)投資管理職責(zé)，統(tǒng)一了固定資產(chǎn)分類及核算標(biāo)準(zhǔn)。分廠也在安徽中煙領(lǐng)導(dǎo)下，制定了固定資產(chǎn)管理相關(guān)制度，規(guī)范流程，不斷提升固定資產(chǎn)管理水平。然而，由于安徽中煙固定資產(chǎn)存在種類多、分布廣、更新快等特點(diǎn)，管理中仍存有一些問題，需不斷提高管控水平。

一、安徽中煙固定資產(chǎn)特點(diǎn)

（一）固定資產(chǎn)價(jià)值量大

安徽中煙固定資產(chǎn)價(jià)值占總資產(chǎn)的37.78%。固定資產(chǎn)在安徽中煙總資產(chǎn)中占較大比重，管理水平直接決定著資產(chǎn)優(yōu)良目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。

（二）固定資產(chǎn)種類繁多

根據(jù)固定資產(chǎn)分類及折舊年限表，固定資產(chǎn)分為房屋建筑物、設(shè)備等近十大類。龐大的資產(chǎn)種類給管理帶來了難度。

（三）固定資產(chǎn)分布分散

安徽中煙所屬固定資產(chǎn)分布在五廠等處，實(shí)物資產(chǎn)較為分散，造成管理難度大，不易掌握和管理。

（四）固定資產(chǎn)更新較快

隨著安徽中煙做大做強(qiáng)，“十二五”期間，固定資產(chǎn)投資加大，“黃山”精品線、都寶線等大型項(xiàng)目將陸續(xù)建成投產(chǎn)，固定資產(chǎn)更新速度空前加快。

二、固定資產(chǎn)管理情況及問題分析

（一）安徽中煙固定資產(chǎn)管理情況

1、全面預(yù)算管理

固定資產(chǎn)實(shí)行投資預(yù)算管理，每年度由企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需求編制預(yù)算，固定資產(chǎn)退出由企業(yè)申請(qǐng)，按照預(yù)算和投資管理流程，經(jīng)安徽中煙或國家局審批后實(shí)施。

2、統(tǒng)一分類及核算標(biāo)準(zhǔn)

建立了固定資產(chǎn)目錄，統(tǒng)一了固定資產(chǎn)分類及核算標(biāo)準(zhǔn)。固定資產(chǎn)價(jià)值核算執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)制度。固定資產(chǎn)信息完整，核算清晰，資產(chǎn)價(jià)值體系完整。

3、投資制度管控

制定了《固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定》、《固定資產(chǎn)驗(yàn)收管理辦法》等制度，對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行管理，在價(jià)值管理方面，財(cái)務(wù)部制定了《固定資產(chǎn)核算管理辦法》，固定資產(chǎn)投資和賬務(wù)管理制度較為完備。

（二）固定資產(chǎn)管理存在的問題及原因分析

1、存在認(rèn)識(shí)偏差

認(rèn)為固定資產(chǎn)資產(chǎn)管理是投資或是財(cái)務(wù)部門的事。生產(chǎn)廠將成本、質(zhì)量、安全、穩(wěn)定成為主要職能。管理認(rèn)識(shí)存在偏差。

2、管理職責(zé)不清晰

與固定資產(chǎn)管理職責(zé)相關(guān)的部門有投資部和財(cái)務(wù)部，投資部主要承擔(dān)投資管理職責(zé)，財(cái)務(wù)部承擔(dān)資產(chǎn)價(jià)值核算等管理職責(zé)。現(xiàn)有部門職責(zé)中，未明確固定資產(chǎn)全過程管理職責(zé)。

3、管理手段落后

除了財(cái)務(wù)實(shí)行固定資產(chǎn)系統(tǒng)管理外，缺乏管理部門、財(cái)務(wù)部門、使用部門有效鏈接、數(shù)據(jù)共享的資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)支撐，資產(chǎn)管理、價(jià)值管理和資產(chǎn)使用管理無法有效結(jié)合。

（三）進(jìn)一步提升安徽中煙固定資產(chǎn)管理的舉措

中國煙草總公司下發(fā)了《中國煙草總公司國有資產(chǎn)管理規(guī)定》（中煙辦【2009】257號(hào)文），明確各單位要維護(hù)國有權(quán)益，建立“歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢”的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)管理制度。結(jié)合工作中存在的問題，要進(jìn)一步提升安徽中煙固定資產(chǎn)管理水平，實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)全過程動(dòng)態(tài)閉環(huán)管理，需要從以下幾個(gè)方面下功夫。

1、完善內(nèi)部控制

（1）完善資產(chǎn)管理職責(zé)

固定資產(chǎn)管理工作是一項(xiàng)全員全過程管理工作，首先要明確固定資產(chǎn)管理部門、財(cái)務(wù)部門及使用部門的職責(zé)。其次要明確內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督職責(zé)，固定資產(chǎn)管理審計(jì)部門要全過程參與監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)全過程管理責(zé)任清晰。

（2）完善資產(chǎn)管理制度

梳理固定資產(chǎn)全過程管理流程，制定并完善固定資產(chǎn)管理制度。明確全過程管理具體方法及管理要求。制定固定資產(chǎn)評(píng)估辦法，對(duì)資產(chǎn)投資、資產(chǎn)退出兩個(gè)關(guān)口嚴(yán)格評(píng)審，減少固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)及退出損失。

（3）統(tǒng)一配置及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

統(tǒng)一配置及更新標(biāo)準(zhǔn)，提升安徽中煙整體形象，減少管理任意性。建立并完善固定資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，為資產(chǎn)考核提供依據(jù)，并強(qiáng)化資產(chǎn)管理考核。

2、強(qiáng)化日常管理

（1）實(shí)行分類分級(jí)管理

實(shí)行資產(chǎn)三級(jí)管理模式，即一級(jí)為總歸口管理部門，二級(jí)為各類資產(chǎn)管理部門，三類為資產(chǎn)使用部門。實(shí)行分類分級(jí)管理，使資產(chǎn)管理更加清

（2）基礎(chǔ)管理工作到位

一是要做好采購環(huán)節(jié)、保管環(huán)節(jié)、使用環(huán)節(jié)、核算環(huán)節(jié)等常規(guī)性的工作。二是做好對(duì)賬工作。財(cái)務(wù)、資產(chǎn)管理及各使用部門要定時(shí)對(duì)賬。三是做好資產(chǎn)清查工作，定期以賬對(duì)物、以物查賬，真正摸清家底。

（3）實(shí)行信息化系統(tǒng)管理

實(shí)行業(yè)務(wù)部門與財(cái)務(wù)賬務(wù)信息接口，信息共享，及時(shí)解決內(nèi)部調(diào)撥、資產(chǎn)處置各環(huán)節(jié)信息對(duì)等問題，實(shí)行電子拍照，建立資產(chǎn)身份管理。實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)管理流程信息化，最終實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)流程可控、信息共享，達(dá)到全過程受控目的。

（4）加強(qiáng)資產(chǎn)管理員隊(duì)伍建設(shè)

固定資產(chǎn)管理要實(shí)現(xiàn)全員管理，達(dá)到全過程動(dòng)態(tài)閉環(huán)管理的目標(biāo)，需要安徽中煙加強(qiáng)資產(chǎn)管理員隊(duì)伍建設(shè)，明確主要資產(chǎn)管理崗位職責(zé)，建立工作標(biāo)準(zhǔn)。建立管理專職及使用兼職管理員隊(duì)伍，定期開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)交流，履行好資產(chǎn)管理職責(zé)。

參考文獻(xiàn)：

[1]安徽中煙工業(yè)公司4月份內(nèi)部會(huì)計(jì)報(bào)表

[2]企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則